工程施工經(jīng)濟(jì)靜態(tài)及動(dòng)態(tài)分析算例

1、優(yōu)選工程經(jīng)濟(jì)一、投資回收期靜態(tài)、動(dòng)態(tài)1、動(dòng)態(tài)投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么：1PtWPc基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，說明工程或方案能在要求的時(shí)間收回投資，是可行的；2PtPc時(shí)，那么工程或方案不可行，應(yīng)予拒絕。2、靜態(tài)投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么：1假設(shè)PtwPc,說明工程投資能在規(guī)定的時(shí)間收回，那么方案可以考慮承受；2假設(shè)PtPc,那么方案是不可行的。例：某工程方案有關(guān)資料如下表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,假設(shè)基準(zhǔn)回收期為8年，分別計(jì)

2、算其靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，并試評(píng)價(jià)方案。序號(hào)年目錄01234561投資支出205001002其它支出3004504504503收入4507007007004凈現(xiàn)值流量-20-500-1001502502502505累計(jì)凈現(xiàn)值油-20-520-620-470-220302806凈現(xiàn)值流量折現(xiàn)值-20-454.6-82.6112.7170.8155.2141.17累計(jì)折現(xiàn)值-20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.522.6靜態(tài)投資回收期：Pt512202504.88動(dòng)態(tài)投資回收期：Pt6111814155.84.1由于工程方案的投資回收期小于基準(zhǔn)的投資回收期，那么

3、該工程可行。二、投資效果系數(shù)法靜態(tài)投資效果系數(shù)：亦稱投資收益率，是指工程在正常生產(chǎn)年份的年凈收益和投資總額的比值。通常工程可能各年的凈收益額變化較大，那么應(yīng)該計(jì)算生產(chǎn)期年均凈收益額和投資總額的比率。YE公式：I,EES那么可以承受，EES，那么應(yīng)當(dāng)拒絕E:投資收益率Y：正常生產(chǎn)年份凈收益年均凈收益I：投資總額例：有一臨街商鋪，面積約45平方米，售價(jià)約170萬元，貸款85萬，契稅5100Q每月還款9970元，每月物業(yè)管理費(fèi)20每平方米，水電費(fèi)每月400,目前在這個(gè)物業(yè)的周邊，同等物業(yè)的月租金約是350元/平方米，如這個(gè)商鋪要是買下并成功出租，那么，它的投資回報(bào)率將是多少呢？解：年投資計(jì)收益率=每

4、月租金*12個(gè)月/商鋪總價(jià)=(45*350)*12/170萬=11.1%三、年折算費(fèi)用法靜態(tài)年折算費(fèi)用：工程的固定資產(chǎn)投資及每年的運(yùn)行管理維修費(fèi)各換算為每年均等的費(fèi)用后相加所得之和。公式是：Zj=Cj+Pj*Rc,其中Zj表示折算費(fèi)，Cj表示年運(yùn)營費(fèi)，Pj表示投資額,Rc表示基準(zhǔn)投資率。例：某工程有四個(gè)實(shí)施方案可供選擇，各方案的應(yīng)用環(huán)境一樣。四個(gè)方案的投資額依次是60萬元、80萬元、100萬元、120萬元；四個(gè)方案的年運(yùn)行本錢依次是16萬元、13萬元、10萬元和6萬元。假設(shè)基準(zhǔn)投資率為10%,那么采用折算費(fèi)用法的最優(yōu)方案為？解：甲的折算費(fèi)用=(16+60X10%)萬元=22萬元；乙的折算費(fèi)用=

5、(13+80X10%)萬元=21萬元；丙的折算費(fèi)用=(10+100X10%)萬元=20萬元；丁的折算費(fèi)用=(6+120X10%)萬元=18萬元。在多方案比擬時(shí)，可以選擇折算費(fèi)用最小的方案即選擇最優(yōu)方案為丁。四、凈現(xiàn)值法、凈年值法動(dòng)態(tài)1、凈現(xiàn)值NPV：是指按一定的折現(xiàn)率基準(zhǔn)收益率，將投資工程壽命周期所有年份的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年通常是投資之初的現(xiàn)值累加值。nnNPVCICOt1i0tCICOtP/F,i0,tt0t0NPV01程可承受，NPV01程不可承受。例:年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-100030030

6、0300300300(P/F,i0,n)10.90910.82640.75130.68300.6209折現(xiàn)值-1000272.73247.92225.39204.90.27累計(jì)折現(xiàn)值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21解：NPV=100葉300XP/A,10%,5=-1000+300X3.791=137.30工程可行2、凈年值NAV：是將方案各個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算成與其等值的整個(gè)壽命期的等額支付序列年值后再進(jìn)展評(píng)價(jià)、比擬和選擇的方法。NAVNPVA/P,i0,nnCICOtP/F,i0,nA/P,i0,nt0nCICOntF/P,i0,

7、ntA/F,i0,nt0在獨(dú)立方案或單一方案評(píng)價(jià)時(shí)，NAV0,方案可以考慮承受。在多方案比擬中，凈年值越大方案的經(jīng)濟(jì)效果越好。maxNAVj0例：有A、B兩個(gè)方案，A方案的壽命期為15年，經(jīng)計(jì)算其凈現(xiàn)值為100萬元；B方案的壽命期為10年，經(jīng)計(jì)算其凈現(xiàn)值為85萬元。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,試比擬兩個(gè)方案的優(yōu)劣。解：NAVANPVAA/P,i0,n100A/P,10%,151000.1314713.147萬元NAVBNPVBA/P,i0,n85A/P,10%,10850.1627513.834萬元五、凈現(xiàn)值比率法動(dòng)態(tài)凈現(xiàn)值率是指按基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的方案壽命期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率。NPVR公

8、式：NPV1P , I P ：總投資現(xiàn)值獨(dú)立方案或單一方案，NPVR0時(shí)方案可行。多方案比選時(shí)，maxNPVRj0o當(dāng)投資沒有限制時(shí)，進(jìn)展方案比擬時(shí)，原那么上以凈現(xiàn)值為判別依據(jù)。僅當(dāng)投資有限制或約束時(shí)，才需要考慮單位投資效率。凈現(xiàn)值率主要用于多方案的優(yōu)劣排序。六、部收益率法動(dòng)態(tài)部收益率IRR：又稱部報(bào)酬率，是指工程在計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。n(CICO)t(1IRR)t0t0當(dāng)IRRi0時(shí)，那么說明工程的收益率已到達(dá)或超過基準(zhǔn)收益率水平，工程可行;當(dāng)IRRvi0時(shí)，那么說明工程不可行。例：某工程凈現(xiàn)金流量如下表，假設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%,用IRR來判斷方案的可行性。年份01

9、2345凈現(xiàn)金流量-1002030204040解:先分別設(shè)i112%,i215%NPVii10020P/F,0.12,130P/F,0.12,220P/F,0.12,340P/F,0.12,440P/F,0.12,54.126萬元NPVi210020P/F,0.15,130P/F,0.15,220P/F,0.15,340P/F,0.15,440P/F,0.15,54.02萬元用內(nèi)插法算出：IRR i1NPV i1NPV i1NPV i2i2i113.5% 15%12%412615%12%4.1264.02因此該方案不可行。七、壽命期一樣的互斥方案的選擇1、差額凈現(xiàn)值法：對(duì)于壽命期一樣的互斥方案

10、，利用不同方案間的差額凈現(xiàn)金流量在一定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率條件下計(jì)算出的累計(jì)折現(xiàn)值即為差額凈現(xiàn)值。假設(shè)ANPV0,那么說明增加的投資在經(jīng)濟(jì)上是合理的即投資大的方案優(yōu)于投資小的方案;ANPVi0,那么投資大的方案為優(yōu)選方案；假設(shè)AIRRvi。，那么投資小的方案為優(yōu)選方案。公式：n TOC o 1-5 h z CIACOAtCIBCOBt1IRRt0ttt0nnCIACOAt1IRRtCIBCOBt1IRRt0t0t0NPVAIRRNPVBIRR0即NPVaIRRNPVBIRR例：單位：萬元基準(zhǔn)折現(xiàn)率：10%年份0110npvIRRA的凈現(xiàn)金流量-2003939.6414.4%B的凈現(xiàn)金流量-100202

11、2.8915.1%增量凈現(xiàn)金流量-1001916.7513.8%求解：NPVa20039P/A,10%,1039.64萬元NPVb10020P/A,10%,1022.89萬元由方程式： TOC o 1-5 h z 20039P/A,IRRa,10010020P/A,IRRB,100可求得：IRRA14.4%;IRRB15.1%判別：npvaNPVb0但是IRRA10%i0,IRRB10%i0且IRRA0,IRR10%ic則多投資的資金是值得的，即A方案優(yōu)于B方案。八、壽命期不一樣的互斥方案的選擇壽命期不等時(shí)先要解決方案間時(shí)間上的可比性問題：可通過設(shè)定共同的分析期或者給壽命期不等于共同分析期的方

12、案選擇合理的方案持續(xù)假定或余值回收假定。常用方法：1、年值法是指投資方案在計(jì)算期的收入及支出，按一定的折現(xiàn)率換算成等值年值，用以評(píng)價(jià)或選擇方案的一種方法。年值法使用的指標(biāo)有NAV（凈年彳1法）與AC費(fèi)用年值法，用年值法進(jìn)展壽命期不等的互斥方案比選，隱含著一個(gè)假設(shè)：各備選方案在其壽命期完畢時(shí)均可按原方案重復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平一樣的方案接續(xù)。例：有兩個(gè)互斥型方案如表所示。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%,試選擇較優(yōu)方案。力殺初始投資萬元年凈收益力兀壽命期年A8506003B10006804解:NAVA=600-850(A0P,15%,3)=227.7萬元NAVB=6801000(A/P,15%,4

13、)=329.7萬元因?yàn)镹AVBNAVA,故方案B優(yōu)于方案A。2、最小公倍數(shù)法是以不同方案使用壽命的最小公倍數(shù)作為研究周期，在此期間各方案分別考慮以同樣規(guī)模重復(fù)投資屢次，據(jù)此算出各方案的凈現(xiàn)值，然后進(jìn)展比選。例:單位：萬元基準(zhǔn)折現(xiàn)率：12%力殺投資年凈收益壽命期A80036064801200解：由于壽命期不等，設(shè)定共同的分析期為最小公倍數(shù)，那么A方案重復(fù)4次，B方案重復(fù)3次?，F(xiàn)金流量圖如下:解:36048001200NPVa800 800 P/F,12%,6800 P/F,12%,12800P/F,12%,18360P/A,12%,241287.7萬元NPVb12001200P/F,12%,81200P/F,12%,16480P/A,12%,241856.1萬元NPVaNPVb方案B優(yōu)于方案A九、線性盈虧平衡分析盈虧平衡分析的公式為：生產(chǎn)總本錢=銷售收人總本錢（C）=固定本錢（Cf）+單位可變本錢（V）總產(chǎn)銷量（Q）銷售收入S扣除稅金=產(chǎn)品銷售單價(jià)（p）（1銷售稅率t）總產(chǎn)銷量（q）即：CfVQP（1t）Q（PT）Q式中：T產(chǎn)品銷售稅金及附加。CfCf盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量點(diǎn)=p（1t）VPTVC100%盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=P（1t）VQ0式中：Q0設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的產(chǎn)量生產(chǎn)能力利用率越低越好。盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力Q0盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率例：某建立工程年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為1000