第二章 信用與信用工具(浙江工商大學(xué))ppt課件

1、第二章 信譽(yù)與信譽(yù)工具 信譽(yù)是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。商品貨幣經(jīng)濟(jì)是信譽(yù)產(chǎn)生和開(kāi)展的根底，而信譽(yù)的產(chǎn)生和開(kāi)展又促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展。在現(xiàn)代社會(huì)，信譽(yù)活動(dòng)已浸透到社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，信譽(yù)關(guān)系已成為一種最復(fù)雜和最廣泛的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。合理運(yùn)用信譽(yù)的各種方式，正確掌握各種信譽(yù)工具，有益于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展。 本章主要論述信譽(yù)的產(chǎn)生開(kāi)展，現(xiàn)代信譽(yù)的主要方式及票據(jù)、股票、債券等信譽(yù)工具。 經(jīng)過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求了解信譽(yù)及其本質(zhì)；了解各種信譽(yù)方式及其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用、位置及相互關(guān)系；掌握各種信譽(yù)工具的特點(diǎn)及其功能。.第一節(jié) 信譽(yù)概述 一、信譽(yù)的涵義定義：信譽(yù)是一種借貸行為，是以歸還和付息為條件的價(jià)值一方面轉(zhuǎn)移。詳細(xì)說(shuō)就是

2、商品和貨幣的一切者，把商品和貨幣讓渡給需求者，并商定一定時(shí)間由借者還本付息的行為。 分析和了解信譽(yù)的概念應(yīng)從以下幾方面著手：信譽(yù)是以歸還和付息為條件的借貸行為。 信譽(yù)關(guān)系是債務(wù)債務(wù)關(guān)系。 信譽(yù)是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊方式。.二、信譽(yù)的特征 不論信譽(yù)的方式如何，它們都具有以下共同特征：以還本付息為條件。反映的是債務(wù)債務(wù)關(guān)系具有特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)方式GG。. 三、信譽(yù)的產(chǎn)生與開(kāi)展 一信譽(yù)產(chǎn)生根底：信譽(yù)是商品貨幣經(jīng)濟(jì)開(kāi)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)商品交換出現(xiàn)延期支付、貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)，信譽(yù)就產(chǎn)生了。 普通以為，信譽(yù)的產(chǎn)生必需具備兩方面的條件：首先，信譽(yù)是在商品貨幣經(jīng)濟(jì)有了一定開(kāi)展的根底上產(chǎn)生的。 其次，信譽(yù)只需

3、在貨幣的支付手段職能存在的條件下才干發(fā)生。 二信譽(yù)的開(kāi)展1、方式的開(kāi)展： 尚未工具化的信譽(yù) 尚未流動(dòng)化的信譽(yù) 完全流動(dòng)化的信譽(yù).2、內(nèi)容的開(kāi)展高利貸信譽(yù)高利貸信譽(yù)是高利貸資本的運(yùn)動(dòng)方式，是人類(lèi)歷史上最早產(chǎn)生的信譽(yù)方式。高利貸信譽(yù)的最突出特征是貸款利息率特別高。借貸資本信譽(yù)就是為了獲取剩余價(jià)值而暫時(shí)貸給職能資本家運(yùn)用的貨幣資本，它是生息資本的現(xiàn)代方式。借貸資本是現(xiàn)代資本的運(yùn)動(dòng)方式，是隨著資本主義消費(fèi)關(guān)系的建立而逐漸開(kāi)展起來(lái)的信譽(yù)形狀，并長(zhǎng)期效力于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)。.四、現(xiàn)代信譽(yù)與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信譽(yù)關(guān)系即債務(wù)債務(wù)關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍最根本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。現(xiàn)代信譽(yù)關(guān)系：個(gè)人、企業(yè)公司、政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外部

4、門(mén)彼此之間和各自?xún)?nèi)部的債務(wù)債務(wù)關(guān)系 . 第二節(jié) 信譽(yù)方式 一、商業(yè)信譽(yù)一概念：商業(yè)信譽(yù)是工商企業(yè)之間相互提供的，與商品買(mǎi)賣(mài)直接聯(lián)絡(luò)在一同的信譽(yù)方式。商業(yè)信譽(yù)是現(xiàn)代信譽(yù)制度的根底。 商業(yè)信譽(yù)的典型方式：商品賒銷(xiāo)和預(yù)付貨款 .二特點(diǎn)1、商業(yè)信譽(yù)是一種直接信譽(yù)，具有靈敏性、順應(yīng)性和便利性。2、商業(yè)信譽(yù)的借貸行為與商品買(mǎi)賣(mài)行為嚴(yán)密結(jié)合。3、商業(yè)信譽(yù)的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)相一致。.三局限性1、規(guī)模受單個(gè)企業(yè)所擁有的資本量的限制。2、范圍和方向受商品流轉(zhuǎn)方向限制。3、期限企業(yè)消費(fèi)周轉(zhuǎn)時(shí)間的限制。.二、銀行信譽(yù) 一概念 銀行信譽(yù)是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣方式，經(jīng)過(guò)存款和貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的信譽(yù)。 銀行

5、信譽(yù)的根本方式：存款和貸款由于銀行信譽(yù)抑制了商業(yè)信譽(yù)的局限性，大大擴(kuò)展了信譽(yù)的范圍、數(shù)量和期限，并與商業(yè)信譽(yù)相互補(bǔ)充，共同推進(jìn)信譽(yù)事業(yè)的開(kāi)展，可以在更大程度上滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的需求，所以，銀行信譽(yù)成為現(xiàn)代信譽(yù)的主要方式。銀行信譽(yù)有了宏大的開(kāi)展與變化，主要表如今：越來(lái)越多的借貸資本集中在少數(shù)大銀行手中；銀行規(guī)模越來(lái)越大；貸款數(shù)額增大，貸款期限延伸；銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合日益嚴(yán)密；銀行信譽(yù)提供的范圍也不斷擴(kuò)展。 .二特點(diǎn)1、銀行信譽(yù)是間接信譽(yù)。2、銀行信譽(yù)具有廣泛的可接受性。3、銀行信譽(yù)具有信譽(yù)發(fā)明功能4、銀行信譽(yù)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)往往不一致。.三銀行信譽(yù)與商業(yè)信譽(yù)的區(qū)別。1方式不同銀行信譽(yù)的

6、詳細(xì)方式是存款和貸款。商業(yè)信譽(yù)的詳細(xì)方式是商品賒銷(xiāo)和貨款預(yù)付。2位置不同銀行信譽(yù)是現(xiàn)代信譽(yù)的主體。在現(xiàn)代信譽(yù)體系中居主導(dǎo)位置。商業(yè)信譽(yù)是直接為消費(fèi)效力，是信譽(yù)制度的根底。3當(dāng)事人的關(guān)系不同銀行信譽(yù)是一種間接信譽(yù)，銀行本質(zhì)上充任了職能資本家的中介人，即職能資本家雙方是以銀行為橋梁構(gòu)成借貸關(guān)系的。商業(yè)信譽(yù)是一種直接信譽(yù)，買(mǎi)賣(mài)和借貸同時(shí)出現(xiàn)并存在，因此效率高。.4信譽(yù)規(guī)模與方向不同商業(yè)信譽(yù)的方向遭到了嚴(yán)厲的限制，假設(shè)借貸雙方?jīng)]有發(fā)生買(mǎi)賣(mài)關(guān)系就不能夠提供商業(yè)信譽(yù)。銀行信譽(yù)提供的是單一的貨幣方式，就抑制了上述的局限性。5對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用不同銀行信譽(yù)的動(dòng)態(tài)往往是不一致的。國(guó)家可以管理的，可以做到反周期

7、，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)可以添加貸款的注入，以防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度蕭條。經(jīng)濟(jì)昌盛時(shí)，央行提高利率，以提高商業(yè)銀行的信貸成本，使其減少信貸規(guī)模，以防止過(guò)度昌盛。商業(yè)信譽(yù)的動(dòng)態(tài)和規(guī)模與產(chǎn)業(yè)周期及產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)是一致的，它會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的波幅更大，具有順周期性和盲目性，會(huì)在一定程度上抵消宏觀調(diào)控的作用。(6) 信譽(yù)工具不同銀行信譽(yù)的信譽(yù)工具為銀行券、銀行匯票、銀行本票、支票，存款單，信譽(yù)卡等。商業(yè)信譽(yù)的信譽(yù)工具為商業(yè)票據(jù)。有商業(yè)匯票和商業(yè)本票。 .三、國(guó)家信譽(yù) 一概念國(guó)家信譽(yù)是以國(guó)家政府為信譽(yù)主體按信譽(yù)原那么所從事的一種信譽(yù)活動(dòng)。它的主要方式是經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)等承銷(xiāo)商發(fā)行公債，在借貸資本市場(chǎng)上借入資金，并按照規(guī)定的期限向公

8、債持有人支付利息。國(guó)家信譽(yù)方式：國(guó)家信譽(yù)包括國(guó)內(nèi)信譽(yù)和國(guó)外信譽(yù)兩種。國(guó)內(nèi)信譽(yù)是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體獲得或提供的信譽(yù)，它構(gòu)成一國(guó)的內(nèi)債；國(guó)外信譽(yù)是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府獲得或提供的信譽(yù)，它構(gòu)成一國(guó)的外債。.從國(guó)家經(jīng)過(guò)信譽(yù)方式融資的期限長(zhǎng)短來(lái)看，又可分為公債、國(guó)債和國(guó)庫(kù)券。國(guó)庫(kù)券是政府為理處理短期預(yù)算支出的缺乏而發(fā)出的期限在一年以下的債券。公債和國(guó)債那么是為彌補(bǔ)長(zhǎng)期的財(cái)政赤字而發(fā)行的期限在一年以上的長(zhǎng)期債券。 國(guó)家信譽(yù)的債務(wù)人是政府，債務(wù)人是國(guó)內(nèi)外的銀行、企業(yè)和居民。.二特點(diǎn)1、國(guó)家信譽(yù)的主體是政府。2、與國(guó)家實(shí)現(xiàn)其職能有親密的關(guān)系。3、平安性好、流動(dòng)性高、收益

9、穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小。.(三) 作用平衡財(cái)政收支彌補(bǔ)財(cái)政赤字調(diào)理貨幣流通、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)開(kāi)展. 四、消費(fèi)信譽(yù) 一概念消費(fèi)信譽(yù)是工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信譽(yù)方式。 消費(fèi)信譽(yù)表現(xiàn)方式賒銷(xiāo)、分期付款購(gòu)買(mǎi)、消費(fèi)信貸.二特點(diǎn)1、非消費(fèi)性。2、期限較長(zhǎng)。3、風(fēng)險(xiǎn)較大。.三制約要素1、消費(fèi)力開(kāi)展程度。2、居民的收入預(yù)期。3、傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣。四作用1、提高消費(fèi)程度2、開(kāi)辟銷(xiāo)售市場(chǎng)3、調(diào)理市場(chǎng)供求關(guān)系.五、國(guó)際信譽(yù)一概念是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的，與國(guó)際貿(mào)易親密聯(lián)絡(luò)的信譽(yù)方式。二國(guó)際信譽(yù)的主要類(lèi)型1、出口信貸：賣(mài)方信貸與買(mǎi)方信貸2、銀行信貸3、市

10、場(chǎng)信貸4、國(guó)際租賃5、補(bǔ)償貿(mào)易6、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款.第三節(jié) 信譽(yù)(融資工具 一、信譽(yù)工具的含義與特點(diǎn) 一信譽(yù)工具含義信譽(yù)工具又稱(chēng)金融融資工具，是指用來(lái)證明債務(wù)一切權(quán)關(guān)系的各種具有法律成效的書(shū)面憑證。 任何信譽(yù)金融工具都具有雙重性質(zhì)：對(duì)出賣(mài)者和發(fā)行人，它是一種債務(wù)，對(duì)購(gòu)買(mǎi)者或持有人，它是一種債務(wù)或一種金融資產(chǎn)。.二特點(diǎn)1歸還性期：股票和永久債券例外指信譽(yù)工具的發(fā)行者或債務(wù)人按期歸還全部本金和利息的特性。信譽(yù)工具普通都注明期限，債務(wù)人到期必需歸還信譽(yù)憑證上所記載的應(yīng)償付的債務(wù)。就歸還期而言，對(duì)持有人來(lái)說(shuō)，更有實(shí)踐意義的是從持有之日起到到期日止的時(shí)間。.2流動(dòng)性 指信譽(yù)工具可以迅速變現(xiàn)而不致蒙受損失

11、的才干。信譽(yù)工具普通都可以在金融市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。信譽(yù)工具的流動(dòng)性大小包含著兩個(gè)方面的含義：一是能不能方便地隨時(shí)自在變現(xiàn)；二是變現(xiàn)過(guò)程中損失的程度和所耗費(fèi)的買(mǎi)賣(mài)本錢(qián)的大小。 普通來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性與歸還期成反比，歸還期越短，流動(dòng)性越大，歸還期越長(zhǎng)，流動(dòng)性越小。而與債務(wù)人的信譽(yù)才干成正比，債務(wù)人信譽(yù)越高，流動(dòng)性越大，反之那么越小。.3風(fēng)險(xiǎn)性本金的平安性 指購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金有否蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。本金受損的風(fēng)險(xiǎn)有信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)鶆?wù)人不履行合約，不按期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人的信譽(yù)、運(yùn)營(yíng)情況有關(guān)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于金融工具市場(chǎng)價(jià)錢(qián)下跌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 普通情況時(shí)，信譽(yù)工具期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越

12、大，收益越高；流動(dòng)性越大的信譽(yù)工具，收益越低。.4收益性率 指信譽(yù)工具能定期或不定期地為其持有人帶來(lái)一定的收入。收益的大小是經(jīng)過(guò)收益率來(lái)反映的。收益率是凈收益對(duì)本金比率。收益率普通有三種表示方法：一是名義收益率，即信譽(yù)工具的票面收益與票面金額的比率。 二是即期收益率，即信譽(yù)工具的票面收益與其市場(chǎng)價(jià)錢(qián)的比率。 三是實(shí)踐收益率，信譽(yù)工具實(shí)踐與市場(chǎng)價(jià)錢(qián)的比率，即將當(dāng)期收益和本金損益共同計(jì)算在內(nèi)的收益率。 .例如，某種債券票面金額為100元，10年還本，每年利息為6元，其名義收益率就是6%。 假設(shè)該債券可以在市場(chǎng)上自在轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)，某日的轉(zhuǎn)讓價(jià)錢(qián)為95元，那么當(dāng)期收益率就是6.316%6/95。 假設(shè)一個(gè)

13、人以95元買(mǎi)入該債券并持有到期，那么，他每年除了得到利息6元60/10外，還獲得資本盈利0.5元5/10。這樣他每年的實(shí)踐收益就是6.5元，其實(shí)踐收益率為6.84%。.三分類(lèi) 1、以信譽(yù)關(guān)系存續(xù)時(shí)間分：短期與長(zhǎng)期信譽(yù)工具2、以發(fā)行者的性質(zhì)分：直接與間接信譽(yù)工具3、以可接受性程度不同分：無(wú)限可接受性和有限可接受性信譽(yù)工具4、以付款方式分：即期與遠(yuǎn)期信譽(yù)工具5、以運(yùn)用目的分：消費(fèi)與投資信譽(yù)工具.二、短期信譽(yù)工具 一票據(jù)1、概念：出票人承諾本人或委拜托款人見(jiàn)票時(shí)或指定的日期向收款人或持票人無(wú)條件支付一定的金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。 2、特點(diǎn)：要式性籠統(tǒng)性無(wú)因性不容爭(zhēng)辯性不得拒付流通性背書(shū)轉(zhuǎn)讓 .3

14、、票據(jù)行為：出票、承兌、背書(shū)、貼現(xiàn)、保證等行為。4、種類(lèi)：匯票、本票、支票 銀行匯票 商業(yè)承兌匯票 商業(yè)匯票： 銀行承兌匯票.1匯票匯票是出票人簽發(fā)的，委拜托款人在見(jiàn)票時(shí)或者在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票。由銀行簽發(fā)的匯票為銀行匯票；由銀行以外的經(jīng)濟(jì)主體簽發(fā)的匯票為商業(yè)匯票。.銀行匯票：是由出票銀行簽發(fā)的，由其在見(jiàn)票時(shí)按實(shí)踐結(jié)算金額無(wú)條件支付給收款人或持票人的票據(jù)。銀行匯票的根本當(dāng)事人只需兩個(gè)，即出票銀行和收款人，銀行既是出票人，又是付款人。銀行匯票具有票隨人到、方便靈敏、兌付性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此銀行匯票運(yùn)用范圍廣泛，運(yùn)用量大，對(duì)方便異地采購(gòu)起到

15、了積極的作用，銀行匯票已成為運(yùn)用最廣泛的支付工具之一。.商業(yè)匯票：商業(yè)匯票是由出票人簽發(fā)的，委拜托款人在指定日期無(wú)條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)匯票普通有三個(gè)當(dāng)事人，即出票人、付款人和收款人。商業(yè)匯票的出票人是付款人或收款人。在我國(guó)實(shí)踐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中多為付款人。商業(yè)匯票按照承兌人的不同，分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。承兌是指匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)行為。.2本票：本票是出票人簽發(fā)的，承諾本人在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。根據(jù)出票人的不同，本票可以分為商業(yè)本票和銀行本票。銀行本票是指銀行簽發(fā)的，承諾本人在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人

16、或者持票人的票據(jù)。本票的根本當(dāng)事人有兩個(gè)，即出票人和收款人。目前，我國(guó)只允許銀行簽發(fā)本票。銀行本票的最大特點(diǎn)是跨行見(jiàn)票即付，能實(shí)現(xiàn)資金實(shí)時(shí)到賬，大大添加了資金的可預(yù)期性和到賬速度，具有信譽(yù)高、支付才干強(qiáng)的特點(diǎn)。.3支票：支票是出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票的根本當(dāng)事人有三個(gè)：出票人、付款人和收款人。由于支票以存款人在銀行有足夠的存款額或銀行規(guī)定的透支額為根底，是一種支付憑證。支票為見(jiàn)票即付票據(jù)，提示付款的期限極短，普通在十?dāng)?shù)天左右。所以，支票的信譽(yù)作用弱而支付功能強(qiáng)?，F(xiàn)金和轉(zhuǎn)帳劃線支票、保付、游覽支票等等.二大

17、額可轉(zhuǎn)讓定期存單CDS大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由銀行向存款人發(fā)行的一種大面額存款憑證。1、面額大10萬(wàn)美圓以上且固定2、種類(lèi)多樣化3、不記名,不能提早支取，但可轉(zhuǎn)讓4、利率高于同期普通存款利率.三信譽(yù)卡 信譽(yù)卡是由銀行或發(fā)卡公司對(duì)具有一定信譽(yù)的顧客發(fā)行的一種短期信貸消費(fèi)憑證。信譽(yù)卡可分為銀行信譽(yù)卡、店用信譽(yù)卡和旅游信譽(yù)卡三種。銀行信譽(yù)卡的當(dāng)事人普通有：1發(fā)卡銀行。它發(fā)行信譽(yù)卡是為了向消費(fèi)者提供消費(fèi)信譽(yù)，是消費(fèi)信譽(yù)的債務(wù)人。2持卡人。他們是那些信譽(yù)良好、懇求獲得信譽(yù)卡的消費(fèi)者，是消費(fèi)信譽(yù)的債務(wù)人。3信譽(yù)卡參與單位。這些單位和發(fā)卡銀行簽署合同，在日常的營(yíng)業(yè)中，接受信譽(yù)卡的運(yùn)用。.四信譽(yù)證信譽(yù)證是有條件

18、的銀行擔(dān)保，是銀行開(kāi)證行應(yīng)買(mǎi)方懇求人的要求和指示保證立刻或未來(lái)某一時(shí)間內(nèi)付給賣(mài)方受害人一筆款項(xiàng)。賣(mài)方受害人得到這筆錢(qián)的條件是向銀行議付行提交信譽(yù)證中規(guī)定的單據(jù)。例如：商業(yè)、運(yùn)輸、保險(xiǎn)、政府和其他用途的單據(jù)。信譽(yù)證明際上是以銀行信譽(yù)為買(mǎi)賣(mài)一方提供擔(dān)保，保證其支付才干的一種信譽(yù)憑證，是把商業(yè)信譽(yù)和銀行信譽(yù)相結(jié)合的一種有效的結(jié)算方式。信譽(yù)證是19世紀(jì)發(fā)生的一次國(guó)際貿(mào)易支付方式上的革命，這種支付方式初次使不在交貨現(xiàn)場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)雙方在履行合同時(shí)處于同等位置，在一定程度上使他們重新找回了一手交錢(qián)，一手交貨的現(xiàn)場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)所具有的平安感，處理了雙方互不信任的矛盾。.五國(guó)庫(kù)券 國(guó)庫(kù)券是政府為調(diào)理國(guó)庫(kù)收支而發(fā)行的一種短期

19、政府債券。其債務(wù)人是中央政府，歸還債務(wù)的資金來(lái)源于中央財(cái)政收入，風(fēng)險(xiǎn)很小，它是西方國(guó)家貨幣市場(chǎng)上最主要的金融工具之一。我國(guó)從1981年開(kāi)場(chǎng)發(fā)行國(guó)庫(kù)券，但期限多在1年以上，為配合人民幣公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的試行，在1996年第一次發(fā)行了3個(gè)月期限短期國(guó)庫(kù)券。.六回購(gòu)協(xié)議 回購(gòu)協(xié)議是銀行等金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)上出賣(mài)證券以獲得資金的同時(shí)，贊同在商定的時(shí)間按商定價(jià)錢(qián)重新購(gòu)回該筆證券的融資工具。因此，回購(gòu)協(xié)議實(shí)踐上是一種以證券為抵押的短期貸款。買(mǎi)賣(mài)雙方主要是大公司與銀行金融機(jī)構(gòu)。普通來(lái)說(shuō)，大公司是資金的供應(yīng)者，銀行金融機(jī)構(gòu)是資金的需求者。 . 三、長(zhǎng)期信譽(yù)工具長(zhǎng)期信譽(yù)工具包括債券和股票兩大類(lèi)，統(tǒng)稱(chēng)為有價(jià)證券。所謂有價(jià)證券是指具有一定面值，代表資本一切權(quán)或債務(wù)并憑以獲得一定收益的憑證。.一債券 1、定義：債券是債務(wù)人向債務(wù)人出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債務(wù)憑證。 2、特點(diǎn)：1是債務(wù)債務(wù)憑證 2有到期日