個人碳金融的國際經(jīng)驗與發(fā)展方向—綠色金融報告

1、個人碳金融的國際經(jīng)驗與發(fā)展方向一綠色金融報告湯維祺興業(yè)研究分析師工業(yè)部門一直以來都是全球推進(jìn)節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化的主戰(zhàn)場。然而隨著過去一、二十年的不斷挖掘，工業(yè)部門減排空間已經(jīng)被高度擠壓，進(jìn)一步實現(xiàn)大幅度減排難度不斷加大、成本快速提升1。這樣的趨勢在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體首先被注意到，進(jìn)而使需求側(cè)管理，即通過引導(dǎo)民眾的生活方式，實現(xiàn)節(jié)能減排的方式受到了重視。事實上一切生產(chǎn)過程的碳排放，以消費(fèi)為終結(jié)，而消費(fèi)需求很大程度上決定了生產(chǎn)過程碳排放的基礎(chǔ)規(guī)模。比如，通過技術(shù)改造提升10%的發(fā)電碳效率需要付出極高的成本，但在消費(fèi)側(cè)，僅僅需要調(diào)節(jié)空調(diào)溫度就能夠輕松實現(xiàn)家庭能耗下降0%的目標(biāo)。正如英國下議院環(huán)境升級委員

2、會(EAC)在其2007-2008年報中指出的，要完成長期控制氣候變化的目標(biāo)，僅依靠工商業(yè)的減排將毫無意義，必須考慮減少來自于家庭和個人的減排，這對于促成更大幅度地減排具有重要的作用2。以碳交易的思想為核心發(fā)展出來的個人碳金融體系，在20世紀(jì)90年代被提出3,并于2004年起在英國政府和學(xué)界引發(fā)了廣泛的討論。盡管由于系統(tǒng)成本、政策可行性等問題，個人碳交易機(jī)制至今未能落地，但這也為個人參與碳減排的機(jī)制創(chuàng)新打開了新的思路。隨著自愿性減排市場的發(fā)展,個人碳金融也在近年來出現(xiàn)了更多的創(chuàng)新模式。本報告旨在對個人碳金融的體系內(nèi)容、核心要件以及國內(nèi)外現(xiàn)有實踐進(jìn)行梳理和歸納,為我國個人碳金融體系的發(fā)展,以及節(jié)

3、能減排目標(biāo)的落實路徑提供參考和建議。碳交易機(jī)制，是個人碳金融體系的邏輯起點(diǎn)。按照英國學(xué)者TinaFawcet(2010)的觀點(diǎn)，個人碳交易包含了各種政策機(jī)制，其共同的目的是以更公平、有效的方式來改變?nèi)嗣竦男袨?，以減少碳排放4。2006年，英國學(xué)者SimonRoberts和JoshuaThumim在向英國環(huán)境、食品和農(nóng)村事務(wù)部提交的個人碳交易概思想、問題與未來前景報告，對個人碳交易的各種可能的模式進(jìn)行了梳理，包括以下幾大類5:個人碳配額(PersonalCarbonAllowance,PCA):PAC機(jī)制由英國學(xué)者M(jìn)ayerHillman和TinaFawcett提出6,通過向居民發(fā)放個人碳配額，

4、并要求其在消費(fèi)電力、供暖、油品等能源，以及使用公共交通等直接耗能服務(wù)時，提交相應(yīng)的配額量，來控制生活能耗與碳排放的總量。當(dāng)個人配額用盡時，如果需要繼續(xù)消費(fèi)能源或相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)，就需要向其他居民購買配額；而能源消費(fèi)量較小、配額有剩余的居民則可以向前者出售配額獲利。通過對居民碳配額總量的控制，逐步減少總配額的發(fā)放，有望實現(xiàn)較大幅度的減排。個人碳信用(PersonalCarbonCredit，PCC):通過個人的節(jié)能減排行動實現(xiàn)的碳減排量，經(jīng)過核算和認(rèn)定后，獲得碳信用，并可以在各種相應(yīng)的場合使用，包括在碳配額市場出售。與個人碳配額不同，碳信用回避了對個人碳排放總量設(shè)定限制帶來的可行性問題，轉(zhuǎn)而對實現(xiàn)

5、的減排量進(jìn)行測算。碳中和(CarbonOffsetting):由消費(fèi)者和企業(yè)等市場主體主動購買碳配額或者碳信用，并將其注銷而不再次出售,從而減少市場碳配額總量的供給，實現(xiàn)碳減排的目的。在碳中和機(jī)制中，個人可以扮演兩方面的角色：通過個人減排行為提供碳信用，以及作為購買方為碳中和支付費(fèi)用。這一機(jī)制在發(fā)達(dá)市場的社會責(zé)任主體中較為常見。個人碳配額和碳信用是兩種較為典型的碳市場，其碳配額和碳信用的經(jīng)濟(jì)價值來源于政府對總量的控制即便不涉及總量約束的碳信用，其價值同樣需要以配額市場價格為依托。而碳中和則對應(yīng)的是自愿性市場，對碳配額或碳信用的支付意愿來自于個人或機(jī)構(gòu)對碳減排的社會價值的認(rèn)同以及對社會公益的維護(hù)

6、意愿。除了上述基于個人減排行為形成的碳交易機(jī)制外，個人同樣可以作為投資交易主體，參與產(chǎn)業(yè)碳市場進(jìn)行交易活動。目前全球所有的標(biāo)準(zhǔn)化的碳市場均未納入個人碳配額或碳信用，因而都是產(chǎn)業(yè)碳市場；但是幾乎所有的碳市場都有個人投資者的參與，包括直接參與交易，以及通過第三方機(jī)構(gòu)簡介參與交易。而碳中和的需求也有很多通過購買產(chǎn)業(yè)碳市場的配額來實現(xiàn)。從目前國際國內(nèi)的實踐來看，強(qiáng)制性的個人碳配額市場尚未得到大規(guī)模的應(yīng)用。個人碳配額機(jī)制涉及對所有個人進(jìn)行配額分配、減排量核算，以及交易結(jié)算與監(jiān)管等等一系列環(huán)節(jié)，不僅系統(tǒng)管理難度較大、運(yùn)行成本極高，而且分配方法的公平性標(biāo)準(zhǔn)如何界定，以及分配過程的透明度等問題，均很難保證。這

7、些都是阻礙個人碳市場發(fā)展的主要原因。英國是首先探索個人碳市場的經(jīng)濟(jì)體。1996年英國學(xué)者DavidFleming提出可交易的能源配額(TEQ)之后，英國政府與研究機(jī)構(gòu)開展了大量的研究，包括英國丁鐸爾氣候變化研究中心7、皇家工商業(yè)振興協(xié)會(RSA)等。此外，英國政府在2008年對TEQ開展了系統(tǒng)的可行性研究9，確認(rèn)了個人碳交易的重要意義，并通過氣候變化法案(Climate政府在2008年對TEQ開展了系統(tǒng)的可行性研究9，確認(rèn)了個人碳交易的重要意義，并通過氣候變化法案(ClimateChangeAct2008)10授權(quán)政府可以為建立個人碳交易機(jī)制而對個人設(shè)定碳排放配額。但關(guān)于TEQ是否具有可行性，

8、卻引發(fā)了激烈的爭論。英國環(huán)境、食品與農(nóng)村事務(wù)部DEFRA)的研究報告指出，盡管TEQ有助于引導(dǎo)民眾參與碳減排，但由于其執(zhí)行成本較高、政策落實難度大，因而個人碳交易的概念過于超前。英國政府將持續(xù)關(guān)注和研究，并且不排除當(dāng)碳價格和減排成本發(fā)生變化時，重新考慮啟動個人碳交易機(jī)制11。而下議院環(huán)境審計委員會(EAC)則指出，開展個人碳交易對于減少國家整體碳排放具有關(guān)鍵性的作用，并對政府的不作為提出反對，并且主張將繼續(xù)推進(jìn)個人碳交易在落實層面的研究和探索12。盡管政策層面爭論不下，但是2011年的一份社會調(diào)查報告顯示，倫敦大部分民眾均對個人碳交易的理念與機(jī)制表示支持與認(rèn)可13。截至目前，國家范圍的TEQ碳

9、交易市場沒有成立，但是在地方層面卻已經(jīng)開展了諸多探索。澳大利亞諾?？藣u于2011年啟動了全球第一個個人碳交易機(jī)制，同時也是目前全球唯一的一個個人碳交易機(jī)制。通過向島上兩千多名居民發(fā)放碳配額，對個人消費(fèi)能源、使用公共服務(wù)所排放二氧化碳進(jìn)行計量，并相應(yīng)扣減配額，諾?？藣u實現(xiàn)了對居民生活碳排放的總量控制與配額交易14。個人碳交易在諾?？藣u能夠?qū)崿F(xiàn)的一個重要原因是，其經(jīng)濟(jì)體量小、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)簡單，并且自給程度高，與澳大利亞其他區(qū)域的經(jīng)濟(jì)往來非常有限。而這些條件在全球絕大部分地區(qū)均無法滿足，因此盡管諾?？藣u成功啟動了個人碳交易，但是其形成的經(jīng)驗卻難以應(yīng)用到全球其他地區(qū)。與產(chǎn)業(yè)碳市場相比，個人碳交易的實施主要

10、面臨三方面的障礙:對個人碳排放配額的配給是否符合基本法律與經(jīng)濟(jì)規(guī)律(相當(dāng)于計劃經(jīng)濟(jì)體系下的配給制度)，以及是否能夠獲得民眾的支持；個人碳排放常常體現(xiàn)在家庭、社區(qū)等集體碳排放中，很多難以嚴(yán)格界定與核算；個人碳排放的核算與核查、監(jiān)管，及信息披露，需要針對所有的個人，系統(tǒng)管理成本非常高。個人碳信用在一定程度上回避了個人碳配額市場的障礙，因而獲得了一定的發(fā)展空間，但同樣面臨著諸多問題，導(dǎo)致其無法大規(guī)模推廣。個人碳信用通過跟蹤個人碳減排行為，核算由此帶來的碳減排量，并給以相應(yīng)的碳信用”額度。由于碳信用不需要由政府設(shè)定個人碳配額總量，因此，可以由企業(yè)等第三方主體設(shè)立。個人碳信用機(jī)制可以參照產(chǎn)業(yè)碳市場碳信用

11、的核算標(biāo)準(zhǔn)方法學(xué)，針對特定的幾種減排行為發(fā)放碳信用，這樣的機(jī)制下個人獲得的碳信用可以在產(chǎn)業(yè)碳市場進(jìn)行交易獲利。然而納入產(chǎn)業(yè)碳市場交易的碳信用都需按照事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)方法學(xué)進(jìn)行核算，并由第三方機(jī)構(gòu)核證和報告。碳減排量核算的標(biāo)準(zhǔn)方法學(xué)有三個重要的特征，恰恰是個人碳減排情景下難以滿足的:基準(zhǔn)線原則：一切減排量都應(yīng)以基準(zhǔn)排放水平為基礎(chǔ)進(jìn)行核算，即如果沒有減排行為，在正常情況下排放主體預(yù)計將排放溫室氣體的量。在核算個人碳排放時，由于無法對每個人的消費(fèi)和生活行為進(jìn)行跟蹤，因此無法像產(chǎn)業(yè)碳減排一樣進(jìn)行實測。此外，僅根據(jù)消費(fèi)者的綠色消費(fèi)行為，也無法確定合適的基準(zhǔn)線。比如使用共享單車出行是替代了汽車出行還是公交出

12、行，抑或是步行出行，難以確定。而基于這三種不同的基準(zhǔn)線，合算的碳排放量卻會大相徑庭；額外性原則：能夠獲得核證成為可在市場進(jìn)行交易的減排量，必須具有額外性，即如果不考慮核證減排量的收益，則該減排行動將不具有經(jīng)濟(jì)可行性。設(shè)定這一原則的目的是防止很多原本就要進(jìn)行的活動，被包裝成減排量。這一方面符合碳交易機(jī)制鼓勵減排的目標(biāo)，同時也避免了大量包裝”的核證減排量對碳市場的供需平衡造成沖擊。避免重復(fù)計算原則：從原材料開釆、生產(chǎn)加工、物流分銷，到最終消費(fèi)，每一個環(huán)節(jié)都會產(chǎn)生碳排放，并且有著不同的核算口徑。對于個人消費(fèi)而言，除了減少能源消費(fèi)外，減少任何消費(fèi)或者使用無現(xiàn)金結(jié)算、無紙化賬單等等，都能夠帶來隱含排放量

13、的減少。然而消費(fèi)品在生產(chǎn)加工，和批發(fā)分銷過程中，有部分已經(jīng)核算過其減排量，比如在共享自行車投放時，可能已經(jīng)根據(jù)嚴(yán)格的方法學(xué)核算過碳減排量，并發(fā)放了核證減排量，因此如果對消費(fèi)者使用過程再核算其減排量，就會導(dǎo)致重復(fù)計算。而由于每一個消費(fèi)者消費(fèi)的產(chǎn)品與服務(wù)來源結(jié)構(gòu)都很復(fù)雜且存在很大差異，因此要清晰地剔除重復(fù)計算，需要對整個產(chǎn)品與服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行跟蹤和回溯，難度和成本都非常高。由于上述原因，對個人碳減排量的精確核算非常困難，因此目前尚未有此類個人碳信用被納入產(chǎn)業(yè)碳交易市場的案例。自愿性“碳中和”需求的出現(xiàn)，也為個人碳信用的發(fā)展提供了新的空間。由于碳中和作為一種自愿性的公益行為，因此對碳信用核算的嚴(yán)謹(jǐn)性

14、要求低于產(chǎn)業(yè)碳市場。另一方面，進(jìn)行碳中和的主體往往需要更高的市場和社會公眾的曝光度，因此個人碳信用更為廣泛的覆蓋面，為碳中和主體宣傳和推廣其社會責(zé)任與先進(jìn)理念提供了很好的平臺。但需要指出的是，用于碳中和的個人碳信用購買價格視需求主體自身的支付意愿、對應(yīng)減排項目的成本，以及開發(fā)機(jī)構(gòu)公信力、市場影響力、產(chǎn)業(yè)碳市場價格等不同因素的影響，會出現(xiàn)較大浮動。美國的“MyEmissionExchange（MyEex）”是個人碳信用用于碳中和的典型例子。MyEex是一家注冊在美國紐約的非營利性組織，通過向個人、家庭和小規(guī)模企業(yè)購買碳信用，并向自愿性碳減排市場出售，扮演了個人碳減排行動與自愿性碳中和需求之間的第

15、三方中介機(jī)構(gòu)。MyEex購買的個人碳信用主要為三類：使用節(jié)能電器、安裝太陽能光伏發(fā)電設(shè)施，以及減少汽車出行。通過對比用戶此前一年的能源使用歷史與現(xiàn)有能源消費(fèi)量，MyEex核算用戶減排量并按照一定價格收購。MyEex收購的碳信用向有自愿碳中和的企業(yè)、政府、學(xué)校，以及個人出售。遺憾的是由于MyEex作為一家私營機(jī)構(gòu)缺乏足夠的公信力，并且其碳減排量核算較為粗略，此外MyEex僅聚焦于很有限的積累減排行為，覆蓋的人群非常有限，無法形成足夠有力的公益宣傳渠道，為購買其碳信用的企業(yè)提供品牌推廣。因此，需要進(jìn)行碳中和的企業(yè)更傾向于直接在產(chǎn)業(yè)碳市場購買并注銷配額的方式實現(xiàn)，導(dǎo)致MyEex項目無法持續(xù)，并于近期

16、關(guān)閉。盡管MyEex沒有獲得成功，但這依然為個人碳金融體系的建設(shè)和發(fā)展指出了一個重要的方向。隨著全球綠色和可持續(xù)發(fā)展的共識逐步凝聚，對碳中和的需求也在不斷增長。相比于從產(chǎn)業(yè)碳市場購買碳配額進(jìn)行碳中和，通過購買個人碳信用進(jìn)行碳減排在宣傳推廣方面具有顯著的優(yōu)勢。一方面，個人碳信用所覆蓋的人群為終端消費(fèi)者，因此在宣傳的渠道上具有天然的優(yōu)勢；另一方面，通過引導(dǎo)個人消費(fèi)和生活行為的轉(zhuǎn)型，推動個人減碳，在理念上更先進(jìn)且更易獲得消費(fèi)者和社會民眾的認(rèn)同。因此通過個人碳信用進(jìn)行碳中和，正受到越來越多直接面對消費(fèi)者的終端消費(fèi)品和服務(wù)部門的青睞。個人碳信用的發(fā)展，目前面臨的最主要障礙，就在于海量信息的收集處理難度較

17、大，以及個人減排量核算方法尚缺乏最基本的共識和標(biāo)準(zhǔn)。通過個人水、電、氣、暖等公用事業(yè)賬單、交通信息及日常消費(fèi)記錄等大數(shù)據(jù)信息，跟蹤個人碳排放，并通過與歷史記錄對比來核算減排量，是目前個人碳信用核算的重要的發(fā)展前沿15。相信隨著越來越多的碳中和需求的出現(xiàn)，以及越來越多第三方機(jī)構(gòu)關(guān)注個人碳信用的開發(fā)，個人碳信用的核算方法也會不斷豐富、完善，并逐步規(guī)范。政府間氣候變化專門委員會（IPCC）2014年發(fā)布的第五次年度報告（AR5）中強(qiáng)調(diào)，民眾生活和消費(fèi)方式的轉(zhuǎn)變，對于引導(dǎo)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并推進(jìn)大幅度碳減排方面，具有驚人的潛在影響16。因此個人碳信用的來源非常廣泛，不同開發(fā)主體可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)特

18、征，選擇特定的領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注。根據(jù)現(xiàn)有研究，個人行為減少碳排放的主要措施，按照其減排潛力排序，主要包括以下幾項171819:計劃生育：按照美國數(shù)據(jù)計算，每減少一個嬰兒的出生，年均可降低58.6噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2eq）的溫室氣體;減少汽車使用：家庭減少一輛汽車，平均可實現(xiàn)年均2.4噸碳減排（tCO2eq,下同）；減少乘坐飛機(jī)：減少一次跨洋的往返飛行，能夠減少人均1.6噸碳排放調(diào)整飲食結(jié)構(gòu)：堅持素食能夠?qū)崿F(xiàn)年均0.8噸碳排放；使用混合動力汽車：每輛車能夠?qū)崿F(xiàn)年均0.52噸碳排放；用冷水洗衣服：每年可減少人均0.25噸碳排放;舊物循環(huán)利用：開展二手交易、舊物循環(huán)利用，每年可以實現(xiàn)人均0.21噸碳

19、減排;用節(jié)能燈替換白熾燈泡：平均每年可實現(xiàn)人均0.1噸碳的減排量。以上結(jié)果是基于美國數(shù)據(jù)開展的一系列研究得到的成果，在不同的經(jīng)濟(jì)體中還會出現(xiàn)差異。此外，還有一些個人減排行為盡管無法準(zhǔn)確度量其潛在減排空間，但同樣不容忽視，包括使用節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品、使用家庭可再生能源設(shè)備、使用電子賬單、使用低碳交通方式，以及養(yǎng)成家庭和個人節(jié)能習(xí)慣等等。隨著生態(tài)環(huán)境問題日益緊迫，加快生態(tài)文明建設(shè)、推動綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型不經(jīng)成為了重要的國家戰(zhàn)略，更成為了社會各界關(guān)注的焦點(diǎn)。而通過引導(dǎo)個人生活、消費(fèi)行為，減少污染排放和資源消耗的重要性逐漸顯現(xiàn)，而民眾對其的接受程度也在不斷提升。2016年8月27日，阿里旗下的螞蟻金服為支付寶平臺

20、的4.5億用戶開通了個人“碳賬戶”，用于度量用戶一些日?；顒拥奶紲p排量，并以種植虛擬樹的游戲形式吸引用戶積極參與，引導(dǎo)其形成綠色生活、綠色消費(fèi)、綠色出行和主動節(jié)能減排的習(xí)慣。而螞蟻金服則將根據(jù)用戶積累的減排量，在阿拉善種植真樹20。截至2017年4月底，螞蟻森林用戶已累計減排67萬噸，845萬棵梭梭樹正陸續(xù)被種下21。作為目前全球最大的個人碳賬戶平臺，螞蟻金服的碳賬戶有望結(jié)合支付寶個人消費(fèi)大數(shù)據(jù)，開發(fā)創(chuàng)新性的，更加公平、客觀、準(zhǔn)確和透明的個人碳信用核算方法，為個人碳信用體系的建設(shè)提供基礎(chǔ)條件。而從需求側(cè)來看，隨著社會與企業(yè)綠色發(fā)展的共識不斷凝聚，綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的理念也日益強(qiáng)化，越來越多的企業(yè)和

21、個人產(chǎn)生了碳中和的需求。為滿足市場需求，北京環(huán)境交易所開發(fā)了發(fā)展中國家第一個自愿減排標(biāo)準(zhǔn)熊貓標(biāo)準(zhǔn)”，依托其自愿減排量(VER)電子交易平臺推出了碳中和交易服務(wù)，幫助企業(yè)和個人履行綠色社會責(zé)任。截至目前，北京環(huán)交所已經(jīng)與興業(yè)銀行、中國國航、百度，以及雷克薩斯、Timberland等國內(nèi)外企業(yè)提供了碳中和，以及整體碳資產(chǎn)管理等多元化、綜合性的服務(wù)22。注：1相關(guān)分析請參見興業(yè)研究綠色金融報告：碳排放的趨勢與結(jié)木一一以及我國“十三五”排放路徑預(yù)測20170518。Fleming,D.,1997.TradableQuotas:SettingLimitstoCarbonEmissions.ElmFarmResearchCentre,Newbury.Fawcett,T.,2010.Personalcarbontrading:Apolicyaheadofitstime?EnergyPolicy,2010,38(11):6868-6876.6Hillman,M.,Fawcett,T.,&Rajan,S.C.(2008).Howwecansavetheplanet:Preventingglobalclimatecatastrophe.Macmillan.what_we_do/change_energy/ta