蔣平財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)三

1、一、 公司概況同仁堂作為一家專業(yè)生產(chǎn)、制造和銷售中成藥的名牌企業(yè)，在面對(duì)國內(nèi)外不容樂觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇時(shí)，一方面繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)管理，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，一方面積極利用有利條件，努力拓展市場領(lǐng)域，以“創(chuàng)新發(fā)展、創(chuàng)新機(jī)制、創(chuàng)新文化”為指導(dǎo)，立足實(shí)際，緊跟市場，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，克服種種不利因素，確保了資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量。作為中藥行業(yè)當(dāng)之無愧的龍頭，同仁堂近來頗有點(diǎn)兒“龍困淺灘”的感覺：價(jià)格挺高，賣得也不少，利潤卻寥寥。二、同仁堂獲利能力分析1、銷售毛利分析：2004年銷售毛利率= × 100% = 46.98%    &#

2、160;                   2456740871.932005年銷售毛利率= × 100% = 44.96%                         26

3、13553821.772006年銷售毛利率= 2409060204.55-1430146518.56 × 100% = 40.63%                        2409060204.552007年銷售毛利率= × 100% = 40.31%       

4、60;                2702850939.132004年至2007年毛利率表項(xiàng)目2004年2005年2006年2007年主營業(yè)務(wù)收入 2,456,740,871.93 2,613,553,821.77 2,409,060,204.55 2,702,850,939.13 主營業(yè)務(wù)成本 1,302,674,286.27 1,438,488,233.18 1,430,146,518.56 1,613,257,135.37 銷售毛利額

5、1,154,066,585.66 1,175,065,588.59 978,913,685.99 1,089,593,803.76 毛利率（%）46.98%44.96%40.63%40.31%銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵償各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力越高。我們從企業(yè)2004-2007的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看到，2007年主營業(yè)務(wù)收入雖然有所增長，但同期的主營業(yè)務(wù)成本也在增長，銷售毛利并沒有穩(wěn)步增長。毛利率沒有超過收入的50%，在經(jīng)歷過06年的下降后，企業(yè)的盈利能力還沒有恢復(fù)到歷史的最高水平，從整體趨勢上來看企業(yè)的獲利能力在逐年下降。至于企業(yè)的獲利能力是高是底，還要

6、和同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行過比較后才能作出判斷。 /=&HunaxI  根據(jù)同仁堂2007年資料，與云南白藥、三九醫(yī)藥、千金藥業(yè)進(jìn)行比較分析。云南白藥是以中成藥為主的藥品生產(chǎn)經(jīng)營和藥品批發(fā)零售企業(yè)，三九醫(yī)藥主要銷售化學(xué)原料藥、西藥制藥、中成藥、中藥飲片、營養(yǎng)補(bǔ)劑等，千金藥業(yè)主要制售婦科千金片、舒筋風(fēng)濕酒、補(bǔ)血益母顆粒、養(yǎng)陰清肺糖漿等。這幾個(gè)企業(yè)同屬醫(yī)藥行業(yè)。同行業(yè)毛利率對(duì)比表項(xiàng)目 同仁堂 云南白藥 三九醫(yī)藥 千金藥業(yè) 平均 主營業(yè)務(wù)收入 2,702,850,939.13 4,115,716,899.30 3,397,843,587.89 679777224.9主營業(yè)務(wù)成本 1,6

7、13,257,135.37 2,840,363,684.85 1,780,858,064.33 322306153.1銷售毛利額 1,089,593,803.76 1,275,353,214.45 1,616,985,523.56 357,471,071.79 毛利率（%）40.31%30.99%47.59%52.59%42.87%同仁堂和同行業(yè)指標(biāo)比較后可以得出結(jié)論，同仁堂的毛利率沒有達(dá)到同行業(yè)的平均水平42.87%，距同行業(yè)的先進(jìn)水平52.59%，仍有一定的差距12.28%，說明目標(biāo)公司的獲利能力在同行業(yè)中不高，還有很高的提升空間。 l%XuYYQ   影響企業(yè)毛利變動(dòng)的內(nèi)部因素

8、包括：開拓市場的意識(shí)和能力、成本管理水平、產(chǎn)品構(gòu)成決策和企業(yè)戰(zhàn)略要求等因素。從企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，可以看到，主營業(yè)務(wù)成本占收入的比重還很大超過50%。這樣很大定程度上，降低了企業(yè)的獲利能力。因此，企業(yè)還要從自身的經(jīng)營水平和管理水平上加大力度，轉(zhuǎn)換企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和類型，以降低成本和提高自身的盈利水平，從而最大的提升企業(yè)的獲利能力。2、營業(yè)利潤率的比較分析：2004年?duì)I業(yè)利潤率=   437276426.58  × 100% = 17.80%          

9、60;        2456740871.932005年?duì)I業(yè)利潤率= 465529053.96   × 100% = 17.81%                   2613553821.772006年?duì)I業(yè)利潤率=   280014782.09   × 100% =11.62 % &#

10、160;                 2409060204.552007年?duì)I業(yè)利潤率=   366889296.74   × 100% = 13.57%                   2702850939.132007年

11、和2006年?duì)I業(yè)利潤構(gòu)成對(duì)比表項(xiàng) 目2006年百分比2007年百分比差異一、主營業(yè)務(wù)收入 2,409,060,204.55 100.00% 2,702,850,939.13 100.00%減:主營業(yè)務(wù)成本 1,430,146,518.56 59.37% 1,613,257,135.37 59.69%0.32%主營業(yè)務(wù)稅金及附加 36,940,133.04 1.53%32,846,111.191.22%-0.32%二、主營業(yè)務(wù)利潤 941,973,552.95 39.10% 1,056,747,692.57 39.10%0.00%加：其他業(yè)務(wù)利潤 1,286,435.94 0.05% 2,798

12、,950.61 0.10%0.05%減：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 43,787,356.41 1.82% 19,015,897.41 0.70%-1.11% 營業(yè)費(fèi)用 391,920,999.26 16.27% 445,017,231.70 16.46%0.20%管理費(fèi)用 218,540,599.20 9.07% 218,379,561.60 8.08%-0.99%財(cái)務(wù)費(fèi)用 8,996,251.93 0.37% 10,244,655.73 0.38%0.01%三、營業(yè)利潤 280,014,782.09 11.62% 366,889,296.74 13.57%1.95%同仁堂2007年?duì)I業(yè)利潤率比2006年

13、增加了1.95%，從項(xiàng)目構(gòu)成上可以看出，其主要原因也有主、客觀兩方面。從主觀方面分析，2007年成本比率比2006年增加了0.32%，年?duì)I業(yè)費(fèi)用率比2006年有所上升，達(dá)0.20%，從而導(dǎo)致2007年的主營業(yè)務(wù)利潤比2006年降低，但2007年的管理費(fèi)用率比2006年有較大的下降，達(dá)0.99%，遠(yuǎn)高于成本比率和營業(yè)費(fèi)用率的上升，才使2005年的營業(yè)利潤率最終未降反而有所上升?？陀^原因則是2007年主營業(yè)務(wù)稅金及附加比率比2006年降低了0.32%，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比率比2006年降低了1.11%，使主營業(yè)務(wù)率沒有因?yàn)槌杀颈嚷实脑黾佣鴾p少，2007和2006年相比主營業(yè)務(wù)利潤率持平，都是39.10%

14、。因此，同仁堂應(yīng)從降低營業(yè)費(fèi)用水平入手，進(jìn)一步重視主營業(yè)務(wù)成本的改善和管理費(fèi)用控制，提高營業(yè)利潤率，改善獲利能力。同行業(yè)營業(yè)利潤構(gòu)成對(duì)比表項(xiàng) 目同仁堂云南白藥三九醫(yī)藥千金藥業(yè)平均值差異一、主營業(yè)務(wù)收入 100.00%100.00%100.00%100.00%-減:主營業(yè)務(wù)成本 59.69%69.01%52.41%47.41%57.13%2.56%主營業(yè)務(wù)稅金及附加 1.22%0.57%0.45%1.07%0.83%0.39%二、主營業(yè)務(wù)利潤 39.10%30.41%47.14%51.52%42.04%-2.94%加：其他業(yè)務(wù)利潤 0.10%0.06%0.27%15.95%4.09%-3.99%

15、減：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 0.70%2.06%4.33%-2.45%1.16%-0.46% 營業(yè)費(fèi)用 16.46%15.00%23.98%32.56%22.00%-5.54%管理費(fèi)用 8.08%3.96%6.51%7.99%6.64%1.44%財(cái)務(wù)費(fèi)用0.38%-0.11%3.00%0.11%0.85%-0.47%三、營業(yè)利潤 13.57%9.56%9.58%29.26%15.49%-1.92%同仁堂和同行業(yè)指標(biāo)比較后可以得出結(jié)論，同仁堂2007年?duì)I業(yè)利潤比率13.57%，未達(dá)到同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值15.49%，相差1.92%，與同行業(yè)優(yōu)秀值29.26%差距很大，主要原因是同仁堂主營業(yè)務(wù)成本率高達(dá)59.69%

16、，先進(jìn)水平企業(yè)此指標(biāo)還不到50%，管理費(fèi)用比率高達(dá)8.08%，高于同行業(yè)平均值6.64%，主營業(yè)務(wù)稅金及附加1.22%，高于同行業(yè)平均值0.83%，僅營業(yè)費(fèi)用比率低于同行業(yè)平均值。與同行業(yè)先進(jìn)水平比較，同仁堂2007年?duì)I業(yè)利潤率狀況不太理想，其主要原因是主營業(yè)務(wù)成本較高、管理費(fèi)用較高。因此，改善目標(biāo)公司獲利能力的關(guān)鍵就在于加強(qiáng)成本管理，降低主營業(yè)務(wù)成本率，控制管理費(fèi)用。3. 總資產(chǎn)收益分析同仁堂2005-2007年總資產(chǎn)收益率 項(xiàng) 目2005年2006年2007年資產(chǎn)平均占用額 3,666,568,955.25 3,800,852,785.70 4,008,350,998.86 息稅前利潤總額

17、 346,439,854.36 298,963,538.25 386,840,108.57 總資產(chǎn)收益率（%）9.45%7.87%9.65%         可見，同仁堂的總資產(chǎn)收益率波動(dòng)比較大，說明該公司總資產(chǎn)的獲利能力不穩(wěn)定，狀況使人擔(dān)心，特別是2006年呈現(xiàn)大幅度的下降，應(yīng)引起高度重視，結(jié)合上述銷售獲利能力進(jìn)一步分析可知：該公司2006年?duì)I業(yè)利潤率較2005年有較大的降低，可見，2006年總資產(chǎn)收益率降低是無可避免的。0j'H5>m" 總資產(chǎn)收益率同行業(yè)比較分析表 )&jE&l

18、t;C0  項(xiàng) 目2005年2006年2007年同仁堂總資產(chǎn)收益率（%)9.45%7.87%9.65%同行業(yè)平均總資產(chǎn)收益率（%）11.05%10.23%12.17%總資產(chǎn)收益率（%）-1.60%-2.36%-2.52%同仁堂總資產(chǎn)收益率與同行業(yè)平均水平相比較，還有一定的差距，這種差距在一定程度上還有小副增加的趨勢，這就要企業(yè)對(duì)這種情況給與重視。要分析造成差距的原因，增強(qiáng)整體的獲利能力。4. 長期資本收益率分析同仁堂2005-2007年長期資本收益率      項(xiàng) 目2005年2006年2007年長期資本平均占用額 2,273,039,740.02 2,682,651,851.47 3,194,854,450.87 收益總額 346,439,854.36 298,963,538.25 386,840,108.57 長期資本收益率（%）15.24%11.14%12.11% &#