風險管理交易之道 剛者易折 惟有至陰至柔 方可縱橫天下

1、交易之道，交易之道， 剛者易折。剛者易折。 惟有至陰至惟有至陰至柔，柔， 方可縱橫天下方可縱橫天下停損與持長停損與持長天下柔弱者莫如水，天下柔弱者莫如水， 然上善若水然上善若水水滿則溢，物盈則虧水滿則溢，物盈則虧 順勢而為順勢而為端正心態(tài) 不要總想著一上來就能淘到金子，不如先把沙子淘出去，然后再看剩下的是什么，我來市場并不是單純的為了賺錢，我來是因為我在資本市場沉浮中能找到成就感,我愛它，所以我研究它。 這是一個看待事物的態(tài)度問題，也是方法問題，更是人生的哲學問題。不要以一夜暴富的愿望入市。感悟市場-以出世的態(tài)度來入市 大盤6000點的時候，有多少人敢熙熙為利而來，結(jié)局是為利而死。而1600點

2、的時候，又幾個人敢再投身股市？難道1600點的時候風險反而比6000點大嗎？ 大盤漲多了就要跌，跌多了就要漲，這幾乎是自然規(guī)律。巴菲特說別人瘋狂時我謹慎，別人謹慎時我瘋狂。估計沒人不知道這句話，可是又有幾個人真有體會呢？ 所以在股市里要研究技法，但更要的是要研究哲學，研究行為科學。中國有句古話叫當局者迷，就是因為人們不能做到以出世的態(tài)度來入市。鷹飛九霄，看到的是森林的全貌，雀噪枝頭，眼里只有那幾叢樹冠。 只有自己去感悟市場，才能學會怎么去分析這個市場。市場上的消息滿天飛，哪些是有用的，哪些要濾掉，哪些反而給你反向的啟示。基本面，技術(shù)面，心理面，市場的情緒面，哲學的思維面 技術(shù)分析是建立在三個假

3、定的前提條件 技術(shù)分析是建立在三個假定的前提條件上，（1）市場行為包容消化一切（2）預期使價格行進有了一定的趨向性（3）類似條件下價格會有相似的表現(xiàn)。市場行為包容消化一切 （a）市場行為包容消化一切 影響價格波動的因素有很多，涵蓋面廣泛，主要有：（1）供需狀況（2）政治經(jīng)濟狀況，包括：利率，匯率，政策（3）經(jīng)濟波動周期（4）自然因素（5）投機（6）心理因素。這些因素中，對自然因素的預知和抵御，憑借當今社會的科技水平是十分有限的。造成投機產(chǎn)生的種種因素也是極其難于預知的。心理因素對價格的影響既有正向的一面，也有反向的一面。這些因素的影響最這些因素的影響最終都會反映在市場的價格之中。終都會反映在市

4、場的價格之中。市場行為包容消化一切 就是說市場上已知的和未知的各種就是說市場上已知的和未知的各種基本面基本面因素最因素最終都會通過價格走勢反映出來終都會通過價格走勢反映出來，只需要看懂價格，只需要看懂價格走勢規(guī)律，就可以不用關(guān)心基本面到底發(fā)生什么走勢規(guī)律，就可以不用關(guān)心基本面到底發(fā)生什么變化，如果等你把基本面的情況都搞清楚了，那變化，如果等你把基本面的情況都搞清楚了，那估計行情都已經(jīng)走完了。估計行情都已經(jīng)走完了。如果基本面的東西你一知半解，或者一個固有的基本面思維左右了你的思路，那你就無法對你眼前的技術(shù)圖表作出準確和客觀的判斷，或者說基本面的一些消息會干擾你對市場作出正確和客觀的判斷。 歷史走

5、勢k線圖 不用理睬那些自相矛盾的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，不要被那些莫名其妙的傳言和消息干擾自己的判斷，當我們回顧歷史走勢的時候，某某天出過什么數(shù)據(jù)和消息早已被人遺忘，而我們能看到的只有一張價格的歷史走勢k線圖！圖表就是市場的語言，圖表會講話。要學會讀懂圖表，做到精讀圖表！ 能夠影響價格的任何因素實際上都反映在其價格之中 包括-基礎(chǔ)的、政治的、心理的或任何其它方面的 這個前提的實質(zhì)含義其實就是價格變化必定反映供求關(guān)系，如果需求大于供給，價格必然上漲；如果供給過于需求， 價格必然下跌。供求規(guī)律是所有經(jīng)濟預測方法的出發(fā)點。把它倒過來，那么，只要價格上漲，不論是因為什么具體的原因，需求一定超過供給，從經(jīng)濟基礎(chǔ)上說必

6、定看好；如果價格下跌，從經(jīng)濟基礎(chǔ)上說必定看淡。歸根結(jié)底，技術(shù)分析者不過是通過價格的變化間接地研究基本面。 市場永遠是正確的 如果有了利好消息，而市場并不上漲，說明市場不認為它是好消息，此時請你聽從市場的，（通常情況下下跌趨勢中見利好反彈出貨的概率大）。相反，如果有了壞消息市場卻不下跌，也是同樣的道理。市場中買賣的真實需求決定一切，而并非消息決定一切。圖表記錄了這一時刻！ 請牢牢記住，市場永遠是正確的。當市場證明我們錯了的時候，我們要果斷地止損！常人常犯的毛病：好面子，堅持錯誤不放，自尊過剩以致看不清自己能力的界限。 價格的趨向性 （b）價格的趨向性 時間是推動歷史演變和事物發(fā)展的載體，人們努力

7、付諸實施以期實現(xiàn)未來的目標，這需要時間。從而使價格的波動有了趨向性。想要明確的知道一些事物的發(fā)展動向的前提是這些事物具有確定的發(fā)展趨勢。進一步尋求原因的話，這些事物的發(fā)展方向是由其自身的屬性與外在的原因給定的。 通道理論通道理論 通道理論通道理論 簡單地說，按照物理學的原理，物體在沒有外力的影響下會保持勻速直線運動。運用的外匯投資上就可以理解為在沒有外力的影響下，價格將維持在一個通道內(nèi)運行。一般可以認為價格有70%的時間是不受外力影響的，即在一個通道內(nèi)，30的時間受到外力影響，價格走勢將超出通道的范圍，可能是上穿，也可能是下破。 因為下跌通常很迅速，30中有25的時間是下破通道的，5是上穿通道

8、。時間窗時間窗 時間窗時間窗 時間就是空間，何時入市、離場比價位來的更重要，它能夠比較明確的告訴你價位即將發(fā)生轉(zhuǎn)折的時間。時間窗可準確預測市場的轉(zhuǎn)折點，時間窗的研究是一門新且玄的學問,它主要是強調(diào)歷史會重演。 1、一切都依大自然的旋律而運轉(zhuǎn),也就是循環(huán)周期學2、另一種是黃金分割(斐伯拉奇)數(shù)列,通常都是以為計算準則3、還有一種是以太陽系九大行星的運轉(zhuǎn)位置來預測行情4、中國人也以易經(jīng)，紫微斗數(shù)，八卦來測市。星象所產(chǎn)生的現(xiàn)象時間影響金融市場 九大行星中，通常天王星、火星、金星的運轉(zhuǎn)對金融市場的影響比較大，而冥王星則對農(nóng)產(chǎn)品，石油的影響較大，其它行星影響為次。當出現(xiàn)會合星象 (即幾大行星同時運轉(zhuǎn)在不

9、同軌道的同一位置)時，或者出現(xiàn)相望(即幾大行星運轉(zhuǎn)在不同軌道的相對位置，一條直線上)時，金融市場通常要發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)折了，就時間上來說，與星象所產(chǎn)生的現(xiàn)象時間基本一致。結(jié)合星象出現(xiàn)的規(guī)律,我們對金融產(chǎn)品的研究(包括股票、期貨、外匯等)通常以21日，21周，55周幾個時間參數(shù)來預測市場即將發(fā)生轉(zhuǎn)變的時間，另外農(nóng)產(chǎn)品則主要以34周為準,中國證券市場運轉(zhuǎn)的周期通常為34周或55周。 黃金分割運用在時間周期 黃金分割的原理同樣也可以運用在時間周期上，而現(xiàn)在一般人都簡單的用黃金分割來測價位。以為乘數(shù)，以研究的數(shù)據(jù)前一階段的兩個轉(zhuǎn)折點間的時間跨度作為基數(shù)，二者相乘即可得到現(xiàn)階段運行波的時間長度。如：上升1

10、3個月,則下輪調(diào)整的時間應該為8個月。 以大自然為本 以上都以大自然為本，交易是人的行為，思維,情緒的結(jié)合都歸大自然所掌控支配。大自然的現(xiàn)象如潮汐,花開花落。人的生老病死都是一種周期旋律人以1-13歲小學期，13-21歲中大學期，21-34歲成家立業(yè)期，34-55歲豐收期(事業(yè)發(fā)展期)，55-89歲退休養(yǎng)老期，一切都平淡下來，這是人的生命周期，也就是斐伯拉奇神秘數(shù)字。21歲是成長的開始，55歲是退休年齡,89歲是保險業(yè)的最終償付期。而春夏秋冬更印正了大自然的旋律。人性的弱點 貪婪 恐懼 盲從 僥幸 貪婪、恐懼、盲從、僥幸是人性所共有的弱點。這些弱點同時或多或少地存在于每一個投資者身上，嚴重影響

11、著投資人收益的高低。知識可通過學習補充，經(jīng)驗可靠實踐積累，而心理素質(zhì)的提高卻只能通過生活的方方面面摔打磨練來完成了 盲從 一個人在判斷上迷失方向的時候最容易隨大流，盲目跟從他人意見來決策。面對市場變化，不能認真全面地了解市場獨立思考的人是不可能做好投資的。 大多數(shù)人聽講座看評論，不是著重于投資的思想方法和邏輯思路，而是就等著推薦xx。聽了馬上就買，一旦套住一點馬上又斬倉。盲從的人很多，所以有羊群效應之說。這也為前面所說的二八定律的存在奠定了雄厚的群眾基礎(chǔ)。 貪婪 就是說貪得無厭，就是說貪得無厭， 非洲有一個抓猴子的方非洲有一個抓猴子的方法，法， 把果子放在樹洞里，把果子放在樹洞里， 樹洞剛好能

12、讓猴樹洞剛好能讓猴子把手伸進去，子把手伸進去， 但是猴子拿到果實之后就但是猴子拿到果實之后就沒辦法拔出手來了，沒辦法拔出手來了， 這時候獵人趕過來，這時候獵人趕過來， 而猴子干著急，而猴子干著急， 也不放手，也不放手， 這樣就被獵人這樣就被獵人逮到了。逮到了。 看了我們也許會笑話猴子，看了我們也許會笑話猴子， 其實其實人何嘗不是那樣呢？人何嘗不是那樣呢？貪婪也使人們忽視了風險貪婪也使人們忽視了風險 表現(xiàn)在很多方面，表現(xiàn)在很多方面， 股市上，股市上， 以及其他事業(yè)上。以及其他事業(yè)上。 貪婪通常遮住了我們的眼睛，貪婪通常遮住了我們的眼睛， 掩蓋了理性的思維，掩蓋了理性的思維， 本想得到更大的好處，

13、本想得到更大的好處， 結(jié)果通常是賠了夫人又折結(jié)果通常是賠了夫人又折兵，兵， 偷雞不成反蝕了把米或者說丟了西瓜，偷雞不成反蝕了把米或者說丟了西瓜， 揀揀了芝麻；了芝麻； 貪婪也使人們忽視了風險，貪婪也使人們忽視了風險， 只知道有巨大的好處，只知道有巨大的好處， 而忽略了好處背后的巨大風險，而忽略了好處背后的巨大風險， 天上沒有掉餡餅天上沒有掉餡餅的事，的事， 回報大，回報大， 必然風險大，必然風險大， 如果忽視這些風如果忽視這些風險，險， 輕則遭受損失，輕則遭受損失， 重則喪命。重則喪命。 所以要學會控制自己的貪欲，所以要學會控制自己的貪欲， 否則就會被欲望吞否則就會被欲望吞噬。噬。 恐懼很多是

14、由于不了解引起的 人類面對未知的時候總會產(chǎn)生恐懼。 恐懼也是有好處的， 就想疼痛一樣， 就象任何事情一樣， 都有兩面性，心懷恐懼不代表就是個孬種， 相反， 看起來無所畏懼， 也不代表就是真正的勇敢。 恐懼很多是由于不了解引起的， 試著分析認識事物， 恐懼就會緩解甚至消除； 還有是心理陰影造成的， 也可以循序漸進去改變， 恐懼 市場的特點就是從不簡單重復，似有規(guī)律又似無規(guī)律，因此，恐懼必然會成為散戶心中最無法拋棄的陰影。持股過程中，看股票稍微漲一點，就怕再跌回去，想賣掉，但又擔心繼續(xù)上漲自己踏空；市場下跌了，不想賣，又怕持續(xù)下跌，賣了吧，又怕反彈。左也怕，右也怕，備受煎熬。對于短線操作的人尤其如

15、此，因為理論上講短期波動更是無法預期的。 從容淡靜的心態(tài)+理性地分析市場 治療貪婪需要培養(yǎng)從容淡靜的心態(tài)，更需要切實理性地分析市場。理性考慮風險前提下追求到的高收益才是最合理的，憑借主觀想象一味抬高價碼，結(jié)果只能回到原地。 貪婪與恐懼用錯地方了 許多投資者都是在上升初期就恐懼平倉，結(jié)果沒有賺到大錢。 但在上升末期卻盲目樂觀貪婪地買入，結(jié)果被嚴重地套牢。 貪婪與恐懼用錯地方了陰陽變換 漲跌交替 晝夜更替 沒有只漲不跌的同樣沒有只跌不漲的 上升初期-順勢而為應貪婪買入 上升中期-順升勢加倉買入 上升末期-多單應恐懼平倉 獲利了結(jié) 下跌初期-順勢而為應貪婪沽出 下跌中期-順跌勢加倉沽出 下跌末期-沽

16、單應恐懼平倉 獲利離場心存僥幸僥幸 人性的弱點就是總是心存僥幸 僥幸心理是人們一種自我保護的本能，比如當人們遇到壓力，風險，危機而感覺焦慮時，心理會失去平衡，為了防止這種不平衡無限制地擴展下去從而導致人出現(xiàn)精神問題，就需要一種不確定的樂觀情緒來支撐起人的精神層面，這種樂觀不是基于現(xiàn)實的，甚至是和現(xiàn)實相反的，它的作用就是暫時穩(wěn)定人的精神； 明知是小概率事件，卻希望能夠發(fā)生，這就是害人不淺的僥幸心理。大多數(shù)人還都在期待價格反彈到6124沒有下跌前的高度，再平倉-結(jié)果往往是越套越深1664。學頂尖聰明的人 股市中只有兩種人能笑到最后，1、頂尖聰明的人；2、笨而有運氣的人。而且，我覺得笨而有運氣的人更

17、幸福。象以前一個故事說一個深圳老太太買了深發(fā)展，還是被單位逼著買的，結(jié)果她就一直認為那些錢象捐給災區(qū)人民一樣要不回來了，等到了97年的時候，好才偶然發(fā)現(xiàn)原來股票還可以換回錢來，而那時深發(fā)展已經(jīng)翻了20幾倍，老太太意外之喜，一點不貪，連說當時是支持政府的，現(xiàn)在還倒賺這么多，這怎么好意思，趕緊就給賣了，要不現(xiàn)在 上升趨勢、下降趨勢和橫向整理的定義 上升趨勢、下降趨勢和橫向整理的定義 在某一周期內(nèi)，市場價格不斷突破前一浪的高點，創(chuàng)出新高，在回調(diào)過程中卻不跌破前一浪的低點的過程，就是上升趨勢。 在某一周期內(nèi)，市場價格不斷跌破前一浪的低點，創(chuàng)出新低，在反彈過程中卻不能升破前一浪的高點的過程，就是下降趨勢

18、。 在某一周期內(nèi)，市場價格無力突破前一浪的高點，之后又無力跌破前一浪的低點，這樣一直維持的過程就是橫向整理。 上升趨勢下降趨勢橫向整理價格總是向阻力最小的方向運行 價格沿阻力最小的方向運動。這個命題首先有一個前提：阻力。阻力在那里？價格在哪里走出盤整走勢，阻力就在哪里。價格在那里單邊前進，哪里就是無阻力區(qū)。 如何判斷盤整？價格隨著時間運動被封鎖在一個小區(qū)間（平行區(qū)間或者斜區(qū)間，三角區(qū)間）等的時候，就可以判斷，此地為一個盤整區(qū)。當價格沖到某一高點，然后回落，當價格沖到某一高點，然后回落，可以判斷該地賣壓相當大，價格有上行的阻力，回檔就成可以判斷該地賣壓相當大，價格有上行的阻力，回檔就成了自然而然

19、的事。至于是回檔還是反轉(zhuǎn)，這個問題實在不了自然而然的事。至于是回檔還是反轉(zhuǎn)，這個問題實在不必擔心。只要觀察下方有否阻力區(qū)間（我更喜歡將之稱為必擔心。只要觀察下方有否阻力區(qū)間（我更喜歡將之稱為阻力帶），然后觀察價格運行到阻力帶的表現(xiàn)，就可以明阻力帶），然后觀察價格運行到阻力帶的表現(xiàn)，就可以明白價格以后要運行的表現(xiàn)。如果在阻力帶毫不停留，直接白價格以后要運行的表現(xiàn)。如果在阻力帶毫不停留，直接下行，那么自然價格是反轉(zhuǎn)；如果碰到阻力帶即反彈，繼下行，那么自然價格是反轉(zhuǎn)；如果碰到阻力帶即反彈，繼續(xù)上行，那么自然是回檔。續(xù)上行，那么自然是回檔。類似條件下價格會有相似的表現(xiàn) （c）類似條件下價格會有相似的表

20、現(xiàn) 雖然世界時刻都在發(fā)生變化，但構(gòu)成這個世界的基本物質(zhì)條件和規(guī)律是不變的。金融市場的價格波動受著人類行為的支配，“江山易改本性難移”，價格會有相似的表現(xiàn)或許源自于此。 無法預知和相對的可預知構(gòu)成了我們支配行為的意識世界，就技術(shù)分析本身而言，只是交易的一種輔助參考工具，能提供給我們的是一種最大贏面的概率，并不是必然的結(jié)果。歷史往往會重演 記得有一位年輕人問大投資家羅杰斯：去商學院念個MBA是否管用？羅杰斯回答說，你還不如直接把錢投到市場上，這樣不管盈虧學到的總比在商學院學得多。即使真想去念書，你還不如去念歷史學，歷史會告訴你的事情遠比你想像得多。歷史往往會重演，在股市上甚至會精確的重演?；蛘邭v史

21、不會重演，但往往卻是驚人的相似價格的漲跌變化運動總有一定的規(guī)律性 事物是運動的規(guī)律，通過辯證法來研究。辯證法的主要觀點是事物的聯(lián)系和發(fā)展以及事物發(fā)展的根本動力，它認為：任何事物都是普遍聯(lián)系的，這種聯(lián)系具有客觀性、普遍性和多樣性；事物也是發(fā)展的，有著量變到質(zhì)變的過程。事物發(fā)展的根本動力就是矛盾，即事物的對立性與統(tǒng)一性，任何事物的存在和發(fā)展都是矛盾的統(tǒng)一體，認清事物的關(guān)鍵在于認清這些矛盾，什么是主要矛盾，什么是次要矛盾。 價格走勢究竟是漲是跌，不以投資者的個人意志為轉(zhuǎn)移，是客觀實在的。價格的漲跌是事物的運動，具有一定的時間性和空間性。物質(zhì)的運動總有一定的規(guī)律性，價格的漲跌變化同樣也是。跟隨市場跟隨

22、市場 價格總是運動，碰到阻力就會受阻。你無價格總是運動，碰到阻力就會受阻。你無法即把握方向，又把握運動的距離。這兩法即把握方向，又把握運動的距離。這兩者本身是測不準的。你只能抓住大概，然者本身是測不準的。你只能抓住大概，然后跟隨市場不斷修正自己想法。后跟隨市場不斷修正自己想法。另外，一旦價格突破阻力區(qū)，抓點盈利就另外，一旦價格突破阻力區(qū)，抓點盈利就跑而不是跟著價格走到最后，世上再沒有跑而不是跟著價格走到最后，世上再沒有比這更愚蠢的了。停損與持長比這更愚蠢的了。停損與持長停損與持長停損與持長 操盤成功的兩項最基本規(guī)則就是：停損和持長。一方面，截斷虧損，控制被動。另一方面，盈利趨勢未走完，就不輕易

23、出場，要讓利潤充分增長。 知錯要改；我們盡量不要去預測市場的走勢，但如果不是基于對xx上升的預期，我們又怎么會去買呢?所以預測總是不可避免的，但是買入前我們預測價格，買入后就可以不必預測了，而是要驗而是要驗證我們的預測。證我們的預測。如果發(fā)現(xiàn)當時的預測錯了，別灰心，請改正。 止損吧只聽取對自己有利的東西，而忽略對自己不利的東西只聽取對自己有利的東西，而忽略對自己不利的東西不要固持，只聽好話；人有一個毛病，他會只聽取對自己有利的東西，而忽略對自己不利的東西。比如說一只股票下跌，已經(jīng)買入的散戶就會很著急，到處打聽，假設他打聽到如下消息： A、 股評甲說：主力震倉，目標位13元； B、 股評乙說：已

24、經(jīng)破位了，注意風險； C、 股評C說：無利空下跌，主力震倉； D、 股評D說：基本面良好，后市仍有上升空間； E、 股評E說：散戶線集中，有人吸籌 你覺得他最后會聽誰的?A、C、D、E，因為他在力圖證明自己是對的，他相信真理是站在多數(shù)人一邊的，至少是站在自己這一邊。 在現(xiàn)在生活中也有這種人，明明錯了，還找出種種理由為自己辯解，死不認錯。可是現(xiàn)實生活中有人情在，人家不一定要反對你，而在股市中，人家也不用反對你，你會為自己的固執(zhí)付出代價的，而且是現(xiàn)世報，很快。 周而復始，錢越來越少，行為卻難以改變。 交易時，大多數(shù)人的正常表現(xiàn)是錯則拖，贏必走。此行為與對則持，錯即改的交易核心理念恰恰相違背。 行情

25、總是在大多數(shù)人的絕望、恐懼中見底，在投資者謹慎中，因小利而平倉了結(jié)中而走高，在整個市場沉浸在樂觀貪婪的氣氛中見頂。隨即行情下跌，投資者又因虧損而持有。周而復始，錢越來越少，行為卻難以改變。 價格的變化也是由量變到質(zhì)變的過程 用來分析價格波動的方法主要包括基本（宏觀經(jīng)濟）和技術(shù)（價格圖表）兩種 價格的波動不管受什么因素影響，最終表現(xiàn)的方式只有兩種，相對的靜止（盤整）或是運動（行進，上漲或是下跌）。 影響價格波動的因素同樣具有客觀性、普遍性和多樣性，有些時侯是某幾個因素一起作用，有些時候可能只是其中的一個。價格的變化也是由量變到質(zhì)變的過程，盤整是價格儲備量變的過程。 價格會展開運動，根本動力來自諸

26、多對價格有影響的各因素之間的矛盾，體現(xiàn)在市場上就是投資者行為之間的多空矛盾。分岐是市場存在的基礎(chǔ) 世界上到處充滿著矛盾,人和人之間普遍存在著意見分岐, 有句俗語說:“有多少個腦袋,就有多少意見?！?多空雙方不可能完全一致量化并平衡統(tǒng)一的過程 追求穩(wěn)定獲利的過程，是一個認識市場和了解自我的過程，也是諸多矛盾加以量化并平衡統(tǒng)一的過程?！岸叹€和長線”“控制風險和獲得豐厚收益”“實際操作和分析預期”“知和行”等等，都是投資者共同面對的，需要具體加以量化和平衡統(tǒng)一的主要矛盾。道氏理論 理論起初來源于新聞記者、首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的共同創(chuàng)立者查爾斯亨利道（1851年1902年）的社論。在其去世

27、后，由威廉P漢密爾頓、查爾斯麗爾和E喬治希弗總結(jié)出來。道氏他本身從未使用過“道氏理論”這個詞。主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢 道氏理論斷言，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。 主要趨勢：持續(xù)一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。 中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續(xù)期超過三星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。 短期趨勢：只反映股票價格的短期變化，持續(xù)時間不超過六天。 道氏的理論基礎(chǔ)道氏的理論基礎(chǔ) 道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術(shù)分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這里，

28、道氏理論更側(cè)重于其市場涵義的理解。 假設一：人為操作（Manipulation） 假設二：市場指數(shù)會反映每一條信息 假設三：道氏理論是客觀化的分析理論 假設一：人為操作（Manipulation） 假設一：人為操作（Manipulation） 指數(shù)或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢（Secondary reactions）也可能受到這方面有限的影響，比如常見的調(diào)整走勢，但主要趨勢（Primary trend）不會受到人為的操作。 就長期而言，公司基本面的變化不斷創(chuàng)造出適合操作證券的條件?？偟膩碚f，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，只是證券換了不同的機構(gòu)投資者和不同的操作條件而

29、已。 假設二:市場指數(shù)會反映每一條信息 假設二：市場指數(shù)會反映每一條信息 每一位對于金融事務有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在上證指數(shù)與深圳指數(shù)或其他的什么指數(shù)每天的收盤價波動中；因此，市場指數(shù)永遠會適當?shù)仡A期未來事件的影響。如果發(fā)生火災、地震、戰(zhàn)爭等災難，市場指數(shù)也會迅速地加以評估。 在市場中，人們每天對于諸如財經(jīng)政策、擴容、領(lǐng)導人講話、機構(gòu)違規(guī)、創(chuàng)業(yè)板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，并不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數(shù)人來說市場總是看起來難以把握和理解。 假設三：道氏理論是客觀化的分析理論 假設三：道氏理論是客觀化的分析理論 成功利用它協(xié)助投機

30、或投資行為，需要深入研究，并客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。 我可以再告訴大家一個秘密：市場中95%的投資者運用的是主觀化操作，這95%的投資者絕大多數(shù)屬于“七賠二平一賺”中的那“七賠”人士。而我，幸運地成為了一個客觀化的交易師和投資者。 道氏理論的五個道氏理論的五個“定理定理” 定理一：道氏的三種走勢定理一：道氏的三種走勢(短期短期,中期中期,長期長期趨勢趨勢) 定理二：主要走勢（空頭或多頭市場）定理二：主要走勢（空頭或多頭市場）定理三：主要的空頭市場（包含三個主要定理三：主要的空頭市場（包含三個主要的階段）的階段）定理四：主要的多頭市場定理四：主要的多頭市場(也有三個主要

31、的也有三個主要的階段階段) 定理五：次級折返走勢定理五：次級折返走勢 任何市場都有三種趨勢 股票指數(shù)與任何市場都有三種趨勢:短期趨勢,持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期;中期趨勢,持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月;長期趨勢,持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年。任何市場中,這三種趨勢必然同時存在,彼此的方向可能相反。 三種趨勢-長期,中期,短期趨勢長期趨勢最為重要,也最容易被辨認,歸類與了解。它是投資者主要的考量,對于投機者較為次要。中期與短期趨勢都屬于長期趨勢之中,唯有明白他們在長期趨勢中的位置,才可以從分了解他們,并從中獲利。 中期趨勢對于投資者較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢的方向可能相同,也可能相反。如果中期趨勢嚴

32、重背離長期趨勢,則被視為是次級的折返走勢或修正(correction)。次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤認為是長期趨勢的改變。 短期趨勢最難預測,唯有交易者才會隨時考慮它。投機者與投資者僅有在少數(shù)情況下,才會關(guān)心短期趨勢:在短期趨勢中尋找適當?shù)馁I進或賣出時機,以追求最大的獲利,或盡可能減少損失。 定理二：主要走勢（空頭或多頭市場）定理二：主要走勢（空頭或多頭市場） 主要走勢(Primary Movements):主要走勢代表整體的基本趨勢,通常稱為多頭或空頭市場,持續(xù)時間可能在一年以內(nèi),乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以預測主要走

33、勢的持續(xù)期限。 了解長期趨勢(主要趨勢)是成功投機或投資的最起碼條件。一位投機者如果對長期趨勢有信心,只要在進場時機上有適當?shù)呐袛?便可以賺取相當不錯的獲利。有關(guān)主要趨勢的幅度大小與期限長度,雖然沒有明確的預測方法,但可以利用歷史上的價格走勢資料,以統(tǒng)計方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢。 定理三：主要的空頭市場（包含三個主要的階段）定理三：主要的空頭市場（包含三個主要的階段） 主要的空頭市場主要的空頭市場(Primary Bear Markets):主要的主要的空頭市場是長期向下的走勢空頭市場是長期向下的走勢,其間夾雜著重要的反其間夾雜著重要的反彈。它來自于各種不利的經(jīng)濟因素彈。它來自于各種不

34、利的經(jīng)濟因素,唯有股票價格唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后,這種走勢才會結(jié)這種走勢才會結(jié)束。束。 空頭市場會歷經(jīng)三個主要的階段空頭市場會歷經(jīng)三個主要的階段: 第一階段第一階段,市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格格;第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的衰退衰退; 第三階段是來自于健全股票的失望性賣壓第三階段是來自于健全股票的失望性賣壓,不論價值如何不論價值如何,許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。票。 ）定理四：主要的多頭市場定理四：主要的多

35、頭市場(也有三個主要的階段也有三個主要的階段) 主要的多頭市場(Primary Bull Markets)：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續(xù)期間長于兩年。在此期間,由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛,所以投資性與投機性的需求增加,并因此推高股票價格。 多頭市場有三個階段:第一階段,人們對于未來的景氣恢復信心;第二階段,股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應; 第三階段,投機熱潮轉(zhuǎn)熾而股價明顯膨脹-這階段的股價上漲是基于期待與希望。 定理五：次級折返走勢定理五：次級折返走勢 次級折返走勢(Second Reactions)：就此處的討論來說,次級折返走勢是多頭市場

36、中重要的下跌走勢,或空頭市場中重要的上漲走勢,持續(xù)的時間通常在三個星期至數(shù)個月;此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結(jié)束之后主要走勢幅度的33%至66%。次級折返走勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場的初期走勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的情況則會發(fā)生在多頭市場出現(xiàn)頂部后。 次級折返走勢(修正走勢;correction)是一種重要的中期走勢,它是逆于主要趨勢的重大折返走勢。判斷何者是逆于主要趨勢的重要中期走勢,這是道氏理論中最微秒與困難的一環(huán);對于信用高度擴張的投機者來說,任何的誤判都可能造成嚴重的財務后果。 波浪理論波浪理論 波浪理論是技術(shù)分析大師 RE艾略特（REEl

37、liot）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。 艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。波浪理論的四個基本特點波浪理論的四個基本特點 （）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；（）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第浪、

38、第浪、第浪、第浪、第浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用浪、浪、浪表示。（）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)； （）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變 艾略特波段理論又稱波浪理論 美國證券分析家拉爾夫.納爾遜.艾略特（）利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出了一套相關(guān)的市場分析理論，精煉出市場的13種型態(tài)（Pattern）或謂波（Wa

39、ves），在市場上這些型態(tài)重復出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時間間隔及幅度大小并不一定具有再現(xiàn)性。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性型態(tài)之圖形可以連接起來形成同樣型態(tài)的更大圖形。這樣提出了一系列權(quán)威性的演繹法則用來解釋市場的行為，并特別強調(diào)波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，又稱波浪理論。 股市發(fā)展階段與成長周期理論股市發(fā)展階段與成長周期理論 證券市場發(fā)展的道路不完全一樣，但一般都要經(jīng)歷個階段。 休眠階段：此階段了解證券市場的人并不多，股票公開上市的公司也少，但過了很長一段時間，投資者發(fā)現(xiàn)，即便不算潛在的資本增值，獲得的股利都超過其它投資形式得到的收益，于是他們就買進股票，但開始還是小心謹慎。 操縱

40、階段：一些證券經(jīng)紀商和交易商發(fā)現(xiàn)，由于股票不多，流動性有限，只要買進一小部分股票就能哄抬價格。只要價格持續(xù)高漲，就會吸引其他人購買，這時操縱者拋售股票就能獲取暴利。因此，他們開始哄壓市價，操縱市場，獲取暴利。投資階段 崩潰階段 投資階段：有些人通過買賣股票得到了大量的資本增值，不管已經(jīng)實現(xiàn)了的或還只是帳面上的，這些暴利的示范作用都會吸引更多的人加入投機行列，投機階段就開始了，股票價格大大超過實際的價值，交易量扶搖直上。新發(fā)行的股票往往被超額急購，吸引了許多公司都來發(fā)行股票，原來惜售的持股者也出售股票以獲利，于是擴大了上市股票的供應。 崩潰階段：到一定時機，用來投機的資金來源會枯竭，而越來越多的

41、投資者頭腦靜下來，開始認識到股票的價格被抬得太高了，與本來的價值脫節(jié)得太厲害。這時只要外界一有風吹草動，股價就會動搖，然后價格開始下降。 成熟階段 成熟階段：在股市下跌之后，需要幾個月甚至幾年的時間使公眾對股票市場重新恢復信心。這個時間的長短視價格跌落的幅度，購買新股票的刺激，機構(gòu)投資者的行為等因素而定。跌市使有這些人虧了大本。他們只留著作長期投資，寄望于將來價格的回升，一些私人投資者變得謹慎了，一些沒有經(jīng)歷過崩潰階段的新的投資者加入進來，機構(gòu)投資者的隊伍也擴大了，這樣成熟階段就開始了這里股票供應增加，流動性更大，投資者更有經(jīng)驗，交易量更穩(wěn)定，雖然股票價格還是會波動，但不像以前那樣激烈了，而是

42、隨著經(jīng)濟和企業(yè)的發(fā)展上下波動 隨機漫步理論隨機漫步理論 隨機漫步理論隨機漫步理論 一切圖表走勢派的存在價值，都是基于一個假設，就是股票、外匯、黃金、債券等。所有投資都會受到經(jīng)濟、政治、社會因素影響，而這些因素會像歷史一樣不斷重演。譬如經(jīng)濟如果由大蕭條復蘇過來，物業(yè)價格、股市、黃金等都會一路上漲。升完會有跌，但跌完又會再升得更高。即使短線而言，支配一切投資價值規(guī)律都離不開上述所說因素，只要投資人士能夠預測哪一些因素支配著價格，他們就可以預知未來走勢。在股票而言，圖表趨勢、成交量、價位等反映了投資人士的心態(tài)趨向。這種心態(tài)構(gòu)成原因，包括他們的收入、年齡、對消息了解、接受消化程度、信心熱熾，全部都由股

43、價和成交反映出來。根據(jù)圖表就可以預知未來股價走勢。不過，隨機漫步理論卻反對這種說法，意見相反。 波動卻是隨意而沒有任何軌跡可尋波動卻是隨意而沒有任何軌跡可尋 隨機漫步理論指出，股票市場內(nèi)有成千上萬的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一個人都懂得分析，而且資料流入市場全部都是公開的，所有人都可以知道，并無甚么秘密可言。既然你也知，我也知，股票現(xiàn)在的價格就已經(jīng)反映了供求關(guān)系?；蛘弑旧韮r值不會太遠。所謂內(nèi)在價值的衡量方法就是看每股資產(chǎn)值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什么大秘密。每一個人打開報章或雜志都可以找到這些資料。如果一只股票資產(chǎn)值十元，斷不會在市場變到值一百元或者一元。市場不會

44、有人出一百元買入這只股票或以一元沽出?，F(xiàn)時股票的市價根本已經(jīng)代表了千萬醒目人士的看法，構(gòu)成了一個合理價位。市價會圍繞著內(nèi)在價值而上下波動，這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可尋 相反理論 相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論股市及期貨市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。 （）相反理論并非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時我們便要看好。相反理論會考慮這些看好看淡比例的趨勢，這是一個動概念。如何選擇要做贏家只可以和群眾思想路線相背 （）相反理論并不是說大眾一定是錯的。群眾通常都在主要趨勢上

45、看得對。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質(zhì)購買力而上升。這個現(xiàn)象有可能維持很久。直至到所有人看好情緒趨于一致時，市勢會發(fā)生質(zhì)的變化供求的失衡 當每一個人都有相同想法時，每一個人都錯。（）相反理論從實際市場研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占5%，95%都是輸家。要做贏家只可以和群眾思想路線相背，切不可以同流 黃金分割率理論 在股價預測中，根據(jù)該兩組黃金比有兩種黃金分割分析方法。 第一種方法：以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為計算測量未來走勢的基礎(chǔ)，當股價上漲時，以底位股價為基數(shù)，跌幅在達到某一黃金比時較可能受到支撐。當行情接近尾聲，股價發(fā)生急升或急跌后，其漲跌幅達到某一重要黃

46、金比時，則可能發(fā)生轉(zhuǎn)勢。 第二種方法：行情發(fā)生轉(zhuǎn)勢后，無論是止跌轉(zhuǎn)升的反轉(zhuǎn)抑或止升轉(zhuǎn)跌的反轉(zhuǎn)，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲額作為計量的基數(shù)，將原漲跌幅按、分割為五個黃金點。股價在后轉(zhuǎn)后的走勢將有可能在這些黃金點上遇到暫時的阻力或支撐 系統(tǒng)化交易系統(tǒng)化交易 何謂系統(tǒng)？系統(tǒng)這一概念來源于人類長期的社會實踐，是人類認識現(xiàn)實世何謂系統(tǒng)？系統(tǒng)這一概念來源于人類長期的社會實踐，是人類認識現(xiàn)實世界的過程界的過程,對事物認識不斷深化的過程。任何事物都是局部和局部及局部和整對事物認識不斷深化的過程。任何事物都是局部和局部及局部和整體矛盾的對立和統(tǒng)一，由于事物具備這種特性，這就致使人們對事物的認識體矛盾的

47、對立和統(tǒng)一，由于事物具備這種特性，這就致使人們對事物的認識通常是由各個局部開始的，隨著這些分散的局部認識不斷積累和深化，才最通常是由各個局部開始的，隨著這些分散的局部認識不斷積累和深化，才最終認識到了事物的整體，以及構(gòu)成整體的各個局部間的聯(lián)系。換句話說，系終認識到了事物的整體，以及構(gòu)成整體的各個局部間的聯(lián)系。換句話說，系統(tǒng)就是人們由局部間的聯(lián)系認識到事物整體的一種科學觀。系統(tǒng)化既是將這統(tǒng)就是人們由局部間的聯(lián)系認識到事物整體的一種科學觀。系統(tǒng)化既是將這種意識上的認識以一種有序直觀的有機方式把它表現(xiàn)和實施出來。種意識上的認識以一種有序直觀的有機方式把它表現(xiàn)和實施出來。 當今社會，人們對系統(tǒng)化一詞已

48、經(jīng)十分熟悉，社會的各個領(lǐng)域都在努力嘗當今社會，人們對系統(tǒng)化一詞已經(jīng)十分熟悉，社會的各個領(lǐng)域都在努力嘗試將一些繁瑣復雜的事物以一種科學有序的方式進行有機的組織和次序化，試將一些繁瑣復雜的事物以一種科學有序的方式進行有機的組織和次序化，以此來提高得到給定目標的準確性，越是復雜繁瑣的事物越是需要以這種系以此來提高得到給定目標的準確性，越是復雜繁瑣的事物越是需要以這種系統(tǒng)化的方式來解釋和處理。統(tǒng)化的方式來解釋和處理。 金融市場是復雜的，投資也是一個繁瑣而復雜的活動，虧損的交易，除了金融市場是復雜的，投資也是一個繁瑣而復雜的活動，虧損的交易，除了是因為價格波動本身的復雜性因素造成的外，還有就是來自投資者

49、自身的各是因為價格波動本身的復雜性因素造成的外，還有就是來自投資者自身的各種不穩(wěn)定因素。種不穩(wěn)定因素。要在金融市場上長期生存并能保持穩(wěn)定的一致性獲利，必須要在金融市場上長期生存并能保持穩(wěn)定的一致性獲利，必須在充分認識市場的基礎(chǔ)上，去建立起一個有效的系統(tǒng)化手段，以此來幫助排在充分認識市場的基礎(chǔ)上，去建立起一個有效的系統(tǒng)化手段，以此來幫助排除價格和情緒對交易所產(chǎn)生的各種干擾因素，確保每次的交易是低風險高回除價格和情緒對交易所產(chǎn)生的各種干擾因素，確保每次的交易是低風險高回報的。報的。交易系統(tǒng)的認識交易系統(tǒng)的認識首先交易體統(tǒng)決不是簡單的工具和數(shù)理模型的堆積，而是一個對金融首先交易體統(tǒng)決不是簡單的工具和

50、數(shù)理模型的堆積，而是一個對金融市場規(guī)律性一面進行合理有效表現(xiàn)的載體。市場規(guī)律性一面進行合理有效表現(xiàn)的載體。 （一）系統(tǒng)的組成：（一）系統(tǒng)的組成： A：系統(tǒng)的理念：系統(tǒng)的理念 交易者長期在市場中摔打摸索總結(jié)出的，對市場規(guī)律性一面的理交易者長期在市場中摔打摸索總結(jié)出的，對市場規(guī)律性一面的理解和總體形成的交易行為哲學體系。解和總體形成的交易行為哲學體系。 B： 量化的交易哲學量化的交易哲學 思想量化為具體實施的行為細節(jié)。思想量化為具體實施的行為細節(jié)。（二）系統(tǒng)的原則：（二）系統(tǒng)的原則：A：簡單原則：簡單原則 價格瞬息變化，用復雜去描述復雜只能適得其反，而且也不利于投資者即時做出快價格瞬息變化，用復雜

51、去描述復雜只能適得其反，而且也不利于投資者即時做出快速有效的反應。用速有效的反應。用“原則化原則化”簡單、簡單、精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不為精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不為表面的大量隨機因素所蒙蔽。表面的大量隨機因素所蒙蔽。 B：無謂的過度優(yōu)化：無謂的過度優(yōu)化 多數(shù)人總是試圖找出完美卓越的交易方法和系統(tǒng)，這是一種近似單純的想法。市場多數(shù)人總是試圖找出完美卓越的交易方法和系統(tǒng)，這是一種近似單純的想法。市場的價格變化在線性中伴隨著大量的隨機，總體呈現(xiàn)是非線性的，而交易系統(tǒng)是線性的，的價格變化在線性中伴隨著大量的隨機，總體呈現(xiàn)是非線性的，而交易系統(tǒng)是線性的，只能捕捉市場規(guī)律性

52、的一面，過渡的優(yōu)化對收益并沒什么作用，只能捕捉市場規(guī)律性的一面，過渡的優(yōu)化對收益并沒什么作用，適時的觀望卻是應對適時的觀望卻是應對的好辦法。的好辦法。 C：交易系統(tǒng)的測試：交易系統(tǒng)的測試 用盡可能多的歷史數(shù)據(jù)和不同的金融市場的品種去測試，用盡可能多的歷史數(shù)據(jù)和不同的金融市場的品種去測試，檢驗系統(tǒng)買賣和觀望信號檢驗系統(tǒng)買賣和觀望信號的準確性。的準確性。在對信號檢測的同時還需認真觀察系統(tǒng)在指示價格波動級別大小上的表現(xiàn)。在對信號檢測的同時還需認真觀察系統(tǒng)在指示價格波動級別大小上的表現(xiàn)。最終的目的是：最終的目的是：充分了解系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)及在不同金融市場使用時如何去調(diào)節(jié)系統(tǒng)，充分了解系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)及在不

53、同金融市場使用時如何去調(diào)節(jié)系統(tǒng)，以此建立起對系統(tǒng)信心和交易的信心！以此建立起對系統(tǒng)信心和交易的信心！線性 非線性 線性linear，指量與量之間按比例、成直線的關(guān)系，在數(shù)學上可以理解為一階導數(shù)為常數(shù)的函數(shù)；非線性non-linear則指不按比例、不成直線的關(guān)系，一階導數(shù)不為常數(shù)。 如問：兩個眼睛的視敏度是一個眼睛的幾倍？很容易想到的是兩倍，可實際是 610倍！這就是非線性。激光也是非線性的！天體運動存在混沌；電、光與聲波的振蕩，會突陷混沌；地磁場在400萬年間，方向突變16次，也是由于混沌。甚至人類自己，原來都是非線性的：與傳統(tǒng)的想法相反，健康人的腦電圖和心臟跳動并不是規(guī)則的，而是混沌的，混沌

54、正是生命力的表現(xiàn)，混沌系統(tǒng)對外界的刺激反應，比非混沌系統(tǒng)快。（三）使用原則：（三）使用原則： 建立信心，然后不折不扣的去執(zhí)行！建立信心，然后不折不扣的去執(zhí)行！ 技術(shù)指標技術(shù)指標技術(shù)指標技術(shù)指標技術(shù)指標是從歷史價格序列或交易量衍生出來的市場指標。它們被金融專家們作為分析工具。這些金融專家們專門從事通過對股票的技術(shù)分析進行交易或給買賣建議。常用的指標有：相對強弱指標(RSI)、隨機指標(KD)、趨向指標(DMI)、平滑異同平均線(MACD)、能量潮（OBV)、心理線、乖離率等。這些都是很著名的技術(shù)指標,在股市應用中長盛不衰。而且,隨著時間的推移,新的技術(shù)指標還在不斷涌現(xiàn)。包括：布林線，拋物線，DM

55、I趨向指標（趨向指標） DMA EXPMA（指數(shù)平均數(shù)）TRIX（三重指數(shù)平滑移動平均） TRIX（三重指數(shù)平滑移動平均） BRAR CR VR（成交量變異率） OBV（能量潮） ASI（振動升降指標） EMV（簡易波動指標） WVAD（威廉變異離散量） SAR（停損點） CCI（順勢指標） ROC（變動率指標） BOLL（布林線） WR（威廉指標） KDJ（隨機指標） RSI（相對強弱指標） MIKE（麥克指標）。4874-2963-2342形態(tài)分析形態(tài)分析 形態(tài)分析形態(tài)分析 和股票市場上常用形態(tài)分析方法類似，形態(tài)分析主要觀察價格線的組合形態(tài)：錘子線和上吊線、吞沒形態(tài)(抱線形態(tài)) 、啟明星形

56、態(tài)、 黃昏星形態(tài)、孕線形態(tài)、跳空、圓弧頂?shù)?、十字線。 等待機會 我們應該天天等待 等待市場把賺錢的機會送上門來，而不是天天在這虎穴龍?zhí)兜氖袌隼锶プ分饳C會等待下一次出擊 獵豹是動物界當之無愧的短跑之王。據(jù)測，一只成年獵豹能在幾秒之內(nèi)達到每小時100公里。不過這并不能保證它們在捕獵當中萬無一失，要知道大自然這個上帝是非常公平的，它雖然賜予了它們無以倫比的速度，卻沒有同時賜予它們耐力，如果獵豹不能在短距離內(nèi)捕捉到獵物，它就會放棄，等待下一次出擊。獵豹是陸地上跑的最快的動物，時速可達120公里，而且加速度也非常驚人，從起跑到最大速度僅需4秒。但耐力不佳，無法長時間追逐獵物。 高速的追獵帶來的后果是能量

57、的高度損耗，一個獵豹連續(xù)追獵5次不成功或獵物被搶走，就有可能會被餓死，因為再沒力氣捕獵了。 技術(shù)分析的誤區(qū)技術(shù)分析的誤區(qū) 圍繞時間、價格、趨勢、能量的分析和計算，創(chuàng)建并構(gòu)筑一套完整的分析體系是少不了技術(shù)指標的。目前的指標雜七雜八的很多，但是大都陷入誤區(qū)當中。 誤區(qū)一是不根據(jù)特定的交易對象調(diào)整指標參數(shù)的數(shù)值。股票、期貨和外匯品種雖然類似，但也是按各自的特點運行，如果不適當調(diào)整參數(shù)的數(shù)值就像是盲人摸象。 誤區(qū)二是是把指標萬能化，這是最常見的。這里有一個很現(xiàn)實的道理，要準確的反應股票價格變動規(guī)律，我們必須兼顧到最開始說的時間、價格、趨勢、能量四個方面，而一個指標很難從四個方面入手的，分析指標是統(tǒng)計學

58、的一個統(tǒng)計方法，不能實現(xiàn)萬能，不要盲目夸大技術(shù)指標而不重視分析思路。一種指標不管有多么精確神奇，他只能反應市場價格變動規(guī)律的某一個層面，絕對不可能包羅萬象。交易三原則交易三原則 順勢交易 及時止損 合理分配資金成功， 等于小的虧損， 加上大大小小的利潤，多次累積。 做到不出現(xiàn)大虧損很簡單， 以生存為第一原則， 當出現(xiàn)妨礙這一原則的危險時， 拋棄其他一切原則。交易之道， 守不敗之地 無論你過去曾經(jīng)， 有過多少個100的優(yōu)秀業(yè)績， 現(xiàn)在只要損失一個100 你就一無所有了。需不需要止損 在交易中， 永遠有你想不到的事情， 會讓你發(fā)生虧損。 需不需要止損的最簡單方法， 就是問自己一個問題： 假設現(xiàn)在還

59、沒有建立倉位， 是否還愿意在此價位買進。 答案如果是否定， 馬上賣出， 毫不猶豫。趨勢來時， 應之，隨之。 無趨勢時， 觀之，靜之。 逆勢操作是失敗的開始。 不應該對抗市場， 或嘗試擊敗他。 沒有必要比市場精明。 趨勢來時， 應之，隨之。 無趨勢時， 觀之，靜之。 等待趨勢最終明朗后， 再動手也不遲。 這樣會失去少量的機會， 但卻贏得了資金的安全。 趨勢和利潤的關(guān)系 你的目標必須與市場保持一致， 順應市場的趨勢。 如果你與市場保持一致， 利潤自會滾滾而來。 如果你看錯了趨勢， 就得使用古老而可靠的保護傘-止損單。截斷虧損并要讓利潤充分增長 操盤成功的兩項最基本規(guī)則就是： 停損和持長。 一方面，

60、 截斷虧損，控制被動。 另一方面， 盈利趨勢未走完， 就不輕易出場， 要讓利潤充分增長。 100萬虧損50就成了50萬， 50萬增值到100萬卻要盈利100才行。 每一次的成功， 只會使你邁出一小步。 但每一次失敗， 卻會使你向后倒退一大步。 交易之道的關(guān)鍵， 就是持續(xù)掌握優(yōu)勢。 快速認賠 多頭市場上， 大多數(shù)股票可以不怕暫時被套。 因為下一波上升會很快讓人解套， 甚至獲利。 這時候， 買對了還要懂得安坐不動， 不管風吹浪打，勝似閑庭信步。 交易之道的關(guān)鍵， 就是持續(xù)掌握優(yōu)勢。 快速認賠， 是空頭市場交易中的一個重要原則。 當頭寸遭受損失時， 切忌加碼再搏。 在空頭市場中， 不輸甚至少輸就是贏