洋河股份資產(chǎn)負債分析案例

1、共享知識分享快樂洋河股份有限公司2014 年和 2015 年的資產(chǎn)負債表和利潤表如表 1、表 2 所示。表 1資產(chǎn)負債表會計年度貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項其他應(yīng)收款應(yīng)收利息存貨流動資產(chǎn)合計長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計短期借款交易性金融負債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費2015-12-317,543,588,700.0323,708,071.801,842,131,762.62102,759,224.96195,685,085.4068,864,328.2729,337,771.643,476,844,

2、741.0713,282,916,685.7629,979,084.256,935,927,656.62218,457,910.43308,093,817.981,621,619.5366,356,766.635,737,024.537,566,173,849.9720,849,090,535.73-239,072,532.944,376,268,193.6741,710,820.661,076,110,746.792014-12-315,925,396,594.688,086,247.16601,748,849.885,170,935.7345,462,986.7925,936,687.26

3、52,818,875.002,076,930,883.618,741,552,060.1127,470,267.234,334,380,908.88327,723,836.0960,901,622.47-4,392,036.464,754,868,668.1313,496,420,728.24-38,079,985.511,082,920,496.8537,475,412.42827,803,261.90AAAAAAAA共享知識分享快樂應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負債遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負

4、債合計實收資本（或股本）資本公積盈余公積減：庫存股未分配利潤少數(shù)股東權(quán)益外幣報表折算價差非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整歸屬母公司所有者權(quán)益所有者權(quán)益合計負債和所有者合計備注-220,625,990.25-339,959,685.6784,207,694.84-6,263,747,969.982,070,483,851.52-1,000,000.00-3,880,421.16-4,880,421.16-6,268,628,391.142,070,483,851.523,795,966,720.003,795,966,720.00953,203,468.32953,203,468.322,318,892,

5、624.671,985,197,516.32-7,206,958,728.184,645,699,661.08308,440,603.4275,869,511.00-14,275,021,541.1711,380,067,365.7214,580,462,144.5911,455,936,876.7220,849,090,535.7313,496,420,728.24AAAAAAAA共享知識分享快樂表2利潤表會計年度2015-12-31一、營業(yè)收入11,129,220,549.61減：營業(yè)成本3,860,659,982.32營業(yè)稅金及附加798,585,260.90銷售費用1,164,153,

6、836.17管理費用838,973,083.20堪探費用-財務(wù)費用-109,732,181.41資產(chǎn)減值損失8,545,391.55加：公允價值變動凈收15,521,684.64益投資收益3,117,340.01其中：對聯(lián)營企業(yè)和合2,508,787.02營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤4,586,674,231.53加：補貼收入-營業(yè)外收入20,724,800.29減：營業(yè)外支出1,810,407.58其中：非流動資產(chǎn)處置634,492.07凈損失三、利潤總額4,608,588,627.24減：所得稅1,138,920,195.73加：影響凈利潤的其他-科目四、凈利潤3,466,668,431.

7、51歸屬于母公司所有者的3,244,752,511.45凈利潤少數(shù)股東損益221,915,920.06五、每股收益-（一）基本每股收益0.86（二）稀釋每股收益0.86備注2014-12-317,933,068,723.213,618,072,871.25565,747,370.87890,832,654.12588,986,100.30-159,954,267.43-165,194.47-1,579,121.31-2,431,128,309.88-1,447,926.2133,420,578.862,625,775.182,399,155,657.23569,455,764.68-1,829

8、,699,892.551,810,687,550.1619,012,342.39-0.480.48AAAAAAAA共享知識分享快樂營運能力分析營運能力是指企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。 營運能力分析包括的指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率共三個指標。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標，有兩種表示方法：1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)；2014 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =1,326.222015 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =206.232、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)，2014 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/1,326.22=0.27201

9、5 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/206.23=1.75應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個指標反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況，對此指標進行分析， 可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效果好，可以降低應(yīng)收賬款的機會成本， 降低應(yīng)收賬款的管理成本。 提高企業(yè)的資金運作水平。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：1、 存貨周轉(zhuǎn)率。反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)；2014 年存貨周轉(zhuǎn)率 =1.862015 年存貨周轉(zhuǎn)率 =1.392、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。反應(yīng)年度存貨平均周轉(zhuǎn)的一次所需要的天數(shù)2014 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/1.86=193.172015 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360

10、/1.39=258.94全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這是反映企業(yè)擁有全部流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度的指標。同樣有兩種表示方法：1、全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。反映年度內(nèi)全部流動資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)2014 年全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1.042015 年全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1.012、全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。2014 年全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.04=346AAAAAAAA共享知識分享快樂2015 年全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.01=356這項指標越高說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快；相對地節(jié)約流動資產(chǎn)數(shù)額越大。而延緩周轉(zhuǎn)速度， 需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)， 形成資金浪費， 相對地降低了企業(yè)的資金使用效率。償債能力分析

11、償債能力包括企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。反應(yīng)償債能力的指標有以下幾個：流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。2014 年流動比率 =8,741,552,060.11/2,040,483,851.52=4.282015 年流動比率 =13,282,916,685.76/6,263,747,969.98=2.12一般認為，流動比率若達到 2 倍時，是最令人滿意的。若流動比率過低，企業(yè)可能面臨著到期償還債務(wù)的困難。 若流動比率過高， 這又意味著企業(yè)持有較多的不能贏利的閑置流動資產(chǎn)。本公司兩個年度的流動比率都大于 3，而且截止 14 年末，貨幣資金項目余額為 19 個億，除非 15 年度的要有大的資

12、產(chǎn)購置或者規(guī)模擴大外， 19 個億的貨幣資金會產(chǎn)生很大的資產(chǎn)閑置成本和財務(wù)費用。速動比率是指速動資產(chǎn)占流動負債的比率， 它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補充。2014速動比率 =（8,741,552,060.11-2,076,930,883.61）/2,040,483,851.52=3.272015速動比率 =（13,282,916,685.76-3,476,844,741.04）/6,263,747,969.98=1.57速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去流動速度較慢的存貨的余額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。一般認為速動比率

13、 1： 1 是合理的，速動比率若大于 1，企業(yè)短期償債能力強，但獲利能力將下降。速動比率若小于 1，企業(yè)將需要依賴出售存貨或舉借新債來償還到期債務(wù)。本企業(yè)三年的速動比率都大于 1，說明本企業(yè)短期償債能力很強，但由于可變現(xiàn)資產(chǎn)（除存貨）數(shù)額較大，說明企業(yè)資金的運作能力比較差?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金同流動負債的比率。 這里說的現(xiàn)金， 包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。AAAAAAAA共享知識分享快樂2014 年現(xiàn)金比率 = 1,972,636,550.81/2,040,483,851.52=2.912015 年現(xiàn)金比率 = 6,054,009,663.00/6,263,747,969.98=1.21這項比

14、率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力，但是現(xiàn)金比率并非越高越好?，F(xiàn)金比率過高反映了企業(yè)不善于利用現(xiàn)金資源， 沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營。 現(xiàn)金比率過低則反映出企業(yè)支付流動負債的困難。資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率， 亦稱負債比率、 舉債經(jīng)營比率， 是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力， 反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。2014 年資產(chǎn)負債率 =（2,040,483,851.52/13,496,420,728.24）×100%=15%2015 年資產(chǎn)負債率 =（6,268,628,391.14/20,849,090,535.73）×100%=30%一般認

15、為，資產(chǎn)負債率應(yīng)保持在 50%左右，這說明企業(yè)有較好的償債能力，又充分利用了負債經(jīng)營能力。資產(chǎn)負債率在 30%以下，說明本企業(yè)的自有資金比較多，沒有較好的利用財務(wù)杠桿。盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力， 不管是投資者、 債權(quán)人還是企業(yè)管理部門都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力。對企業(yè)盈利能力的分析可以從三個角度進行：銷售利潤率銷售利潤率（又稱凈利潤率） 是企業(yè)實現(xiàn)的稅后利潤與主營業(yè)務(wù)凈收入的比率。說明每一元的銷售收入會帶來多少利潤。 它反映了企業(yè)銷售收入的獲利水平。銷售利潤率 =稅后利潤 / 主營業(yè)務(wù)凈收入× 100%2014 年銷售利潤率 =31%2015 年銷售利潤率 =41%主營業(yè)務(wù)凈收入指扣除銷售折讓、 銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。 顯然，銷售利潤率越高越好。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)實現(xiàn)稅后利潤與所有者權(quán)益的比率。2014 年凈資產(chǎn)收益率 =16%AAAAAAAA共享知識分享快樂2015 年凈資產(chǎn)收益率 =23%凈資產(chǎn)收益率越高