期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫課件

1、期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨考試基礎(chǔ)知識期貨考試基礎(chǔ)知識 重點總結(jié)重點總結(jié) 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、期貨市場最早萌芽于歐洲。一、期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。到十二世紀這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很到十二世紀這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。高。年，英國創(chuàng)建了年，英國創(chuàng)建了倫敦皇家交易所。倫敦皇家交易所。二、年芝加哥期貨交易所問世。二、年芝加哥期貨交易所問世。年，芝加哥位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所年，芝加哥位商人發(fā)起組建了芝

2、加哥期貨交易所 （）。（）。年，引入遠期合同。年，引入遠期合同。年，推出了標準化和約，同時實行了保證金制度。年，推出了標準化和約，同時實行了保證金制度。年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。年，成立了結(jié)算協(xié)會，向交易所會員提供對沖工具。年，成立了結(jié)算協(xié)會，向交易所會員提供對沖工具。年，成立結(jié)算公司。年，成立結(jié)算公司。三、年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。年成為三、年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。（）世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。（）四、年倫敦金屬交易所產(chǎn)生四、年倫敦金屬交易所產(chǎn)生(年新建年新建)五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系五、

3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系 期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易，期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價格波動風險無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有根基，現(xiàn)貨交易的價格波動風險無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有根基，兩者相互補充，共同發(fā)展。兩者相互補充，共同發(fā)展。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：（）、交割時間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間（）、交割時間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時間差，發(fā)生了商流與物流的分離。存在時間差，發(fā)生了商流與物流的分離。（）、交易對象不

4、同，期貨交易的是特定商品，即標準（）、交易對象不同，期貨交易的是特定商品，即標準化和約；現(xiàn)貨交易的是實物商品?；图s；現(xiàn)貨交易的是實物商品。（）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易（）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易獲得或讓渡商品的獲得或讓渡商品的所有權(quán)。所有權(quán)。期貨交易一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市期貨交易一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風險，投機者為了從價格波動中獲得風險利潤。場的價格風險，投機者為了從價格波動中獲得風險利潤。（）、交易場所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場所和方式多（）、交易場所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場所和方式多樣，期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競價方式。樣，期貨是在高

5、度組織化的交易所內(nèi)公開競價方式。（）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須（）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實行每日無負債結(jié)算制度。少量保證金，實行每日無負債結(jié)算制度。七、期貨交易的基本特征七、期貨交易的基本特征合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結(jié)算制度。每日無負債結(jié)算制度。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫八、期貨市場與證券市場八、期貨市場與證券市場基本經(jīng)濟職能不同，證券市場基本經(jīng)濟職能不同，證券市場資源配置和風險定價，期貨市資源配置和風險定價，期貨市場場規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格規(guī)避風險

6、和發(fā)現(xiàn)價格(2)交易目的不同，交易目的不同， 證券市場證券市場讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價期貨市場期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨市場的風險和獲取投機利潤規(guī)避現(xiàn)貨市場的風險和獲取投機利潤(3)市場結(jié)構(gòu)不同市場結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同。保證金規(guī)定不同。九、期貨市場發(fā)展概況九、期貨市場發(fā)展概況（一）商品期貨：（一）商品期貨： 農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡金屬品：銅、錫、鋁、白銀、金屬品：銅、錫、鋁、白銀、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷（二）金融期貨：外匯、利率、股指（二）金融期貨：外匯、利率、股指（三）期貨期

7、權(quán)（三）期貨期權(quán)基本態(tài)勢是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來居上，期貨期權(quán)基本態(tài)勢是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢交易）方興未艾（權(quán)錢交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所（芝加哥期權(quán)交易所）期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十、國際期貨市場的發(fā)展趨勢十、國際期貨市場的發(fā)展趨勢世紀年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動匯世紀年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動匯率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化，出率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化，出現(xiàn)了市場經(jīng)濟貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化現(xiàn)了市場經(jīng)濟貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化的結(jié)果）的發(fā)展趨勢，利率、匯

8、率、股價頻繁波動，金融的結(jié)果）的發(fā)展趨勢，利率、匯率、股價頻繁波動，金融期貨應(yīng)運而生，是國際期貨市場呈現(xiàn)一個快速發(fā)展趨勢，期貨應(yīng)運而生，是國際期貨市場呈現(xiàn)一個快速發(fā)展趨勢，有以下特點：有以下特點： （一）期貨交易日益集中（一）期貨交易日益集中 國際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京，國際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京， 區(qū)域中心：新家坡、香港、德國、法國、巴西區(qū)域中心：新家坡、香港、德國、法國、巴西（二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛（二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛（三）金融期貨的發(fā)展勢頭勢不可擋（三）金融期貨的發(fā)展勢頭勢不可擋（四）交易方式不斷創(chuàng)新（四）交易方式不斷創(chuàng)新（五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高（五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高（六）改制

9、上市成為新潮（六）改制上市成為新潮期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十一、我國期貨市場的建立和發(fā)展十一、我國期貨市場的建立和發(fā)展 年北平證券交易所成立（首家）年北平證券交易所成立（首家）年上海證券物品交易所成立年上海證券物品交易所成立“民十信交風潮民十信交風潮”年月，有家交年月，有家交易所停業(yè)，法國領(lǐng)事館頒布易所停業(yè)，法國領(lǐng)事館頒布“交易所取締規(guī)則交易所取締規(guī)則”條。條。年月鄭州糧食批發(fā)市場，引入期貨交易機年月鄭州糧食批發(fā)市場，引入期貨交易機制，新中國首家期貨交易所成立制，新中國首家期貨交易所成立年月，上海金屬交易所開業(yè)年月，上海金屬交易所開業(yè)年月，第一家期貨經(jīng)紀公司年月，第一家期貨經(jīng)紀公司廣東萬

10、通期廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立，同年底，中國國際期貨經(jīng)紀公司成立。貨經(jīng)紀公司成立，同年底，中國國際期貨經(jīng)紀公司成立。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十二、中國期貨市場規(guī)范發(fā)展十二、中國期貨市場規(guī)范發(fā)展 年月日，國務(wù)院頒布年月日，國務(wù)院頒布期貨交易管理暫行期貨交易管理暫行條例條例，與之配套的，與之配套的期貨交易所管理辦法期貨交易所管理辦法、期貨期貨經(jīng)紀公司管理辦法經(jīng)紀公司管理辦法、期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法職資格管理辦法和和期貨從業(yè)人員資格管理辦法期貨從業(yè)人員資格管理辦法也也相繼發(fā)布實行（年修訂）相繼發(fā)布實行（年修訂）年月日，通過的年月日，通過的中華人民共和

11、國刑中華人民共和國刑法修正案法修正案，將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。，將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。年月日，中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立，年月日，中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立，同時標志著我國期貨市場的三級監(jiān)管體系的形成。同時標志著我國期貨市場的三級監(jiān)管體系的形成。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十三、期貨市場的功能和作用十三、期貨市場的功能和作用 一、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方面的優(yōu)勢一、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方面的優(yōu)勢 二、套期保值規(guī)避風險的基本原理二、套期保值規(guī)避風險的基本原理三、發(fā)現(xiàn)價格功能的基本原理三、發(fā)現(xiàn)價格功能的基本原理四、價格發(fā)現(xiàn)的特點：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。

12、四、價格發(fā)現(xiàn)的特點：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。 五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方一、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方 面的優(yōu)勢面的優(yōu)勢 期貨市場有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的期貨市場有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的違約風險和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場風險，能夠有效違約風險和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場風險，能夠有效起到降低投機者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。起到降低投機者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。 避免實物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機者參與，起避免實物交

13、割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機者參與，起到活躍市場、提高市場流動性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。到活躍市場、提高市場流動性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。 現(xiàn)代期市上，規(guī)避價格風險采取了與遠期交易完全不同的方現(xiàn)代期市上，規(guī)避價格風險采取了與遠期交易完全不同的方式式套期保值。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨套期保值。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來某一時間通過賣出交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種

14、盈虧對沖機制。建立一種盈虧對沖機制?；罨顩Q定對沖盈虧的平衡點。決定對沖盈虧的平衡點。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫二、套期保值規(guī)避風險的基本原理二、套期保值規(guī)避風險的基本原理對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。套期保值就是利用兩個市場的這

15、種關(guān)系，在期貨一致。套期保值就是利用兩個市場的這種關(guān)系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易相反的交市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場賣出的同時在期貨市場上買進，或在現(xiàn)易（如現(xiàn)貨市場賣出的同時在期貨市場上買進，或在現(xiàn)貨市場買進的同時在期貨市場上賣出），從而在兩個市貨市場買進的同時在期貨市場上賣出），從而在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時，在另一個市場贏利的結(jié)能取得在一個市場虧損的同時，在另一個市場贏利的結(jié)果。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將果。最終虧

16、損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價格變動的風險大部分轉(zhuǎn)移出去。價格變動的風險大部分轉(zhuǎn)移出去。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫三、發(fā)現(xiàn)價格功能的基本原理三、發(fā)現(xiàn)價格功能的基本原理 是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價格過程。期貨市場形成性、連續(xù)性和權(quán)威性的價格過程。期貨市場形成的價格之所以為公眾所承認，是因為期貨市場是的價格之所以為公眾所承認，是因為期貨市場是一個有組織的規(guī)范化的市場。一個有組織的規(guī)范化的市場。 期貨市場匯聚了眾多的買家和賣家，通

17、過出期貨市場匯聚了眾多的買家和賣家，通過出市代表，把自己所掌握的對某種商品的供求關(guān)系市代表，把自己所掌握的對某種商品的供求關(guān)系及變動趨勢的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交及變動趨勢的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價格的各種供求因所能夠把眾多的影響某種商品價格的各種供求因素集中反映到期貨市場內(nèi)，形成的期貨價格能夠素集中反映到期貨市場內(nèi)，形成的期貨價格能夠比較準確地反映真實的供求狀況及其價格變動的比較準確地反映真實的供求狀況及其價格變動的趨勢。趨勢。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫四、價格發(fā)現(xiàn)的特點：四、價格發(fā)現(xiàn)的特點：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。預(yù)期性、連續(xù)性、公開性

18、、權(quán)威性。 五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用：五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用：a)提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險工具，有助與國民經(jīng)提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險工具，有助與國民經(jīng)濟穩(wěn)定。濟穩(wěn)定。b)為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)。為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)。c)促進本國經(jīng)濟的國際化。促進本國經(jīng)濟的國際化。d)有助于市場經(jīng)濟體制的建立和完善。有助于市場經(jīng)濟體制的建立和完善。六、期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：六、期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：a)鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤。鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤。b)利用期貨市場價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。利用期貨市場價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。c)期貨市場拓展銷售和采

19、購渠道期貨市場拓展銷售和采購渠道d)期貨市場促進企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。期貨市場促進企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、期貨市場的組織結(jié)構(gòu)一、期貨市場的組織結(jié)構(gòu) 、提供集中交易場所的期貨交易所。、提供集中交易場所的期貨交易所。、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機構(gòu)。、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機構(gòu)。、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀公司。、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀公司。、參與期貨市場交易的投資者、參與期貨市場交易的投資者、對市場進行監(jiān)督管理的監(jiān)管機構(gòu)、對市場進行監(jiān)督管理的監(jiān)管機構(gòu)、相關(guān)服務(wù)機構(gòu)、相關(guān)服務(wù)機構(gòu)期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫二、期貨交易所二、期貨交易所 專門進

20、行標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國證監(jiān)會審批。設(shè)立交易所由中國證監(jiān)會審批。三、期交所的職能三、期交所的職能 、提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)、提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)、制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則、制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則、設(shè)計合約、安排上市、設(shè)計合約、

21、安排上市、組織、監(jiān)督期貨交易、組織、監(jiān)督期貨交易、監(jiān)控市場風險、監(jiān)控市場風險、保證合約的履行、保證合約的履行、發(fā)布市場信息、發(fā)布市場信息、監(jiān)管會員的交易行為、監(jiān)管會員的交易行為、監(jiān)管指定交割倉庫。、監(jiān)管指定交割倉庫。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫四、交易所的組織形式四、交易所的組織形式一般分為會員制和公司制一般分為會員制和公司制會員制：全體成員出資組建，交易所是會員制法人，會員制：全體成員出資組建，交易所是會員制法人，以全額注冊資本對其承擔有限責任，權(quán)力機構(gòu)是會員以全額注冊資本對其承擔有限責任，權(quán)力機構(gòu)是會員大會。會員制交易所是實行自律性管理的會員制法人。大會。會員制交易所是實行自律性管理的會

22、員制法人。會員大會的常設(shè)機構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會。會員大會的常設(shè)機構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會。五、會員資格的取得五、會員資格的取得、以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入、以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入、接受轉(zhuǎn)讓、接受轉(zhuǎn)讓、依據(jù)交易所規(guī)則加入、依據(jù)交易所規(guī)則加入、市價購買加入。、市價購買加入。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)人選任免：六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)人選任免： 期貨交易管理暫行條例期貨交易管理暫行條例規(guī)定：期交所理事長、副理事長由中國證監(jiān)會規(guī)定：期交所理事長、副理事長由中國證監(jiān)會提名，理事會選舉產(chǎn)生。提名，理事會選舉產(chǎn)生。期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會任免。期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會任免。 法定

23、代表人：總經(jīng)理法定代表人：總經(jīng)理一、會員制交易所的具體機構(gòu)設(shè)置有哪些？一、會員制交易所的具體機構(gòu)設(shè)置有哪些？會員大會、理事會、專業(yè)委員會、業(yè)務(wù)管理部門會員大會、理事會、專業(yè)委員會、業(yè)務(wù)管理部門二、會員制和公司制交易所的區(qū)別：二、會員制和公司制交易所的區(qū)別：首先，設(shè)立目的不同。會員制是以公共利益為目的的，公司制是以營利為首先，設(shè)立目的不同。會員制是以公共利益為目的的，公司制是以營利為目的的；目的的；其次，承擔的法律責任不同。前者會員不承擔交易中的任何責任，后者股其次，承擔的法律責任不同。前者會員不承擔交易中的任何責任，后者股東承擔有限責任；東承擔有限責任；第三，適用法律不同。前者適用民法，后者適

24、用公司法。第三，適用法律不同。前者適用民法，后者適用公司法。第四，資金來源不同。前者主要來自會員會費，盈利不分紅，后者資金來第四，資金來源不同。前者主要來自會員會費，盈利不分紅，后者資金來自股本金，盈利分配給股東。自股本金，盈利分配給股東。三、期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式三、期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式a)作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)而存在作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)而存在b)附屬于某交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)附屬于某交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)c) 由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。四、建立全國統(tǒng)一結(jié)算機構(gòu)的意義四、建立全國統(tǒng)一結(jié)算機構(gòu)的意

25、義a) 有利于加強風險控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風險的發(fā)生概率有利于加強風險控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風險的發(fā)生概率b)可以為市場參與者提供更高效的金融服務(wù)可以為市場參與者提供更高效的金融服務(wù)c) 為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ)為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ)期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫六、期貨市場結(jié)算采用分級結(jié)算體系六、期貨市場結(jié)算采用分級結(jié)算體系我國期交所結(jié)算大體上可以分為兩個層次：第一層次我國期交所結(jié)算大體上可以分為兩個層次：第一層次是由結(jié)算機構(gòu)對會員進行結(jié)算；第二層次的由會員根是由結(jié)算機構(gòu)對會員進行結(jié)算；第二層次的由會員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對其所代理的客戶（即非會員客戶）進行據(jù)結(jié)算結(jié)果

26、對其所代理的客戶（即非會員客戶）進行結(jié)算。我國結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，交易結(jié)算。我國結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，交易所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員。所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員。七、結(jié)算機構(gòu)的作用七、結(jié)算機構(gòu)的作用、計算交易盈虧（包括平倉盈虧和持倉盈虧）、計算交易盈虧（包括平倉盈虧和持倉盈虧）、擔保交易履約（它為所有合約買方的賣方和所有、擔保交易履約（它為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方）合約賣方的買方）、控制市場風險：保證金制度是控制市場風險最根、控制市場風險：保證金制度是控制市場風險最根 本的制度。結(jié)算機構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機本的制度。結(jié)算機構(gòu)作為結(jié)算保證金

27、的收取、管理機構(gòu)，承擔風險控制責任。所謂結(jié)算保證金，就是結(jié)算構(gòu)，承擔風險控制責任。所謂結(jié)算保證金，就是結(jié)算機構(gòu)向結(jié)算會員收取的保證金。機構(gòu)向結(jié)算會員收取的保證金。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫八、期貨經(jīng)紀公司的性質(zhì)及職能八、期貨經(jīng)紀公司的性質(zhì)及職能 期貨經(jīng)紀機構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶委托、按照客戶期貨經(jīng)紀機構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶委托、按照客戶指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔。費的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔。主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結(jié)算和主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣

28、期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行交易咨詢，充當客戶交易顧客戶提供期貨市場信息，進行交易咨詢，充當客戶交易顧問。問。九、期貨經(jīng)紀公司設(shè)立的條件九、期貨經(jīng)紀公司設(shè)立的條件期貨交易管理暫行條例期貨交易管理暫行條例規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀公司必須規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀公司必須經(jīng)證監(jiān)會批準，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：經(jīng)證監(jiān)會批準，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：、注冊資本最低限為人民萬元。、注冊資本最低限為人民萬元。、主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格。、主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必

29、須具有期貨從業(yè)資格。、有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。、有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。、有健全的管理制度。、有健全的管理制度。、證監(jiān)會規(guī)定的其它條件。、證監(jiān)會規(guī)定的其它條件。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十五、設(shè)立期貨營業(yè)部的規(guī)定十五、設(shè)立期貨營業(yè)部的規(guī)定 期貨經(jīng)紀機構(gòu)設(shè)立的營業(yè)部不具備法人資期貨經(jīng)紀機構(gòu)設(shè)立的營業(yè)部不具備法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責任由期貨經(jīng)紀公司承擔。期貨經(jīng)紀機構(gòu)必須責任由期貨經(jīng)紀公司承擔。期貨經(jīng)紀機構(gòu)必須對營業(yè)部實施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風險對營業(yè)部實施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風險控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一

30、財務(wù)管理和會計核控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財務(wù)管理和會計核算。設(shè)立期貨營業(yè)部要經(jīng)證監(jiān)會審批，具備條算。設(shè)立期貨營業(yè)部要經(jīng)證監(jiān)會審批，具備條件：申請人前一年度沒有重大違法記錄；已設(shè)件：申請人前一年度沒有重大違法記錄；已設(shè)營業(yè)部經(jīng)營狀況良好；有符合要求的經(jīng)理人員營業(yè)部經(jīng)營狀況良好；有符合要求的經(jīng)理人員和名以上從業(yè)人員；期貨經(jīng)紀公司的營業(yè)部和名以上從業(yè)人員；期貨經(jīng)紀公司的營業(yè)部有完備的管理制度；營業(yè)部有符合要求的經(jīng)營有完備的管理制度；營業(yè)部有符合要求的經(jīng)營場所與設(shè)施。場所與設(shè)施。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、期貨合約的概念一、期貨合約的概念 期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制

31、定、規(guī)定在期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量質(zhì)量將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標準化合約，它是期貨交易的對象。商品的標準化合約，它是期貨交易的對象。期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合同最本質(zhì)的期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標準化。區(qū)別就在于期貨合約條款的標準化。 期貨和約期貨和約，其標的物的數(shù)量、質(zhì)量等級及，其標的物的數(shù)量、質(zhì)量等級及替代品升貼水標準、交割月份等條款都是標準替代品升貼水標準、交割月份等條款都是標準化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價格化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價格通過在交易所公開競價

32、方式產(chǎn)生。通過在交易所公開競價方式產(chǎn)生。 期貨合約的標準化期貨合約的標準化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強的市場便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。成本，提高了交易效率。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫二、期貨合約的主要條款及設(shè)計依據(jù)二、期貨合約的主要條款及設(shè)計依據(jù) a) 合約名稱合約名稱品種名稱與交易所名稱品種名稱與交易所名稱b) 交易單位交易單位每手期貨合約所代表的標的商品的數(shù)量每手期貨合約所代表的標的商品的數(shù)量c) 報價單位報價單位元（人民

33、幣噸表示）元（人民幣噸表示）d)最小變動價位最小變動價位報價必須是最小變動價位的整數(shù)倍報價必須是最小變動價位的整數(shù)倍e) 每日價格最大變動限制每日價格最大變動限制f)合約交割月份合約交割月份g) 交易時間交易時間h)最后交易日最后交易日i)交割日期交割日期j)交割等級交割等級標準交割等級采用交易量大的標準品的質(zhì)標準交割等級采用交易量大的標準品的質(zhì)量等級量等級k)交割地點交割地點指定交割倉庫指定交割倉庫l)交易手續(xù)費交易手續(xù)費m)交割方式交割方式現(xiàn)金或?qū)嵨铿F(xiàn)金或?qū)嵨飊)交易代碼交易代碼期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫三、成為商品期貨品種的條件三、成為商品期貨品種的條件a)儲藏和保存較長時間不會變質(zhì)

34、儲藏和保存較長時間不會變質(zhì)b)品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評價品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評價c)商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷d)買賣者眾多買賣者眾多e)價格波動頻繁價格波動頻繁四、國際主要期貨品種四、國際主要期貨品種 （一）商品期貨（一）商品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場最重要的組成部分貨市場最重要的組成部分畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時間要遠遠晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時間要遠遠晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們對期貨品種特點的認識有關(guān)對期貨品種特點的認識有關(guān)有色金屬期貨是世紀六、七十年

35、代有多家交易所陸續(xù)有色金屬期貨是世紀六、七十年代有多家交易所陸續(xù)推出的推出的能源期貨始于年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活能源期貨始于年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國紐約躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國紐約商品交易所、英國倫敦石油交易所為主。商品交易所、英國倫敦石油交易所為主。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫（二）金融期貨（二）金融期貨世紀年代，期貨市場突破發(fā)展，金融期貨大量出世紀年代，期貨市場突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。三大品種：現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。三大品種：外匯、利率、股指外匯、利率、股指（三）另類期貨新品

36、種（三）另類期貨新品種、保險期貨。、經(jīng)濟指數(shù)，在股指期貨運作成功的基礎(chǔ)、保險期貨。、經(jīng)濟指數(shù)，在股指期貨運作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟發(fā)展指標為上市合約的期貨新品種，被稱上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟發(fā)展指標為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。之為投數(shù)期貨新浪潮。（四）商品期貨、金融期貨合約分布：（四）商品期貨、金融期貨合約分布：農(nóng)產(chǎn)品、利率（長期國債及年期國債）：農(nóng)產(chǎn)品、利率（長期國債及年期國債）：林產(chǎn)品（木材）、畜產(chǎn)品（豬、牛、雞）、外匯、：林產(chǎn)品（木材）、畜產(chǎn)品（豬、牛、雞）、外匯、股指（標準普爾指數(shù)）股指（標準普爾指數(shù)）期交所：經(jīng)濟作物（棉花、糖、咖啡、可可）期交所：經(jīng)濟作物（棉花、糖、

37、咖啡、可可）商交所：有色金屬（黃金、白銀、鈀）、石油、天然氣商交所：有色金屬（黃金、白銀、鈀）、石油、天然氣：銅、鋁、鉛、鋅、錫：銅、鋁、鉛、鋅、錫五、國內(nèi)主要期貨品種五、國內(nèi)主要期貨品種略（參考略（參考“交易細則交易細則”）期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、期貨交易的主要制度一、期貨交易的主要制度 保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報告制度大戶報告制度(與持倉限額相聯(lián)系與持倉限額相聯(lián)系)、實物交割制度、強行平倉、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度（按計提）、信息披露制度。制度、

38、風險準備金制度（按計提）、信息披露制度。二、保證金的概念二、保證金的概念 、保證金比例（一般）：、保證金比例（一般）：、結(jié)算準備金、結(jié)算準備金預(yù)先準備的未被合約占用的保證金預(yù)先準備的未被合約占用的保證金、交易保證金、交易保證金確保合約履行的已被合同占用的保證金確保合約履行的已被合同占用的保證金、會員、客戶保證金形式、會員、客戶保證金形式標準倉單、允許的其它抵押標準倉單、允許的其它抵押品、現(xiàn)金品、現(xiàn)金期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫三、調(diào)整保證金的條件：三、調(diào)整保證金的條件：a) 對合約上市運行的不同時段規(guī)定不同的保證金比率對合約上市運行的不同時段規(guī)定不同的保證金比率大連：從交割前一個月第一交易日

39、起，每天遞增大連：從交割前一個月第一交易日起，每天遞增交割月第個交易日交割月第個交易日上海：交割月第一個交易日，每天遞增，上海：交割月第一個交易日，每天遞增，直至，銅、鋁保值均為不變。天膠，投機直至，銅、鋁保值均為不變。天膠，投機保值一樣。保值一樣。鄭州：交割前月上旬，中旬鄭州：交割前月上旬，中旬,下旬下旬，交割月。，交割月。(一般月份：是指交割月前一個一般月份：是指交割月前一個月之前的月份月之前的月份)期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫b) 隨著合約持倉量的增大，交易所逐步提高比率隨著合約持倉量的增大，交易所逐步提高比率鄭麥：鄭麥：萬萬手手大豆：大豆：萬萬手手上海：萬手萬手上海：萬手萬手萬手萬手

40、c) 出現(xiàn)漲跌停板時，調(diào)高交易保證金比例出現(xiàn)漲跌停板時，調(diào)高交易保證金比例當某合約出現(xiàn)漲跌停板時，當某合約連續(xù)個交易當某合約出現(xiàn)漲跌停板時，當某合約連續(xù)個交易日按結(jié)算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規(guī)定的最日按結(jié)算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規(guī)定的最大漲幅的倍時調(diào)高保金比例。大漲幅的倍時調(diào)高保金比例。當某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)當某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例整交易保證金的比例對同時滿足本辦法有關(guān)調(diào)整條件時，就高不就低。對同時滿足本辦法有關(guān)調(diào)整條件時，就高不就低。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫四、何謂每日結(jié)算制度：四、何謂每日結(jié)算制度： 又稱每日無

41、負債結(jié)算制度，又稱又稱每日無負債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市逐日盯市”，是指交易結(jié)束，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的是指交易結(jié)束，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。金。五、何謂標準倉單：五、何謂標準倉單： 由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉庫在由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收確認合格后簽發(fā)給貨物賣方的實物完成入庫商品驗收確認合格后簽發(fā)給貨物賣方的實物提貨憑證。標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。

42、標準倉單提貨憑證。標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。標準倉單采用記名方式。標準倉單合法持有人應(yīng)妥善保管。標采用記名方式。標準倉單合法持有人應(yīng)妥善保管。標準倉單的生成通常需要經(jīng)過入庫預(yù)報、商品入庫、驗準倉單的生成通常需要經(jīng)過入庫預(yù)報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)和注冊等環(huán)節(jié)。收、指定交割倉庫簽發(fā)和注冊等環(huán)節(jié)。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫六、強行平倉的幾種情形：六、強行平倉的幾種情形：a) 會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的。時限內(nèi)補足的。b)持倉量超出其限倉規(guī)定的。持倉量超出其限倉規(guī)定的。c) 因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的。因違規(guī)受到交易

43、所強行平倉處罰的。d) 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的七、期貨交易完整流程：七、期貨交易完整流程：開戶開戶 下單（書面、電話、網(wǎng)上）下單（書面、電話、網(wǎng)上） 競價競價 結(jié)算結(jié)算 交割交割期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫八、撮合成交價產(chǎn)生方式：八、撮合成交價產(chǎn)生方式：開盤價和收盤價采用集合競價方式產(chǎn)生，集合開盤價和收盤價采用集合競價方式產(chǎn)生，集合競價采用最大成交量原則，競價采用最大成交量原則，連續(xù)競價采取價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的撮合原則：連續(xù)競價采取價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的撮合原則：買入價、賣出價、前一成交價，買入價、賣出價、前一成交價，當當 則最新成交價則最新成交價

44、當當 則最新成交價則最新成交價當當 則最新成交價則最新成交價期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫九、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)越性九、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)越性期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一月份合約會員（客戶）協(xié)商期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一月份合約會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價格由交易所代為平倉，同時按持有的合約按交易所規(guī)定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格進行與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、雙方協(xié)議價格進行與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向相反的倉單的交換行為。其優(yōu)越性：方向相反的倉單的交換行

45、為。其優(yōu)越性：、生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，提高、生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，提高資金使用效率。資金使用效率。、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。更便捷。、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和現(xiàn)貨交收價格更有利。、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和現(xiàn)貨交收價格更有利。流程：流程： ）尋找對手，）尋找對手， ）商定平倉和現(xiàn)貨交收價格，）商定平倉和現(xiàn)貨交收價格， ）向交易所申請，）向交易所申請， ）交易所核準，）交易所核準， ）辦理手續(xù)，）辦理手續(xù)， ）納稅）納稅提前交收標準倉單：節(jié)省利息、存儲費用提前交收標準倉單：節(jié)省利息、存儲費用標單以外的貨物：節(jié)省交割費，利息，

46、倉儲費，要考慮現(xiàn)貨標單以外的貨物：節(jié)省交割費，利息，倉儲費，要考慮現(xiàn)貨品質(zhì)級差等。品質(zhì)級差等。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫一、基本分析的概念及特點：一、基本分析的概念及特點：基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或供基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或供需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。其特點：的各種因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。其特點：、分析價格變動的中長期趨勢、分析價格變動的中長期趨勢、研究價格變動的根本原因、研究價格變動

47、的根本原因、主要分析宏觀性因素，如總供需、國內(nèi)外經(jīng)濟狀況、自、主要分析宏觀性因素，如總供需、國內(nèi)外經(jīng)濟狀況、自然、政策因素。然、政策因素。二、需求與市場價格的關(guān)系二、需求與市場價格的關(guān)系、需求法則：價格、消費者收入和偏好、相關(guān)商品價格的、需求法則：價格、消費者收入和偏好、相關(guān)商品價格的變化、消費者預(yù)期，一般地說，價格高，需求小，價格低需變化、消費者預(yù)期，一般地說，價格高，需求小，價格低需求大。求大。、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費比重大彈性大，、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費比重大彈性大，消費者適應(yīng)新產(chǎn)品的時間越長，越有彈性。消費者適應(yīng)新產(chǎn)品的時間越長，越有彈性。、商品市場需求量構(gòu)成：

48、國內(nèi)消費量、出口量、及期末商、商品市場需求量構(gòu)成：國內(nèi)消費量、出口量、及期末商品結(jié)存量（保存量）品結(jié)存量（保存量）期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫三、供給與市場價格的關(guān)系：三、供給與市場價格的關(guān)系： a)供給法則：價格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，供給法則：價格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，一般來說，價格越高，供給量大，價格低，供給量小。一般來說，價格越高，供給量大，價格低，供給量小。b)供給彈性：是指價格變化引起供給量變化的敏感程供給彈性：是指價格變化引起供給量變化的敏感程度。度。c)市場供給量構(gòu)成：前期庫存量，當期生產(chǎn)量和當期市場供給量構(gòu)成：前期庫存量，當期生產(chǎn)量和當期進口量。進口量。d

49、)存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫存、經(jīng)營者庫存、政府庫存存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫存、經(jīng)營者庫存、政府庫存期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫四、影響價格的其它因素有哪些：四、影響價格的其它因素有哪些： a)經(jīng)濟波動周期因素經(jīng)濟波動周期因素b)金融貨幣因素：利率和匯率金融貨幣因素：利率和匯率c)政治、政策、自然因素政治、政策、自然因素d)投機和心理因素投機和心理因素 與投機因素相關(guān)的是心理因素，即投機者對市場的信心，當人與投機因素相關(guān)的是心理因素，即投機者對市場的信心，當人 對市場信心十足時，即使沒有什么利好消息，價格也可能上漲對市場信心十足時，即使沒有什么利好消息，價格也可能上漲 當人們對市場散失信心時，即使沒有什么

50、利空因素，價格也會下跌，當市當人們對市場散失信心時，即使沒有什么利空因素，價格也會下跌，當市場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會刺激投機者看好場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會刺激投機者看好心理，引起價格上漲；心理，引起價格上漲； 當市場處于熊市時，人心向淡，任何利好消息都無法扭轉(zhuǎn)價格疲軟的當市場處于熊市時，人心向淡，任何利好消息都無法扭轉(zhuǎn)價格疲軟的趨勢。在期貨交易中，投機者的心理變化往往與期貨投機因素交織在一起，趨勢。在期貨交易中，投機者的心理變化往往與期貨投機因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機者的目的是利用期貨價格波動買賣期貨和約獲利，投產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機者的

51、目的是利用期貨價格波動買賣期貨和約獲利，投機者的心理隨著市場價格的變化是不斷變化的，而投機者的這種心理變化機者的心理隨著市場價格的變化是不斷變化的，而投機者的這種心理變化又會成為其他投機者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機者心理變化與投機行又會成為其他投機者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機者心理變化與投機行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫五、技術(shù)分析法的理論：五、技術(shù)分析法的理論：技術(shù)分析法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場技術(shù)分析法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價格的變動方向。即重要是對期貨市場的日常交易

52、狀價格的變動方向。即重要是對期貨市場的日常交易狀態(tài)，包括價格變動、交易量、持倉量的變化資料，按態(tài)，包括價格變動、交易量、持倉量的變化資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系統(tǒng)而進行分析，以預(yù)測期貨價格走勢的方法。它的三統(tǒng)而進行分析，以預(yù)測期貨價格走勢的方法。它的三大市場假設(shè)是：大市場假設(shè)是：一是市場行為反映一切一是市場行為反映一切分析基礎(chǔ)；分析基礎(chǔ)；二是價格呈趨勢變動二是價格呈趨勢變動根本的核心內(nèi)容；根本的核心內(nèi)容；三是歷史會重演三是歷史會重演人的心理因素作用。人的心理因素作用。技術(shù)分析的特點是：技術(shù)分析的特點是：一是量化指標分析，可

53、以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在一是量化指標分析，可以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在二是趨勢的追逐特性二是趨勢的追逐特性三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實，無虛假與臆斷的弊端。三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實，無虛假與臆斷的弊端。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫六、道氏理論的主要原理：六、道氏理論的主要原理：a)市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。b)市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次級趨勢、短暫趨勢。市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次級趨勢、短暫趨勢。c)交易量在確定趨勢中的作用（趨勢反轉(zhuǎn)點是投資的關(guān)鍵，要交易量在確定趨勢中的作用（趨勢反轉(zhuǎn)點是投資的關(guān)鍵，要交易量來確認）交易量來確認）d)

54、收盤價是最重要的價格。收盤價是最重要的價格。七、波浪理論的基本思想七、波浪理論的基本思想 a)上升浪，下降浪為一個完整周期，浪中有浪。上升浪，下降浪為一個完整周期，浪中有浪。下降浪，上升浪為一個完整周期，浪中有浪。下降浪，上升浪為一個完整周期，浪中有浪。b)波浪理論考量的主要因素：波浪理論考量的主要因素：一是價格走勢所形成的一是價格走勢所形成的形態(tài)；形態(tài)；二是價格走勢圖中各個高低點所處的位置二是價格走勢圖中各個高低點所處的位置比例；比例；三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短時間。時間。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫八、江恩理論的五個基本先決條件：八、江恩理論的五個基本先決條

55、件：江恩相信股票、期貨市場也存在宇宙的自然法江恩相信股票、期貨市場也存在宇宙的自然法則，是可以通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的，數(shù)學(xué)方程是則，是可以通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的，數(shù)學(xué)方程是價格運價格運動必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。動必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。五項先決條件：知識、耐心、膽識、健康五項先決條件：知識、耐心、膽識、健康正確決策、資本正確決策、資本耐心等待入市時機，耐心等待平倉機會，在市耐心等待入市時機，耐心等待平倉機會，在市勢未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉，未能防膽去贏，也勢未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉，未能防膽去贏，也是大忌。是大忌。期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫九、江恩的十二條戒律：九、江恩的十

56、二條戒律：a)必須預(yù)先判斷趨勢必須預(yù)先判斷趨勢b)接近底部或頂部買賣，破位止損。接近底部或頂部買賣，破位止損。c)升跌比率、比率入市。升跌比率、比率入市。d)一個趨勢分三、四段運行。一個趨勢分三、四段運行。e)調(diào)整市道逢逢可做短線買賣。調(diào)整市道逢逢可做短線買賣。f)結(jié)合每日每周成交量判別趨勢。結(jié)合每日每周成交量判別趨勢。g)調(diào)整市道的時間或幅度拉得太長屬不正?，F(xiàn)象，形調(diào)整市道的時間或幅度拉得太長屬不正?，F(xiàn)象，形勢即將扭轉(zhuǎn)。勢即將扭轉(zhuǎn)。h)創(chuàng)出新高考慮追買進，創(chuàng)出新低考慮追賣。創(chuàng)出新高考慮追買進，創(chuàng)出新低考慮追賣。i)假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹慎從事。假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹慎從事

57、。j)順勢買賣，嚴守止損順勢買賣，嚴守止損k)突然出現(xiàn)的異動趨勢，不會維持太久，時間價格都突然出現(xiàn)的異動趨勢，不會維持太久，時間價格都是如此。是如此。l)黃金分割線：、，、，黃金分割線：、，、，。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十、移動平均線與葛式法則：十、移動平均線與葛式法則：能夠表示價格波動趨勢，消除價格隨機波動的響。能夠表示價格波動趨勢，消除價格隨機波動的響。特點：追蹤趨勢、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支特點：追蹤趨勢、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。撐線及壓力線。 葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開始走平，價格從下葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線；價格連

58、續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，上穿平均線；價格連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；價格跌破平均線，并連續(xù)但在平均線附近再度上升；價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線。以上三種情況均為買進信號。暴跌，遠離平均線。以上三種情況均為買進信號。平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線；價格平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線；價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線。度下降；價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線。以上三種情況均為賣出信號。以上三種情況均為賣出信號。期貨市場中常說

59、的死亡交叉和黃金交叉，實際上就是期貨市場中常說的死亡交叉和黃金交叉，實際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問題。向上向下突破壓力線和支撐線的問題。 期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十一、價格、交易量、持倉量三者之間的關(guān)系十一、價格、交易量、持倉量三者之間的關(guān)系多頭開倉多頭開倉空頭開倉空頭開倉持倉量增加（雙開）持倉量增加（雙開）多頭開倉多頭開倉多頭平倉多頭平倉持倉量不變（換手）持倉量不變（換手）空頭平倉空頭平倉空頭開倉空頭開倉持倉量不變（換手）持倉量不變（換手）空頭平倉空頭平倉多頭平倉多頭平倉持倉量減少（雙平）持倉量減少（雙平）一般關(guān)系：一般關(guān)系：、交易量、交易量持倉量持倉量價格價格強市（新強市（

60、新交易者做多）交易者做多）、交易量、交易量持倉量持倉量價格價格弱市（新弱市（新交易者做空）交易者做空）、交易量、交易量持倉量持倉量價格價格強市強市、交易量、交易量持倉量持倉量價格價格弱市弱市期貨基礎(chǔ)知識重點分章節(jié)解析勾畫十二、交易量、持倉量分析的要領(lǐng)：十二、交易量、持倉量分析的要領(lǐng)： 交易量是對價格運動背后的市場的強烈或迫切交易量是對價格運動背后的市場的強烈或迫切性的估價。一般可以通過分析價格與交易量變化的關(guān)性的估價。一般可以通過分析價格與交易量變化的關(guān)系來驗證價格運動的方向。即價格是沿原來趨勢還是系來驗證價格運動的方向。即價格是沿原來趨勢還是反轉(zhuǎn)趨勢。交易量可以作為重要形態(tài)的重要驗證指標。反