LEXUS-雷克薩斯總經理財務管理培訓

1、-2011.10.10.-第一模塊：快速讀懂財務報表第二模塊：運用財務數(shù)據分析并改善績效第三模塊：成本分析成本控制第四模塊：預算編制和管理第五模塊：問題與解答 你不理財，財不理你 理財?shù)幕A是記賬 你在生活中是怎么記帳的呢？ 我們一起來記7月份小張的家庭收支賬日期摘要收入支出余額7.1結轉6月份30,0007.5超市采購 (信用卡付)5507.9西藏旅游21,0007.15工資和獎金35,0007.20沽出股票1000股，每股6元（買進10元）6,0007.21付3個月房租9,0007.22其它費用5,0007.25太太生日禮物 (鉆戒)18,0007.31結算余額討論：1.最后的余額是你到7

2、月31日的所剩的錢嗎？是你的資產嗎？2.支出是你本月的支出嗎？3. 這么記賬的問題是什么？7月份小張的家庭收支賬月份小張的家庭收支賬討論：1. 最后的余額是你到7月31日的所剩的錢嗎？是你的資產嗎？答: 是現(xiàn)金余額,但不是資產 （還包括其他如鉆戒等）2. 支出是你本月的支出嗎？答：不是。房租是預付下三個月房租。西藏旅游是全年的支出。鉆戒是投資。3. 這么記賬的問題是什么？答：1）本月收入和支出不清（和其他時期混淆） 2）現(xiàn)金帳和非現(xiàn)金帳不清 3）不能反映家庭的資產和負債情況 4）不能反映家庭資產的升（貶）值情況7月份小張的家庭收支賬月份小張的家庭收支賬財務會計的歷史財務會計的歷史意大利修道士盧

3、卡意大利修道士盧卡帕西奧里發(fā)明帕西奧里發(fā)明了借貸記賬法，又稱威尼斯方法了借貸記賬法，又稱威尼斯方法, , 被尊為現(xiàn)代會計之父被尊為現(xiàn)代會計之父13001300年喬萬尼年喬萬尼法羅非公司首次使法羅非公司首次使用借貸記賬法用借貸記賬法優(yōu)點：找到差錯、追說公司錢的來優(yōu)點：找到差錯、追說公司錢的來龍去脈、精確記賬、促進了生產力龍去脈、精確記賬、促進了生產力和商業(yè)的發(fā)展和商業(yè)的發(fā)展會計的定義和種類會計的定義和種類會計是為了進行決策和合理的判斷, 而對一個組織的經濟信息進行確定、計算和匯報的過程 確定 計算 匯報會計的框架 財務會計 管理會計 公司理財 財務戰(zhàn)略我們關注的內容我們關注的內容 公司理財?shù)闹饕?/p>

4、內容是公司如何投資和如何籌資，以及投資和籌資決策所涉及的各個方面：如股利政策，資本結構等 財務戰(zhàn)略主要研究公司不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展狀況，不同的現(xiàn)金狀況之下，公司財務的重點方向問題。 投 資 籌 資 經 營 資產負債表 損益表現(xiàn) 金 流 量 表 給投資者：公司是否盈利？公司是否安全？ 給債權人：公司的還款能力如何？ 給政府：監(jiān)督企業(yè)合法經營，依法納稅。 給證券管理機構：監(jiān)督企業(yè)公平、公正、公開地投融資。 給管理者：分析企業(yè)的資金運動，分析企業(yè)的成本狀況。 給經濟研究者：提供產業(yè)、行業(yè)、企業(yè)信息。資產負債表資產負債表 (Balance Sheet)反映企業(yè)在一定時點上的財務狀況 反映了在一定

5、時點上的企業(yè)的資產、負債和所有者權益狀況資產資產 AssetsAssets流動資產流動資產 Current AssetsCurrent Assets 現(xiàn)金現(xiàn)金 Cash Cash 25 25 庫存庫存InventoryInventory 5 5 應收賬款應收賬款 Account Receivables 10Account Receivables 10固定資產固定資產 Fixed Assets 100Fixed Assets 100資產合計：資產合計：Total Total 140 140 負債負債+ +所有者權益所有者權益 Liabilities+OwnerLiabilities+Owners

6、 Equitys Equity短期負債短期負債 Current LiabilitiesCurrent Liabilities 短期借款短期借款 Short-term Debt 17Short-term Debt 17 應付賬款應付賬款 Account Payables Account Payables 1313 長期借款長期借款 Long-term Debt Long-term Debt 2020所有者權益所有者權益 OwnerOwners Equitys Equity 實收資本實收資本 Share Capital Share Capital 7070 留存收益留存收益 Retained Ea

7、rnings Retained Earnings 2020負債負債+ +所有者權益合計所有者權益合計TotalTotal 140 140 資產負債表結構資產負債表結構資產資產年初數(shù)年初數(shù)期未數(shù)期未數(shù)負債和所有者權益(或股東權益)負債和所有者權益(或股東權益)年初數(shù)年初數(shù)期未數(shù)期未數(shù)流動資產：流動資產：流動負債：流動負債：貨幣資金短期借款短期投資應付票據應收票據應付帳款應收股利預收帳款應收利息應付工資應收賬款應付福利費其他應收款應付股利預付賬款應交稅金應收補貼款其他應交款存貨其他應付款待攤費用預提費用一年內到期的長期債權投資預計負債其他流動資產一年內到期的長期負債流動資產合計流動資產合計其他流動

8、負債長期投資：長期投資：長期股權投資流動負債合計流動負債合計長期債權投資長期負債：長期負債：長期投資合計長期投資合計長期借款固定資產：固定資產：應付債券固定資產原價長期應付款減：累計折舊專項應付款固定資產凈值其他長期負債減：固定資產減值準備長期負債合計固定資產凈額遞延稅項：工程物資遞延稅款貸項在建工程負債合計負債合計固定資產清理固定資產合計固定資產合計所有者權益(或股東權益)所有者權益(或股東權益)無形資產及其他資產：無形資產及其他資產：實收資本(或股本)無形資產減：已歸還投資長期待攤費用實收資本(或股本)凈額其他長期資產資本公積無形資產及其他資產合計無形資產及其他資產合計盈余公積其中：法定公

9、益金遞延稅項：未分配利潤 遞延稅款借項所有者權益(或股東權益)合計所有者權益(或股東權益)合計資產總計資產總計負債和所有者權益(或股東權益)總計負債和所有者權益(或股東權益)總計損益表是反映企業(yè)某個會計期間經營結果的報表損益表是一張流量表損益表(Income Statement)業(yè)務收入業(yè)務收入 Revenue Revenue 業(yè)務成本業(yè)務成本 CostCost業(yè)務毛利業(yè)務毛利 Gross MarginGross Margin經營費用經營費用 ExpensesExpenses經營利潤經營利潤 Operating IncomeOperating Income減減: :財務費用財務費用 Inter

10、estInterest稅前收益稅前收益 Income Before TaxIncome Before Tax所得稅所得稅 Income TaxIncome Tax凈收益凈收益 Net IncomeNet Income項目本年累計數(shù)一、產品銷售收入1250 減：產品銷售成本750 產品銷售費用20 產品銷售稅金及附加2二、產品銷售利潤478 加：其他營業(yè)利潤 減：管理費用58 營業(yè)費用100 財務費用41.5三、營業(yè)利潤278.5 加：投資收益31.5 營業(yè)外收入50 減：營業(yè)外支出19.7 加：以前年度損益調整四、利潤總額343 減：所得稅102.4 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流進流出狀況的報表

11、 現(xiàn)金流量表是一張：流量表？存量表？現(xiàn)金流量表(Cash flow Statement)一。經營活動產生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Operating Activities二。投資活動產生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Investment Activities三?；I資活動產生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Financing Activities1.什么是負債？負債就是欠別人的錢2.公司會欠誰的錢？ 公司欠供應商的錢-應付賬款 -應付票據（匯票） 公司欠客戶的錢-預收賬款 公司欠國家的錢-應付稅金 公司欠員工的錢-應付工資、福利 公司欠股東的錢-應付股利 公司欠股

12、東的錢（對投資者的負債）-其他應付款 公司欠銀行的錢-長期借款 -短期借款1.什么是所有者權益: 股東投資在企業(yè)里的錢2.兩類不同的所有者權益： - 外來的所有者權益： 在資本形成過程中產生的權益資本：股本（資本 金），資本公積金 - 內生的所有者權益： 在稅后利潤分配過程中產生的權益資本：盈余公積 金，盈余公益金，未分配利潤資本金（投入資本）股本資本公積金： 股票溢價/資產重估/捐贈資產留存收益盈余公積：一般盈余和公益金未分配利潤庫藏股1. 流動資產2. 長期投資3. 固定資產4. 無形資產5. 遞延資產 流動資產是指現(xiàn)金以及預期能在一年或者超過一年的一個經營周期內變現(xiàn)或者運用的資源。流動資

13、產主要包括：貨幣資金短期投資應收款項存貨短期待攤費用應收款項包括：應收票據、應收賬款、其他應收款、余付賬款等，應收賬款一般應以扣除壞賬準備后的凈額表示；應收票據如果已貼現(xiàn)，則應以適當?shù)男问阶儸F(xiàn)為或有負債。應收賬款的控制：1. 客戶信用分析2. 信用期政策3. 現(xiàn)金回扣政策4. 保理業(yè)務5. 信用保險 1.應收賬款發(fā)生的原因商業(yè)競爭: 賒銷可擴大銷售,所形成的應收賬款是一種商業(yè)信用。技術原因: 銷售和收款時間上的差異 2.信用政策的確定信用政策: 信用期間，信用標準,和現(xiàn)金折扣政策信用期: 允許顧客從提貨到付款之間的時間，作為對其的一種優(yōu)惠。 例: 原用30天信用期，現(xiàn)擬延長到60天，企業(yè)資金投

14、資利潤率15% 30天 60天銷售量 (件) 10萬 12萬銷售額(5元/件) 50 60變動成本(4元/件) 40 48 固定成本 5 5毛利 5 7可能發(fā)生的收帳費用 0.3 0.4可能發(fā)生的壞帳損失 0.5 0.9分析: 毛利增加2萬,占用資金成本: 30天: 45/360 30 15% = 562560天: 53/360 60 15% =13250占用資金成本增加 7625元收賬費用和壞帳損失增加 5000元改變信用期損益: 20000 - 7625 -5000 = 7375 收益增加大于成本增加,應當延長信用標準 5 C 標準: 信譽(character),能力(capacity),

15、資本(capital), 抵押(collateral),條件(condition)現(xiàn)金折扣 商業(yè)折扣: 銷售價打折,目的是促銷 現(xiàn)金折扣: 早付款有折扣,目的是加快貨幣回籠.(總價法,凈價法) 如: 5/10, 3/20, N/30存貨在商業(yè)企業(yè)表現(xiàn)為購入后計劃出售的產品，在工業(yè)企業(yè)表現(xiàn)為原材料、在產品和產成品。他們以取得時的實際成本計價。確定存貨成本的方法有個別認定法，先進先出法，后進先出法，加權平均法，移動平均法等。企業(yè)采用何種成本法，應當在報表附注中說明。 企業(yè)可能出于各種動機進行長于一年或一個經營周期的投資，例如：（1）權益性投資：股票投資（2）債券性投資：長期國債投資（3）經營性投資

16、：參股（4）基金投資：償債基金，退休基金固定資產是經營所需的經濟壽命在一年以上的，單位價值在規(guī)定標準以上的資產，如房屋建筑，機器設備，運輸設備，工具器具等。固定資產按取得時的實際成本入賬。在固定資產尚未交付使用前，或已交付使用但未辦理竣工決算的所發(fā)生的安裝費用、借款利息、匯兌損益都應計入固定資產價值。固定資產以折舊來回收。折舊的方法主要由直線折舊，年數(shù)總成法，雙倍余額法。直線法，是將固定資產的應計折舊額均衡得分攤到使用壽命內的方法年折舊率 = （1-預計凈殘值率）/ 預計使用壽命 （年）舉例：廠房原價為500,000元，預計使用年限20年，預計凈殘值率為2%。年折舊率 = （1-2%）/20

17、= 4.9%年折舊額 = 500,000 x 4.9% = 24500 元月折舊額 = 24500/12 = 2050 元無形資產是不具有實物形態(tài)，能在較長時間內給企業(yè)帶來經濟效益的資源。無形資產主要有3類：1. 知識產權：專利權、非專利技術、商標權、著作權等2. 土地使用權3. 商譽無形資產以成本定價（如專利權）或以交易價格定價（商譽）遞延資產是指不能記入當期損益，而須在后續(xù)幾年中攤銷的各種費用（長期待攤費用），如開辦費、待攤固定資產修理費用、租入固定資產改良費用等。1.企業(yè)績效用財務指標來衡量的話，尤其是用利潤率指標來衡量的話，資產負債表中的內容通常處于分母的位置。 例如：資產利潤率2.

18、資產是企業(yè)的“家底”。項目行次本年累計數(shù)一、產品銷售收入11250000 減：產品銷售成本2750000 產品銷售費用320000 產品銷售稅金及附加42000二、產品銷售利潤5478000 加：其他營業(yè)利潤6 減：管理費用7158000 財務費用841500三、營業(yè)利潤9278500 加：投資收益1031500 營業(yè)外收入1150000 減：營業(yè)外支出1219700 加：以前年度損益調整13四、利潤總額14343000 減：所得稅15102399五、凈利潤16237901 產品銷售收入是企業(yè)一定時期內銷售產品、提供勞務所取得的收入。1. 權責發(fā)生制下銷售收入的確定：銷售法：商品的所有權發(fā)生轉

19、移，企業(yè)的大部分應盡責任已經完成，銷售即可確認，不管是否收到錢。收款法：交付商品或提供勞務后，收到貨款時才確認收入。生產法：在生產過程中確認收入或生產完工時確認收入。例如：大工程：成本加成合同，按進度和發(fā)生成本確認收入； 造船：按進度確認收入； 采金：生產完工確認收入產品銷售成本在制造企業(yè)中是指已銷售產成品的制造成本，包括材料成本、人工成本和制造費用。產品銷售成本在商業(yè)企業(yè)中是指銷貨成本。 （銷貨成本是不是就等于進貨成本呢？存貨成本）1. 銷售費用企業(yè)在銷售產品等過程中所發(fā)生的各項費用，包括銷售職工工資、福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費和物料消耗等。2. 管理費用企業(yè)的行政管理部門為管理

20、生產經營而發(fā)生的費用。包括管理員工工資和福利費、折舊費、工會費、業(yè)務招待費和房產稅等。3.財務費用企業(yè)為籌集生產經營所需要的資金而發(fā)生的費用，包括利息支出匯兌損失和金融機構手續(xù)費等。1.損益表中的利潤是衡量企業(yè)績效的主要指標。2.損益表中的收入，成本，費用和利潤比較容易受操縱，要注意其真實性。（案例：折舊）資產負債表和損益表的關系（無負債、稅收）固定資產貨幣資金無形資產股東權益費用材料、人工產品在產品材料折舊攤銷存貨銷售收入損益表資產負債表項目行次金額一、經營活動產生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金11181000 收到增殖稅銷售稅額2161500 現(xiàn)金收入合計31342500 購買

21、商品、接受勞務支付的現(xiàn)金4349800 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5300000 支付的增殖稅額6142466 支付的所得稅額797089 支付的除增殖稅所得稅外的其他稅費82000 支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金970000 現(xiàn)金支出小計10961355 經營活動產生現(xiàn)金凈額11381145二、投資活動產生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金1216500 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金1330000 處置固定資產而收回的現(xiàn)金凈額14300300 現(xiàn)金收入小計15346800 購置固定資產所支付的現(xiàn)金16451000 現(xiàn)金支出小計171500000 投資活動所產生的現(xiàn)金流動凈額18-10420

22、0三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量： 借款所收到的現(xiàn)金19400000 現(xiàn)金收入小計20400000 償還債務所支付的現(xiàn)金211250000 償付利息所支付的現(xiàn)金2212500 現(xiàn)金支出小計231262500 籌資活動所產生的現(xiàn)金凈額24-862500四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額25-5855551、不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動（本例中不涉及）2、將凈利潤調節(jié)為經營活動現(xiàn)金流量 凈利潤237901 加：計提的壞帳準備或轉銷的壞帳900 固定資產折舊100000 無形資產攤銷60000 處置固定資產的收益-50000 固定資產報廢損失19700 財務費用21500 投資收益-31500 存貨減少53

23、00 經營性應收項目的增加-49000 經營性應付項目的增加47310 增值稅凈增加額19034 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額3811453、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的凈增加情況 貨幣資金的期末余額820745 減：貨幣資金的期初余額1406300 現(xiàn)金等價物的期末余額0 減：現(xiàn)金等價物的期初余額0 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的凈增加額-585555營運活動現(xiàn)金流量OCF：=銷售產品流入的現(xiàn)金流量 - 為此而發(fā)生的現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流量ICF： 獲得投資收益投資時的現(xiàn)金流入-向外投資或者購買固定資產是的現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流量FCF=股權性或債權性的籌資時的現(xiàn)金流入-資金成本（股利，利息）或償還資金時的現(xiàn)金就流

24、出。凈現(xiàn)金流=OCF + ICF + FCF 經營活動所產生的現(xiàn)金流量營業(yè)利潤(Operating Profit)調整而得的經營現(xiàn)金流量利潤+ 折舊-存貨增加-應收帳款增加+ 應付賬款增加現(xiàn)金流量1.現(xiàn)金流量比較不易操縱（比如：房地產企業(yè)），對損益表和資產負債表是很好的補充2.反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，這一點并購中尤其突出。 除維系企業(yè)正常經營的資金投入（如存貨，廠房，設備，長期投資等）外，企業(yè)產生的額外現(xiàn)金流量（可分配給股東或留存于企業(yè)）。 自由現(xiàn)金流量= 稅前利潤+折舊- 資本性支出 具有較高的自由現(xiàn)金流量的企業(yè)可能會產生更多的現(xiàn)金流量。 面向過去 和所采用的會計方法相關 評價企業(yè)績效時，財

25、務指標易被操縱 企業(yè)的信息不僅僅由財務信息組成（例如：平衡記分卡） 歷史成本原則(History Cost) 會計期間(Accounting Period) 配比原則(Matching Concept) 權責發(fā)生制(Accrual Basis) 例如收入確認，貨物發(fā)出且取得收款憑據時確認，而不是收到現(xiàn)金時。例如：2004年實現(xiàn)銷售5萬元，貨款在2005年收回權責發(fā)生制下財務記錄：現(xiàn)金2004年：銷售收入5萬，應收賬款5萬收入02005年：銷售收入0，銀行存款5萬收入5萬 只有以貨幣表示和衡量的定量數(shù)據 報表項目以歷史成本列示，不反映其市場價值 會計估計和會計方法的使用 只反映已發(fā)生的成本資產資

26、產負債負債所有者權益所有者權益成本成本收入收入利潤利潤=+ 會計恒等式變形 資產=負債+投入資本+留存收益 資產=負債+投入資本+留存收益(期初余額)+當期收入當期費用v同時增加資產和負債向供應商采購原料，貨款未付用銀行存款支付所欠貨款發(fā)生銷售行為，尚未收回貨款發(fā)生銷售行為，核銷客戶的預付款收回應收賬款用現(xiàn)金支付員工工資年末計算應付銀行的借款利息 借貸記帳法記帳規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等 “借”、“貸”二字的含義： 借字表示：資產的增加，費用成本的增加，負債及所有者權益的減少，收益的轉銷； 貸字表示：資產的減少，費用成本的轉銷，負債及所有者權益的增加，收益的增加。負債帳戶借 短期借款 貸銀行

27、借款 100萬元資產帳戶借 （銀行存款） 貸存款增加100萬元 資產負債的核算資產負債的核算一項資產增加，一項資產減少一項資產增加（減少），一項負債增加（減少）一項負債增加，一項負債減少一項資產增加（減少），一項權益增加（減少）一項負債增加（減少），一項權益減少（增加）一項權益增加，一項權益減少收入帳戶借 產品銷售收入 貸A產品2萬元資產帳戶借 銀行存款 貸A產品2萬元資產帳戶借 產成品 貸減少 1萬元成本帳戶借 生產成本 貸增加1萬元成本帳戶借 生產成本 貸增加1萬元轉出 1萬元利潤帳戶借 本年利潤 貸轉入1萬元轉入 2萬元收入帳戶借 產品銷售收入 貸轉出 2萬元A產品2萬元 Simpel公

28、司是一家新開的公司,第一年中發(fā)生以下經濟活動,請編制會計分錄,并完成資產負債表,損益表和現(xiàn)金流量表1. 收到股東支付的資本金3,000,000元2. 購買設備2,000,000元,用銀行存款支付,5年直線折舊,進成本。3. 購買原材料800,000元,用銀行存款支付。4. 從銀行貸款1,000,000元。5. 生產A產品耗用原材料400,000元,計入生產成本。6. 銀行提款發(fā)工資400,000元,計入生產成本。7. 支付本年度廠房租金300,000元,用銀行存款支付,計入成本。8. A產品銷售收入2,000,000,存入銀行。9. 無所得稅。運用財務數(shù)據分析并改善績效 財務比率可以在大體上分

29、為四類: 獲利能力比率(Profitability ratios):用于衡量企業(yè)的獲利能力 作業(yè)比率(Activity ratios):用于衡量企業(yè)使用資產的效率 流動資金比率(Liquidity ratios):用于衡量企業(yè)的償債能力 杠桿比率(Leverage ratios):用于衡量企業(yè)負債情況 - 市場價值/投資者指數(shù)比率(Market value, Investor Indicator (Market value, Investor Indicator ratios): ratios): 用于衡量企業(yè)市場價值，是否值得投資 毛利率 (Gross Profit Margin) =毛利/

30、產品銷售收入 營業(yè)利潤率 (Operating Profit Margin)=經營利潤/銷售收入 凈利率 (Net Profit Margin) =凈利潤/銷售收入 費用率 (Expense ratios) = 費用/銷售收入 凈資產收益率 (ROE: Return on Equity) = 凈利潤/所有者權益毛利率/費用率：這些比率年與年間應基本保持穩(wěn)定，任何重大差異需予以解釋經營利潤: 指所得稅，利息，投資收益及非常項目之前的利潤凈利潤: 指利息，投資收益，非常項目及所得稅之后的最終利潤所有者權益: 為期初與期末余額的平均值DELL公司公司2001,2000及及1999年的財務報表年的財務

31、報表單位：百萬美元單位：百萬美元合并利潤表合并利潤表DELL結構百分比分析200120001999主營業(yè)務收入A31,16831,88825,265主營業(yè)務成本B25,66125,44520,047主營業(yè)務利潤C=A-B5,5076,4435,218經營費用:銷售及管理費用d12,7843,1932,387研發(fā)費用d2452482374其它經營費用d3482105194經營費用合計D=d1+d2+d33,7183,7802,955經營利潤E=C-D1,7892,6632,263投資收益F(58)531188稅前利潤G=E+F1,7313,1942,451所得稅H4851,017785凈利潤G-

32、H1,2462,1771,666所有者權益合計4,6945,6225,308IBMDELL行業(yè)200120001999200120001999平均值凈資產收益率33%39%38%27%39%31%獲利能力比率：獲利能力比率：毛利率37%36%36%18%20%21%30%經營利潤率13%12%13%7%9%10%6%凈利率9%9%9%4%7%7%4%經營費用比率20%20%19%9%10%9%研發(fā)費用比率6%6%6%1%2%1% 流動比率 = 流動資產/流動負債 (標值：1-1.5) 速動比率 = 速動資產*/流動負債 (標值：0.75) 利息保障倍數(shù) =營業(yè)利潤/利息費用(標值：1) 應收賬

33、款周轉天數(shù) 應付賬款周轉天數(shù)*速動資產流動資產存貨存貨周轉天數(shù)=存貨中的產成品X360 產品銷售成本該比率用銷售情況衡量采購與生產的合理性，以及存貨價值的可實現(xiàn)性應收賬款周轉天數(shù)=應收帳款X360 產品銷售收入該比率為給予客戶的平均信用天數(shù)，用于衡量應收賬款 的回收能力及企業(yè)的信用控制是否足夠應付賬款周轉天數(shù)=應付帳款X360 產品銷售成本該比率為供貨方所提供的信用期限任何非正常變動可能被視為出現(xiàn)截止性錯誤或持續(xù)經營現(xiàn)金流量問題營運資本周轉天數(shù) = 存貨周轉天數(shù) + 應收賬款周轉天數(shù) 應付賬款周轉天數(shù)典型供、產、銷的現(xiàn)金流周期：典型供、產、銷的現(xiàn)金流周期：付款到期日付款到期日帳款回收帳款回收采

34、購采購(現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出)銷售銷售(現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入)03090150存貨持有期存貨持有期回收期回收期現(xiàn)金流出與流入的間隔期間現(xiàn)金流出與流入的間隔期間 = 120天天融資需求期間融資需求期間 銷售銷售現(xiàn)金現(xiàn)金采購采購生產生產原材料原材料半成品半成品產成品產成品應收帳款應收帳款產成品產成品應付帳款應付帳款原材料原材料營業(yè)外支出營業(yè)外支出負債比(Debt Ratio)負債總資產 從債權人立場看，該比率低好。企業(yè)償債有保障，貸款風險小。 從股東立場看，若資產利潤率高于借款利率，負債比高好，財務杠桿運用充分。 從經營者立場看，企業(yè)應審時度勢，全面考慮報酬和風險的均衡。權益比(equity ratio)

35、=負債比 負債權益比率 (debt equity ratio) =總負債 / 所有者權益市場價值市場價值/ /投資者指數(shù)比率投資者指數(shù)比率q每股凈益= 凈利潤 / 普通股數(shù)量q市盈率 (P/E)= 現(xiàn)在股票價格 / 每股凈益q成長市盈率 (PEG)= PE / (1+增長率)q股利收益率= 分配股利 / 股票價格 凈資產收益率=經營利潤* 總資產 * 產品銷售收入所有者權益 產品銷售收入 總資產=經營利潤 * 產品銷售收入 * 總資產產品銷售收入 總資產所有者權益=營業(yè)利潤率*資產周轉率*權益乘數(shù)凈資產收益率的分解表明股東的投資回報率受三個方面因素的影響管理會計管理會計財務會計財務會計使用者使

36、用者內部外部目的目的幫助經理層計劃和控制幫助企業(yè)相關者評估企業(yè)的經營績效重點重點未來過去報告報告自己設計受會計準則約束信息的來源信息的來源關于產品/部門/地區(qū)的詳細的報告關于整個公司的總結性報告服務性公司服務性公司 貿易公司貿易公司生產性公司生產性公司Work-in-processFinishedGoods存 貨R&DDesigningProductionMarketingDistributionCustomer ServiceRawMaterial成本對象 任何經理層想獲知其成本的對象比如：產品，部門，渠道，分支機構等直接成本和間接成本直接成本DC:DC:可以直接追蹤到成本對象的成本

37、比如：直接勞動力， 直接物料間接成本: :不能直接追蹤到每一個成本對象的成本比如: CEOs 的工資，水電煤，營銷費用完全生產成本和(FPC) = 車間生產成本(IPC) + 期間成本(PC)FPC:FPC: 覆蓋全部的價值鏈IPC:IPC: 已銷貨物成本 (直接成本 + 制造管理費用)PC:PC: 費用 (R&D, 設計，營銷等)葡萄酒制造的成本結構葡萄酒制造的成本結構直接原材料直接原材料: 葡萄，水，酒曲，玻璃瓶，商標紙等葡萄，水，酒曲，玻璃瓶，商標紙等管理費用管理費用: 酵母酵母, 水電煤水電煤, 車間主任的工資車間主任的工資期間成本期間成本:管理費用，廣告管理費用，廣告 Dir

38、ect CostsIndirect Costs直接勞動力直接勞動力: 工廠工人工資工廠工人工資 傳統(tǒng)的成本會計系統(tǒng) 吸收成本法(Absorption Costing) 分批成本計算法(Job Order Costing System) 分部成本計算法(Process Costing System) 新興的成本會計系統(tǒng) 作業(yè)成本法(Activity-Based Costing)成本中心1成本中心2成本中心3生產單位直接生產成本管理費用 1管理費用 2管理費用 3+1.估計全部的管理費用: $220$220,000,0002.找出分配的根據: 直接勞動力成本直接勞動力成本3.估計全部的分配基礎量（

39、直接勞動力成本）直接勞動力成本） $275$275,000,0004.計算預先制訂的分配比率 $220$220KK/275/275KK=0.8=0.85.找到這一批次使用的直接勞動力成本額： $400$4006.6.將管理成本分分配給這一批次將管理成本分分配給這一批次 （使用（使用4 4和和5 5得到的結果）得到的結果）$400 x 0.8 = $320$400 x 0.8 = $320 確定成本性態(tài)的前提假設 成本的公式：總成本=固定成本+(單位變動成本*產量) 可變成本的計算：高低點法 本量利分析的利潤表格式 貢獻邊際率(contribution margin)的分析 產品組合 定價 盈虧

40、臨界分析盈虧臨界點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻 經營杠桿產量成本固定成本固定成本可變成本可變成本總成本總成本(可變成本可變成本+固定成本固定成本)半可變成本半可變成本102040相關區(qū)間銷售收入銷售收入- -可變成本可變成本/ /費用費用 = =貢獻利潤貢獻利潤- -固定成本固定成本 ( (生產生產/ /營銷營銷/ /運營運營) )= =營業(yè)利潤營業(yè)利潤- -利息利息/ /稅稅= =凈利潤凈利潤只用于內部決只用于內部決策，不作為對策，不作為對外報表外報表數(shù)量$固定成本固定成本=7000500全部成本全部成本=21X+7000銷售收入銷售收入=35X盈虧點盈虧點營業(yè)利潤為0的生產點銷售收入 3

41、5X-全部成本全部成本(21X+7000) = 0銷量 X=500 銷售收入 = 35*500 = 17500盈虧點盈虧點 （數(shù)量）（數(shù)量）= 固定成本 單位貢獻利潤單位貢獻利潤率單位貢獻利潤率= 貢獻利潤 銷售收入+-可變成本可變成本=21X安全量安全量: 在發(fā)生虧損簽可以承受的銷售下降在發(fā)生虧損簽可以承受的銷售下降 期望的銷售量-盈虧點銷售% = 安全量 / 期望的銷售量銷售比率銷售比率: 多個產品銷售時，為達到盈虧點的銷售比率多個產品銷售時，為達到盈虧點的銷售比率盈虧點銷售量 = 固定成本 / 加權平均貢獻利潤E.g.: 賣兩種產品，銷售量 5: 3， 價格$35 和$70, 可變成本

42、$21和$40, 固定成本. $7000 盈虧點銷售量 = 7000 / (14* 5/8 + 30*3/8) = 350A: 350 * 3/8 = 131B: 350 131.25 = 219 盈虧點銷售金額 = 350 * 5/8 * 35 + 350 * 3/8 * 70 = $16844 預算的作用 預算的編制分類 零基預算 單期間預算和滾動預算 固定預算和彈性預算 計劃你的將來 部門間協(xié)調和溝通 和行業(yè)最佳公司的比較 評估的標準 激勵員工的方法銷售預算銷售預算資本支出預算資本支出預算采購和已銷貨物采購和已銷貨物成本預算成本預算現(xiàn)金預算現(xiàn)金預算(收入和支出收入和支出)營運費用預算營運

43、費用預算資產負債表預算資產負債表預算營運預算營運預算財務預算財務預算損益表預算損益表預算存貨預算存貨預算現(xiàn)金流量表預算現(xiàn)金流量表預算銷售預算：現(xiàn)金銷售銷售預算：現(xiàn)金銷售+ +賒賬銷售賒賬銷售存貨，采購和已銷貨物成本預算存貨，采購和已銷貨物成本預算期初存貨余額 + 本期采購 已銷貨物成本 = 期末存貨余額采購 = 已銷貨物成本 + 期末存貨余額 期初存貨余額營運費用預算營運費用預算權責發(fā)生制：已經發(fā)生的費用 現(xiàn)金付出損益表預算損益表預算財務預算表分為下面三個表資本支出預算資本支出預算現(xiàn)金預算現(xiàn)金預算 從客戶那里收到的現(xiàn)金: 本月現(xiàn)金銷售 + 上月銷售本月收到的現(xiàn)金為采購支付的現(xiàn)金: 本月采購支付

44、的現(xiàn)金 + 為上個月采購支付的現(xiàn)金為營運費用支付的現(xiàn)金: 保險和折舊不包括資本性支出最低現(xiàn)金余額保證： 如不能達到，必須向銀行借款，本金和利息下月償還資產負債表預算：資產負債表預算：期末余額期末余額1. 期初余額為0的，從已經計算過的預算中獲得 （如應收，應付， 存貨等） 2. 起初余額+變化 （如現(xiàn)金， 折舊，設備， 所有者權益等）流轉稅：增值稅和營業(yè)稅所得稅：企業(yè)所得稅和個人所得稅 增值稅是對我國境內銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務以及進口貨物的單位和個人，就其取得的貨物的銷售額計算稅款，并實行稅款抵扣制的一種流轉稅。 稅率：基本稅率17%，低稅率13%。 一般納稅人： 小規(guī)模納稅人:商

45、業(yè) 4%，其他 6%， 簡化征收 營業(yè)稅是對提供應稅勞務的全部收入征收的一種稅收。應稅勞務主要是指屬于交通運輸（3%）、建筑業(yè)（3%）、 金融保險業(yè)（8%）、 郵電通信業(yè)（3%）、 文化教育業(yè)（3%）、 娛樂業(yè)（5-20%）、服務業(yè)（5%）、稅目征收范圍內的勞務。 企業(yè)所得稅是指國家對境內企業(yè)生產、經營所得和其他所得依法征收的一種稅，是國家參與企業(yè)利潤分配的重要手段。（33%-25%） 個人所得稅是對個人（自然人）取得的各項應稅所得征收的一種稅個人所得稅稅率表 級數(shù) 全月應納稅所得額 稅率% 1 不超過500元的 5 2 500 - 2000 10 3 2000 - 5000 15 4 500

46、0 - 20000 20 5 20000 - 40000 25 6 40000 - 60000 30 7 60000 - 80000 35 8 80000 - 100000 40 9 超過100000部分 45 Key Development #1： Earning before tax will be reduced by $60mil. Net profit wl be reduced by $60(1-tax rate)= 50Key Development #3No, the new award hasnt been realized, so will have impact on t

47、he companys financial statusKey Development #2 and #4Reasons for flat earning are sharp decline in Power section and the slowed down reconstruction activities in Iraq.The awards will be realized in projects delivered revenueActual EPS in 2004 = 2.25Profitability ratios remain flat with slight decrea

48、se of Gross Margin and ROE from 03 to 04. Gross margin is considerably lower than industry but net margin is much higher.Current/quick ratios are pretty healthy with a bit improvement from 03 to 04, but much lower than industry. Interest cover is very good (18)Working capital cycle is 40 daysDebt ratio has increased from 33% to 40%, increasing risksEPS has increased from 1.95 to 2.25 (10% increase). PE is 28.4 (lower now with increased earnings)Key Development #1： Earning before tax will be reduced by $60mil. Ne