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1、怎樣用利差賺期權(quán)1z1b1e 二元期權(quán) 期權(quán) 外匯 期貨 外匯 股指 股票不同的期權(quán)幣種,具有不同的存款利率,那么怎樣將一種利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣,從而去賺取這種利差呢2假設(shè)一年期的英鎊存款利率為 5.5%,同期的美元存款利率為 5%,它們之間的利差為 0.5%。再假設(shè)它們之間的當(dāng)期匯率為 1 英鎊1.5 美元,那么如3果不考慮匯率波動(dòng)因素的話,一筆 1500 美元一年期存款的本息之和為 1575 美元1500 美元(1+5%),折成英鎊為 1050 英鎊(1575 美元1.54美元)。但如把這 1500 美元先兌換成 1000 英鎊,去存上一年的本息之和則為 1055 英鎊1000
2、英鎊(1+5.5%)。簡(jiǎn)言之,同樣數(shù)額的存款,存英鎊要5比存美元多 0.5%的利差。但這是在匯率不變的情況下才能實(shí)現(xiàn)。換句話說,如果到了一年存款期滿時(shí),它們之6間的匯率波動(dòng)為 1 英鎊1.48 美元,則用英鎊存款的 1055 英鎊本息之和折合成美元為 1561.4 美元(1055 英鎊1.48 美元),反而比用美元存款少了713.6 美元(1575 美元-1561.4 美元),這是因?yàn)橐荒觊g英鎊與美元之間的匯差達(dá) 1.33%之故(1.50 美元-1.48 美元)/1.50 美元。所以當(dāng)這種匯差大于8利差的情況下,套利交易是得不償失的。事實(shí)上由于供求關(guān)系,在期權(quán)市場(chǎng)上,利率高的貨幣其遠(yuǎn)期匯率確實(shí)會(huì)下降,匯差大于利差的情9況確實(shí)存在,故而在套利交易中,必須把匯差和利差的因素加以綜合考慮才行。當(dāng)然如果有了遠(yuǎn)期期權(quán)交易市場(chǎng)存在,人們就可以用掉期的方法既避
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