2018年財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)：任務(wù)3格力電器獲利能力分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)3:獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就要從各個(gè)視角對企業(yè)賺取利潤的能力進(jìn)行定量分析和 定性分析，其內(nèi)容覆蓋面非常廣泛，主要包括企業(yè)從營業(yè)收入中獲取 利潤的能力、企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力以及股東回報(bào)水平三個(gè)方 面。一、獲利能力基礎(chǔ)分析以營業(yè)收入為基礎(chǔ)的獲利能力的衡量指標(biāo)主要有三個(gè)，分別是銷售毛利率、營業(yè)利潤率和銷售凈利率。2014 年2015 年2016 年銷售收入137,750,358,395.7097,745,137,194.16108,302,565,293.70銷售成本88,022,127,671.4866,017,353

2、,745.0972,885,641,217.00銷售毛利49,728,230,724.2231,727,783,449.0735,416,924,076.70銷售毛利率36.10%32.46%32.70%營業(yè)利潤16,089,227,281.0213,516,176,980.5417,455,697,835.72利息支出709,764,677.17652,352,307.9293,317,462.31經(jīng)營利潤15,379,462,603.8512,863,824,672.6217,362,380,373.41營業(yè)收入137,750,358,395.7097,745,137,194.16108,

3、302,565,293.70營業(yè)利潤率11.16%13.16%16.03%凈利潤14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87營業(yè)收入137,750,358,395.7097,745,137,194.16108,302,565,293.70銷售凈利率10.35%12.91%14.33%1 .銷售毛利率 銷售毛利率反映每百元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，在多少現(xiàn)金可以用于補(bǔ)償各項(xiàng)期間費(fèi)用并形成盈利。其計(jì)算公式為：銷售毛利率 =銷 售毛利/銷售收入*100% =（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%銷 售毛利率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤和綜合收益的條件和

4、基礎(chǔ)。單位收入的毛 i利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力就越高。雖 然銷售毛利率較高的企業(yè)，銷售凈利率不一定就高，但是，如果企業(yè) 的銷售毛利率非常低，則無論如何也不可能在比較理想的銷售凈利率。 企業(yè)管理者可根據(jù)銷售毛利率水平來預(yù)測獲利能力，并進(jìn)行成本水平 的判斷和控制，因?yàn)殇N售成本率=1銷售毛利率。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值為0.15,從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售毛 利率2014-2016三年間銷售毛利率分別為 36.10% 32.46%、32.70%, 都高于標(biāo)準(zhǔn)值，格力電器總的主營規(guī)模呈上升趨勢，影響銷售毛利變 動的因素可分為外部因素和內(nèi)部因素兩大方面，外部因素主要是指因 市場供求

5、變動而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的變動以及取得生產(chǎn)要素 價(jià)格的變動。由于企業(yè)對外部市場的駕馭能力有限，通常只能適應(yīng)市 場變動，所以，企業(yè)更主要的是從內(nèi)部因素入手尋求增加銷售毛利額 和銷售毛利率的途徑。影響銷售毛利變動的內(nèi)部因素包括：開拓市場 的意識和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平、生產(chǎn)管理水平、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求）以及存貨盤盈或盤虧（指在定期實(shí)地 盤存制下）等。20142016年格力電器的銷售毛利率在 32%-36迄間, 可見格力電器在應(yīng)對市場供求變動所做的工作比較充足，而且銷售收 入和成本控制的管理控制和把握都比較好，同時(shí)也可以看出格力電器 有一個(gè)比較好的銷售毛利率基礎(chǔ)，為以后

6、實(shí)現(xiàn)銷售凈利率打下基礎(chǔ)， 格力銷售毛利率一直保持 32%-36迄間，表明公司產(chǎn)品或服務(wù)的盈利 能力超強(qiáng)。2 .營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營利潤與營業(yè)收入之比。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=經(jīng)營利潤/營業(yè)收入*100%其中，經(jīng)營利潤=營業(yè) 利潤+利息支出。營業(yè)利潤率是指表示每百元主營業(yè)務(wù)收入中賺取的收 益。該比率越大，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。反之，則獲利能力越弱。該 指標(biāo)看高。該指標(biāo)的分析意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營過程的 獲利水平，從而避免受企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度的影響，同時(shí)也避免受投資 損益或非常項(xiàng)目的影響。從上圖表中可以看出，該企業(yè)營業(yè)利潤率 2014-2016三年間分別 為11.16%

7、13.16%、16.03%,呈現(xiàn)出逐年上升趨勢，說明格力電器銷 售額提供的營業(yè)利潤越多，格力的盈利能力逐漸增強(qiáng)。3 .銷售凈利率銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之比。其計(jì)算公式 為：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%銷售凈利率可用于衡量每百 元銷售收入中所賺取的凈利潤。指標(biāo)值越大，企業(yè)的獲得能力越強(qiáng)。 將該比率與營業(yè)利潤率進(jìn)行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益 對企業(yè)獲得水平的影響。該指標(biāo)看高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使公司在擴(kuò)大銷售業(yè)務(wù) 同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系 看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成 反比關(guān)

8、系。公司在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)獲得更多的凈利 潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。從上圖表中可以看出， 該企業(yè)銷售凈利率2014-2016三年間分別為10.35%、12.91%、14.33%, 一直呈上升趨勢，說明格力電器的獲利能力提高，獲利能力越來越強(qiáng)， 并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。二、資產(chǎn)獲利能力分析以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的獲利能力的具體衡量指標(biāo)包括總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、投資收益率和經(jīng)營資產(chǎn)收益率等。2014 年2015 年2016 年利潤總額16,752,430,685.7814,909,419,462.0318,531,190,076.60利息支出709,764,677.176

9、52,352,307.9293,317,462.31息稅前利潤17,462,195,362.9515,561,771,769.9518,624,507,538.91期初資產(chǎn)總額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末資產(chǎn)總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35平均資產(chǎn)總額144,975,113,733.64158,964,482,397.47172,033,860,682.21總資產(chǎn)收益率12.04%9.79%10.83%凈利潤14,252,954,8

10、11.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87期初資產(chǎn)總額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末資產(chǎn)總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35平均資產(chǎn)總額144,975,113,733.64158,964,482,397.47172,033,860,682.21總資產(chǎn)凈利率9.83%7.94%9.02%1 .總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y

11、產(chǎn)收益率是評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲得能力以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心 指標(biāo)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額*100% 其中，息稅前利潤=利潤總額+利息支出。該指標(biāo)是正向指標(biāo)，看高。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理的效益越好，企 業(yè)的賬務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越少， 企業(yè)的獲利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低?？傎Y產(chǎn)收益率的重要意義體現(xiàn)在，資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金運(yùn)用效果之間的關(guān)系，將企業(yè)過去現(xiàn)在和未來預(yù)測的收益和總投資聯(lián)系起來， 用計(jì)劃、預(yù)算、協(xié)調(diào)、評價(jià)和控制企業(yè)各個(gè)部門、

12、各環(huán)節(jié)的工作效率和工作質(zhì)量。從圖表可以看出，格力電器在 2014-2016三年間的總資 產(chǎn)收益率分別為12.04%、9.79% 10.83%,趨勢為先降后升，最高的為 2014年每百元資產(chǎn)可賺取12.04元的息稅前利潤額。2015年比2014 年降低了 2.25個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是由于金融危機(jī)給公司經(jīng)營帶來了 極大的困難與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司出口下降，內(nèi)銷不旺，最終導(dǎo)致公司息 稅前利潤增幅少于資產(chǎn)總額增幅， 使得公司2015年的總資產(chǎn)收益率比 2014年有所下降；2016年比2015年增加了 1.04個(gè)百分點(diǎn)，主要原因 是除國家出臺多項(xiàng)有利于刺激空調(diào)需求政策外，格力依靠自身在技術(shù)、質(zhì)量、營銷網(wǎng)絡(luò)等方

13、面優(yōu)勢，通過改善出口業(yè)務(wù)流程，縮短收款周期， 使得公司在2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1083.03萬元，最終使得公司息稅前 利潤增幅大于資產(chǎn)總額的增幅，使得 2016年總資產(chǎn)收益率比2015年 有所增加。2 .總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率：是指稅后利潤與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百 元資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)*100%通常，總資產(chǎn)凈利率越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力 越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)凈利率越低，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越弱， 該指標(biāo)看高?？傎Y產(chǎn)凈利率是評價(jià)企業(yè)獲利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由總資 產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但是，提高財(cái)務(wù)杠桿會同時(shí)增加企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)

14、，有時(shí)可能并不增加企業(yè)價(jià)值。止匕外，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿并不 是可以隨時(shí)進(jìn)行的，存在很多限制。企業(yè)常常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再 提高的狀態(tài)。因此，驅(qū)動凈資產(chǎn)收益率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率，而影響總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總之,總資產(chǎn)凈利率是杜邦分析法的重要財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，將該比率與總資產(chǎn) 收益率進(jìn)行比較時(shí)，可以反映利息、所得稅及非常項(xiàng)目對企業(yè)資產(chǎn)獲利水平的影響。從圖表中看出，格力電器2014-2016年總資產(chǎn)凈利率分別為9.83%、7.94%、9.02%,說明該企業(yè)決資產(chǎn)凈利率指標(biāo)值越高，表明企 業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，注重增加收入和節(jié)約資金兩個(gè)方面；利用這 個(gè)指標(biāo)可以與企業(yè)歷史

15、資料、與計(jì)劃、志同行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平 進(jìn)行對比，分析形成差異的原因；利用這個(gè)指標(biāo)可以分析經(jīng)營中存在 的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)。近三年的總資產(chǎn)凈利率也 處于較高的水平，可見該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率高，注重增加收入節(jié)約 資金，提高銷售利潤率，資金周轉(zhuǎn)效率也比較高，資金運(yùn)營越有效， 體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。三、股東投資回報(bào)分析以股東投資為基礎(chǔ)的獲利能力的衡量指標(biāo)主要是凈資產(chǎn)收益率、 每股收益和市盈率、市凈率等其他與股東投資收益直接相關(guān)的財(cái)務(wù)指 標(biāo)。2014 年2015 年2016 年凈利潤14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.

16、87期初所有者權(quán)益35,373,754,122.7845,131,451,010.1848,566,608,577.92期末所有者權(quán)益45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51平均所有者權(quán)益40,252,602,566.4846,849,029,794.0551,745,105,684.22凈資產(chǎn)收益率31.58%25.99%28.27%基本每股收益（元/月i）4.712.082.561.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也稱為權(quán)益報(bào)酬率或凈值報(bào)酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)所有者權(quán)益投入所獲得的投資回報(bào)。其

17、計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)不受行 業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來考 核其投資回報(bào)，反映資本的增值能力及股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度，因 而它是最被股東所關(guān)注的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)還影響著企業(yè)的籌 資方式、籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。該指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)看高。從圖表中可以看出凈資產(chǎn)收益率 2014-2016年分別為31.58%、 25.99% 28.27%,格力電器的凈資產(chǎn)收益率雖然在 2015年下降，但在 2016年回升，基本處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)獲利能力很

18、強(qiáng)。2,每股收益每股收益是指普通股股東每持有一股普通所能享有的企業(yè)凈利潤 或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益是用于反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量 普通股的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是股東、債權(quán)人等報(bào)表 使用者據(jù)以評價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、確定企業(yè)股票價(jià) 格，進(jìn)而作出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)?；久抗墒找妫夯久抗墒找嬷豢紤]實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份， 按照歸屬于普通股股東的凈利潤除以實(shí)際發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平 均數(shù)計(jì)算確定?；久抗墒找娣从称髽I(yè)為每一普通股股份所實(shí)現(xiàn)的稅 后凈利潤。其計(jì)算公式為：基本每股收益 =（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā) 行在外普通股股數(shù)?；久抗墒找娣从称胀ü傻墨@

19、利能力。每股收益 與凈利潤呈正向變動關(guān)系。在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股 的凈利潤越大，每股收益越大，股東的投資回報(bào)越高；反之，在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越小，每股收益越小，股東的投資回報(bào)越高低。該指標(biāo)看高。從圖表中可以看出基本每股收益 2014-2016年分別為4.71、2.08、2.56,格力電器的凈資產(chǎn)收益率雖然在 2015年下降，但在2016年回 開，基本處于行業(yè)領(lǐng)先水平，從動態(tài)過程來看，格力電器的凈資產(chǎn)收 益率自2014年至2016年一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)股東的投 資回報(bào)越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強(qiáng)。四、格力電器獲利能力分析小結(jié)綜上所述，通過在2

20、014年-2016年間格力電器獲利能力各項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 分析，銷售毛利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)； 營業(yè)利潤率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；銷售 凈利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；總資產(chǎn)收 益率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；總資產(chǎn)凈利 率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；凈資產(chǎn)收益率 的層面，雖略有起伏，但也基本呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)； 基本每股收益的層面，格力電器一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)股 東的投資回報(bào)越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強(qiáng)。總體看來，格 力電器的獲利能力相對其他同行業(yè)知名企業(yè)不僅高很多

21、，并且處于行 業(yè)上游水平，但是仍擁有一定的上升空間。3 、通過活動，使學(xué)生養(yǎng)成博覽群書的好 *習(xí)慣。B比率分析法和比較分析法不能測算出各因素的影響程度。VC采用約當(dāng)產(chǎn)量比例法，分配原材料費(fèi)用與分配加工費(fèi)用所用的完工率都是一致的。XC采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，應(yīng)考慮各輔助生產(chǎn)車間之間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)的情況。錯(cuò) C產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)成本包括廢品損失和停工損失。VC成本報(bào)表是對外報(bào)告的會計(jì)報(bào)表。XC成本分析的首要程序是發(fā)現(xiàn)問題、分析原因。XC成本會計(jì)的對象是指成本核算。xC成本計(jì)算的輔助方法一般應(yīng)與基本方法結(jié)合使用而不單獨(dú)使用。VC成本計(jì)算方法中的最基本的方法是分步法。XD當(dāng)車間生產(chǎn)多種產(chǎn)品時(shí)，“廢品損失”、“停工損失”的借方余額，月末均直接記入該產(chǎn)品的產(chǎn)品成本 中。xD定額法是為了簡化成本計(jì)算而采用的一種成本計(jì)算方法。x F “廢品損失”賬戶月末沒有余額。VF廢品損失是指在生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)和入庫后發(fā)現(xiàn)的不可修復(fù)廢品的生產(chǎn)成本和可修復(fù)廢品的修復(fù)費(fèi)用。XF分步法的一個(gè)重要特點(diǎn)是各步驟之間要進(jìn)行成本結(jié)轉(zhuǎn)。（，）G各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的產(chǎn)品，可不計(jì)算月末在產(chǎn)品成本。錯(cuò)G工資費(fèi)用就是成本項(xiàng)目。 （X ）G歸集在基本生產(chǎn)車間的制造費(fèi)用最后均應(yīng)分配計(jì)入產(chǎn)品成本中。對J計(jì)算計(jì)時(shí)工資費(fèi)用，應(yīng)以考勤記錄中的工作時(shí)間記錄為依據(jù)。（V）