單元六：宏觀經(jīng)濟(jì)分析

1、L O G O單元五：宏觀經(jīng)濟(jì)分析單元五：宏觀經(jīng)濟(jì)分析主講：趙東明北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院Contents宏觀因素分析概述宏觀因素分析概述1宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)周期 2經(jīng)濟(jì)周期判斷經(jīng)濟(jì)周期判斷 3貨幣政策對證券市場的影響貨幣政策對證券市場的影響 4財政政策對證券市場的影響財政政策對證券市場的影響 5匯率政策對證券市場的影響匯率政策對證券市場的影響 6北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院證券投資分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析宏觀研究：宏觀研究：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策等。經(jīng)濟(jì)政策等。市場研究：市場研究：市場效率、市場效率、行為金融等。行為金融等。公司研究：公公司研究：公司基本面、財司基本面

2、、財務(wù)狀況等。務(wù)狀況等。行業(yè)研究：生行業(yè)研究：生命周期、市場命周期、市場結(jié)構(gòu)等。結(jié)構(gòu)等。宏觀宏觀行業(yè)行業(yè)公司公司市場市場證券證券投資投資分析分析技術(shù)技術(shù)研究出市研究出市入市時機(jī)入市時機(jī)北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院影響股票價格變動的宏觀因素影響股票價格變動的宏觀因素v宏觀因素 政治因素 經(jīng)濟(jì)因素 社會文化 軍事外交 Image information in product Title Master- www.iclickart.co.kr - Image licensed by affiliates Slide Master www.iclickart.co.kr - Image licen

3、sed by affiliates Note to customers: This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院宏觀環(huán)境分析宏觀環(huán)境分析v宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 把握市場整體趨勢 判斷證券市場投資價值. Image information in product Title Master- www.iclickart.co.kr - Image licensed

4、by affiliates Slide Master www.iclickart.co.kr - Image licensed by affiliates Note to customers: This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院過去過去20年滬指年滬指K線圖線圖北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院國內(nèi)生產(chǎn)總值對證券市場的影響國內(nèi)生產(chǎn)總值對證券市場的影響

5、v證券市場價格水平變化與GDP變化一致 內(nèi)在價值提高 良好預(yù)期，收入增加 賺錢效應(yīng) Image information in product Title Master- www.iclickart.co.kr - Image licensed by affiliates Slide Master www.iclickart.co.kr - Image licensed by affiliates Note to customers: This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You

6、 may not extract the image for any other use.北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院國內(nèi)生產(chǎn)總值對證券市場的影響國內(nèi)生產(chǎn)總值對證券市場的影響v證券市場價格水平變化與GDP變化一致 企業(yè)經(jīng)營效益下降，可供分配的收入減少 市場被悲觀和失望的氣氛所籠罩 甚至跌破每股凈資產(chǎn) Image information in product Title Master- www.iclickart.co.kr - Image licensed by affiliates Slide Master www.iclickart.co.kr - Image licensed by

7、affiliates Note to customers: This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院2006-2010年中國國內(nèi)生產(chǎn)總價及其增長速度年中國國內(nèi)生產(chǎn)總價及其增長速度北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院投行對投行對2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院中國中國GDP同比增長同比增長北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶

8、學(xué)院2008年與年與2009年中國年中國GDP增速增速北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院中國中國GDP總量變化總量變化北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院近幾年中國近幾年中國GDP增速增速北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院經(jīng)濟(jì)周期對證券市場的影響經(jīng)濟(jì)周期對證券市場的影響v經(jīng)濟(jì)周期 經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇 宏觀經(jīng)濟(jì)走勢決定證券市場長期、根本和全局的走勢 北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)周期北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)周期與證券市場波動宏觀經(jīng)濟(jì)周期與證券市場波動復(fù)蘇：經(jīng)濟(jì)回暖滑、公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，證券價格回升、投資者吸納價位踴躍蕭條：經(jīng)濟(jì)下滑、公司業(yè)績不佳，股價

9、價位較低，預(yù)期不好，大部分投資者逃離，少部分低位吸納衰退：經(jīng)濟(jì)增長放慢，股價下滑，大部分投資者拋售繁榮：經(jīng)濟(jì)過熱，股價上漲過快，明智投資者逃頂，部分投資者追漲TEXT EXAMPLE北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)周期北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)周期北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院通貨膨脹對證券市場的影響通貨膨脹對證券市場的影響5%-15%15%-1%-5%良性通貨膨脹良性通貨膨脹 公司有良好業(yè)績表現(xiàn)，提升證券市場內(nèi)在價值，刺激證券價格上升.快速通貨膨脹快速通貨膨脹 給予企業(yè)過度刺激，銷售價格成了企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)，各部門、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之間開始出現(xiàn)不平衡

10、，市盈率提高到了不合理的地步.惡性通貨膨脹惡性通貨膨脹 產(chǎn)品價格嚴(yán)重超出合理程度，貨幣貶值，人民對國家貨幣失去信心，去搶購實物商品保值.北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院3月月CPI漲幅料超漲幅料超5% 北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院投行對投行對2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院財政政策對證券市場的影響財政政策對證券市場的影響擴(kuò)張性財政政策擴(kuò)張性財政政策緊縮性財政政策緊縮性財政政策中性財政政策中性財政政策北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院2011年財政政策年財政政策北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院2011年其他需要關(guān)注政策年其他需要關(guān)注政策北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院貨幣政策對證券市場的影響貨幣政策對證券市場的影響Add Your Text北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院過去十年貨幣政策的演變過去十年貨幣政策的演變北方黃金珠寶學(xué)院北方黃金珠寶學(xué)院央行央行2011年首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率年首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率北方黃金珠