宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第五章通貨膨脹

1、-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.014.016.01952-011955-081959-031962-101966-051969-121973-071977-021980-091984-041987-111991-061995-011998-082002-032005-102009-052012-122016-07通貨膨脹率（%）圖5-1 1948年1月-2015年7月美國通貨膨脹率1949年3月，-3.0%1980年3月，14.6%2015年7月，0.2%第五章 通貨膨脹第五章 通貨膨脹主要內(nèi)容用什么來反映通貨膨脹通貨膨脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？GDP消脹指數(shù)消費(fèi)者

2、價(jià)格指數(shù)CPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI貨幣職能、分類通貨膨脹的社會(huì)成本（預(yù)期到、未預(yù)期到）貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)一、通貨膨脹與通貨緊縮通貨膨脹通貨膨脹（Inflation）：一國平均價(jià)格水平的上升。通貨緊縮通貨緊縮（Deflation）：一國平均價(jià)格水平的下降。平均價(jià)格水平平均價(jià)格水平：通常用價(jià)格指數(shù)來衡量。計(jì)算價(jià)格指數(shù)首先要將以前的某個(gè)時(shí)間設(shè)定為基期首先要將以前的某個(gè)時(shí)間設(shè)定為基期，再將即期再將即期的價(jià)格水平與基期相比較的價(jià)格水平與基期相比較，所得出的比數(shù)就是即期的價(jià)格指數(shù)。通貨膨脹率通貨膨脹率：價(jià)格水平的百分比變化。練習(xí)練習(xí)1：假定以美國1982-1984年的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，即1982-1984=1

3、00：2012年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為231.165；2013年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為234.697；2014年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為236.284。分別求美國2013年、2014年12月的通貨膨脹率。2013年12月=（ 234.697- 231.165）/ 231.165 *100 = 1.52792014年12月=（ 236.284 - 234.697 ）/ 234.697 *100 = 0.6762練習(xí)練習(xí)2：假定以美國上一年的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，即上年=100：2012年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為101.77；2013年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為101.53；2014年12月的消費(fèi)者價(jià)

4、格指數(shù)為100.68。以以2012年年12月為基期月為基期，美國2013年12月的通貨膨脹率是多少？2013年12月=（ 101.53-100）/ 100 * 100 = 1.53 GDP消脹指數(shù) 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI二、用什么來反映價(jià)格水平？（一）價(jià)格指數(shù)：GDP消脹指數(shù)、CPI練習(xí)練習(xí)3：求今年的GDP消脹指數(shù)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)？項(xiàng)目10年前（基年）的名義GDP 今年的名義GDP 今年的實(shí)際GDP 產(chǎn)量價(jià)格產(chǎn)值產(chǎn)量價(jià)格產(chǎn)值產(chǎn)量價(jià)格產(chǎn)值面包103302048020360電影303.5105505250503.5175總產(chǎn)值135330235表5-1 名義GDP和實(shí)際GDP

5、單位：元（一）價(jià)格指數(shù)：GDP消脹指數(shù)、CPI兩者區(qū)別：l CPI使用的是基年的產(chǎn)量，商品數(shù)量組合是固定的，為拉斯佩耶斯指數(shù)（Laspeyres index）。GDP消脹指數(shù)使用的是當(dāng)期產(chǎn)量，商品數(shù)量組合是變動(dòng)的，為帕氏指數(shù)（Paasche index）。l GDP消脹指數(shù)包含國內(nèi)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格信息，而CPI只衡量消費(fèi)者購買的代表性產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格。l GDP消脹指數(shù)僅包含本國生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格，進(jìn)口產(chǎn)品不計(jì)入GDP，因而也不反映在GDP消脹指數(shù)里。但CPI中往往包括進(jìn)口品的價(jià)格。-50510152025301987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2

6、008 2011 2014通貨膨脹率（%）據(jù)CPI計(jì)算據(jù)GDP通脹指數(shù)計(jì)算 圖5-2 CPI與GDP通脹指數(shù)變化比較兩者聯(lián)系：l GDP消脹指數(shù)和CPI基本上是以相同比率變化。l 兩者都能反映經(jīng)濟(jì)總體價(jià)格水平。GDP消脹指數(shù)和CPI這兩個(gè)指數(shù)都存在缺陷?？紤]以下兩種情形下面粉價(jià)格變化對GDP消脹指數(shù)和CPI的影響。情形一：一國小麥產(chǎn)量幾乎顆粒無收。小麥當(dāng)期產(chǎn)量為零，面粉價(jià)格上升不會(huì)反映在GDP消脹指數(shù)中。因忽略商品之間的消費(fèi)替代性，會(huì)高估面粉價(jià)格上漲對CPI的影響。情形二：一國小麥產(chǎn)量獲得大豐收。小麥當(dāng)期產(chǎn)量豐收，面粉價(jià)格下降正確反映在GDP消脹指數(shù)中。因忽略商品之間的消費(fèi)替代性，會(huì)低估面粉價(jià)

7、格下降對CPI的影響。（一）價(jià)格指數(shù)：GDP消脹指數(shù)、CPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（producer price index，PPI）PPI與CPI類似，同樣使用固定的商品數(shù)量組合。PPI與CPI區(qū)別：l 兩者商品組合范圍不同。PPI的商品組合為具代表性的原材料和中間產(chǎn)品，CPI為具代表性的消費(fèi)品組合。l PPI衡量生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本，CPI衡量的是消費(fèi)者實(shí)際支付的零售價(jià)格。（二）價(jià)格指數(shù)：CPI、PPI第五章 通貨膨脹主要內(nèi)容用什么來反映通貨膨脹GDP消脹指數(shù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI通貨膨脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？貨幣職能、分類貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)通貨膨脹的社會(huì)成本（預(yù)期到、未預(yù)期到）通貨膨

8、脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？貨幣：概念與演變當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹貨幣：分類與衡量第五章 通貨膨脹貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)三、貨幣概念、職能和分類（一）貨幣概念、職能與演變貨幣是那些流動(dòng)性高、人們普遍愿意接受的資產(chǎn)。計(jì)價(jià)單位交易媒介價(jià)值貯存貨幣職能商品貨幣-金銀本位貨幣-紙幣（可兌換金銀）無形貨幣貨幣形態(tài)演變法定貨幣-紙幣（不可兌換金銀）第一節(jié) 貨幣的概念二、貨幣形態(tài)演變l 商品貨幣最為普遍的商品貨幣是金銀等貴金屬。l 商品本位的貨幣用紙幣作為交換媒介，可按政府事先承諾的標(biāo)準(zhǔn)兌換成金銀，需要以金銀為后盾。l 法定貨幣貨幣供給根據(jù)經(jīng)濟(jì)需要來管理，不再由金銀數(shù)量來決定。l 無形貨幣以電子

9、信息、電磁記錄為基礎(chǔ)。（二）貨幣分類如何衡量貨幣數(shù)量？l 貨幣是專門用于交易的資產(chǎn)存量。l 顯而易見的用于交易的貨幣是現(xiàn)金。l 活期存款也是常用的交易支付手段。l 一旦承認(rèn)活期存款屬于貨幣，那么另外幾種資產(chǎn)便也有資格進(jìn)入貨幣的行列。如儲蓄存款、定期存款等?？偨Y(jié)：從貨幣資產(chǎn)流動(dòng)性出發(fā)，存在不同的貨幣數(shù)量測算口徑口徑 貨幣資產(chǎn)種類 C 流通中的現(xiàn)金 M1 C+ 企業(yè)的活期儲蓄存款+ 政府部門、社會(huì)機(jī)構(gòu)和部隊(duì)的儲蓄存款+ 農(nóng)村儲蓄存款+ 個(gè)人信用存款 M2M1+ 城鄉(xiāng)居民定期儲量存款+ 企業(yè)定期存款+ 外匯儲蓄 + 信托儲蓄 表5-2(a) 中國貨幣數(shù)量測算口徑分類 表5-2(b) 美國貨幣數(shù)量測算

10、口徑分類 口徑 貨幣資產(chǎn)種類 C 流通中的現(xiàn)金 M1 C+ 旅行支票（Travelers checks）+ 活期存款（Demand Deposits） M2M1+ 儲蓄存款（Savings Deposits）+ 定期存款(Time Deposits)+ 貨幣市場共同基金（MMMF）和其他存款 圖5-3 2000年1月-2015年9月中國不同口徑下的貨幣供應(yīng)量 不同口徑下的貨幣供應(yīng)量基本同方向變動(dòng)。 圖5-4 中國不同貨幣口徑下的現(xiàn)金份額 通貨膨脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？貨幣：概念與演變當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹貨幣：分類與衡量第五章 通貨膨脹貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)四、當(dāng)前貨幣供給與通

11、貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn) 圖5-5 中國不同貨幣口徑下的收入流通速度注：V_M0、V_M1、V_M2分別對應(yīng)M0、M1、M2的流通速度貨幣數(shù)量論下的貨幣需求函數(shù)四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)通貨膨脹純粹是一“貨幣現(xiàn)象”四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)（五）古典兩分法（五）古典兩分法l 貨幣數(shù)量論反映了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的一個(gè)共同觀點(diǎn)：名義變量對實(shí)際變量沒有影響。l 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，實(shí)際變量由經(jīng)濟(jì)中各市場的一般均衡來決定，名義變量取決于貨幣的供給數(shù)量，貨幣供給量增加，只會(huì)導(dǎo)致普遍的價(jià)格

12、水平上升，不會(huì)改變產(chǎn)出、就業(yè)以及各種商品間的相對價(jià)格等實(shí)際變量。l 上述這種將名義變量和實(shí)際變量分割開來，認(rèn)為互不影響的觀點(diǎn)，被稱為古典兩分法。四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)（六）通貨膨脹稅（鑄幣稅）（六）通貨膨脹稅（鑄幣稅）l 貨幣數(shù)量論表明，政府通過發(fā)行貨幣來融資，必然會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平的上述，使得公眾手中貨幣的實(shí)際購買力下降。l 因此，通過發(fā)行貨幣以提高政府收入，就如同向廣大的貨幣持有者征收了一筆通貨膨脹稅，通常稱為鑄幣稅。l 當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷于惡性通貨膨脹的時(shí)候，鑄幣稅往往是政府主要的收入來源。四、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)通貨膨脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？貨幣：概念與演變

13、當(dāng)前貨幣供給與通貨膨脹預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹貨幣：分類與衡量第五章 通貨膨脹貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)費(fèi)雪方程事前名義利率五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)流動(dòng)性偏好的貨幣需求函數(shù)五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)五、預(yù)期貨幣供給與通貨膨脹：貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)第五章 通貨膨脹主要內(nèi)容用什么來反映通貨膨脹GDP消脹指數(shù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI通貨膨脹與貨幣存在怎樣的關(guān)系？貨幣職能、分類貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)通貨膨脹的社會(huì)成本（預(yù)期到、未預(yù)期到）六、通貨膨脹的社會(huì)成本（一）預(yù)期到的通貨膨脹（一）預(yù)期到的通貨膨脹l 后果：1. 預(yù)期到的惡性通貨膨脹會(huì)造