第四講-可行性研究的財(cái)務(wù)分析課件

1、可行性研究中的財(cái)務(wù)分析宋硯秋管理科學(xué)與工程學(xué)院7/19/20220可行性研究中的財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容與學(xué)習(xí)目的內(nèi) 容目 的可行性研究概述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性研究例題及練習(xí)復(fù)習(xí)可行性研究的內(nèi)容；掌握項(xiàng)目可研財(cái)務(wù)基本報(bào)表的編制；掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法；能夠完成相關(guān)題目。7/19/20221可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目評(píng)估概述1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)2項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性分析3計(jì)算題47/19/20222可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告 編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的內(nèi)容和格式 項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的封面 項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的正文 項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的主要附表 7/19/20223可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的正文 1）投資者概況

2、2）項(xiàng)目概況 3）項(xiàng)目建設(shè)必要性分析 4）市場分析 5）建設(shè)條件分析 6）生產(chǎn)條件分析 7）生產(chǎn)技術(shù)、工藝和設(shè)備分析 8）組織機(jī)構(gòu)和人員培訓(xùn) 9）投資估算與資金籌措 10）財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估算 11）財(cái)務(wù)效益分析 12）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析 13）不確定性分析 14）總評(píng)估 7/19/20224可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的主要附表 項(xiàng)目評(píng)估的主要分析報(bào)表項(xiàng)目評(píng)估的輔助報(bào)表 主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)評(píng)估前后對(duì)比表 投資估算評(píng)估前后對(duì)比表 項(xiàng)目投現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表 利潤和利潤分配表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)負(fù)債表 借款還本付息計(jì)劃表 項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表 建

3、設(shè)投資估算表 建設(shè)期利息估算表 流動(dòng)資金估算表 項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表 營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 總成本費(fèi)用估算表 外購材料費(fèi)用估算表 外購燃料及動(dòng)力費(fèi)用估算表 工資及福利費(fèi)估算表 其他費(fèi)用估算表 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析投資費(fèi)用估算調(diào)整表 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析經(jīng)營費(fèi)用估算調(diào)整表 項(xiàng)目直接效益估算調(diào)整表 項(xiàng)目間接費(fèi)用估算表 項(xiàng)目間接效益估算表back7/19/20225可行性研究中的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)項(xiàng)目計(jì)算期建設(shè)期投資運(yùn)營期收入、成本、利潤利率長短期銀行貸款的利率償還方式、償還時(shí)間價(jià)格產(chǎn)品銷售價(jià)格、原材料價(jià)格 等等稅率營業(yè)稅、

4、其他稅、增值稅、所得稅 等等基準(zhǔn)收益率7/19/20226可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目的建設(shè)期及運(yùn)營期 項(xiàng)目計(jì)算期：指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間，即該項(xiàng)目的有效持續(xù)時(shí)間，通常以年為單位。建設(shè)期：項(xiàng)目從開始建設(shè)的年份起到竣工投產(chǎn)為止所經(jīng)歷的時(shí)間。 運(yùn)營期：從建成投產(chǎn)年份起至項(xiàng)目報(bào)廢為止所經(jīng)歷的時(shí)間。主要取決于項(xiàng)目主要固定資產(chǎn)的壽命期。7/19/20227可行性研究中的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)投 資 估 算1投資估算建設(shè)投資流動(dòng)資金7/19/20228可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投 資 估 算建設(shè)投資估算的內(nèi)容7/19/20229可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算建設(shè)投資估算建設(shè)投資估

5、算的依據(jù)（1）項(xiàng)目建設(shè)管理部門頒發(fā)的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、計(jì)算方法，及其它有關(guān)計(jì)算工程造價(jià)的文件；（2）行業(yè)主管部門制定的投資估算辦法、估算指標(biāo)和定額；（3）有關(guān)部門制定的工程建設(shè)其它費(fèi)用的計(jì)算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及國家公布的物價(jià)指數(shù)；（4）擬建項(xiàng)目各單項(xiàng)工程的建設(shè)內(nèi)容及工程量。7/19/202210可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算建設(shè)投資估算建設(shè)投資估算步驟（1）分別估算各單項(xiàng)工程所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)；（2）在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其它費(fèi)用和基本預(yù)備費(fèi)，得出項(xiàng)目的靜態(tài)投資部分；（3）估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息，得出項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資部分。7/19/2022

6、11可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算建設(shè)投資估算工程建設(shè)其它費(fèi)用安裝工程費(fèi)估算設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算建筑工程費(fèi)估算基本預(yù)備費(fèi)估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算建設(shè)期利息估算7/19/202212可行性研究中的財(cái)務(wù)分析為建造永久性和大型臨時(shí)性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用；如場地平整、廠房、倉庫、電站、設(shè)備基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、礦井開拓、露天剝離、橋梁、碼頭、堤壩、隧道、涵洞、鐵路、公路、管線敷設(shè)、水庫、水壩、灌區(qū)等。建筑工程投資估算常用方法：單位建筑工程投資估算法。 單位實(shí)物工程量投資估算法。 概算指標(biāo)投資估算法。 建筑工程費(fèi)估算7/19/202213可行性研究中的財(cái)務(wù)分析設(shè)備購置費(fèi)價(jià)值高或主要設(shè)備單臺(tái)（套）估算價(jià)值較小

7、按類統(tǒng)計(jì)設(shè)備購置費(fèi) = 設(shè)備原價(jià)或進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)= 設(shè)備原價(jià)設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率 國內(nèi)設(shè)備進(jìn)口設(shè)備工器具購置費(fèi)工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)額= 設(shè)備購置費(fèi) 定額費(fèi)率設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算7/19/202214可行性研究中的財(cái)務(wù)分析需要安裝的各種機(jī)電設(shè)備的裝配、安裝工程，與設(shè)備相連的工作臺(tái)、梯子及其裝設(shè)工程，附屬于被安裝設(shè)備的管線及其敷設(shè)工程，被安裝設(shè)備的維修、保溫、防腐工程費(fèi)等用以及單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動(dòng)無負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn)的費(fèi)用。通常按行業(yè)有關(guān)安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算。 安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)=安裝工程實(shí)物量安裝費(fèi)用指標(biāo)安裝工程費(fèi)估算7/19/2

8、02215可行性研究中的財(cái)務(wù)分析（1）土地使用費(fèi)：是指建設(shè)項(xiàng)目通過劃撥或土地使用權(quán)出讓方式取得土地使用權(quán)，所需土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)或土地使用權(quán)出讓金。（2）建設(shè)單位管理費(fèi)：指建設(shè)項(xiàng)目從立項(xiàng)至竣工驗(yàn)收交付使用建設(shè)全過程管理所需費(fèi)用，內(nèi)容包括不在原單位發(fā)工資的工作人員工資、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)，辦公費(fèi)、差旅交通費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、工具用具使用費(fèi)、固定資產(chǎn)使用費(fèi)、零星購置費(fèi)、招募生產(chǎn)工人費(fèi)、技術(shù)圖書資料費(fèi)、印花稅、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、施工現(xiàn)場津貼、竣工驗(yàn)收費(fèi)和其他管理性質(zhì)開支。（3）勘察設(shè)計(jì)費(fèi)：指為建設(shè)項(xiàng)目編制項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告及設(shè)計(jì)文件等所需費(fèi)用。包括；編制項(xiàng)目建議書研究報(bào)告及投

9、資估算以及為編制所需文件所進(jìn)行勘察、設(shè)計(jì)、研究試驗(yàn)等所需費(fèi)用，和在規(guī)定的范圍內(nèi)由建設(shè)單位自行完成的勘察、設(shè)計(jì)工作所需費(fèi)用。工程建設(shè)其它費(fèi)用7/19/202216可行性研究中的財(cái)務(wù)分析（4）研究試驗(yàn)費(fèi)：指為本建設(shè)項(xiàng)目提供或驗(yàn)收設(shè)計(jì)參數(shù)、數(shù)據(jù)、資料等進(jìn)行必要的研究試驗(yàn)以及設(shè)計(jì)規(guī)定在施工中必須進(jìn)行試驗(yàn)、驗(yàn)證和支付國內(nèi)專利、技術(shù)成果一次性使用費(fèi)所需費(fèi)用。（5）建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi)。（6）工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)。（7）工程保險(xiǎn)費(fèi)。（8）施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi)：指施工企業(yè)由建設(shè)單位指定承擔(dān)施工任務(wù)，由原駐地遷移到工程所在所發(fā)生的往返一次性搬遷費(fèi)用。（9）引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其它費(fèi)用。（10）聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)。（11）生產(chǎn)職工培訓(xùn)

10、費(fèi)。（12）辦公及生活家具購置費(fèi)。（13）其他。工程建設(shè)其它費(fèi)用7/19/202217可行性研究中的財(cái)務(wù)分析在可行性研究階段難以預(yù)料的費(fèi)用，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)。 設(shè)計(jì)變更費(fèi)用施工過程中可能增加工程量的費(fèi)用基數(shù)：建筑工程費(fèi)+設(shè)備及工器具購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)+工程建設(shè)其它費(fèi)用 取費(fèi)比例：行業(yè)主管部門規(guī)定的基本預(yù)備費(fèi)率 （5%8%）基本預(yù)備費(fèi)估算7/19/202218可行性研究中的財(cái)務(wù)分析建設(shè)期內(nèi)價(jià)格上漲可能引起投資增加而預(yù)留的費(fèi)用，亦稱為價(jià)格變動(dòng)不可預(yù)見費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算PC 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； It 第t年的建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購置費(fèi)，安裝工程費(fèi)之和；f 建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)；n 建設(shè)期。7/19

11、/202219可行性研究中的財(cái)務(wù)分析建設(shè)期利息是指項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計(jì)入固定資產(chǎn)的利息；包括借款利息及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)等項(xiàng)財(cái)務(wù)費(fèi)用。 假定：借款均在每年的年中支用，借款第一年按半年計(jì)息，其余各年份按全年計(jì)息 。各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)本年借款額1/2） 年利率 建設(shè)期利息估算7/19/202220可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算幾種投資估算方法比例估算法 以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算 以擬建項(xiàng)目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)進(jìn)行估算 指數(shù)估算法 因子估算法 設(shè)備及廠房系數(shù)法 設(shè)備系數(shù)法 平米造價(jià)估算法 適用于固定資產(chǎn)投資估算 設(shè)計(jì)定員法 7/19/202221可行性研究中的財(cái)務(wù)

12、分析投資估算幾種投資估算方法比例估算法 思想：主要建設(shè)內(nèi)容與其它部分建設(shè)內(nèi)容之間，往往存在著一定的比例關(guān)系。 其它部分投資= 主要部分投資比例系數(shù) （1）以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算 設(shè)備購置費(fèi)是主要部分，并且可以借鑒同類項(xiàng)目中建筑工程費(fèi)和安裝工程費(fèi)占設(shè)備購置費(fèi)的百分比 C=E(1+ f1P1 +f2P2)+I （2）以擬建項(xiàng)目的工藝設(shè)備投資為基數(shù)進(jìn)行估算 工藝設(shè)備投資是主要部分，并且可以借鑒同類項(xiàng)目中各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣、電信及自控等）占工藝設(shè)備投資（包括運(yùn)雜費(fèi)和安裝費(fèi)）的百分比 C=E(1+ f1P1 +f2P2)+I 7/19/202222可行性研究中

13、的財(cái)務(wù)分析投資估算幾種投資估算方法指數(shù)估算法根據(jù)成套生產(chǎn)工藝設(shè)備已知裝置能力投資額進(jìn)行估算擬建項(xiàng)目投資額，也叫裝置能力指數(shù)法。 裝置能力指數(shù)：生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大不超過9倍，僅變化設(shè)備的尺寸0.6 0.7；當(dāng)設(shè)備尺寸變化不大，僅擴(kuò)大規(guī)模0.8 1.0；試驗(yàn)性生產(chǎn)工廠和高溫、高壓的工業(yè)性生產(chǎn)工廠0.3 0.5；規(guī)模擴(kuò)大在50倍以上不適用。 Y2 擬建項(xiàng)目裝置的投資；Y1 類似已知裝置的投資；X2 擬建項(xiàng)目的裝置能力；X1 類似建已知裝置的能力；CF 新老項(xiàng)目建設(shè)間隔期內(nèi)價(jià)格上漲矯正系數(shù)； n 裝置能力指數(shù)。7/19/202223可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算幾種投資估算方法因子估算法計(jì)算公式為：X= E

14、K 設(shè)備及廠房系數(shù)法 條件：工藝設(shè)備投資和廠房土建投資之和占了整個(gè)項(xiàng)目投資的絕大部分 。設(shè)備系數(shù)法先估算工藝設(shè)備到現(xiàn)場的價(jià)格（設(shè)為K）設(shè)備及其安裝費(fèi)P=1. 45K（這里的安裝費(fèi)，除設(shè)備本身的安裝費(fèi)以外，還包括必要的設(shè)備基礎(chǔ)、支架、溝潛和保溫、保冷工程的安置費(fèi)）設(shè)備配管安裝費(fèi)T=1.59P直接建設(shè)費(fèi)M=1.5T總建設(shè)費(fèi)X=1. 35M=4. 74KX 新建項(xiàng)目所需投資；E 因子；K 已知設(shè)備或項(xiàng)目的投資。7/19/202224可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算幾種投資估算方法因子估算法例題：某項(xiàng)目工藝設(shè)備及其安裝費(fèi)用估計(jì)為2600萬元，廠房土建費(fèi)用估計(jì)為4200萬元，參照類似項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)資料，其他各

15、專業(yè)工程投資系數(shù)如下，其他有關(guān)費(fèi)用為2400萬元，試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。工藝設(shè)備1.00 廠房土建1.00 起重設(shè)備0.09 給排水工程0.04 加熱爐及煙道0.12 采暖通風(fēng)0.03 氣化冷卻0.01 工業(yè)管道0.01 余熱鍋爐0.04 電器照明0.01 供電及轉(zhuǎn)動(dòng)0.18 自動(dòng)化儀表0.02 系數(shù)合計(jì)1.44 系數(shù)合計(jì)1.09 解：26001.44+42001.09+2400=10722（萬元）7/19/202225可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算指生產(chǎn)經(jīng)營性項(xiàng)目投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。估算方法有兩種：擴(kuò)大指標(biāo)估

16、算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法。7/19/202226可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算分項(xiàng)詳細(xì)估算法7/19/202227可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算（1）現(xiàn)金的估算停留于貨幣形態(tài)的那一部分資金，包括企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款 。年其它費(fèi)用= 制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+銷售費(fèi)用（以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)）。7/19/202228可行性研究中的財(cái)務(wù)分析周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都要計(jì)算最低周轉(zhuǎn)天數(shù)；參照類似企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定計(jì)算。投資估算流動(dòng)資金估算7/19/202229可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流

17、動(dòng)資金估算（2）應(yīng)收賬款的估算企業(yè)已對(duì)外銷售商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金，包括很多科目，在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，只計(jì)算應(yīng)收銷售款。7/19/202230可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算（3）存貨的估算存貨：原材料、輔助材料、燃料、低值易耗品、修理用備件、包裝物、在產(chǎn)品、自制半成品和產(chǎn)成品等。7/19/202231可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算（4）應(yīng)付賬款的估算7/19/202232可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算表序號(hào) 項(xiàng) 目周轉(zhuǎn) 天數(shù) 周轉(zhuǎn) 次數(shù) 計(jì) 算 期 1 2 3 4 N 1 流動(dòng)資產(chǎn) 1.1 應(yīng)收賬款 1.2 存貨 1.2.1 原材料 1.2.2

18、X X X 1.2.3 燃料 X X X 1.2.4在產(chǎn)品 1.2.5 產(chǎn)成品 1.3 現(xiàn)金 1.4 預(yù)付賬款 2 流動(dòng)負(fù)債 2.1 應(yīng)付賬款 2.2 預(yù)收賬款 3流動(dòng)資金(12) 4流動(dòng)資金本年增加額 7/19/202233可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資估算流動(dòng)資金估算擴(kuò)大指標(biāo)估算法定義：指在擬建項(xiàng)目某項(xiàng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，按照同類項(xiàng)目相關(guān)資金比率估算出流動(dòng)資金需用量的方法。分為銷售收入資金率法、總成本（或經(jīng)營成本）資金率法、固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法和單位產(chǎn)量資金率法等具體方法。流動(dòng)資金=年?duì)I業(yè)收入額營業(yè)收入資金率或，流動(dòng)資金=年經(jīng)營成本經(jīng)營成本資金率或，流動(dòng)資金=年產(chǎn)量單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額7/19/2

19、02234可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投 資 估 算總投資估算匯總表費(fèi)用名稱投資額占總投資的%估算說明合計(jì)其中：外匯1建設(shè)投資1.1建設(shè)投資靜態(tài)部分1.1.1建筑工程費(fèi)1.1.2設(shè)備及工器具購置費(fèi)1.1.3安裝工程費(fèi)1.1.4工程建設(shè)其他費(fèi)用1.1.5基本預(yù)備費(fèi)1.2建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分1.2.1漲價(jià)預(yù)備費(fèi)1.2.2建設(shè)期利息2流動(dòng)資金3項(xiàng)目總投資7/19/202235可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投 資 估 算主要單項(xiàng)工程投資估算表序號(hào)工程名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi)安裝工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)合計(jì)合計(jì)7/19/202236可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投 資 估 算建設(shè)投資成本估算的注意事項(xiàng) 內(nèi)容是否完整方法是否正

20、確數(shù)據(jù)來源是否可信7/19/202237可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資計(jì)劃與資金籌措表7/19/202238可行性研究中的財(cái)務(wù)分析2總成本費(fèi)用估算 7/19/202239可行性研究中的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算原則以現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)法規(guī)為依據(jù)的原則；真實(shí)性原則；準(zhǔn)確性原則；7/19/202240可行性研究中的財(cái)務(wù)分析總成本費(fèi)用估算 工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)發(fā)生的為組織生產(chǎn)和銷售商品發(fā)生的全部成本和費(fèi)用，通常按年反映。7/19/202241可行性研究中的財(cái)務(wù)分析總成本費(fèi)用的估算方法要素成本故算法 總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本+期間費(fèi)用 生產(chǎn)成本+營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 外購原材料+外購燃料及

21、動(dòng)力+工資及福利費(fèi) +折舊費(fèi)+修理費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出 +其他費(fèi)用通過編制總成本費(fèi)用估算表完成7/19/202242可行性研究中的財(cái)務(wù)分析外購原材料成本估算：原材料成本=全年產(chǎn)量單位產(chǎn)品原材料成本燃料動(dòng)力成本估算公式為：燃料動(dòng)力成本全年產(chǎn)量 單位產(chǎn)品燃料和動(dòng)力成本工資及福利費(fèi)估算：年工資成本全廠職工定員數(shù)人均年工資額7/19/202243可行性研究中的財(cái)務(wù)分析折舊費(fèi)估算平均年限法7/19/202244可行性研究中的財(cái)務(wù)分析折舊費(fèi)估算工作量法 （1）按照行駛里程計(jì)算折舊費(fèi)（2）按照工作小時(shí)計(jì)算折舊費(fèi)（3）按照產(chǎn)出量計(jì)算折舊費(fèi)7/19/202245可行性研究中的財(cái)務(wù)分析折舊費(fèi)估算加速折舊法 雙倍余

22、額遞減法年數(shù)總和法7/19/202246可行性研究中的財(cái)務(wù)分析修理費(fèi)估算 在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)無法確定修理費(fèi)具體發(fā)生的時(shí)間和金額，一般是按照折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算的。該比率可參照同類行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。中石油內(nèi)部項(xiàng)目可行性研究指南：修理費(fèi)4%6%7/19/202247可行性研究中的財(cái)務(wù)分析攤銷費(fèi)估算 主要是指無形資產(chǎn)等在一定期限內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用。 確定攤銷期限 ：按照法定有效期與合同或者企業(yè)申請(qǐng)書規(guī)定的受益年限孰短的原則確定 ；沒有規(guī)定期限的，按不少于10年的期限分期攤銷。 7/19/202248可行性研究中的財(cái)務(wù)分析經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成

23、本費(fèi)用，即：經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用 - 折舊費(fèi)- 維檢費(fèi)- 攤銷費(fèi) - 利息支出經(jīng)營成本涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售、企業(yè)管理過程中的物料、人力和能源的投入費(fèi)用，反映企業(yè)的生產(chǎn)和管理水平，同類企業(yè)的經(jīng)營成本具有可比性。在項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，它被應(yīng)用于現(xiàn)金流量的分析中。 7/19/202249可行性研究中的財(cái)務(wù)分析固定成本與變動(dòng)成本的估算 固定成本：不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生變化變動(dòng)成本：相關(guān)范圍內(nèi)，隨業(yè)務(wù)量成正比例變化財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)要求完成成本的劃分變動(dòng)成本外購原材料+外購燃料動(dòng)力固定成本總成本費(fèi)用-變動(dòng)成本目的：進(jìn)行項(xiàng)目的盈虧平衡分析7/19/202250可行性研究中的財(cái)務(wù)分析3銷售收入和稅金測算7/19/202251

24、可行性研究中的財(cái)務(wù)分析銷售收入和稅金測算一、銷售收入估算企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收入來源是銷售收入，它是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入。計(jì)算公式為： 銷售收入產(chǎn)品的銷售數(shù)量銷售單價(jià)生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多種服務(wù)的，應(yīng)分別估算各種產(chǎn)品及服務(wù)的銷售收入。二、產(chǎn)品銷售稅金及附加評(píng)估銷售稅金及附加是指由銷售產(chǎn)品、提供工業(yè)性勞務(wù)等負(fù)擔(dān)的銷售稅金及附加。具體包括：消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源費(fèi)和教育費(fèi)附加、出口產(chǎn)品退稅以及減免退回的稅金、減少產(chǎn)品銷售稅金及附加等，均要按照規(guī)定從銷售收入中扣除。 7/19/202252可行性研究中的財(cái)務(wù)分析營業(yè)稅稅目稅率表稅目稅率一、交通運(yùn)輸業(yè)3%二、建筑業(yè)3%三、

25、金融保險(xiǎn)業(yè)5%四、郵電通信業(yè)3%五、文化體育業(yè)3%六、娛樂業(yè)5%-20%七、服務(wù)業(yè)5%八、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)5%九、銷售不動(dòng)產(chǎn)5%城市維護(hù)建設(shè)稅營業(yè)稅額的7%教育費(fèi)附加營業(yè)稅額的3%7/19/202253可行性研究中的財(cái)務(wù)分析銷售收入和稅金測算銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表7/19/202254可行性研究中的財(cái)務(wù)分析銷售收入和稅金測算三、財(cái)務(wù)分析涉及的相關(guān)稅金估算主要稅種：關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)誰和教育費(fèi)附加等。稅種名稱建設(shè)投資總成本費(fèi)用營業(yè)稅金及附加增值稅利潤分配進(jìn)口關(guān)稅增值稅消費(fèi)稅營業(yè)稅資源稅自用銷售土地增值稅耕地占用稅企業(yè)所得稅城市維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附

26、加車船費(fèi)房產(chǎn)稅印花稅7/19/202255可行性研究中的財(cái)務(wù)分析4利潤及其分配7/19/202256可行性研究中的財(cái)務(wù)分析利潤及其分配利潤總額指營業(yè)利潤、投資收益及營業(yè)外收入之和，減去營業(yè)外支出之后的余額。 利潤總額=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-總成本費(fèi)用 息稅前利潤=利潤總額+支付的全部利息或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊和攤銷應(yīng)交所得稅國家對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得征收的一種稅金。稅后利潤交納所得稅后剩下的利潤，也稱凈利潤。 稅后利潤=利潤總額-所得稅提取盈余公積從稅后利潤中提取的，用于企業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本的準(zhǔn)備金。法定盈余公積金任意盈余公積金7/19/2

27、02257可行性研究中的財(cái)務(wù)分析利潤及其分配應(yīng)付利潤企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤總額在繳納所得稅、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取盈余公積金和公益金后，應(yīng)向投資者分配的利潤?？晒┓峙淅麧櫩晒┓峙淅麧?稅后利潤-法定盈余公積金-公益金-任意盈余公積金未分配利潤可供分配利潤加盈余公積補(bǔ)虧減去提取盈余公積和應(yīng)付利潤之后的數(shù)額。 未分配利潤=可供分配利潤-應(yīng)付利潤7/19/202258可行性研究中的財(cái)務(wù)分析利潤及其分配序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1234n1銷售（經(jīng)營）收入2銷售稅金及附加3增值稅4總成本費(fèi)用5利潤總額（1-2-3-4）6彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納稅所得額（5-6）8所得稅9稅后利潤（5-8）10提取法定盈余公積金11

28、提取公益金12提取任意盈余公積金13可供分配利潤（9-10-11-12）14應(yīng)付利潤（股利分配）15未分配利潤（13-14）16累計(jì)未分配利潤利潤及利潤分配表7/19/202259可行性研究中的財(cái)務(wù)分析5借款還本付息的測算7/19/202260可行性研究中的財(cái)務(wù)分析借款還本付息的測算償債資金來源：主要包括固定資產(chǎn)折舊、企業(yè)的未分配利潤、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷及其他還款資金來源。償還方式：等額本金法、等額攤還法等。 建設(shè)投資借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算7/19/202261可行性研究中的財(cái)務(wù)分析借款還本付息的測算建設(shè)投資借款利息的計(jì)算在項(xiàng)目建設(shè)期，由于項(xiàng)目正在建設(shè)而無償還能力，可以將建設(shè)

29、期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并償還。按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算公式為： 每年應(yīng)計(jì)利息(年初借款本息累計(jì)+本年借款額2)年利率對(duì)生產(chǎn)期各年的還款均按年末償還考慮，每年應(yīng)計(jì)利息公式為：每年應(yīng)計(jì)利息年初借款本息累計(jì)年利率 7/19/202262可行性研究中的財(cái)務(wù)分析借款還本付息的測算流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷用于安排生產(chǎn)，其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。流動(dòng)資金利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金，償還流動(dòng)資金借款本金。計(jì)算公式： 流動(dòng)資金利息流動(dòng)資金借款累計(jì)金額年利率7/19/202263可行性研究中的財(cái)務(wù)分析借款還本付息的測算借款償還計(jì)劃表

30、序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1234n1借款1.1年初本息余額1.2本年借款1.3本年應(yīng)計(jì)利息1.4本年還本付息 其中：還本 付息1.5年末本息余額2債券2.1年初本息余額2.2本年發(fā)行債券2.3本年應(yīng)計(jì)利息2.4本年還本付息 其中：還本 付息2.5年末本息余額3借款和債券合計(jì)3.1年初本息余額3.2本年借款3.3本年應(yīng)計(jì)利息3.4本年還本付息 其中：還本 付息3.5年末本息余額4還本資金來源4.1當(dāng)年可用于還本的未分配利潤4.2當(dāng)年可用于還本的折舊和攤銷4.3以前年度結(jié)余可用于還本資金4.4用于還本的短期借款4.5可用于還款的其他資金7/19/202264可行性研究中的財(cái)務(wù)分析6現(xiàn)金流量計(jì)算7/19/

31、202265可行性研究中的財(cái)務(wù)分析現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)金流量是指企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)從項(xiàng)目投資、設(shè)計(jì)、建造、完工交付使用、正式投產(chǎn)、直至項(xiàng)目報(bào)廢清理為止整個(gè)期間的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，包括各種貨幣資金和該項(xiàng)目需要投入的非貨幣資源（重置成本或變現(xiàn)價(jià)值）?，F(xiàn)金流入量凡是由于該項(xiàng)投資而增加的現(xiàn)金收入或現(xiàn)金支出節(jié)約額現(xiàn)金流出量凡是由于該項(xiàng)投資引起的現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量一定時(shí)期的現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額7/19/202266可行性研究中的財(cái)務(wù)分析現(xiàn)金流量計(jì)算CF0 =初始現(xiàn)金流量CF1CFn-1=經(jīng)營現(xiàn)金流量CFn=終結(jié)現(xiàn)金流量7/19/202267可行性研究中的財(cái)務(wù)分析現(xiàn)

32、金流量的構(gòu)成內(nèi)容7/19/202268可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是在不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的融資前分析，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。不論實(shí)際可能支付的利息是多少，分析結(jié)果都不發(fā)生變化。用于計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量分析是融資后分析。反映從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體角度考察盈利能力的要求。用于計(jì)算資本金收益率指標(biāo)。投資各方現(xiàn)金流量表考察投資各方的具體利益。用于計(jì)算投資各方收益率。7/19/202269可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金現(xiàn)金流量表的主要區(qū)別在于現(xiàn)金流

33、出。資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出主要包括自有資金、借款本金償還和借款利息支出。原因：從項(xiàng)目投資主體來考察項(xiàng)目時(shí)，取得貸款是現(xiàn)金流入，但同時(shí)又用于項(xiàng)目投資，兩者相抵對(duì)凈現(xiàn)金流量無任何影響。7/19/202270可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表7/19/202271可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入1.銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金4.其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1.建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2.流動(dòng)資金3.經(jīng)營成本4.銷售稅金及附加5.增值稅6.其他現(xiàn)金流出銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表投資計(jì)劃與資金籌措表流動(dòng)資金估算表表總成本費(fèi)用估算表流動(dòng)

34、資金估算表表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表7/19/202272可行性研究中的財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表* 調(diào)整所得稅注意：調(diào)整所得稅數(shù)值應(yīng)區(qū)別于其他財(cái)務(wù)報(bào)表中的所得稅，以息稅前利潤為基數(shù)計(jì)算的所得稅。 調(diào)整所得稅=EBIT所得稅稅率EBIT=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊和攤銷7/19/202273可行性研究中的財(cái)務(wù)分析資本金現(xiàn)金流量表7/19/202274可行性研究中的財(cái)務(wù)分析資本金現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入1.銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金4.其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1.項(xiàng)目資本金2.借款本金償還3.借款利息支付 4.經(jīng)營成本5.

35、銷售稅金及附加6.增值稅7.所得稅8.其他現(xiàn)金流出 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表投資計(jì)劃與資金籌措表流動(dòng)資金估算表表總成本費(fèi)用估算表借款償還計(jì)劃表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表借款償還計(jì)劃表損益及利潤分配表7/19/202275可行性研究中的財(cái)務(wù)分析資本金現(xiàn)金流量表* 注意：所得稅應(yīng)等同于損益及利潤分配表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的所得稅，而區(qū)別于項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的調(diào)整所得稅。7/19/202276可行性研究中的財(cái)務(wù)分析投資各方現(xiàn)金流量表back7/19/202277可行性研究中的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)效益分析是在投資與費(fèi)用估

36、算的基礎(chǔ)上，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，從項(xiàng)目（企業(yè)）等角度，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力，據(jù)此評(píng)價(jià)和判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的一種經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。目標(biāo)：盈利能力目標(biāo)清償能力目標(biāo)財(cái)務(wù)清償能力，即項(xiàng)目收回全部投資的能力 ；債務(wù)清償能力，主要指項(xiàng)目償還固定資產(chǎn)投資借款的能力。 財(cái)務(wù)生存能力目標(biāo)7/19/202278可行性研究中的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)效益分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序分析估算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建立財(cái)務(wù)基本報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)給出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的結(jié)論現(xiàn)金流量表 損益及利潤分配表資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表 借款償還計(jì)劃表投資回收期投資利潤率投資利稅率借款償還期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)

37、凈現(xiàn)值率7/19/202279可行性研究中的財(cái)務(wù)分析計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)盈利能力分析 按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值因素進(jìn)行分類靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)總投資收益率1投資利稅率2資本金利潤率3資本金凈利潤率4靜態(tài)回收期5財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率2動(dòng)態(tài)投資回收期37/19/202280可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析總投資收益率總投資收益率表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤（EBIT）或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與總投資的比率。計(jì)算公式：其中：息稅前利潤=利潤總額+支付的全部利息或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊和攤銷要求：總投資收益率高于同行業(yè)的收益

38、率參考值，表明用該指標(biāo)滿足要求。7/19/202281可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析投資利稅率投資利稅率是項(xiàng)目的年利潤總額、銷售稅金及附加之和與項(xiàng)目總投資之比。計(jì)算公式：其中：年利稅總額=年利潤總額+銷售稅金及附加7/19/202282可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析資本金利潤率資本金利潤率項(xiàng)目的年利潤總額與項(xiàng)目資本金之比 。計(jì)算公式：資本金凈利潤率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項(xiàng)目資本金的比率。計(jì)算公式：7/19/202283可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析靜態(tài)回收期投資回收期（Pt）也稱返本期，是反映項(xiàng)目盈利能力的重要指標(biāo)

39、，靜態(tài)投資回收期指以項(xiàng)目的凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起。表達(dá)式：計(jì)算公式：投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好。當(dāng)投資回收期小于或等于設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，表明投資速度符合要求?；鶞?zhǔn)投資回收期可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。 (CI- CO)t第t年的凈現(xiàn)金流量；CI t第t年的現(xiàn)金流入量；CO t第t年的現(xiàn)金流出量；7/19/202284可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，用設(shè)定的折現(xiàn)率折算到第零年的現(xiàn)值之和。 表達(dá)式：FNPV 0項(xiàng)目用其凈效益抵付了相當(dāng)于用折現(xiàn)率計(jì)

40、算的利息以后，還有盈余，從財(cái)務(wù)角度考慮，項(xiàng)目是可以考慮接受的；FNPV=0擬建項(xiàng)目的凈效益正好抵付了用折現(xiàn)率計(jì)算的利息，這時(shí)，判斷項(xiàng)目是否可行，要看評(píng)價(jià)所選用的折現(xiàn)率； “長期貸款利率 ”FNPV ic時(shí)，可以認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性能滿足要求；ic：設(shè)定的基準(zhǔn)收益率。7/19/202286可行性研究中的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算，也可采用專用軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。原理：Ai1iBi2i比例變換：iANPV20BNPV1NPVIRRi1i2i計(jì)算誤差取決于（i2-i1)的大小一般要求|i2-i1| 0.057/19/202287可行性研究中

41、的財(cái)務(wù)分析盈利能力分析動(dòng)態(tài)投資回收期以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，即按現(xiàn)值法計(jì)算的投資回收期 。表達(dá)式：計(jì)算公式：CI t 第t年的現(xiàn)金流入量；CO t第t年的現(xiàn)金流出量；(CI- CO)t第t年的凈現(xiàn)金流量n 計(jì)算期 （1，2，3，n）；i。 設(shè)定的折現(xiàn)率；7/19/202288可行性研究中的財(cái)務(wù)分析計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率借款償還期 利息備付率償債備付率 7/19/202289可行性研究中的財(cái)務(wù)分析清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比率。是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式：適度的資產(chǎn)負(fù)債率既

42、能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明企業(yè)（項(xiàng)目）已資不抵債，已達(dá)到破產(chǎn)的警戒線，合適的資產(chǎn)負(fù)債率一般在60%-70%左右。7/19/202290可行性研究中的財(cái)務(wù)分析清償能力分析流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。 計(jì)算公式：是判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但不宜過高。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率是200%。生產(chǎn)周期較長，流動(dòng)比率就應(yīng)相應(yīng)提高；反之，就可以降低。7/19/202291可行性研究中的財(cái)務(wù)分析清償能力分析速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的速動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。