101(簡體)黃金理財沙龍講座

1、黃金理財沙龍講座宿州金贏投資實現(xiàn)財富夢想黃金的概念黃金的屬性黃金的用途黃金是人類最早發(fā)現(xiàn)并利用的貴金屬，黃金在拉丁文的意思是“曙光，在古埃及文字中的意思是“可以觸摸的太陽。黃金因為極其稀有而十分珍貴，且開采本錢非常高、物理特性非常好，具有極好的穩(wěn)定性便于長期保存. 由于黃金具有的這些特殊自然屬性，被人類賦予了社會屬性，也就是流通貨幣功能。 黃金目前的用途：國家貨幣的儲藏金、個人資產(chǎn)投資和保值的工具、美化生活的特殊材料、工業(yè)、醫(yī)療領域的原材料。 貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣 1黃金被皇權貴族壟斷時期2金本位制3金磚本位制和金匯兌本位制 金融貨幣體系的黃金演變史 金融貨幣體系的黃金演變史

2、4在布雷頓森林體系中扮演重要角色5布雷頓森林體系崩潰6黃金的非貨幣化時期 黃金的投資品種 (1)實物金 (2)紙黃金 (3)黃金保證金 (4)黃金期貨 (5)黃金期權 (6)黃金股票 (7)黃金基金 黃金的計價方式：1 盎司 31.103481 克 國際金價： 美元/盎司國內(nèi)金價：元/克黃金投資的特點： 在稅收上的相對優(yōu)勢 產(chǎn)權轉移的便利 世界上最好的抵押品種黃金能保持久遠的價值 黃金是對抗通漲的最理想武器 黃金市場很難出現(xiàn)莊家 沒時間限制，可隨時交易 影響金價的根本面因素：(1)美元走勢 (2)戰(zhàn)亂及政局震蕩時期 (3)世界金融危機 (4)通貨膨脹 (5)石油價格 (6)本地利率 (7)經(jīng)濟

3、狀況 (8)黃金供需關系 國際黃金市場介紹 (1) 倫敦黃金市場(2) 蘇黎世黃金市場 (3) 美國黃金市場 (4) 香港黃金市場 (5) 東京黃金市場 (6) 新加坡黃金所 世界黃金市場提供的交易效勞模式 (1) 歐式黃金交易 (2) 美式黃金文易 (3) 亞式黃金文易 全球黃金交易時間表 黃金市場的參與者：(1)國際金商做市商： (2)銀行(3)對沖基金 (1) 各種法人機構和私人投資者 (2) 經(jīng)紀公司 世界黃金儲藏情況：黃金官方儲藏 黃金投資與其它投資的區(qū)別 黃金投資只需要保證金投入交易，可以以小博大。黃金投資可以24小時交易，而股票為限時交易。黃金投資無論價格漲跌均有獲利時機，獲利比

4、例無限制，虧損額度可控制。而股票是只有在價格上漲的時候才有獲利時機。 黃金投資受全球經(jīng)濟影響，不會被人為控制。而股票容易被人為控制。 股票投資交易需要從很多股票中進行選擇，黃金投資交易只需要專門研究分析一個工程，更為節(jié)省時間和精力。黃金投資交易不需要繳納任何稅費，而股票需要繳納印花稅。黃金投資與股票投資的區(qū)別黃金投資與期貨投資的區(qū)別黃金期貨合約與遠期合約是有區(qū)別的。首先，黃金期貨是標準合約的買賣，對買賣雙方來講必須遵守，而遠期合約一般是買賣雙方根據(jù)需要約定而簽定的合約，各遠期合約的內(nèi)容在黃金成色等級、交割規(guī)那么等方面都不相同；其次，期貨合約轉讓比較方便，可根據(jù)市場價格進行買進賣出，而遠期合約轉

5、讓就比較困難，除非有第三方愿意接受該合約，否那么無法轉讓；再次，期貨合約大都在到期前平倉，有一定的投機和投資價值，價格也在波動，而遠期合約一般到期后交割實物。最后，黃金期貨買賣是在固定的交易所內(nèi)進行，而遠期交易一般在場外進行。黃金保證金與紙黃金交易的區(qū)別紙黃金是中國的幾家銀行推出的一種理財業(yè)務，只能進行實盤交易，即你有多少錢，才能買多少黃金，他們是按“克來計算的，最低10克起，不能做“沽單，就是說只有在黃金價格上升的時候你才能賺錢。黃金保證金是國內(nèi)的有“上海金，國際上的一般做“倫敦金。保證金投資是一種可以“以小博大炒黃金的方式，雖然可能盈利快但風險也相當大，和期貨交易相類似，放大交易意味著高風

6、險，有被迫減倉或者被平倉的風險。黃金投資歷史上的牛熊市 黃金與美元價格穩(wěn)定期后的第一次小牛市 布雷頓森林體系下的黃金價格 黃金擺脫美元困縛：戰(zhàn)后布雷頓森林體系的崩潰 上世紀七十年代的黃金大牛市 黃金大牛市后的20年熊市價風格整 黃金價格波動1980-2021年根本面分析黃金供求分析 一供給: 1金礦開采:a.全世界近幾年每年金礦開采量約2500噸左右,每年產(chǎn)量變動平穩(wěn).b.全球已探明未開采的黃金儲量約7萬噸.只可供開采25年.c.南非,美國等主要產(chǎn)金國產(chǎn)量下降, 勘探大型金礦可能小d.開采一大型金礦正常程序一般需要7-10年時間.年后長期跌勢中,開采投入支出不斷減少對價格的影響：金礦開采受本身

7、行業(yè)特性限制，對價格的敏感度低，價格的大幅上漲需要較長時間才能反映到產(chǎn)量增加。 世界產(chǎn)金前十五名國家：2央行售金:a.央行持有黃金比例約為19%,歐洲央行一直拋售黃金.b.?華盛頓協(xié)議?規(guī)定2004年9月起,5年內(nèi)每年售金限500噸c.中國,日本等央行黃金儲藏比例僅約1%.d.銀行向央行拆借黃金,金商套期對沖對價格的影響：央行售金對金價的影響最大最直接,是1980以后金價大熊市一大原因.世界各國官方黃金儲藏3再生金:a.變動平穩(wěn),有平抑金價波動之作用年僅增加1.5%,為861噸c.投資者對金價漲跌的預期對再生金的影響較大對價格的影響：金價漲跌成正相關聯(lián)系例子1:1980年金價升至歷史高位850

8、美元,當年再生金量也為1980年前的歷史最高記錄482噸,而當年全球的總產(chǎn)量僅為1340噸.例子2:韓國政府在1997-1998的東南亞金融危機中,鼓勵國民以黃金換取國債,吸納了300噸的黃金用以維持該國貨幣的穩(wěn)定.簡析：再生金，黃金的復原重用，相比新產(chǎn)天然黃金增長的有限性和央行售金的政策性，再生金的供給更具有彈性。 需求:1工業(yè)需求: a.主要在電子工業(yè)需求與牙醫(yī)需求,占黃金總需求的10%左右 b. 受工業(yè)行業(yè)限制,變動平穩(wěn),對金價影響小 c. 2005年同比平穩(wěn)增長2%,為419噸對價格的影響：與經(jīng)濟景氣度相關,受行業(yè)本身限制2飾金需求:占黃金需求比例為75%左右,分額最大2005年增長5

9、%,為2736噸傳統(tǒng)飾金消費大國為印度,沙特,阿聯(lián)酋,中國,土耳其等對價格的影響:對價格的影響巨大, ,呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性,通常第一及第四季度,飾金需求增長明顯.3投資需求:投資需求分為零售投資和EFT (黃金交易基金)EFT為近年投資黃金之最新途徑,05年以噸數(shù)計增長53%亞洲和中東地區(qū)國家有投資黃金的傳統(tǒng)對價格的影響:投資需求的價格彈性較其他需求因素最大,對價格影響也最大.例子: EFT自2003年面市以來,已吸引上千億的資金流入黃金市場.成為近幾年金價大幅上漲最直接的動力.美元與黃金 美元對黃金市場的影響主要有兩個方面,一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣,因而與金價呈現(xiàn)負相關.假設金價本

10、身價值未有變動,美元下跌,那金價在價格上就表現(xiàn)為上漲.另一個方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具.實際上在2005年之前的幾年，金價的不斷上漲，一個主要因素就是美元連續(xù)三年的大幅下跌。 通常我們分析美元走勢的工具是美元指數(shù)，美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口本錢的變動情況。 美元指數(shù)USDX是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的。以為基準來衡量其價值。的報價是指從1973年3月以來，其價值上升了5.5

11、0%。 美元雖然沒有黃金那樣的穩(wěn)定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時，人們都會因預期金價會上漲而購入黃金。但是最多的人保存在自己手中的貨幣其實時美元。假設國家在戰(zhàn)亂時期需要從它國購置武器或者其它用品，也會沽空手中的黃金，來換取美元。因此，在政局不穩(wěn)定時期美元未必會升，還要看美元的走勢。簡單的說，美元強黃金就弱；黃金強美元就弱。 美元指數(shù)和紐約期貨黃金價格比照圖 通貨膨脹與利率 對金價有重要影響的是扣除通脹后的實際利率水平，扣除通貨膨脹后的實際利率是持有黃金的時機本錢，實際利率為負的時期,人們更愿意持有黃金。 實際利率=名義利率-通

12、貨膨脹率。假設通貨膨脹率=4%, 銀行名義存款利率=3%, 實際利率=-1%, 100元存款一年后本息共計104元。104元 一年前100元。 以下圖為1969年-2003年間，黃金價格與實際利率在的比照圖，從圖中我們可以看出，在整個1970年代，實際利率絕大局部時間低于1%圖中紅橫線，同期金價走出了一個大爆發(fā)的牛市。而在1980年代和1990年代，大局部時間實際利率在1%以上，這期間金價那么在連續(xù)20年的大熊市中艱難行進。另外在2001年-2003年間，實際利率又低于1%水平，而這幾年恰是金價大牛市的開端。 一個國家貨幣的購置能力，是基于物價指數(shù)而決定的。當一國的物價穩(wěn)定時，其貨幣的購置能力

13、就越穩(wěn)定。相反，通貨率越高，貨幣的購置力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力 相反，如果通漲劇烈，持有現(xiàn)金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高 簡單來說，通貨膨脹率越高，金價越高。原油市場國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將推生通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史數(shù)據(jù)上看，近30年，一盎司黃金平均可兌換15桶.原油油價與金價呈80%左右的正相關關系。 黃金本身是通漲之下的保值品，與美國通漲形影不離。石油價格上漲意味

14、著通漲會隨之而來，金價也會隨之上漲。 油價與金價比照圖：油價歷史走勢圖： 股市與商品市場： 美國股市與商品價格已屢次演繹“蹺蹺板的關系，20世紀已經(jīng)發(fā)生了三個商品大牛市1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年，平均每個牛市持續(xù)17年多一點。在這個三個商品大牛市期間，對應的情況是美國股市的長期熊市和通貨膨脹的長期上升。作為股票的替代投資手段，黃金價格與美國股市也曾較高的負相關關系，以下圖為道瓊斯指數(shù)與金價的在1987-2001年間的比照圖，在美國的股票市場的歷史性大牛市十，金價正走在長達20年的漫漫熊途之上。地緣政治局勢 黃金歷史上就是避險的最正確手段，所謂“大炮一響，黃

15、金萬兩，即是對黃金避險價值的完美詮釋。任何一次的戰(zhàn)爭或政治局勢的動亂往往都會促漲金價，而突發(fā)性的時間往往會讓金價短期內(nèi)大幅飚升。1980年的元月21日金價到達歷史高點，每盎司850美元。其中一個重要因素之一是當時世界局勢動亂1979年11月發(fā)生了伊朗挾持美國人質事件，12月蘇聯(lián)入侵阿富汗，從而使得金價每日以30-50美元速度飆升。 在1990年的2月初，世界金價曾經(jīng)沖破420美元的大關，但在隨后的半年內(nèi)幾乎是一路暴跌，并在1990年6月掉到美元盎司，創(chuàng)下1986以來的歷史新低。這一期間金價下跌的主要原因是原蘇聯(lián)經(jīng)濟狀況惡化，人們猜測蘇聯(lián)政府可能會拋售其黃金儲藏，以歸還外債，結果導致市場出現(xiàn)崩潰

16、性下挫。從1990年7月末8月初金價開始上升。特別是在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的當天，倫敦金價從美元跳躍到美元，而后又爬上美元的水平。并且直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370到400美元之間波動。在這期間，金價主要隨著全世界為和平解決科威特問題的努力和政治斡旋而變化，人們對戰(zhàn)爭與和平的憂慮一直是金價的重要支撐力。 在聯(lián)合國安理會通過678號決議之后，對伊拉克提出了最后通諜，金價又開始向上振蕩。在安理會規(guī)定伊拉克必須撤軍的最后期限1991年1月16日，在戰(zhàn)爭恐慌的推動下金價再次突破400美元。但在1月17日“沙漠風暴行動開始后，戰(zhàn)爭走向已經(jīng)明朗，所以所謂的“戰(zhàn)爭溢價迅速消失，

17、倫敦金價在兩個交易日內(nèi)便下降到380美元。1月24日，聯(lián)軍開始實施代號為“沙漠軍刀的地面攻勢，2月26日伊拉克宣布無條件接受安理會678號決議，從科威特撤出其軍隊。在海灣緊張局勢根本得到解決的情況下，金價很快回歸到360美元左右的正常水平。從以上的實例我們總結幾點戰(zhàn)爭對金價影響的特點：在事實成為事實之前，預期主宰價格的波動：二戰(zhàn)以后的戰(zhàn)爭都是局部性的戰(zhàn)爭，對世界的影響都局限在一定范圍內(nèi)，因此戰(zhàn)爭的溢價往往持續(xù)的時間不長。我們做兩項分類，一是突發(fā)性的戰(zhàn)爭爆發(fā)，因為普遍在人們的預期之外，所以對金價的影響也是爆發(fā)性的，金價往往走出快速上漲后快速下跌的走勢，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現(xiàn)為短時間內(nèi)

18、大幅飆升。第二是在人們預期內(nèi)的戰(zhàn)爭爆發(fā)，那么在戰(zhàn)爭真正爆發(fā)前，金價已經(jīng)在跟隨預期走了，戰(zhàn)爭溢價已在價格上漲中表達出來，如上面海灣戰(zhàn)爭的例子，美伊開戰(zhàn)的結局非常明朗，因此實際上戰(zhàn)爭的爆發(fā)就已宣告了其對金價促漲作用的結束。其他的戰(zhàn)爭例子：2001年911事件2007年巴貝托遇害事件 經(jīng)濟狀況假設出現(xiàn)了世界級銀行的倒閉，金價會有什么反響呢？ 當美國等西方大國的金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發(fā)揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩(wěn)定的情況下，投資人士對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。舉例：美國次債危機。雷曼兄弟倒閉?；ㄆ煦y行

19、年報公告其他根本面分析影響央行利率。經(jīng)濟數(shù)據(jù)。領導人言論。匯率波動根本分析的缺乏與限制 局部產(chǎn)金國家的資料難以獲得或時間滯后 公開市場，需求數(shù)字很難精確 不能告訴我們?nèi)胧械臅r機 捕捉不到近期的峰頂和谷底 技術面分析技術分析是通過對市場上每日價格的波動，包括每日的開市價、收市價、最高價、最低價、成交量等數(shù)字資料，透過圖表將這些數(shù)據(jù)加以表達，從而預測未來價格的走向。每種分析方法都不會是十全十美的。我們即不能對技術分析過分的依賴，也不能偏向于根本分析。從理論上來講，在通過根本分析以后，可以運用技術分析來捕捉每一個金市的上升浪和下跌浪，低買高賣，以賺取更大利潤。而且，技術分析是以數(shù)學統(tǒng)計方程式為根底的

20、一種客觀分析方法，有極強的邏輯性，它把投資者的主觀見解進行過濾，要比憑借個人感覺的分析者穩(wěn)當?shù)枚?。技術分析的根本理論 道瓊斯理論道氏理論主要應用與股票市場，但與其他的技術分析理論一樣，也可以根據(jù)不同市場的不同特性，適當調整后應用于各個投資市場。根據(jù)道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的根本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或一年以上，股價總升降的幅度超過20%。對投資者來說，根本趨勢持續(xù)上升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。 艾略特波浪理論 艾略特派學者以固定波狀模式將價格走向分類。這些模式能夠表示未來的指標與逆轉。與趨勢同向移

21、動的波被稱為推動波，而與趨勢反向移動的波被稱為修正波。艾略特波浪理論分別將推動波和修正波分為5種和3種主要走向。這8種走向組成一個完整的波周期。時間跨度可從15分鐘至數(shù)十年不等。 艾略特波浪理論具有挑戰(zhàn)性的局部在于，1個波周期可用8個子波周期組成，而這些波又可被進一步分成推動和修正波。因此，艾略特波浪理論的關鍵是能夠識別特定波所處的環(huán)境。艾略特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來預測未來波周期的峰頂與谷底。圖形分析 K線理論單個線可反映出單日的價格強弱變化，但它不能準確地反映出價格在一段時間內(nèi)的變化趨勢。那么，對于一段時間的價格變化，我們不再利用線的陰、陽、上、下影線進行判斷，而利用線連接后所形成的中長

22、期型態(tài)再加以判斷。線的中長期根本型態(tài)有：頭肩型頭肩頂、頭肩底；雙重頂頭；雙重底底，圓弧底(頂)形態(tài)等。頭肩型線在經(jīng)過一段時日聚集后，在某一價位區(qū)域內(nèi)，會出現(xiàn)三個頂點或底點，但其中第二個頂點或底點較其它兩個頂點或底點更高或更低的型態(tài)，這種型態(tài)稱為頭肩型。其中一頂二肩的為頭肩頂；一底二肩的為頭肩底型。然而，有時也可能出現(xiàn)三個以上的頂點或底點，假設出現(xiàn)一個或二個頭部或底部，兩個左肩與右肩，稱為復合型頭肩頂或復合型頭肩底。點評：由于黃金市場規(guī)模較小，波動性大，不管是在長周期月，周，還是短周期日線圖出現(xiàn)頭肩型形態(tài)的機率都比較小，而構建形態(tài)所需要的時間也不需要太長，往往一到兩個月的時間即可。如以下圖所示金

23、價在2006年9月中旬到10月底，在不到兩個月的時間構建了一頭肩底反轉形態(tài)，從而扭轉了自5月730高點以來的中期下跌趨勢。底形態(tài)底形態(tài)是形態(tài)學中一個重要的形態(tài)，其走勢外觀如英文字母“。底形態(tài)屬于一種中期底部形態(tài)，一般發(fā)生于波段跌勢的末期，一般不會出現(xiàn)在行情趨勢的中途，一段中期空頭市場，必須會以一段中期底部與其相對應，也就是說，一個底所醞釀的時間，有其最少的周期規(guī)那么，所以底的形態(tài)周期是判斷該形態(tài)真?zhèn)蔚谋匾獥l件。底的構成要素，有以下兩大條件：底第一個低點與第二個低點之間，兩者至少必須有比較長距離，市場中有時候會出現(xiàn)短期的雙底走勢，這不能算作底，只能算是小行情的反彈底，且常為一種誘多陷阱。第一個低

24、點的成交比較活潑，第二個低點的成交卻異常沉悶，并且，第二個低點的外觀，通常略呈圓弧形。所以說，底形態(tài)有左尖右圓的特征。點評：復雜而周期長的K線形態(tài)往往需要對應的市場規(guī)模，相對其他大容量的市場，金市上的W形態(tài)形成的時間也相對較短，也相對不太規(guī)那么，有時也作為中繼形態(tài)，而非反轉形態(tài)。如以下圖所示，2006年2月初至3月底，金價在40美元左右的區(qū)間內(nèi)，兩個月的時間構建了一個W底形態(tài)，但卻是上漲中繼形態(tài)。圓弧底形態(tài)屬于一種盤整形態(tài)，多出現(xiàn)在價格底部區(qū)域，是極弱勢行情的典型特征。其形態(tài)表現(xiàn)在線圖中宛如鍋底狀。圓弧底形態(tài)的形成是由于價格經(jīng)過長期下跌之后，賣方的拋壓逐漸消失，空方的能量根本上已釋放完畢，許多

25、的高位深度套牢盤，因價格跌幅太大，只好改變操作策略，繼續(xù)長期持倉不動。但由于短時間內(nèi)買方也難以聚集買氣，價格無法上漲，加之此時價格元氣大傷，價格只有停留在底部長期休整，以恢復元氣，行情呈極弱勢。持倉人不愿割肉，多頭也不愿意介入，價格陷入膠著，震幅小的可憐，此時，價格便會形成圓弧底形態(tài)，該形態(tài)也被稱之為價格“休眠期。點評：圓弧底形態(tài)通常是在超級周期趨勢的轉換之間出現(xiàn)，如以下圖所示，金價在1996年2月到2005年初，長達9年的時間構建的一圓弧底形態(tài)，在2005下半年回抽確認突破有效后，就發(fā)動了一波快速上漲的趨勢。由于圓弧底形態(tài)的有效性，再加上它的長周期，我們有理由相信這是1980-2000長達2

26、0年的大熊市的趨勢轉折，其后將有相對應周期的大牛市。中繼形態(tài)短中期根本型態(tài):正三角形形態(tài)上升三角形形態(tài)下降三角形形態(tài) 正三角形形態(tài): 上升三角形形態(tài): 下降三角形形態(tài)： 趨勢線所謂趨勢線就是上漲行情中兩個以上的低點的連線以及下跌行情中兩個以上高點的連線，前者被稱為上升趨勢線，后者被稱為下降趨勢線。上升趨勢線的功能在于能夠顯示出價格上升的支撐位，一旦價格在波動過程中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉，由漲轉跌；下降趨勢線的功能在于能夠顯示出價格下跌過程中上升的阻力，一旦價格在波動中向上突破此線，就意味著價格可能會止跌回漲。投資者在畫趨勢線時應注意以下幾點： 1)趨勢線根據(jù)價格波動時間的長短分為長

27、期趨勢線、中期趨勢線和短期趨勢線，時間周期越長，趨勢線的有效性就越高。 2) 趨勢線連接的高點或低點的數(shù)量越多，有效性就越強 3) 對趨勢線的短暫突破不被認為價格將改變運行的軌跡 4)趨勢線不應過于陡峭，否那么很容易被橫向整理突破，失去分析意義。趨勢線使用技巧和方法:以從切線理論角度看，趨勢線是其中的一局部，它是將波動運行的價格的低點和低點連接或高點和高點連接而形成的直線。如果價格是按一個低點比一個低點高的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是上升趨勢線；如果價格是按一個高點比一個高點低的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是下降趨勢線。還有一種是價格的低點和高點橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢

28、，這就是橫盤整理或稱為箱形整理趨勢線可以分成支撐線和壓力線，將價格波段運行的低點和低點連接成一條直線，就是支撐線；將價格波段運行的高點和高點連接成一條直線，就是壓力線。趨勢線的長短與其重要性成正比，長期趨勢線和中期趨勢線第一點和第二點的距離不應太近，如距離過近，所形成的趨勢線的重要性將降低。 確立趨勢線對于操作具有非常重要的意義?！绊槃荻鵀榫褪瞧渲械木A。 移動平均線MA (Moving Average) 在技術分析領域中，移動平均線是必不可少的指標工具。移動平均線利用統(tǒng)計學上的“移動平均原理。計算公式： MA = (C1+C2+C3+C4+C5+.+Cn)/n C 為收盤價，n為移動平均周期

29、數(shù)例如，現(xiàn)貨黃金的 5 日移動平均價格計算方法為： MA 5 = 前四天收盤價+前三天收盤價+前天收盤價+昨天收盤價+今天收盤價/5 移動平均線依時間長短可分為三種，即短期移動平均線，中期移動平均線，長期移動平均線。短期移動平均線一般以5日或10日為計算期間，中期移動平均線大多以30日、60日為計算期間；長期移動平均線大多以100天和200天為計算期間。移動平均線的根本應用方法：葛蘭碧的八大法那么：1. MA 從下降逐漸走平，而價格從 MA 的下方突破 MA 時，是買進信號。 2. 價格雖然跌至 MA 下方，但 MA 在上揚，不久價格又回到 MA 上的時候為買進信號。3. 價格走在 MA 之上

30、并且下跌，但未跌破 MA，價格又上升時可以加碼買進。4. 價格低于 MA 并突然暴跌，遠離 MA 之時，極可能再度趨向 MA，是買進時機。5. MA 從上升逐漸走平，而價格從 MA 的上方往下跌破 MA 時，是賣出信號。6. 價格向上突破 MA，但又立刻回到 MA 之下，而且 MA 仍在繼續(xù)下跌時，是賣出時機。7. 價格在 MA 之下并上漲，但未突破 MA 又告回落，是賣出時機。8. 價格在上升過程中并走在 MA 之上，突然暴漲并遠離 MA，很可能再度趨向 MA，是賣出時機。平滑異同移動平均線MACD (Moving Average Convergence and Divergence)MAC

31、D 是根據(jù)移動平均線的優(yōu)點所開展出來的技術工具, 主要是利用長短期二條平滑平均線，計算兩者之間的差離值。該指標可以去除掉簡單移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假信號，又保存了移動平均線的優(yōu)點。但由于 MACD 指標對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，因此在盤整行情中的使用效果較差。根本應用方法：1. MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，為買入信號。2. MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，為賣出信號。3. MACD 綠轉紅：MACD 值由負變正，市場由空頭轉為多頭。4. MACD 紅轉綠：MACD 值由正變負，市場由多頭轉為空頭。5. DIFF 與 DEA 均為正值，即都在零軸線

32、以上時，大勢屬多頭市場，DIFF 向上突破 DEA，可作買。 6. DIFF 與 DEA 均為負值，即都在零軸線以下時，大勢屬空頭市場，DIFF 向下跌破 DEA，可作賣。 7. 當 DEA 線與 K 線趨勢發(fā)生背離時為反轉信號。8. DEA 在盤整局面時失誤率較高，但如果配合 RSI 及 KD 指標可適當彌補缺點。參數(shù)說明： DIFF 參數(shù)默認值：9 快速 EMA 參數(shù)默認值：12 慢速 EMA 參數(shù)默認值：26 相對強弱指標RSI (Relative Strength Index)RSI 是指固定期間內(nèi)價格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測出市場買、賣的意向和實力，進而做出未來

33、市場的走勢判斷。RSI 的原理是假設收盤價是買賣雙方力量的最終表達，將收盤上漲視為買方力量占優(yōu)，將下跌視為賣方力量占優(yōu)。簡單來說就是以數(shù)字計算的方法求出買賣雙方的力量比照，比方有100個人面對一件商品，如果50個人以上要買，那么商品價格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競相賣出，那么價格自然下跌。RSI根本應用方法1. RSI 金叉：快速 RSI 從下往上突破慢速 RSI 時，認為是買進時機。2. RSI 死叉：快速 RSI 從上往下跌破慢速 RSI 時，認為是賣出時機3. RSI70 為超買狀態(tài)，假設出現(xiàn) 頂部形態(tài)，為賣出時機。使用技巧：1. 如果市場處于盤整階段，而 RSI 一底比一底高，表

34、示多頭強勢，后市可能再漲一段。反之，一底比一底低是賣出信號。 2. 如果市場處于盤整階段，而 RSI 已經(jīng)走出整理形態(tài)，那么價格有可能隨之突破整理區(qū)域。 3. RSI 處于高位并且一峰比一峰低，而此時市場價格卻是一峰比一峰高,這叫頂背離；反之，RSI 處于低位并且一底比一底高,而此時市場價格一底比一底低，是為底背離。當 RSI 與 K 線出現(xiàn)背離時，一般為轉勢的信號，此時應選擇正確的買賣時機。我們可以結合 RSI 的根本應用方法來確定買賣時機。RSI 處于 30 以下發(fā)出的買入信號與 70 以上發(fā)出的賣出信號尤其可靠。4. RSI 圖形的下降趨勢線呈 15 度至 30 度時，技術上的壓制意義較

35、強，如果趨勢線的角度太陡，那么可能會很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI 圖形的上升趨勢線呈負 15 度至負 30 度時最具支撐意義，如果支撐線的角度太陡也將會很容易地被突破。5. RSI 在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉形態(tài),是采取行動的信號。但這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離 50 越遠越好。RSI 參數(shù)默認值：快速 RSI 為 6，慢速 RSI 為 12 相對強弱指標的優(yōu)點和缺點：RSI 反映了價格變動的四個因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的幅度和下跌的幅度。由于它對價格的四個要素都加以考慮，因此在市場走勢預測方面的準確度較為可信。同時，我們通過 RSI 能夠較清楚地看出市場何時處于超買狀態(tài)和超賣狀態(tài)，從而較好地把握買賣時機。不過，任何分析工具都有其局限性。我們在應用 RSI 的時候不能掉進公式化、機械化的泥潭中，因為任何事物都有