掘金中國(guó)未來(lái)五年__新興產(chǎn)業(yè)投資品種-51頁(yè)P(yáng)PT課件

1、任傳彬中投證券 北京分公司2010年11月27日掘金中國(guó)未來(lái)五年4.1.新興產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)“十年十倍”的增長(zhǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)到2019年達(dá)到8%左右，到2020年達(dá)到15%左右。目前比重為3%左右，五年后增長(zhǎng)1.67倍，十年后將較目前增長(zhǎng)4倍。但若考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)每年增長(zhǎng)8%計(jì)算，五年后增長(zhǎng)2.92倍，十年后實(shí)際將較目前增長(zhǎng)9.79倍。這將為投資者提供未來(lái)十年中國(guó)最大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。目錄P41.中國(guó)目前正處在新的發(fā)展階段，是新的創(chuàng)富故事的開端中國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)都基本渡過(guò)了快速發(fā)展期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將給予新經(jīng)濟(jì)企業(yè)政策支持新興產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展階段，將蛻變成長(zhǎng)為支柱企業(yè)創(chuàng)業(yè)板和

2、中小板企業(yè)日益增多，造富神話每日上演我國(guó)未來(lái)五年將是眾多財(cái)富故事演繹的開端一切都從十二五規(guī)劃開始目錄P4中國(guó)未來(lái)五年的變革把握投資脈絡(luò)-關(guān)注消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè) 實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想，掘金中國(guó)未來(lái)五年 聚焦新興產(chǎn)業(yè) 2.1“十二五”規(guī)劃的關(guān)鍵詞是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整沿著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主線，主要解決四大矛盾：內(nèi)需和外需；東部和西部；農(nóng)村與城市；傳統(tǒng)低附加值產(chǎn)業(yè)與高附加值產(chǎn)業(yè)。2.2從解決四大矛盾入手我們聚焦投資思路四大矛盾的解決路徑，最終落實(shí)到兩點(diǎn)：1、提升收入促消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需2、培育新興產(chǎn)業(yè)，尋找新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)目錄P4中國(guó)未來(lái)五年的變革把握投資脈絡(luò)-關(guān)注消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè) 實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想，掘金中國(guó)未來(lái)五年 聚焦新興產(chǎn)業(yè) 3

3、.1如何把握投資脈絡(luò)，掘金中國(guó)未來(lái)-緊抓兩條線 1、提升收入促消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需2、培育新興產(chǎn)業(yè)，尋找新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。3.1.1我們判斷我國(guó)將進(jìn)入人民收入快速增長(zhǎng)階段在市場(chǎng)力量（人口紅利拐點(diǎn)臨近）和政府力量（政府改革決心）的共同推動(dòng)下，收入分配改革在“十二五”期間有望取得重大突破資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 鐘頭證券研究所如果要拉動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需，尋找我國(guó)內(nèi)生增長(zhǎng)力量，重點(diǎn)必將落在農(nóng)民和工人增收上3.1.2我國(guó)目前和日本上世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)比，從類似到發(fā)展1960年12月，日本政府啟動(dòng)了一場(chǎng)為期10年的“國(guó)民收入倍增”計(jì)劃。日本經(jīng)濟(jì)由此迎來(lái)了1961年至1970年的“黃金十年”。3.2如何把握投資脈絡(luò)，掘

4、金中國(guó)未來(lái)-緊抓兩條線 1、提升收入促消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需2、培育新興產(chǎn)業(yè)，尋找新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)3.2.1提高人民收入水平-誕生消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)國(guó)家財(cái)政向農(nóng)業(yè)和農(nóng)村傾斜，種子、化肥、農(nóng)用機(jī)械、節(jié)水灌溉等將會(huì)收益。農(nóng)民增收將帶來(lái)低端消費(fèi)的升級(jí)，奶類、酒類、服裝、家電消費(fèi)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，并向高端升級(jí)； 城鎮(zhèn)低收入居民增收將帶來(lái)耐用消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)。汽車、住房裝飾、醫(yī)療、旅游、文化傳媒、居民服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域?qū)⒚黠@增長(zhǎng)。日本收入倍增的10年間上述領(lǐng)域均出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。重點(diǎn)公司：海信電器和長(zhǎng)安汽車3.2.2七大新興產(chǎn)業(yè)支撐未來(lái)發(fā)展 1、提升收入促消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需2、培育新興產(chǎn)業(yè)，尋找新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)節(jié)能環(huán)保、新一代信息

5、技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七大產(chǎn)業(yè)和數(shù)十個(gè)子行業(yè)目錄P4中國(guó)未來(lái)五年的變革把握投資脈絡(luò)-關(guān)注消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè) 實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想，掘金中國(guó)未來(lái)五年 聚焦新興產(chǎn)業(yè) 4.1.新興產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)“十年十倍”的增長(zhǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)到2019年達(dá)到8%左右，到2020年達(dá)到15%左右。目前比重為3%左右，五年后增長(zhǎng)1.67倍，十年后將較目前增長(zhǎng)4倍。但若考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)每年增長(zhǎng)8%計(jì)算，五年后增長(zhǎng)2.92倍，十年后實(shí)際將較目前增長(zhǎng)9.79倍。這將為投資者提供未來(lái)十年中國(guó)最大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。4.2.新興產(chǎn)業(yè)在高估值下要區(qū)分對(duì)待節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、

6、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)要發(fā)展成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)；新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。4.2.1極具投資價(jià)值的細(xì)分領(lǐng)域有些細(xì)分領(lǐng)域經(jīng)過(guò)前期的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備，下游需求在政策的刺激下將大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)具備了爆發(fā)式增長(zhǎng)的潛力。節(jié)能環(huán)保相關(guān)設(shè)備企業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期核電未來(lái)幾年將迎來(lái)建設(shè)的高峰期；智能電網(wǎng)即將進(jìn)入全面建設(shè)階段將帶動(dòng)電網(wǎng)投資井噴式增長(zhǎng)，智能化投資占電網(wǎng)投資比重也將翻番；三網(wǎng)融合已進(jìn)入試點(diǎn)階段；物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段；LED產(chǎn)業(yè)下游背光源需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，通用照明一旦普及，未來(lái)必將成為突破萬(wàn)億元的產(chǎn)業(yè)。動(dòng)力電池也將在新能源汽車鼓勵(lì)政策下迎來(lái)機(jī)遇。4.3節(jié)能環(huán)保關(guān)鍵詞：高效節(jié)能技術(shù)裝備和

7、產(chǎn)品（泰豪科技、合康變頻、紅寶麗、智光電氣）、資源循環(huán)利用（泰達(dá)股份）、環(huán)保技術(shù)裝備和產(chǎn)品（桑德環(huán)境、碧水源、龍凈環(huán)保、三聚環(huán)保）、污染防治（創(chuàng)業(yè)環(huán)保）、廢舊商品回收利用（格林美、九龍電力）、煤炭清潔利用、海水綜合利用（雙良節(jié)能、青島堿業(yè)）。4.3.1節(jié)能環(huán)保-垃圾發(fā)電2019年我國(guó)垃圾產(chǎn)生總量超過(guò)3.5億噸，占全球比例高達(dá)30%，城市垃圾集中處理將是未來(lái)的發(fā)展方向，衛(wèi)生填埋、焚燒（發(fā)電）和堆肥三種。發(fā)達(dá)國(guó)家主要采用焚燒方式處理生活垃圾，這也將成為我國(guó)生活垃圾處理的主流我國(guó)政府對(duì)焚燒處理一直持鼓勵(lì)態(tài)度，補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠是垃圾發(fā)電企業(yè)主要收入來(lái)源。 我們預(yù)計(jì)“十二五”期間投資額將達(dá)到4000億元，

8、行業(yè)增速進(jìn)一步提升至30%。重點(diǎn)公司：桑德環(huán)境、泰達(dá)股份、凱迪電力4.3.2節(jié)能環(huán)保-廢氣治理廢氣治理目前主要集中在除塵領(lǐng)域和煙氣脫硫處理方面。除塵重點(diǎn)公司：科林環(huán)保、三維絲、龍凈環(huán)保。其中脫硝、脫硫、脫氮等產(chǎn)業(yè)面臨的發(fā)展空間更為樂(lè)觀，重點(diǎn)公司：三聚環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、九龍電力。4.3.3節(jié)能環(huán)保-LED照明LED照明是中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性的節(jié)能產(chǎn)品，若成本能有效降低，將對(duì)傳統(tǒng)照明形成巨大沖擊。半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)：到2019年，半導(dǎo)體節(jié)能照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)率在30%左右；功能性照明達(dá)到20%左右，液晶背光源達(dá)到50%以上，景觀裝飾燈產(chǎn)品達(dá)到70%以上。重點(diǎn)公司：同方股份、聯(lián)創(chuàng)光電、佛山

9、照明、三安光電、士蘭微、飛樂(lè)音響等。4.3.4節(jié)能環(huán)保-建筑節(jié)能建筑能耗約占全國(guó)能耗的30%，大部分建筑沒(méi)有節(jié)能措施關(guān)于發(fā)展節(jié)能省地型住宅和公共建筑的指導(dǎo)意見(jiàn)，行業(yè)在未來(lái)十年將有大跨步發(fā)展，預(yù)計(jì)整體增速達(dá)30%。建筑材料和設(shè)備：如low-e玻璃、光伏建筑、節(jié)能設(shè)備、保溫材料等最看好建筑領(lǐng)域EMC，即建筑前期節(jié)能設(shè)計(jì)及后期整體能源管理重點(diǎn)公司：泰豪科技、達(dá)實(shí)智能、雙良節(jié)能、紅寶麗、煙臺(tái)萬(wàn)華4.3.5節(jié)能環(huán)保工業(yè)節(jié)能節(jié)能型變壓器領(lǐng)域：安泰科技和北京科銳；高效節(jié)能電機(jī)設(shè)備：泰豪科技、達(dá)實(shí)智能變頻器：九州電氣、合康變頻、匯川技術(shù)、榮信股份、智光電氣余熱利用:海陸重工和榮信股份4.4新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)關(guān)

10、鍵詞：信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施（中興通訊、大唐電子、浙大網(wǎng)新）、新一代移動(dòng)通信（烽火通信，三維通信和新海宜）、下一代互聯(lián)網(wǎng)核心設(shè)備、智能終端、三網(wǎng)融合（廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線）、物聯(lián)網(wǎng)（中瑞思創(chuàng)、漢威電子）、云計(jì)算（浪潮信息、華勝天成、中興通訊、浪潮軟件、衛(wèi)士通、東軟集團(tuán)、華東電腦、鵬博士、網(wǎng)宿科技）、集成電路（華微電子、同方股份）、新型顯示（萊寶高科、海信電器、長(zhǎng)信科技）、高端軟件（寶信軟件）、高端服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)增值（東信和平）、基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造（塞為智能）、數(shù)字虛擬、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)（奧飛動(dòng)漫）。4.4.1新一代信息技術(shù)-手機(jī)支付2009年，中國(guó)的手機(jī)支付用戶數(shù)為8200萬(wàn)，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2019年，中國(guó)

11、手機(jī)用戶數(shù)為9.96億，而手機(jī)支付用戶數(shù)將達(dá)到4.1億人。重點(diǎn)公司：國(guó)民技術(shù)、焦點(diǎn)科技、衛(wèi)士通、拓維信息、東信和平。4.4.2新一代信息技術(shù)-重點(diǎn)支持物聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：初創(chuàng)期后半段+復(fù)合增長(zhǎng)率40%“物聯(lián)網(wǎng)” 是一個(gè)嶄新的概念，但是局部性的應(yīng)用早已存在，如射頻技術(shù)、分布式計(jì)算、傳感器、嵌入式智能、無(wú)線傳輸?shù)葒?guó)外物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念成功應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測(cè)、能源（自動(dòng)抄表等）、交通（車隊(duì)管理、交通管理等）、零售（移動(dòng)ATM、存貨監(jiān)測(cè)等）、安全防護(hù)等領(lǐng)域。物聯(lián)網(wǎng)離不開移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，3G應(yīng)用將日漸廣泛預(yù)計(jì)“十二五”期間市場(chǎng)規(guī)模能上萬(wàn)億，年均投資規(guī)模超過(guò)500億。重點(diǎn)公司：漢威電子、中瑞思創(chuàng)、東信和平、同方股份

12、、上海貝嶺、新大陸、寶信軟件、遠(yuǎn)望谷4.4.3新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)-云計(jì)算相關(guān)主題：云安全、云計(jì)算、云存儲(chǔ)云計(jì)算在中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模有望在3年內(nèi)突破1萬(wàn)億人民幣，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的多家上市公司將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。軟硬件生產(chǎn)商：東軟集團(tuán)、浪潮信息、華勝天成、東華軟件、中國(guó)軟件、新大陸、科大迅飛、綜藝股份國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)服務(wù)商：鵬博士、網(wǎng)宿科技4.4.5新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)觸摸屏全球電子產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)，蘋果公司的iphone手機(jī)，觸摸屏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，市場(chǎng)容量2019年36億美元將增長(zhǎng)至80億美元左右。4.5生物產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵詞：生物技術(shù)藥物（上海萊士）、新型疫苗（天壇生物、華蘭生物、中牧股份）和診斷試劑（達(dá)安基因、北陸藥

13、業(yè)） 、化學(xué)藥物（新合成、恩華藥業(yè)）、現(xiàn)代中藥（康美藥業(yè)）、加快先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料（樂(lè)普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療） 、生物育種（登海、敦煌、豐樂(lè)、隆平高科）、綠色農(nóng)用生物產(chǎn)品、海洋生物技術(shù)及產(chǎn)品（澳柯瑪、山大華特）。4.5.1生物產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)藥生物醫(yī)藥的發(fā)展有三大領(lǐng)域：一是基因工程，如安科生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、長(zhǎng)春高新、復(fù)星醫(yī)藥二是單克隆抗體藥物，如麗珠集團(tuán)、健康元、蘭生股份、華神集團(tuán)三是疫苗行業(yè)，天壇生物 、華蘭生物、民營(yíng)疫苗龍頭智飛生物。4.5.2生物產(chǎn)業(yè)動(dòng)物疫苗2019年我國(guó)的動(dòng)物疫苗市場(chǎng)規(guī)模約為54億元，2009年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到62億元左右由于國(guó)家強(qiáng)制免疫疫苗行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，市場(chǎng)集中程度較大，毛利率

14、維持在60%左右。重點(diǎn)公司：哈藥疫苗、青島易邦以及上市公司中牧股份、金宇集團(tuán)、天康生物共占據(jù)了66.7%的市場(chǎng)份額。4.5.3生物產(chǎn)業(yè)育種我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖良種覆蓋率僅為20%，與農(nóng)業(yè)中畜禽養(yǎng)殖業(yè)50%、水稻玉米種植業(yè)100%的良種覆蓋率相比差距巨大獐子島，鮑魚龍頭，蝦夷貝苗自產(chǎn)率也只有33.33%，大連壹橋苗業(yè)，水產(chǎn)育種龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯。國(guó)家級(jí)日本對(duì)蝦、遼寧省蝦夷扇貝、海灣扇貝、刺參的良種場(chǎng)。多年種苗產(chǎn)銷率達(dá)到100%。好當(dāng)家已經(jīng)掌握了多項(xiàng)育苗非專利技術(shù)；東方海洋煙臺(tái)開發(fā)區(qū)分公司則主要從事海帶苗、海珍品的育苗和以大菱鲆為主的鰈鲆魚的育苗和養(yǎng)成等業(yè)務(wù)，是目前中國(guó)少數(shù)幾家將配子體克隆技術(shù)應(yīng)用于海帶苗種

15、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的養(yǎng)殖場(chǎng)之一，4.6高端裝備制造產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵詞：干支線飛機(jī)和通用飛機(jī)為主的航空裝備（中信海直、威海廣泰、海特高新、哈飛股份、西飛國(guó)際）、空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、衛(wèi)星及其應(yīng)用（中國(guó)衛(wèi)星、四維圖新、合眾思?jí)眩?、軌道交通裝備（中國(guó)南車、北車、上海電氣、神通地鐵、國(guó)電南自、南方匯通）、海洋資源開發(fā)、海洋工程裝備（振華重工、中國(guó)重工、中海油服、海蘭信）、智能制造裝備（二重重裝、中國(guó)一重、東方電氣、上海電氣、昆明機(jī)床、沈陽(yáng)機(jī)床、山河智能）。4.6.1高端裝備制造產(chǎn)業(yè)海洋裝備海洋裝備將成為未來(lái)5年國(guó)家戰(zhàn)略的一大重點(diǎn)。我國(guó)海洋油氣開采相對(duì)薄弱，未來(lái)發(fā)展空間巨大。在開發(fā)設(shè)計(jì)、勘探開采、工程配套等環(huán)節(jié)上。重點(diǎn)公司

16、：上海佳豪、杰瑞股份、海油工程、中海油服、巨力索具、中集集團(tuán)、海蘭信等。4.6.2高端制造-高鐵：成長(zhǎng)期后半段+年復(fù)合增長(zhǎng)率15%08年中國(guó)的鐵路密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，僅有4.62厘米/人，僅是美國(guó)的1/16，還不及印度。2009年我國(guó)高鐵建設(shè)開始進(jìn)入全面加速階段，未來(lái)五年內(nèi)投資額將保持在每年7000億左右，共計(jì)3.5萬(wàn)億左右。重點(diǎn)公司：中國(guó)鐵建、時(shí)代新材、華東數(shù)控、中國(guó)中鐵、回天膠業(yè)、國(guó)騰電子4.6.3高端制造-車載衛(wèi)星導(dǎo)航：成長(zhǎng)期后半段+年均復(fù)合增長(zhǎng)率30%我國(guó)占全球衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)值的比例嚴(yán)重偏低，約為2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本、美國(guó)和歐洲34%、32%和22%目前中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航市場(chǎng)規(guī)模為500億，2019

17、將擴(kuò)大至2500億，“十二五”期間復(fù)合增長(zhǎng)率仍能達(dá)到40%。最看好車載導(dǎo)航領(lǐng)域的增長(zhǎng)空間。我國(guó)已經(jīng)成為世界最大的汽車銷售國(guó)，而新車裝載導(dǎo)航的比例僅為個(gè)位數(shù)，未來(lái)行業(yè)增速有望保持在30%左右。重點(diǎn)公司：中國(guó)衛(wèi)星、四維圖新、合眾思?jí)?.6.4高端制造-通用航空業(yè)假設(shè)低空從2019年逐漸放開,我們預(yù)計(jì)2019年我國(guó)將擁有通航飛機(jī)4460架,5年我國(guó)通用飛機(jī)新增3230架,按單架飛機(jī)均價(jià)500萬(wàn)元,產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)比例1:10估算,通航產(chǎn)業(yè)年均市場(chǎng)需求320億元左右，較過(guò)去五年的年均需求70億元增長(zhǎng)3.6倍。重點(diǎn)公司：海特高新、川大智勝、四創(chuàng)電子、哈飛股份、威海廣泰、博云新材、鋼研高納、中信海直。4.7新能源

18、產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵詞：新一代核能技術(shù)和先進(jìn)反應(yīng)堆（東方電氣、上海電氣、自儀股份）、太陽(yáng)能熱利用（樂(lè)山電力、天威保變、南玻a）、多元化的太陽(yáng)能光伏光熱發(fā)電（東方日升、向日葵）、風(fēng)電技術(shù)裝備水平（榮信股份、金風(fēng)科技）、風(fēng)電規(guī)?；姽煞荩⑦m應(yīng)新能源發(fā)展的智能電網(wǎng)（思源電氣、許繼電氣、國(guó)電南瑞、特變電工）、生物質(zhì)能（凱迪電力）。4.7.1新能源-光伏發(fā)電：初創(chuàng)期后半段+年均復(fù)合增長(zhǎng)率20%2009年我國(guó)太陽(yáng)能累計(jì)裝機(jī)容量?jī)H占全球的1.3%，德國(guó)、日本、美國(guó)和西班牙四個(gè)光伏大國(guó)占據(jù)75%以上。2009年我國(guó)光伏裝機(jī)容量約為30.5萬(wàn)千瓦，根據(jù)可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃到2020年，力爭(zhēng)達(dá)到180萬(wàn)千瓦，10年

19、6倍，其中并網(wǎng)電站的建設(shè)是重點(diǎn)。目前大規(guī)模發(fā)電并網(wǎng)技術(shù)不成熟，繼續(xù)政府補(bǔ)貼。成本明顯高于其他重點(diǎn)公司：暫無(wú)合適公司4.7.2新能源-太陽(yáng)能電池：進(jìn)入成熟期+年均復(fù)合增長(zhǎng)率15%雖然我國(guó)光伏發(fā)電領(lǐng)域處于初創(chuàng)期，但其上游的多晶硅和太陽(yáng)能電池領(lǐng)域自2019年起迅速擴(kuò)張。2009年起供應(yīng)緊張的局面得到一定緩解，未來(lái)3年將由供不應(yīng)求變?yōu)楣┐笥谇螅嗑Ч鑳r(jià)格將合理回落，盈利水平也相應(yīng)壓縮。投資機(jī)會(huì)主要看多晶硅價(jià)格重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：薄膜電池的成長(zhǎng)成熟可能啟動(dòng)新一輪的快速發(fā)展重點(diǎn)公司：天威保變、樂(lè)山電力、托日新能4.7.3新能源-風(fēng)電變流器：進(jìn)入成長(zhǎng)期后半段+年復(fù)合增長(zhǎng)率20%2019-09年，我國(guó)風(fēng)電經(jīng)歷了爆發(fā)性的

20、增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率超過(guò)100%，2009年我國(guó)累計(jì)裝機(jī)容量占比僅次于美國(guó)，居世界第二但未來(lái)10年風(fēng)電行業(yè)的增速大幅降至17%，行業(yè)快速增長(zhǎng)的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，進(jìn)入成熟期，同時(shí)上游整機(jī)設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)激烈也面臨增速下滑、利潤(rùn)下降僅有關(guān)鍵零部件如風(fēng)電變流器領(lǐng)域因技術(shù)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)者較少仍處于快速成長(zhǎng)的階段。重點(diǎn)公司：榮信股份、金風(fēng)科技4.7.4新能源-核電：成長(zhǎng)期前半段+年復(fù)合增長(zhǎng)率20%2009年31個(gè)核電國(guó)家中，我國(guó)核電發(fā)電量比重僅為1.9%，而法國(guó)高達(dá)75%，美國(guó)也達(dá)到了20.2%“適當(dāng)發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極發(fā)展”。因此未來(lái)10年核電投資規(guī)模可能接近1萬(wàn)億，而核電投資中核電設(shè)備約占60%，高技術(shù)和投資門檻決定了

21、核電設(shè)備制造商將受益巨大。占據(jù)核電主設(shè)備絕大部分市場(chǎng)份額的三大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)及一重集團(tuán)將明顯受益。重點(diǎn)公司：哈空調(diào)、上海電氣、東方電氣、自儀股份、中國(guó)一重、中核科技、海陸重工、江蘇神通、南風(fēng)股份和久立特材4.7.5聚光太陽(yáng)能光伏發(fā)電經(jīng)歷了第一代晶硅電池和第二代薄膜電池，第三代CPV（聚光太陽(yáng)能），CPV采用多結(jié)的IIIV族化合物電池，具有大光譜吸收、高轉(zhuǎn)換效率等優(yōu)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)尚無(wú)成熟的CPV設(shè)備制造商，產(chǎn)品進(jìn)口依賴度較高。重點(diǎn)公司：在A股上市公司中，光電萬(wàn)家樂(lè)、三安光電、哈高科4.8新材料產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵詞：稀土功能材料（包鋼稀土、中科三環(huán)、寧波韻升）、高性能膜材料（碧水源）、特種玻璃（南玻a）、功能陶瓷、半導(dǎo)體照明材料（同方股份）、高品質(zhì)特殊鋼（西寧特鋼、久立特材）、新型合金材料（寶鈦股份、廈門鎢業(yè)）、工程塑料（普利特、金發(fā)科技）、碳纖維（大元股份）、芳綸（煙臺(tái)氨綸）、超高分子量聚乙烯纖維、納米、超導(dǎo)、智能基礎(chǔ)材料。4.8.1新材料-稀土、有色和鋼鐵材料稀土材料 包鋼稀土國(guó)內(nèi)最主要的稀土生產(chǎn)企業(yè) 廈門鎢業(yè)國(guó)內(nèi)最大的鎢鉬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口企業(yè) 科三環(huán)國(guó)內(nèi)第一、全球第二大釹鐵硼制造商 橫店?yáng)|磁永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體、鋰電池正極材料、單晶硅有色金屬合金材料 西藏礦業(yè)擁有鋰儲(chǔ)量全國(guó)第一、世界第三的扎布耶鹽湖20年開采權(quán) 東方鉭業(yè)世界鉭絲龍頭，世界市場(chǎng)占有率60%，技術(shù)和綜合質(zhì)量水平世界第一 云海金屬