2016年復(fù)旦大學(xué)金融碩士金融學(xué)綜合真題試卷

1、2016年復(fù)旦大學(xué)金融碩士（MF）金融學(xué)綜合真題試卷（總分：40.00，做題時(shí)間：90分鐘）一、單項(xiàng)選擇題（總題數(shù)：5,分?jǐn)?shù)：10.00）根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，當(dāng)一國(guó)同時(shí)出現(xiàn)國(guó)際收支順差和通貨緊縮時(shí)應(yīng)采取什么財(cái)政政策和貨幣政 策?（）（分?jǐn)?shù)：2.00）擴(kuò)張的貨幣政策和緊縮的財(cái)政政策擴(kuò)張的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策 V緊縮的貨幣政策和緊縮的財(cái)政政策緊縮的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策解析：解析：蒙代爾的政策分派原則為：在固定匯率制下，只有把內(nèi)部均衡目標(biāo)分派給財(cái)政政策，外部均衡目標(biāo)分派給貨幣政策，方能達(dá)到經(jīng)濟(jì)的全面均衡。具體如下.因此，當(dāng)一國(guó)同時(shí)處于國(guó)際收支順差和通貨緊縮時(shí)，應(yīng)采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)

2、張性的貨幣政策的政策搭配。故選B。以下針對(duì)央行負(fù)債的變動(dòng)中，會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行體系準(zhǔn)備金增加的是（）。（分?jǐn)?shù)：2.00）外國(guó)在央行存款增加財(cái)政部在央行存款增加流通中的貨幣減少 V其他負(fù)債增加解析：解析：A、B、D三項(xiàng)都表示中央銀行的負(fù)債增多，因此為保持資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，在所有資本項(xiàng)目、 所有者權(quán)益項(xiàng)目以及其他負(fù)債項(xiàng)目不變的前提下，存款機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金（即商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款項(xiàng)目）必 定減少。又由于準(zhǔn)備金+通貨=基礎(chǔ)貨幣，所以在基礎(chǔ)貨幣保持不變的前提下，通貨的減少必然意味著準(zhǔn)備 金的增加。故選C。若以X表示期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，S t代表資產(chǎn)的到期價(jià)格，則正確的是（）。（分?jǐn)?shù)：2.00）歐式看漲期權(quán)空頭的損

3、益max（S一X，0）歐式看漲期權(quán)多頭的損益min（X S，0）歐式看跌期權(quán)多頭的損益max（S t -X，0）歐式看跌期權(quán)空頭的損益min（S t -X，0） V解析：解析：歐式看漲期權(quán)空頭的損益為min（xS，0），歐式看漲期權(quán)多頭的損益為max（S -X，0），TT歐式看跌期權(quán)多頭的損益為max（XS t，0），歐式看跌期權(quán)空頭的損益為min（SX，0）。故選D。下列關(guān)于市盈率指標(biāo)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。T（分?jǐn)?shù)：2.00）股利分配越高，市盈率越高公司成長(zhǎng)價(jià)值越高，市盈率越高名義利率越高，市盈率越低到期收益率、要求報(bào)酬率越高，市盈率越高 V解析：解析：市盈率=1。D項(xiàng)，要求報(bào)酬率越高，股票

4、價(jià)格越低，則市盈率越低。故選D。關(guān)于債券到期收益率的含義，下列說(shuō)法正確的是（）。（分?jǐn)?shù)：2.00）持有債券至到期的內(nèi)含報(bào)酬率 V使債券未來(lái)息票收入現(xiàn)值為債券價(jià)格的折現(xiàn)率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)債券利息收益率與本金收益率之和解析：解析：債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率，由于債券購(gòu)入 價(jià)格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以債券到期收益率是指使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投 資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以債 券到期收益率是購(gòu)買(mǎi)債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率。故選A。二、名詞解釋?zhuān)傤}數(shù)：5,分?jǐn)?shù)：1

5、0.00）特別提款權(quán)（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案:特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織為了解決國(guó)際儲(chǔ)備不足的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的談判后， 于1969年在基金組織第24屆年會(huì)上創(chuàng)設(shè)的新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上是用于補(bǔ)充原有儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種國(guó) 際流通手段，它是國(guó)際貨幣基金組織對(duì)其成員國(guó)按份額分配的，可用于歸還國(guó)際貨幣基金組織貸款和成員 國(guó)政府間清償債權(quán)債務(wù)的賬面資產(chǎn)。一國(guó)分配得到的尚未使用完的特別提款權(quán)構(gòu)成其國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。其具 有兩大特征：價(jià)值穩(wěn)定和僅限政府問(wèn)使用。特別提款權(quán)是一種依靠國(guó)際紀(jì)律而創(chuàng)造出來(lái)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，他的 分配是無(wú)償?shù)摹Ｋ哂袃r(jià)值尺度、支付手段、貯藏手段的職能，但沒(méi)有流通手段的職能，不能

6、被商人直接 用于私人商品的流通。因此，它還不是一種完全的世界貨幣。）解析：貨幣中性（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：在西方經(jīng)濟(jì)理論中，早期貨幣中性觀的代表是貨幣面紗論。以薩伊為代表的學(xué)者認(rèn) 為，貨幣僅僅是商品交換的媒介，除了在交易中即刻發(fā)揮交換媒介作用外，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的 影響?，F(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)理論中的理性預(yù)期學(xué)派則從理性預(yù)期的角度論證了貨幣是中性的，貨幣唯一能影響的 只是名義變量。當(dāng)貨幣數(shù)量突然而劇烈變動(dòng)時(shí)，對(duì)失業(yè)率、產(chǎn)量和收入等實(shí)際變量會(huì)產(chǎn)生暫時(shí)的影響，一 旦人們做出理性預(yù)期，短暫的影響也隨之消失。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，貨幣增長(zhǎng)對(duì)生產(chǎn)增長(zhǎng)率的影響是中性的，并 會(huì)在一對(duì)一的基礎(chǔ)上影響通貨

7、膨脹率。）解析：抵押貸款和質(zhì)押貸款（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：抵押貸款是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移法律規(guī)定的可做抵押的財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn) 作為債權(quán)的擔(dān)保，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法就抵押物賣(mài)得價(jià)金優(yōu)先受償。質(zhì)押貸款是指?jìng)?務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán) 依法就該動(dòng)產(chǎn)賣(mài)得價(jià)金優(yōu)先受償。抵押和質(zhì)押的區(qū)別主要表現(xiàn)在：（1）抵押標(biāo)的為動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)；質(zhì)押標(biāo) 的為動(dòng)產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)權(quán)利（如有價(jià)證券、票據(jù)等）。（2）抵押物不轉(zhuǎn)移占有；質(zhì)押物必須轉(zhuǎn)移占有。） 解析：資本配置線(xiàn)（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：資本配置線(xiàn)（CAL

8、）描述引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸后，將一定量的資本在某一特定的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)r =r f + (r 組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間分配，從而得到所有可能的新組合的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。解析：內(nèi)含報(bào)酬率（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說(shuō) 是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本，則方案可行，且內(nèi)含報(bào)酬率越高方案越優(yōu)。內(nèi)含報(bào)酬率是使下式成立的貼現(xiàn)率:NPV= CF 0 + 解析：=0。）三、計(jì)算題（總題數(shù)：2,分?jǐn)?shù)：12.00）國(guó)內(nèi)某公司從美國(guó)進(jìn)口筆記本電腦，3個(gè)月后

9、付款，價(jià)格為每臺(tái)100美元，預(yù)期匯率為1美元：6. 5人民幣（E=6. 5），預(yù)期利潤(rùn)為50美元。（分?jǐn)?shù)：6.00）（1）.如果付款時(shí)匯率變?yōu)镋=6，每臺(tái)利潤(rùn)將變?yōu)槎嗌?？（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：預(yù)期匯率E=6. 5時(shí)，利潤(rùn)為50美元，所以每臺(tái)電腦售價(jià)為（100+50）X6. 5=975（元）。匯率為 E=6 時(shí)，Y=975100X6=375（元）。）解析：（2）.如果付款時(shí)匯率變?yōu)镋=7，每臺(tái)利潤(rùn)為多少?（分?jǐn)?shù):2.00） 正確答案：（正確答案：匯率為E=7時(shí)，Y=975100X7=275（元）。） 解析：（3）.如果遠(yuǎn)期外匯合約價(jià)格為E=6. 7。而且以上兩種情況的概率均為

10、50%，每獲取一元利潤(rùn)所獲得的效用為V=那么你會(huì)簽遠(yuǎn)期合約嗎?為什么？（分?jǐn)?shù)：2.00）正確答案：（正確答案：E =6時(shí)，v所以期望收益為50%X17. 97（元）匯率為E=6. 7時(shí)，v以上兩種概率均為50%，E 2 =7 時(shí)，v 2=17. 46（元）由于確定的效用小于期望效用，所以不會(huì)簽遠(yuǎn)期合約。）解析：某股票當(dāng)前價(jià)格為10元，三個(gè)月后要么上漲為12元，要么下跌為9元，該股票協(xié)議價(jià)格為10元的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格為0. 8元。（分?jǐn)?shù)：6.00）（1）.該股票三個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)中性概率是多少？（分?jǐn)?shù)：2.00）I giaTjl正確答案：（正確答案：設(shè)風(fēng)險(xiǎn)中性概率為p，一年期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為r，則有：1

11、0= 以解得p=0. 4l，r=9. 01%。） 解析：（2）.協(xié)議價(jià)格為11元的三個(gè)月歐式看跌期權(quán)的價(jià)格為多少？（分?jǐn)?shù)：2.00）正確答案：（正確答案：C= 1. 15（元）。）解析：（3）.該股票三個(gè)月的遠(yuǎn)期價(jià)格為多少？（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：F=10X（1+9. 01%） 0. 25 =10. 22（元）。） 解析：四、簡(jiǎn)答題（總題數(shù)：2,分?jǐn)?shù)：4.00）美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響?請(qǐng)簡(jiǎn)要列出其運(yùn)行機(jī)制。 （分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：最直接的影響無(wú)疑是加重了企業(yè)借用美元債務(wù)的償債負(fù)擔(dān)，債務(wù)違約問(wèn)題今年巳經(jīng) 浮現(xiàn)，這一風(fēng)險(xiǎn)不可低估。由于能夠到國(guó)際金

12、融市場(chǎng)上借入美元債務(wù)的企業(yè)通常是規(guī)模較大、聲譽(yù)較高的 企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)倘若出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)波及一大批上下游相關(guān)企業(yè)。其次是加重中國(guó)資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)壓力。美元 從降息轉(zhuǎn)入加息周期，通常會(huì)在其他經(jīng)濟(jì)體制造成資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)問(wèn)題，其他經(jīng)濟(jì)體從此前的資本流入轉(zhuǎn)為 資本流出。這一逆轉(zhuǎn)有時(shí)足以引爆規(guī)?？捎^的貨幣金融危機(jī)。20世紀(jì)80年代債務(wù)危機(jī)席卷發(fā)展中國(guó)家和 蘇聯(lián)東歐陣營(yíng)，直接引爆危機(jī)的導(dǎo)火索就是時(shí)任聯(lián)儲(chǔ)主席保羅沃爾克實(shí)施強(qiáng)硬的貨幣政策，以至于造成 了 “耶穌誕生以來(lái)最高的實(shí)際利率”（時(shí)任聯(lián)儲(chǔ)德國(guó)總理施密特語(yǔ)）。1994年1995年墨西哥金融危機(jī)，重 要原因是美元從此前的降息轉(zhuǎn)為加息，導(dǎo)致此前降息時(shí)大量涌入墨西哥的組

13、合投資轉(zhuǎn)而回流美國(guó)。第三是 進(jìn)一步加劇中國(guó)輸入性通貨緊縮壓力。這種壓力一方面源于資本外流，另一方面源于全球性流動(dòng)性緊縮、 供過(guò)于求導(dǎo)致的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下行趨勢(shì)。第四是海外債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可能上升。這部分是因?yàn)橐恍┬屡d市 場(chǎng)客戶(hù)的應(yīng)收賬款可能成為壞賬，更需要重視的是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的貸款風(fēng)險(xiǎn)可能正在快 速膨脹。特別是一部分對(duì)外貸款是以東道國(guó)自然資源為抵押發(fā)放的，在2002年2011年的初級(jí)產(chǎn)品牛市 中，這一模式運(yùn)行結(jié)果堪稱(chēng)中國(guó)與東道國(guó)雙贏，但在初級(jí)產(chǎn)品熊市期間，情況就會(huì)逆轉(zhuǎn)。最后，此次美聯(lián) 儲(chǔ)加息還會(huì)加快中國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制的變動(dòng)，進(jìn)而改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)中內(nèi)向部門(mén)與外向部門(mén)的相對(duì)地位。1990

14、 年代以來(lái)，外匯占款迅速成長(zhǎng)為中國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道，這一格局使得外向部門(mén)充分享受了匯率制度 的利益，而內(nèi)向部門(mén)承擔(dān)了更多沖銷(xiāo)政策的成本。我國(guó)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)、外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu) 于內(nèi)向型企業(yè)和地區(qū)，與單一釘住美元制度和外匯占款稱(chēng)為基礎(chǔ)貨幣投放主渠道導(dǎo)致的“分配效應(yīng)”未嘗 沒(méi)有關(guān)系。在資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)、外匯儲(chǔ)備減少的情況下，中國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制正在經(jīng)歷深刻變化，上述分 配效應(yīng)可能也會(huì)相應(yīng)變化。） 解析：做市商報(bào)價(jià)制度和指令驅(qū)動(dòng)制度的區(qū)別是什么？（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易，又稱(chēng)做市商交易方式。特點(diǎn)是證券成交價(jià)格的形成由做市商決定， 且投資者無(wú)論買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券，都

15、直接與做市商進(jìn)行交易，與其他投資者無(wú)關(guān)。做市商通過(guò)買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)的適 當(dāng)差額來(lái)補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)。指令驅(qū)動(dòng)交易，又稱(chēng)做訂單驅(qū)動(dòng)交易方式，是 指買(mǎi)賣(mài)雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽薪唤o各自的代理商，由代理經(jīng)紀(jì)商將投資者的委托呈交到交易市場(chǎng)，在 市場(chǎng)的交易中心以買(mǎi)賣(mài)雙向價(jià)格為基準(zhǔn)進(jìn)行撮合，按照一定的規(guī)則直接匹配撮合，完成交易。特點(diǎn)是證券 成交價(jià)格的形成是由秒買(mǎi)雙方直接決定，投資者買(mǎi)賣(mài)證券的對(duì)象是其他投資者。（1）價(jià)格形成方式不同指 令驅(qū)動(dòng)機(jī)制中的開(kāi)盤(pán)與隨后的交易價(jià)格均是競(jìng)價(jià)形成的，所有投資者買(mǎi)賣(mài)指令都匯集到交易的主機(jī)中，電 腦自動(dòng)讓可以匹配的買(mǎi)賣(mài)單成交，成交價(jià)格是在交易系統(tǒng)內(nèi)部生成的。而

16、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制中，證券的開(kāi)盤(pán)價(jià) 格和隨后的交易價(jià)格是由做市商報(bào)出的，成交價(jià)格是從交易系統(tǒng)外部輸入的。（2）信息傳遞的范圍與速度 不同采用做市商機(jī)制，投資者買(mǎi)賣(mài)指令首先報(bào)給做市商，做市商是唯一全面及時(shí)知曉買(mǎi)賣(mài)信息的交易商， 成交量與成交價(jià)隨后才會(huì)傳遞給整個(gè)市場(chǎng)。在指令驅(qū)動(dòng)交易機(jī)制中，買(mǎi)賣(mài)指令、成交量與成交價(jià)格幾乎同 步傳遞給整個(gè)市場(chǎng)。（3）交易量與價(jià)格維護(hù)機(jī)制不同在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制中，做市商有義務(wù)維護(hù)交易量與交易 價(jià)格。而指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制則不存在交易量與交易價(jià)格的維護(hù)機(jī)制。（4）處理大額秒買(mǎi)訂單的能力不同報(bào)價(jià)驅(qū) 動(dòng)制度能夠有效處理大額買(mǎi)賣(mài)指令；而在指令驅(qū)動(dòng)制度中，大額買(mǎi)賣(mài)指令要等待交易對(duì)手的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)，完成

17、交易常常要等待較長(zhǎng)時(shí)間。（5）交易成本不同在指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上，證券價(jià)格是單一的，投資者的交易成本 僅僅是付給經(jīng)紀(jì)人的手續(xù)費(fèi)。在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，同時(shí)存在著兩種市場(chǎng)報(bào)價(jià)：賣(mài)出價(jià)格與買(mǎi)入價(jià)格，而兩 者之間的價(jià)差則是做市商的利潤(rùn)，是做市商提供“即時(shí)性服務(wù)”所索取的合理報(bào)酬。但投資者被迫擔(dān)負(fù)了 額外的交易成本一價(jià)差。）解析：五、論述題（總題數(shù)：2,分?jǐn)?shù)：4.00）國(guó)際儲(chǔ)備分散化是什么？產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是什么?請(qǐng)描述人民幣國(guó)際化將對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系格局 產(chǎn)生怎樣的影響。（分?jǐn)?shù)：2.00） 正確答案：（正確答案：（1）國(guó)際儲(chǔ)備分散化也叫國(guó)際儲(chǔ)備多元化，是指儲(chǔ)備貨幣種類(lèi)的多元化。多元化國(guó) 際儲(chǔ)備體系的形成直接

18、導(dǎo)源于美元在20世紀(jì)70年代的兩次貶值，從而引起美元信譽(yù)下降。多元化儲(chǔ)備體 系的發(fā)展變化也基本上由美元地位與信譽(yù)的沉浮而引起。美元在多元化體系的形成與發(fā)展中，始終是最重 要的因素。美元信譽(yù)下降，多元化儲(chǔ)備體系的發(fā)展進(jìn)程快；美元信譽(yù)提高，多元化儲(chǔ)備體系的發(fā)展進(jìn)程就 緩慢。在20世紀(jì)80年代初，多元化儲(chǔ)備體系還有回歸到原來(lái)的美元占絕對(duì)統(tǒng)治地位的單元化儲(chǔ)備體系之 勢(shì)。（2）國(guó)際儲(chǔ)備分散化產(chǎn)生的原因是美元不斷爆發(fā)危機(jī)，主要貨幣匯率經(jīng)常波動(dòng)，國(guó)際資本市場(chǎng)迅速發(fā) 展，國(guó)際清償力急劇擴(kuò)大，儲(chǔ)備資產(chǎn)缺少適當(dāng)?shù)膰?guó)際管理，而根本原因是美國(guó)和其他工業(yè)國(guó)家的相對(duì)經(jīng)濟(jì) 地位和實(shí)力發(fā)生很大變化。此外，各種儲(chǔ)備貨幣的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系也使國(guó)際儲(chǔ)備分散化不斷加強(qiáng)。 主要工業(yè)國(guó)家如美國(guó)和日本的態(tài)度轉(zhuǎn)變，也是儲(chǔ)備多元化發(fā)展的一個(gè)原因。（3）人民幣國(guó)際化對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備 貨幣體系格局產(chǎn)生的影響有以下幾點(diǎn)：加大人民幣資產(chǎn)的需求以國(guó)際儲(chǔ)備貨幣為例，當(dāng)前全球幣種確 認(rèn)官方儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)為6萬(wàn)億美元，按英鎊4%的占比計(jì)算，則全球需要2 400億美元的人民幣。加劇 資本流動(dòng)隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，海外資金將更容易流入，投資人民幣資產(chǎn)，而境內(nèi)的人民幣資金也可 以