深圳證券中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定ppt課件

1、深圳證券買賣所中小企業(yè)板塊買賣特別規(guī)定會員管理部為什么要制定？中小企業(yè)股票買賣特性以2002年為例動搖性流動性價(jià)錢支配中小企業(yè)股票流動性小盤股股票的買賣量、買賣金額比重比其相應(yīng)的流通市值比重高出約15-20個(gè)百分點(diǎn) 換手率高中小企業(yè)股票動搖性小盤股股票與非小盤股的短期動搖性總體趨于下降，但前者約為后者的兩倍動搖性高中小企業(yè)股票價(jià)錢支配景象在目前深交所重點(diǎn)監(jiān)控的莊股中，小盤股股票占了64%，中盤股占20%，大盤股占16%價(jià)錢支配行為明顯制定原那么謹(jǐn)慎試點(diǎn)從嚴(yán)監(jiān)管中小企業(yè)板塊買賣制度思緒中小企業(yè)股票特點(diǎn)特別規(guī)定創(chuàng)業(yè)板買賣規(guī)那么主板買賣規(guī)那么中小企業(yè)板塊買賣制度框架證券法中小企業(yè)股票特別規(guī)定其他股票

2、買賣規(guī)那么要點(diǎn)開盤開放式集合競價(jià) 收盤集合競價(jià) 改良公開信息披露制度 改良股票異常動搖暫時(shí)停牌制度 中小企業(yè)板塊指數(shù)運(yùn)用中小企業(yè)板塊開盤開放式集合競價(jià)現(xiàn)有制度存在的問題：實(shí)證發(fā)現(xiàn)，集合競價(jià)階段的買賣數(shù)量與買賣金額遠(yuǎn)低于全天恣意時(shí)辰，延續(xù)競價(jià)的第一個(gè)10分鐘的買賣為全天第二高，僅低于收市前的10分鐘。透明度缺乏，投資者參與度低中小企業(yè)板塊開盤開放式集合競價(jià)現(xiàn)有制度存在的問題續(xù)：一單位的換手率會呵斥股價(jià)較大幅度的變化。以2001年6月29日的數(shù)據(jù)為例，實(shí)證闡明，只需30萬左右可以使小盤股下跌到恣意程度，50余萬可以將小盤股開盤價(jià)錢提高6；而相應(yīng)大盤股所需資金卻分別需求100萬和250萬。開盤價(jià)容易

3、被支配中小企業(yè)板塊開盤開放式集合競價(jià)中小企業(yè)板塊將采取的措施：在開盤集合競價(jià)期間，本所主機(jī)即時(shí)提示中小企業(yè)板塊上市股票的開盤參考價(jià)錢、匹配量和未匹配量 在9:20-9:25之間主機(jī)不接受撤銷申報(bào)。提高透明度、防支配買數(shù)量二賣數(shù)量二開盤參考價(jià)錢行情提示方案買價(jià)一買數(shù)量一賣價(jià)一賣數(shù)量一賣價(jià)二買價(jià)二價(jià)錢數(shù)量匹配量匹配量開盤參考價(jià)錢開盤參考價(jià)錢未匹配量未匹配量收盤價(jià)確定方式現(xiàn)有市場收盤價(jià)錢確定方式存在的問題：每日收盤價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆買賣前一分鐘一切買賣成交量加權(quán)平均價(jià)含最后一筆買賣價(jià)錢易支配境外證交所收盤價(jià)確定方式集合競價(jià)十六家買賣所倫敦、德國、巴黎、東京等盤中最后一筆延續(xù)競價(jià)十二家買賣所紐約、

4、美國、多倫多等收盤前一段時(shí)間內(nèi)成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià) 四家買賣所墨西哥、雅典、特拉維夫等中小企業(yè)板塊收盤集合競價(jià)中小企業(yè)板塊將采取的措施：以集合競價(jià)的方式確定收盤價(jià)錢收盤集合競價(jià)的時(shí)間為3分鐘，即從14:57至15:00收盤為止 中小企業(yè)板塊收盤集合競價(jià)目的與意義 ：符合國際趨勢，有利于與國際市場接軌 在一定程度上防止收盤價(jià)錢被支配 收盤價(jià)錢更具代表性，能照實(shí)反映市場的買賣情況 有利于今后推出盤后定價(jià)買賣 中小企業(yè)板塊收盤集合競價(jià)中小企業(yè)股票收盤集合競價(jià)與現(xiàn)有股票開盤集合競價(jià)一樣，仍以封鎖式集合競價(jià)的方式進(jìn)展 收盤集合競價(jià)期間允許撤單中小企業(yè)板塊公開信息披露制度現(xiàn)有市場公開信息披露制度存在的問題：

5、 1、目的設(shè)計(jì)單一，披露范圍缺乏 *不能涵蓋當(dāng)日“活潑或“異動證券 *沒有思索大盤漲跌的影響，不能區(qū)分是個(gè) 股異動還是大盤整體動搖 *ST股票成為披露盲點(diǎn) 中小企業(yè)板塊公開信息披露制度2、披露內(nèi)容缺乏透明度 *公開的買賣信息未區(qū)分買賣方向 *市場支配者容易躲避中小企業(yè)板塊公開信息披露制度 日漲跌幅比例= 7%日收盤價(jià)錢漲跌幅 偏離值 =7% 或=15%日換手率=20特別規(guī)定披露目的現(xiàn)有規(guī)那么披露目的幾個(gè)公式漲跌幅偏離值 單只股票漲跌幅中小企業(yè)板塊指數(shù)漲跌幅價(jià)錢振幅 當(dāng)日最高價(jià)當(dāng)日最低價(jià)/當(dāng)日最低價(jià)*100%換手率 當(dāng)日成交股數(shù)/流通股數(shù)*100%中小企業(yè)板塊公開信息披露制度 漲跌幅： 5只漲跌

6、幅偏離值： =7% 3只 =-7% 3只價(jià)錢振幅3只換手率3只特別規(guī)定披露范圍現(xiàn)有規(guī)那么披露范圍中小企業(yè)板塊公開信息披露制度 成交額最大的5個(gè)席位營業(yè)部的成交額 成交額最大的5個(gè)席位營業(yè)部的買入、賣出金額上市首日達(dá)標(biāo)的股票須披露特別規(guī)定披露范圍現(xiàn)有規(guī)那么披露范圍公開信息的席位稱號披露方式單個(gè)營業(yè)部運(yùn)用一個(gè)席位，披露營業(yè)部稱號已報(bào)備的集中報(bào)盤席位，披露營業(yè)部簡稱 未報(bào)備的集中報(bào)盤席位，直接披露席位簡稱基金公用席位、社?；鹣灰约癚FII公用席位，披露“會員簡稱+機(jī)構(gòu)公用席位 “XX自營 席位，公布過濾“自營字樣后的席位簡稱非會員席位，直接披露席位稱號 中小企業(yè)板塊公開信息披露制度目的與意義目的

7、設(shè)計(jì)更為合理買賣信息覆蓋范圍更廣、內(nèi)容更充實(shí)有利于提高中小企業(yè)板塊透明度有利于及時(shí)提示中小企業(yè)板塊能夠存在的風(fēng)險(xiǎn) 中小企業(yè)板塊股票異常動搖暫時(shí)停牌制度現(xiàn)有市場暫時(shí)停牌制度存在的問題：不思索市場整體的動搖情況，不能充分表達(dá)個(gè)股異常動搖，如6.24行情出現(xiàn)的大盤指數(shù)接近漲停，而莊股不漲的情況不能充分提示風(fēng)險(xiǎn)、反映滯后、容易躲避中小企業(yè)板塊股票異常動搖暫時(shí)停牌制度 上市規(guī)那么規(guī)定異動目的停牌后不披露期間買賣信息 特別規(guī)定界定異動目的停牌并披露異動期間的買賣信息特別規(guī)定現(xiàn)有規(guī)那么買賣異常動搖被實(shí)施停牌的，在當(dāng)事人作出公告的當(dāng)日十點(diǎn)三非常復(fù)牌中小企業(yè)板塊股票異常動搖暫時(shí)停牌制度 延續(xù)三日達(dá)漲跌幅限制延續(xù)

8、五日列入公開信息延續(xù)三日振幅達(dá)15延續(xù)五日日均成交額逐日添加50 延續(xù)三日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20ST或*ST 15延續(xù)三個(gè)買賣日內(nèi)日均換手率與前五個(gè)買賣日的日均換手率的比值到達(dá)30倍，并且該股延續(xù)三個(gè)買賣日內(nèi)的累計(jì)換手率到達(dá)20% 特別規(guī)定異動目的現(xiàn)有規(guī)那么異動目的如何解讀異常動搖目的“延續(xù)三個(gè)買賣日內(nèi) 包括延續(xù)三日，延續(xù)兩日或只需一日的三種情形“日收盤價(jià)錢漲跌幅偏離值累計(jì)可以是延續(xù)三日累計(jì)，延續(xù)兩日累計(jì)或是一日的收盤價(jià)錢漲跌幅偏離值“累計(jì)換手率 可以是延續(xù)三日累計(jì)，延續(xù)兩日累計(jì)或是一日的換手率如何解讀異常動搖目的如何解讀異常動搖目的異常動搖目的的計(jì)算，自復(fù)牌之日起重新計(jì)算。 上市首日股票包括新股、增發(fā)、配股、恢復(fù)上市股票不納入異常動搖目的的計(jì)算 公開信息與異常動搖暫時(shí)停牌制度目的與意義信息披露充分、透明異常動搖停牌機(jī)制與買賣公開信息披露制度有效結(jié)合及時(shí)、有效地提示風(fēng)險(xiǎn)，減少信息披露滯后或提早走漏的影響有利于抑制違規(guī)行為，維護(hù)