第十章償債能力分析

1、1第十章第十章企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析2主要內(nèi)容主要內(nèi)容第一節(jié)第一節(jié) 償債能力分析的目的與內(nèi)償債能力分析的目的與內(nèi)容容第二節(jié)第二節(jié) 短期償債能力分析短期償債能力分析第三節(jié)第三節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析3第一節(jié)第一節(jié) 償債能力分析的目的與內(nèi)容償債能力分析的目的與內(nèi)容一、償債能力的內(nèi)涵一、償債能力的內(nèi)涵v償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。v償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資人、債權(quán)人償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資人、債權(quán)人等都十分關(guān)心的重要問(wèn)題。等都十分關(guān)心的重要問(wèn)題。4二、償債能力分析的內(nèi)容二、償債能力分析的內(nèi)容 短期償債能力分析短期償債能力分析流動(dòng)負(fù)

2、債流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債5第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力分析一、短期償債能力的含義一、短期償債能力的含義1.1.短期償債能力指企業(yè)支付即將到期短期償債能力指企業(yè)支付即將到期債務(wù)的能力，故一般又稱(chēng)為支付能債務(wù)的能力，故一般又稱(chēng)為支付能力力。62.2.短期償債能力短期償債能力的重要性的重要性缺乏缺乏短期償債能力時(shí)：短期償債能力時(shí)：n無(wú)法獲得有利的進(jìn)貨折扣無(wú)法獲得有利的進(jìn)貨折扣n被迫出售長(zhǎng)期投資或變賣(mài)固定資產(chǎn)被迫出售長(zhǎng)期投資或變賣(mài)固定資產(chǎn)n導(dǎo)致破產(chǎn)導(dǎo)致破產(chǎn)若流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償其流動(dòng)負(fù)債時(shí)：若流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償其流動(dòng)負(fù)債時(shí)：n企業(yè)的信用必然受

3、損企業(yè)的信用必然受損 公司股票下跌公司股票下跌 增加資金成本增加資金成本 喪失有利投資機(jī)會(huì)喪失有利投資機(jī)會(huì) 影響影響獲利能力獲利能力7 3.3.影響短期償債能力的因素影響短期償債能力的因素（1 1）內(nèi)部因素）內(nèi)部因素 流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu) 流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu) 企業(yè)的融資能力企業(yè)的融資能力 企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 8 （2 2）影響短期償債能力的外部因素影響短期償債能力的外部因素 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 證券市場(chǎng)的發(fā)育和完善程度證券市場(chǎng)的發(fā)育和完善程度 銀行的信貸政策銀行的信貸政策 9二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析 （一）靜態(tài)分

4、析（一）靜態(tài)分析 ：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表分析債：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表分析債務(wù)與可供償債的資產(chǎn)的存量務(wù)與可供償債的資產(chǎn)的存量（二）動(dòng)態(tài)分析：根據(jù)現(xiàn)金流量表和其他資（二）動(dòng)態(tài)分析：根據(jù)現(xiàn)金流量表和其他資料分析償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)料分析償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金流量10二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析 （一）靜態(tài)分析（一）靜態(tài)分析 v營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本v流動(dòng)比率流動(dòng)比率v速動(dòng)比率速動(dòng)比率v現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率111.1.營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析營(yíng)運(yùn)資本也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債v表示企

5、業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。債后還有多少剩余，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。v營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本0 0，說(shuō)明企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型，說(shuō)明企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型政策政策v結(jié)合企業(yè)規(guī)模與所在行業(yè)進(jìn)行分析結(jié)合企業(yè)規(guī)模與所在行業(yè)進(jìn)行分析。122.2.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析流動(dòng)比率的計(jì)算與分析 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)比率100%100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債v表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。資產(chǎn)作為支付的保障。13 流動(dòng)比率評(píng)價(jià)流動(dòng)比率評(píng)價(jià)u評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理比率為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合

6、理比率為2 2。一般用于和同行業(yè)的企業(yè)或者本企業(yè)歷史一般用于和同行業(yè)的企業(yè)或者本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率相比。的流動(dòng)比率相比。u影響因素：營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨周影響因素：營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)速度轉(zhuǎn)速度14運(yùn)用流動(dòng)比率應(yīng)注意的問(wèn)題：運(yùn)用流動(dòng)比率應(yīng)注意的問(wèn)題：1 1、償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的、償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)2 2、注意人為因素的影響、注意人為因素的影響3 3、將該比率與流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量結(jié)合分析、將該比率與流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量結(jié)合分析4 4、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)結(jié)合分析、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)結(jié)合分析153.3.速動(dòng)比率的計(jì)算與分析速動(dòng)比率的計(jì)算與分析 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)v速動(dòng)比率速動(dòng)比率

7、100%100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債v速動(dòng)資產(chǎn)（余額法）速動(dòng)資產(chǎn)（余額法）= = 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)- -存貨存貨v速動(dòng)資產(chǎn)（直接法）速動(dòng)資產(chǎn)（直接法）= =貨幣資金交易性金融貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)收利息應(yīng)收資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)股利其他應(yīng)收款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)16計(jì)算速動(dòng)比率比率時(shí)將存貨剔除的原因計(jì)算速動(dòng)比率比率時(shí)將存貨剔除的原因存貨變現(xiàn)速度最慢存貨變現(xiàn)速度最慢部分存貨可能已損失還沒(méi)有作處理部分存貨可能已損失還沒(méi)有作處理部分存貨可能已經(jīng)抵押給債權(quán)人部分存貨可能已經(jīng)抵押給債權(quán)人存貨估價(jià)存在成本與合理市價(jià)相懸

8、殊存貨估價(jià)存在成本與合理市價(jià)相懸殊的問(wèn)題的問(wèn)題17速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率分析反映了企業(yè)的即時(shí)支付能力；反映了企業(yè)的即時(shí)支付能力；越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但并非越高越好，要結(jié)合應(yīng)收賬款的但并非越高越好，要結(jié)合應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析。周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析。同流動(dòng)比率一樣，不同行業(yè)的速動(dòng)比同流動(dòng)比率一樣，不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。率有很大差別。一般速動(dòng)比率保持在一般速動(dòng)比率保持在1 1較為適宜。較為適宜。184.4.現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析v現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：間的比率，

9、其計(jì)算公式為： 現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率100%100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債v企業(yè)最壞情況下的短期償債能力，衡量企業(yè)最壞情況下的短期償債能力，衡量企業(yè)償債能力最為保險(xiǎn)。是衡量短期償企業(yè)償債能力最為保險(xiǎn)。是衡量短期償債能力的次要指標(biāo)。債能力的次要指標(biāo)。19例：萬(wàn)科的現(xiàn)金比率例：萬(wàn)科的現(xiàn)金比率20流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率關(guān)系：關(guān)系： 21（二）動(dòng)態(tài)分析（二）動(dòng)態(tài)分析 v現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比v近期支付能力系數(shù)近期支付能力系數(shù)v速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)v現(xiàn)金到期債務(wù)比率現(xiàn)金到期債務(wù)比率22現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比v現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

10、現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)的流額與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的動(dòng)負(fù)債用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。其計(jì)算公式是：程度。其計(jì)算公式是： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~v現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比= = 100%100% 平均平均流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債23（三）輔助指標(biāo)分析（三）輔助指標(biāo)分析 分析企業(yè)的短期償債能力通常從以下兩方分析企業(yè)的短期償債能力通常從以下兩方面著手：面著手：(1)(1)流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系(2)(2)營(yíng)業(yè)循環(huán)速度：營(yíng)業(yè)循環(huán)速度

11、：企業(yè)的短期償債能力大企業(yè)的短期償債能力大小與其小與其營(yíng)業(yè)循環(huán)速度成正比例關(guān)系。營(yíng)業(yè)循環(huán)速度成正比例關(guān)系。購(gòu)買(mǎi)原材料購(gòu)買(mǎi)原材料 支付貨款支付貨款 銷(xiāo)售產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)品 收回貨款收回貨款現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款平均付款期平均付款期（供應(yīng)商信用）（供應(yīng)商信用）平均存貨轉(zhuǎn)換周期（生產(chǎn)過(guò)程）平均存貨轉(zhuǎn)換周期（生產(chǎn)過(guò)程）應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均收款期平均收款期（信用銷(xiāo)售）（信用銷(xiāo)售）25短期償債能力的分析步驟：短期償債能力的分析步驟：流動(dòng)比率的比較分析。流動(dòng)比率的比較分析。存貨周轉(zhuǎn)率的比較分析。存貨周轉(zhuǎn)率的比較分析。速動(dòng)比率的比較分析。速動(dòng)比率的比較分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比較分

12、析?，F(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率的比較分析?，F(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率的比較分析。綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。26例：萬(wàn)科的短期償債能力分析例：萬(wàn)科的短期償債能力分析27例：萬(wàn)科的短期償債能力分析例：萬(wàn)科的短期償債能力分析28例：萬(wàn)科的短期償債能力分析例：萬(wàn)科的短期償債能力分析29例：萬(wàn)科的短期償債能力分析例：萬(wàn)科的短期償債能力分析30例：萬(wàn)科的現(xiàn)金比率例：萬(wàn)科的現(xiàn)金比率31（四）、影響短期償債能力的其他因素（四）、影響短期償債能力的其他因素1.1.增強(qiáng)短期償債能力的因素增強(qiáng)短期償債能力的因素v可動(dòng)用的銀行信貸指標(biāo)可動(dòng)用的銀行信貸指標(biāo)v準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

13、v償債能力的聲譽(yù)償債能力的聲譽(yù)2. 2. 減弱因素：或有負(fù)債減弱因素：或有負(fù)債32第三節(jié)第三節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素1.資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)規(guī)模2.盈利能力盈利能力3.現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量物質(zhì)保障物質(zhì)保障收益保障收益保障支付保障支付保障33二、資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析二、資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債率（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo) 負(fù)債總額負(fù)債總額v資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率100100 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 即按賬面價(jià)值，全部資產(chǎn)中有多少是用債權(quán)人即按賬

14、面價(jià)值，全部資產(chǎn)中有多少是用債權(quán)人提供的資金來(lái)支付的。資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)提供的資金來(lái)支付的。資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。的資本結(jié)構(gòu)。34資產(chǎn)負(fù)債率的評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率的評(píng)價(jià)不同角度的評(píng)價(jià)：不同角度的評(píng)價(jià)：u債權(quán)人：更多地考慮資金的安全性，希望資產(chǎn)負(fù)債權(quán)人：更多地考慮資金的安全性，希望資產(chǎn)負(fù)債率低一些。債率低一些。u股東：主要關(guān)心投資收益的高低。這里有一個(gè)杠股東：主要關(guān)心投資收益的高低。這里有一個(gè)杠桿利益的問(wèn)題。如總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率高于債務(wù)桿利益的問(wèn)題。如總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率，通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以提高企業(yè)收益，這一利息率，通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以提高企業(yè)收益，這一比率就可以適當(dāng)提高。比率就可以

15、適當(dāng)提高。u企業(yè)經(jīng)營(yíng)者：要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者：要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡。35例：萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率例：萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率36（二）股東權(quán)益比率（二）股東權(quán)益比率公式：股東權(quán)益比率公式：股東權(quán)益比率= =股東權(quán)益股東權(quán)益/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) =1- =1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少股東權(quán)益比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資形成的。是投資人投資形成的。表明了債權(quán)人提供表明了債權(quán)人提供的資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度的資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度37例：萬(wàn)科的股東權(quán)益比率（不包括少數(shù)股東權(quán)益）例：萬(wàn)科的股東權(quán)益比率（不包括少數(shù)股東權(quán)益）38v股東權(quán)益比率的

16、倒數(shù)即為權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率的倒數(shù)即為權(quán)益乘數(shù)v權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)總資產(chǎn)/股東權(quán)益股東權(quán)益 =1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率)v該指標(biāo)表示企業(yè)的股東權(quán)益支撐著多大規(guī)模該指標(biāo)表示企業(yè)的股東權(quán)益支撐著多大規(guī)模的投資的投資39（三）產(chǎn)權(quán)比率（三）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)比率是將負(fù)債與股東權(quán)益直接對(duì)比的比率是將負(fù)債與股東權(quán)益直接對(duì)比的比率。比率。 其計(jì)算公式是：其計(jì)算公式是： 負(fù)債總額負(fù)債總額v產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)比率比率 股東權(quán)益股東權(quán)益v表明了債權(quán)人提供的資本受到股東權(quán)益的表明了債權(quán)人提供的資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度保護(hù)程度40三、盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能三、盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析力的影響分析利息保證倍數(shù)

17、利息保證倍數(shù) 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)= =100100 利息費(fèi)用利息費(fèi)用反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。41運(yùn)用該指標(biāo)須注意問(wèn)題：運(yùn)用該指標(biāo)須注意問(wèn)題： （1 1）為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，）為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，一般應(yīng)至少計(jì)算一般應(yīng)至少計(jì)算5 5年或以上的利息保障倍數(shù)。年或以上的利息保障倍數(shù)。 （2 2）利息費(fèi)用不僅包括作為當(dāng)期費(fèi)用反映的）利息費(fèi)用不僅包括作為當(dāng)期費(fèi)用反映的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息費(fèi)用。利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息費(fèi)用。 （3 3）在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，如果直接從損）在計(jì)算利息保障倍

18、數(shù)時(shí)，如果直接從損益表上取得數(shù)據(jù)，所得到的是益表上取得數(shù)據(jù)，所得到的是“財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用”而非而非“利息費(fèi)用利息費(fèi)用”。 匯兌損益匯兌損益 利息收入利息收入 42例：萬(wàn)科利息保障倍數(shù)例：萬(wàn)科利息保障倍數(shù)43四、現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力四、現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析的影響分析（一）現(xiàn)金債務(wù)總額比率（一）現(xiàn)金債務(wù)總額比率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金債務(wù)總額比率現(xiàn)金債務(wù)總額比率 負(fù)債平均余額負(fù)債平均余額該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)的負(fù)債總額用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)的負(fù)債總額用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度44（二）利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)（二）利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)利息現(xiàn)金流

19、量保證倍數(shù)利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 利息費(fèi)用利息費(fèi)用45銀廣夏股份銀廣夏股份19981998年年20002000年現(xiàn)金流量及相年現(xiàn)金流量及相關(guān)指標(biāo)關(guān)指標(biāo)單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元 年份年份指標(biāo)指標(biāo)199819981999199920002000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量量-2079-2079-557.5-557.51241012410投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量量-12344-12344-37217-37217-25592-25592籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量量121281212865581655813451834518凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)5847584712777127774176541765主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6062860