《金融學（第五版）》課件2-第二章

1、 貨幣制度 第二章 金融學(第五版)1貨幣制度簡稱“幣制”，是一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結構、體系與組織形式，以便從不同程度和角度實行對貨幣的操縱和控制，實現(xiàn)各國政府共同追求的目標一個有秩序的、穩(wěn)定的、有利于經濟發(fā)展的貨幣制度的存在。貨幣制度主要包括貨幣金屬、貨幣單位、貨幣種類、貨幣的鑄造、貨幣的發(fā)行和流通程序，以及準備制度等。貨幣制度的形成經過了一個漫長的歷史發(fā)展過程。 23 第一節(jié) 貨幣制度的形成、構成要素及其演變本章 共三節(jié)第二節(jié) 中國的貨幣制度第三節(jié) 國際貨幣制度與改革34 第一節(jié) 貨幣制度的形成、構成要素及其演變一、貨幣制度的形成二、貨幣制度的構成要素三、貨幣制度的演變4

2、1.貨幣制度的概念： 一國以法律形式確定的該國貨幣流通的結構、體系與組織形 式，主要包括貨幣金屬、貨幣鑄造、發(fā)行流通、準備制度等。一、貨幣制度的形成各個國家先后在貨幣問題方面都制定了種種法令和條例。這些法令和條例反映了國家在不同程度、從不同的角度對貨幣所進行的控制，其意圖總是在于建立能夠符合自己的政策目標，并可能由自己操縱的貨幣制度。5(1)前資本主義社會的鑄幣演變 民間鑄幣流通幣材價值低廉鑄造分散流通具地方性鑄幣不斷貶值國家鑄造金屬條塊流通鑄幣材料價值較低；鑄幣的鑄造分散，流通具有地方性；鑄幣不斷變質。 特點：6(2)貨幣制度的形成： 資本主義國家政府為克服貨幣流通混亂狀況以法令或條 例形式

3、對貨幣流通作出種種規(guī)定并使之制度化的過程。貨幣流通的有關法規(guī)：建立以中央銀行為唯一發(fā)行機構的統(tǒng)一集中的發(fā)行體系，壟斷貨幣發(fā)行；對貨幣單位作出統(tǒng)一規(guī)定以保證貨幣制度的穩(wěn)定；對貴金融充當幣材并能自發(fā)調節(jié)貨幣流通量作出規(guī)定；對貨幣發(fā)行的準備金制度作出統(tǒng)一規(guī)定。7二、貨幣制度的構成要素1.貨幣材料： 即規(guī)定哪一種或哪幾種商品(可能是金屬，也可能是非金屬) 為幣材。銀本位制金銀復本位制金本位制信用貨幣本位制 幣材是整個貨幣制度的基礎，幣材的不同決定了不同的貨幣本位。82.貨幣單位： 即規(guī)定貨幣單位的名稱及其所含的貨幣金屬的重量。 英國的貨幣單位定名為“鎊”,1816年5月的金幣本位法案規(guī)定，1英鎊含成色

4、11/12的黃金計123.27447格令(合7.97克)。美國的貨幣單位定名為“元”，根據1934年1月的法令規(guī)定，其含金量為0.888671克。中國1914年的“國幣條例”中規(guī)定貨幣單位名稱為“圓”，每圓含純銀庫平6錢4分8厘（合23.977克）。910 3.各種通貨的鑄造、發(fā)行和流通程序： 即規(guī)定貨幣的本位幣、輔幣及其鑄造、發(fā)行和流通的程序。（1）本位幣： 本位幣是一國的基本通貨。在金屬貨幣流通條件下，本位幣是指用貨幣金屬按照國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的足值的鑄幣。 早期的貨幣制度允許本位幣自由鑄造。 本位幣的自由鑄造可以使貨幣的名義價值與實際價值保持一致，并可自發(fā)地調節(jié)貨幣流通量，使流通中

5、的貨幣與貨幣需求量保持一致。10（2）輔幣： 輔幣是本位幣以下的小額貨幣，供日常零星交易和找零之用。輔幣用較賤的金屬鑄造。 輔幣面額較小，因此使用賤金屬鑄造輔幣，可以節(jié)省流通費。 輔幣是不足值的鑄幣，其實際價值雖低于名目價值，但可按固定比例與本位幣自由兌換，這樣，就保證了輔幣可以按名目價值流通，輔幣只能由國家來鑄造。 由于輔幣的實際價值低于其名目價值，鑄造輔幣會得到一部分鑄造收入，所以鑄造權由國家壟斷，其收入歸國家所有。 因為輔幣是不足值的，限制鑄造也可以防止輔幣排擠本位幣。11（3）銀行券和紙幣的發(fā)行和流通程序銀行券和紙幣都是沒有內在價值的信用貨幣和貨幣符號。1929年到1933年西方國家經

6、濟危機后，各國的銀行券都不再兌現(xiàn)，從而演變?yōu)椴粌冬F(xiàn)的紙幣。紙幣是本身沒有價值、又不能兌現(xiàn)的貨幣符號。政府根據流通手段的特性，有意識鑄造和發(fā)行不足值的鑄幣，直至發(fā)行本身幾乎沒有價值的紙幣，并通過國家法律強制其流通。124.準備制度： 即規(guī)定如何建立貨幣發(fā)行的準備金以維持貨幣價值的穩(wěn)定。 金本位制下的準備制度主要是建立國家的黃金儲備，其作用主要是：作為國際支付的準備金；作為擴大和收縮國內貨幣流通的準備金；作為支付存款和兌換銀行券的準備金。13三、貨幣制度的演變1.銀本位制類型：銀兩本位制(中國)與銀幣本位制(歐洲)。崩潰原因：世界白銀價格劇烈波動，幣值不穩(wěn)定；銀幣體重價低不適合用于巨額支付；白銀質

7、地易于磨損。概念：以白銀作為本位貨幣的一種金屬貨幣制度。14類型：平行本位制與雙本位制。概念：國家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時作為本位幣，均可自由鑄造,自由輸出、輸入的貨幣制度。2.金銀復本位制 金幣和銀幣按其實際價值流通，其兌換比率完全由市場比價決定，國家不規(guī)定金幣和銀幣之間的法定比價。 國家以法律形式規(guī)定金銀的比價。但這與價值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象。15劣幣驅逐良幣 所謂“劣幣驅逐良幣”的規(guī)律，就是在兩種實際價值不同而面額價值相同的通貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨（所謂良幣）必然會被人們熔化、輸出而退出流通領域；而實際價值較低的通貨（所謂劣幣）反而會充斥

8、市場。 在金銀復本位下，雖然法律上規(guī)定金銀兩種金屬的鑄幣可以同時流通，但實際上，在某一時期內的市場上主要只有一種金屬的鑄幣流通。銀賤則銀幣充斥市場，金賤則金幣充斥市場，很難保持兩種鑄幣同時并行流通。16概念：以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。3.本金位制形式：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。17金幣本位制是國家規(guī)定以一定重量和成色的金鑄幣作為本 位幣的貨幣制度。其主要特點是：金幣可以自由鑄造和自由熔化，從而保證黃金在貨幣制度 中處于主導地位；輔幣和銀行券可以自由兌換為金幣，代表一定數(shù)量的黃金進 行流通，以避免出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象；黃金可以自由地輸出入，從而保證世界市場的統(tǒng)一和匯率的 相對穩(wěn)定

9、。（1）金幣本位制：18（2）金塊本位制：金塊本位制，亦稱“生金本位制”，是國內不準鑄造、不準流通金幣，只發(fā)行代表一定金量的銀行券（或紙幣）來流通的制度。金塊本位制雖然沒有金幣流通，但在名義上仍然為金本位制，并對貨幣規(guī)定有含金量。在金塊本位制的條件下，銀行券是流通界的主要通貨，但不能直接兌換金幣，只能有限度地兌換金塊。從而限制了黃金每次兌換的起點額度。19（3）金匯兌本位制：金匯兌本位制又稱“虛金本位制”。在這種制度下，國家并不鑄造金鑄幣，也不允許公民自由鑄造金鑄幣。流通界沒有金幣流通，只有銀行券在流通，銀行券可以兌換外匯，外匯可以兌換黃金。銀行券204.不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 （1）概念：以紙

10、幣為本位幣，且不能兌換黃金的貨幣制度（2）特點：信用貨幣由中央銀行發(fā)行，并由法律賦予無限法償?shù)哪芰?；貨幣不與任何金屬保持等價關系，也不能兌換黃金，貨幣發(fā)行一般不以金銀為保證，也不受金銀數(shù)量的限制。21貨幣通過信用程序投入流通領域，貨幣流通量通過銀行的信用活動進行調節(jié)；貨幣流通由政府調節(jié)，并構成對宏觀經濟調控的重要手段。若國家投放的貨幣超過貨幣需要量，就會引起通貨膨脹；流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。隨著銀行轉帳結算制度的發(fā)展，存款通貨的量越來越大，現(xiàn)鈔流通量越來越小。22（3）貨幣信用領域出現(xiàn)的新現(xiàn)象：貨幣的實際流通量對商品平均價格的決定作用；銀行放款的投放量對貨幣流通量的影響；國家

11、對銀行信用的調節(jié)成為控制宏觀經濟的重要手段。當代金融可以發(fā)揮宏觀經濟總量平衡、結構平衡、穩(wěn)定物價、提高效益的功能，其前提是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的建立，而如何實現(xiàn)上述功能，則是金融研究的中心課題。23第二節(jié) 中國貨幣制度一、新中國的貨幣制度二、香港的貨幣制度三、澳門的貨幣制度四、臺灣的貨幣制度24一、新中國的貨幣制度1.新中國貨幣制度的基本內容（1）人民幣是中國的法定貨幣：人民幣是由中國人民銀行發(fā)行的信用貨幣，沒有法定含金量，也不能自由兌換黃金；人民幣的單位為“元”，元是本位幣即主幣。輔幣的名稱為“角”和“分”；人民幣的票券、鑄幣種類由國務院決定。25（2）人民幣是新中國唯一的合法通貨：國家規(guī)定

12、了人民幣限額出入國境的制度，金銀和外匯不得在國內商品市場計價結算和流通；人民幣的匯率，實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度；人民幣在經常項目下可兌換外匯，在國家統(tǒng)一規(guī)定下的國內外匯市場可買賣外匯。26（3）人民幣的發(fā)行權力集中于中央：人民幣發(fā)行權掌握在國家手里，國家授權中國人民銀行具體掌管貨幣發(fā)行工作；中國人民銀行是貨幣發(fā)行的唯一機關，并集中管理貨幣發(fā)行基金；中國人民銀行根據經濟發(fā)展的需要，在由國務院批準的額度內，組織年度的貨幣發(fā)行和貨幣回籠。27（4）人民幣的發(fā)行保證：人民幣的發(fā)行是根據商品生產的發(fā)展和流通的擴大對貨幣的需要而發(fā)行的，這種發(fā)行有商品物資作基礎；

13、人民幣的發(fā)行還有大量的信用保證，包括政府債券、商業(yè)票據等；國家的黃金、外匯儲備也是人民幣發(fā)行的一種保證。28（5）人民幣實行有管理的貨幣制度：有管理的貨幣制度形式是在總結歷史經驗和逐步認識客觀經濟規(guī)律的基礎上，運用市場這只無形的手和計劃這只有形的手來靈活有效地引導、組織貨幣運行。對內是國家宏觀調節(jié)和管理下的體制，包括貨幣發(fā)行、貨幣流通、外匯價格等都不是自發(fā)的而是有管理的；對外則采取有管理的浮動匯率制。29（6）人民幣是經常項目下的可兌換貨幣：貨幣按能否兌換的不同程度可分為以下幾種類型：不可兌換貨幣：指在實行嚴格的匯兌限制下，不允許經常項目和資本項目的對外支付和轉移；經常項目可兌換：指對國際收支

14、中經常項目不實行匯兌限制。一般來說，一個國家實現(xiàn)了經常項目可兌換，即可稱該國貨幣實現(xiàn)了可兌換；資本項目可兌換：即資本的流入、流出取消匯兌限制。完全自由兌換貨幣是在經常項目和資本項目均可兌換。2830我國于1980年4月17日恢復了國際貨幣基金組織席位，依據國際貨幣基金協(xié)定第14條款的過渡性安排，保留了一些匯兌限制；1994年起實行匯率并軌、銀行結售匯，取消外匯計劃審批等限制，實現(xiàn)人民幣經常項目下有條件可兌換；1996年7月1日起，對外商投資企業(yè)實行銀行結匯和售匯，取消對經常項目用匯的限制，同時提高居民個人用匯供匯標準，擴大供匯范圍，于當年底實現(xiàn)人民幣經常項目可兌換；2007年8月12日起，境內

15、機構可根據經營需要自行保留其經常項目外匯收入；2015年12月，人民幣納入特別提款權“一攬子”貨幣成員國成員；今后逐步放松對資本項目的外匯限制，從而實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，達到人民幣完全自由兌換的要求。人民幣可兌換的歷史進程311“一國兩制”下的香港貨幣制度 1997年7月1日，中國政府恢復了對香港行使主權，香港特別行政區(qū)成立。中國的貨幣制度改為實行一個主權國家兩種社會制度下的兩種貨幣、兩種貨幣制度并存的貨幣制度。在內地仍然實行人民幣制度，在香港實行 獨立的港幣制度，在貨幣發(fā)行、流通與管理等方面分別自成體系，人民幣 和港幣分別作為內地和香港的法定貨幣在兩地流通。 由于香港仍然實行資 本主義制

16、度，因此，按照中國目前的外匯管理規(guī)定，港幣仍然屬于外匯，港幣在內地以外幣對待，同樣，人民幣在香港也以外幣對待。二、香港的貨幣制度322.港幣制度的基本內容：（1）港幣的發(fā)行制度：根據中華人民共和國香港特別行政區(qū)基本法，港元為香港的法定貨幣。港幣的發(fā)行權屬于香港特別行政區(qū)政府，中國銀行、匯豐銀行、渣打銀行為港幣發(fā)行的指定銀行，港幣的發(fā)行須有百分之百的準備金。發(fā)鈔銀行只有在交存足夠美元并獲取負債證明書以后，才能發(fā)行等值的港幣。33（2）港幣的貨幣單位香港貨幣單位為“元”，簡稱港元，用符號“HK$”表示。其紙幣有：10元、50元、100元、500元和1000元等面額；硬幣有：5分、10分、20分、5

17、0分及1元、2元和5元等面額。1元為100分。34港元實行聯(lián)系匯率制度。這一制度要求發(fā)鈔銀行按1:7.8的固定匯率，向外匯基金提交百分之百的美元作為發(fā)鈔準。其他商業(yè)銀行也須以同樣方式向發(fā)鈔銀行換取港幣鈔票。而超出這個范圍以外的港元匯率則由市場供求決定。所以，1:7.8的匯率水平一方面規(guī)定了發(fā)鈔準備的水平。同時，也為市場匯率的變動提供了坐標。而保證市場匯率不會過多地偏離這個水平，就成為香港貨幣政策的核心目標。香港特別行政區(qū)政府通過掌握的外匯基金維持港元匯率的穩(wěn)定。 (3)港幣的匯率制度：35香港特別行政區(qū)不實行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金、證券、期貨市場完全放開。(4)港幣的可兌換性：

18、香港國際金融中心36三、澳門的貨幣制度1.澳門回歸后的貨幣制度： 1999年12月20日，中國政府恢復了對澳門行使主權，澳門特別行政區(qū)成立。由于澳門仍然實行資本主義制度，因此，按照中國目前的外匯管理規(guī)定，澳門貨幣仍然屬于外匯，澳門貨幣在內地以外幣對待，同樣，人民幣在澳門也以外幣對待。372.澳元制度的基本內容（1）中華人民共和國澳門特別行政區(qū)基本法，澳元為澳門 的法定貨幣。澳元的發(fā)行權屬于澳門特別行政區(qū)政府，中 國銀行、大西洋銀行為澳元發(fā)行的指定銀行。 發(fā)行澳元必須有100的等值黃金、外匯資產作準備金，繳納給澳門貨幣暨匯兌監(jiān)理署（后更名為澳門金融管理局），作為發(fā)行澳元的擔保和外匯儲備。 38澳

19、門貨幣單位為“澳門元”，簡稱澳元，用符號“Pat”表示。紙幣面額有5元、10元、50元、100元、500元和1000元6種，硬幣有1角、2角、5角、1元、5元和10元6種。 （2）澳幣的貨幣單位：39澳元實施的是與港元掛鉤的聯(lián)系匯率制，103澳元兌換100港元。由于香港實行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制，這樣，澳元實質上也就與美元建立了間接的聯(lián)系匯率制。 （3）澳幣的匯率制度：40四、臺灣的貨幣制度1.臺灣銀行券（1899年6月29日-1945年8月）2.舊臺幣（1946年5月20日- 1949年6月15日）411949年6月15日，臺灣決定實施幣制改革：新臺幣的發(fā)行機關為臺灣銀行；實行與美元聯(lián)系的匯

20、率制度；新臺幣以黃金、白銀、外匯及可以換取外匯的物資作十足準備。 1961年7月1日，臺灣“中央銀行”復業(yè)，收回了臺灣銀行的貨幣發(fā)行權，但仍然委托臺灣銀行發(fā)行新臺幣。 臺灣流通的硬幣有5角、1元、5元、10元4種，紙幣有50元、100元、500元和1000元4種。 3.新臺幣（1949年6月15日）42第三節(jié) 國際貨幣制度與改革一、國際貨幣制度及其作用二、國際貨幣制度演變中以美元為中心的國際貨幣制度的建立三、國際貨幣制度的改革四、區(qū)域性貨幣一體化五、人民幣國際化：緣由和路徑43 2.內容： 國際儲備資產的確定；匯率制度的確定；國際收支不平衡的調節(jié)機制。3.作用： 促進國際貿易和國際支付手段的發(fā)

21、展；提供足夠的國際清償力并保持對國際儲備資產的信心；以及保證國際收支的失衡能夠得到有效而穩(wěn)定的調節(jié)。一、國際貨幣制度及其作用1.概念： 各國政府對貨幣在國際范圍內發(fā)揮世界貨幣職 能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。44 歷史上第一個國際貨幣制度(1880年1914年)，建立在各主要資本主義國家都實行金鑄幣本位制的基礎之上。 其主要特點是：黃金充當國際貨幣，并作為主要的國際儲備資產;各國貨幣都規(guī)定含金量，其匯率由鑄幣平價決定;國際收支差額可通過“物價鑄幣調節(jié)機制”而得到自動調節(jié)。1.國際金幣本位制二、國際貨幣制度演變中以美元為中心的國際 貨幣制度的建立45國際金幣本位制的崩潰 由于資本主義制度經濟發(fā)

22、展不平衡所體現(xiàn)的貨幣黃金分配的不平衡，由于世界黃金供應不穩(wěn)定，不適應世界經濟發(fā)展的需要以及金幣本位制的自動調節(jié)存在嚴重缺陷等原因，這種缺乏彈性的金幣本位制終于在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時崩潰并再也無法恢復起來。462.金匯兌本位制第一次世界大戰(zhàn)后，各國無力恢復典型的金幣本位制，只好以金匯兌本位制取而代之。實行金匯兌本位制國家的貨幣與某一實行金幣本位制或金塊本位制國家（主要是美國、英國、法國和意大利）的貨幣保持一定的固定比價，并將本國的黃金外匯儲備移存掛鉤國家的中央銀行，通過市場買賣維持固定比價。國內流通的貨幣是銀行券，銀行券不能直接兌換金幣或金塊，只能兌換成能換成黃金的外國貨幣。（1）產生背景及有關

23、規(guī)定47（2）國際金匯兌本位制的崩潰 金匯兌本位制由于沒有金幣流通，銀行券兌換受到限制，以及本幣對英鎊、美元、法國法郎、意大利里拉的高度依賴性，因此是不穩(wěn)定的國際貨幣制度。它只是為適應世界對黃金需求增加所導致黃金供應不足的狀況而暫時存在的，當1929年世界性經濟危機爆發(fā)時，其崩潰也就不可避免了。483.美元本位制 （1）布雷頓森林體系 1944年7月在美國的布雷頓森林召開的有44個國家參加的布雷頓森林會議，通過了以美國懷特方案為基礎的國際貨幣基金協(xié)定和國際復興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱布雷頓森林協(xié)定，從而形成了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。1944年布雷頓森林會議現(xiàn)場49（2）布雷頓森

24、林體系的主要內容建立了國際貨幣基金，旨在促進國際貨幣合作；建立以黃金為基礎、以美元為最主要儲備貨幣的國際儲備體系。 美元直接與黃金掛鉤，其他各國貨幣與美元掛鉤；實行可調整的固定匯率制；國際貨幣基金組織向國際收支赤字國提供短期資金融通，以協(xié)助其解決國際收支困難；取消外匯管制，會員國在增強貨幣兌換性的基礎上實行多邊支付；制定了“稀缺貨幣”條款。50（3）布雷頓森林體系的作用消除了國際金融秩序的混亂狀況。在一定時期內穩(wěn)定了資本主義國家的貨幣匯率，營造了一個相對穩(wěn)定的國際金融環(huán)境，促進了世界貿易和世界經濟的增長?？朔藝H金本位制下儲備資產不足的弊端。國際儲備可隨著國際貿易的增長而不斷增加，滿足了國際

25、結算對支付手段的需要和各國政府對外匯儲備的需求。鞏固了美國的國際金融霸主地位。美元成為主要的國際儲備貨幣，大大增強了美國的國際金融實力，使美國獲得了美元“鑄幣稅”的巨大利益。51（4）布雷頓森林體系的內在缺陷布雷頓森林體系具有內在的不穩(wěn)定性。具體表現(xiàn)為美元的信用保證與國際儲備資產不斷增長的矛盾，即“特里芬難題”；匯率制度過于剛性，國際收支調節(jié)機制不健全；國際收支調節(jié)的責任不對稱；國際貨幣基金組織的作用十分有限。1944年布雷頓森林會議現(xiàn)場52（5）布雷頓森林體系的崩潰1960年美國對外短期債務已超過其黃金儲備額，美元信用基礎發(fā)生動搖，第一次美元危機；1971年美國首次出現(xiàn)了經常帳戶與商品貿易的

26、巨額赤字，黃金儲備繼續(xù)下降；1971年8月15日宣布實行“新經濟政策”，終止每盎司黃金 35美元的官方兌換關系，布雷頓森林體系開始解體；1971年12月美元對黃金貶值7.89%；1973年2月12日，美國宣布美元再次對黃金貶值10%；1973年3月，剩余維持固定匯率的國家也放棄了努力，令其貨幣自由浮動。至此，布雷頓森林體系徹底崩潰。534.管理浮動的匯率制度1976年國際貨幣基金“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦召開會議，并達成了牙買加協(xié)議。同年4月，國際貨幣基金理事會通過了國際貨幣基金協(xié)定的第二次修正案，從而形成了國際貨幣關系的新格局。牙買加體系實際上是以美元為中心的多元化國際儲備

27、和浮動匯率的體系。在這個體系中，歐元、日元、特別提款權等與美元共同發(fā)揮儲備貨幣的作用。國際收支的不平衡通過多種渠道進行調節(jié)。除了匯率機制以外，國際金融市場和國際金融機構也發(fā)揮著重大作用。（1）什么是牙買加體系54（2）牙買加協(xié)議的主要內容浮動匯率合法化。會員國可以自由選擇任何匯率制度；黃金非貨幣化；提高特別提款權的國際儲備地位；擴大對發(fā)展中國家的資金融通。基金組織以優(yōu)惠條件向最貧窮的發(fā)展中國家提供貸款或援助，以解決它們國際收支的困難；增加會員國的基金份額。55（3）牙買加體系的評價多元化的儲備體系在一定程度上緩解了“特里芬難題”，對世界經濟的發(fā)展起了促進作用；以主要貨幣匯率變動為主的多種匯率體

28、系安排能夠比較靈活地適應世界經濟形勢多變的狀況；多種國際收支調節(jié)機制并行，各種調節(jié)機制相互補充，緩解了布雷頓森林體系條件下國際收支調節(jié)機制失靈的困難。56（4）存在的問題：“特里芬難題”依然存在，國際儲備增長具有盲目性容易形成全球國際儲備泡沫化，加劇通貨膨脹；浮動匯率制加劇了外匯市場的動蕩，匯率風險加大增加了交易的成本，并引發(fā)投機資本大規(guī)模地盲目流動，破壞了世界經濟的穩(wěn)定；國際收支調節(jié)機制缺乏效率和對稱性，調節(jié)責任實際上落在逆差國和非儲備貨幣發(fā)行國頭上；IMF受美國等少數(shù)國家的操縱，不能維護發(fā)展中國家的利益，貸款資金不足且不合理，作用十分有限。57三、國際貨幣制度的改革1.國際貨幣本位的改革恢

29、復國際金本位制。認為黃金是最理想的國際貨幣，能夠提供一個穩(wěn)定的國際收支自動調節(jié)機制；恢復美元本位制。認為美元在國際支付和國際儲備中依然占有絕對優(yōu)勢，推行美元本位的基礎仍然存在；多種貨幣本位制。認為目前多元化的貨幣本位是世界趨于多中心、多極化形勢的必然產物，不必進行改革；世界統(tǒng)一貨幣本位制。即建立世界性中央銀行，發(fā)行世界統(tǒng)一的貨幣。58匯率制度改革必須在固定匯率制和浮動匯率制之間進行選擇。而目前實行完全的固定匯率和完全的浮動匯率都是不可能的；匯率目標區(qū)機制包含了浮動匯率的靈活性和固定匯率的穩(wěn)定性兩大優(yōu)點，迎合了國際社會對于穩(wěn)定匯率、縮小匯率波動幅度的普遍愿望，因而引起國際社會的普遍重視；國際匯率

30、制度改革的最終目標還是在條件成熟時恢復某種形式固定匯率制。2.國際匯率制度的改革59（1）概念：一定地區(qū)內的有關國家和地區(qū)在貨幣金融領域實行協(xié)調與結合，形成一個統(tǒng)一體，最終實現(xiàn)統(tǒng)一的貨幣體系。 （2）發(fā)展階段： 萌芽階段(1960-1968年)。英鎊區(qū)、法郎區(qū)和黃金集團； 啟動階段(1969-1998年)。聯(lián)合浮動歐洲貨幣體系； 高級階段(1999年-)。單一貨幣、歐洲中央銀行。四、區(qū)域性貨幣一體化1.概念與發(fā)展階段602.歐洲貨幣一體化（1）歐共體早期的貨幣一體化(1958-1979)： 1958年1月1日羅馬條約生效，歐共體成立； 1969年12月維爾納報告通過，提出了建設歐洲經濟與貨幣聯(lián)

31、盟的目標和分三階段實現(xiàn)貨幣同意的計劃； 1973年創(chuàng)立歐洲貨幣機制，6國實現(xiàn)聯(lián)合浮動匯率。61（2）歐洲貨幣體系的建立與運作(1979-1989)：1979年3月歐洲貨幣體系成立，先后有12個歐洲國家加入 該體系；該體系核心內容是實行一種可調整的內部固定匯率制；該體系主要措施： 創(chuàng)立歐洲貨幣單位(ECU)； 建立穩(wěn)定的匯率機制，確定成員國貨幣的雙邊中心匯率及 對埃居的中心匯率和波動幅度限制； 設立歐洲貨幣基金，集中成員國20的黃金外匯儲備及等 值的本國貨幣作為共同基金，用作調節(jié)國際收支差額和穩(wěn) 定匯率。621989年4月德洛爾報告獲準實施，計劃分三個階段實現(xiàn)歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟；1990年7月1

32、日歐洲經貨聯(lián)盟第一階段正式啟動；1991年12月達成馬約，確立建設歐盟的具體目標和時間表；1994年1月1日成立歐洲貨幣局，取代成員國央行行長委員會，全面負責監(jiān)督貨幣統(tǒng)一進程；1995年12月通過馬德里決議，正式定名歐元及其啟動日期；1998年5月，確認11國為歐盟首批成員國，正式任命歐洲央行行長及其他官員。（3）歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟的實現(xiàn)(1989-1998)：631998年6月1日歐洲中央銀行正式成立并投入運作，接管了成員國的貨幣管理權，負責制定和實施統(tǒng)一的貨幣政策；1999年1月1日起，歐元成為歐元區(qū)非現(xiàn)金交易貨幣，即以支票、信用卡、電子錢包、股票和債券等方式流通。成員國貨幣與歐元的匯率被最終鎖定下來；2002年1月1日起，歐元現(xiàn)金正式投入流通領域，與成員國的貨幣同時流通；2002年7月1日起，成員國的貨幣全部退出流通，歐元成為歐元區(qū)11國的唯一貨幣；至2009年1月1日，歐元區(qū)成員國增至16個。（4）歐洲中央銀行建立與歐元正式流通（1998-）64歐洲中央銀行體系采取歐洲中央銀行與成員國中央銀行并存的雙層結構，具有獨立性與全面性的特點；歐洲央行體系實施統(tǒng)一的貨幣政策，其決策依據是歐元區(qū)的整體利益，具有高度的獨立性；歐洲央行體系必須充