上海自貿(mào)區(qū)對(duì)我省產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響-1221

1、上海自貿(mào)園區(qū)的設(shè)立對(duì)我省未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展上海自貿(mào)園區(qū)的設(shè)立對(duì)我省未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響的影響 蔣昭乙 江蘇省社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所 2013年12月1國(guó)國(guó) 際際 背背 景景首先關(guān)注TPP和TTIP的進(jìn)展11月11日歐美跨大西洋自貿(mào)協(xié)議（TTIP）談判第二輪談判本周在比利時(shí)布魯塞爾重啟， 重啟時(shí)間超預(yù)期。主要集中在投資規(guī)則和服務(wù)貿(mào)易兩方面 有幾點(diǎn)要注意：1、歐盟和加拿大在10月18日就雙方全面貿(mào)易和投資協(xié)議（CETA）達(dá)成了原則性共識(shí)。歐盟成功獲得了加拿大海運(yùn)和空運(yùn)行業(yè)的一定的市場(chǎng)準(zhǔn)入。這已經(jīng)超出了美國(guó)、加拿大和墨西哥在1994年開始執(zhí)行的北美自由貿(mào)易協(xié)議（NAFTA）自由化水平。 2、法國(guó)的“文化例

2、外主義”導(dǎo)致音像服務(wù)業(yè)不會(huì)進(jìn)入TTIP談判。美歐之間部分農(nóng)產(chǎn)品仍舊很難進(jìn)入貨物貿(mào)易談判的范圍。 3、歐盟愿意在TTIP中就數(shù)據(jù)流動(dòng)進(jìn)行談判，但是這不會(huì)包括數(shù)據(jù)保護(hù)監(jiān)管的內(nèi)容。美國(guó)公司寄望TTIP的談判能夠降低歐洲的數(shù)據(jù)保護(hù)等級(jí)，通過TTIP創(chuàng)立全球單一數(shù)據(jù)信息市場(chǎng)，消除任何阻礙以及線下障礙。而歐洲，尤其是德國(guó)公司則是呼吁加強(qiáng)歐盟數(shù)據(jù)監(jiān)管。歐盟的用意在于針對(duì)數(shù)據(jù)保護(hù)進(jìn)行立法改革。在歐盟范圍內(nèi)建立單一的數(shù)據(jù)監(jiān)管體系，避免任何成員國(guó)之間的例外；也為向包括美國(guó)在內(nèi)第三國(guó)進(jìn)行數(shù)據(jù)傳送建立法律框架。 國(guó)國(guó) 際際 背背 景景 WTO巴厘會(huì)議 在巴厘一攬子成果預(yù)期中，目前只有海關(guān)合作和發(fā)展議題進(jìn)展順利，貿(mào)易便

3、利化的規(guī)則條款、特殊和差別待遇條款，以及農(nóng)業(yè)議題則相對(duì)落后。 預(yù)期成果分為三個(gè)支柱：貿(mào)易便利化、農(nóng)業(yè)和發(fā)展議題。 在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，關(guān)稅配額（TariffRateQuotas，TRQs）規(guī)則適用問題成為近期最引人注目的分歧點(diǎn)。阿澤維多表示，關(guān)稅配額管理建議已經(jīng)處在僵局之中。美國(guó)希望將這些關(guān)稅配額規(guī)則適用于所有世貿(mào)成員國(guó)，而中國(guó)堅(jiān)持認(rèn)為這些規(guī)則只適用于發(fā)達(dá)國(guó)家。 在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中的出口補(bǔ)貼議題上，成員國(guó)還尚未就關(guān)鍵問題做出一致的回答：是否將削減出口補(bǔ)貼目標(biāo)化。歐盟和美國(guó)已經(jīng)反對(duì)任何確定數(shù)目的削減承諾，以阿根廷為代表的國(guó)家則站在另一面。 自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)新自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)新 1、貿(mào)易創(chuàng)新 2、金融創(chuàng)新 3、航運(yùn)及稅收

4、創(chuàng)新 4、監(jiān)管創(chuàng)新上海自貿(mào)園區(qū)基本情況上海自貿(mào)園區(qū)基本情況 國(guó)務(wù)院于7月3日通過了中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案。該自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)面積為28平方公里，其中包括2005年與浙江跨區(qū)域合作建設(shè)的洋山保稅港區(qū)、1990年全國(guó)第一個(gè)封關(guān)運(yùn)作的上海外高橋保稅區(qū)，及2010年9月啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)的上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)。 一、概念辨析、一、概念辨析、 二、上海自貿(mào)園區(qū)的總體影響二、上海自貿(mào)園區(qū)的總體影響 三、機(jī)遇和挑戰(zhàn)三、機(jī)遇和挑戰(zhàn) （先著重說從宏觀角度看風(fēng)險(xiǎn)，微觀層面后面展開說）（先著重說從宏觀角度看風(fēng)險(xiǎn)，微觀層面后面展開說） 四、江蘇應(yīng)對(duì)之策四、江蘇應(yīng)對(duì)之策概概 念念 辨辨 析析 1 1、自貿(mào)園區(qū)和自貿(mào)區(qū)

5、的區(qū)別、自貿(mào)園區(qū)和自貿(mào)區(qū)的區(qū)別 自由貿(mào)易園區(qū)(Free Trade Zone),指的是主權(quán)國(guó)內(nèi)的貿(mào)易自由化,具體指向某一國(guó)家或地區(qū)境內(nèi)設(shè)立的小塊特定區(qū)域,實(shí)行優(yōu)惠稅收和特殊監(jiān)管政策。相比國(guó)內(nèi)目前的各類保稅區(qū),自由貿(mào)易園區(qū)意味著更優(yōu)惠的政策、更大的開放度。從本質(zhì)上看,中國(guó)眼下的特殊監(jiān)管區(qū)實(shí)行的仍是境內(nèi)關(guān)內(nèi)政策,而國(guó)際通行的自由貿(mào)易園區(qū)則實(shí)行境內(nèi)關(guān)外政策,即放開一線(國(guó)境線),管住二線(與非自由貿(mào)易園區(qū)的連接線),在區(qū)內(nèi)免除海關(guān)通常監(jiān)管。概概 念念 辨辨 析析 2 2、自貿(mào)園區(qū)和保稅區(qū)的區(qū)別、自貿(mào)園區(qū)和保稅區(qū)的區(qū)別 與保稅區(qū)相比,自由貿(mào)易園區(qū)具備以下三點(diǎn)差異:一是監(jiān)管理念,要從貨物管理轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)管

6、理的理念;二是貿(mào)易的開放度,要有與國(guó)際接軌的多元貿(mào)易模式;三是政策的開放度。最主要的是外匯政策和稅收政策,自由貿(mào)易園區(qū)要求外匯政策率先開放,稅收政策要有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。上海自貿(mào)園區(qū)重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)的重要突破和創(chuàng)新上海自貿(mào)園區(qū)的重要突破和創(chuàng)新一是金融體制創(chuàng)新，主要集中在人民幣資本項(xiàng)目開放領(lǐng)域，包括在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試行利率市場(chǎng)化、匯率自由匯兌、金融業(yè)的對(duì)外開放等，建立離岸金融中心。二是稅收政策創(chuàng)新，試行更加優(yōu)惠的稅收政策，包括對(duì)離岸貿(mào)易、金融采用低稅率，對(duì)境外投資收益采用分期繳納所得稅等優(yōu)惠政策支持自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展。三是監(jiān)管模式創(chuàng)新，除了在關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘（資

7、金、外匯管制等）方面給予企業(yè)各類特殊優(yōu)惠政策，進(jìn)駐自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的企業(yè)，將享有更便捷的審批流程和稅費(fèi)減免政策。比如在此次的上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，將會(huì)實(shí)施“一線（國(guó)境線）逐步徹底放開、二線（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分界線）安全高效管住、區(qū)內(nèi)貨物自由流動(dòng)”的貿(mào)易監(jiān)管新模式。目前上海自貿(mào)區(qū)所在的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)有四個(gè)變化，一個(gè)是從原有的貨物貿(mào)易為主轉(zhuǎn)向貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易并重，二是從原有的貿(mào)易功能轉(zhuǎn)向承擔(dān)貿(mào)易和投資雙重功能，三是企業(yè)原以在岸經(jīng)營(yíng)為主，現(xiàn)在也在探索離岸業(yè)務(wù)，四是以往提供的服務(wù)以貿(mào)易便利為主，現(xiàn)在則要兼顧貿(mào)易便利、金融開放和投資自由。上海自貿(mào)園區(qū)金融重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)金融重點(diǎn)突破之處中期中期可能的放松方向：1

8、 1、企業(yè)短期外債額度上限、企業(yè)短期外債額度上限監(jiān)管方：外管局。監(jiān)管方式：令銀行看到試點(diǎn)企業(yè)在自貿(mào)區(qū)發(fā)行境外人民幣債券的增長(zhǎng)空間。2 2、自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行向企業(yè)發(fā)放貸款用于股權(quán)投資；跨境并購(gòu)貸款取消、自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行向企業(yè)發(fā)放貸款用于股權(quán)投資；跨境并購(gòu)貸款取消企業(yè)自有出資比例。企業(yè)自有出資比例。監(jiān)管方：銀監(jiān)局；監(jiān)管方式：未回應(yīng) 3 3、人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)管理試點(diǎn)、人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)管理試點(diǎn)監(jiān)管方：外管局；監(jiān)管方式：先試點(diǎn)。試點(diǎn)政策的核心內(nèi)容是，符合試點(diǎn)條件的跨國(guó)公司通過設(shè)立國(guó)際主賬戶與國(guó)內(nèi)主賬戶，在央行允許的跨境人民幣放款額度內(nèi)，由企業(yè)自主決定每筆跨境放款的利率與額度，并實(shí)現(xiàn)兩個(gè)賬戶之間的資金自由流通

9、，外管局等部門對(duì)此采取余額管理，而不是逐筆放款審批。 上海自貿(mào)園區(qū)金融重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)金融重點(diǎn)突破之處遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期可能放松的方向：金融機(jī)構(gòu)可在滿足貿(mào)易、投資便利化環(huán)境、境內(nèi)外企業(yè)的金融服務(wù)需求過程中，沿著人民幣跨境使用這個(gè)主線，循序漸進(jìn)地重點(diǎn)發(fā)展以下業(yè)務(wù)：一是離岸金融業(yè)務(wù)，包括債、貸、股，以及證券、保險(xiǎn)、期貨和信托等；二是在岸的人民幣離岸業(yè)務(wù)，包括在境外發(fā)行人民幣債券、海外人民幣市政債、人民幣股權(quán)融資業(yè)務(wù)等；三是在岸人民幣業(yè)務(wù)，包括跨境支付和結(jié)算、人民幣利率和匯率衍生品、人民幣大宗商品期貨、外貿(mào)物流金融、航運(yùn)金融、倉(cāng)儲(chǔ)保管金融等。上海自貿(mào)區(qū)將在“一線逐漸徹底放開、二線安全高效管住”的原則下

10、，通過銀行分賬經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算的方式，將服務(wù)對(duì)象涵蓋至區(qū)內(nèi)居民和境外非居民。這實(shí)質(zhì)上在區(qū)內(nèi)構(gòu)建了一個(gè)涵蓋離岸和在岸業(yè)務(wù)、本外幣一體化、與國(guó)際金融市場(chǎng)高度接軌的金融市場(chǎng)環(huán)境。目前注冊(cè)情況目前注冊(cè)情況 據(jù)官方資料顯示，除首批25家獲證企業(yè)外，自10月1日至10月28日，上海自貿(mào)區(qū)共有208戶新設(shè)企業(yè)獲頒證照，其中內(nèi)資企業(yè)188戶，外資企業(yè)20戶。截至10月25日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上海自貿(mào)區(qū)新設(shè)企業(yè)的注冊(cè)資金總額已超過35億元。上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處 國(guó)家層面立法授權(quán)存在復(fù)雜性，首先授權(quán)地方停止適用現(xiàn)行有效的法律的合法性、必要性、合理性認(rèn)識(shí)上不盡一致。不是授權(quán)你在

11、國(guó)家法律沒有規(guī)定的情況下可以先行先試，現(xiàn)在是授予地方不適用法律的權(quán)利，這和立法授權(quán)不是一個(gè)概念，而且經(jīng)過三十多年改革開放，我們的法律體系已經(jīng)形成，如果不適用，這里面合法性、合理性、必要性都面臨挑戰(zhàn)。所以后來全國(guó)人大常委會(huì)改成了暫時(shí)調(diào)整，但暫時(shí)調(diào)整其實(shí)不是一個(gè)法律概念。 上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處 其二，自貿(mào)區(qū)先行先試的事項(xiàng)主要涉及行政審批等有關(guān)部委的核心權(quán)力，這些審批權(quán)已經(jīng)相關(guān)法律固化，需要打破利益固化的藩籬。尤其是自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)肩負(fù)著形成可復(fù)制可推廣經(jīng)驗(yàn)的責(zé)任。 其三，立法法頒布后，全國(guó)人大常委會(huì)如何授權(quán)地方立法沒有先例；我們也了解到全國(guó)十多個(gè)地方也在要求全

12、國(guó)人大常委會(huì)立法授權(quán)，到底怎么搞，也需要研究，難度很大。 其四，授權(quán)暫時(shí)調(diào)整的法律、法規(guī)面廣量大?？傮w方案出來之后我們梳理了98項(xiàng)先行先試事項(xiàng)，當(dāng)時(shí)梳理出涉及到4部法律15部行政法規(guī)加上3個(gè)國(guó)務(wù)院決定，但現(xiàn)在先行先試，可能現(xiàn)在需要調(diào)整的法律不止這些，所以牽扯面很廣，難度很大。上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處上海自貿(mào)園區(qū)法律層面重點(diǎn)突破之處 自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的改革，給法律層面的創(chuàng)新提的要求是不能按照原來的思路走。 首先，自貿(mào)區(qū)的先行先試就是對(duì)法制先行提出了很高的要求。過去法制是在改革的后面，是現(xiàn)行法律沒有規(guī)定的時(shí)候先行嘗試，從時(shí)間角度講，肯定先有實(shí)踐，這也是正常的發(fā)展規(guī)律。而自貿(mào)區(qū)的法制建設(shè)是必須先

13、修改法律，才能實(shí)踐，要把過去法律上的障礙搬開。 第二，自貿(mào)區(qū)的先行先試，對(duì)維護(hù)國(guó)家的法制統(tǒng)一也提出了很高的要求。一方面上海要先行先試，一方面要厘清中央事權(quán)和地方事權(quán)的關(guān)系，理順國(guó)家立法和地方立法的關(guān)系，這是一個(gè)很高的考驗(yàn)，尤其需要對(duì)我們的法制思維、法制觀念進(jìn)行調(diào)整。 第三，對(duì)立法方式也提出了特殊的要求?，F(xiàn)在我們不是制定法律，而是停止法律實(shí)施，而自貿(mào)區(qū)最大的特點(diǎn)是試驗(yàn)性和探索性，對(duì)立法的調(diào)整需求也在不斷增加，不能排除國(guó)家相關(guān)立法活動(dòng)的進(jìn)一步調(diào)整，對(duì)于地方立法來說，需要“以不變應(yīng)萬變”，對(duì)我們的立法智慧也是個(gè)考驗(yàn)，既要考慮到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生的情況，也要考慮到將來可能要發(fā)生的情況。上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)

14、江蘇的總體影響上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)江蘇的總體影響第一，要素集聚效應(yīng)。在外貿(mào)方面，在綜合保稅區(qū)政策基礎(chǔ)上，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)實(shí)施貨物進(jìn)出口自由，無配額限制，不繳納進(jìn)出口關(guān)稅；貨物轉(zhuǎn)口自由，也不繳稅，同時(shí)放松外匯管制等優(yōu)惠政策，加之上海優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及高效的政府公共服務(wù)，長(zhǎng)三角地區(qū)的跨國(guó)公司可能傾向于把產(chǎn)品運(yùn)輸至上海自貿(mào)園區(qū)的全球分撥中心進(jìn)行綜合調(diào)配，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)將集聚更多的貿(mào)易流量，對(duì)江蘇的進(jìn)出口產(chǎn)生明顯的虹吸效應(yīng)。在外資方面，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)試行外資的準(zhǔn)入前國(guó)民待遇，以備案制代替審批制，這對(duì)于外資尤其是技術(shù)周期較短、時(shí)間價(jià)值突出的外商投資而言，無疑具有很大的吸引力，

15、江浙地區(qū)與上海的招商引資競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)方面，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的許多優(yōu)惠政策諸如準(zhǔn)入前國(guó)民待遇及稅收優(yōu)惠，主要是圍繞六大現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域（金融服務(wù)、航運(yùn)服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)、專用服務(wù)、文化服務(wù)和社會(huì)服務(wù)）試點(diǎn)開展，加之上海高層次的國(guó)際化、現(xiàn)代化水平，更加集聚的高級(jí)國(guó)際化人才、迅速增長(zhǎng)的現(xiàn)代服務(wù)需求，上海的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將迎來高速發(fā)展，江浙兩省的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)尤其是金融、物流、總部經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)、專業(yè)服務(wù)的發(fā)展將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)江蘇的總體影響上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)江蘇的總體影響 第二，改革示范效應(yīng)。上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建立可謂是中央給予上海的一大政策紅利，在我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)

16、發(fā)展的體制機(jī)制約束日益突顯、我國(guó)加快TPP、TTIP及中美BIT談判的大背景下，涉及更多體制突破的上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的推出，無疑將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的一塊試驗(yàn)田，同時(shí)將為其他地區(qū)乃至全國(guó)范圍內(nèi)的體制改革指明方向，包括外資準(zhǔn)入模式、利率市場(chǎng)化、擴(kuò)大人民幣資本項(xiàng)目開放、推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開放等等。上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建立預(yù)示著上海將在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中獲得壓倒性的政策優(yōu)勢(shì)而再次搶占先機(jī)，對(duì)于江浙地區(qū)而言，如若不能在涉外經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制創(chuàng)新方面搶先一步，進(jìn)而推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)全面升級(jí)，將很可能在未來的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中被迫扮演制度模仿及經(jīng)濟(jì)追趕的角色。上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)江蘇的總體影響上海自由貿(mào)易區(qū)的建立對(duì)江蘇的總體影響

17、第三，關(guān)于區(qū)域聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。在擴(kuò)大高級(jí)要素集聚的同時(shí)，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提供了一個(gè)更高水平擴(kuò)大開放的平臺(tái)，將對(duì)臨近的江浙地區(qū)產(chǎn)生積極的輻射，江蘇可利用臨近上海的地域優(yōu)勢(shì)，利用上海建設(shè)自由貿(mào)易區(qū)的契機(jī)，一方面擴(kuò)大出口、穩(wěn)定外需，另一方面擴(kuò)大進(jìn)口，尤其是圍繞裝備制造、新能源、新材料等行業(yè)，有針對(duì)性的擴(kuò)大先進(jìn)裝備及前沿技術(shù)的進(jìn)口，加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)上海與江蘇的區(qū)域分工和聯(lián)動(dòng)發(fā)展。機(jī)遇和挑戰(zhàn)機(jī)遇和挑戰(zhàn) 上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)，其意義不可低估。 1、短期內(nèi)我們一定可以看到，上海自貿(mào)區(qū)將在吸引外資、航運(yùn)、貿(mào)易、金融等方面發(fā)展迅速，其影響且不僅限于自貿(mào)區(qū)內(nèi)，對(duì)其周邊地區(qū)居民的醫(yī)療、教育、娛樂、就業(yè)、購(gòu)物消費(fèi)

18、等福利水平的提升也將產(chǎn)生明顯的效應(yīng)。 2、從中長(zhǎng)期來看，自貿(mào)區(qū)的溢出效應(yīng)在內(nèi)容上絕不限于上述內(nèi)容，在地理范圍上絕不限于上海。因?yàn)橥ㄟ^圍繞自貿(mào)區(qū)改革必然會(huì)衍生其他一系列經(jīng)濟(jì)制度的改革，特別是金融這一核心制度的改革。這一改革的制度效應(yīng)，遲早會(huì)傳遞到“區(qū)外境內(nèi)”的全國(guó)各地，并會(huì)產(chǎn)生無法估量的反應(yīng)和各地要求進(jìn)一步改革的壓力，進(jìn)而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成一定的新矛盾、新問題，逼迫自貿(mào)區(qū)外的中國(guó)境內(nèi)其他地區(qū)發(fā)生一系列的制度變革，從而提升整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放水平和競(jìng)爭(zhēng)力。這將進(jìn)一步給中國(guó)與正在變化中的國(guó)際貿(mào)易規(guī)則接軌打下良好的基礎(chǔ)。因此可以說，上海自貿(mào)區(qū)是繼深圳特區(qū)、加入WTO之后中國(guó)改革開放的第三個(gè)重要的里程碑

19、。機(jī)遇和挑戰(zhàn)（風(fēng)險(xiǎn)）機(jī)遇和挑戰(zhàn)（風(fēng)險(xiǎn)） 目前國(guó)內(nèi)外對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)判斷主要集中在金融開放方面。一般說來，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目自由化有三個(gè)重要前提：強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)銀行體系，相對(duì)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，以及均衡匯率。而這些目前中國(guó)可能都不是很具備。 我主要從以下三個(gè)方面簡(jiǎn)單論述： 第一，中國(guó)銀行體系的實(shí)力； 第二，金融體系的發(fā)展水平； 第三，匯率彈性。中國(guó)銀行體系的實(shí)力中國(guó)銀行體系的實(shí)力 1 1、資本項(xiàng)目可兌換的第一個(gè)前提是強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)銀行體系、資本項(xiàng)目可兌換的第一個(gè)前提是強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)銀行體系 當(dāng)資本管制放松時(shí)，國(guó)內(nèi)居民（或代表國(guó)內(nèi)居民持有資金的金融機(jī)構(gòu)）通常會(huì)多元化其資產(chǎn)的貨幣構(gòu)成，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀行體系資金外流。當(dāng)一國(guó)的

20、銀行體系較弱時(shí)，開放資本項(xiàng)目可能將加速資金從銀行體系的流出，因?yàn)閮?chǔ)戶會(huì)將資金轉(zhuǎn)移到他們認(rèn)為相對(duì)安全的外資銀行。如果資金流出規(guī)模足夠大，那么最終將導(dǎo)致本國(guó)貨幣的大幅貶值。倘若在這種情況下還存在貨幣錯(cuò)配，那么對(duì)那些債務(wù)以外幣計(jì)價(jià)但收入只是或很大程度上以本幣計(jì)價(jià)的企業(yè)和個(gè)人來說，他們的償債負(fù)擔(dān)將大幅增加，可能引發(fā)一場(chǎng)金融危機(jī)。這種擔(dān)憂在中國(guó)更為突出，2009年底中國(guó)的銀行存款達(dá)到61.2萬億元人民幣（約合8.96萬億美元）， 占GDP的比例高達(dá)183%（中國(guó)人民銀行）。其中超過90%的存款為住戶和非金融企業(yè)所有。在預(yù)期將發(fā)生危機(jī)或在危機(jī)早期，這些存款最有可能從中國(guó)銀行體系中流出。中國(guó)銀行體系的實(shí)力中

21、國(guó)銀行體系的實(shí)力 2、銀行業(yè)體系金融改革的結(jié)果體現(xiàn)在三個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)上。 首先，中國(guó)主要商業(yè)銀行的不良貸款總額及其占未償貸款比例從2003年底的21040億元人民幣（2540億美元）和18%大幅下滑至2009年底的4260億元人民幣（620億美元）和1.6%。 其次，2003年僅8家國(guó)內(nèi)銀行（其資產(chǎn)僅占銀行業(yè)總資產(chǎn)的0.6%）的資本充足率達(dá)到8%的最低資本充足率要求。2009年底239家銀行的資本充足率全部超過8%，當(dāng)時(shí)中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)平均資本充足率高達(dá)11.4%，遠(yuǎn)超8%的最低資本充足率要求。 第三，2009年中國(guó)銀行業(yè)稅后利潤(rùn)總額為6700億元人民幣（980億美元），平均股本回報(bào)率（ret

22、urn on average equity）為16.2%，平均總資產(chǎn)回報(bào)率（return on average total assets）為0.9%（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2009, 30-32, 127)。與那些評(píng)價(jià)頗高的國(guó)際銀行（如匯豐銀行和渣打銀行）相比，這些回報(bào)率方面的數(shù)字非常有利。對(duì)于這些數(shù)據(jù)是否真實(shí)地反映了中資銀行強(qiáng)大的業(yè)績(jī)還有諸多疑問。中國(guó)銀行體系的實(shí)力中國(guó)銀行體系的實(shí)力問題在于：?jiǎn)栴}在于： 第一，資本充足率的資本中間是否含有可疑資產(chǎn)。比如，全球金融危機(jī)時(shí)，銀監(jiān)會(huì)允許銀行發(fā)行次級(jí)債務(wù)，并于2004年開始允許將其計(jì)入二級(jí)資本，通過大幅加快次級(jí)債的發(fā)行，中國(guó)銀行業(yè)仍然維持了其資本充

23、足率。但情況是，中資銀行相互持有大部分上述次級(jí)債。后來到2010年銀監(jiān)會(huì)才認(rèn)識(shí)到，銀行之間交叉持有次級(jí)債對(duì)增加整個(gè)銀行體系的資本金無用，才下文件規(guī)定由其他銀行持有的次級(jí)債務(wù)不計(jì)入銀行資本金。 取而代之的是，2010年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)迫使四大銀行通過配股和配售可轉(zhuǎn)債籌集了2644億元人民幣（391億美元）資本金。 第二，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)是否合理。此前，甚至出現(xiàn)“允許銀行為發(fā)放給國(guó)有企業(yè)貸款準(zhǔn)備少量資本金或不準(zhǔn)備資本金”的荒唐程序，此條后來被銀監(jiān)會(huì)就取消了。 第三，撥備是否充足。較低的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不太可能導(dǎo)致中資銀行的利潤(rùn)被大幅高估。據(jù)統(tǒng)計(jì)到2009年底，商業(yè)銀行計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備金高達(dá)6630億元人民幣

24、（約合970億美元），撥備覆蓋率高達(dá)155%，較2003年20%的撥備覆蓋率有了大幅的提升（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2010，131），其實(shí)目前兩次4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激，有專家就公開表示不相信目前的不良貸款率。中國(guó)銀行體系的實(shí)力中國(guó)銀行體系的實(shí)力3 3、利率市場(chǎng)化、利率市場(chǎng)化 關(guān)于利率市場(chǎng)化。原中國(guó)銀行的董事長(zhǎng)，現(xiàn)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼就承認(rèn)，由于央行的利率管制，中資銀行在人民幣貸款業(yè)務(wù)上賺取的凈息差是利率自由化環(huán)境下的近兩倍。 如果肖鋼的“利率自由化使中資銀行的凈息差減半”的估計(jì)是正確，根據(jù)2011年報(bào),凈利息收入占中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)利潤(rùn)的六成，如果凈利息收入將減少約50%，大概估算一下，凈利潤(rùn)會(huì)減少三成，這

25、個(gè)數(shù)據(jù)很驚人。 利率自由化將使公布的股本回報(bào)率和資產(chǎn)回報(bào)率下降45%。簡(jiǎn)而言之，利率自由化將大幅減少銀行收入，（據(jù)2011年銀行業(yè)年報(bào)，銀行凈利息收入占總收入80%）而且中資銀行業(yè)績(jī)將大大弱于國(guó)際同行。根據(jù)彼得森研究所的計(jì)算，2009年平均存款利率只增加110個(gè)基點(diǎn)就可能消除所有的銀行利潤(rùn)。因此，在此情況下放松利率管制，乃至實(shí)行利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致銀行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，直接將導(dǎo)致本土銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降。金融體系的發(fā)展水平金融體系的發(fā)展水平 1 1、資本項(xiàng)目自由化的第二個(gè)前提是發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)、資本項(xiàng)目自由化的第二個(gè)前提是發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng) 原因至少有兩個(gè)。首先，資本市場(chǎng)能夠?yàn)槠髽I(yè)提供額外的資金來源，因此

26、加大了國(guó)內(nèi)銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，并加快銀行向完全商業(yè)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型。其次，提高本地債券市場(chǎng)的深度將使一國(guó)放松對(duì)資本流動(dòng)的管制更容易，因?yàn)楦猩疃鹊氖袌?chǎng)更易于吸收大規(guī)模資本流入，而同時(shí)不會(huì)使當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。最后，倘若當(dāng)?shù)氐馁Y本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，當(dāng)放松資本管制時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可能從海外融資，可能會(huì)引發(fā)貨幣錯(cuò)配和期限錯(cuò)配。金融體系的發(fā)展水平金融體系的發(fā)展水平 2 2、國(guó)債市場(chǎng)中企業(yè)債券不發(fā)達(dá)、國(guó)債市場(chǎng)中企業(yè)債券不發(fā)達(dá) 但目前雖然中國(guó)擁有一個(gè)可觀的國(guó)債市場(chǎng)，但企業(yè)債券市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)。與企業(yè)債券市場(chǎng)相比，外匯遠(yuǎn)期和掉期交易市場(chǎng)近年來發(fā)展迅速。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2007年底非金融企業(yè)未償債券總額僅為7683億元人民幣（1

27、052億美元），這只占銀行對(duì)非金融企業(yè)發(fā)放的22.7萬億元人民幣（3.11萬億美元）未償貸款的3%，同時(shí)也小于2007年GDP的3%。到2009年底，雖然非金融企業(yè)未償債券余額增長(zhǎng)了約2/5，達(dá)到了10970億元人民幣（1610億美元），但銀行對(duì)非金融企業(yè)的未償貸款增長(zhǎng)得更快，達(dá)到34.4萬億元人民幣（5.0萬億美元），因此與2007年相比，非金融企業(yè)更加依賴于銀行貸款融資。匯率彈性匯率彈性 1 1、成功過渡到資本項(xiàng)目可兌換的第三個(gè)前提是匯率適度接近、成功過渡到資本項(xiàng)目可兌換的第三個(gè)前提是匯率適度接近其基本均衡水平其基本均衡水平 當(dāng)匯率被大幅低估（高估）時(shí)，邁向資本項(xiàng)目可兌換將促使資本流入（流

28、出），資本的流入或流出是不穩(wěn)定的。據(jù)國(guó)外專家測(cè)算，2009年和2010年人民幣實(shí)際有效匯率分別被低估了21%和14%。除了這些對(duì)人民幣低估程度的直接估計(jì)外，中國(guó)政府在外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)以阻止人民幣升值的舉措也清楚地表明，人民幣被低估了。不僅如此，同時(shí)中國(guó)人民銀行進(jìn)行了大規(guī)模的公開市場(chǎng)操作，以部分沖銷外匯干預(yù)而導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)增加，這在國(guó)際貨幣體系史上也史無前例。這反過來又通過價(jià)格機(jī)制阻止了人民幣的實(shí)際升值。 （2013年江蘇金融分析會(huì)/匯率/貶值）匯率彈性匯率彈性 2 2、“走出去走出去”規(guī)模不大規(guī)模不大 目前我國(guó)的“走出去”政策對(duì)于資本項(xiàng)目放開鋪墊了道路，但是規(guī)模還是較小。首先，國(guó)家外匯管理

29、局通過逐步放松資本管制為國(guó)內(nèi)企業(yè)獲取外匯提供便利，并為企業(yè)投資提供更多的籌資機(jī)會(huì)。然而，與外商直接投資流入規(guī)模相比，中國(guó)的對(duì)外直接投資相形見絀，大多數(shù)指標(biāo)都說明中國(guó)的對(duì)外直接投規(guī)模依然較小。2011年中國(guó)海外直接投資資產(chǎn)占GDP的比重小于10%，相比之下，印度為6%，巴西為10%，俄羅斯為26%。 3 3、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDIIQDII）對(duì)國(guó)外投資業(yè)績(jī)較差而不吸引人）對(duì)國(guó)外投資業(yè)績(jī)較差而不吸引人 最初規(guī)定QDII只能投資于固定收益類金融產(chǎn)品，但是個(gè)人投資者逐漸對(duì)QDII基金的興趣大幅減弱，這主要是受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。再次，資金外流的其他渠道包括中資銀行的跨境放款以及主權(quán)財(cái)

30、富基金投資。中國(guó)的大部分境外放款由政策性銀行來實(shí)施，通常是為了獲得海外大宗商品或?yàn)橹С謬?guó)有企業(yè)的對(duì)外投資。但是盈利情況不容樂觀。最后，中國(guó)提出了推動(dòng)人民幣國(guó)際化，允許香港居民在香港的銀行開設(shè)人民幣儲(chǔ)蓄賬戶，將人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算。因?yàn)榭缇橙嗣駧刨Q(mào)易結(jié)算仍然主要用于進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算，所以最終使香港累積了巨額的人民幣存款。形成巨大的套利，比如今年（2013年）年初廣東外貿(mào)數(shù)字的作假，主要原因在于人民幣的套利。小結(jié)小結(jié) 從歷史來看，大規(guī)模的資本項(xiàng)目可兌換都先于本幣的國(guó)際化使用，而我國(guó)的本幣國(guó)際化先于資本項(xiàng)目?jī)稉Q，這對(duì)于目前開放資本項(xiàng)目的影響未知。 江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 根據(jù)國(guó)外自由貿(mào)易園區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，

31、建立自由貿(mào)易園區(qū)一般需要如下條件：第一，具有一定的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力；第二，交通便捷，基礎(chǔ)設(shè)施比較完善；第三，自身優(yōu)勢(shì)明顯。對(duì)照這些條件，我認(rèn)為有兩種可行的方案：一是涵蓋整個(gè)蘇南地區(qū)，二是僅為蘇州地區(qū)。江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 ，我們聯(lián)合調(diào)研組又們提出如下三套備選方案：一是連云港方案，二是蘇州方案，三是蘇錫寧連方案。江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 1 1、實(shí)施范圍、實(shí)施范圍 連云港自貿(mào)區(qū)由連云港港區(qū)（195平方公里）、連云港出口加工區(qū)（3平方公里）、連云港保稅物流中心（1.39平方公里）和白塔埠機(jī)場(chǎng)（5平方公里）組成，共計(jì)205平方公里，并根據(jù)先行先試漸進(jìn)情況以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展和輻射帶動(dòng)需要，逐步拓展實(shí)施范圍和

32、試點(diǎn)政策范圍。江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 第一方案第一方案 蘇州自貿(mào)區(qū)的范圍包括蘇州工業(yè)園綜合保稅區(qū)（5.28平方公里）、昆山綜合保稅區(qū)（5.86平方公里）、蘇州高新區(qū)綜合保稅區(qū)（3.51平方公里）、張家港保稅港區(qū)（4.1平方公里）與太倉(cāng)港綜合保稅區(qū)（2.07平方公里），總規(guī)劃面積為20.8平方公里。并將根據(jù)先行先試推進(jìn)情況及產(chǎn)業(yè)發(fā)展和輻射需要，逐步拓展實(shí)施范圍和試點(diǎn)政策范圍。 同時(shí)，考慮到拓展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的需要，申報(bào)區(qū)域也可以將蘇州工業(yè)園區(qū)擴(kuò)大到國(guó)批的80平方公里，再加上昆山深化海峽兩岸產(chǎn)業(yè)合作試驗(yàn)區(qū)的范圍。江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 第二方案第二方案 方案A：蘇錫寧連自貿(mào)區(qū)由蘇州市的蘇州工業(yè)園綜

33、合保稅區(qū)（5.28平方公里）、昆山綜合保稅區(qū)（5.86平方公里）、蘇州高新區(qū)綜合保稅區(qū)（3.51平方公里）、張家港保稅港區(qū)（4.1平方公里）、太倉(cāng)港綜合保稅區(qū)（2.07平方公里），無錫市的無錫高新區(qū)綜合保稅區(qū)（3.497平方公里）、蘇南碩放機(jī)場(chǎng)（3.24平方公里），南京市的南京綜合保稅區(qū)（5.03平方公里）、南京國(guó)際機(jī)場(chǎng)（6.37平方公里），和連云港市的連云港保稅物流中心（1.39平方公里）、連云港出口加工區(qū)（3平方公里）組成，總規(guī)劃面積為43.347平方公里。江蘇應(yīng)對(duì)之策江蘇應(yīng)對(duì)之策 第三方案第三方案 方案B：蘇錫寧連自貿(mào)區(qū)由蘇州市的蘇州工業(yè)園區(qū)（80平方公里）、昆山綜合保稅區(qū)（5.86平方

34、公里）、蘇州高新區(qū)綜合保稅區(qū)（3.51平方公里）、張家港保稅港區(qū)（4.1平方公里）、太倉(cāng)港綜合保稅區(qū)（2.07平方公里），無錫市的無錫高新區(qū)綜合保稅區(qū)（3.497平方公里）、蘇南碩放機(jī)場(chǎng)（3.24平方公里），南京市的南京綜合保稅區(qū)（5.03平方公里）、南京國(guó)際機(jī)場(chǎng)（6.37平方公里），和連云港市的連云港港區(qū)（195平方公里）、連云港出口加工區(qū)（3平方公里）、連云港保稅物流中心（1.39平方公里）、白塔埠機(jī)場(chǎng)（5平方公里）組成，總規(guī)劃面積為318.067平方公里。上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立對(duì)企業(yè)層面的影響上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立對(duì)企業(yè)層面的影響 第一層面：關(guān)注金融創(chuàng)新對(duì)企業(yè)融資成本 第二層面：關(guān)注自貿(mào)區(qū)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)

35、的政策優(yōu)惠 第三層面：積極利用相關(guān)政策發(fā)展第一層面第一層面 1 1、積極利用自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融優(yōu)惠政策，降低企業(yè)融資成本、積極利用自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融優(yōu)惠政策，降低企業(yè)融資成本 從12月2日放開的清單看，商業(yè)銀行創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)已涵蓋流動(dòng)性管理、匯兌、利率和匯率價(jià)格、產(chǎn)品開發(fā)權(quán)限、授信審批5大方面。但主要的產(chǎn)品仍舊是存貸款業(yè)務(wù)：短期來看，自貿(mào)區(qū)的存款資金將主要來自于海外，而貸款人則主要瞄準(zhǔn)境內(nèi)機(jī)構(gòu) 。目前在香港地區(qū)一些銀行的存款利率大約在2%-3%，貸款相當(dāng)于境內(nèi)同檔貸款基準(zhǔn)利率下浮15%。 第一層面第一層面 2 2、積極利用自貿(mào)區(qū)內(nèi)其他優(yōu)惠金融政策、積極利用自貿(mào)區(qū)內(nèi)其他優(yōu)惠金融政策 自貿(mào)區(qū)在金融市場(chǎng)和貿(mào)

36、易金融產(chǎn)品上將有大突破，包括境外直投、境外放款、出口買方、貨幣掉期等，這些業(yè)務(wù)將和境內(nèi)同名業(yè)務(wù)有很大區(qū)別。例如，如果一位客戶需要融資越南盾，目前國(guó)內(nèi)銀行一般會(huì)勸其美元貸款。但在自貿(mào)區(qū)，銀行可以從國(guó)際市場(chǎng)拆借越南盾作貸款，但必須自擔(dān)越南盾與美元的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行貨幣掉期和匯率掉期的套期保值措施提出更高要求。 第一層面第一層面 3 3、針對(duì)部分行業(yè)的授權(quán)會(huì)提高、針對(duì)部分行業(yè)的授權(quán)會(huì)提高 自貿(mào)區(qū)部分業(yè)務(wù)授權(quán)將更廣。又如在一家銀行自貿(mào)區(qū)分行，在授信上，由于受到整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，航運(yùn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行授信中屬于中性，甚至被列為謹(jǐn)慎行業(yè)。但自貿(mào)區(qū)航運(yùn)金融是重頭戲，該行自貿(mào)區(qū)分行則可稍微調(diào)高航運(yùn)企業(yè)信

37、貸等級(jí)。此外，又如，對(duì)于融資租賃企業(yè)，其信貸評(píng)級(jí)也可以稍微調(diào)高。 第一層面第一層面4 4、平臺(tái)概念想象力豐富、平臺(tái)概念想象力豐富 商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)分行既是一個(gè)物理概念，有網(wǎng)點(diǎn)也有客戶；同時(shí)，也是一個(gè)邏輯概念，例如在自貿(mào)區(qū)，某商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)分行為客戶提供的平臺(tái)將不僅僅限于其銀行分行，以中國(guó)銀行為例，還包括中銀投資、中銀國(guó)際等多個(gè)平臺(tái)多方位服務(wù)。 第二。資金管理。以往企業(yè)的資金從境外進(jìn)出，都需要外管局進(jìn)行審批。從去年開始，監(jiān)管層實(shí)施了跨國(guó)企業(yè)外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理的試點(diǎn)，參與試點(diǎn)的企業(yè)需要通過設(shè)立一個(gè)境內(nèi)總賬戶與國(guó)際總賬戶，在監(jiān)管部門給予的額度范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金的跨境放款與自由流動(dòng)。此后，資金進(jìn)

38、出只需要向外管局報(bào)外匯總額，不再用對(duì)單筆結(jié)匯進(jìn)行申報(bào)。外匯管理大大改進(jìn)。但不可回避的是，由于需要同時(shí)設(shè)立兩個(gè)賬戶，資金運(yùn)轉(zhuǎn)有時(shí)差，效率仍有些損失。 最后，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，跨國(guó)企業(yè)可以將這兩個(gè)賬戶進(jìn)行融合，在一個(gè)賬戶內(nèi)完成企業(yè)內(nèi)部跨境放款與資金流動(dòng)。打通帳戶的目的主要是有利于跨國(guó)公司在自貿(mào)區(qū)設(shè)立亞太資金總部 ，為打造上海金融中心，包括船運(yùn)金融中心等。（波羅的海指數(shù)）。（波羅的海指數(shù)） 第二層面第二層面 一、投資方向一、投資方向 創(chuàng)新性、高附加值、低資源耗費(fèi)、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所謂“高標(biāo)準(zhǔn)投資”要由四個(gè)維度來衡量，即投資內(nèi)容是否兼?zhèn)鋭?chuàng)新性和高附加值，并能在實(shí)際操作中資源耗費(fèi)相對(duì)少的前提下，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶

39、來較大的引領(lǐng)和推動(dòng)作用?！白再Q(mào)區(qū)更歡迎兼具這四者的高標(biāo)準(zhǔn)投資?！?第二層面第二層面 上海自貿(mào)區(qū)將在政府職能、法制保障、金融、投資及貿(mào)易五大方面做出重大改革和創(chuàng)新 這涉及到可能惠及的行業(yè)第二層面第二層面九大行業(yè)九大行業(yè) 第一 ，銀行服務(wù)銀行服務(wù) 政策細(xì)節(jié)： (1)允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立外資銀行，符合條件的民營(yíng)資本與外資金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立中外合資銀行。在條件具備時(shí)，適時(shí)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)設(shè)立有限牌照銀行。 (2)在完善相關(guān)管理辦法，加強(qiáng)有效監(jiān)管的前提下，允許試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行開辦離岸業(yè)務(wù)。 解讀：據(jù)悉，8家銀行已經(jīng)遞交了申請(qǐng)，欲設(shè)立自貿(mào)區(qū)分行。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，自貿(mào)行分行將不受75%存貸比與

40、存款準(zhǔn)備金率等監(jiān)管指標(biāo)限制，且在自貿(mào)區(qū)內(nèi)被允許存貸款利率市場(chǎng)化定價(jià)。第二層面第二層面九大行業(yè)九大行業(yè)第二，專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)第二，專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)政策細(xì)節(jié)：試點(diǎn)設(shè)立外資專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。解讀：第一,國(guó)內(nèi)一些大的保險(xiǎn)公司成立了專業(yè)的健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)公司，但一直處于虧損狀態(tài)，包括壽險(xiǎn)中的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)日子也不好過，試點(diǎn)設(shè)立外資專業(yè)的健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)機(jī) 構(gòu)或是政府欲打破健康醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀，如果試點(diǎn)成功，將會(huì)成為國(guó)內(nèi)專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)發(fā)展的催化劑。第二,目前國(guó)內(nèi)專業(yè)的健康醫(yī)療保險(xiǎn)發(fā)展艱難，一方面由于產(chǎn)品保障程度高，它的受眾群體較少，沒有大范圍的發(fā)展開來；另一方面國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)處于兩難境地，做專業(yè)健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧

41、損，不做又會(huì)失去保險(xiǎn)份額。今年國(guó)家重視發(fā)展和扶持健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這次試點(diǎn)允許外資設(shè)立專業(yè)健康保險(xiǎn)公司是一種創(chuàng)新，解除了之前的政策限制，因?yàn)橹案鶕?jù)WTO規(guī)定，外資參與壽險(xiǎn)公司必須是合資公司。第三,產(chǎn)業(yè)鏈效果。只設(shè)立專業(yè)健康險(xiǎn)公司是沒有用的，而是需要理順整個(gè)健康產(chǎn)業(yè)鏈，包括(外資)醫(yī)院、國(guó)際網(wǎng)絡(luò)間結(jié)算的便利性、流動(dòng)性、健康管理機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介等等。第二層面第二層面九大行業(yè)九大行業(yè)第三、融資租賃融資租賃政策細(xì)節(jié)：(1)融資租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機(jī)、單船子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本限制(2)允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。解讀：金融租賃公司在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司是全牌照的，同時(shí)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)部

42、設(shè)立的公司是專業(yè)牌照的，預(yù)計(jì)上海自貿(mào)區(qū)會(huì)實(shí)行一個(gè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收、外管、海關(guān)等配套政策。這一系列政策在目前境內(nèi)金融租賃公司是沒辦法享受的，特別是經(jīng)營(yíng)性境外機(jī)船租賃業(yè)務(wù)，如果通過區(qū)內(nèi)來經(jīng)營(yíng)，會(huì)提高公司在航空、航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)當(dāng)中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。比如交行在自貿(mào)區(qū)設(shè)立的專業(yè)金融租賃公司是一個(gè)實(shí)體，有健全的公司治理結(jié)構(gòu)，有董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和專業(yè)的高管隊(duì)伍，還有配備專業(yè)的業(yè)務(wù)人員，對(duì)境外國(guó)際化飛機(jī)、輪船、航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)，有一個(gè)系統(tǒng)的研究。這將改變他們之前在境內(nèi)外一些機(jī)船租賃業(yè)務(wù)零散和分散的局面，將來可以整合到平臺(tái)之下，進(jìn)行統(tǒng)一管理和并表監(jiān)管，提升專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。第二層面第二層面九大行業(yè)九大行業(yè) 第四

43、增值通信增值通信 政策細(xì)節(jié)：在保障網(wǎng)絡(luò)信息安全的前提下，允許外資企業(yè)經(jīng)營(yíng)特定形式的部分增值電信業(yè)務(wù)，如涉及突破行政法規(guī)，須國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意。 解讀：有關(guān)電信業(yè)的至少涉及三方面改革，即在自貿(mào)區(qū)將會(huì)允許外資企業(yè)突破之前股權(quán)比例低于49%的限制，甚至可能會(huì)允許外企以獨(dú)資形式經(jīng)營(yíng)；外資可經(jīng)營(yíng)ICP等過去不能涉及的業(yè)務(wù)；涉及信息安全的仍要嚴(yán)格審查。 其中，關(guān)于“擴(kuò)大開放增值電信業(yè)務(wù)”，這方面條件比較嚴(yán)，比如外國(guó)企業(yè)在設(shè)立增值電信企業(yè)的第一年只能在注冊(cè)地經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，后續(xù)幾年才能逐步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)地區(qū)；又比如我國(guó)一直到現(xiàn)在都規(guī)定，外國(guó)企業(yè)只能以設(shè)置合資公司的方式進(jìn)入增值電信業(yè)務(wù)，且持股比例不能超過49%。 第二層面第

44、二層面九大行業(yè)九大行業(yè) 此次自貿(mào)區(qū)的改革顯然將擴(kuò)大外國(guó)企業(yè)在增值電信企業(yè)的開放程度，比如會(huì)允許外資企業(yè)突破之前股權(quán)比例低于49%的限制，甚至可能會(huì)允許外企以獨(dú)資形式經(jīng)營(yíng)；又比如外國(guó)企業(yè)可以在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)置增值電信企業(yè)，但不限于在自貿(mào)區(qū)內(nèi)做業(yè)務(wù)，而是經(jīng)營(yíng)全國(guó)性的一些增值電信業(yè)務(wù)，只是總部設(shè)在自貿(mào)區(qū)。其次，在開放的增值業(yè)務(wù)方面，其中的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)就是通常所說的SP，數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)服務(wù)就是指ICP，呼叫中心業(yè)務(wù)則很好理解。這幾個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)呈競(jìng)爭(zhēng)飽和狀態(tài)，即便開放，對(duì)國(guó)內(nèi)增值電信企業(yè)也影響不大。另外，方案里規(guī)定了“如涉及突破行政法規(guī)，須國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意”，這應(yīng)該是指增值電信業(yè)務(wù)有相當(dāng)領(lǐng)域涉及國(guó)家安全，是非常敏感的，因此，不能突破一定尺度，涉及國(guó)家和公眾信息安全的，國(guó)家會(huì)嚴(yán)格審查。第二層面第二層面九大行業(yè)九大行業(yè)第