第七章 黃金市場

1、第七章第七章 黃金市場黃金市場第一節(jié)第一節(jié) 黃金市場概述黃金市場概述一、認識黃金（一）黃金的特性 數(shù)量較少，生產(chǎn)成本較高，價格昂貴 延展性好，便于分割和攜帶，不易腐蝕（二）黃金在當代經(jīng)濟生活中的作用 1、黃金是一種資產(chǎn)，是投資的對象和保值的手段 2、黃金發(fā)揮著貨幣的作用 3、黃金是一種商品二、黃金市場的定義 黃金市場是進行黃金買賣交易的場所，是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易中心。 三、黃金市場的歷史發(fā)展過程（一） 19世紀之前l(fā)黃金極其稀有，基本是王室獨占的財富。l黃金的專有性限制了黃金自由交易市場的形成。 （二）金銀本位制或復本位制時期 l平行本位制 金銀兩種貨幣按其各自實際貨幣價值流通l

2、雙本位制 金銀兩種貨幣按國家法定比價流通（三）國際金本位制時期l法定金幣在市場上流通l黃金自由買賣、儲藏和輸出入國境l國家的貨幣儲備和國際結(jié)算都使用黃金l外匯匯率由各國貨幣含金量確定l各國國際收支自動調(diào)節(jié)（四）布雷頓森林體系時期l以美元為國際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)l美元直接與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤l實行固定匯率制（五）黃金非貨幣化時期l布雷頓森林體系的崩潰l1978年國際貨幣基金協(xié)定四、黃金市場的基本構(gòu)成要素（一）為黃金交易提供服務(wù)的機構(gòu)和場所 1、歐式黃金市場 沒有固定交易場所的無形市場，以倫敦和蘇黎世為代表 2、美式黃金市場 建立在典型的期貨市場基礎(chǔ)上，主要交易方式是黃金的衍生品交易 ，

3、以紐約商品交易所和芝加哥商品交易所為代表 3、亞式黃金市場 有固定交易場所的有形市場，同時進行現(xiàn)貨與期貨交易，以香港黃金市場和新加坡黃金市場為代表（二）黃金市場的交易主體 1、國際金商 對黃金市場影響最大的市場參與者。國際金商與世界各地的黃金供應(yīng)者和需求者都有密切的聯(lián)系，對黃金的定價起著舉足輕重的作用。 2、商業(yè)銀行 經(jīng)紀業(yè)務(wù)：蘇黎世兩大銀行 自營業(yè)務(wù)：新加坡黃金交易所的自營商 3、對沖基金 黃金套利或投機交易 4、各種法人機構(gòu)和個人投資者 各大金礦 黃金生產(chǎn)商 黃金制品商 首飾行 私人購金收藏者 從事黃金買賣的投資公司 個人投資者 （三）中介機構(gòu)（四）監(jiān)管機構(gòu)（五）行業(yè)自律組織 1、世界黃金

4、協(xié)會 2、倫敦黃金市場協(xié)會第二節(jié)第二節(jié) 黃金市場的類型黃金市場的類型一、國際黃金市場的主要劃分方式和類型（一）按照黃金市場國際影響和規(guī)模劃分 1、主導性市場 主導性黃金市場的交易范圍和參與者涉及全球，交易量比較集中，市場確定的價格水平和交易量對其他市場具有深遠的影響力。 2、區(qū)域性市場 區(qū)域性市場的交易只涉及某一地區(qū)或某一國家，而且對其他國際黃金市場影響不大，主要滿足本國本地區(qū)黃金交易的需求。 （二）按交易類型和交易方式劃分 1、現(xiàn)貨交易市場 2、期貨交易市場（三）按有無固定場所劃分 1、無形黃金市場 2、有形黃金市場（四）按交易管制程度劃分 1、自由交易市場 2、限制交易市場 3、國內(nèi)交易市

5、場 （五）按照參與交易對象的不同劃分 1、一級市場 2、二級市場 （六）按照交易標的物的不同屬性劃分 1、黃金貨幣商品市場 2、黃金飾品市場二、國際上黃金市場的分布（一）歐洲：14個黃金市場（二）亞洲：15個黃金市場（三）非洲：7個黃金市場（四）美洲：9個黃金市場三、國際主導型黃金市場簡介（一）倫敦黃金市場 1、黃金定價制度 2、無形交易網(wǎng)絡(luò) 3、靈活性強（二）蘇黎世黃金市場 1、永久中立國，政治安全穩(wěn)定 2、交易環(huán)境自由保密 3、瑞士兩大銀行負責清算結(jié)賬 4、無金價定盤制度（三）美國黃金市場 1、黃金期貨交易量大 2、紐約商品交易所和芝加哥商品交易所是世界 上最大、最有影響的黃金期貨市場 3

6、、紐約市場期貨價格對全球影響巨大（四）香港黃金市場 1、香港金銀貿(mào)易市場 2、倫敦金市場 3、黃金期貨市場 第三節(jié)第三節(jié) 黃金市場的價格決定黃金市場的價格決定一、黃金的成色及其分類（一）黃金的成色 黃金及其制品的純度稱為成色。黃金的成色是反映黃金價值的最重要的屬性，也是劃分黃金產(chǎn)品的主要依據(jù)。 1、黃金按其來源的不同和提煉后含量的不同分 為生金和熟金等 2、熟金根據(jù)成色的高低分為純金、赤金、色金 3種 3、按含其他金屬的不同劃分，熟金又可分為清 色金、混色金、k金等（二）黃金成色的計算及表示方法 1、用“k金”表示黃金的純度 2、用文字表達黃金的純度 3、用分數(shù)表示黃金的純度 4、用阿拉伯數(shù)字

7、表示黃金的純度 二、黃金交易單位 黃金交易單位又稱黃金交易計量單位，簡稱黃金單位，就是在黃金市場上買賣雙方交易的重量計量單位。 目前國際黃金市場上常見的黃金計量單位 （一）金衡盎司 （二）托拉 （三）司馬兩 （四）市制單位 （五）日本兩三、黃金價格（一）生產(chǎn)價格 生產(chǎn)價格是根據(jù)黃金生產(chǎn)的成本計算的價格標準，它反映了黃金的內(nèi)在價值，是確立各種黃金價格的最基本的標準。 （二）市場價格 黃金的市場價格是買賣雙方達成交易時的即時價格，又稱為市場行情。市場價格包括現(xiàn)貨價格和期貨價格。 （三）準官方價格 準官方價格是被中央銀行用作與黃金有關(guān)的官方活動而采用的一種價格。在準官方價格中，又分為抵押價格和記賬價

8、格。 四、影響世界黃金價格的主要因素（一）供給因素 1、經(jīng)常性供給 2、偶發(fā)性供給 3、調(diào)節(jié)性供給 （二）需求因素 1、工業(yè)與民用需求 2、央行黃金儲備的需求 3、投資性或投機性需求（三）其他因素 1、美元匯率 2、各國的貨幣政策 3、通貨膨脹 4、國際政治局勢 5、股市行情 第四節(jié)第四節(jié) 黃金市場的交易方式黃金市場的交易方式一、黃金市場的交易品種（一）實物形式的交易品種 1、標金 標金是按規(guī)定的形狀、規(guī)格、成色、重量等要素精煉加工成的標準化條狀金，即俗稱“金條”。 2、金幣 金幣分為投資金幣和紀念金幣兩種： 投資金幣一般由各國政府或中央銀行發(fā)行。 紀念金幣是各國政府或中央銀行為某一紀念題材而

9、限量發(fā)行的鑄金貨幣。 3、黃金飾品 廣義的黃金飾品是泛指含有黃金成分的裝飾品。 狹義的金飾品是專指以成色不低于58%的黃金 材料制成的裝飾物。（二）憑證形式的交易品種 1、黃金帳戶 黃金賬戶是商業(yè)銀行為黃金投資者提供的一種黃金交易品種，又稱為黃金請求賬戶。黃金賬戶具有周轉(zhuǎn)速度快、存儲風險小、交易費用低的優(yōu)點。 2、紙黃金 紙黃金又稱黃金憑證，代表了持有者對黃金的所有權(quán)，紙黃金交易實質(zhì)上就是一種權(quán)證交易方式。紙黃金交易可以節(jié)省黃金實物交易中必需的費用支出，有效降低黃金交易價格，還可以加快交易速度。 3、黃金股票 黃金股票是黃金礦業(yè)公司發(fā)行的上市或不上市的股票。 4、黃金基金 黃金基金是黃金投資共同基金的簡稱，即專門以黃金類證券或黃金類衍生交易品種作為投資對象的共同基金。黃金基金的投資風險較小、收益比較穩(wěn)定，與證券投資基金有相同特點。 二、黃金交易方式（一）黃金現(xiàn)貨交易 1、交易雙方在成交后兩個交易日內(nèi)完成交割、清算 2、現(xiàn)貨交易的標的物一般以標金為主 3、分為定價交易和報價交易（二）黃金期貨交易 1、占據(jù)當今世界黃金交易的絕大部分 2、交易價格一般以黃金現(xiàn)貨價格加上一定的升水 或貼水而定 3、保值交易和投機交易（三）黃