投資學(xué)復(fù)習(xí)提綱呂祥

1、第一章投資環(huán)境一、選擇題1 .一個(gè)社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富是B的函數(shù).A.所有金融資產(chǎn)B.所有實(shí)物資產(chǎn)C所有金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)D.所有有形資產(chǎn)E所有商品2 .E是實(shí)物資產(chǎn).A.只有土地B.只有機(jī)器C只有股票和債券LD.只有知識(shí)E.土地、機(jī)器和知識(shí)都是實(shí)物資產(chǎn)3 .E是金融資產(chǎn).A.建筑物B.土地C衍生工具D.美國(guó)機(jī)構(gòu)債券E.衍生工具和美國(guó)機(jī)構(gòu)債券4 .金融資產(chǎn)是BA.對(duì)某國(guó)生產(chǎn)水平有直接奉獻(xiàn)B.對(duì)某國(guó)生產(chǎn)水平有間接奉獻(xiàn)C對(duì)某國(guó)生產(chǎn)水平既有直接奉獻(xiàn)也有間接奉獻(xiàn)D.對(duì)某國(guó)生產(chǎn)水平既沒(méi)有直接奉獻(xiàn)也沒(méi)有間接奉獻(xiàn)E對(duì)任何人都沒(méi)有價(jià)值11.固定收益型證券B.A.在持有者生命期內(nèi)支付固定水平的收益B.在證券生命期內(nèi)支

2、付固定的收益流,或按某一特定公式計(jì)算的現(xiàn)金流C支付給固定收益的持有者一個(gè)可變的收入水平D.持有者可以選擇獲得固定或可變的收益流E.在生命期內(nèi)獲得固定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益12 .債務(wù)性證券D.A.在持有者生命期內(nèi)支付固定水平的收益zB.支付給固定收益的持有者一個(gè)可變的收入水平C持有者可以選擇獲得固定或可變的收益流D.在證券生命期內(nèi)支付固定的收益流,或按某一特定公式計(jì)算的現(xiàn)金流E.在生命期內(nèi)獲得固定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益13 .貨幣市場(chǎng)證券D.A.是短期的B.是高度市場(chǎng)化的C通常是低風(fēng)險(xiǎn)的D.是短期、高度市場(chǎng)化的,通常是低風(fēng)險(xiǎn)的E.是高度市場(chǎng)化的,通常是低風(fēng)險(xiǎn)的14 .衍生證券的例子是CA.微軟公司的普通股B.英特爾公

3、司債券C商品期貨合約和英特爾股票的看漲期權(quán)D.英特爾股票的看漲期權(quán)和英特爾債券E.英特爾股票的普通股15衍生證券的價(jià)值A(chǔ).A.取決于相關(guān)證券的價(jià)值B.不可能被計(jì)算C.與相關(guān)證券的價(jià)值無(wú)關(guān)D.由于近期的濫用和負(fù)面宣傳,這些工具的價(jià)值已得到增強(qiáng)E.在今天是無(wú)用的16 .衍生工具可以作為一種投機(jī)工具使用,商業(yè)中通常使用它們來(lái)D.A.吸引消費(fèi)者B.安撫股東C.抵消債務(wù)D.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)E.優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表17 .金融資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)以下所有作用,除了DA.消費(fèi)時(shí)機(jī)B.風(fēng)險(xiǎn)分配C.所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離D.消除風(fēng)險(xiǎn)E.方便所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓18 .A指的是治理層和股東之間存在的潛在沖突.A.代理問(wèn)題B.多元化問(wèn)題C流動(dòng)性問(wèn)

4、題D.清償水平問(wèn)題E.監(jiān)管問(wèn)題19 .使用股票期權(quán)來(lái)補(bǔ)償治理者的缺點(diǎn)是C.A.它鼓勵(lì)治理者承當(dāng)那些可以使股價(jià)上升的工程B.它鼓勵(lì)治理者建立專制帝國(guó)C治理層可以操縱信息在短期內(nèi)支撐起股價(jià),這樣他們便有時(shí)機(jī)在股價(jià)回落到反映公司真實(shí)價(jià)值之前將其變現(xiàn)D.導(dǎo)致治理層過(guò)度冒險(xiǎn)E.導(dǎo)致治理層過(guò)度保守二、綜合題1 .什么是實(shí)物資產(chǎn)?取決于該社會(huì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)水平,為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造凈利潤(rùn).如土地、建筑物、機(jī)器以及可用于生產(chǎn)產(chǎn)品和提供效勞的知識(shí).2 .什么是金融資產(chǎn)?對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的索取權(quán)5 .什么是消費(fèi)時(shí)機(jī)為什么消費(fèi)時(shí)機(jī)非常重要在高收入期,把儲(chǔ)蓄投資用于股票、債券等金融資產(chǎn),然后在低收入期賣出這些金融資產(chǎn)以供消費(fèi).這樣我們就

5、可以調(diào)整一生的消費(fèi)時(shí)機(jī)以獲得最大的滿足.6 .什么是風(fēng)險(xiǎn)分配為什么風(fēng)險(xiǎn)分配非常重要?風(fēng)險(xiǎn)分配是指公司企業(yè)可以發(fā)行不同風(fēng)險(xiǎn)的心,投資者可以根據(jù)他們的偏好選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的資產(chǎn)；所有實(shí)物資產(chǎn)都有一定風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)分配使資產(chǎn)市場(chǎng)把投資的固有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了愿意承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者,同時(shí)也有利于需要籌集資金以支持其投資活動(dòng)的公司,當(dāng)投資者可以選擇滿足自身特定風(fēng)險(xiǎn)-收益偏好的證券時(shí),每種證券都可以以最適宜的價(jià)格出售,這加速了實(shí)物資產(chǎn)證券化的進(jìn)程.8 .什么是“代理問(wèn)題代理問(wèn)題有哪些解決方法指的是治理層和股東之間存在的利益沖突；首先是把治理層的收入與公司成敗聯(lián)系起來(lái)方案,意味著只有股票價(jià)格上漲給股東帶來(lái)利益,高層治理

6、者才可以獲利；第二種機(jī)制是由董事會(huì)解雇那些表現(xiàn)不好的治理者,即便有時(shí)候董事會(huì)認(rèn)為是治理層的保護(hù)者；第三種是由外部證券分析者和大型機(jī)構(gòu)投資者密切監(jiān)督公司,使那些業(yè)績(jī)差的治理者的日子不那么好過(guò)；最后一種機(jī)制是被接管的威脅.9 .什么是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)別離為什么所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)別離非常重要規(guī)模之大的企業(yè)不可能簡(jiǎn)單地以業(yè)主經(jīng)營(yíng)的形式存在,每個(gè)股東對(duì)公司的所有權(quán)與他們持有的股份成比例,很多人顯然不可能全部參與到公司的日常治理中,股東們共同選舉產(chǎn)生一個(gè)董事會(huì),然后由董事會(huì)負(fù)責(zé)聘請(qǐng)監(jiān)督公司的治理層,這種結(jié)構(gòu)意味著公司的所有者和治理者是不同的人,從而使公司獲得了業(yè)主經(jīng)營(yíng)企業(yè)形式下無(wú)法獲得的穩(wěn)定性.13 .什么是“

7、證券化舉出兩個(gè)投資證券化的例子.證券化是指金融業(yè)務(wù)中證券業(yè)務(wù)的比重不斷增大,信貸流動(dòng)的銀行貸款轉(zhuǎn)向可買賣的債務(wù)工具；15 .什么是“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明它對(duì)金融系統(tǒng)的潛在影響.?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生問(wèn)題并涉及其他市場(chǎng)時(shí),整個(gè)金融系統(tǒng)可能會(huì)崩潰.?一起違約可能引起其他一系列違約.?出售資產(chǎn)的浪潮可能會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格的螺旋式下降.?這種殺傷力在機(jī)構(gòu)之間、市場(chǎng)之間傳遞.17 .投資組合構(gòu)建的兩種方法分別是什么它們有什么區(qū)別“自上而下的投資組合構(gòu)建和“自下而上的投資組合構(gòu)建；“自上而下的投資組合構(gòu)建方法是從資產(chǎn)配置開(kāi)始的,一個(gè)自上而下的投資者首先會(huì)確定如何在大類資產(chǎn)之間進(jìn)行配置,然后才會(huì)確定在每一類資產(chǎn)

8、中選擇哪些證券.使用“自下而上的方法時(shí),投資組合的構(gòu)建是通過(guò)選擇那些具有價(jià)格吸引力的證券而完成的,不需要過(guò)多地考慮資產(chǎn)配置,這種方法可能會(huì)使投資者無(wú)形中把賭注全投向經(jīng)濟(jì)的某一領(lǐng)域,但是這種做法也確實(shí)會(huì)使投資組合集中在那些最具投資吸引力的資產(chǎn)上.第二章資產(chǎn)類別與金融工具一、選擇題18 以下哪項(xiàng)不是貨幣市場(chǎng)工具的特征EA.流動(dòng)性.B.市場(chǎng)流通性.C期限較長(zhǎng).D.流動(dòng)性溢價(jià).E.期限較長(zhǎng)和流動(dòng)性溢價(jià).3 .通脹保值彳券EA.在生命期內(nèi)支付固定利率B.支付按通貨膨脹指數(shù)調(diào)整的可變利率C提供不變的實(shí)際貨幣通貨膨脹調(diào)整的收益流D.這種債券的本金需要根據(jù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的增幅按比例進(jìn)行調(diào)整E.提供不變的實(shí)際貨

9、幣通貨膨脹調(diào)整的收益流,而且這種債券的本金需要根據(jù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的增幅按比例進(jìn)行調(diào)整4 .以下哪項(xiàng)不屬于貨幣市場(chǎng)工具DA.短期國(guó)庫(kù)券.B.可轉(zhuǎn)讓大額存單.C.商業(yè)票據(jù).D.長(zhǎng)期國(guó)債.E.歐洲美元賬戶.5 .短期國(guó)庫(kù)券是一種金融工具,最初是B出售以籌集資金的.A.商業(yè)銀行B.美國(guó)政府C州政府和當(dāng)?shù)卣瓺.聯(lián)邦政府的代理機(jī)構(gòu)E.美國(guó)政府和聯(lián)邦政府的代理機(jī)構(gòu)6 .二級(jí)市場(chǎng)上短期債券的買方報(bào)價(jià)是BA.短期債券的交易商愿意賣出的價(jià)格B.短期債券的交易商愿意買入的價(jià)格C高于短期債券的賣方報(bào)價(jià)D.投資者愿意購(gòu)置短期債券的價(jià)格E.從來(lái)沒(méi)有在財(cái)經(jīng)新聞中引述11.商業(yè)票據(jù)是由C發(fā)行以籌集資金的短期證券.A.聯(lián)邦儲(chǔ)

10、藏銀行B.商業(yè)銀行C知名的大型公司D.紐約證券交易所E州政府和地方政府19.以下關(guān)于道瓊斯工業(yè)指數(shù)的說(shuō)法哪項(xiàng)是正確的EA.這是30家大型工業(yè)公司股票的市值加權(quán)平均.B.這是30家大型工業(yè)公司股票的價(jià)格加權(quán)平均.C股票拆分時(shí)必須調(diào)整除數(shù).D.這是30家大型工業(yè)公司股票的市值加權(quán)平均,股票拆分時(shí)必須調(diào)整除數(shù).E.這是30家大型工業(yè)公司股票的價(jià)格加權(quán)平均,股票拆分時(shí)必須調(diào)整除數(shù).二、綜合題7 .票面利率為6.25%的25年期市政債券的當(dāng)前收益率報(bào)價(jià)為8.7%,對(duì)于邊際稅率等級(jí)為25%的投資者而言,與該市政債券等價(jià)的應(yīng)稅收益率是.等價(jià)的應(yīng)稅收率是用收益率/1-稅率即8.7%/1-25%=11.65%8

11、 .要使稅前收益率為8.15%的公司債券的稅后收益率等于收益率為6.32%的市政債券的收益率,你的邊際稅率等級(jí)應(yīng)為多少9 .32%=8.15%/1-tt=22.45%第三章證券是如何交易的一、選擇題4 .以下關(guān)于專家做市商的說(shuō)法哪項(xiàng)是正確的EA.專家做市商保存了一份所有未執(zhí)行限價(jià)指令的訂單.B.專家做市商的收入來(lái)源是傭金收入和股票買賣差價(jià).C專家做市商會(huì)按買價(jià)或賣價(jià)立即執(zhí)行交易.D.專家做市商不能用自有賬戶交易.E.A、B和C都正確.5 .投資銀行DA.在股票發(fā)行和投資者之間起到中介作用B.作為參謀,幫助公司分析財(cái)務(wù)需求,為新發(fā)行的證券尋找買主C從儲(chǔ)戶手中接收存款,并將它們貸給公司D.A和BE

12、.A、B和C6.在包銷時(shí),AA.投資銀行從發(fā)行公司那里購(gòu)置證券,再將這些證券出售給公眾B.投資銀行同意幫助公司以優(yōu)惠的價(jià)格銷售證券C.投資銀行家認(rèn)為投資銀行是最好的營(yíng)銷安排D.B和CE.A和B15.你以每股60美元的價(jià)格賣空了200股普通股,初始保證金是60%,你的初始投資額是DA.4800美元B.12000美元C.5600美元一D.7200美元E.以上都不是二、綜合題5.假設(shè)你以保證金購(gòu)置的方式從經(jīng)紀(jì)人手中以85美元股買入400股舊M公司的普通股,初始保證金率為60%,那么你需要向經(jīng)紀(jì)人借人多少錢本錢=400*85=34000美元初始保證金=400*85*0.6=20400融資=34000*

13、1-0.6=136007.假設(shè)你以保證金貝買的方式以18美元/股買入1000股思科公司的普通股,初始保證金率為50%,維持保證金率為30%,當(dāng)股價(jià)低于多少時(shí)你將接到保證金催繳 假設(shè)股票未發(fā)放股利,保證金沒(méi)有利息.以保證金形式本錢=18*1000=18000美元18000*0.5=9000美元保證金率=權(quán)益/市值=1000P-9000/1000P=0.3即P=12.86美元第四章共同基金與其他投資公司一、選擇題1 .以下關(guān)于開(kāi)放式共同基金的說(shuō)法哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的CA.以資產(chǎn)凈值贖回基金份額.B.基金為投資者提供專業(yè)化的治理.C該基金為投資者提供一個(gè)保證收益率.D.該基金為投資者提供專業(yè)化治理,并保證收

14、益率.E以資產(chǎn)凈值贖回基金份額,并為投資者提供專業(yè)化的治理.2 .以下關(guān)于封閉式共同基金的說(shuō)法哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的DA.基金有時(shí)按資產(chǎn)凈值折價(jià)出售.B.基金按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格出售.C該基金為投資者提供專業(yè)化治理.D.以資產(chǎn)凈值贖回基金份額.E.基金有時(shí)按資產(chǎn)凈值溢價(jià)出售.8 .在基金存續(xù)期間,將資金投資在一個(gè)固定的投資者組合中,這被稱為A.開(kāi)放式基金B(yǎng).封閉式基金C單位投資信托D.不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金E.可贖回信托基金10 .封閉式基金通常按資產(chǎn)凈值發(fā)行,按資產(chǎn)凈值D交易.A.折價(jià),折價(jià)B.折價(jià),溢價(jià)C.溢價(jià),溢價(jià)D.溢價(jià),折價(jià)14 .以下關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的說(shuō)法哪項(xiàng)是正確的EA.它們投資于商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)

15、讓存單和回購(gòu)協(xié)議.15 它們通常提供支票簿提領(lǐng)功能.C.它們通常有很高的財(cái)務(wù)杠桿和風(fēng)險(xiǎn).D.上述所有的都正確.E.它們投資于商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單和回購(gòu)協(xié)議,通常提供支票簿提領(lǐng)功能.二、綜合題1 .投資公司指什么投資公司的四大功能是什么投資公司是一種金融中介機(jī)構(gòu),它將個(gè)人投資者的資金集中起來(lái),投資于眾多證券或其他資產(chǎn)之中、2 .年末,某共同基金的資產(chǎn)總額是750000000美元,負(fù)債是8000000美元,該基金共包含40750000股,該共同基金的資產(chǎn)凈值是多少資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)-負(fù)債/證券市值750000000-8000000/40750000=18.21美元3 .年末,某共同基金的資產(chǎn)總額是

16、316000000美元,負(fù)債是42000000美元,該基金的資產(chǎn)凈值是28.64美元,該共同基金共包含多少股資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)-負(fù)債/股數(shù)28.64=316000000-42000000/xx=9567039.17.某共同基金在2007年1月1日的資產(chǎn)凈值為14.25美元/股,2007年12月31日資產(chǎn)凈值為14.87美元股,收益分配為0.59美元/股,資本利彳|分配為1.36美元/股,不考慮稅收和交易費(fèi)用,投資者投資該共同基金的收益率是多少收益率=14.87-14.25+0.59+1.36/14.25=18.04%11.頂端基金的資產(chǎn)凈值為16.12美元/股,前端費(fèi)用為5.62%,那么報(bào)價(jià)將是多

17、少資產(chǎn)凈值=報(bào)價(jià)*1-費(fèi)用率報(bào)價(jià)=16.12/1-0.0562=17.08美元第五章風(fēng)險(xiǎn)與收益入門(mén)及歷史回憶6.以下哪種說(shuō)法是正確的BI實(shí)際利率是由資金的供應(yīng)和需求決定的.口實(shí)際利率是由預(yù)期通貨膨脹率決定的.m實(shí)際利率受到美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的影響.Iv實(shí)際利率等于名義利率加上預(yù)期通貨膨脹率.A.只有I和口.B.只有I和皿.C只有w和Iv.D.只有口和皿.e.i、II、w和1V.)o9.在其他條件不變的情況下,可貸資金的需求減少AA.驅(qū)動(dòng)利率下降B.驅(qū)動(dòng)利率上升C可能對(duì)利率沒(méi)有影響D.增加業(yè)務(wù)前景,導(dǎo)致儲(chǔ)蓄水平下降E.增加業(yè)務(wù)前景,導(dǎo)致儲(chǔ)蓄水平上升16.如果名義收益率不變,那么稅后實(shí)際收益率EA.隨著通

18、貨膨脹率的增加而減少B.隨著通貨膨脹率的增加而增加C隨著通貨膨脹率的減少而減少D.隨著通貨膨脹率的減少而增加E.隨著通貨膨脹率的增加而減少,隨著通貨膨脹率的減少而增加第六章風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置3.在均值一標(biāo)準(zhǔn)差圖表中,無(wú)差異曲線的斜率是CA.負(fù)的.B.0oC.正的.D.東北向的.E.不能確定.16.單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)D.A.在資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)該被考慮B.在整體投資組合波動(dòng)的影響下應(yīng)該被考慮C應(yīng)該同組成整體資產(chǎn)組合的其他單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合考慮D.在整體投資組合波動(dòng)的影響下應(yīng)該被考慮,也應(yīng)該同組成整體資產(chǎn)組合的其他單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合考慮E同資產(chǎn)組合決策無(wú)關(guān)17.公平博弈DA.不會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者接受B.

19、是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0的風(fēng)險(xiǎn)投資C是一項(xiàng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資D.不會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)厭惡者接受,是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資E.不會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者接受,是一項(xiàng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資18.風(fēng)險(xiǎn)的存在意味著B(niǎo)A.投資者將會(huì)發(fā)生損失B.可能有多種結(jié)果C收入的標(biāo)準(zhǔn)差大于預(yù)期值D.最終的財(cái)富量大于初始的財(cái)富量E.最終的財(cái)富量小于初始的財(cái)富量二、綜合題1.某投資組合的期望收益率是14%,標(biāo)準(zhǔn)差是25%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%.某投資者的效用函數(shù)是U=Er-0.5Ab2,當(dāng)A等于多少時(shí),該投資者投資風(fēng)險(xiǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒(méi)有差異標(biāo)準(zhǔn)差=0U=0.040.04=0.14-0.5Aa2A=3.2驗(yàn)證U=0.14-0.5*3.2*0.25A2=0.049

20、.某投資者將70%的財(cái)富投資于期望收益率為12%、方差為0.04的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),30%的財(cái)富投資于收益率為5%的國(guó)庫(kù)券.該投資者所構(gòu)建投資組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少Erp=0.7*12%+0.3*5%=9.9%標(biāo)準(zhǔn)差=0.7*,0.04=14%10 .方案投資100美元于期望收益率為13%標(biāo)準(zhǔn)差為14%的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和收益率為4%的國(guó)庫(kù)券.為構(gòu)建期望收益率為8%的投資組合,你將投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例分別是多少8%=13%y+(1-y)*4%風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)y=0.4444無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)1-y=0.5556驗(yàn)證0.4444*13%+0.5556*4%=9%第七章最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合一、選擇題1 .市場(chǎng)風(fēng)

21、險(xiǎn)通常是指BA.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)C特有風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)D.特有風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)E.公司特有風(fēng)險(xiǎn)2 .可以被分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是指AA.公司特有風(fēng)險(xiǎn)B.貝塔系數(shù)C系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3 .風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的方差是指CA.證券方差的加權(quán)值B.證券方差的總和C.證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值D.證券協(xié)方差的總和E.證券協(xié)方差的加權(quán)健4 .風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是C.A.證券方差加權(quán)彳！的平方根B.證券方差總和的平方根C.證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值的平方根D.證券協(xié)方差總和的平方根E.證券協(xié)方差的加權(quán)值5 .風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的期望收益率是AA.證券期望收益率的加權(quán)平均值B.證券期

22、望收益率的總和C證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值D.證券期望收益率的加權(quán)平均值,也是證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值E.證券協(xié)方差的加權(quán)值6 .在其他條件相同的情況下,當(dāng)D的時(shí)候分散化投資最有效.A.證券的收益不相關(guān)B.證券的收益正相關(guān)C證券收益很高D.證券收益負(fù)相關(guān)E.證券收益正相關(guān),并且證券收益很高7 .風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效邊界是指A.A.高于所有最小方差組合的那局部投資時(shí)機(jī)集8 .代表最高標(biāo)準(zhǔn)差的那局部投資時(shí)機(jī)集C包括最小標(biāo)準(zhǔn)差的那局部投資時(shí)機(jī)集D.標(biāo)準(zhǔn)差為0的投資組合集合E.高于所有最小方差組合的那局部投資時(shí)機(jī)集,以及代表最高標(biāo)準(zhǔn)差的那部局部投分投資時(shí)機(jī)集二、綜合題根據(jù)下面表內(nèi)的信息答復(fù)第1-9題狀態(tài)概率股

23、票K的收益率股票L的收益率10.1010920.2011830.4012740.2013650.10149股票K和股票L的概率分布如下表所示：1 .股票K和股票L的期望收益率分別是多少2 .股票K和股票L的標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少3 .股票K與股票L的協(xié)方差是多少4 .股票K與股票L的相關(guān)系數(shù)是多少.5 .如果你將你所擁有資金的35%投資于股票K,65%投資于股票L,你所構(gòu)建投資組合的期望收益率是多少6 .如果你將你所擁有資金的35%投資于股票K,65%投資于股票L,你所構(gòu)建投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是多少7 .假設(shè)G是最小方差組合,那么股票K和股票L在C中的權(quán)重分別是多少8 .最小方差組合G的期望收益率是多少

24、9 .最小方差組合G的標(biāo)準(zhǔn)差是多少第八章指數(shù)模型7 .單指數(shù)模型將A視為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的代理因素.A.市場(chǎng)指數(shù),如標(biāo)準(zhǔn)普爾500B經(jīng)常賬戶赤字C.GNP的增長(zhǎng)率D.失業(yè)率E.通貨膨脹率8 .賬面貝塔通常依照最近幾個(gè)月的C個(gè)觀測(cè)值來(lái)計(jì)算回歸參數(shù).A.12B.36C.60D.120E.610 .基于指數(shù)模型,證券之間的協(xié)方差E.A.使用市場(chǎng)收益指數(shù)來(lái)代表單一的共同因素的影響B(tài).計(jì)算極為困難C與特定行業(yè)的事件相關(guān)D.通常是正數(shù)E.使用市場(chǎng)收益指數(shù)來(lái)代表單一的共同因素的影響,它通常是正數(shù)11 .利用賬面貝塔值計(jì)算的回歸方程的截距等于CA.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的a值B.伐+rfl+3C. a+rfl-戶D.

25、laE.l12 .分析師可能使用回歸分析來(lái)估計(jì)股票的指數(shù)模型,回歸線的斜率等于B的估計(jì)值.A.資產(chǎn)的aB.資產(chǎn)的0C.資產(chǎn)的aD.資產(chǎn)的SE資產(chǎn)的p15 .羅森伯格和蓋伊發(fā)現(xiàn)E有助于預(yù)測(cè)公司的0值.A.公司的財(cái)務(wù)特征值B.公司的行業(yè)類型C.公司規(guī)模D.公司的財(cái)務(wù)特征值和行業(yè)類型E.公司的財(cái)務(wù)特征值、行業(yè)類型和公司規(guī)模第九章資本資產(chǎn)定價(jià)模型一、選擇題16 在資本資產(chǎn)定價(jià)*II型中,用B衡量風(fēng)險(xiǎn).A.特有風(fēng)險(xiǎn)B.貝塔C收益的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益的方差E偏態(tài)17 在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中,相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是B.A.特有風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C收益的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益的方差E.變異函數(shù)、半方差18 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,一個(gè)多元

26、化資產(chǎn)組合的收益率是A的函數(shù).A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C特有風(fēng)險(xiǎn)D.再投資風(fēng)險(xiǎn)E.利率風(fēng)險(xiǎn)19 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,一個(gè)多元化資產(chǎn)組合的收益率是A的函數(shù).A.0風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C特有風(fēng)險(xiǎn)D.再投資風(fēng)險(xiǎn)E.利率風(fēng)險(xiǎn)20 市場(chǎng)組合的值0等于BA.0B.1C.-1D.0.5E.0.7521 以下關(guān)于市場(chǎng)組合的說(shuō)法哪項(xiàng)不正確DA.它包括了所有公開(kāi)交易的金融資產(chǎn).22 它位于有效邊界上.C市場(chǎng)組合中的所有證券都按其市值比例持有.D.它是資本市場(chǎng)線和無(wú)差異曲線的切點(diǎn).E.它位于代表預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系的線上.23 以下關(guān)于資本市場(chǎng)線的說(shuō)法哪項(xiàng)不正確CA.資本市場(chǎng)線是一條從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率出發(fā)并通過(guò)市場(chǎng)組合的

27、射線.B.資本市場(chǎng)線是一條最正確資本配置線.C資本配置線也被稱作證券市場(chǎng)線.D.資本市場(chǎng)線的斜率通常為正數(shù).E.資本市場(chǎng)線用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn).11.一個(gè)證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)戶等于AA.證券收益和市場(chǎng)收益的協(xié)方差除以市場(chǎng)收益的方差B.證券收益和市場(chǎng)收益的協(xié)方差除以市場(chǎng)收益的標(biāo)準(zhǔn)差C市場(chǎng)收益的方差除以證券收益和市場(chǎng)收益的協(xié)方差D.證券收益的方差除以市場(chǎng)收益的方差E.證券收益的方差除以市場(chǎng)收益的標(biāo)準(zhǔn)差.13.證券市場(chǎng)線D.A.只能描述多元化投資組合的期望收益-貝塔關(guān)系B.又被稱作資本配置線C是與所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效邊界相切的線D.代表了期望收益一貝塔關(guān)系E.又被稱作資本市場(chǎng)線二、綜合題4.假設(shè)你投資了550美

28、元于0等于1.12的證券,投資了450美元于收合的值B等于多少第一種550/1000=0.55第二種450/1000=0.450=0.55*1.12+0.45*0.86=1.0037 .假設(shè)某種證券的定價(jià)是公平的,期望收益率為15%,市場(chǎng)期望收益率為那么該股票的值B等于多少假設(shè)a=0所以收益率=CAPM收益率15%=3.5%+010.5%-3.5%0=1.64第十章套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益多因素模型一、選擇題1 .C是期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系.A.套利定價(jià)理論8 .資本資產(chǎn)定價(jià)理論C套利定價(jià)理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論D.套利定價(jià)理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論都不是E.尚未發(fā)現(xiàn)定價(jià)模型9 .在多因素套利模型中

29、,宏觀因素的相關(guān)系數(shù)被稱為EA.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.因素敏感度C特有風(fēng)險(xiǎn)D.因子貝塔E.因素敏感度或因子貝塔8 .A資產(chǎn)組合是一個(gè)充分分散的投資組合,該組合對(duì)一個(gè)因素的0.A.單因素B.市場(chǎng)C.指數(shù)D.單因素和市場(chǎng)E.單因素、市場(chǎng)和指數(shù)9 .利用證券的錯(cuò)誤定價(jià)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)利益,這被稱為A.A.套利B.資本資產(chǎn)定價(jià)C.因子分解D.根本面分析E.技術(shù)分析18 .當(dāng)D時(shí),零投資資產(chǎn)組合的期望收益率為正.A.只有投資者有下跌風(fēng)險(xiǎn)B.不違反一價(jià)定律C時(shí)機(jī)集與資產(chǎn)配置線不相切D.存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利時(shí)機(jī)E.不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利時(shí)機(jī)20.套利定價(jià)理論不同于資本資產(chǎn)定價(jià)模型,原因在于套利定價(jià)理論A.更注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.將分散投

30、資的重要性降到最低C.可以識(shí)別非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素D.可以識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素0.86的證券,那么該投資組10.5%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.5%,B是1,對(duì)其他因素的戶是E.更注重系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)第十一章有效市場(chǎng)假說(shuō)3 .股票市場(chǎng)遵循B.A.隨機(jī)漫步B.下鞅C.可利用的預(yù)測(cè)模式D.隨機(jī)漫步和可利用的預(yù)測(cè)模式E.半鞅和可利用的預(yù)測(cè)模式4 .混合策略是指投資者D.A.使用根本面分析和技術(shù)分析來(lái)選擇股票B.選擇專門(mén)研究可替代燃料的公司的股票C選擇一些他們自己積極治理的共同基金,并根據(jù)投資咨詢師的建議選擇其他一些積極治理的基金D.保持一個(gè)消極核心,并使用主動(dòng)治理投資組合來(lái)擴(kuò)大這一核心E.上述都不正確6 .有效市場(chǎng)假說(shuō)的支

31、持者通常主張EA.一個(gè)積極的交易策略B.投資于指數(shù)基金C.消極投資策略D.一個(gè)積極的交易策略和投資于指數(shù)基金E.投資于指數(shù)基金和消極投資策略12 .C是指股票收益超出預(yù)期市場(chǎng)變動(dòng)收益的那局部收益.A.非理性收益B.經(jīng)濟(jì)收益C.異?！半兑鍰.非理性收益和經(jīng)濟(jì)收益E.非理性收益和異常收益13 .由于存在D,關(guān)于市場(chǎng)是否有效的爭(zhēng)論可能永遠(yuǎn)不會(huì)得到解決.A.幸運(yùn)事件問(wèn)題B.規(guī)模問(wèn)題C選擇偏見(jiàn)問(wèn)題D.幸運(yùn)事件問(wèn)題、規(guī)模問(wèn)題、選擇偏見(jiàn)問(wèn)題E.上述所有答案都不正確20 .有效市場(chǎng)假說(shuō)的支持者認(rèn)為技術(shù)分析EA.應(yīng)該關(guān)注相對(duì)強(qiáng)弱B.應(yīng)該關(guān)注阻力水平C應(yīng)該關(guān)注支持水平D.應(yīng)該關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表E.是浪費(fèi)時(shí)間的二、綜合題21 什么是弱有效市場(chǎng)假說(shuō)它對(duì)證券分析有什么意義該假說(shuō)認(rèn)為在弱式有效的情況下,市場(chǎng)價(jià)格已充分反映出所有過(guò)去歷史的證券價(jià)格信息,包括股票的成交價(jià)、成交量,賣空金額、融資金額等；推論一：如果弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)成立,那么股票價(jià)格的技術(shù)分析失去作用,根本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤(rùn)-22 什么是半強(qiáng)有效市場(chǎng)假說(shuō)它對(duì)證券分析有什么意義該假說(shuō)認(rèn)為價(jià)格已充分反映出所有已公開(kāi)的有關(guān)公司營(yíng)運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測(cè)值、公司治理狀況及其它公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)信息等.假設(shè)投資者能迅速獲得這些信息,股價(jià)應(yīng)迅速作出反響.推論二：如果半強(qiáng)式有效假說(shuō)