財(cái)務(wù)管理第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益----習(xí)題ppt課件

1、一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1.當(dāng)股票投資期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，當(dāng)股票投資期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，系數(shù)應(yīng)系數(shù)應(yīng) 。A.大于大于1 B.等于等于1C.小于小于1 D.等于等于02.假設(shè)假設(shè)A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)等于兩種證券的相關(guān)系數(shù)等于1，A的規(guī)范差為的規(guī)范差為8%，B的規(guī)范差為的規(guī)范差為10%，在等比例投資的情況下，該證券組合的規(guī)范差等于在等比例投資的情況下，該證券組合的規(guī)范差等于 。A.28% B.10% C.9% D.18%3.A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.4，預(yù)期報(bào)酬率分別為，預(yù)期報(bào)酬率分別為12%和和16%，規(guī)范差分，規(guī)范差分別為別為20%和

2、和30%，在投資組合中，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為兩種證券的投資比例分別為60%和和40%，那么那么A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和規(guī)范差分別為兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和規(guī)范差分別為 。A.13.6%和和20% B.13.6%和和24% C.14.4%和和30% D.14.6%和和25%4.以下關(guān)于以下關(guān)于系數(shù)和規(guī)范差的說(shuō)法中，不正確的選項(xiàng)是系數(shù)和規(guī)范差的說(shuō)法中，不正確的選項(xiàng)是 。A.資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)可以用規(guī)范差計(jì)量資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)可以用規(guī)范差計(jì)量 B.系數(shù)衡量個(gè)別資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)衡量個(gè)別資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.系數(shù)被定義為某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性系

3、數(shù)被定義為某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性 D.系數(shù)衡量個(gè)別資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)衡量個(gè)別資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 5.某股票的某股票的系數(shù)為系數(shù)為0.5，以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是，以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是 。A.該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍倍B.該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍倍C.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍倍D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍倍6.6.某

4、企業(yè)擬進(jìn)展一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完好工業(yè)工程投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供某企業(yè)擬進(jìn)展一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完好工業(yè)工程投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為選擇：知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為10001000萬(wàn)元，規(guī)范差為萬(wàn)元，規(guī)范差為300300萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為的期望值為12001200萬(wàn)元，規(guī)范差為萬(wàn)元，規(guī)范差為330330萬(wàn)元。以下結(jié)論中正確的選項(xiàng)是。萬(wàn)元。以下結(jié)論中正確的選項(xiàng)是。A.A.甲方案優(yōu)于乙方案甲方案優(yōu)于乙方案 B.B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大

5、小無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1.以下各項(xiàng)中，可以衡量風(fēng)險(xiǎn)的目的有以下各項(xiàng)中，可以衡量風(fēng)險(xiǎn)的目的有 。A方差方差 B規(guī)范差規(guī)范差 C預(yù)期值預(yù)期值 D變化系數(shù)變化系數(shù)2.有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合，這些投資組合有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合，這些投資組合 。A.在既定的風(fēng)險(xiǎn)程度上，期望報(bào)酬率是最高的在既定的風(fēng)險(xiǎn)程度上，期望報(bào)酬率是最高的B.在既定的風(fēng)險(xiǎn)程度上，期望報(bào)酬率是最低的在既定的風(fēng)險(xiǎn)程度上，期望報(bào)酬率是最低的C.在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最低的在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最低的D.在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最高的在既定的期望

6、報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最高的3.一種股票的一種股票的值的大小取決于值的大小取決于 。A.該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性B.它本身的規(guī)范差它本身的規(guī)范差C.整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)范差整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)范差D.它本身的收益率它本身的收益率4.在進(jìn)展兩個(gè)投資方案比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案是在進(jìn)展兩個(gè)投資方案比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案是 。A.期望收益一樣，規(guī)范差較小的方案期望收益一樣，規(guī)范差較小的方案 B.期望收益一樣，變化系數(shù)較小的方案期望收益一樣，變化系數(shù)較小的方案C.期望收益較小，變化系數(shù)較大的方案期望收益較小，變化系數(shù)較大的方案D.期望收益較大，變化系數(shù)較小的方案期望收益較大

7、，變化系數(shù)較小的方案5.在以下各項(xiàng)中，可以影響特定投資組合在以下各項(xiàng)中，可以影響特定投資組合系數(shù)的有系數(shù)的有( )。A.該組合中一切單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重該組合中一切單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B該組合中一切單項(xiàng)資產(chǎn)各自的該組合中一切單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)系數(shù)C.市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 D.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率6.按照資本資產(chǎn)定價(jià)方式，影響特定股票必要收益率的要素有按照資本資產(chǎn)定價(jià)方式，影響特定股票必要收益率的要素有 。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率 B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C.特定股票的貝他系數(shù)特定股票的貝他系數(shù) D.

8、特定股票在投資組合中的比重特定股票在投資組合中的比重【歷年經(jīng)典試題回想計(jì)算分析題】假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？位置的數(shù)字請(qǐng)將結(jié)果填寫(xiě)在給定的表格中，并列出計(jì)算過(guò)程。 證券名稱證券名稱期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)貝塔值貝塔值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？市場(chǎng)組合市場(chǎng)組合？0.1？A股票股票0.22？0.651.3B股票股票0.160.15？0.9C股票股票0.31？0.2？證券名稱證券名稱期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)貝塔值貝塔值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.025000市場(chǎng)組合市場(chǎng)組合0.

9、1750.111A股票股票0.220.20.651.3B股票股票0.160.150.60.9C股票股票0.310.950.21.9【解析】【解析】1 1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)范差、與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)范差、與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判別。可以根據(jù)其定義判別。2 2市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判別。定義判別。3利用利用A股票和股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程： 0.22=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1.3(市場(chǎng)組合報(bào)酬率市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率報(bào)酬率) 0.16=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+0.9(市場(chǎng)組合報(bào)酬率市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率報(bào)酬率) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.025 市場(chǎng)組合報(bào)酬率市場(chǎng)組合報(bào)酬率=0.175 4根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的規(guī)范差股票的規(guī)范差 根據(jù)公式根據(jù)公式: =與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)(股票規(guī)范差股票規(guī)范差/市場(chǎng)組合規(guī)范差市場(chǎng)組合規(guī)范差) 1.3=0.65(規(guī)范差規(guī)范差/0.1) 規(guī)范差規(guī)范差=0.25根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票的相關(guān)系數(shù)股票的相關(guān)系數(shù) 0.9=