chapt1財(cái)務(wù)成本管理總論

1、 第一部分 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一章 財(cái)務(wù)管理概述第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析第三章 長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 第二部分 財(cái)務(wù)估價(jià)第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念第五章 債券和股票估計(jì)第六章 資本成本第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估第十章 資本結(jié)構(gòu)第十一章 股利分配第十二章 普通股和長(zhǎng)期債務(wù)籌資第十三章 其他長(zhǎng)期籌資 第四部分 長(zhǎng)期籌資第八章 資本預(yù)算第九章 期權(quán)估價(jià) 第三部分 長(zhǎng)期投資第五部分營(yíng)運(yùn)資本管理第十四章 營(yíng)運(yùn)資本投資第十五章 營(yíng)運(yùn)資本籌資 本章屬于財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要本章屬于財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要介紹了財(cái)務(wù)管理的基本知識(shí)介紹了財(cái)務(wù)管理的基本知識(shí)，但從財(cái)務(wù)管，但從財(cái)務(wù)管理知識(shí)體系來(lái)說(shuō)，要求學(xué)生要理解本章的理知識(shí)體系

2、來(lái)說(shuō)，要求學(xué)生要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。從考基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。從考試來(lái)說(shuō)，通常分?jǐn)?shù)較少，從題型來(lái)看只能試來(lái)說(shuō)，通常分?jǐn)?shù)較少，從題型來(lái)看只能出客觀題。出客觀題。主要內(nèi)容是：主要內(nèi)容是：（1）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（2）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（3）財(cái)務(wù)管理的原則（）財(cái)務(wù)管理的原則（4）金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)本節(jié)三個(gè)要點(diǎn)：本節(jié)三個(gè)要點(diǎn)： （1）企業(yè)的組織形式）企業(yè)的組織形式（2）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（3）財(cái)務(wù)管理的職能）財(cái)務(wù)管理的職能（一）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（一）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)(proprietorship)含義由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投

3、資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。優(yōu)點(diǎn)（1）創(chuàng)立容易；（2）維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定成本較低；（3）不需要交納企業(yè)所得稅。缺點(diǎn)（1）業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有時(shí)企業(yè)的損失會(huì)超過(guò)業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資，需要用個(gè)人其他財(cái)產(chǎn)償債；（2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營(yíng)。含義由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的營(yíng)利性組織。通常，合伙人是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織。優(yōu)缺點(diǎn)合伙企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別。合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無(wú)限、

4、連帶責(zé)任。每個(gè)合伙人都可能因償還企業(yè)債務(wù)而失去其原始投資以外的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。如果一個(gè)合伙人沒(méi)有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。法律還規(guī)定合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比較困難。含義任何依據(jù)公司法登記的機(jī)構(gòu)都被稱為公司。各國(guó)的公司法差異較大，因此公司的具體形式并不完全相同。它們的共同特點(diǎn)是均為經(jīng)政府注冊(cè)的營(yíng)利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和經(jīng)營(yíng)者。優(yōu)點(diǎn)（1）無(wú)限存續(xù)；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；（3）有限債務(wù)責(zé)任?！咎崾尽抗局破髽I(yè)更容易在資本市場(chǎng)上籌集到資金，投資者的風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)（1）雙重課稅；（2）組建

5、公司的成本高；（3）存在代理問(wèn)題。比較項(xiàng)目獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)投資人一個(gè)自然人兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織。多樣化承擔(dān)的責(zé)任無(wú)限債務(wù)責(zé)任每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無(wú)限、連帶責(zé)任。有限債務(wù)責(zé)任企業(yè)壽命受限于業(yè)主的壽命：所有者死亡即終止合伙人賣出所持有的份額或死亡無(wú)限存續(xù)權(quán)益轉(zhuǎn)讓較難較難容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)籌集資金的難易程度難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營(yíng)較難從外部獲得大量資金用于經(jīng)營(yíng)更容易在資本市場(chǎng)上籌集到資金納稅個(gè)人所得稅個(gè)人所得稅企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅代理問(wèn)題-存在代理問(wèn)題組建成本低居中高與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)是（的特

6、點(diǎn)是（ ）。）。A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任 B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn) D.更容易籌集資金更容易籌集資金【答案】ACD投資活動(dòng)長(zhǎng)期投資短期投資籌資活動(dòng)短期籌資長(zhǎng)期籌資股利分配利潤(rùn)留存決策 （ 內(nèi) 部 籌資）長(zhǎng)期投資管理營(yíng)運(yùn)資本管理長(zhǎng)期籌資管理財(cái)務(wù)管理的基本活動(dòng)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容內(nèi)容含義特點(diǎn)長(zhǎng)期投資這里的長(zhǎng)期投資，是指企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)的投資。1.投資的主體是企業(yè)；2.投資的對(duì)象是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；3.投資的目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源。長(zhǎng)期籌資長(zhǎng)期籌資是指籌集和管理企業(yè)的長(zhǎng)期資金。1

7、.籌資的主體是企業(yè)；2.籌資的對(duì)象是長(zhǎng)期資金；3.籌資的目的是滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金需要。營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分。營(yíng)運(yùn)資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，營(yíng)運(yùn)資本籌資主要是決定向誰(shuí)借入短期資金，借多少短期資金，以及是否需要采用賒購(gòu)融資等。 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投資有別于投資有別于金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)投資。金投資。金融資產(chǎn)投資的對(duì)象主要是股票、債券、融資產(chǎn)投資的對(duì)象主要是股票、債券、各種衍生金融工具等，習(xí)慣上也稱證券各種衍生金融工具等，習(xí)慣上也稱證券投資。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和證券投資的分析方法投資。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和證券投資的分析方法不同，不同，前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后

8、者前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后者的核心是投資組合原理。的核心是投資組合原理。 決策、計(jì)劃、控制決策、計(jì)劃、控制（一）財(cái)務(wù)決策（一）財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)投資、籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理的決策。財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)投資、籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理的決策。（二）財(cái)務(wù)計(jì)劃（二）財(cái)務(wù)計(jì)劃計(jì)劃是指預(yù)先決定特定期間里做什么、何時(shí)做、怎樣計(jì)劃是指預(yù)先決定特定期間里做什么、何時(shí)做、怎樣做和誰(shuí)去做。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為長(zhǎng)期計(jì)劃和短期計(jì)劃。做和誰(shuí)去做。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為長(zhǎng)期計(jì)劃和短期計(jì)劃。（三）財(cái)務(wù)控制（三）財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)預(yù)算有密切聯(lián)系，預(yù)算是控制的重要財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)預(yù)算有密切聯(lián)系，預(yù)算是控制的重要依據(jù)，控制是執(zhí)行預(yù)算的手段，它們組成了企

9、業(yè)財(cái)務(wù)管依據(jù)，控制是執(zhí)行預(yù)算的手段，它們組成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)。理循環(huán)。 企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)，有以下三種觀點(diǎn)：（1）利潤(rùn)最大化； (2) 資本利潤(rùn)率最大化或每股盈余最大化； (3) 股東財(cái)富最大化（企業(yè)價(jià)值最大化）。觀點(diǎn)關(guān)鍵指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)利潤(rùn)最大化利潤(rùn)可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大小1. 未考慮時(shí)間價(jià)值2. 未反映利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，不利于比較3. 未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素4. 易導(dǎo)致短期行為資本利潤(rùn)率最大化或每股收益最大化資本利潤(rùn)率每股收益反映了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，利于與其他不同資本規(guī)模企業(yè)或同企業(yè)不同時(shí)期比較1. 未考慮時(shí)間價(jià)值

10、2. 未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素3. 不能避免短期行為股東財(cái)富(增加)最大股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值股東投資資本增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書觀點(diǎn)。它考慮時(shí)間因素、風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的比較。較難確定（1）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等意義。與增加股東財(cái)富有同等意義。（2）假設(shè)股東投資資本不變和債務(wù)價(jià)值不）假設(shè)股東投資資本不變和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。有相同的意義。每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（點(diǎn)是（ ）。（職稱考試）。（職稱考試2003

11、年）年）A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于企業(yè)克服短期行為有利于企業(yè)克服短期行為D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系【答案答案】D D在股東投資資本不變的前提下在股東投資資本不變的前提下,下列各項(xiàng)財(cái)下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（ ）。）。(2005年年) A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益 B.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) C.每股市價(jià)每股市價(jià) D.每股股利每股股利【答案答案】C C下列有關(guān)增加股東

12、財(cái)富的表述中，正確的是下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（ ）。（）。（2008年）年）A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素股東財(cái)富的因素B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量衡量C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富【答案答案】A A股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，

13、定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)于價(jià)值創(chuàng)造有二是降低資本成本。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)于價(jià)值創(chuàng)造有決定意義，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的決定意義，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤(rùn)，選項(xiàng)東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤(rùn)，選項(xiàng)A正確。股東財(cái)正確。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差富

14、的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量額來(lái)衡量,所以所以B不對(duì)不對(duì); 現(xiàn)金用于再投資現(xiàn)金用于再投資,如果它有助于增加如果它有助于增加收入、降低成本或減少營(yíng)運(yùn)資金，才能增加股東財(cái)富，否收入、降低成本或減少營(yíng)運(yùn)資金，才能增加股東財(cái)富，否則會(huì)減少股東財(cái)富，所以則會(huì)減少股東財(cái)富，所以C前提不清也不對(duì)；分派股利時(shí)，前提不清也不對(duì)；分派股利時(shí)，股價(jià)會(huì)下跌，但不影響股東財(cái)富，所以股價(jià)會(huì)下跌，但不影響股東財(cái)富，所以D不對(duì)。不對(duì)。 下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（ ）。）。(2009年年)A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化B

15、.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量值度量【答案答案】BCDBCD利潤(rùn)最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)利潤(rùn)最大化僅

16、僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，的說(shuō)法不正確；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)值增加值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；的說(shuō)法正確；股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)

17、益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，資本的差額來(lái)衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C的的說(shuō)法正確；股東財(cái)富的增加被稱為說(shuō)法正確；股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加權(quán)益的市場(chǎng)增加值值”，權(quán)益的市場(chǎng)增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，權(quán)益的市場(chǎng)增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，所以，選項(xiàng)所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。的說(shuō)法正確。（1）財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者）財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者（2）財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人）財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人（3）財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者（4）企業(yè)的）企業(yè)的社會(huì)責(zé)

18、任社會(huì)責(zé)任 和商業(yè)道德和商業(yè)道德股東的目標(biāo)：股東的目標(biāo)：股東財(cái)富最大化。經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo): :(1)增加報(bào)酬，(2)增加閑暇時(shí)間，(3)避免風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)者可能背離股東目標(biāo)的表現(xiàn)：經(jīng)營(yíng)者可能背離股東目標(biāo)的表現(xiàn)：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)；（2）逆向選擇。防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的兩種方法防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的兩種方法: : (1)監(jiān)督;(2)激勵(lì)。最佳的解決方法最佳的解決方法：監(jiān)督成本激勵(lì)成本偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小監(jiān)督成本激勵(lì)成本偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小 股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者為了自身利益而傷害債權(quán)人利益股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者為了自身利益而傷害債權(quán)人利益的，常采用方式有：的，常采用方式有：一是股東不經(jīng)債

19、權(quán)人同意，投資比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目；二是股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債權(quán)人同意而迫使公司管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。債權(quán)人為防止其利益被傷害除了尋求立法保護(hù)，債權(quán)人為防止其利益被傷害除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)外，通如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)外，通常采取以下措施：常采取以下措施：一是在借款合同中加入限制性條款；二是發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 利益相關(guān)者注意的問(wèn)題協(xié)調(diào)沖突的辦法與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，不僅僅是股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人，還有客戶、供應(yīng)商、職工和政府等。

20、（1）主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益；（2）股東和其他利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突。（1）法律；（2）道德規(guī)范的約束目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法可持續(xù)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動(dòng)保險(xiǎn)法律、社會(huì)、新聞、道德約束下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（有者矛盾的方法有（ ）。）。A.規(guī)定借款用途規(guī)定借款用途 B.規(guī)定借款的信用條件規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保要求提供借款擔(dān)保 D.收回借款或不再借款收回借款或不再借款【答案】ABCD 為確保企業(yè)財(cái)

21、務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）。（）。A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以所有者給經(jīng)營(yíng)者以股票選擇權(quán)股票選擇權(quán)（2010考題）下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法考題）下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。中，正確的是（）。A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求者的基本利益要求B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的

22、職工福利是企業(yè)應(yīng)盡提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的社會(huì)責(zé)任C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展展答案答案:D:D財(cái)務(wù)管理原則的含義與特征財(cái)務(wù)管理原則的含義與特征1.含義：含義：是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。認(rèn)識(shí)，它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。2.特征：特征：（1）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)識(shí)的特征。具有理性認(rèn)識(shí)的特征。（2）理財(cái)原則必須符合

23、大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。人所接受。（3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。（4）理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引。）理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引。（5）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（）。下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（）。A.理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù)理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù)B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確殊情況下不一定正確C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)理財(cái)原則

24、是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問(wèn)題，對(duì)特殊問(wèn)題理財(cái)原則只解決常規(guī)問(wèn)題，對(duì)特殊問(wèn)題無(wú)能為力無(wú)能為力財(cái)務(wù)管理原則也可稱為理財(cái)原則，可概括為三類：財(cái)務(wù)管理原則也可稱為理財(cái)原則，可概括為三類：第一類是有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則，是對(duì)資本市場(chǎng)中第一類是有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則，是對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)：人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)：自利行為原則、雙方交易原則、信號(hào)傳遞原則、引導(dǎo)原則。第二類是有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則，是對(duì)增加企業(yè)財(cái)?shù)诙愂怯嘘P(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則，是對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)：富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)：有價(jià)值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢(shì)原則、期權(quán)原則、凈增效益原則。第三類是有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則，是人們對(duì)于

25、財(cái)務(wù)第三類是有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則，是人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)：交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)： 風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市場(chǎng)有效原則 、貨幣時(shí)間價(jià)值原則 。 1.自利行為原則自利行為原則（1）含義：）含義：指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托-代理理論，代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概

26、念。另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。 為防止經(jīng)營(yíng)者因自身利益而背離股東為防止經(jīng)營(yíng)者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)采取監(jiān)督與目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法。這是自利行為原則的一種激勵(lì)兩種辦法。這是自利行為原則的一種應(yīng)用（）。（應(yīng)用（）。（2004年）年）含義：指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)應(yīng)注意的問(wèn)題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是零和博弈，以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能以我為中心，在謀求自

27、身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。從更大的范圍來(lái)看并沒(méi)有改變零和博弈的性質(zhì)。 有關(guān)財(cái)務(wù)交易的有關(guān)財(cái)務(wù)交易的“零和博弈零和博弈”表述正確的是表述正確的是（）。（）。A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上礎(chǔ)上B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多和賣出的資產(chǎn)總是一樣多C.在在“零和博弈零和博弈”中，雙方都按自利行為中，雙方都按自利行為原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧D.在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表

28、在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈現(xiàn)為零和博弈【答案答案】A A、B B、C C含義：含義：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)明力。更有說(shuō)明力。應(yīng)注意的問(wèn)題：應(yīng)注意的問(wèn)題：是自利行為原則的延伸是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息人們傳達(dá)的信息含義：含義：指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋

29、找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽钫业阶詈玫姆桨?，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。差的行動(dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。 應(yīng)注意的問(wèn)題：應(yīng)注意的問(wèn)題：引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是另一個(gè)重要應(yīng)用就是自由跟莊自由跟莊概念。概念。下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則正確的是（）。下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則正確的是（）。 A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的

30、延伸 B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息人們傳達(dá)的信息 C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況它未來(lái)的收益狀況 D.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用用【答案】BCD在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則”的說(shuō)法中，錯(cuò)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（誤的是（ ）。）。A、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過(guò)高，以及、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過(guò)高，以及理解力有局限時(shí)采用理解力有局

31、限時(shí)采用B、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤C、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案的方案D、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)相信大多數(shù)”的思想的思想 下列關(guān)于下列關(guān)于“引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有的表述中，正確的有（）。（）。（03多選）多選）A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案B.應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個(gè)最應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個(gè)最好的方案，但不會(huì)使你遇上一個(gè)最壞的方案好的

32、方案，但不會(huì)使你遇上一個(gè)最壞的方案C.應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案的成本太高的成本太高D.在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該原則的應(yīng)用之一原則的應(yīng)用之一 1.有價(jià)值的創(chuàng)意原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則（1）含義：）含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)?；顒?dòng)。 2010年可以說(shuō)蘋果公司豐收的一年，年可以說(shuō)蘋果公司豐收的一年，iPad成功開(kāi)創(chuàng)一個(gè)全新市

33、場(chǎng)，并獨(dú)占百分成功開(kāi)創(chuàng)一個(gè)全新市場(chǎng)，并獨(dú)占百分之九十的平板電腦市場(chǎng)。之九十的平板電腦市場(chǎng)。2011財(cái)年第一季財(cái)年第一季度（度（2010日歷年第四季度）財(cái)報(bào)，報(bào)告營(yíng)日歷年第四季度）財(cái)報(bào)，報(bào)告營(yíng)收為收為267.4億美元，同比增長(zhǎng)億美元，同比增長(zhǎng)71%，凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)60億美元。億美元。（1）含義：）含義：指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上。的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上。理論依據(jù)：分工理論理論依據(jù)：分工理論應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是人盡其才、物盡

34、其用人盡其才、物盡其用，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。（1）含義：）含義：是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。值。（1）含義：）含義：指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。案相比所增加的凈收益。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：

35、）應(yīng)注意的問(wèn)題：凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念 下列關(guān)于下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的的表述中，錯(cuò)誤的是（）。是（）。A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無(wú)意義使它變得毫無(wú)意義C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域的主要應(yīng)用領(lǐng)域D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利【答案答案】C

36、 【解析解析】 新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒(méi)有意義，有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒(méi)有意義，B表表示正確；示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是資本市場(chǎng)有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場(chǎng)上取得資金的一方，靠運(yùn)氣，公

37、司作為資本市場(chǎng)上取得資金的一方，不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財(cái)富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)財(cái)富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富，富，C表述錯(cuò)誤；表述錯(cuò)誤；D表述正確。表述正確。 1.風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則報(bào)酬權(quán)衡原則（1）含義：）含義：指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。較低的報(bào)酬。 （2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：所

38、謂所謂對(duì)等關(guān)系對(duì)等關(guān)系，是指高收益的投資機(jī)會(huì)，是指高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。有較低的收益。 （1）含義：）含義：指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。司，而要分散投資。（2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：理論依據(jù)：投資組合理論。理論依據(jù)：投資組合理論。投資分散化原則具有普遍意義，不投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。意分散化原則。 （1）含義：）含義：是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市是指在資

39、本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。息完全能迅速地做出調(diào)整。 （2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：資本市場(chǎng)是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為資本市場(chǎng)是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，弄虛的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，弄虛作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提高作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提高毫無(wú)用處。毫無(wú)用處。 在資本市場(chǎng)有效的前提下，投資金融工具的在資本市場(chǎng)有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。凈現(xiàn)值為零。 （1）含義：）含義：指在進(jìn)行財(cái)務(wù)

40、計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。間價(jià)值因素。“貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值”是指是指貨幣在經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資所貨幣在經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。增加的價(jià)值。 （2）應(yīng)注意的問(wèn)題：）應(yīng)注意的問(wèn)題：貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付早收晚付”概念。概念。 假設(shè)市場(chǎng)是完全有效，基于市場(chǎng)有效原則假設(shè)市場(chǎng)是完全有效，基于市場(chǎng)有效原則可以得出的結(jié)論有（可以得出的結(jié)論有（ ）。）。A、在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買和出售金融工具、在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零的交易的

41、凈現(xiàn)值等于零B、股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值、股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值C、賬面利潤(rùn)始終決定著公司股票價(jià)格、賬面利潤(rùn)始終決定著公司股票價(jià)格D、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化 （）的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。（）的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。 A.雙方交易原則雙方交易原則 B.引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則 C.信號(hào)傳遞原則信號(hào)傳遞原則 D.凈增效益原則凈增效益原則 【答案】D對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高，可以觀察近期類似的估價(jià)方法成本過(guò)高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估

42、價(jià)的基礎(chǔ)價(jià)的基礎(chǔ),這是根據(jù)（這是根據(jù)（ ）。）。A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則C.財(cái)務(wù)管理的市場(chǎng)估價(jià)原則財(cái)務(wù)管理的市場(chǎng)估價(jià)原則D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則報(bào)酬權(quán)衡原則【答案答案】B B內(nèi)容內(nèi)容（1）金融資產(chǎn)）金融資產(chǎn)（2）資金提供者和資金需求者）資金提供者和資金需求者（3）金融中介機(jī)構(gòu)）金融中介機(jī)構(gòu)（4）金融市場(chǎng)的類型）金融市場(chǎng)的類型（5）金融市場(chǎng)的功能）金融市場(chǎng)的功能（一）金融資產(chǎn)的概念（一）金融資產(chǎn)的概念金融資產(chǎn)是金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益的所有權(quán)的憑證，其收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資

43、產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富。構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富?！咎崾咎崾尽拷鹑谫Y產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相對(duì)的一個(gè)概金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相對(duì)的一個(gè)概念。念。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用來(lái)生產(chǎn)商品和服務(wù)的知識(shí)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力來(lái)生產(chǎn)商品和服務(wù)的知識(shí)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力（即社會(huì)成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)）產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社（即社會(huì)成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)）產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會(huì)生產(chǎn)力決定了社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票會(huì)生產(chǎn)力決定了社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對(duì)社會(huì)生產(chǎn)

44、力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過(guò)和債券，并不對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過(guò)是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn)收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn)性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。特點(diǎn)解釋流動(dòng)性流動(dòng)性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。一般說(shuō)來(lái)，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)。人為的可分性人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分。人為的期限性具有事先人為規(guī)定的期限是金融資產(chǎn)的重

45、要特征之一。債務(wù)工具的期限是有限的；權(quán)益工具沒(méi)有到期期限，或者說(shuō)事先規(guī)定其期限為無(wú)限長(zhǎng)。實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的。名義價(jià)值不變性通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變。下列屬于金融資產(chǎn)相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)特點(diǎn)正下列屬于金融資產(chǎn)相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)特點(diǎn)正確表述的有（確表述的有（ ）。）。A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富C.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)D.金融資產(chǎn)的期限

46、是人為設(shè)定的金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的【答案答案】BCDBCD【解析解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變，價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變，選項(xiàng)選項(xiàng)A錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來(lái)源于它所代表的所有權(quán)的憑證，其收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)B正確。

47、正確。CD是金融是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。資產(chǎn)的特點(diǎn)。種類特點(diǎn)固定收益證券固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。權(quán)益證券權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況。衍生證券衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低的證收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低的證券是（券是（ ）。）。A.固定收益證券固定收益證券 B.變動(dòng)收益證券變動(dòng)收益證券C.權(quán)益證券權(quán)益證券 D.衍生證券衍生證券

48、【答案答案】A A金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府。業(yè)和政府。（一）居民。居民，包括自然人和家庭，他們是金（一）居民。居民，包括自然人和家庭，他們是金融市場(chǎng)最主要的資金提供者。融市場(chǎng)最主要的資金提供者。（二）企業(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者。（二）企業(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者。（三）政府。政府經(jīng)常是資金需求者。政府有時(shí)也（三）政府。政府經(jīng)常是資金需求者。政府有時(shí)也會(huì)成為資金提供者。會(huì)成為資金提供者。此外，還有一類是專門從事金融活動(dòng)的主體，包括此外，還有一類是專門從事金融活動(dòng)的主體，包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，他們

49、充當(dāng)金融交易的媒介。銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，他們充當(dāng)金融交易的媒介。種類特點(diǎn)主要形式銀行存款性金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社等。非銀行金融機(jī)構(gòu)非存款性金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、金融公司、共同基金、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等。我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)：1.中國(guó)人民銀行；2.政策性銀行；（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，中國(guó)進(jìn)出口銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）3.存款性銀行；4.非銀行金融機(jī)構(gòu)分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點(diǎn)按交易證券的特征不同貨幣市場(chǎng)短期債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過(guò)1年。貨幣市場(chǎng)工具包括國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。它包括兩個(gè)部分：銀行中長(zhǎng)期存貸市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款。按照證券的索償權(quán)不同債務(wù)市場(chǎng)債務(wù)市場(chǎng)交易的對(duì)象是債務(wù)憑證。股權(quán)市場(chǎng)股權(quán)市場(chǎng)交易的對(duì)象是股票。按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)也稱發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資金需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)，也稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。按照交易程序場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場(chǎng)所，固