短期償債能力分析

1、短期償債能力短期償債能力是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。一、短期償債能力分析的重要性：(1)對(duì)企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)：短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。短期償債能力弱可能導(dǎo)致的后果：企業(yè)獲得商業(yè)信用的可能性降低，喪失折扣帶來(lái)的好處；為了償還到期債務(wù)，可能會(huì)強(qiáng)行出售投資或資產(chǎn)，從而降低企業(yè)的盈利能力；不能償還到期債務(wù)時(shí)，將面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。(2)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)：短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少。企業(yè)短期償債能力下降通常是盈利水平降低和投資機(jī)會(huì)減少的先兆，這意味著資本投資的流失。(3)對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)：企業(yè)短期償債

2、能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。(4)對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)：企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。2、 短期償債能力決定因素：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量和質(zhì)量。數(shù)量是指：資產(chǎn)負(fù)債表上的合計(jì)數(shù)。資產(chǎn)越大，短期償債能力越強(qiáng)。1 .資產(chǎn)：(1)現(xiàn)金：只有用于償還債務(wù)的。（2）應(yīng)收賬款:非正常業(yè)務(wù)且收賬期長(zhǎng)于一年的不是（3）存貨：超出正常經(jīng)營(yíng)需要的不是。注意：計(jì)價(jià)方法對(duì)資產(chǎn)總額帶來(lái)的影響2 .負(fù)債：（1）長(zhǎng)期負(fù)債不是。（2）遞延所得稅.資產(chǎn)負(fù)債.都不是。1.資產(chǎn)的質(zhì)量是指：流動(dòng)性（變現(xiàn)所需時(shí)間）和變現(xiàn)能力。時(shí)間越短，流動(dòng)性越強(qiáng)，變現(xiàn)能力越強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量評(píng)價(jià)貨幣資金流動(dòng)性

3、和變現(xiàn)能力：最強(qiáng)，可直接償付債務(wù)。交易性金融資產(chǎn)隨時(shí)變現(xiàn)。一、利用資金做較好投資二、增強(qiáng)流動(dòng)性，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收款項(xiàng)一、變現(xiàn)受時(shí)間限制；二、存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。但已完成銷售的待收階段，其變現(xiàn)能力大于存貨資產(chǎn)。存貨大部分不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，而積壓貨、次品變現(xiàn)能力更差2.負(fù)債的質(zhì)量是指:債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性。企業(yè)逾期，債務(wù)質(zhì)量不高注意:資產(chǎn)>負(fù)債超過的越多，償債能力越強(qiáng)3、 短期償債能力的衡量指標(biāo)（一）、營(yíng)運(yùn)資本：（較少使用）1 .定義：企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債后的余額，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本。主要在研究企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)使用。因此，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的持有狀況和管理水平直接關(guān)系到企業(yè)

4、的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)2 .分析：是用于計(jì)量短期償債能力的絕對(duì)指標(biāo)。1 .流動(dòng)資產(chǎn)（一定數(shù)額的長(zhǎng)期負(fù)債或所有者權(quán)益作為資金來(lái)源）>流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本出現(xiàn)溢余。數(shù)額越大，不能償債的風(fēng)險(xiǎn)越小。2 .流動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)負(fù)債作為資金來(lái)源）<流動(dòng)負(fù)債：數(shù)額為負(fù)營(yíng)運(yùn)資本出現(xiàn)短缺。不能償債的風(fēng)險(xiǎn)越大。營(yíng)運(yùn)資本實(shí)際上反映的是流動(dòng)資產(chǎn)可用于歸還和抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債后的余額，營(yíng)運(yùn)資本越多，說(shuō)明企業(yè)可用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金越充足，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人收回債權(quán)的安全性越高。因此，可將營(yíng)運(yùn)資金作為衡量企業(yè)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。對(duì)營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)進(jìn)行分析，

5、可以從靜態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)的當(dāng)期的償債能力狀況，也可從動(dòng)態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)不同時(shí)期的償債能力變動(dòng)情況。3 .示例末某公司2013年末營(yíng)運(yùn)資本=21856.39-7775.02=14081.37從公司2013年末營(yíng)運(yùn)資本看，公司在短期有一定的償債能力，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債后還有一定剩余。從動(dòng)態(tài)上分析2013年年初營(yíng)運(yùn)資本=24841.73-4230.59=20611.14顯然，2012年公司的營(yíng)運(yùn)資金狀況比2013年要好。（減少了6529.77萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資本）公司的短期償債能力有所下降.（二）、流動(dòng)比率1 .定義：流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債

6、的能力。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X100%2 .分析：一般，流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。注意：流動(dòng)比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務(wù)的能力就很強(qiáng)，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)之中雖然現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力很強(qiáng)，但是存貨、待攤費(fèi)用等也屬于流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目則變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動(dòng)性較差。一般認(rèn)為200%；宜。從債權(quán)人角度看：流動(dòng)比率越高越好。從經(jīng)營(yíng)者角度看：過高的流動(dòng)比率，意味著機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的下降。3 .示例某公司2000年年末的流動(dòng)資產(chǎn)是700萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是300萬(wàn)元，計(jì)算流動(dòng)比率為：700:300=2.334 .補(bǔ)充流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短

7、期償債能力的重要指標(biāo)，表明企業(yè)每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較.才能知道這個(gè)比率是高還是低。流動(dòng)資產(chǎn)能否用于償債，要看它們是否能順利轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。通過報(bào)表附注，可以了解各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，并據(jù)此對(duì)計(jì)算口徑的調(diào)整。5 .流動(dòng)比率局限性流動(dòng)比率是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也應(yīng)與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合局限性:(1) .無(wú)法評(píng)估未來(lái)資金流量。流動(dòng)性代表企業(yè)運(yùn)用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動(dòng)比率各項(xiàng)要素

8、都來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，只能表示企業(yè)在某一特定時(shí)刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來(lái)資金流量并無(wú)因果關(guān)系。(2) .未反映企業(yè)資金融通狀況。在一個(gè)注重財(cái)務(wù)管理的企業(yè)中，持有現(xiàn)金的目的在于防范現(xiàn)金短缺現(xiàn)象。然而，現(xiàn)金屬于非獲利性或獲利性極低的資產(chǎn)，一般企業(yè)均盡量減少現(xiàn)金數(shù)額。事實(shí)上，通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時(shí)轉(zhuǎn)向金融機(jī)構(gòu)借款，此項(xiàng)資金融通的數(shù)額，未能在流動(dòng)比率的公式中得到反映。(3) .應(yīng)收賬款的偏差性。應(yīng)收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應(yīng)收賬款一般具有循環(huán)性質(zhì)，除非企業(yè)清算，否則，應(yīng)收賬款經(jīng)常保持相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)額，因而不能將應(yīng)收賬款作為未來(lái)現(xiàn)金凈流入的可

9、靠指標(biāo)。在分析流動(dòng)比率時(shí)，如把應(yīng)收賬款的多寡視為未來(lái)現(xiàn)金流入量的可靠指標(biāo)，而未考慮企業(yè)的銷貨條件、信用政策及其他有關(guān)因素，則難免會(huì)發(fā)生偏差。(4) .存貨價(jià)值確定的不穩(wěn)定性。經(jīng)由存貨而產(chǎn)生的未來(lái)短期現(xiàn)金流入量，常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價(jià)值，并據(jù)以計(jì)算流動(dòng)比率。事實(shí)上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來(lái)短期內(nèi)現(xiàn)金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛利，然而流動(dòng)比率未考慮毛利因素。(5) .粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了顯示出良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)，會(huì)通過一些方法粉飾流動(dòng)比率。例如：對(duì)以賒購(gòu)方式購(gòu)買的貨物，故意把接近年終要進(jìn)的貨推遲到下年初再購(gòu)買；或年終加速進(jìn)貨，將計(jì)劃下年初購(gòu)進(jìn)的貨物提前至年內(nèi)購(gòu)進(jìn)等

10、等，都會(huì)人為地影響流動(dòng)比率補(bǔ)充：在下列情況下，流動(dòng)比率往往不能正常反映償債能力：1.季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，銷售不均衡；2.大量試用分期付款結(jié)算方式；3.大量的銷售為現(xiàn)銷；4.年末銷售大幅上升或下降。（三）速動(dòng)比率1 .定義：速動(dòng)資產(chǎn)（變現(xiàn)能力差，且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，如：存貨、預(yù)付款項(xiàng)）對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)存貨、預(yù)付款項(xiàng)等）/流動(dòng)負(fù)債x100%國(guó)際上一般認(rèn)為速動(dòng)比率為100%；宜。2 .分析：一般，速動(dòng)比率越高，企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。注意：如果流動(dòng)比率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。速

11、動(dòng)比率就避免了流動(dòng)比率的情況的發(fā)生。但會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。流動(dòng)比率雖然可以用來(lái)評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但人們（特別是短期債權(quán)人）還希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)被稱為速動(dòng)比率，也被稱為酸性測(cè)試比率。3 .示例某企業(yè)2000年末流動(dòng)資產(chǎn)700萬(wàn)元（其中存貨119萬(wàn)元），流動(dòng)負(fù)債300萬(wàn)元，則其速動(dòng)比率為速動(dòng)比率=(700-119)+300=1.94表明每一元的流動(dòng)負(fù)債有2元的速動(dòng)資產(chǎn)作保證。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。4 .補(bǔ)充在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除。 在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； 由于某

12、種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢但還沒作處理； 部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人；存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。(1) 速動(dòng)比率可以衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以很快變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。(2) 通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1,低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。(3) 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。(4) 速動(dòng)比率也有其局限性。速動(dòng)比率只是揭示了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。速動(dòng)資產(chǎn)中包含了流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款，使速動(dòng)比率所反映的償債能力受到懷疑。各種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也很差局限性:局限性詳細(xì)描述靜態(tài)指標(biāo)只說(shuō)明了某一時(shí)點(diǎn)上用于償還流動(dòng)負(fù)債的

13、速動(dòng)資產(chǎn)不能說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金流入的多少，而未來(lái)現(xiàn)金流入是反映流動(dòng)性的最好指標(biāo)。壞賬包含了應(yīng)收賬款，反映的償債能力受到限制。若有大量不良應(yīng)收賬款，那企業(yè)的短期償債能力會(huì)減弱。預(yù)付費(fèi)用變現(xiàn)能力差。（如：一定會(huì)計(jì)期間分期攤銷等。）理應(yīng)扣除(5) 充由于各行業(yè)之間的差別，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)的項(xiàng)目（如待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款等），以計(jì)算更進(jìn)一步的變現(xiàn)能力?？梢圆捎帽Ｊ厮賱?dòng)比率。所謂保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。其計(jì)算公式如下：保守諫動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券投資

14、凈額+應(yīng)收賬款凈額）+流動(dòng)負(fù)債（四）現(xiàn)金比率（重要性較小）1 .定義：現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債x100%2.分析:比率高，企業(yè)支付能力強(qiáng)。但也可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)以賺取更多的利潤(rùn)。通?，F(xiàn)金比率保持在30說(shuō)右為宜。現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)，即現(xiàn)金流量表中所反映的現(xiàn)金(現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)?，F(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下：3 .示例A公司的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率=(125+60)+1100=0.168年

15、末現(xiàn)金比率=(250+30)+1500=0.186A公司雖然流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都較高，而現(xiàn)金比率偏低，說(shuō)明該公司短期償債能力還是有一定風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)縮短收帳期，加大應(yīng)收帳款催帳力度，以加速應(yīng)收帳款資金的周轉(zhuǎn)。4 .分析現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，就是隨時(shí)可以還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。但是，如果這個(gè)比率過高.可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。需要說(shuō)明的是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果.而流動(dòng)負(fù)債則是未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者的會(huì)

16、計(jì)期間不同。因此，這個(gè)指標(biāo)是建立在以過去一年的現(xiàn)金流量來(lái)估計(jì)未來(lái)一年現(xiàn)金流量的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。四、流動(dòng)比率、速度比率、現(xiàn)金比率的相互關(guān)系（一）分析：1.流動(dòng)比率：會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象2,速度比率：彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足。3.現(xiàn)金比率：反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力。但也有負(fù)面作用，僅適用于面臨財(cái)產(chǎn)危機(jī)時(shí)短期償債能力指標(biāo)計(jì)算公式營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X100%速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨、預(yù)付款項(xiàng)等）/流動(dòng)負(fù)債X100%現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）

17、/流動(dòng)負(fù)債X100%評(píng)價(jià)短期償債能力（同業(yè)先進(jìn)水平、同業(yè)平均水平和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）比較分析意義重要前提：一、如何確定同類企業(yè)，一、如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。1-計(jì)算反映短期償債能力的核心指標(biāo)一一流動(dòng)比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。2、分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量3、如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，并得出結(jié)論。4、如果速動(dòng)比率彳氐于同行業(yè)水平，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論。5、最后，通過上述比較，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。歷史比較分析意義及優(yōu)、缺點(diǎn)（與上年實(shí)際指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比）采用的比較標(biāo)準(zhǔn)是過去某一時(shí)點(diǎn)的短期償債能力的實(shí)際指標(biāo)值。比較標(biāo)準(zhǔn)：是企業(yè)歷史最好水平；也是企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的實(shí)際值。1、優(yōu)點(diǎn)：一、比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動(dòng)趨勢(shì)；二、具肩較強(qiáng)的可比性，便于找出問題。2、缺點(diǎn)：一、只能代表過去的實(shí)際水平，不代表合理水平。通過比較，揭示差異，分析原因，推斷趨勢(shì)；二、經(jīng)營(yíng)環(huán)境變動(dòng)后，也會(huì)減弱可比性。預(yù)算比較分析定義：對(duì)企業(yè)指標(biāo)的本期實(shí)際值與預(yù)算值所進(jìn)行的比較分析。比較標(biāo)準(zhǔn)：反映企業(yè)償債