公司治理2：公司治理核心董事會(huì)制度

1、公司治理核心：董事會(huì)制度公司治理核心：董事會(huì)制度 浙江工商大學(xué)浙江工商大學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院公司治理公司治理2 2主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：l董事會(huì)治理是公司治理的核心董事會(huì)治理是公司治理的核心l公司權(quán)力中心的三種定位公司權(quán)力中心的三種定位l董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織類型l董事的義務(wù)董事的義務(wù)l高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì)l全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引董事會(huì)治理是公司治理的核心董事會(huì)治理是公司治理的核心 以美國(guó)安然事件為例，最初就是因?yàn)楣径聲?huì)允以美國(guó)安然事件為例，最初就是因?yàn)楣径聲?huì)允許安然公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)成為許安然公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)成為L(zhǎng)JM Cayma

2、n等合伙企業(yè)等合伙企業(yè)的普通合伙人，而使得這些企業(yè)可以與安然公司進(jìn)行的普通合伙人，而使得這些企業(yè)可以與安然公司進(jìn)行大量的關(guān)聯(lián)交易，隨后董事會(huì)又未能對(duì)這些交易行為大量的關(guān)聯(lián)交易，隨后董事會(huì)又未能對(duì)這些交易行為給予認(rèn)真關(guān)注，從而使財(cái)務(wù)總監(jiān)從中賺取了給予認(rèn)真關(guān)注，從而使財(cái)務(wù)總監(jiān)從中賺取了3000萬美萬美元的收益，繼而引發(fā)了安然財(cái)務(wù)丑聞。在表面上，安元的收益，繼而引發(fā)了安然財(cái)務(wù)丑聞。在表面上，安然事件的主要責(zé)任是內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)然事件的主要責(zé)任是內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的失職，但從公司治理角度分析，董事會(huì)的失職以及的失職，但從公司治理角度分析，董事會(huì)的失職以及對(duì)經(jīng)理層監(jiān)督不夠才是最直接

3、的原因。對(duì)經(jīng)理層監(jiān)督不夠才是最直接的原因。公司權(quán)力中心的三種定位公司權(quán)力中心的三種定位股東大會(huì)中心主義股東大會(huì)中心主義經(jīng)理中心主義經(jīng)理中心主義董事會(huì)中心主義董事會(huì)中心主義A.A.股東大會(huì)中心主義：股東大會(huì)中心主義： 是以是以“資本中心主義資本中心主義”為為理論基礎(chǔ)，董事會(huì)不擁有獨(dú)立于股東大會(huì)的法定權(quán)力，理論基礎(chǔ)，董事會(huì)不擁有獨(dú)立于股東大會(huì)的法定權(quán)力，其執(zhí)行公司業(yè)務(wù)決策須完全依照公司章程授權(quán)和股東其執(zhí)行公司業(yè)務(wù)決策須完全依照公司章程授權(quán)和股東大會(huì)決議。大會(huì)決議。公司權(quán)力中心的三種定位公司權(quán)力中心的三種定位B.B.經(jīng)理中心主義：經(jīng)理中心主義： 隨著公司規(guī)模膨脹、股權(quán)日益分散，隨著公司規(guī)模膨脹、股權(quán)

4、日益分散，公司管理高度專業(yè)化，公司運(yùn)作的信息和公司控制權(quán)逐公司管理高度專業(yè)化，公司運(yùn)作的信息和公司控制權(quán)逐步集中在經(jīng)理層手中，從而誕生了經(jīng)理中心主義。美國(guó)步集中在經(jīng)理層手中，從而誕生了經(jīng)理中心主義。美國(guó)模式下，高度集權(quán)的模式下，高度集權(quán)的CEOCEO的產(chǎn)生，以及的產(chǎn)生，以及CEOCEO與董事長(zhǎng)兩職與董事長(zhǎng)兩職合一的盛行，將經(jīng)理中心主義推向了極致。合一的盛行，將經(jīng)理中心主義推向了極致。C.C.董事會(huì)中心主義：董事會(huì)中心主義： 19911991年年5 5月，英國(guó)一系列公司倒閉月，英國(guó)一系列公司倒閉事件促使該國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)、倫敦證券交易所等成立事件促使該國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)、倫敦證券交易所等成立了一個(gè)

5、由了一個(gè)由1212人組成的世界上第一個(gè)公司治理委員會(huì)，于人組成的世界上第一個(gè)公司治理委員會(huì)，于19921992年年1212月發(fā)表了題為月發(fā)表了題為公司治理的財(cái)務(wù)視點(diǎn)公司治理的財(cái)務(wù)視點(diǎn)的報(bào)告。的報(bào)告。提出了公司治理的外部人模式，強(qiáng)調(diào)外部非執(zhí)行董事在提出了公司治理的外部人模式，強(qiáng)調(diào)外部非執(zhí)行董事在內(nèi)控和審計(jì)委員會(huì)中的關(guān)鍵地位，突出董事會(huì)的開放性、內(nèi)控和審計(jì)委員會(huì)中的關(guān)鍵地位，突出董事會(huì)的開放性、透明性、公正與責(zé)任。透明性、公正與責(zé)任。 公司權(quán)力中心的三種定位公司權(quán)力中心的三種定位D.D.中國(guó)：控股股東中心主義：中國(guó)：控股股東中心主義： 公司股權(quán)相對(duì)集中，公司股權(quán)相對(duì)集中，董事會(huì)與高管層人員高度重合

6、，來自實(shí)際控股股東方董事會(huì)與高管層人員高度重合，來自實(shí)際控股股東方的董事與內(nèi)部董事共同占據(jù)董事會(huì)多數(shù)，很多公司的的董事與內(nèi)部董事共同占據(jù)董事會(huì)多數(shù)，很多公司的股東大會(huì)、董事會(huì)流于形式，經(jīng)營(yíng)決策者集中于少數(shù)股東大會(huì)、董事會(huì)流于形式，經(jīng)營(yíng)決策者集中于少數(shù)關(guān)鍵人手中，進(jìn)而產(chǎn)生大股東隨意占用股份公司資產(chǎn)，關(guān)鍵人手中，進(jìn)而產(chǎn)生大股東隨意占用股份公司資產(chǎn)，公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保泛濫等一系列損害公司利益和投資公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保泛濫等一系列損害公司利益和投資者權(quán)益的不當(dāng)行為。高管層名義上應(yīng)對(duì)股東大會(huì)和董者權(quán)益的不當(dāng)行為。高管層名義上應(yīng)對(duì)股東大會(huì)和董事會(huì)負(fù)責(zé)，但實(shí)際上是直接對(duì)政府或控股股東負(fù)責(zé)，事會(huì)負(fù)責(zé)，但實(shí)際上是直接

7、對(duì)政府或控股股東負(fù)責(zé)，從而導(dǎo)致股東大會(huì)和董事會(huì)流于形式。從而導(dǎo)致股東大會(huì)和董事會(huì)流于形式。董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織類型單層制董事會(huì)制度單層制董事會(huì)制度雙層制董事會(huì)制度雙層制董事會(huì)制度A.A.單層制董事會(huì)制度：?jiǎn)螌又贫聲?huì)制度： 只有董事會(huì)而沒有監(jiān)事只有董事會(huì)而沒有監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)擁有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。英美法系國(guó)家，會(huì)，董事會(huì)擁有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。英美法系國(guó)家，如美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等國(guó)家的公司實(shí)行的便是如美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等國(guó)家的公司實(shí)行的便是單層制董事會(huì)制度。單層制董事會(huì)制度。董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織類型B.B.雙層制董事會(huì)制度雙層制董事會(huì)制度: : 在德國(guó)，公司

8、設(shè)監(jiān)事會(huì)和管在德國(guó)，公司設(shè)監(jiān)事會(huì)和管理委員會(huì)，分別相當(dāng)于英美國(guó)家的董事會(huì)和經(jīng)理層。理委員會(huì)，分別相當(dāng)于英美國(guó)家的董事會(huì)和經(jīng)理層。其監(jiān)事會(huì)由股東代表、雇員代表和獨(dú)立董事共同組成；其監(jiān)事會(huì)由股東代表、雇員代表和獨(dú)立董事共同組成；其管理委員會(huì)的每個(gè)委員具有同等的權(quán)利。其管理委員會(huì)的每個(gè)委員具有同等的權(quán)利。 作為雙層董事會(huì)制度的一種變種，在日本、中國(guó)作為雙層董事會(huì)制度的一種變種，在日本、中國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣省等大陸法系國(guó)家或地區(qū)，監(jiān)事會(huì)和董事和我國(guó)臺(tái)灣省等大陸法系國(guó)家或地區(qū)，監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)是一種平行關(guān)系，分別直接向選舉它們的股東大會(huì)會(huì)是一種平行關(guān)系，分別直接向選舉它們的股東大會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，董事會(huì)行使戰(zhàn)略

9、決策權(quán)，任命管理負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，董事會(huì)行使戰(zhàn)略決策權(quán)，任命管理層并對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，而監(jiān)事會(huì)則是專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，層并對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，而監(jiān)事會(huì)則是專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)董事會(huì)和管理層進(jìn)行監(jiān)督。對(duì)董事會(huì)和管理層進(jìn)行監(jiān)督。董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)制度的設(shè)計(jì)主要表現(xiàn)在以下方面：董事會(huì)制度的設(shè)計(jì)主要表現(xiàn)在以下方面：1.1.董事會(huì)的人員構(gòu)成上，注重董事會(huì)成員的專業(yè)性和董事會(huì)的人員構(gòu)成上，注重董事會(huì)成員的專業(yè)性和代表企業(yè)各利益相關(guān)者群體的利益。代表企業(yè)各利益相關(guān)者群體的利益。2.2.為使董事會(huì)在企業(yè)內(nèi)部控制體系中的核心作用得到為使董事會(huì)在企業(yè)內(nèi)部控制體系中的核心作用得到發(fā)揮，不斷增加其專業(yè)化

10、，在董事會(huì)下設(shè)立執(zhí)行委發(fā)揮，不斷增加其專業(yè)化，在董事會(huì)下設(shè)立執(zhí)行委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、投資委員會(huì)等專員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、投資委員會(huì)等專門委員會(huì)來協(xié)助甚至負(fù)責(zé)各方面的工作，已經(jīng)成為門委員會(huì)來協(xié)助甚至負(fù)責(zé)各方面的工作，已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。一種趨勢(shì)。 3.3.在董事報(bào)酬與激勵(lì)機(jī)制方面，實(shí)行股票期權(quán)等激勵(lì)在董事報(bào)酬與激勵(lì)機(jī)制方面，實(shí)行股票期權(quán)等激勵(lì)機(jī)制，使董事和股東利益趨于一致，形成董事會(huì)成機(jī)制，使董事和股東利益趨于一致，形成董事會(huì)成員（不論是外部董事還是內(nèi)部董事）監(jiān)督經(jīng)營(yíng)行為員（不論是外部董事還是內(nèi)部董事）監(jiān)督經(jīng)營(yíng)行為的激勵(lì)機(jī)制。的激勵(lì)機(jī)制。董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織

11、類型OECD對(duì)董事會(huì)職責(zé)的界定對(duì)董事會(huì)職責(zé)的界定1對(duì)公司戰(zhàn)略、主要行動(dòng)計(jì)劃、回避風(fēng)險(xiǎn)的策略、年度對(duì)公司戰(zhàn)略、主要行動(dòng)計(jì)劃、回避風(fēng)險(xiǎn)的策略、年度預(yù)算和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃進(jìn)行審計(jì)和指導(dǎo)，設(shè)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，監(jiān)督預(yù)算和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃進(jìn)行審計(jì)和指導(dǎo)，設(shè)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，監(jiān)督目標(biāo)的實(shí)施和公司經(jīng)營(yíng)，監(jiān)督主要資本支出、收購(gòu)和財(cái)目標(biāo)的實(shí)施和公司經(jīng)營(yíng)，監(jiān)督主要資本支出、收購(gòu)和財(cái)產(chǎn)獲得。產(chǎn)獲得。2挑選、替補(bǔ)、監(jiān)督并在必要時(shí)替換主要執(zhí)行官員，以挑選、替補(bǔ)、監(jiān)督并在必要時(shí)替換主要執(zhí)行官員，以及監(jiān)督職位繼任計(jì)劃的執(zhí)行。及監(jiān)督職位繼任計(jì)劃的執(zhí)行。3審計(jì)主要執(zhí)行官員和董事會(huì)的報(bào)酬，保證董事會(huì)提名審計(jì)主要執(zhí)行官員和董事會(huì)的報(bào)酬，保證董事會(huì)提名程序的正規(guī)

12、性和透明度。程序的正規(guī)性和透明度。董事會(huì)的地位與組織類型董事會(huì)的地位與組織類型4對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)成員和股東利益之間的潛在沖突，對(duì)經(jīng)理層、董事會(huì)成員和股東利益之間的潛在沖突，包括公司資產(chǎn)的不正當(dāng)使用和有關(guān)的不正當(dāng)交易進(jìn)行包括公司資產(chǎn)的不正當(dāng)使用和有關(guān)的不正當(dāng)交易進(jìn)行監(jiān)督和管理。監(jiān)督和管理。5保證公司會(huì)計(jì)制度、財(cái)務(wù)報(bào)告制度得到執(zhí)行；保證獨(dú)保證公司會(huì)計(jì)制度、財(cái)務(wù)報(bào)告制度得到執(zhí)行；保證獨(dú)立審計(jì)采用適當(dāng)?shù)目刂企w系；保證風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、財(cái)務(wù)控立審計(jì)采用適當(dāng)?shù)目刂企w系；保證風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、財(cái)務(wù)控制和對(duì)公司活動(dòng)的合法性監(jiān)督的的有效性。制和對(duì)公司活動(dòng)的合法性監(jiān)督的的有效性。6對(duì)治理措施的有效性進(jìn)行監(jiān)督，必要時(shí)進(jìn)行更改。對(duì)治

13、理措施的有效性進(jìn)行監(jiān)督，必要時(shí)進(jìn)行更改。7對(duì)信息披露和信息交流過程進(jìn)行監(jiān)督。對(duì)信息披露和信息交流過程進(jìn)行監(jiān)督。 董事的義務(wù)董事的義務(wù)l英美法系的權(quán)利和自由決定理論認(rèn)為，英美法系的權(quán)利和自由決定理論認(rèn)為，如果一個(gè)人享有的權(quán)利會(huì)使另外一個(gè)人如果一個(gè)人享有的權(quán)利會(huì)使另外一個(gè)人的法律地位發(fā)生改變，這種權(quán)力就必須的法律地位發(fā)生改變，這種權(quán)力就必須附加一定的義務(wù)，以維護(hù)受這種權(quán)力影附加一定的義務(wù)，以維護(hù)受這種權(quán)力影響的人之利益。所以董事必須承擔(dān)相應(yīng)響的人之利益。所以董事必須承擔(dān)相應(yīng)的民事義務(wù)，概括起來，這些義務(wù)主要的民事義務(wù)，概括起來，這些義務(wù)主要是是“忠實(shí)義務(wù)忠實(shí)義務(wù)”和和“注意義務(wù)注意義務(wù)”。我國(guó)。我

14、國(guó)公司法第公司法第148條稱為條稱為“忠實(shí)義務(wù)忠實(shí)義務(wù)”和和“勤勤勉義務(wù)勉義務(wù)”。董事的義務(wù)董事的義務(wù)鄭百文鄭百文“花瓶董事花瓶董事”事件：事件：中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)PT鄭百文前鄭百文前“社會(huì)董事社會(huì)董事“陸家豪做出罰款陸家豪做出罰款10萬元的行政處罰。陸家萬元的行政處罰。陸家豪當(dāng)時(shí)接受鄭百文的邀請(qǐng)出任社會(huì)董事時(shí)，只是把自己豪當(dāng)時(shí)接受鄭百文的邀請(qǐng)出任社會(huì)董事時(shí)，只是把自己定位于一個(gè)顧問性質(zhì)的榮譽(yù)角色，而且當(dāng)時(shí)鄭百文的領(lǐng)定位于一個(gè)顧問性質(zhì)的榮譽(yù)角色，而且當(dāng)時(shí)鄭百文的領(lǐng)導(dǎo)層也明確承諾他不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，不領(lǐng)取任何導(dǎo)層也明確承諾他不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，不領(lǐng)取任何工資薪水，只擔(dān)任相當(dāng)于公司顧問

15、這樣的工資薪水，只擔(dān)任相當(dāng)于公司顧問這樣的“名譽(yù)職務(wù)名譽(yù)職務(wù)”。然而在法律上，陸并不僅僅是鄭百文的顧問，而是其董然而在法律上，陸并不僅僅是鄭百文的顧問，而是其董事會(huì)的一員，理應(yīng)對(duì)董事會(huì)的決議承擔(dān)責(zé)任。正是基于事會(huì)的一員，理應(yīng)對(duì)董事會(huì)的決議承擔(dān)責(zé)任。正是基于陸的董事身份和他對(duì)通過鄭百文虛假上市申報(bào)材料和虛陸的董事身份和他對(duì)通過鄭百文虛假上市申報(bào)材料和虛假年報(bào)的董事會(huì)決議的無異議性，證監(jiān)會(huì)做出了對(duì)包括假年報(bào)的董事會(huì)決議的無異議性，證監(jiān)會(huì)做出了對(duì)包括陸在內(nèi)的鄭百文董事會(huì)成員的行政處罰。陸在內(nèi)的鄭百文董事會(huì)成員的行政處罰。 董事的義務(wù)董事的義務(wù)l董事的忠實(shí)義務(wù)董事的忠實(shí)義務(wù)（Duty of Loyal

16、ty），即要求董事），即要求董事忠實(shí)于公司的利益，不得將董事或董事關(guān)聯(lián)人的個(gè)人忠實(shí)于公司的利益，不得將董事或董事關(guān)聯(lián)人的個(gè)人利益置于公司利益之上，當(dāng)其自身利益與公司利益發(fā)利益置于公司利益之上，當(dāng)其自身利益與公司利益發(fā)生沖突時(shí)，董事必須以公司的最佳利益為重。生沖突時(shí)，董事必須以公司的最佳利益為重。l董事的注意義務(wù)董事的注意義務(wù)（Duty of Care）是英美法系的稱）是英美法系的稱謂，在大陸法系被稱為謂，在大陸法系被稱為“善管義務(wù)善管義務(wù)”。注意義務(wù)產(chǎn)生。注意義務(wù)產(chǎn)生于董事與公司間的受托關(guān)系，實(shí)質(zhì)是一種管理義務(wù)。于董事與公司間的受托關(guān)系，實(shí)質(zhì)是一種管理義務(wù)。其含義是董事必須以一個(gè)理性、審慎的人

17、在相似的情其含義是董事必須以一個(gè)理性、審慎的人在相似的情形下所應(yīng)表現(xiàn)的謹(jǐn)慎、勤勉和技能履行其職責(zé)。如果形下所應(yīng)表現(xiàn)的謹(jǐn)慎、勤勉和技能履行其職責(zé)。如果董事履行其職責(zé)時(shí)，沒有盡到應(yīng)有的理性和審慎，他董事履行其職責(zé)時(shí)，沒有盡到應(yīng)有的理性和審慎，他應(yīng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任。應(yīng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任。 董事的義務(wù)董事的義務(wù)l英國(guó)對(duì)董事注意義務(wù)的判斷標(biāo)準(zhǔn)分為三類：第一，對(duì)英國(guó)對(duì)董事注意義務(wù)的判斷標(biāo)準(zhǔn)分為三類：第一，對(duì)于不具有某種專業(yè)資格和經(jīng)驗(yàn)的非執(zhí)行董事，適用主于不具有某種專業(yè)資格和經(jīng)驗(yàn)的非執(zhí)行董事，適用主觀標(biāo)準(zhǔn)，即只有盡了自己最大努力時(shí)被視為履行了合觀標(biāo)準(zhǔn)，即只有盡了自己最大努力時(shí)被視為履行了合理的注意；第二，

18、對(duì)于具有某種專業(yè)資格和經(jīng)驗(yàn)的非理的注意；第二，對(duì)于具有某種專業(yè)資格和經(jīng)驗(yàn)的非執(zhí)行董事，適用客觀標(biāo)準(zhǔn)，即只有其履行了具有同類執(zhí)行董事，適用客觀標(biāo)準(zhǔn)，即只有其履行了具有同類專業(yè)水平或者經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員應(yīng)履行的注意程度時(shí)，專業(yè)水平或者經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員應(yīng)履行的注意程度時(shí)，才被視為盡到了合理的注意；第三，對(duì)于執(zhí)行董事，才被視為盡到了合理的注意；第三，對(duì)于執(zhí)行董事，則適用更嚴(yán)格的推定知悉原則，不管執(zhí)行董事是否具則適用更嚴(yán)格的推定知悉原則，不管執(zhí)行董事是否具有所聘職務(wù)所應(yīng)該有的技能知識(shí)，只有其履行了專業(yè)有所聘職務(wù)所應(yīng)該有的技能知識(shí)，只有其履行了專業(yè)人員應(yīng)履行的技能和注意程度，才被視為合理地履行人員應(yīng)履行的技能和

19、注意程度，才被視為合理地履行了技能和注意。了技能和注意。 董事的義務(wù)董事的義務(wù)l美國(guó)法院還逐步確立了一項(xiàng)關(guān)于董事免于就合理性的美國(guó)法院還逐步確立了一項(xiàng)關(guān)于董事免于就合理性的經(jīng)營(yíng)失誤承擔(dān)責(zé)任的法律原則，即著名的經(jīng)營(yíng)失誤承擔(dān)責(zé)任的法律原則，即著名的“商業(yè)判商業(yè)判斷準(zhǔn)則斷準(zhǔn)則”（Business Judgement Rule）。該規(guī)定認(rèn)）。該規(guī)定認(rèn)為，作出經(jīng)營(yíng)判斷的董事或高級(jí)職員，在符合下列條為，作出經(jīng)營(yíng)判斷的董事或高級(jí)職員，在符合下列條件時(shí)，就被認(rèn)為是誠(chéng)實(shí)地履行了本條所規(guī)定的義務(wù)：件時(shí)，就被認(rèn)為是誠(chéng)實(shí)地履行了本條所規(guī)定的義務(wù)：第一，他與該經(jīng)營(yíng)判斷無利害關(guān)系；第二，他有正當(dāng)?shù)谝?，他與該經(jīng)營(yíng)判斷無利害

20、關(guān)系；第二，他有正當(dāng)理由相信他掌握的與上述經(jīng)營(yíng)判斷有關(guān)的信息在當(dāng)時(shí)理由相信他掌握的與上述經(jīng)營(yíng)判斷有關(guān)的信息在當(dāng)時(shí)的情況下是妥當(dāng)?shù)?；第三，他有理由相信該?jīng)營(yíng)判斷的情況下是妥當(dāng)?shù)?；第三，他有理由相信該?jīng)營(yíng)判斷是和公司的最佳利益相符合的。是和公司的最佳利益相符合的。 高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì) 董事會(huì)與高管的關(guān)系可以概括為以下兩個(gè)方面：董事會(huì)與高管的關(guān)系可以概括為以下兩個(gè)方面：一方面。董事會(huì)要確保高級(jí)經(jīng)理人員有權(quán)獨(dú)立處理日一方面。董事會(huì)要確保高級(jí)經(jīng)理人員有權(quán)獨(dú)立處理日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)；另一方面，董事會(huì)應(yīng)對(duì)高層經(jīng)理有效常經(jīng)營(yíng)事務(wù)；另一方面，董事會(huì)應(yīng)對(duì)高層經(jīng)理有效 進(jìn)進(jìn)行監(jiān)控，定期對(duì)高層經(jīng)理的工作進(jìn)行績(jī)效評(píng)

21、估和考核，行監(jiān)控，定期對(duì)高層經(jīng)理的工作進(jìn)行績(jī)效評(píng)估和考核，及時(shí)替換不稱職經(jīng)理，任用有利于公司發(fā)展的人選。及時(shí)替換不稱職經(jīng)理，任用有利于公司發(fā)展的人選。 董事長(zhǎng)和總經(jīng)理在公司中的職責(zé)定位直接關(guān)系到董事長(zhǎng)和總經(jīng)理在公司中的職責(zé)定位直接關(guān)系到公司運(yùn)行的方式、特點(diǎn)、文化，是公司治理中最核心公司運(yùn)行的方式、特點(diǎn)、文化，是公司治理中最核心的問題之一。的問題之一。 從根本上講，如果公司運(yùn)作被內(nèi)部人控制或者實(shí)從根本上講，如果公司運(yùn)作被內(nèi)部人控制或者實(shí)行的是關(guān)鍵人模式，那么兩職分離或合一只是形式的行的是關(guān)鍵人模式，那么兩職分離或合一只是形式的問題。問題。 高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì)l董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一對(duì)公

22、司的發(fā)展也會(huì)起董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一對(duì)公司的發(fā)展也會(huì)起到有益的影響。從公司運(yùn)作上來看，集中的權(quán)到有益的影響。從公司運(yùn)作上來看，集中的權(quán)力可以使管理團(tuán)隊(duì)更多地從現(xiàn)實(shí)的角度強(qiáng)調(diào)決力可以使管理團(tuán)隊(duì)更多地從現(xiàn)實(shí)的角度強(qiáng)調(diào)決策的效率和公司的業(yè)績(jī)，特別是當(dāng)公司規(guī)模較策的效率和公司的業(yè)績(jī)，特別是當(dāng)公司規(guī)模較小且面臨快速變化的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，董事長(zhǎng)和管小且面臨快速變化的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，董事長(zhǎng)和管理層的分離如果造成公司決策效率過低將會(huì)不理層的分離如果造成公司決策效率過低將會(huì)不利于企業(yè)的發(fā)展。利于企業(yè)的發(fā)展。 高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì)l新興市場(chǎng)在這方面的做法大致有兩種情況：一新興市場(chǎng)在這方面的做法大致有兩種情況：一是

23、沒有規(guī)定，如香港、泰國(guó)和墨西哥。二是原是沒有規(guī)定，如香港、泰國(guó)和墨西哥。二是原則上要求一人不能同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，則上要求一人不能同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，如果出現(xiàn)一人同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的情況，如果出現(xiàn)一人同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的情況，必須有強(qiáng)有力的獨(dú)立董事來平衡董事長(zhǎng)和總經(jīng)必須有強(qiáng)有力的獨(dú)立董事來平衡董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的權(quán)力。例如，理的權(quán)力。例如，印度產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)準(zhǔn)則印度產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)準(zhǔn)則規(guī)規(guī)定，當(dāng)董事長(zhǎng)為非執(zhí)行董事時(shí)，董事會(huì)中至少定，當(dāng)董事長(zhǎng)為非執(zhí)行董事時(shí)，董事會(huì)中至少有有30%為非執(zhí)行董事；當(dāng)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為同為非執(zhí)行董事；當(dāng)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為同一人，那么至少有一人，那么至少有50%為非執(zhí)行董

24、事。為非執(zhí)行董事。 高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì)l全美公司董事聯(lián)合會(huì)：示范性董事長(zhǎng)職位說明全美公司董事聯(lián)合會(huì)：示范性董事長(zhǎng)職位說明1 1領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)2 2建立管理董事會(huì)工作的程序建立管理董事會(huì)工作的程序3 3確保董事會(huì)充分履行其職能確保董事會(huì)充分履行其職能4 4安排全體董事會(huì)會(huì)議，并同委員會(huì)主席一起協(xié)調(diào)安排各委員會(huì)的會(huì)議安排全體董事會(huì)會(huì)議，并同委員會(huì)主席一起協(xié)調(diào)安排各委員會(huì)的會(huì)議5 5根據(jù)董事的提議組織常規(guī)的和特別的董事會(huì)會(huì)議并安排議程根據(jù)董事的提議組織常規(guī)的和特別的董事會(huì)會(huì)議并安排議程6 6確保管理層給董事會(huì)提議的文件資料的充足性和及時(shí)性確保管理層給董事會(huì)提議的文件資料的充足性和及時(shí)

25、性7 7確保有足夠的前期準(zhǔn)備時(shí)間對(duì)所關(guān)注的問題進(jìn)行有效的研究討論確保有足夠的前期準(zhǔn)備時(shí)間對(duì)所關(guān)注的問題進(jìn)行有效的研究討論8 8監(jiān)督準(zhǔn)備和分發(fā)給股東的代表權(quán)資料監(jiān)督準(zhǔn)備和分發(fā)給股東的代表權(quán)資料9 9通過向董事會(huì)成員分配專項(xiàng)任務(wù)，幫助董事會(huì)完成其設(shè)定的目標(biāo)通過向董事會(huì)成員分配專項(xiàng)任務(wù)，幫助董事會(huì)完成其設(shè)定的目標(biāo)1010制定董事行為規(guī)范，并確保每一位董事都作出較大的貢獻(xiàn)制定董事行為規(guī)范，并確保每一位董事都作出較大的貢獻(xiàn)1111充當(dāng)董事會(huì)和管理層之間的聯(lián)絡(luò)員充當(dāng)董事會(huì)和管理層之間的聯(lián)絡(luò)員 1212同同CEOCEO一起，對(duì)外代表公司一起，對(duì)外代表公司1313與提名委員會(huì)一起，確保恰當(dāng)?shù)奈瘑T會(huì)結(jié)構(gòu)與提名委

26、員會(huì)一起，確保恰當(dāng)?shù)奈瘑T會(huì)結(jié)構(gòu)高管層與董事會(huì)高管層與董事會(huì)l全美公司董事聯(lián)合會(huì)：示范性全美公司董事聯(lián)合會(huì)：示范性CEOCEO職位說明職位說明1 1營(yíng)造一種促進(jìn)道德行為、鼓勵(lì)個(gè)人正直和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)文化營(yíng)造一種促進(jìn)道德行為、鼓勵(lì)個(gè)人正直和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)文化2 2維持一種有助于吸引、保持和激勵(lì)在各個(gè)層次上由最高素質(zhì)員工組成的積維持一種有助于吸引、保持和激勵(lì)在各個(gè)層次上由最高素質(zhì)員工組成的積極和道德的工作氛圍極和道德的工作氛圍3 3為公司制定能創(chuàng)造股東價(jià)值的長(zhǎng)期戰(zhàn)略與遠(yuǎn)景，并推薦給董事會(huì)為公司制定能創(chuàng)造股東價(jià)值的長(zhǎng)期戰(zhàn)略與遠(yuǎn)景，并推薦給董事會(huì)4 4制定能支持公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略的年度業(yè)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算，

27、并推薦給董事會(huì)制定能支持公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略的年度業(yè)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算，并推薦給董事會(huì)5 5確保公司日常事務(wù)得到恰當(dāng)管理確保公司日常事務(wù)得到恰當(dāng)管理6 6持續(xù)努力實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)持續(xù)努力實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)7 7確保公司提供的產(chǎn)品、服務(wù)的質(zhì)量和價(jià)值不斷提高確保公司提供的產(chǎn)品、服務(wù)的質(zhì)量和價(jià)值不斷提高8 8確保公司在行業(yè)內(nèi)占有并保持令人滿意的競(jìng)爭(zhēng)地位確保公司在行業(yè)內(nèi)占有并保持令人滿意的競(jìng)爭(zhēng)地位9 9確保公司有一個(gè)在確保公司有一個(gè)在CEOCEO領(lǐng)導(dǎo)下的有效的管理隊(duì)伍，以及其發(fā)展、換屆計(jì)劃領(lǐng)導(dǎo)下的有效的管理隊(duì)伍，以及其發(fā)展、換屆計(jì)劃1010與董事會(huì)合作，確保有一個(gè)有效的與董事會(huì)合作，確保有一個(gè)有效的C

28、EOCEO職位的繼任計(jì)劃職位的繼任計(jì)劃1111制定并監(jiān)督公司重大政策的實(shí)施制定并監(jiān)督公司重大政策的實(shí)施1212擔(dān)任公司的主要代言人擔(dān)任公司的主要代言人 全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引l高盛公司治理指引摘要高盛公司治理指引摘要1 1目的：保證董事會(huì)有效運(yùn)作，保護(hù)投資者利益，目的：保證董事會(huì)有效運(yùn)作，保護(hù)投資者利益，確保相關(guān)各方對(duì)董事會(huì)、董事會(huì)下屬各委員會(huì)、董確保相關(guān)各方對(duì)董事會(huì)、董事會(huì)下屬各委員會(huì)、董事會(huì)成員和管理層如何運(yùn)作有一致的理解。事會(huì)成員和管理層如何運(yùn)作有一致的理解。2 2董事會(huì)組成：董事會(huì)組成應(yīng)對(duì)公司運(yùn)作可以有效董事會(huì)組成：董事會(huì)組成應(yīng)對(duì)公司運(yùn)作可以有效調(diào)控為準(zhǔn)；董事

29、會(huì)成員的多數(shù)應(yīng)為獨(dú)立董事，調(diào)控為準(zhǔn)；董事會(huì)成員的多數(shù)應(yīng)為獨(dú)立董事，“獨(dú)獨(dú)立立”的定義以紐交所規(guī)定為準(zhǔn)；董事會(huì)一般不少于的定義以紐交所規(guī)定為準(zhǔn)；董事會(huì)一般不少于1515人人3 3董事長(zhǎng)與首席執(zhí)行官：可以是一人，可以是非獨(dú)董事長(zhǎng)與首席執(zhí)行官：可以是一人，可以是非獨(dú)立董事，以符合公司最大利益為標(biāo)準(zhǔn)。立董事，以符合公司最大利益為標(biāo)準(zhǔn)。全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引4 4董事會(huì)下屬委員會(huì)：審計(jì)委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)、董事會(huì)下屬委員會(huì)：審計(jì)委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)、公司治理與提名委員會(huì)三個(gè)委員會(huì)是董事會(huì)執(zhí)行職公司治理與提名委員會(huì)三個(gè)委員會(huì)是董事會(huì)執(zhí)行職責(zé)的重要機(jī)構(gòu)。各委員會(huì)有自己的章程，其中公司責(zé)

30、的重要機(jī)構(gòu)。各委員會(huì)有自己的章程，其中公司治理與提名委員會(huì)的職責(zé)包括向董事會(huì)建議各委員治理與提名委員會(huì)的職責(zé)包括向董事會(huì)建議各委員會(huì)的人選。會(huì)的人選。5 5評(píng)議會(huì)：每年至少開兩次由非董事組成的評(píng)議會(huì)，評(píng)議會(huì)：每年至少開兩次由非董事組成的評(píng)議會(huì)，旨在確保非董事之間自由溝通，評(píng)議會(huì)對(duì)旨在確保非董事之間自由溝通，評(píng)議會(huì)對(duì)CEOCEO和董和董事會(huì)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，為事會(huì)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，為CEOCEO確定管理層人選方案提確定管理層人選方案提供一個(gè)交流意見的論壇。供一個(gè)交流意見的論壇。全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引6 6董事會(huì)在公司治理方面的責(zé)任：董事會(huì)在公司治理方面的責(zé)任： A A管理層人選

31、更替；管理層人選更替； B B通過公司治理與提名委員會(huì)對(duì)通過公司治理與提名委員會(huì)對(duì)CEOCEO進(jìn)行評(píng)價(jià)；進(jìn)行評(píng)價(jià)； C C根據(jù)公司治理與提名委員提議審核并決定董事薪酬；根據(jù)公司治理與提名委員提議審核并決定董事薪酬； D D對(duì)重大交易進(jìn)行評(píng)估、批準(zhǔn)。對(duì)重大交易進(jìn)行評(píng)估、批準(zhǔn)。7 7對(duì)董事的要求：積極投入公司發(fā)展；對(duì)公司忠誠(chéng)，對(duì)董事的要求：積極投入公司發(fā)展；對(duì)公司忠誠(chéng)，遵守公司的遵守公司的商業(yè)行為與道德準(zhǔn)則商業(yè)行為與道德準(zhǔn)則；董事對(duì)外代表；董事對(duì)外代表公司發(fā)言應(yīng)征得公司發(fā)言應(yīng)征得CEOCEO同意；對(duì)董事會(huì)及其委員會(huì)的住同意；對(duì)董事會(huì)及其委員會(huì)的住處保密等。處保密等。 全球知名企業(yè)公司治理指引全球知

32、名企業(yè)公司治理指引l花旗集團(tuán)公司治理指引摘要花旗集團(tuán)公司治理指引摘要1 1目的：目的：以高道德標(biāo)準(zhǔn)要求自己；言行一致；力求信息披露的以高道德標(biāo)準(zhǔn)要求自己；言行一致；力求信息披露的準(zhǔn)確度與透明度；遵守法律、法規(guī)、章程。準(zhǔn)確度與透明度；遵守法律、法規(guī)、章程。2 2董事會(huì)：董事會(huì)：主要責(zé)任是以維護(hù)股東利益為目的對(duì)公司事務(wù)提供主要責(zé)任是以維護(hù)股東利益為目的對(duì)公司事務(wù)提供有效治理，協(xié)調(diào)包括客戶、雇員、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)等各方利益。有效治理，協(xié)調(diào)包括客戶、雇員、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)等各方利益。董事會(huì)在執(zhí)行本身職責(zé)時(shí)可以信賴公司管理層、外部顧問和審計(jì)董事會(huì)在執(zhí)行本身職責(zé)時(shí)可以信賴公司管理層、外部顧問和審計(jì)師的職業(yè)

33、操守。師的職業(yè)操守。3 3董事會(huì)成員：董事會(huì)成員：董事人選由提名與治理委員會(huì)提供，每年股東董事人選由提名與治理委員會(huì)提供，每年股東大會(huì)選舉董事，選出的董事任命時(shí)間為一年。通常情況下董事會(huì)大會(huì)選舉董事，選出的董事任命時(shí)間為一年。通常情況下董事會(huì)由由9 9到到1313個(gè)董事組成。個(gè)董事組成。全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引4 4董事的獨(dú)立性：董事的獨(dú)立性：董事會(huì)成員至少有董事會(huì)成員至少有2/32/3必須滿足紐交所必須滿足紐交所上市規(guī)則與其他相關(guān)規(guī)定中的獨(dú)立性概念。任何一家公司如上市規(guī)則與其他相關(guān)規(guī)定中的獨(dú)立性概念。任何一家公司如果聘用花旗集團(tuán)的董事，花旗執(zhí)行官不可擔(dān)任這家公司的董果

34、聘用花旗集團(tuán)的董事，花旗執(zhí)行官不可擔(dān)任這家公司的董事。事。5 5董事會(huì)下屬委員會(huì)：董事會(huì)下屬委員會(huì)：包括執(zhí)行委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、雇包括執(zhí)行委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、雇員與薪酬委員會(huì)、提名與治理委員會(huì)和公共事務(wù)委員會(huì)。委員與薪酬委員會(huì)、提名與治理委員會(huì)和公共事務(wù)委員會(huì)。委員會(huì)成員應(yīng)符合紐交所上市規(guī)則中的獨(dú)立性標(biāo)準(zhǔn)。委員會(huì)成員會(huì)成員應(yīng)符合紐交所上市規(guī)則中的獨(dú)立性標(biāo)準(zhǔn)。委員會(huì)成員由提名與治理委員會(huì)提名，并由董事會(huì)決定人選。委員會(huì)員由提名與治理委員會(huì)提名，并由董事會(huì)決定人選。委員會(huì)成員應(yīng)根據(jù)提名與治理委員會(huì)意見定期輪換。每個(gè)委員會(huì)都成員應(yīng)根據(jù)提名與治理委員會(huì)意見定期輪換。每個(gè)委員會(huì)都應(yīng)有自己的章程，章程應(yīng)符

35、合紐交所上市規(guī)則與有關(guān)法律應(yīng)有自己的章程，章程應(yīng)符合紐交所上市規(guī)則與有關(guān)法律。 全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引6 6董事薪酬：董事薪酬：董事會(huì)根據(jù)提名與治理委員會(huì)意見決定董事董事會(huì)根據(jù)提名與治理委員會(huì)意見決定董事薪酬的形式與數(shù)額。如果董事同時(shí)擔(dān)任公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)職務(wù)，薪酬的形式與數(shù)額。如果董事同時(shí)擔(dān)任公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)職務(wù)，則不能領(lǐng)取董事薪酬。董事如果不擔(dān)任公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)職務(wù)則不能領(lǐng)取董事薪酬。董事如果不擔(dān)任公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)職務(wù)的，不得與公司建立咨詢關(guān)系。的，不得與公司建立咨詢關(guān)系。7 7CEOCEO業(yè)績(jī)與任命：業(yè)績(jī)與任命：雇員與薪酬委員會(huì)每年根據(jù)章程評(píng)估雇員與薪酬委員會(huì)每年根據(jù)章程

36、評(píng)估CEOCEO業(yè)績(jī)。董事會(huì)審議委員會(huì)報(bào)告，確保業(yè)績(jī)。董事會(huì)審議委員會(huì)報(bào)告，確保CEOCEO從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)與從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)與近期利益出發(fā)提供最佳的管理與領(lǐng)導(dǎo)。雇員與薪酬委員會(huì)每近期利益出發(fā)提供最佳的管理與領(lǐng)導(dǎo)。雇員與薪酬委員會(huì)每年提供一份下任年提供一份下任CEOCEO人選的報(bào)告，并與董事會(huì)一起提名與評(píng)價(jià)人選的報(bào)告，并與董事會(huì)一起提名與評(píng)價(jià)CEOCEO的候選人。的候選人。CEOCEO應(yīng)向雇員與薪酬委員會(huì)提供對(duì)下任候選人應(yīng)向雇員與薪酬委員會(huì)提供對(duì)下任候選人的建議與評(píng)價(jià)。的建議與評(píng)價(jià)。 全球知名企業(yè)公司治理指引全球知名企業(yè)公司治理指引8 8道德行為準(zhǔn)則：道德行為準(zhǔn)則：公司所有員工、附屬企業(yè)、董事、臨時(shí)公司所有員工、附屬企業(yè)、董事、臨時(shí)工、獨(dú)立項(xiàng)目負(fù)責(zé)人和顧問都應(yīng)遵守公司道德行為準(zhǔn)則。提工、獨(dú)立項(xiàng)目負(fù)責(zé)人和顧問都應(yīng)遵守公司道德行為準(zhǔn)則。提名與治理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督該準(zhǔn)則和公司其他內(nèi)部規(guī)定的執(zhí)行。名與治理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督該準(zhǔn)則和公司其他內(nèi)部規(guī)定的執(zhí)行。9 9向董事與管