國際投資學教案

1、 International Investment 金融學院國際金融教研室金融學院國際金融教研室 “國際投資現(xiàn)在已成為世界經濟中國際投資現(xiàn)在已成為世界經濟中的主導因素，是國際投資而不是國的主導因素，是國際投資而不是國際貿易將日益推動世界經濟前進。際貿易將日益推動世界經濟前進。” ” 彼得德魯克：從國際貿易到國際投資2006年年1-12月全國吸收外商直接投資情況月全國吸收外商直接投資情況 新設立外商投資企業(yè)新設立外商投資企業(yè)41485家，同比下降家，同比下降5.76%；實際使用外資金額實際使用外資金額694.68億美元，億美元，同比下降同比下降4.06%。2007年年1-7月全國吸收外商直接投資

2、情況月全國吸收外商直接投資情況 新批設立外商投資企業(yè)新批設立外商投資企業(yè)21676家，同比下降家，同比下降4.81%；實際使用外資金額實際使用外資金額369.31億美元，億美元，同比增長同比增長12.92%。2006年我國非金融類年我國非金融類對外直接投資統(tǒng)計快報對外直接投資統(tǒng)計快報 2006年，我國非金融類對外直接投資年，我國非金融類對外直接投資161.3億美元，同比增長億美元，同比增長31.6%；截至；截至2006年底，年底，我國累計非金融類對外直接投資我國累計非金融類對外直接投資733.3億美元。億美元。 2007年上半年我國非金融類年上半年我國非金融類對外直接投資統(tǒng)計對外直接投資統(tǒng)計

3、今年上半年，我國非金融類對外直接投資今年上半年，我國非金融類對外直接投資78億美元，同比增長億美元，同比增長21.1%中國國際投資頭寸表中國國際投資頭寸表單位：億美元項目項目20042004年末年末20052005年末年末20062006年末年末凈頭寸凈頭寸2928 2928 4226 4226 6621 6621 A.A.資產資產9299 9299 12226 12226 16266 16266 1.1.對外直接投資對外直接投資527 527 645 645 824 824 2.2.證券投資證券投資920 920 1167 1167 2292 2292 3.3.其他投資其他投資1666 16

4、66 2157 2157 2420 2420 4.4.儲備資產儲備資產6186 6186 8257 8257 10729 10729 B.B.負債負債6371 6371 8001 8001 9645 9645 1. 1. 外國來華直接投資外國來華直接投資3690 3690 4715 4715 5442 5442 2.2.證券投資證券投資566 566 766 766 1207 1207 3.3.其他投資其他投資2115 2115 2519 2519 2996 2996 本課程的大體框架本課程的大體框架導論導論第一章第一章 國際投資概述國際投資概述第二章第二章 國際投資主體：跨國公司國際投資主體

5、：跨國公司第三章第三章 國際投資理論國際投資理論第四章第四章 國際投資環(huán)境國際投資環(huán)境第五章第五章 國際投資的動態(tài)形成過程國際投資的動態(tài)形成過程第六章第六章 國際直接投資方式的比較與選擇國際直接投資方式的比較與選擇第七章第七章 國際投資的風險管理國際投資的風險管理第八章第八章 國際投資的法律與政策國際投資的法律與政策第九章第九章 在中國的外國直接投資在中國的外國直接投資第十章第十章 中國企業(yè)的對外直接投資中國企業(yè)的對外直接投資重點與難點重點與難點 導論導論 一、國際投資學的研究對象國際投資學的研究對象 二、國際投資學的研究方法二、國際投資學的研究方法 三、國際投資學與相關學科的關系三、國際投資

6、學與相關學科的關系 跨國公司跨國公司1、國際投資學是研究跨國投資運行及其規(guī)律的新興經濟學科，是國際經濟學的分支學科。李東陽2、國際投資學是研究跨國投資運行及其規(guī)律和其對世界經濟、各國經濟影響的經濟學科。吳曉東3、國際投資學是研究資本在國際間的運動規(guī)律及其對世界經濟影響的客觀規(guī)律的學科。主要包括國際投資理論、國際投資主體、國際投資客體以及國際投資管理等。杜奇華4、國際投資學是研究國際投資主體、國際投資客體和主體對客體的營運過程，以及由此產生的對世界經濟、各國經濟的影響，探索其內在規(guī)律的學科。楊大楷幾種觀點一、國際投資學的研究對象一、國際投資學的研究對象 一、國際投資學的研究對象一、國際投資學的研

7、究對象 國際投資學的研究對象是國際投資學的研究對象是國際企業(yè)國際企業(yè)的跨國投資行為、運行規(guī)律及其管理原的跨國投資行為、運行規(guī)律及其管理原理的一門邊緣學科。理的一門邊緣學科。二、國際投資學的研究方法二、國際投資學的研究方法（一）實事求是的研究態(tài)度（一）實事求是的研究態(tài)度 （二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合（三）定量分析與定性分析相結合（三）定量分析與定性分析相結合（四）借鑒西方國際直接投資理論研究的（四）借鑒西方國際直接投資理論研究的先進成果與一般經驗先進成果與一般經驗三、國際投資學與相關學科的關系三、國際投資學與相關學科的關系 首先，資本的表現(xiàn)形式不同。首先，資本的表

8、現(xiàn)形式不同。國際金融學：國際金融學：以貨幣資本的形式表現(xiàn)的；國際投資學：以貨幣資本的形式表現(xiàn)的；國際投資學：以生產資本的形式表現(xiàn)的，貨幣資本處以生產資本的形式表現(xiàn)的，貨幣資本處于從屬的地位。于從屬的地位。其次，行為的主體不同其次，行為的主體不同。 國際金融學：行國際金融學：行為主體是指各國的中央政府、國際金融為主體是指各國的中央政府、國際金融機構、各國大銀行和其他資金供求者；機構、各國大銀行和其他資金供求者；國際投資學：行為主體是跨國公司。國際投資學：行為主體是跨國公司。 1、與國際金融學的關系與國際金融學的關系 三、國際投資學與相關學科的關系三、國際投資學與相關學科的關系 首先，商品的性質不

9、同首先，商品的性質不同。國際貿易學：交換性質，商。國際貿易學：交換性質，商品交換是原動力；國際投資學：生產性質，跨國生產品交換是原動力；國際投資學：生產性質，跨國生產是原動力，投資活動帶來商品運動。是原動力，投資活動帶來商品運動。其次，行為的主體不同其次，行為的主體不同。國際貿易學：主體是各類外國際貿易學：主體是各類外貿公司或進出口企業(yè)；國際投資學：主體是跨國公司，貿公司或進出口企業(yè)；國際投資學：主體是跨國公司，特別是生產性的跨國公司。特別是生產性的跨國公司。再次，分析的角度不同。再次，分析的角度不同。國際貿易學：重點在于分析國際貿易學：重點在于分析一國商品的國際競爭能力，以便獲得更大的比較利

10、益。一國商品的國際競爭能力，以便獲得更大的比較利益。國際投資學：重點在于分析一國參與國際生產的能力，國際投資學：重點在于分析一國參與國際生產的能力，以便創(chuàng)造更大的比較利益。以便創(chuàng)造更大的比較利益。 2 2、與國際貿易學的關系、與國際貿易學的關系 主要參考資料：主要參考資料： * * 國際投資學國際投資學楊大楷楊大楷 上海財大出版社（上海財大出版社（3 3版）版）（1 1）國際投資學國際投資學孔淑紅孔淑紅對外經貿大學出版社對外經貿大學出版社* * * *（2 2）國際投資國際投資陳菲瓊陳菲瓊浙大出版社浙大出版社* * * *（3 3）國際投資國際投資杜奇華杜奇華高教出版社高教出版社* * *（4

11、 4）國際投資學國際投資學吳曉東吳曉東西財出版社西財出版社* * *（5 5）國際投資學教程國際投資學教程李東陽李東陽東財出版社東財出版社（6 6）國際投融資理論與實務國際投融資理論與實務 慕劉偉慕劉偉西財出版社西財出版社（7 7）國際投資學國際投資學 法法 布魯諾布魯諾索爾尼克索爾尼克人大出版人大出版社社（8 8）國際企業(yè)經濟學國際企業(yè)經濟學英英 尼爾尼爾胡德著胡德著. .經科出版經科出版社社（9 9）國際投資學國際投資學任淮秀任淮秀人大出版社人大出版社（1010）商務部研究院網站）商務部研究院網站（1111）中國投資指南網站）中國投資指南網站* * *（1212）全球并購研究中心網站。）全

12、球并購研究中心網站。（1313）中國并購交易網）中國并購交易網第一章第一章 國際投資概述國際投資概述第一節(jié)第一節(jié) 國際投資的基本概念國際投資的基本概念 第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的起源與發(fā)展國際投資的起源與發(fā)展 第三節(jié)第三節(jié) 國際投資對世界經濟的影響國際投資對世界經濟的影響 第一章第一章 國際投資概述國際投資概述第一節(jié)第一節(jié) 國際投資的基本概念國際投資的基本概念一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念（一）一）投資的概念投資的概念 廣義的廣義的投資，是指在一定時間內以預投資，是指在一

13、定時間內以預期收益或效益為目的而把收入變換為資期收益或效益為目的而把收入變換為資產的貨幣墊支和資本形成過程。產的貨幣墊支和資本形成過程。這里的這里的資產，泛指實物資產和金融資產。資產，泛指實物資產和金融資產。一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念（一）一）投資的概念投資的概念 在經濟學中，投資是一個非常重要的在經濟學中，投資是一個非常重要的范疇。主要是指范疇。主要是指實際資本的形成實際資本的形成廠廠房、設備和存貨的形成房、設備和存貨的形成。 在投資學中，主要是指金融證券投資，在投資學中，主要是指金融證券投資，是投入資金為了將來以股息、利息、紅是投入資金為了將來以股息、利息、紅利等形式

14、取得收入的行為。利等形式取得收入的行為。一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念（一）投資的概念一）投資的概念 威廉威廉夏普指出，夏普指出，“投資投資”最主要的含最主要的含義是為了將來某種不確定的價值而犧牲義是為了將來某種不確定的價值而犧牲目前一定的價值。目前一定的價值。同時，他把投資的特同時，他把投資的特征概括為兩點：征概括為兩點：時間和風險時間和風險。 保羅保羅薩繆爾森把投資的特點概括為三薩繆爾森把投資的特點概括為三個基本要素：個基本要素：收益、成本和預期收益、成本和預期。 一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念 （二）國際投資的概念：幾種觀點（二）國際投資的概念：幾種觀

15、點1 1、國際投資：即指各類具有獨立投資決策權、并、國際投資：即指各類具有獨立投資決策權、并對投資結果承擔責任的投資主體，包括跨國公對投資結果承擔責任的投資主體，包括跨國公司、跨國金融機構、官方與半官方機構和居民司、跨國金融機構、官方與半官方機構和居民個人等，將其擁有的貨幣、實物及其他形式資個人等，將其擁有的貨幣、實物及其他形式資產或生產要素，經跨國界流動與配置形成實物產或生產要素，經跨國界流動與配置形成實物資產、無形資產或金融資產，并通過跨國運營資產、無形資產或金融資產，并通過跨國運營以實現(xiàn)價值增值的經濟行為。以實現(xiàn)價值增值的經濟行為。杜奇華杜奇華/ /楊大楊大楷楷/ /孔淑紅孔淑紅/ /吳

16、曉東吳曉東2 2、國際投資：又稱對外投資或海外投資，指以資、國際投資：又稱對外投資或海外投資，指以資本增值為目的的國際資本流動。本增值為目的的國際資本流動。陳菲瓊陳菲瓊 一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念 （二）國際投資的概念（二）國際投資的概念 國際投資（國際投資（International InvestmentInternational Investment）是）是指投資主體為求得更高收益而進行跨國界投資指投資主體為求得更高收益而進行跨國界投資活動的經濟行為?；顒拥慕洕袨?。 一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念（三）國際投資的特點：（三）國際投資的特點：其一是國

17、際投資其一是國際投資目的的多元化目的的多元化其二是國際投資所使用的其二是國際投資所使用的貨幣的多元化貨幣的多元化其三是國際投資其三是國際投資體現(xiàn)著一定的民族與國家的利益體現(xiàn)著一定的民族與國家的利益其四是國際投資其四是國際投資環(huán)境的差異性環(huán)境的差異性其五是投資其五是投資主體的單一性主體的單一性 一、投資與國際投資的概念一、投資與國際投資的概念（四）國際投資的分類（四）國際投資的分類（1 1）以投資期限為區(qū)分標準以投資期限為區(qū)分標準。國際投資可以分。國際投資可以分為長期投資和短期投資。為長期投資和短期投資。（2 2）以資本用途為區(qū)分標準以資本用途為區(qū)分標準。國際投資可分為。國際投資可分為公共投資公

18、共投資（Public InvestmentPublic Investment）和）和私人投資私人投資（Private InvestmentPrivate Investment）。）。（3 3）以資本的特性為區(qū)分界限以資本的特性為區(qū)分界限。國際投資可分。國際投資可分為為國際直接投資國際直接投資（International Direct International Direct I n v e s t m e n tI n v e s t m e n t ） 和） 和 國 際 間 接 投 資國 際 間 接 投 資（International Indirect InvestmentInternati

19、onal Indirect Investment）。）。 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資 （一）概念（一）概念 1 1、國際直接投資國際直接投資： 又稱為對外直接投資（又稱為對外直接投資（ForeignForeign Direct InvestmentDirect Investment，簡稱，簡稱FDIFDI），），F(xiàn)DIFDI又又可譯作外國直接投資，這一稱謂是使用可譯作外國直接投資，這一稱謂是使用最廣的用法。最廣的用法。FDIFDI即指以取得或擁有國外即指以取得或擁有國外企業(yè)的經營、管理權為特征的投資企業(yè)的經營、管理權為特征的投資。 二、國際直接投資與國際間接投

20、資二、國際直接投資與國際間接投資（一）概念（一）概念 1 1、國際直接投資：、國際直接投資： 但是，即使跨國企業(yè)只擁有少量股權，但是，即使跨國企業(yè)只擁有少量股權，也并不意味著跨國公司會失去控制，也并不意味著跨國公司會失去控制，有有效的控制實質上還要看投資者實際參與效的控制實質上還要看投資者實際參與企業(yè)經營決策的能力和在企業(yè)經營管理企業(yè)經營決策的能力和在企業(yè)經營管理中的實際地位。中的實際地位。( (見楊，第見楊，第6 6頁有關有效頁有關有效控制與持久利益的分析控制與持久利益的分析) )二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（一）概念（一）概念 1 1、國際直接投資：、國際直

21、接投資： 埃爾斯沃思與埃爾斯沃思與克拉克在克拉克在合著的合著的國際經濟學國際經濟學指出，指出，“從直接從直接投資中能夠獲得所投資物品的所有權和投資中能夠獲得所投資物品的所有權和管理權，投資物品可以是物質資產，而管理權，投資物品可以是物質資產，而更常見的則是擁有和管理物質資產的公更常見的則是擁有和管理物質資產的公司的股票司的股票。” ” 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（一）概念（一）概念 2 2 、國 際 間 接 投 資國 際 間 接 投 資： 又 稱： 又 稱 對 外 間 接 投 資對 外 間 接 投 資（ForeignForeign Indirect Inves

22、tmentIndirect Investment）, , 有的有的書 籍 把 它 稱 作書 籍 把 它 稱 作 F o r e i g n P o r t f o l i o F o r e i g n P o r t f o l i o InvestmentInvestment，即指以取得利息或股息等形式的即指以取得利息或股息等形式的資本增值為目的，以被投資國的證券為對象的資本增值為目的，以被投資國的證券為對象的投資。投資。二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（一）概念（一）概念 2 2、國際間接投資、國際間接投資 PP薩爾瓦多在其薩爾瓦多在其國際經濟學國際經濟學中指

23、出：中指出：“對外投資有兩種主要形式：直接投資與證券對外投資有兩種主要形式：直接投資與證券投資。投資。證券投資證券投資PORTFOLIO INVESTMENTPORTFOLIO INVESTMENT是用是用一國貨幣計量的純金融資產。比如股票與債券。一國貨幣計量的純金融資產。比如股票與債券。直接投資直接投資DIRECT INVESTMENTDIRECT INVESTMENT是對工廠、資本是對工廠、資本貨物、土地和存貨的直接投資，資本和管理都貨物、土地和存貨的直接投資，資本和管理都由投資者一手安排，投資者保留著對已投資資由投資者一手安排，投資者保留著對已投資資本使用的控制權。本使用的控制權。 二、

24、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別 國際直接投資與國際間接投資的劃分是國國際直接投資與國際間接投資的劃分是國際投資最重要、最基本的劃分方式。際投資最重要、最基本的劃分方式。 兩者都是國際間的一種投資現(xiàn)象，都是以兩者都是國際間的一種投資現(xiàn)象，都是以營利為目的，都要承擔比在國內投資更大的風營利為目的，都要承擔比在國內投資更大的風險，都屬于國際間資本流動的范圍。險，都屬于國際間資本流動的范圍。二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別（二）國際直接

25、投資與國際間接投資的區(qū)別（1 1）區(qū)別國際直接投資與國際間接投資的基本）區(qū)別國際直接投資與國際間接投資的基本標志是標志是投資者是否能控制作為投資對象的投資者是否能控制作為投資對象的外國企業(yè)。外國企業(yè)。（第（第5 5頁，頁，“有效控制有效控制”或或“持久持久利益利益”原則，楊）原則，楊） 由于由于“有效控制有效控制”的標準難以統(tǒng)一，因此的標準難以統(tǒng)一，因此相比之下，以相比之下，以“持久利益持久利益”這一終極目標來界這一終極目標來界定國際直接投資應該比定國際直接投資應該比“有效控制有效控制”更為貼切。更為貼切。 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間

26、接投資的區(qū)（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別別 （2 2）國際間接投資的性質比較簡單，一般就）國際間接投資的性質比較簡單，一般就是指國家之間資金的一種流動和轉移。但國際是指國家之間資金的一種流動和轉移。但國際直接投資不僅僅是一種單純的資本流動，而且直接投資不僅僅是一種單純的資本流動，而且是一種無形資產的輸出是一種無形資產的輸出。 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別別 小島清（小島清（KKojimaKKojima）認為，國際直）認為，國際直接投資與國際間接投資之間的界限并不接投資與國際間接投資

27、之間的界限并不是明確的。是明確的。在某些情況下僅獲得在某些情況下僅獲得10%10%的股的股份就能控制經營權。而在另一些情況下，份就能控制經營權。而在另一些情況下，即使獲得即使獲得49%49%的股份，也不能獲得經營權。的股份，也不能獲得經營權。因此，應根據實際情況加以判斷。因此，應根據實際情況加以判斷。 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別 進而小島清認為，符合下列標準的則為對進而小島清認為，符合下列標準的則為對外直接投資：外直接投資：以參加企業(yè)管理為目的，取得以參加企業(yè)管理為目的，取得外國現(xiàn)有企

28、業(yè)的股份，或將現(xiàn)有企業(yè)收買、合外國現(xiàn)有企業(yè)的股份，或將現(xiàn)有企業(yè)收買、合并過來；并過來；在國外建立新的完全屬于自己的子在國外建立新的完全屬于自己的子公司（即公司（即100%100%控制），或建立合辦法人，并持控制），或建立合辦法人，并持有其股份；有其股份；取得開辦事業(yè)活動所屬的實物資取得開辦事業(yè)活動所屬的實物資產；產；伴隨著有參加經營因素的長期貸款伴隨著有參加經營因素的長期貸款等。等。二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別（二）國際直接投資與國際間接投資的區(qū)別 彼得彼得林德特所著的林德特所著的國際經濟學國際經濟學一書，一書，對國際直接投

29、資作了如下定義：對國際直接投資作了如下定義：“對外直對外直接投資：接投資：對一家大部分股份為投資國居民所擁對一家大部分股份為投資國居民所擁有的外國企業(yè)有的外國企業(yè)提供貸款提供貸款和購買其股權的各種資和購買其股權的各種資金流動。金流動。從美國來說，從美國來說，只要投資企業(yè)只要投資企業(yè)擁有接受投資的企業(yè)擁有接受投資的企業(yè)10%10%以上的股份，那么，以上的股份，那么，無論是新購股權還是無論是新購股權還是單純貸款單純貸款，都構成直接投，都構成直接投資。資?！?” 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（三）對外直接投資與間接投資的關系（三）對外直接投資與間接投資的關系： 一個公

30、司購買外國公司股票可能是出于若一個公司購買外國公司股票可能是出于若干重要戰(zhàn)略考慮。它們干重要戰(zhàn)略考慮。它們或者是把它看作是直或者是把它看作是直接投資的前奏，或者把它看作是長期計接投資的前奏，或者把它看作是長期計劃的組成部分。劃的組成部分。證券投資可能有助于加強技證券投資可能有助于加強技術、許可證和銷售協(xié)議，或者也可能是擴大公術、許可證和銷售協(xié)議，或者也可能是擴大公司在其他國家利益的一種方法。司在其他國家利益的一種方法。 二、國際直接投資與國際間接投資二、國際直接投資與國際間接投資（三）對外直接投資與間接投資的關系（三）對外直接投資與間接投資的關系 與直接投資相比，間接投資有兩個基本缺點：與直接

31、投資相比，間接投資有兩個基本缺點：首先，它很難充分發(fā)揮該公司的技術或產品的優(yōu)首先，它很難充分發(fā)揮該公司的技術或產品的優(yōu)勢。勢。其次，它涉及了所有權問題，但很少或者沒有涉其次，它涉及了所有權問題，但很少或者沒有涉及管理和控制問題。及管理和控制問題。 不能管理它所持有的資產，妨礙了該公司把它持有不能管理它所持有的資產，妨礙了該公司把它持有的國外資產充分結合起來使用，而直接投資卻能做到的國外資產充分結合起來使用，而直接投資卻能做到這一點。這一點。第二節(jié)國際投資的起源與發(fā)展第二節(jié)國際投資的起源與發(fā)展 一、國際投資的起源一、國際投資的起源二、國際投資的發(fā)展二、國際投資的發(fā)展三、國際投資不斷發(fā)展的原因三、

32、國際投資不斷發(fā)展的原因 四、對外直接投資的具體實踐依據四、對外直接投資的具體實踐依據五、當代國際投資的新特點五、當代國際投資的新特點 第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的起源與發(fā)展國際投資的起源與發(fā)展一、二（略）一、二（略）三、國際投資不斷發(fā)展的原因三、國際投資不斷發(fā)展的原因科技進步帶來生產力的飛躍科技進步帶來生產力的飛躍國際金融市場的大發(fā)展國際金融市場的大發(fā)展國際政策環(huán)境的自由化國際政策環(huán)境的自由化跨國公司的全球一體化經營戰(zhàn)略跨國公司的全球一體化經營戰(zhàn)略 第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的起源與發(fā)展國際投資的起源與發(fā)展四、對外直接投資的具體實踐依據四、對外直接投資的具體實踐依據 1 1、市場導向型動機。、市場導向

33、型動機。2 2、要素導向型。、要素導向型。3 3、發(fā)展戰(zhàn)略導向型。、發(fā)展戰(zhàn)略導向型。 五、當代國際投資的新特點五、當代國際投資的新特點（參閱楊，（參閱楊，1414頁）頁）（一）國際直接投資的規(guī)模迅速擴大（一）國際直接投資的規(guī)模迅速擴大 （二）國際投資的產業(yè)結構逐步升級，高技術產（二）國際投資的產業(yè)結構逐步升級，高技術產業(yè)和第三產業(yè)日益成為投資熱點業(yè)和第三產業(yè)日益成為投資熱點（三）主要投資國的地位發(fā)生變化，美、日、歐（三）主要投資國的地位發(fā)生變化，美、日、歐盟三足鼎立的格局初步形成盟三足鼎立的格局初步形成（四）國際投資重點仍以發(fā)達國家為主，流向發(fā)（四）國際投資重點仍以發(fā)達國家為主，流向發(fā)展中國家

34、的資本也有明顯增長展中國家的資本也有明顯增長 （五）亞太地區(qū)經濟發(fā)展迅速，成為國際投資角（五）亞太地區(qū)經濟發(fā)展迅速，成為國際投資角逐的新熱點逐的新熱點 20062006年世界投資報告年世界投資報告顯示，顯示，20052005年，全年，全球外國直接投資流入量大幅增長，而且是連球外國直接投資流入量大幅增長，而且是連續(xù)第二年增長。續(xù)第二年增長。 全球外國直接投資流入量達到全球外國直接投資流入量達到91609160億美億美元，比元，比20042004年提高了年提高了29%29%。發(fā)達國家的流入量。發(fā)達國家的流入量增長增長37%37%，達到，達到54205420億美元。發(fā)展中國家的流億美元。發(fā)展中國家的

35、流入量在入量在20052005年又增長年又增長22%22%，達到有史以來最高，達到有史以來最高水平水平33403340億美元。億美元。 英國為英國為20052005年外國直接投資最大的接受年外國直接投資最大的接受國，其次是美國和中國。國，其次是美國和中國。表 1 不同產業(yè)占FDI 輸入存量比例（%）19901990年年20022002年年第一第一產業(yè)產業(yè)制造制造業(yè)業(yè)服務服務業(yè)業(yè)第一產第一產業(yè)業(yè)制造制造業(yè)業(yè)服務服務業(yè)業(yè)全球全球9 9424249496 634346060發(fā)達國發(fā)達國家家1010414149496 632326262發(fā)展中發(fā)展中國家國家7 7464647477 7383855551

36、995-2004年發(fā)展中國家吸引年發(fā)展中國家吸引FDI變化趨勢變化趨勢第三節(jié)第三節(jié) 國際投資對世界經濟的影響國際投資對世界經濟的影響 一、國際投資對投資母國的影響一、國際投資對投資母國的影響二、國際投資對投資東道國的影響二、國際投資對投資東道國的影響三、三、國際投資對世界經濟影響的基本評價國際投資對世界經濟影響的基本評價第三節(jié)第三節(jié) 國際投資對世界經濟的影響國際投資對世界經濟的影響一、國際投資對投資母國的影響一、國際投資對投資母國的影響（一）提高投資母國的國際地位（一）提高投資母國的國際地位 （二）增強投資母國對外投資者的國際競爭力（二）增強投資母國對外投資者的國際競爭力（三）增加投資母國對外

37、投資者的凈收（三）增加投資母國對外投資者的凈收入入（四）擴大投資母國的出口貿易規(guī)（四）擴大投資母國的出口貿易規(guī)模模（五）優(yōu)化投資母國的產業(yè)結構（五）優(yōu)化投資母國的產業(yè)結構 （六）改善投資母國的國際收支狀況（六）改善投資母國的國際收支狀況 第三節(jié)第三節(jié) 國際投資對世界經濟的影響國際投資對世界經濟的影響二、國際投資對投資東道國的影響二、國際投資對投資東道國的影響（一）有助于促進東道國的資本形成與經濟增長（一）有助于促進東道國的資本形成與經濟增長（二）有助于促進東道國的技術與管理的現(xiàn)代化（二）有助于促進東道國的技術與管理的現(xiàn)代化1 1、提高了東道國當?shù)赜嘘P人員的技術與管理水、提高了東道國當?shù)赜嘘P人員

38、的技術與管理水平。平。2 2、促進了先進技術與科學管理經驗在東道國當、促進了先進技術與科學管理經驗在東道國當?shù)氐臄U散。地的擴散。 3 3、促進了東道國當?shù)氐难芯颗c開發(fā)活動。、促進了東道國當?shù)氐难芯颗c開發(fā)活動。 （三）有助于增加就業(yè)機會（三）有助于增加就業(yè)機會 1993-2004年年FDI對中國經濟發(fā)展的貢獻對中國經濟發(fā)展的貢獻年份年份實際外實際外資額資額（億美（億美元）元）外資占固外資占固定資產投定資產投資比例資比例（%）外資對工外資對工業(yè)產值貢業(yè)產值貢獻比例獻比例（%）外資占外資占中國出中國出口比例口比例（%）外資稅外資稅收貢獻收貢獻比例比例（%）1993275.212.19.227.55.

39、71995357.215.714.331.511.01997452.614.818.641.013.21999403.211.227.845.516.02001468.810.528.150.119.020035358.0340.7755.4820.8620046067.1627.8157.4320.81第三節(jié)第三節(jié) 國際投資對世界經濟的影響國際投資對世界經濟的影響三、國際投資對世界經濟影響的基本評價三、國際投資對世界經濟影響的基本評價 國際投資對投資母國與東道國的影響既有積極的一國際投資對投資母國與東道國的影響既有積極的一面，同時還有消極的一面，即負效應?？鐕緩淖悦?，同時還有消極的一面，

40、即負效應?？鐕緩淖陨碜非笞罡呃麧櫟哪康某霭l(fā)，勢必會與母國與東道國身追求最高利潤的目的出發(fā)，勢必會與母國與東道國政府的宏觀經濟目標發(fā)生某些沖突。政府的宏觀經濟目標發(fā)生某些沖突。 世界各國、區(qū)域性組織及國際組織加強管世界各國、區(qū)域性組織及國際組織加強管理和協(xié)調就顯得必不可少理和協(xié)調就顯得必不可少。以下為本章閱讀資料：以下為本章閱讀資料： 全球直接投資流動的最新趨勢全球直接投資流動的最新趨勢全球直接投資流動的最新趨勢全球直接投資流動的最新趨勢目前目前20052005年全球投資流動呈現(xiàn)出五大特點：年全球投資流動呈現(xiàn)出五大特點：特點之一：全球投資大幅度增長。特點之一：全球投資大幅度增長。200520

41、05年達年達90009000多億美元，增長多億美元，增長29%29%。全球經濟持續(xù)增長，跨國公司盈利增。全球經濟持續(xù)增長，跨國公司盈利增加以及產業(yè)結構調整，促進了國際投資流動的進一步加速。加以及產業(yè)結構調整，促進了國際投資流動的進一步加速?？鐕①彽脑鲩L目前已經達到了跨國并購的增長目前已經達到了19991999年到年到20002000年間全球并購年間全球并購高潮的初始階段的水平。高潮的初始階段的水平。 此外，區(qū)域一體化進程進一步向此外，區(qū)域一體化進程進一步向深度和廣度發(fā)展，也為國際投資的生成和流動提供強有力的深度和廣度發(fā)展，也為國際投資的生成和流動提供強有力的動力和良好的條件。動力和良好的條件

42、。特點之二：全球投資全方位增長特點之二：全球投資全方位增長。不僅僅是發(fā)展中不僅僅是發(fā)展中國家和中東歐地區(qū)吸收外資持續(xù)增長，發(fā)達國家在連續(xù)幾年國家和中東歐地區(qū)吸收外資持續(xù)增長，發(fā)達國家在連續(xù)幾年下降之后，下降之后，20052005年止跌回升。據初步統(tǒng)計，發(fā)達國家去年吸年止跌回升。據初步統(tǒng)計，發(fā)達國家去年吸收外資收外資57005700多億美元，增幅達多億美元，增幅達38%38%。其中歐盟國家吸收外資。其中歐盟國家吸收外資巨增，幾乎翻了一番。發(fā)展中國家去年吸收外資也有較大幅巨增，幾乎翻了一番。發(fā)展中國家去年吸收外資也有較大幅度的增長，其中非洲、拉丁美洲、亞太地區(qū)以及中南歐的外度的增長，其中非洲、拉丁

43、美洲、亞太地區(qū)以及中南歐的外資均有不同程度的增長。俄羅斯吸收外資也翻了一番。資均有不同程度的增長。俄羅斯吸收外資也翻了一番。特點之三：英國吸收外資遠遠超過美國，一躍成為全球吸特點之三：英國吸收外資遠遠超過美國，一躍成為全球吸收外資最多的國家。收外資最多的國家。引世人矚目的中國，吸收外資也創(chuàng)歷史引世人矚目的中國，吸收外資也創(chuàng)歷史新高，達新高，達720720億美元。億美元。 中國仍為全球吸收外資大國，繼英、中國仍為全球吸收外資大國，繼英、美之后，排名第三。中國繼續(xù)保持發(fā)展中國家吸收外資的頭美之后，排名第三。中國繼續(xù)保持發(fā)展中國家吸收外資的頭號大國的地位，占發(fā)展中國家吸收外資總額的號大國的地位，占發(fā)

44、展中國家吸收外資總額的20%20%左右。左右。特點之四：自然資源導向型外資繼服務業(yè)之后成為全球特點之四：自然資源導向型外資繼服務業(yè)之后成為全球外資新的增長點。外資新的增長點。該產業(yè)扭轉了多年來占全球吸收外資比重該產業(yè)扭轉了多年來占全球吸收外資比重持續(xù)下降的局面。許多自然資源豐富的國家吸收外資大幅度持續(xù)下降的局面。許多自然資源豐富的國家吸收外資大幅度增加，一躍成為各自地區(qū)的吸收外資大國。這主要反映出世增加，一躍成為各自地區(qū)的吸收外資大國。這主要反映出世界能源和初級產品需求旺盛，價格上升。能源問題已成為許界能源和初級產品需求旺盛，價格上升。能源問題已成為許多國家極為關注的經濟安全問題。多國家極為關

45、注的經濟安全問題。特點之五：發(fā)展中國家的跨國公司異軍突起。特點之五：發(fā)展中國家的跨國公司異軍突起。發(fā)展中國發(fā)展中國家的跨國公司在國際投資領域扮演著越來越重要的角色，尤家的跨國公司在國際投資領域扮演著越來越重要的角色，尤其是在能源、礦產和制造業(yè)方面大舉對外投資。其對外投資其是在能源、礦產和制造業(yè)方面大舉對外投資。其對外投資占全球外資流動的比重持續(xù)增長。海外投資存量達占全球外資流動的比重持續(xù)增長。海外投資存量達5050億美元億美元以上的發(fā)展中國家，已由以上的發(fā)展中國家，已由19901990年的年的5 5個增加至目前的個增加至目前的2525個。個。第二章第二章 國際投資主體：跨國公司國際投資主體：跨

46、國公司第一節(jié)第一節(jié) 跨國公司：概念與特征跨國公司：概念與特征 第二節(jié)第二節(jié) 跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變 第三節(jié)第三節(jié) 跨國公司投資對世界經濟的影響跨國公司投資對世界經濟的影響第二章第二章 國際投資主體：跨國公司國際投資主體：跨國公司 第一節(jié)第一節(jié) 跨國公司：概念與特征跨國公司：概念與特征一、跨國公司的概念一、跨國公司的概念二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征三、跨國公司的發(fā)展三、跨國公司的發(fā)展 四、跨國公司是國際直接投資的主體四、跨國公司是國際直接投資的主體 第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征一、跨國公司的概念一、跨國公司的概念 目前，在國外

47、，較多使用的還是目前，在國外，較多使用的還是多國公司多國公司或企業(yè)或企業(yè)(Multinational Corporations or Enterprises ) )和和跨國公司或企業(yè)跨國公司或企業(yè)( (Transnational Corporations or Enterprises) )。第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征一、跨國公司的概念一、跨國公司的概念 跨國公司是指跨國公司是指通過對外直接投資，在通過對外直接投資，在其他國家和地區(qū)建立分支機構或控制當其他國家和地區(qū)建立分支機構或控制當?shù)仄髽I(yè)，并從事國際性生產和經營活動地企業(yè)，并從事國際性生產和經營活動的國際性企業(yè)的國際

48、性企業(yè)。第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征 1 1、與一般的國內企業(yè)相比較、與一般的國內企業(yè)相比較：首先，跨國公司從事包括著各種生產要素的活動，首先，跨國公司從事包括著各種生產要素的活動，人們稱之為一攬子活動。人們稱之為一攬子活動。其次，跨國公司是把國內經營活動和國外經營活其次，跨國公司是把國內經營活動和國外經營活動緊密結合起來的企業(yè)。動緊密結合起來的企業(yè)。再次，跨國公司的許多對外經濟活動是在本公司再次，跨國公司的許多對外經濟活動是在本公司體系內部進行的。體系內部進行的。第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征二、跨國公司的特征

49、二、跨國公司的特征2 2、不同的劃分標準：、不同的劃分標準： 有的按其在國外從事生產經營活動的國家有的按其在國外從事生產經營活動的國家數(shù)目進行劃分；有的按其在國外設立的子公司數(shù)目進行劃分；有的按其在國外設立的子公司數(shù)目進行劃分；有的按其國外生產經營占總生數(shù)目進行劃分；有的按其國外生產經營占總生產經營的比率進行劃分；有的按公司管理階層產經營的比率進行劃分；有的按公司管理階層的經營態(tài)度進行劃分，等等。的經營態(tài)度進行劃分，等等。第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征3 3、跨國公司三個基本特征：、跨國公司三個基本特征： “跨國企業(yè)經營活動的基本要素是

50、：跨國企業(yè)經營活動的基本要素是：與證券與證券投資不同的對外直接投資使它有權控制國外企投資不同的對外直接投資使它有權控制國外企業(yè)的決策；在集團內部轉移資源（既包括貨幣業(yè)的決策；在集團內部轉移資源（既包括貨幣資本、也包括知識和企業(yè)家經驗等投入要素）；資本、也包括知識和企業(yè)家經驗等投入要素）；最后要求把這個進程中所獲得的能產生收益的最后要求把這個進程中所獲得的能產生收益的資產分布到許多國家。資產分布到許多國家。” 第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征3 3、跨國公司三個基本特征：、跨國公司三個基本特征： 在如上這三個基本要素中，第一條可以引申為：在

51、如上這三個基本要素中，第一條可以引申為： （1 1）為生產經營活動的跨國化原則。）為生產經營活動的跨國化原則。 （2 2）公司內部一體化原則。）公司內部一體化原則。 （3 3）實行全球性戰(zhàn)略的原則。）實行全球性戰(zhàn)略的原則。 第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：概念與特征二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征4 4、跨國公司定義的另一表述：、跨國公司定義的另一表述： 尼爾尼爾胡德：胡德：跨國公司跨國公司“是指在一個是指在一個以上國家擁有（全部或部分）、控制和以上國家擁有（全部或部分）、控制和管理能產生收益的資產的企業(yè)。管理能產生收益的資產的企業(yè)?！?第一節(jié)跨國公司：概念與特征第一節(jié)跨國公司：

52、概念與特征二、跨國公司的特征二、跨國公司的特征5 5、跨國公司國際化經營的度量、跨國公司國際化經營的度量 （1 1） 跨國經營指數(shù)（跨國經營指數(shù)（TNITNI） （2 2） 網絡分布指數(shù)網絡分布指數(shù)（3） 外向程度比率（外向程度比率（OSROSR）（4 4）研究與開發(fā)支出的國內外比率（）研究與開發(fā)支出的國內外比率（R&DRR&DR）（5） 外銷比例（外銷比例（FSRFSR）第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變 一、一、“價值鏈價值鏈”與跨國經營戰(zhàn)略與跨國經營戰(zhàn)略 二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變三、跨國公司組織結構的演變三、跨國公司組織結

53、構的演變第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變一、一、“價值鏈價值鏈”與跨國經營戰(zhàn)略與跨國經營戰(zhàn)略（一）（一）“價值鏈價值鏈”的內含的內含 邁克爾邁克爾波特（波特（MEPorter）于）于19851985年年競爭競爭優(yōu)勢優(yōu)勢一書中，提出了一個以價值鏈為基礎工一書中，提出了一個以價值鏈為基礎工具的分析框架，來判定不同企業(yè)的競爭優(yōu)勢。具的分析框架，來判定不同企業(yè)的競爭優(yōu)勢。價值鏈將一個企業(yè)分解為戰(zhàn)略性相關的許多活價值鏈將一個企業(yè)分解為戰(zhàn)略性相關的許多活動，企業(yè)正是通過比其競爭對手更廉價或更出動，企業(yè)正是通過比其競爭對手更廉價或更出色地開展這些重要的戰(zhàn)略活動來贏得競

54、爭優(yōu)勢色地開展這些重要的戰(zhàn)略活動來贏得競爭優(yōu)勢的的。第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變一、一、“價值鏈價值鏈”與跨國經營戰(zhàn)略與跨國經營戰(zhàn)略（一）（一）“價值鏈價值鏈”的內含的內含 價值鏈列示了總價值，并且包括價值活動和價值鏈列示了總價值，并且包括價值活動和利潤。價值活動可以分為兩大類利潤。價值活動可以分為兩大類：基本活動和基本活動和輔助活動輔助活動。 1 1、基本活動、基本活動: :（1 1）內部后勤（）內部后勤（2 2）生產作業(yè)（）生產作業(yè)（3 3）外部后勤（外部后勤（4 4）市場和銷售（）市場和銷售（5 5）服務。）服務。2 2、輔助活動（、輔助活動（

55、1 1）采購（）采購（2 2）技術開發(fā)（）技術開發(fā)（3 3）人力）人力資源管理（資源管理（4 4）企業(yè)基礎設施。）企業(yè)基礎設施。 技技 術術 開開 發(fā)發(fā)企業(yè)基礎設施企業(yè)基礎設施人人 力力 資資 源源 管管 理理基本價值鏈圖示基本價值鏈圖示見于波特，見于波特，競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢，3737頁頁 采采 購購 內部后勤內部后勤生產經營生產經營外部后勤外部后勤市場銷售市場銷售服務服務輔助活動輔助活動基本活動基本活動利利 潤潤第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變一、一、“價值鏈價值鏈”與跨國經營戰(zhàn)略與跨國經營戰(zhàn)略（二）二）“價值鏈價值鏈”與國際分工與國際分工 考察一個國家

56、、一個企業(yè)的比較優(yōu)勢應當以考察一個國家、一個企業(yè)的比較優(yōu)勢應當以價值鏈的具體增值活動環(huán)節(jié)為分析工具。價值鏈的具體增值活動環(huán)節(jié)為分析工具。（三）（三）“價值鏈價值鏈”和跨國經營戰(zhàn)略和跨國經營戰(zhàn)略 企業(yè)在競爭中的優(yōu)勢，尤其是能夠長期保持企業(yè)在競爭中的優(yōu)勢，尤其是能夠長期保持的優(yōu)勢，就是企業(yè)在價值鏈某些特定的戰(zhàn)略環(huán)的優(yōu)勢，就是企業(yè)在價值鏈某些特定的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上的優(yōu)勢。節(jié)上的優(yōu)勢。第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變（一）（一） 職能一體化戰(zhàn)略演變職能一體化戰(zhàn)略演變（1 1） 獨立子公司戰(zhàn)略獨立子公司戰(zhàn)略（2 2）

57、簡單一體化戰(zhàn)略簡單一體化戰(zhàn)略（3 3） 復合一體化戰(zhàn)略復合一體化戰(zhàn)略（1）獨立子公司戰(zhàn)略）獨立子公司戰(zhàn)略母公司母公司母國母國東道國東道國供貨商供貨商分包商分包商子公司子公司第三國第三國分包商分包商母公司母公司 母國母國技術、資本、原材料技術、資本、原材料進口進口子公司或分包商子公司或分包商 東道國東道國（2）簡單一體化戰(zhàn)略）簡單一體化戰(zhàn)略母公司母公司 母國母國子公司（子公司（1）東道國（東道國（1）子公司（子公司（2）東道國（東道國（2） 市場市場第三國第三國（3）復合一體化戰(zhàn)略）復合一體化戰(zhàn)略二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變二、跨國公司經營戰(zhàn)略的演變（二）（二） 地域一體化戰(zhàn)略演變地域一體化戰(zhàn)略演

58、變（1 1） 多國戰(zhàn)略多國戰(zhàn)略（2 2） 區(qū)域戰(zhàn)略區(qū)域戰(zhàn)略（3 3） 全球戰(zhàn)略全球戰(zhàn)略海爾、海爾、TCLTCL、萬向、萬向歐盟、北美、東盟歐盟、北美、東盟本田、尼桑、豐田本田、尼桑、豐田第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構第二節(jié)跨國公司經營戰(zhàn)略與組織結構演變演變三、跨國公司組織結構的演變三、跨國公司組織結構的演變（1 1）出口部：）出口部：（2 2）國際業(yè)務部：國際業(yè)務部：（3 3）跨國公司全球性組織結構：）跨國公司全球性組織結構：職能總部、職能總部、 產品線總部、地區(qū)總部、矩陣產品線總部、地區(qū)總部、矩陣結構結構（4 4）跨國公司組織變革的最新進展）跨國公司組織變革的最新進展 變變“扁扁”與變與變

59、“瘦瘦”、全球網絡組織、全球網絡組織公司總部公司總部國內分部國內分部A 國內分部國內分部B B國內分部國內分部C C國內分部國內分部N N國際國際業(yè)務部業(yè)務部商品出口商品出口及專利權及專利權轉讓轉讓國外地區(qū)國外地區(qū)A A或產品或產品集團集團A A國外地區(qū)國外地區(qū)B B或產品或產品集團集團B B總部職能機構總部職能機構分部職能機構分部職能機構國際業(yè)務部國際業(yè)務部公司總部公司總部生產總部生產總部銷售總部銷售總部財務總部財務總部研發(fā)總部研發(fā)總部全球產品生產廠全球產品生產廠全球銷售機構全球銷售機構全球財務機構全球財務機構全球研發(fā)機構全球研發(fā)機構職能總部職能總部公司總部公司總部產品產品A A總部總部產品

60、產品B B總部總部產品產品C C總部總部公司職能機構公司職能機構A A產品全球產品全球各子公司各子公司B B產品全球產品全球各子公司各子公司C C產品全球產品全球各子公司各子公司產品線總部產品線總部母國總部母國總部地區(qū)地區(qū)1 1總部總部地區(qū)地區(qū)2 2總部總部地區(qū)地區(qū)3 3總部總部總部職能機構總部職能機構地區(qū)地區(qū)1 1所有子公司所有子公司地區(qū)地區(qū)2 2所有子公司所有子公司地區(qū)地區(qū)3 3所有子公司所有子公司地區(qū)總部地區(qū)總部母國母國總部總部生產總部生產總部銷售總部銷售總部財務總部財務總部人力資源人力資源管理管理研發(fā)總部研發(fā)總部產品產品A A總部總部產品產品N N總部總部產品產品C C總部總部產品產品