天使投資、VC、PE分析

1、精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）1 .天使投資（1）天使投資的概念傳說中的天使，是長著潔白羽毛翅膀的少女或嬰兒，擔(dān)負(fù)著使者的職責(zé)，由上帝派來賜福給需要幫助的人。在創(chuàng)業(yè)和投資圈，有一種投資人被創(chuàng)業(yè)者稱為“天使投資人”，意思是這些投資人給處于困難之中的創(chuàng)業(yè)者帶來希望和幫助，是幫助他們渡過難關(guān)的“天使”,這個(gè)稱謂表達(dá)由了創(chuàng)業(yè)者對(duì)這些天使投資人的崇敬和尊重。天使投資（AngelsInvest）是指個(gè)人由資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高

2、收益?；蛘哒f是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。它是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式。而“天使投資人（Angels）”通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)的投資人。在國內(nèi)，尚沒有商業(yè)協(xié)會(huì)或研究機(jī)構(gòu)對(duì)天使投資人給予明確的定義，我們沿用了國外那個(gè)流行很廣的說法：天使投資人就是3“F”家人（Family）、朋友（Friends）和傻瓜（Fools）。家人和朋友這兩個(gè)F,很好理解。創(chuàng)業(yè)者的家人和朋友與之精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有相識(shí)、相處多年，在創(chuàng)業(yè)者開口向他們要錢之前，甚至是在他創(chuàng)業(yè)之

3、前，就已經(jīng)對(duì)他非常了解。家人和朋友給他的初創(chuàng)公司投資更多的是，為了對(duì)他本人及他的夢(mèng)想表示支持，相信他能夠把公司做好。他們不會(huì)去審核商業(yè)計(jì)劃書，更不會(huì)在經(jīng)過細(xì)致地研究他的公司之后，看是否有利可圖才決定是否投資，他們的投資更像是感情投資。所以嚴(yán)格說來，家人和朋友只能算作是創(chuàng)業(yè)者的天使，他們并不能算是天使投資人。至于第三個(gè)F,也不難理解。初創(chuàng)公司的風(fēng)險(xiǎn)很大，對(duì)于跟創(chuàng)業(yè)者非親非故的外部投資人來說，他對(duì)創(chuàng)業(yè)者的歷史和背景毫不知情，聰明和理性的投資人在把錢投進(jìn)去之前當(dāng)然也會(huì)做一些研究和盡職調(diào)查，但是無論多少研究和調(diào)查都無法消除全部的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，他們也獲得“傻瓜”的稱號(hào)。但并不是這些人真傻，實(shí)際上往往相

4、反，他們都獨(dú)具慧眼、思維前瞻，投錢給一些別人沒有眼光看由其前景的企業(yè)。這些人可能在某個(gè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，或者本身就有成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，他們才是真正意義上的天使投資人。(2)天使投資的主要特點(diǎn)天使投資作為風(fēng)險(xiǎn)投資的一種，具有其特性。主要是：a)資金額一般較小，而且是一次性投入，投資方不參與管理,它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的審查也并不嚴(yán)格。它更多地是基于投資人的精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有主觀判斷或者是由個(gè)人的好惡所決定的。通常天使投資則是由一個(gè)人投資，并且是見好就收。是個(gè)體或者小型的商業(yè)行為。b)很多天使投資人本身是企業(yè)家，了解創(chuàng)業(yè)者面對(duì)的難處。天使

5、投資人是起步公司的最佳融資對(duì)象c)他們不一定是百萬富翁或高收入人士。天使投資人可能是您的鄰居、家庭成員、朋友、公司伙伴、供貨商或任何愿意投資公司的人士。d)天使投資人不但可以帶來資金，同時(shí)也帶來聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)。如果他們是知名人士，也可提高公司的信譽(yù)。(3)天使資本的主要來源曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者；傳統(tǒng)意義上的富翁；大型高科技公司或是跨國過公司的高級(jí)管理者(4)天使投資人的典型代表浙商、蘇商等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的商人。2.風(fēng)險(xiǎn)投資(1)VC概念及運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資VC(VentureCapital)又稱“創(chuàng)業(yè)投資”是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本，是以高科技與知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)

6、與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有風(fēng)險(xiǎn)投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場退由機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程分為融資過程、投資過程、退由過程。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資的作用風(fēng)險(xiǎn)投資是企業(yè)成長與科技成果轉(zhuǎn)化的孵化器。主要表現(xiàn)在：a）融資功能：風(fēng)險(xiǎn)資本為創(chuàng)新企業(yè)提供急需的資金，保證創(chuàng)業(yè)對(duì)資金的連續(xù)性。b）資源配置功能：風(fēng)險(xiǎn)資本市場存在著強(qiáng)大的評(píng)價(jià)、選擇和監(jiān)督機(jī)制，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)價(jià)值通過市場得以公正的評(píng)價(jià)和確認(rèn)，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，提高資源配置效

7、率。c）產(chǎn)權(quán)流動(dòng)功能：風(fēng)險(xiǎn)資本市場為創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)和重組提供了高效率、低成本的轉(zhuǎn)換機(jī)制和靈活多樣的并購方法，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化組合，并使資產(chǎn)具有了較充分的流動(dòng)性和投資價(jià)值。d）風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格確定，它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來的未來收益與風(fēng)險(xiǎn)的一種函數(shù)關(guān)系。投資者可以參照風(fēng)險(xiǎn)資本市場提供的各種資產(chǎn)價(jià)格，根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和個(gè)人未來預(yù)期進(jìn)行投資選擇。風(fēng)險(xiǎn)資本市場正是通過這一功能，在資本資源的積累和配置中發(fā)精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有揮作用的。風(fēng)險(xiǎn)資本市場是一個(gè)培育創(chuàng)新型企業(yè)的市場，是創(chuàng)新型企業(yè)的孵化器和

8、成長搖籃。風(fēng)險(xiǎn)投資是優(yōu)化現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)要素組合，把科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的催化劑。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于傳統(tǒng)的投資方式，它集金融服務(wù)、管理服務(wù)、市場營銷服務(wù)于一體。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為企業(yè)從孵化、發(fā)育到成長的全過程提供了融資服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅為種子期和擴(kuò)展期的企業(yè)帶來了發(fā)展資金，還帶來了國外先進(jìn)的創(chuàng)業(yè)理念和企業(yè)管理模式，手把手地幫助企業(yè)解決各類創(chuàng)業(yè)難題，使很多中小企業(yè)得以跨越式發(fā)展。3.私募股權(quán)投資(1)PE概念及運(yùn)作機(jī)制PE(PrivateEquity)私募股權(quán)投資是通過私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退由機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，由售持股獲利。廣義上的P

9、E對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期等各個(gè)時(shí)期的企業(yè)進(jìn)行投資。狹義的PE主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購基金和夾層資本在資精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有金規(guī)模上占最大的一部分。(并購基金是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購的基金，其投資手法是，通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再由售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對(duì)象是成熟企業(yè)；其他私

10、募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購基金經(jīng)常由現(xiàn)在MBO和MBI中。)(2)私募股權(quán)投資的作用私募股權(quán)投資基金是推動(dòng)資本市場可持續(xù)發(fā)展的力量。私募股權(quán)基金產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將為提高金融業(yè)的收益率提供新的方法，也為解決民營小企業(yè)的金融困境提供有效的途徑，打通產(chǎn)業(yè)需求和金融資本獲利的需求。4.解析風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資及私募股權(quán)投資三者的關(guān)系天使投資是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種。風(fēng)險(xiǎn)投資一般投資額較大，在投入資金的同時(shí)也投入管理，并且會(huì)隨著所投資企業(yè)的發(fā)展逐步增加投入。天使投資投入資金額一般較小，一次投入，不參與企業(yè)直接管理，對(duì)投資企業(yè)的選擇更多基于投資人的主觀判斷甚至喜好。PE與VC雖然都是對(duì)上市前企業(yè)的投資，但是兩者在投資階精品文檔精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有段、投資規(guī)模、投資理念和投資特點(diǎn)等方面有很大的不同。區(qū)分VC與PE的簡單方式：VC主要投資企業(yè)的前期，PE主要投資后期。當(dāng)然，前后期的劃分使得VC與PE在投資理念、規(guī)模上都不盡相同。PE對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)進(jìn)行投資，故廣義上的PE