高凈值人群占比增加銀行資管深耕權(quán)益類配置

1、經(jīng)濟增速減緩、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋，正在倒逼銀行資管快速轉(zhuǎn)型，從原來的固收、債券類的配置更多地向債權(quán)和股權(quán)相結(jié)合的方式轉(zhuǎn)變?！案邇糁悼蛻羧巳涸絹碓蕉?，需求是綜合的。銀行理財成為銀行綜合化經(jīng)營的試驗田?！币晃汇y行資管部總經(jīng)理如是說。然而，一份經(jīng)媒體報道的商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)打破平靜，這會對下半年銀行資管帶來什么影響？銀行資管將如何進行權(quán)益類資產(chǎn)配置？高凈值客戶區(qū)別對待記者采訪多家銀行資管人士了解到，上述文件還是處于修訂中的意見稿，并未下發(fā)。資管人士建議不用過多關(guān)注監(jiān)管細節(jié)，更應(yīng)該把握監(jiān)管思路。“監(jiān)管部門注重杠桿控制、投資資格適當性原則、銀行理財不得購買本行理財產(chǎn)品、“非標”投資不再

2、對接資產(chǎn)管理計劃?！币晃汇y行資管部人士告訴記者。從意見稿來看，高凈值客戶、私人銀行客戶、機構(gòu)客戶銀行理財仍可參與資本市場。該類理財仍可通過資產(chǎn)管理計劃投向二級市場及定增市場。只是在“非標”投資上，資管計劃會受限。另外，被限制的分級產(chǎn)品，是理財產(chǎn)品客戶端的“區(qū)別對待”產(chǎn)品。理財資金通過優(yōu)先級、劣后級的結(jié)構(gòu)進入資本市場不受限制?！皬娀O(jiān)管有助于銀行理財陽光化透明化；但是監(jiān)管過嚴可能對市場流動性帶來短期壓力?！币虼耍辔蝗掏茰y，新規(guī)將通過設(shè)計過渡期及新老劃斷等安排來降低對市場的短期影響。文件對股市短期會有一些影響，中長期幾乎沒有影響。下半年的股市驅(qū)動基本在于基本面而非資金面。此外，關(guān)于分級理財產(chǎn)品

3、受限，是指負債端的理財客戶“區(qū)別對待”。監(jiān)管部門要求符合理財?shù)倪m當性原則，銀行理財仍可通過優(yōu)先級、劣后級的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與股市。尋找高分紅股票機會多位資管人士坦言，銀行資管正面臨轉(zhuǎn)型，需要不斷提升能力，練好內(nèi)功。興業(yè)銀行（601166）資產(chǎn)管理部總經(jīng)理顧衛(wèi)平告訴記者：“現(xiàn)在機會比較多的是配置一些高分紅、低市盈率的股票。具體看，符合低市盈率、高股息的藍籌股就是很好的標的，同時也要做組合，還要考慮行業(yè)盈利變化趨勢?！鳖櫺l(wèi)平還指出，銀行理財參與資本市場的配置，最早是一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，之后參與可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等；然后再參與到定增、高分紅的股票之中?！斑^去，銀行參與高股息股票投資的方式一般是通過資產(chǎn)管理計劃，

4、銀行充當委托人，而券商或基金及其子公司充當管理人，同時在合同中明確管理人要聽從委托人的。這種方式并不會受到文件的影響?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。一家城商行資管部總經(jīng)理告訴記者，出于資產(chǎn)配置多樣化的需求，商業(yè)銀行資管已經(jīng)成為進入權(quán)益類投資的不可或缺的力量。上述人士指出，銀行資管以固收為本，主要是債券投資、類固收的非標、權(quán)益類配資和債券類配資。同時面向機構(gòu)客戶、私人銀行客戶和高凈值客戶開發(fā)的資管計劃可以部分進入權(quán)益類投資。把握產(chǎn)業(yè)基金機會銀行理財參與權(quán)益類投資，正在把握產(chǎn)融結(jié)合的契機?！鞍殡S政府加杠桿、國有企業(yè)改革，銀行傳統(tǒng)的非標準債權(quán)投資走向瓶頸，但是產(chǎn)業(yè)基金、國企改革基金等為銀行理財帶來了機會。”光大銀行（601818）資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理潘東在近日“2016中國資產(chǎn)管理年會”上做出上述表述。記者了解到，銀行理財參與的權(quán)益類配置包括上市公司及非上市公司的股權(quán)。參與權(quán)益類投資的資金主要來源于高凈值客戶、私人銀行客戶及機構(gòu)客戶的理財資金?！般y行正在嘗試拓展類似全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品體系，從類上市公司的股權(quán)