投資基金的概念（50頁)ppt課件

1、 一、投資基金的概念是經(jīng)過發(fā)行基金股份或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。是一種利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即經(jīng)過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作基金，從事股票、債券等金融工具投資。.基金基金管理人基金托管人證券A證券B證券C投資者A投資者B投資者C證券投資基金概念圖示.1. 根據(jù)基金單位能否添加或贖回可分為： 開放型基金和封鎖型基金1開放式基金 是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金，投資者可以隨時

2、認(rèn)購或贖回基金券，而購買和贖回的價錢由基金凈值決議。二、投資基金的種類. 2封鎖式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行終了后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。 在發(fā)行前事先確定了資本額度，待發(fā)行期滿后或認(rèn)購終了后就封鎖起來，在封鎖期內(nèi)，投資者不能向基金管理公司要求贖回，而只能采取在證券買賣所上市的方法處理基金的流通問題，其買賣價錢由市場供求關(guān)系決議。封鎖期滿后，投資者可直接向基金贖回現(xiàn)金。. 基金規(guī)模的可變性不同。 基金單位的買賣方式不同。 基金單位的買賣價錢構(gòu)成方式不同。 基金的投資戰(zhàn)略不同。開放式基金與封鎖式基金的區(qū)別.2 . 根據(jù)投資目的劃分為： 生長型、收入型、平衡型基金

3、1生長型基金 是以追求資本的長期增值為目的的投資基金，其特點是風(fēng)險較大，可以獲取的收益也較大，適宜能接受高風(fēng)險的投資者。生長型基金又可分為三種：積極生長型、新興生長型和生長收入基金。.2收入型基金 是以獲取最大的當(dāng)期收入為目的的投資基金，其特點是損失本金的風(fēng)險小，但長期生長的潛力也相應(yīng)較小，適宜較保守的投資者。收入型基金又可分為固定收入型和權(quán)益收入型兩種。.3平衡型基金 是以凈資產(chǎn)穩(wěn)定、可觀的收入及適度的生長為目的的投資基金 ，其特點是具有雙重投資目的，謀求收入和生長的平衡，故風(fēng)險適中，生長潛力也不會很大。.3.根據(jù)證券投資基金的投資對象劃分：貨幣基金、股票基金、債券基金、保本基金等1貨幣基金

4、 貨幣市場基金是一種以銀行存款、短期債券含央行票據(jù)、回購協(xié)議和商業(yè)票據(jù)等平安性極高的貨幣市場工具為投資對象的投資基金。 其投資范圍重要集中于剩余年限小于397天的國債、金融債、企業(yè)債等短期債券、中央銀行票據(jù)、期限在一年以內(nèi)的回購、現(xiàn)金等平安性極高的短期金融種類。因此，貨幣市場基金有準(zhǔn)儲蓄之稱，可作為銀行存款的良好替代品和現(xiàn)金管理的工具。.貨幣基金特點：貨幣市場基金的重要特征是規(guī)范化，其面值永遠堅持1元。衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的目的主要有兩項： 萬份基金單位收益日 七日年化收益率基金每天計利，每月分紅。貨幣基金享用多項稅收優(yōu)惠。免申購贖回費用。貨幣市場基金均為開放式基金。流動性好、資本平安性高

5、，投資本錢低。.2股票基金股票基金是以股票為主要投資對象的基金。經(jīng)過專家管理和組合多樣化投資，股票基金可以在一定程度上分散風(fēng)險，但股票基金的風(fēng)險在一切基金產(chǎn)品中仍是最高的，適宜風(fēng)險接受才干較高的投資者的需求。.3債券基金債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，它經(jīng)過集中眾多投資者的資金，對債券進展組合投資。債券基金具有低風(fēng)險且收益穩(wěn)定的特點，利息收入是債券基金的主要收益來源。債券基金適宜追求穩(wěn)定收益的投資者的需求。債券基金按其投資的債券分類，可分為政府公債基金、公司債券基金、可轉(zhuǎn)換債券基金、渣滓債券基金等。.4保本基金 是指經(jīng)過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少可以獲得投資

6、本金或一定報答的證券投資基金。 保本基金的投資目的是鎖定下跌風(fēng)險的同時力爭有時機獲得潛在的高報答。.5指數(shù)基金指數(shù)基金采用被動式投資,選取某個指數(shù)作為模擬對象,按照該指數(shù)構(gòu)成的規(guī)范,購買該指數(shù)包含的證券市場中全部或部分的證券,目的在于獲得與該指數(shù)一樣的收益程度。投資指數(shù)基金最大的益處: 本錢較低; 使他的投資免受表現(xiàn)差勁的基金經(jīng)理所累。.4. 其他特殊基金種類1上市開放式基金 上市開放式基金Listed Open-ended Funds,簡稱LOFs是經(jīng)過深圳證券買賣所買賣系統(tǒng)發(fā)行并上市買賣的開放式基金。上市開放式基金募集期內(nèi)，投資者除了可以經(jīng)過基金管理人及其代銷機構(gòu)申購之外，還可以在具有基金

7、代銷資歷的各證券公司營業(yè)部經(jīng)過深交所買賣系統(tǒng)認(rèn)購。上市開放式基金上市后，投資者可以在一切深交所會員證券營業(yè)部經(jīng)過深交所買賣系統(tǒng)按撮合成交價買入和賣出。.LOF運作框架與流程買賣所市場投資者開放式基金銀行間市場贖回申購賣出買入市場間轉(zhuǎn)托管單位凈價撮合價錢兩者將趨于一致. 2買賣所買賣基金ETF 買賣所買賣基金是指可以在買賣所上市買賣的開放式指數(shù)基金,又稱ETFs (Exchang Traded Funds),其代表的是一籃子股票的投資組合。通俗地說，它是一種既可以像股票一樣在證券買賣所上市買賣，又可以像開放式基金一樣申購贖回的指數(shù)基金。保證ETF獨特性的中心是以一籃子股票申購贖回的機制。買賣所買

8、賣基金之所以得到投資人的歡迎,關(guān)鍵在于其買賣靈敏和本錢低廉的優(yōu)勢。. ETF是一種跟蹤標(biāo)的指數(shù)變化,且在買賣所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,經(jīng)過買賣ETF,從而實現(xiàn)對指數(shù)的買賣。因此,ETF可以了解為股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品。. 從本質(zhì)上講,ETF屬于開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封鎖式基金和開放式基金的優(yōu)點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封鎖式基金一樣在證券市場上按市場價錢買賣ETF份額。不過,ETF的申購贖回必需以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是ETF有別于其它開放式基金的主要特征之一。.二級市場如股票般經(jīng)過券商下單現(xiàn)金買

9、賣機構(gòu)投資者機構(gòu)投資者股票籃申購ETF經(jīng)過做市商一級市場經(jīng)過基金公司股票籃申購贖回ETF股票籃贖回ETF經(jīng)過做市商中小投資者套利成分股成分股ETFETF.ETF套利流程表示圖ETF市場價錢單位凈值買入一籃子股票申購ETF份額凈值買賣二級市場賣出ETF份額 買賣價錢ETF價錢單位資產(chǎn)凈值 反向套利二級市場買入ETF 買賣價錢贖回一籃子股票賣出一籃子股票. 3傘形基金 傘型基金實踐上就是開放式基金的一種組織構(gòu)造。在這一組織構(gòu)造下,基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進展轉(zhuǎn)換的基金,這些基金稱為子基金或成分基金。而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金。

10、進一步說,傘型基金不是一只詳細的基金,而是同一基金發(fā)起人對由其發(fā)起、管理的多只基金的一種運營管理方式,因此,通常以為“傘型構(gòu)造的提法能夠更為恰當(dāng)。.傘形基金的特點對于基金公司來說：傘形基金構(gòu)造可以有效地降低管理本錢。傘形基金旗下各子基金在一個一樣的管理框架內(nèi)運作，在托管、審計、法律效力、管理費用等方面享有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，從而降低管理本錢。傘形基金有利于基金管理公司穩(wěn)定客戶，減少贖回壓力。. 對投資者來說：傘形基金提供了更為廣泛的投資時機，傘形基金普通會對投資者進展市場細分，根據(jù)投資者的不同需求設(shè)立各種類形的子基金。投資者可以在同一傘形基金之下自在轉(zhuǎn)換，投資者根據(jù)本人的需求和市場情況的變化在傘形基

11、金各子基金之間相互轉(zhuǎn)換時不需破費任何費用或僅需支付相當(dāng)?shù)偷馁M用。.招商安泰系列基金招商債券基金債券 95%現(xiàn)金 5%招商平衡型基金股票 45%債券 50%現(xiàn)金 5%招商股票基金股票 75%債券 20%現(xiàn)金 5%案例1.案例2: 湘財合豐系列基金湘財合豐生長：生長類行業(yè)證券投資基金湘財合豐周期：周期類行業(yè)證券投資基金湘財合豐穩(wěn)定：穩(wěn)定類行業(yè)證券投資基金投資理念：投資于價值，生長終將在價值中得到表達。投資根據(jù)：根據(jù)市凈率P/B和市盈率與每股預(yù)期收益增長率之比PEG所確定的具有增長潛力的價值性股票。.證券投資基金的投資價值分析.一、證券投資基金的單位資產(chǎn)凈值單位資產(chǎn)凈值 =基金資產(chǎn)總值- 各種費用基金單位數(shù)量 單位資產(chǎn)凈值與基金單位價錢變動趨勢一致；基金的資產(chǎn)凈值越高，其基金單位的價錢也就越高；基金的資產(chǎn)凈值越低，其基金單位的價錢也就越低。.二、基金投資的分析目的單位凈值累計凈值凈值增長率周、月、季、年價錢漲跌幅度買賣型折價/溢價幅度買賣型剩余期限收益率封鎖式剩余期限年化收益率封鎖式.三、封鎖式基金的價值分析封閉式基金的價