8.1財(cái)務(wù)學(xué)中的杠桿原理.電子教案教學(xué)課件

1、財(cái) 務(wù) 學(xué) 原 理主講老師：楊榮彥暨南大學(xué)國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理2022-4-27第八章第八章 財(cái)務(wù)的杠桿效應(yīng)財(cái)務(wù)的杠桿效應(yīng)2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理主講老師：楊榮彥暨南大學(xué)案例導(dǎo)入案例導(dǎo)入-失落的秦池失落的秦池 國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理2022-4-272022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理秦池集團(tuán)：1996銷售額：9.5億元 l1995年銷售額 7 500萬元 廣告投入6666萬元2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原

2、理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理秦池集團(tuán)： 1997 勇奪“央視” 1997廣告標(biāo)王 投標(biāo)金額為3.212118億元銷售額比上年減少3億元利稅下降6千萬元2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理秦池集團(tuán)： 1998 1998年6月25日，新華社報(bào)道：“秦池目前生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)陷入困境，今年虧損已成定局” 2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理案例討論案例討論（1）為什么秦池酒廠銷售額的變化引起了利潤(rùn)更大規(guī)模的變化？（2）秦池酒廠的興衰史反映出它經(jīng)營(yíng)上的什么問題？ 重點(diǎn)重點(diǎn)思考思考國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資

3、源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理2022-4-272022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 1了解財(cái)務(wù)學(xué)中的桿桿原理2掌握經(jīng)營(yíng)桿桿與的財(cái)務(wù)桿桿的計(jì)量及分析方法3理解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因與條件4掌握綜合桿桿的計(jì)量方法及與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理2022-4-272022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)學(xué)中的杠桿原理財(cái)務(wù)學(xué)中的杠桿原理 2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理一、一、 杠桿的物理學(xué)含義

4、杠桿的物理學(xué)含義 指在力的作用下可以圍繞固定點(diǎn)轉(zhuǎn)動(dòng)的堅(jiān)硬物體。l杠桿杠桿2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理阿基米德（公園前阿基米德（公園前287-公元前公元前212） 2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 論平面圖形的平衡 “給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬動(dòng)地球給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬動(dòng)地球”。l阿基米德2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理二、杠桿三要素二、杠桿三要素 支點(diǎn)：支點(diǎn)： 指杠桿繞著轉(zhuǎn)動(dòng)的固定點(diǎn)。 作用力：作用力： 指推動(dòng)杠桿運(yùn)動(dòng)的力，也叫動(dòng)力。 阻力：阻力： 指阻礙

5、杠桿運(yùn)動(dòng)的力，也就是杠桿要撬動(dòng)的重物。 2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理三、杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng)三、杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng) 指在財(cái)務(wù)管理中，由于固定費(fèi)用的存在，當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生較小變動(dòng)時(shí)，收益會(huì)產(chǎn)生較大的變動(dòng)。l杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng)杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng)2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理注意：注意： A、企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的固定費(fèi)用有哪些？、企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的固定費(fèi)用有哪些？ B、上述中的業(yè)務(wù)量指什么？、上述中的業(yè)務(wù)量指什么？ l固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、固定銷售費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、固定銷售費(fèi)用、管理人員工資、辦公費(fèi)；利息費(fèi)管理人員工資、辦公費(fèi)；利息費(fèi)用、融

6、資租賃的租金用、融資租賃的租金指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的標(biāo)志量指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的標(biāo)志量產(chǎn)品銷售量、利潤(rùn)產(chǎn)品銷售量、利潤(rùn)支點(diǎn)支點(diǎn)2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理l作用力，或叫動(dòng)力作用力，或叫動(dòng)力杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng)杠桿的財(cái)務(wù)效應(yīng) 問： 企業(yè)經(jīng)營(yíng)中杠桿要托起要的重物是什么？ 利潤(rùn)，或每股收益2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理杠桿有風(fēng)險(xiǎn)，使用需謹(jǐn)慎杠桿有風(fēng)險(xiǎn)，使用需謹(jǐn)慎2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 第二節(jié)第二節(jié) 經(jīng)營(yíng)杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)

7、務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理一、經(jīng)營(yíng)杠桿的含義一、經(jīng)營(yíng)杠桿的含義 指銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)利潤(rùn)變動(dòng)的影響效應(yīng)。 指息稅前利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)杠桿：經(jīng)營(yíng)杠桿： 指銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響效應(yīng)。 衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理二、經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量二、經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量 經(jīng)營(yíng)杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿： 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比 = 銷售變動(dòng)百分比2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量 經(jīng)營(yíng)杠桿：經(jīng)營(yíng)杠桿： 息稅前利潤(rùn)+固定成本總額 = 息稅前利潤(rùn) 固定成本總額 =1+ 息稅前利潤(rùn)2022-4-

8、27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 【例例1】 M公司目前產(chǎn)品銷售量每年8000件，單價(jià)200元，變動(dòng)成本率為50%，年固定成本為50萬元，試計(jì)算其經(jīng)營(yíng)杠桿。 息稅前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)（EBIT）：）： =300000（元） 經(jīng)營(yíng)杠桿：經(jīng)營(yíng)杠桿： =1+500000/300000 =2.672022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 三、經(jīng)營(yíng)杠桿分析2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理（一）經(jīng)營(yíng)杠桿的意義（一）經(jīng)營(yíng)杠桿的意義 舉例說明：舉例說明：（沿用例1資料） 【例例1】 M公司目前產(chǎn)品

9、銷售量每年8000件，單價(jià)200元，變動(dòng)成本率為50%，年固定成本為50萬元。 設(shè)：設(shè)：產(chǎn)品銷售量增長(zhǎng)25%，問問：息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)多少？ 息稅前利潤(rùn)：息稅前利潤(rùn)： =500000元元 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)：息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)： 500000-300000=200000（元） 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率：息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率： 200000/300000=66.7% 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率是產(chǎn)品銷售量增長(zhǎng)率倍數(shù)：息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率是產(chǎn)品銷售量增長(zhǎng)率倍數(shù)： 66.67%/25%=2.67 （倍）2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理經(jīng)營(yíng)杠桿的意義經(jīng)營(yíng)杠桿的意義 說明了銷售量增長(zhǎng)或下降所引

10、起的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)或下降的幅度。 支點(diǎn)：支點(diǎn)： 固定成本 作用力：作用力： 銷售量變動(dòng)率 要托起的重物：要托起的重物： 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理（二）經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因二）經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因 由于固定成本的存在。2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 注意：注意： A、關(guān)于成本習(xí)性、關(guān)于成本習(xí)性 指成本總額成本總額與業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。 成本按習(xí)性的分類：成本按習(xí)性的分類： 固定成本：固定成本： 指在一定時(shí)期或一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其成本總額不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)的成本。 變動(dòng)成本：變動(dòng)成本：

11、 指在一定時(shí)期或一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其成本總額隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)的成本。 混合成本：混合成本： 指隨著業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例變動(dòng)的成本。 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、廣告費(fèi)、 管理人員工資，辦公費(fèi)等等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的直接材料、直接人工成本等。企業(yè)中的電話費(fèi)、檢驗(yàn)人員的工資等。2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 B、關(guān)于邊際貢獻(xiàn)、關(guān)于邊際貢獻(xiàn) 指銷售收入減去變動(dòng)成本以后的差額。也叫邊際利潤(rùn)。 邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn) =銷售收入-變動(dòng)成本 邊際貢獻(xiàn)的意義：邊際貢獻(xiàn)的意義： 可以看成是產(chǎn)品銷售以后，扣除自身變動(dòng)成本以后給企業(yè)所作的貢獻(xiàn)。2022-4-27國(guó)家精品共享資源

12、課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理C、關(guān)于息稅前利潤(rùn)、關(guān)于息稅前利潤(rùn) 指支付利息和繳納所得稅之前的利潤(rùn)。息稅前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)（EBIT） =銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本 =邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理（三）影響經(jīng)營(yíng)杠桿大小的基本因素（三）影響經(jīng)營(yíng)杠桿大小的基本因素 經(jīng)營(yíng)杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿 =1+固定成本總額/息稅前利潤(rùn) 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn) =銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本固定成本銷售額單位變動(dòng)成本2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理影響經(jīng)營(yíng)杠桿大小的基本因素影響經(jīng)營(yíng)杠桿大小的基本因素 （1）固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿越大。反之亦然。 （2）在固定成本一定的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿越??；銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿越大。 （3）在銷售額一定的情況下，單位變動(dòng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿越大。2022-4-27國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理國(guó)家精品共享資源課：財(cái)務(wù)學(xué)原理 思考：思考： A、經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系如何？ B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，