生物制藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告251

1、2011年生物制藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告摘要一、2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境2010年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速比上年同期回落?？傮w來(lái)看，我國(guó)經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)速度高位趨緩。在全球金融危機(jī)的影響下，2011年我國(guó)的GDP 增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)維持在8%左右。2010年我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)放緩，投資、消 費(fèi)加快，出口增速回落，預(yù)計(jì) 2011年我國(guó)進(jìn)出口月度負(fù)增長(zhǎng)將成為 常態(tài)。而CPI高位回落，PPI持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)2009物價(jià)繼續(xù)回落是 基本趨勢(shì)？全球的金融危機(jī)主要會(huì)造成出口型的企業(yè)的市場(chǎng)份額減少。此 外，以出口為主的原料藥企業(yè)和從境外金融機(jī)構(gòu)獲取資本的本土企 業(yè)，有遭受違約的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)本土藥品研發(fā)企業(yè)，“金融風(fēng)暴可能是前所未有的成長(zhǎng)機(jī)

2、遇。國(guó)家將加大對(duì)于醫(yī)保的財(cái)政投入，投資 48億元 用于基層醫(yī)療建設(shè)，加大對(duì)于生物制藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新投資扶持。 國(guó)內(nèi)擴(kuò) 大內(nèi)需的政策會(huì)給生物制藥行業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇。2010年，國(guó)家頒布的與生物制藥相關(guān)的法令和政策主要體現(xiàn)在 兩個(gè)方面。一方面，國(guó)家鼓勵(lì)、支持生物制藥的研發(fā)和生產(chǎn)；另一方 面，國(guó)家嚴(yán)格控制藥品質(zhì)量，加大市場(chǎng)監(jiān)控力度。其主要目的是要規(guī) 范生物制藥行業(yè)，促其高水平、高質(zhì)量發(fā)展。生物制藥行業(yè)的主要政 策發(fā)展趨勢(shì)是大力支持生物制藥行業(yè)、加大對(duì)生物制藥的監(jiān)管力度、 降低藥品價(jià)格等等。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司我國(guó)生物制藥行業(yè)的產(chǎn)能利用率由于各種原因一直不高。原料血漿供應(yīng)

3、緊張使得血液制品公司產(chǎn)能利用率處于較低水平。疫苗免保護(hù) 期為半年，動(dòng)物須半年注射一次，企業(yè)的生產(chǎn)有明顯的季節(jié)性，這會(huì) 影響到企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)能利用率。止匕外，由于市場(chǎng)前景的誘導(dǎo)，許多企 業(yè)紛紛引進(jìn)國(guó)外生產(chǎn)線(xiàn)，導(dǎo)致低水平復(fù)制較多，產(chǎn)能過(guò)剩。治療性抗 體、核酸藥物、治療性疫苗、基因治療和細(xì)胞治療藥物等等將是未來(lái) 生物技術(shù)發(fā)展較快的幾個(gè)方向。二、2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展情況受全球金融危機(jī)的影響，生物制藥行業(yè)部分企業(yè)受到一定的影 響，但整體市場(chǎng)表現(xiàn)良好。2004年至2010年，我國(guó)生物制藥行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，在2010年行業(yè)總資產(chǎn)金額達(dá)到842億元數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2004-2010年我國(guó)生物制藥行

4、業(yè)資產(chǎn)規(guī)模國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司隨著國(guó)家投入加大，以及外資對(duì)中國(guó)生物制藥行業(yè)的看好， 生物 制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)五年保持快速的增長(zhǎng)，由 2004年的245億 元增長(zhǎng)到2010年的760億元，增長(zhǎng)2倍多，產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，充分體 現(xiàn)了我國(guó)生物制藥市場(chǎng)作為新興市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入連續(xù)五年保持上升的態(tài)勢(shì)，2010年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入700.89億元。受惠于政府推行人人享有基本醫(yī)療 保障的權(quán)利的政策，在建設(shè)覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本保健制度方面大量 財(cái)政資源的投入以及市民生活水平的提高，醫(yī)藥行業(yè)的消費(fèi)規(guī)模將持 續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)整理2004-2010

5、年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)情況2011年，生物制藥行業(yè)在建及擬建項(xiàng)目10余項(xiàng)。從地域來(lái)看， 主要集中在國(guó)家的中部和沿海經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的區(qū)域；從品種上看，包括疫苗產(chǎn)品、診斷試劑和部分抗癌產(chǎn)品等；從投資規(guī)?？?，大部分在 8000萬(wàn)元以上，最高的達(dá)到65000萬(wàn)元。在建及擬建項(xiàng)目穩(wěn)定的增 長(zhǎng)，給行業(yè)的發(fā)展注入了活力。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社3北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司三、2010年生物制藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況CR10資產(chǎn)、收入集中程度411!我國(guó)生物制藥行業(yè)的集中程度日益加大。國(guó)家要淘汰落后產(chǎn)能， 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。所以，相應(yīng)的政策和法律對(duì)生物制藥行業(yè)進(jìn)入壁壘的 影響特點(diǎn)是：鼓勵(lì)高水平進(jìn)入。資本方面，由于生

6、物制藥行業(yè)的特點(diǎn) 就是高投入、投資周期長(zhǎng)，所以行業(yè)對(duì)資金的依賴(lài)程度很高。86.1873, 79貴產(chǎn) 岐入年份2005200620072008ioo30-80202004,40數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局CR10資產(chǎn)、收入集中程度我國(guó)生物制藥企業(yè)在國(guó)家優(yōu)惠政策和科研支持下，已有小幅發(fā)展，然而只是在某些低層次上無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)， 在頂尖科技上仍落后于已形 成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的國(guó)際大企業(yè)。所以，在國(guó)際一體化的過(guò)程中，跨國(guó)公司 對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的滲透作用不容忽視。我國(guó)生物制藥行業(yè)的替代威脅主要 有來(lái)自進(jìn)口藥品，三資企業(yè)藥品、其他化學(xué)藥品和中藥的壓力。我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本情況主要表現(xiàn)為：創(chuàng)新能力逐步提 高、研發(fā)能力不斷提高、新

7、型產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展初具規(guī)模，發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司展速度較快等等。但同時(shí)也暴露了很多不足。針對(duì)我國(guó)國(guó)情，國(guó)家對(duì) 生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展制定了三步走的戰(zhàn)略。產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正處于第一階段。四、2010年生物制藥行業(yè)全球市場(chǎng)情況及我國(guó)進(jìn)出口情況伴隨著全世界對(duì)生物藥物需求的日益增加， 以及生物技術(shù)快速發(fā) 展帶來(lái)的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)規(guī)模的極大改善， 全球的生物制藥產(chǎn)業(yè)正在 以前所未有的速度持續(xù)發(fā)展。作為全球新藥最主要的研發(fā)主體， 全球 生物科技公司呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，而且全球的生物制藥企業(yè)分布 呈現(xiàn)高度集中的態(tài)勢(shì)。中國(guó)的藥品消費(fèi)市場(chǎng)增速在全球范圍內(nèi)均是最大的，反映出中國(guó)醫(yī)藥消費(fèi)

8、市場(chǎng)強(qiáng)大的需求潛力。限于我過(guò)生物制藥還處于發(fā)展的初始 階段，國(guó)內(nèi)研發(fā)產(chǎn)品與國(guó)際生物制藥行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品還有相當(dāng)?shù)牟?距。未來(lái)幾年的生物制藥進(jìn)口缺口仍然存在， 需要進(jìn)口藥品以滿(mǎn)足我 國(guó)日益增長(zhǎng)的需求。而隨著我國(guó)生物制藥水平的不斷發(fā)展， 出口也將 有所增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)家對(duì)某些藥品管制的漸漸放松，我國(guó)對(duì)進(jìn)口藥品的消費(fèi) 越來(lái)越大，國(guó)外的一些高技術(shù)含量的藥品漸漸的進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，對(duì)我國(guó)本土生物醫(yī)藥行業(yè)的沖擊會(huì)有所加大，國(guó)內(nèi)的生物制藥行業(yè)的公司 應(yīng)提高警惕，及早做好準(zhǔn)備。五、2010年生物制藥行業(yè)財(cái)務(wù)狀況生物制藥行業(yè)近幾年來(lái)三費(fèi)一直保持在很低的水平，增速也低于 醫(yī)藥行業(yè)的其他子行業(yè)，這反映了本行業(yè)公司的良好管理

9、控制能力，國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司同時(shí)，也與行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈以及醫(yī)療體制改革等外部條件有關(guān)。從下圖中可以看出生物制藥行業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用所占比重自2004年起一直保持下降的趨勢(shì)，體現(xiàn)了生物 制藥行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)水平的提升。20042005200620072008銷(xiāo)售費(fèi)用比重一管理費(fèi)用比重T 財(cái)務(wù)費(fèi)用比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2004-2010年生物制藥行業(yè)三費(fèi)比重變動(dòng)圖由于醫(yī)藥本身屬于基本消費(fèi)品，其銷(xiāo)售量和利潤(rùn)是受經(jīng)濟(jì)狀況影 響較小。所以盡管在全球金融危機(jī)的大背景下，我國(guó)生物制藥行業(yè)的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)也一直保持上升的趨勢(shì)。從2004年到201

10、0年，生物制藥行業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率一直保持上升的趨勢(shì)，由 2004年的6.91%持 續(xù)增長(zhǎng)到2010年的12.23%,反映了企業(yè)較高的投入產(chǎn)出水平。行業(yè) 的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2004年的1.13次持續(xù)增長(zhǎng)到2010年的1.86次, 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率從7.19次提高到12.13次。而且，行業(yè)的資產(chǎn)總額增長(zhǎng) 率從2006年的9.24%持續(xù)增長(zhǎng)達(dá)到2010年的16.12%。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司2004-2010年生物制藥行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司20042005200620072008盈利能力銷(xiāo)售毛利率（）34.0132

11、.3029.7330.6728.17銷(xiāo)售利潤(rùn)率（）10.1210.7510.5812.5111.97資產(chǎn)報(bào)酬率（%）6.918.089.0711.3912.23償債能力負(fù)債率（%）44.8444.0343.7843.7644.39勺損面（%）22.6818.0420.4818.6220.27利息保障倍數(shù)（倍）5.947.597.549.368.98國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司發(fā)展能力銷(xiāo)售收入土普長(zhǎng)率（）22.0830.2125.5022.1429.81利潤(rùn)總額土普長(zhǎng)率（）14.2226.6314.0645.8321.81資產(chǎn)總額土普長(zhǎng)率（）19.4213.419.2

12、413.0116.12營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）4.235.015.585.866.94產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次）7.198.109.6511.3812.13流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.131.301.491.671.86資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從這些指標(biāo)來(lái)看，預(yù)計(jì)生物制藥行業(yè)整體將保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。 隨著生產(chǎn)技術(shù)的提高與成本的降低，行業(yè)的盈利能力還有很大提升空間，行業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀態(tài)將更加成熟，行業(yè)的發(fā)展能力將持續(xù)的提高。六、2010年生物制藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況我國(guó)的生物制藥行業(yè)還處于發(fā)展的起步時(shí)期。 整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，未來(lái)幾年，基本上是大魚(yú)吃小魚(yú)，小魚(yú)吃蝦米，蝦米不斷長(zhǎng)的格局90.32%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

13、2010年生物制藥行業(yè)不同類(lèi)型企業(yè)數(shù)量比重廣東省生物制藥的發(fā)展水平與北京、上海等同屬?lài)?guó)內(nèi)先進(jìn)行列。2010年，由于生物醫(yī)藥 深圳軍團(tuán)”頻頻打響 資本戰(zhàn)”，廣東省生物制 藥行業(yè)資產(chǎn)、收入和利潤(rùn)在全國(guó)所占比重在 08年發(fā)展迅速，盈利能 力正在不斷增強(qiáng)，償債能力較強(qiáng)。目前，深圳已經(jīng)成為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) 發(fā)展的新高地。因?yàn)樯钲谠谏镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)， 國(guó)家發(fā)改委 在認(rèn)定第一批國(guó)家生物產(chǎn)業(yè)基地時(shí)， 深圳名列其中。廣東省生物制藥 發(fā)展，前景廣闊。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司浙江省作為一個(gè)生物制藥重要省份，在全國(guó)的生物制藥行業(yè)中占 據(jù)著重要地位，其資產(chǎn)和收入所占比重一直居于前列，

14、2010年分別列于第三位和第二位。浙江省生物制藥行業(yè)具備較強(qiáng)的發(fā)展能力、 獲 利能力和償債能力。浙江省將致力于積極發(fā)展生物制藥， 做強(qiáng)做大藥 物制劑，加快推進(jìn)中藥現(xiàn)代化。規(guī)劃至 2012年末，初步建成具有較 強(qiáng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。江蘇省資產(chǎn)和收入比重一直排在全國(guó)的前列。 江蘇省生物制藥行 業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，擴(kuò)張速度較快，而且外資制藥巨頭也紛紛進(jìn)入江蘇 省一些重要城市進(jìn)行藥品的研發(fā)和生產(chǎn)， 南京、蘇州和無(wú)錫等比較發(fā) 達(dá)的城市無(wú)疑是今后生物制藥產(chǎn)業(yè)基地的優(yōu)先選擇。上海市生物制藥行業(yè)雖以小型企業(yè)為主，但其毛利潤(rùn)卻居于全國(guó) 平均水平之上，有較高的盈利空間。上海市具有一批有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，

15、具有很好的發(fā)展前景。因此，中型企業(yè)的比重將會(huì)進(jìn)一步加大。作為 政府重點(diǎn)支持的新興高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，上海市的生物制藥產(chǎn)業(yè)從總體 上將保持了健康、持續(xù)、快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。七、2010年生物制藥行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況我國(guó)血液制品行業(yè)保持快速穩(wěn)定增長(zhǎng)：隨著人口的增長(zhǎng)、惡性疾病發(fā)病率的提高和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，血液制品市場(chǎng)需求保持15%以上 的年增長(zhǎng)率；進(jìn)口限制和 2001年起我國(guó)不再批準(zhǔn)設(shè)立新的血液制品 企業(yè)提供了相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境； 單采血漿站改制后，血液制品 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游打通，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展；行業(yè)監(jiān)管將日益嚴(yán) 格。盡管采漿力度將加大，未來(lái)兩三年血漿供應(yīng)緊張的情況可能不會(huì) 出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)變，因此導(dǎo)致的

16、血液制品價(jià)格應(yīng)該持續(xù)維持在高位。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社10北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司2010年2月19日，衛(wèi)生部下發(fā)了擴(kuò)大國(guó)家免疫規(guī)劃實(shí)施方案。 在政策導(dǎo)向帶來(lái)利好的同時(shí)，疫苗產(chǎn)業(yè)面臨市場(chǎng)擴(kuò)容的大好機(jī)遇。 隨 著國(guó)家免疫計(jì)劃的不斷擴(kuò)大和完善，對(duì)疫苗產(chǎn)品的需求勢(shì)必不斷擴(kuò) 大。因而我國(guó)疫苗市場(chǎng)行業(yè)供給企業(yè)將不斷整合技術(shù)和資本，以提高產(chǎn)能，滿(mǎn)足疫苗市場(chǎng)的需求缺口。國(guó)內(nèi)核酸診斷試劑血篩市場(chǎng)在 2010年度啟動(dòng)，針對(duì)乙肝、丙肝、 艾滋病病毒的核酸診斷試劑也引入血篩市場(chǎng)。 目前，核酸診斷試劑血 篩相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格尚未出來(lái)，預(yù)計(jì)該市場(chǎng)將會(huì)有 3億元左右的規(guī)模， 該領(lǐng)域的受益公司將是國(guó)內(nèi)上市的診斷試劑生

17、產(chǎn)企業(yè)。國(guó)家在2010年下半年出臺(tái)的相關(guān)強(qiáng)制性法規(guī)是比較樂(lè)觀的，因此，血篩市場(chǎng)的明顯啟動(dòng)可能要到2011年。目前中國(guó)的基因藥品以仿制為主，許多企業(yè)或上市公司由購(gòu)買(mǎi)批 文而涉足其中，進(jìn)入成本本身就不高，因此價(jià)格下調(diào)空間很大。不但 零售價(jià)可調(diào)，出廠價(jià)也有下調(diào)余地?；蚬こ趟幤分鲃?dòng)降價(jià)可有效挖 掘隱性的購(gòu)買(mǎi)力市場(chǎng)，擴(kuò)大高科技產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。通過(guò)導(dǎo)入優(yōu)勝劣 汰機(jī)制，規(guī)范廠家競(jìng)爭(zhēng)行為，推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)技術(shù)革新，降低成本，提 高質(zhì)量，擴(kuò)大規(guī)模，改善醫(yī)藥企業(yè)低水平重復(fù)、布點(diǎn)散、規(guī)模小、產(chǎn) 能低、實(shí)力弱、市場(chǎng)份額小的現(xiàn)象，使資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社11北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司八、201

18、0年生物制藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展情況我們選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)包含生物制藥類(lèi)產(chǎn)品的上市醫(yī)藥企業(yè)共30家進(jìn)行對(duì)比分析。并從中選擇了四家重點(diǎn)公司做了分析。北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司主要從事基因工程藥物的研究開(kāi)發(fā)、 生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。公司上市以來(lái)，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力逐步提升。主 營(yíng)收入、凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流雖有季節(jié)性波動(dòng)，但仍呈健康穩(wěn)步向 上的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；公司產(chǎn)品主要核心領(lǐng)域?yàn)榭鼓[瘤藥物、肝病治療用藥、 和兩者的輔助治療用藥，而肝病和腫瘤藥市場(chǎng)都具有容量大、 重復(fù)用 藥的大病種特點(diǎn)。雙鷺公司的主要發(fā)展策略是以研發(fā)創(chuàng)新為導(dǎo)向的外 延式擴(kuò)張。公司除了依靠自身較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力， 不斷推出適合市場(chǎng)的 新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性快速成長(zhǎng)外

19、，還不斷地對(duì)外投資擴(kuò)張。但公司能 在市場(chǎng)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的產(chǎn)品不多。 面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力較大?？傮w 來(lái)看，公司有比較明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。華蘭生物工程股份有限公司成立于 1992年，是從事血液制品研 發(fā)和生產(chǎn)的國(guó)家級(jí)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，并于1998年首家通過(guò)了血液制品行業(yè)的GMP認(rèn)證。2010年生物制藥產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的提高， 和控 股疫苗公司產(chǎn)品的上市，是華蘭生物股份有限公司營(yíng)業(yè)收入大幅提高 的主要原因。華蘭生物工程股份公司主導(dǎo)產(chǎn)品為血液制品和疫苗、基因工程藥物。公司未來(lái)幾年將在鞏固其血液制品行業(yè)龍頭地位的基礎(chǔ) 上，積極擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈條，向疫苗、基因藥物領(lǐng)域拓展，逐步發(fā)展成為 一個(gè)集血液制品、疫苗、基因工程藥

20、物研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主的大型 生物制品集團(tuán)。但是公司原料血漿緊張，一直不能滿(mǎn)足公司生產(chǎn)的需國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社12北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司求，公司產(chǎn)能利用率處于較低水平。隨著公司新產(chǎn)品的陸續(xù)上市，新 產(chǎn)品的學(xué)術(shù)推廣和營(yíng)銷(xiāo)工作都亟待加強(qiáng)。公司經(jīng)過(guò)十多年高速發(fā)展， 目前生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)占有率均居行業(yè)前列。“華蘭”品牌目前在業(yè)內(nèi)享有較高的知名度和美譽(yù)度。上海科華生物工程股份有限公司創(chuàng)立于 1981年，是中國(guó)規(guī)模最 大的醫(yī)療診斷用品產(chǎn)業(yè)基地。歷經(jīng)多年積累，科華生物已經(jīng)成為中國(guó) 體外臨床診斷行業(yè)的龍頭企業(yè)。 公司的業(yè)務(wù)主要分為診斷試劑、 儀器 和基因工程藥物三個(gè)部分，前二者是公司收入及利潤(rùn)的主

21、要來(lái)源。科 華生物原來(lái)是一個(gè)以?xún)?nèi)生性增長(zhǎng)為主的公司。從2007年開(kāi)始，公司將內(nèi)外兼修，除了內(nèi)生性增長(zhǎng)以外，將加快外延式擴(kuò)張步伐，保持業(yè) 績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。由于公司產(chǎn)品線(xiàn)還處于擴(kuò)張階段， 這會(huì)在一定程 度上形成資金周轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的局面下。 但科華生物股份有限公司兼具品牌、 質(zhì)量、規(guī)模和價(jià)格優(yōu)勢(shì)的本土企 業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中將更能適應(yīng)中國(guó)醫(yī)療診斷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。深圳一致藥業(yè)股份有限公司是集制藥工業(yè)、 藥品分銷(xiāo)、零售連鎖 為一體的綜合性醫(yī)藥上市公司，擁有從醫(yī)藥上游到終端的生產(chǎn)、分銷(xiāo)、 物流、零售四大業(yè)態(tài)資源，屬下企業(yè)分布于廣東、廣西兩省。一致藥 業(yè)的業(yè)務(wù)主要包括醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)藥

22、工業(yè)，醫(yī)藥工業(yè)的主體致君制藥主 營(yíng)頭抱類(lèi)抗生素、呼吸系統(tǒng)用藥等產(chǎn)品。其中頭抱類(lèi)產(chǎn)品占銷(xiāo)售收入 的主體部分，但2006年之后，頭抱類(lèi)產(chǎn)品的毛利率下滑較快。公司 管理水平不高，運(yùn)營(yíng)成本高，資產(chǎn)負(fù)債率高。但隨著國(guó)家醫(yī)療體制改 革的進(jìn)一步深入，基本醫(yī)藥制度的建立、社區(qū)醫(yī)療保險(xiǎn)制度和新農(nóng)村國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社13北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司合作醫(yī)療制度的建立及全面覆蓋，對(duì)必需醫(yī)療藥品的需求將穩(wěn)步增 加，生物制品生產(chǎn)企業(yè)將獲得良好的發(fā)展機(jī)遇和外部環(huán)境。九、2011年生物制藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析2010年前醫(yī)改基本思路再發(fā)生重大調(diào)整的可能性很小，故最大 的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自費(fèi)用控制措施對(duì)藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)和價(jià)格的影響，因?yàn)?/p>

23、加大醫(yī)療費(fèi)用控制將影響藥品生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)和行業(yè)格局。而且不得不意識(shí)到雖然各方面的綜合利好因素都在不同程度推進(jìn)生物制藥行業(yè)的發(fā)展，但是國(guó)家在 2011年的逐漸放寬的宏觀調(diào)控 政策以及尚在繼續(xù)進(jìn)行當(dāng)中的對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)大環(huán)境的監(jiān)管和整頓 都將對(duì)生物制藥行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很多挑戰(zhàn)， 甚至在短期內(nèi)影響行業(yè)的 發(fā)展速度。而行業(yè)自身的一些問(wèn)題，如集中程度尚低，同質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)依 然激烈，仿制藥品將繼續(xù)攫取相當(dāng)量的市場(chǎng)份額等等， 這些問(wèn)題也將 部分影響該行業(yè)的發(fā)展，使生物制藥企業(yè)面臨一定的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。即便如此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，生物制藥行業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)中最具發(fā)展?jié)?力的行業(yè)，二十一世紀(jì)的焦點(diǎn)行業(yè)和希望行業(yè)， 依舊蘊(yùn)含著巨大的商

24、機(jī)，尤其是行業(yè)中那些規(guī)模較大而且擁有創(chuàng)新能力的企業(yè)，值得進(jìn)一步關(guān)注。十、2011年生物制藥行業(yè)投資及信貸建議我國(guó)的生物制藥行業(yè)從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)速度基本 保持在行業(yè)水平以上，在我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的帶動(dòng)下， 生物制藥 行業(yè)的發(fā)展前景廣闊。但需要注意的是，由于實(shí)施 GMP認(rèn)證，使得 很多企業(yè)的產(chǎn)能都盲目擴(kuò)大，導(dǎo)致目前依然存在一定的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn) 題。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社14北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司因此，銀行授信時(shí)，在看好生物制藥行業(yè)良好發(fā)展前景的同時(shí)， 要關(guān)注部分企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，對(duì)于沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)項(xiàng) 目規(guī)避授信，支持具有研發(fā)和前瞻性的項(xiàng)目?？傮w上看，應(yīng)該擴(kuò)大授

25、信總規(guī)模，增加一些研發(fā)項(xiàng)目和國(guó)家支持類(lèi)項(xiàng)目的授信， 減少重復(fù)建 設(shè)或沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的授信，適當(dāng)增加長(zhǎng)期授信；優(yōu)化客戶(hù)地域結(jié)構(gòu)， 加大對(duì)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)的授信力度，提高在生物制藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū) 的市場(chǎng)份額；堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持 優(yōu)勢(shì)企業(yè)和子行業(yè)的龍頭企業(yè)，退出效益不佳及發(fā)展前景不佳的企 業(yè)。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社15北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark5 o Current Document 第一章生物制藥行業(yè)基本情況 30第一節(jié)生物制藥行業(yè)的定義及分類(lèi)30第二節(jié)生物制藥行業(yè)主要的產(chǎn)品種類(lèi) 32一、血液

26、制品32二、疫苗產(chǎn)品32三、診斷試劑32四、重組藥物33第三節(jié) 生物制藥行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 34 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 第二章 2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 36第一節(jié) 2010年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析36一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行36二、擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施政策分析 44三、宏觀環(huán)境對(duì)生物制藥行業(yè)的影響分析 45第二節(jié)2010年生物制藥行業(yè)政策環(huán)境分析 47一、重點(diǎn)政策匯總47二、重點(diǎn)政策及重大事件分析 48三、政策未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 53第三節(jié)2010年生物制藥行業(yè)社會(huì)環(huán)境分析 55一、行業(yè)發(fā)展社會(huì)環(huán)境概述 55國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社16北

27、京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司二、具體社會(huì)環(huán)境分析 56第四節(jié)2010年生物制藥行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 59一、生物制藥行業(yè)主要技術(shù)術(shù)語(yǔ)及簡(jiǎn)要解釋 59二、2010年生物制藥行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率 62三、2010年生物制藥行業(yè)產(chǎn)能利用率 63四、生物制藥行業(yè)技術(shù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 65第三章 2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展情況分析 68第一節(jié)生物制藥行業(yè)規(guī)模分析68第二節(jié)生物制藥行業(yè)供給情況分析70一、供給情況分析70二、供給結(jié)構(gòu)變化分析70三、供給預(yù)測(cè)73第三節(jié)生物制藥行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 79一、銷(xiāo)售收入分析79二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 80三、需求預(yù)測(cè)81第四節(jié) 生物制藥行業(yè)供需平衡及價(jià)格分析89一、供需平衡分析及

28、預(yù)測(cè) 89二、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 91第四章 2010年生物制藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 93第一節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)集中度情況分析及預(yù)測(cè) .93第二節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)進(jìn)入與退出壁壘分析 95國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社17北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司一、政治的/法律的影響 95二、技術(shù)的影響97三、資金的影響98第三節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析 101一、“波特五力”模型分析101二、行業(yè)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)總結(jié) 103第四節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展階段分析 1 05一、基本情況105二、發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃107第五章生物制藥行業(yè)全球市場(chǎng)情況及我國(guó)進(jìn)出口情況分析 108第一節(jié) 2010

29、年全球生物制藥行業(yè)情況分析 1 08一、全球生物制藥行業(yè)市場(chǎng)情況 108二、全球生物制藥行業(yè)研發(fā)情況 113第二節(jié) 2010年我國(guó)生物制藥進(jìn)出口情況分析 116一、生物制藥行業(yè)進(jìn)出口分析 116二、生物制藥行業(yè)進(jìn)出口預(yù)測(cè) 117第六章 2010年生物制藥行業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析 120第一節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)三費(fèi)變化情況 1 20第二節(jié) 2010年生物制藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 1 22一、生物制藥行業(yè)效益狀況 122二、生物制藥行業(yè)盈利能力分析 124三、生物制藥行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 124國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社18北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司四、生物制藥行業(yè)償債能力分析 125五、生物制藥行業(yè)發(fā)

30、展能力分析 126第三節(jié) 2010年行業(yè)財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià) 1.28第七章 2010年生物制藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 131第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測(cè) 1.31一、行業(yè)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 131二、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 134三、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 137第二節(jié) 廣東省生物制藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 1 41一、廣東省生物制藥行業(yè)的規(guī)模及地位變化 141二、廣東省生物制藥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 143三、廣東省生物制藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 146第三節(jié) 浙江省生物制藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 1 48一、浙江省生物制藥行業(yè)的規(guī)模及地位變化 148二、浙江省生物制藥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析

31、 150三、浙江省生物制藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 153第四節(jié)江蘇省生物制藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 1 55一、江蘇省生物制藥行業(yè)的規(guī)模及地位變化 155二、江蘇省生物制藥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 157三、江蘇省生物制藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 160第五節(jié) 上海市生物制藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 1 61一、上海市生物制藥行業(yè)的規(guī)模及地位變化 161國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社19北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司二、上海市生物制藥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 163三、上海市生物制藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 167第八章 2010年生物制藥子行業(yè)發(fā)展情況分析 169第一節(jié)血液制品市場(chǎng)發(fā)展情況分析1.69一、血液制品行業(yè)發(fā)展歷程 16

32、9二、血液制品行業(yè)產(chǎn)品概況 172三、血液制品行業(yè)供求狀況 174第二節(jié)疫苗市場(chǎng)發(fā)展情況分析176一、疫苗行業(yè)市場(chǎng)概況176二、疫苗行業(yè)產(chǎn)品概況 176三、疫苗行業(yè)產(chǎn)品供求狀況 178第三節(jié)診斷試劑市場(chǎng)發(fā)展情況分析1.80一、診斷試劑市場(chǎng)概況 180二、診斷試劑供求概況181第四節(jié) 重組藥物市場(chǎng)發(fā)展情況分析 1.85一、重組藥物市場(chǎng)概況 185二、重組藥物供求概況 187第九章重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展情況分析 189第一節(jié)行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項(xiàng)指標(biāo)排名 1 89一、總體排名情況189二、獲利能力分析 192三、運(yùn)營(yíng)能力分析195國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社20北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司四、償債能力

33、分析 198五、發(fā)展能力分析201第二節(jié)雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司分析205一、企業(yè)簡(jiǎn)介 205二、股權(quán)關(guān)系206三、經(jīng)營(yíng)狀況分析207四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析211五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 214六、SWOT分析214七、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) 216第三節(jié) 華蘭生物工程股份有限公司發(fā)展情況分析 218一、企業(yè)簡(jiǎn)介218二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)219三、經(jīng)營(yíng)狀況分析 219四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析223五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 223六、SWOT分析224七、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)225第四節(jié) 科華生物股份有限公司發(fā)展情況分析 226l企業(yè)簡(jiǎn)介 226二、股權(quán)關(guān)系227三、經(jīng)營(yíng)狀況分析228國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社21北

34、京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析231五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 233六、SWOT分析234七、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)236第五節(jié)深圳一致藥業(yè)股份有限公司發(fā)展情況分析 237一、企業(yè)簡(jiǎn)介 237二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)237三、經(jīng)營(yíng)狀況分析238四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析241五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 242六、SWOT分析244七、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)244第十章 2011年生物制藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 246第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)246第二節(jié)政策風(fēng)險(xiǎn)24 8第三節(jié) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 251第四節(jié) 需求風(fēng)險(xiǎn) 253第五節(jié)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)25 5第六節(jié)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)257第七節(jié)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)259一、付費(fèi)機(jī)制改革不可小覷 259二、藥品定

35、價(jià)機(jī)制改革影響深遠(yuǎn) 260國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社22北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司第十一章行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 262第一節(jié)行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議262一、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 262二、子行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 264三、區(qū)域授信機(jī)會(huì)及建議 267四、企業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 269第二節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谛艡C(jī)會(huì)及建議270一、醫(yī)藥商業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 270二、醫(yī)療器械行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 270國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社23北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司表1行業(yè)代碼及名稱(chēng) 30表22004-2010年生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP比重 34表3擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施內(nèi)容 44表4國(guó)家政策匯總47表5生物制藥行業(yè)主要

36、技術(shù)術(shù)語(yǔ)、簡(jiǎn)寫(xiě)及解釋 59表62004-2010年生物制藥行業(yè)主要指標(biāo)統(tǒng)計(jì) 68表72010年生物制藥行業(yè)主要在建及擬建項(xiàng)目 74表820042010年生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù) 76表92009-2011年生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值線(xiàn)性模型預(yù)測(cè) 78表102002年-2007年全國(guó)醫(yī)?；鹗杖胫С銮闆r 85表1120042010年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入數(shù)據(jù) 87表122008-2010年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入線(xiàn)性模型預(yù)測(cè) 88表132007年生物制藥全球 50強(qiáng) 110表142007全球生物醫(yī)藥公司研發(fā)投入前五強(qiáng) 115表152007年全球主要藥品消費(fèi)市場(chǎng)的增速 117表162004-2010年生物

37、制藥行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 128表17不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 131表18不同規(guī)模企業(yè)盈利狀況 133表19不同規(guī)模企業(yè)的虧損狀況 133國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社24北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司表202010年生物制藥行業(yè)資產(chǎn)和收入地區(qū)分布 135表212010年生物制藥行業(yè)地區(qū)盈利狀況分析 138表222010年我國(guó)生物制藥行業(yè)虧損區(qū)域狀況 139表23廣東省生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 141表24廣東省生物制藥行業(yè)運(yùn)行狀況 144表252007年浙江省生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 149表262010年浙江省生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 149表27浙江省生物制藥行業(yè)運(yùn)行狀況 152表2820

38、07年江蘇省生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 155表292010年江蘇省生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 155表30江蘇省生物制藥行業(yè)運(yùn)行狀況 158表312007年上海市生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 161表322010年上海市生物制藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 161表33上海市生物制藥行業(yè)運(yùn)行狀況 165表34我國(guó)血液制品行業(yè)發(fā)展歷程 169表35育苗行業(yè)產(chǎn)品概況 176表36中國(guó)主要的診斷試劑種類(lèi)和廠家一覽表 182表37重組藥物市場(chǎng)情況 185表38上市公司分析指標(biāo)和權(quán)重 189表392010年三季度生物制藥行業(yè)相關(guān)上市公司企業(yè)排序 191表40上市公司獲利排名 193表41上市公司運(yùn)營(yíng)能力分析 196國(guó)家發(fā)

39、展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社25北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司表42 上市公司償債能力分析 198表43 上市公司發(fā)展能力分析 202表44 雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況分析 209表45 華蘭生物工程股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況分析 220表46 華蘭生物 SWOT分析 224表47 科華生物股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況 229表48 一致藥業(yè)股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況分析 239表49 一致藥業(yè) SWOT分析 244國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社26北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司附圖 TOC o 1-5 h z 圖1生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP比重情況 35圖22006年以來(lái)我國(guó)季度 GDP增速 37圖31999-20

40、10年我國(guó)進(jìn)出口總額情況 37圖41999-2010年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額情況 38圖52006-2010年我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速情況 39圖62007年以來(lái)中國(guó) CPI、PPI同比增速變化 40圖72007年以來(lái) M1、M2月度增速 41圖81999-2010年我國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸投放情況 43圖9生物制藥行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率及其增長(zhǎng)率 63圖102004-2010年我國(guó)生物制藥行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模 69圖112004-2010年生物制藥行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值情況 70圖1220042011年生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值回歸分析趨勢(shì)圖 76圖132004-2010年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入情況 79圖14城鄉(xiāng)居民家庭人均醫(yī)療

41、保健消費(fèi)性支出變化 83圖152002年-2007年全國(guó)醫(yī)?；鹬С銮闆r 86圖1620042011年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入趨勢(shì)圖 88圖172004-2010年生物制藥行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率情況 89圖182004-2010年生物制藥行業(yè)產(chǎn)成品情況 90圖192004-2010年VC價(jià)格走勢(shì)情況 92國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社27北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司圖20CR10資產(chǎn)收入集中程度 93圖21單個(gè)企業(yè)平均固定資產(chǎn)凈值 100圖222010年醫(yī)藥進(jìn)出口分析 117圖232007年全球主要藥品消費(fèi)市場(chǎng)增速 119圖242004-2010年生物制藥行業(yè)三費(fèi)同比增速圖 120圖252004-2010年生物

42、制藥行業(yè)三費(fèi)比重變動(dòng)圖 121圖262004-2010年生物制藥行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)情況 122圖272004-2010年生物制藥行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況 123圖282004-2010年生物制藥行業(yè)負(fù)債增長(zhǎng)情況 123圖292004-2010年生物制藥行業(yè)盈利情況 124圖302004-2010年生物制藥行業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況 125圖312004-2010年生物制藥行業(yè)償債 126圖322004-2010年生物制藥行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 127圖33不同規(guī)模企業(yè)數(shù)量 132圖34廣東省生物制藥行業(yè)在全國(guó)中的地位變化 143圖35浙江省生物制藥行業(yè)在全國(guó)中的地位變化 150圖36江蘇省生物制藥行業(yè)在全國(guó)中的地位變化 1

43、56圖37上海市生物制藥行業(yè)在全國(guó)中的地位變化 163圖38國(guó)際血制品市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 173圖39血漿價(jià)格走勢(shì)圖 175圖40華蘭生物公司股權(quán)關(guān)系圖 219圖41科華生物工程公司的產(chǎn)權(quán)控制關(guān)系 227國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社28北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司圖42 科華生物股份有限公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 228圖43 一致藥業(yè)實(shí)際控制人與公司產(chǎn)權(quán)和控制關(guān)系圖 238圖44我國(guó)生物制藥新藥研發(fā)模式 251圖45我國(guó)生物制藥重點(diǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域 252國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社29北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司第一章生物制藥行業(yè)基本情況第一節(jié)生物制藥行業(yè)的定義及分類(lèi)生物制藥是指運(yùn)用微生物學(xué)、生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、生物化學(xué)等的研

44、究 成果，從生物體、生物組織、細(xì)胞、體液等，綜合利用微生物學(xué)、化 學(xué)、生物化學(xué)、生物技術(shù)、藥學(xué)等科學(xué)的原理和方法，制造的一類(lèi)用 于預(yù)防、治療和診斷的制品。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，生物制藥行業(yè)屬于醫(yī)藥制造業(yè)中的 生物、生化制品的制造行業(yè)。見(jiàn)下表：表1行業(yè)代碼及名稱(chēng)國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社30北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司代碼行業(yè)名稱(chēng)27醫(yī)約制造業(yè)2710化學(xué)藥品原藥制造2720化學(xué)藥品制劑制造2730中藥飲片加工2740中成藥制造2750獸用藥品制造2760生物、生化制品的制造2770衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局按照該標(biāo)準(zhǔn)的劃分，生物、生化制品的制造行業(yè)包括：基因、細(xì) 胞、酶、

45、發(fā)酵工程藥物、基因工程疫苗、新疫苗、菌苗；藥用氨基酸、 抗生素、維生素、微生態(tài)制劑藥物；血液制品及代用品；診斷試劑：血型試劑、X光檢查造影劑、用于病人的診斷試劑；用動(dòng)物肝臟制成 的生化藥品。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社31北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司第二節(jié)生物制藥行業(yè)主要的產(chǎn)品種類(lèi)一、血液制品血液制品這一大類(lèi)產(chǎn)品主要包括從血液中制備的人血白蛋白、免疫丙種球蛋白、特異性免疫丙種球蛋白、凝血因子類(lèi)、特殊因子類(lèi)， 生物膠和黏合劑等。目前，全球血液制品行業(yè)的集中度非常高，企業(yè) 數(shù)目少，僅百特和拜耳兩家的產(chǎn)品就占據(jù)了全球血液制品市場(chǎng)份額的 75%到80%。在我國(guó)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)血液制品的企業(yè)共 33家，市場(chǎng)總

46、容 量40億元左右，行業(yè)集中度更高，大約有 60%到70%的市場(chǎng)份額都 主要由排名前六的企業(yè)所控制，而且，我國(guó)生產(chǎn)的主要血液產(chǎn)品是低 技術(shù)含量的人血白蛋白。二、疫苗產(chǎn)品主要包括預(yù)防性乙肝疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗、艾滋疫苗和治 療性疫苗等。作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，疫苗產(chǎn)品的行業(yè)集中度也非常 局。三、診斷試劑全球診斷試劑市場(chǎng)規(guī)模為 200億美元，相當(dāng)于藥品市場(chǎng)規(guī)模的 4%,明顯高于醫(yī)藥行業(yè)3-5%的增長(zhǎng)率。國(guó)內(nèi)臨床診斷試劑的規(guī)模大 約為30-40億元，還不到醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模的1%,行業(yè)增速僅為15%, 略低于醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)率。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社32北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司四、重組藥物在200

47、6年全球銷(xiāo)量超過(guò)10億美元的12種生物技術(shù)藥 重磅炸彈 當(dāng)中重組蛋白占了 9個(gè)席位，銷(xiāo)售額占全球生物技術(shù)藥物市場(chǎng)份額的 81.2%。并且研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?yàn)樵谏a(chǎn)載體的改良、基因工程改造和翻 譯后修飾以及用藥途徑的優(yōu)化。目前我國(guó)能生產(chǎn)的重組蛋白類(lèi)藥物主要有重組人干擾素、重組人紅細(xì)胞生成素、重組人粒細(xì)胞集落刺激因子、重組人白細(xì)胞介素、重 組人生長(zhǎng)激素等，多數(shù)為仿創(chuàng)藥，研發(fā)能力不足。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社33北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司第三節(jié)生物制藥行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位目前生物技術(shù)最活躍的應(yīng)用領(lǐng)域是生物醫(yī)藥行業(yè)， 生物制藥被投 資者認(rèn)為是成長(zhǎng)性最高的產(chǎn)業(yè)之一。 世界各大醫(yī)藥企業(yè)瞄準(zhǔn)目標(biāo)，紛 紛投

48、入巨額資金，開(kāi)發(fā)生物藥品，展開(kāi)了面向 21世紀(jì)的空前激烈競(jìng) 爭(zhēng)。因此生物制藥行業(yè)將在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中日益扮演著重要的角色。表2 2004-2010年生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP比重國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社34北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司單位：億元、%國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值生物制藥行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值工業(yè)產(chǎn)值比重2004159878245.950.152005183217336.980.182006211924422.480.202007257306520.400.202008300670760.800.25數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)產(chǎn)值.占GDP比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖1生物制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP比重情

49、況生物制藥工業(yè)總產(chǎn)值在 GDP中所占的比例很小，2004年的時(shí)候 僅為0.15%,隨后一直保持上升的趨勢(shì)，到2010年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的增長(zhǎng)， 比重達(dá)到0.25%,充分體現(xiàn)出醫(yī)療行業(yè)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。另外，生 物制藥行業(yè)目前在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中所占的比重也相對(duì)較小。盡管如 此，從圖中可以看出該行業(yè)仍然是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中一個(gè)快速發(fā)展的子 行業(yè)。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社35北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司第二章如10年生物制藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié) 2010年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析生物制藥是醫(yī)藥行業(yè)的一個(gè)子行業(yè)， 所占比重不大，但是具有很 好的發(fā)展前景。其發(fā)展與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也密不可分。 下面從以下 幾個(gè)方面分析宏

50、觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行1、整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩2010年我國(guó)的GDP增速是9%,比上年回落4個(gè)百分點(diǎn)，打破 了自2003年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)五年保持的兩位數(shù)增長(zhǎng)的上升通道， 經(jīng)濟(jì)開(kāi)始換檔減速。從季度經(jīng)濟(jì)增速看，一季度增長(zhǎng)10.6%,二季度增長(zhǎng)10.1%,三季度增長(zhǎng)9.0%,四季度增長(zhǎng)6.8%,呈現(xiàn)出明顯的持 續(xù)回落態(tài)勢(shì)，其中四季度 GDP增速僅有6.8%,是2000年以來(lái)的最 低季度增長(zhǎng)水平，顯示2010年四季度經(jīng)濟(jì)急速降溫。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社36北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司圖2 2006年以來(lái)我國(guó)季度 GDP增速2、外貿(mào)增速近六年來(lái)首次回落至 20%以下20

51、10年全年我國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)到 2.56萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)17.8%,自2002年連續(xù)六年保持在20%以上的增速去年開(kāi)始首次 回落至20%以下區(qū)間。實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2955億美元，同比增長(zhǎng)12.5%,增速同比回落35.2個(gè)百分點(diǎn)資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖3 1999-2010年我國(guó)進(jìn)出口總額情況3、消費(fèi)實(shí)際增速有所提高居民收入增速放緩2010年全年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額 108488億元，比2007年 增長(zhǎng)21.6%,增速提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。扣除物價(jià)因素影響，2010年消 費(fèi)的實(shí)際增速提高了 2個(gè)百分點(diǎn)。從居民收入增長(zhǎng)來(lái)看，2010年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 15781 元，實(shí)際增長(zhǎng)8.4%,回落3

52、.8個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村居民人均純收入 4761 元，實(shí)際增長(zhǎng)8.0%,回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社37北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖4 1999-2010年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額情況4、投資實(shí)際增速回落 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速明顯下滑2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172291億元，比上年增長(zhǎng)25.5%, 增速加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 148167億元，增 長(zhǎng)26.1%,加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。2010年的投資增速總體看來(lái)比較平穩(wěn)， 波動(dòng)不大。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社38北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司321-21-31-41-51-61-71-81-

53、91-101-111-12資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖5 2006-2010年我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速情況5、通脹壓力消除 通縮逐漸逼近2010年年初，CPI、PPI在2007年四季度持續(xù)攀升的基礎(chǔ)上，繼 續(xù)高歌猛進(jìn)。CPI在2月份達(dá)到8.7%的漲幅，3、4月份繼續(xù)維持8% 以上的漲幅；PPI在7、8月份達(dá)到高點(diǎn)，漲幅分別為10%和10.1%。 從以上數(shù)據(jù)看，2010年上半年，通脹確已形成。但下半年形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，PPI的漲幅從9月份的9.1%,降到了 12月份的-1.1%,僅用了三個(gè)月的時(shí)間，下降超過(guò)了10個(gè)百分點(diǎn)。CPI相對(duì)PPI,下降幅度雖然緩慢，但在12月份也達(dá)到了 1.2%的低 位。2010

54、年年底，兩大價(jià)格指數(shù)都降至低點(diǎn)，通縮顯然已經(jīng)臨近。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社39北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司資料來(lái)源：根據(jù)公開(kāi)資料整理圖62007年以來(lái)中國(guó) CPI、PPI同比增速變化2010年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)先揚(yáng)后抑，國(guó)家宏觀調(diào)控政策相應(yīng)由“雙 防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｔ鲩L(zhǎng)2007年12月至2010年7月間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨過(guò) 熱風(fēng)險(xiǎn)，通脹壓力加大，宏觀調(diào)控政策以“雙防”為主基調(diào)；2010年7 月至10月間，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大，物價(jià)有所回落， 宏觀調(diào)控政策以保增長(zhǎng)和控物價(jià)為宏調(diào)首要任務(wù)；2010年11月至今， 國(guó)際金融危機(jī)尚未見(jiàn)底，宏觀調(diào)控政策以“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)”為 主。目前國(guó)家為進(jìn)一步

55、擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，對(duì)宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策， 確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施，并在今后兩 年多時(shí)間內(nèi)安排4萬(wàn)億元資金強(qiáng)力提振經(jīng)濟(jì)。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社40北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司我們認(rèn)為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)暫時(shí)告別了高速增長(zhǎng)的階段， 進(jìn)入深 層的調(diào)整階段。銅冶煉行業(yè)受下游需求不足的影響， 生產(chǎn)增速將出現(xiàn) 下降。6、信貸投放集中在兩頭 儲(chǔ)蓄存款大幅增加2010年全年的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，貨幣供應(yīng)量增速高位回落，M1增速由年初的20.72%回落至9.06%, M2增速由年初的18.94%回落至17.82%。從信貸投放來(lái)

56、看，人民幣貸款按可比口徑增加 4.91萬(wàn) 億元，同比多增1.28萬(wàn)億元。信貸增速為18.76%,同比提高了 2.66 個(gè)百分點(diǎn)。2220%M2曾速M(fèi)l曾速6 4 2 0 8 61 1 1 1m 8nn2 8nM0QI 8on2 00 8nn2Q8 8nn2 7U 8on2 60 8nn2 5U 8nn24U 8on2 20 8nn2O0 8nn2 do 8nn2 m 7nn2 d1 7on2QI 7on2 00 7nn2Q8 7nn2 7U 7nn2 60 7nn2 5U 7nn24U 7on2 20 7nn2O0 7nn2 do 7nn2資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖7 2007年以來(lái) M1、M2月

57、度增速進(jìn)一步分析，金融運(yùn)行數(shù)據(jù)當(dāng)中有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是信貸投放集中在年初和年尾兩頭。從信貸投放來(lái)看，2010年四個(gè)季度的信貸投放量都在1萬(wàn)億元以上，其中四季度最多，達(dá)到 1.43萬(wàn)億元。一季度次之，規(guī)模為1.33萬(wàn)億元。信貸的大規(guī)模投放 主要集中在年初和年尾兩頭。這與往年的信貸投放主要集中在上半年 有所不同，從原因看主要是由于去年 11、12月份在保增長(zhǎng)的政策措 施下，寬松貨幣政策開(kāi)始落實(shí)，金融機(jī)構(gòu)加大了一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建 設(shè)項(xiàng)目的貸款投放以刺激經(jīng)濟(jì)。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社41北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司二是票據(jù)融資是信貸同比多增的主力。 從新增的信貸結(jié)構(gòu)看，居 民戶(hù)貸款增加了 7010

58、億元，同比減少4790億元，而非金融性公司及 其他部門(mén)貸款增加了 4.21萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元，這表明去 年信貸規(guī)模的多增，非金融性公司及其他部門(mén)是主力軍， 而居民戶(hù)貸 款受房市低迷的影響，信貸增加較少。進(jìn)一步的，在非金融性公司及 其他部門(mén)當(dāng)中，同比增加較多的主要是票據(jù)融資和中長(zhǎng)期貸款，票據(jù)融資增加額為6461億元，同比增加10875億元，中長(zhǎng)期貸款增加額 為2.11萬(wàn)億元，同比增加4600億元，由此看出，票據(jù)融資規(guī)模的顯 著擴(kuò)大是去年信貸同比多增的主要貢獻(xiàn)力量。三是儲(chǔ)蓄資金大幅增加。與 2007年明顯不同的是，去年全年儲(chǔ) 蓄存款增加了 4.5萬(wàn)億元，是近年來(lái)的新高。儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到

59、了近 22萬(wàn)億元。從結(jié)構(gòu)看，儲(chǔ)蓄存款定期化趨勢(shì)明顯，定期存款增加了 3.4萬(wàn)億元，占總增加額的比重達(dá)到 76%,活期存款增加了 1.1萬(wàn)億 元，占總增加額的比重僅為24%。受股市、樓市顯著調(diào)整、經(jīng)濟(jì)減速 等的影響，儲(chǔ)蓄資金明顯回流銀行。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社42北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖8 1999-2010年我國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸投放情況7、匯率分析2010年，日元、美元和人民幣表現(xiàn)最為搶眼，美元特殊的地位 令其擺脫了多年的疲軟；日元異乎尋常的強(qiáng)勁表現(xiàn)，超出了所有投資 者的預(yù)期；由于中國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)急速惡化，人民幣兌美元加速升值 的趨勢(shì)在2010年年中被市場(chǎng)突然叫停，

60、由于事實(shí)上的盯住美元, 人民幣兌非美貨幣保持升勢(shì)。人民幣匯率的變動(dòng)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的多方面將產(chǎn)生不同的影響， 其 變動(dòng)也受到多種因素的制約。2011年人民幣匯率走勢(shì)依然將持續(xù)面 臨人民幣升值的外壓和促進(jìn)國(guó)內(nèi)出口增長(zhǎng)的貶值內(nèi)壓，最終的走向必然是內(nèi)外因素博弈下的選擇。從全球情況與中國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)， 2011年人民幣保持穩(wěn)定是最佳的選擇，大幅貶值或者繼續(xù)快速升值 都不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社43北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司二、擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施政策分析2010年，11月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的措施。在這次會(huì)議上，國(guó)務(wù)院確定了擴(kuò)大內(nèi) 需、