財務(wù)報表閱讀及分析PPT課件(PPT 45頁)

1、財務(wù)報表閱讀及分析天健光華會計師事務(wù)所 鐘發(fā)玲1.第1頁，共45頁。講義目錄財務(wù)報表分析在投資決策、經(jīng)營管理中的作用日趨突出 第一部分、財務(wù)報表閱讀一、了解財務(wù)報表及內(nèi)在關(guān)系二、新準(zhǔn)則的主要變化第二部分、財務(wù)報表分析1、財務(wù)報表分析的誤區(qū)2、財務(wù)報表分析的切入點和工具3、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財務(wù)報表不確定性的主要因素及應(yīng)對第三部分、辨認危險信號2.第2頁，共45頁。第一部分、財務(wù)報表閱讀3.第3頁，共45頁。一、了解財務(wù)報表及內(nèi)在關(guān)系單一主體財務(wù)報表單一主體單體報表（一般企業(yè)）.xls合并主體財務(wù)報表合并主體合并財務(wù)報表.xls資產(chǎn)負債表合并資產(chǎn)負債表利潤表合并利潤表現(xiàn)金流量表合并現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益

2、變動表合并所有者權(quán)益變動表4.第4頁，共45頁。關(guān)注資產(chǎn)負債表的兩大分類：1、流動與非流動的區(qū)分資產(chǎn)和負債應(yīng)當(dāng)分別流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)、流動負債和非流動負債列示。2、金融與非金融的區(qū)分 5.第5頁，共45頁。利潤表項目和結(jié)構(gòu)的變化 新的利潤表取消了主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)收支項目，將有關(guān)內(nèi)容進行了合并；刪除了利潤分配相關(guān)內(nèi)容；增加了資產(chǎn)減值損失、公允價值變動損益、基本每股收益和稀釋每股收益項目。財務(wù)報表單一主體單體報表（一般企業(yè)）.xls 6.第6頁，共45頁。所有者權(quán)益變動表反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動情況。當(dāng)期損益、直接計入所有者權(quán)益的利得和損失、以及與所有者（

3、或股東，下同）的資本交易導(dǎo)致的所有者權(quán)益的變動，應(yīng)當(dāng)分別列示。財務(wù)報表單一主體單體報表（一般企業(yè)）.xls 7.第7頁，共45頁。現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。具體分類：經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量。財務(wù)報表單一主體單體報表（一般企業(yè)）.xls8.第8頁，共45頁。與原準(zhǔn)則相比，會計理念上適度引入資產(chǎn)負債表觀： 資產(chǎn)負債表觀和收入費用觀是企業(yè)收益計量的兩種主要模式。收入費用觀（增量）：收益收入費用利潤表在企業(yè)財務(wù)報表體系中一直居于核心地位。資產(chǎn)負債觀（存量）：收益期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)（除投資者投入和收回資本以外） =（期末資產(chǎn)期末負債）（期初資產(chǎn)

4、期初負債） 以資產(chǎn)負債表為重心計量收益，收益最終體現(xiàn)為企業(yè)擁有財富的增長。9.第9頁，共45頁。企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋3號（征求意見稿）：十、從2009年1月1日起，利潤表應(yīng)當(dāng)作哪些調(diào)整？答：企業(yè)應(yīng)當(dāng)在利潤表“六、每股收益”項下增列“七、其他綜合收益”項目和“八、綜合收益”項目?！捌渌C合收益”項目，反映企業(yè)根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定直接計入所有者權(quán)益的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額?！熬C合收益”項目，反映企業(yè)凈利潤與其他綜合收益的合計金額。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中詳細披露其他綜合收益各項目及其所得稅影響，以及前期計入其他綜合收益、本期轉(zhuǎn)入利潤的金額等信息。 10.第10頁，共45頁。舉例： A公司2007年度

5、利潤表上的凈利潤為1000萬元（包括公允價值變動損益200萬元），會計差錯追溯調(diào)減年初未分配利潤300萬，直接計入所有者權(quán)益的利得150萬元，直接計入所有者權(quán)益的損失120萬元，除以上事項外，期初及本期凈資產(chǎn)無其他變化。按收入費用觀計量的收益1000-200（未實現(xiàn)部分不作為當(dāng)期利潤）800（萬元）。按資產(chǎn)負債表觀計量的收益（全面收益）=（1000+150-120）1030（萬元）從以上示例和表可以看出，資產(chǎn)負債表觀更符合投資者的收益觀念，即收益不僅應(yīng)包括已經(jīng)在經(jīng)營管理中實現(xiàn)了的價值量增加部分，也應(yīng)包括持有資產(chǎn)在期末未實現(xiàn)的價值量增加（如公允價值變動損益）部分 11.第11頁，共45頁。確認和

6、計量準(zhǔn)則24特殊行業(yè)準(zhǔn)則5報告和披露準(zhǔn)則8基本準(zhǔn)則資產(chǎn)負債表日后事項債務(wù)重組收入長期股權(quán)投資建造合同會計政策、會計估計變更和差錯更正非貨幣性資產(chǎn)交換或有事項無形資產(chǎn)借款費用租賃存貨固定資產(chǎn)外幣折算資產(chǎn)減值企業(yè)合并投資性房地產(chǎn)所得稅政府補助職工薪酬股份支付關(guān)聯(lián)方披露中期財務(wù)報告現(xiàn)金流量表再保險合同每股收益合并財務(wù)報表分部報告財務(wù)報表列報生物資產(chǎn)金融工具確認和計量企業(yè)年金基金原保險合同石油天然氣開采套期保值金融工具列報金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移首次執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則修訂的具體會計準(zhǔn)則新發(fā)布的具體會計準(zhǔn)則二、新準(zhǔn)則的主要變化12.第12頁，共45頁。二、新準(zhǔn)則主要變化公允價值的采用 vs 歷史成本的采用非貨幣交易、

7、 債務(wù)重組、企業(yè)合并、投資性房地產(chǎn)、金融工具、生物性資產(chǎn)、股份支付等確認損益vs確認資本公積負商譽、債務(wù)重組、非貨幣性交易、政府補助資本化vs費用化借款費用、無形資產(chǎn)現(xiàn)值技術(shù)的利用vs終值的運用租賃、收入、或有事項13.第13頁，共45頁。新準(zhǔn)則的總體影響增加了企業(yè)利潤來源和調(diào)節(jié)利潤的渠道 債務(wù)重組、非貨幣性交易、政府補助、借款費用、投資性房地產(chǎn)、所得稅、金融衍生工具等準(zhǔn)則對財務(wù)人員、財務(wù)總監(jiān)等提出了更高的要求對公允價值、現(xiàn)值技術(shù)、實際利率法、納稅影響法等方法的熟練應(yīng)用如何作好財務(wù)規(guī)劃，如何適應(yīng)公司戰(zhàn)略的需要，選擇最合適的會計方法，如投資性房地產(chǎn)，如企業(yè)購并過程中如何制定和優(yōu)化并購方案等，對財

8、務(wù)總監(jiān)提出了更高的要求14.第14頁，共45頁。新準(zhǔn)則的總體影響新業(yè)務(wù)的處理有章可循 例如：企業(yè)合并，衍生金融工具，企業(yè)年金，生物性資產(chǎn)等，填補了該等業(yè)務(wù)的空白。債務(wù)重組、資產(chǎn)置換將會增加公司的整體利潤將可能增加15.第15頁，共45頁。第二部分 財務(wù)報表分析1、財務(wù)報表分析的誤區(qū)2、財務(wù)報表分析的切入點和工具3、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財務(wù)報表不確定性的主要因素及應(yīng)對16.第16頁，共45頁。第二部分 財務(wù)報表分析：誤區(qū) 四個誤區(qū):誤區(qū)一：重業(yè)績、輕資產(chǎn)誤區(qū)二：重利潤、輕流量誤區(qū)三：重報表、輕披露（附注）誤區(qū)四：重過去、輕未來17.第17頁，共45頁。一、財務(wù)報表分析的切入點二、財務(wù)分析框架及工具 1、

9、會計分析： 通過關(guān)注會計政策和會計估計來評估會計信息質(zhì)量，消除會計信息失真 2、財務(wù)分析： 利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估企業(yè)經(jīng)營業(yè)績 3、前景分析： 通過產(chǎn)品、行業(yè)分析手段評估企業(yè)未來價值第二部分 財務(wù)報表分析：分析的切入點及工具18.第18頁，共45頁。財務(wù)分析的切入點權(quán)責(zé)發(fā)生制會計管理當(dāng)局動機盈利質(zhì)量現(xiàn)金流量分析資產(chǎn)負債質(zhì)量核心盈利可持續(xù)性、成長性、現(xiàn)金流量調(diào)整與調(diào)節(jié)應(yīng)計制向現(xiàn)金流動制的轉(zhuǎn)換確認和計量資產(chǎn)、負債決 策合約設(shè)計估值與投資信貸分析財務(wù)風(fēng)險評估審計風(fēng)險評估差錯歪曲19.第19頁，共45頁。財務(wù)分析框架戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析20.第20頁，共45頁。會計分析步驟閱讀文

10、字部分分析報表審計報告報表文字資產(chǎn)負債表、利潤表、權(quán)益變動表、現(xiàn)金流量表財務(wù)報表附注 關(guān)注資產(chǎn) 質(zhì)量及重大事項財務(wù)情況說明書 了解總體情況運用具體方法進行分析21.第21頁，共45頁。Step 3:消除會計信息失真Step 1辨認關(guān)鍵會計政策Step 2:評估會計彈 性財務(wù)分析會計分析步驟及方法22.第22頁，共45頁。STEP1-辨認關(guān)鍵會計政策1、執(zhí)行的會計制度2、會計政策和會計估計，關(guān)注可選擇政策的運用（結(jié)合附注）：如金融資產(chǎn)的具體分類標(biāo)準(zhǔn)；投資性房地產(chǎn)的計量模式（成本還是公允價值）；存貨成本的結(jié)轉(zhuǎn)方法；研究與開發(fā)階段的劃分；合并范圍的確定3、會計政策和會計估計變更，重大會計差錯更正23

11、.第23頁，共45頁。STEP2-評估會計彈性關(guān)注會計估計-需進行會計估計的事項主要有：（1）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大?。?）無形資產(chǎn)的受益期（3）長期待攤費用的攤銷期（4）或有損失的估計（5）各項資產(chǎn)減值的估計24.第24頁，共45頁。STEP3-消除會計信息失真異常利潤剔除法關(guān)聯(lián)交易剔除法審計報告分析法現(xiàn)金流量分析法25.第25頁，共45頁。消除會計信息失真-審計報告分析標(biāo)準(zhǔn)無保留意見保留意見否定意見無法表示意見帶強調(diào)事項段26.第26頁，共45頁。STEP3-消除會計信息失真1、以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)掩飾經(jīng)營虧損或利潤不足-關(guān)注利潤質(zhì)量2、以關(guān)聯(lián)交易維持暫時繁榮-剔除關(guān)聯(lián)交易3、利用往來資金

12、操控現(xiàn)金流量（企業(yè)間的借款和放款列為經(jīng)營活動）-利用現(xiàn)金流量輔助分析 27.第27頁，共45頁。財務(wù)報表分析財務(wù)分析財務(wù)分析靜態(tài)分析動態(tài)分析結(jié)構(gòu)靜態(tài)分析指標(biāo)靜態(tài)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動性指標(biāo)效率指標(biāo)財務(wù)杠桿指標(biāo)盈利指標(biāo).趨勢分析同業(yè)比較28.第28頁，共45頁。財務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析-流動性指標(biāo)（短期償債能力）1、流動比率：流動資產(chǎn)/流動負債通常應(yīng)大于12、速動比率： （流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債不依靠銷售存貨而償還短期債務(wù)能力速動比率小于1，表示公司不賣出存貨就不能償還短期債務(wù)，此時存貨的質(zhì)量和銷售周期就極其重要。注意速動資產(chǎn)中含應(yīng)收款項，應(yīng)分析其質(zhì)量3、凈營運資金：流動資產(chǎn)-流動負債按帳面

13、值將流動資產(chǎn)變現(xiàn)，清償流動債務(wù)后，剩余的貨幣量29.第29頁，共45頁。財務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析-財務(wù)杠桿指標(biāo)（長期償債能力）1、債務(wù)資產(chǎn)比率（資產(chǎn)負債率）負債合計/資產(chǎn)合計通常不應(yīng)大于60%，若超過，說明債務(wù)負擔(dān)過重，已超過資本基礎(chǔ)的承受能力當(dāng)總資產(chǎn)收益率大于借款利率時，公司會熱衷于借款經(jīng)營2、產(chǎn)權(quán)比率負債總額/股東權(quán)益比率越小，債權(quán)風(fēng)險越小，反映股東權(quán)益對債權(quán)人的保障程度30.第30頁，共45頁。靜態(tài)分析-效率指標(biāo)1、存貨周轉(zhuǎn)率：主營業(yè)務(wù)成本/存貨（越大越好）2、存貨銷售期：（存貨/主營業(yè)務(wù)成本）*360（越少越好）3、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收帳款（越大越好）4、應(yīng)收帳款回收期：應(yīng)收帳

14、款/主營業(yè)務(wù)收入*360 （越少越好）31.第31頁，共45頁。靜態(tài)分析-盈利指標(biāo)1、凈利潤率：凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入-每元收入所實現(xiàn)的凈利潤2、凈資產(chǎn)收益率：凈利潤/股東權(quán)益 一般不應(yīng)低于同期國債收益率，6%以上指標(biāo)比較理想 3、每股收益：凈利潤/股本32.第32頁，共45頁。靜態(tài)分析現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量分析是公司財務(wù)分析和投資價值判斷中的重要一環(huán)。1、有助于評價企業(yè)支付能力、償債和持續(xù)發(fā)展能力；2、有助于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；3、有助于分析企業(yè)利潤質(zhì)量。每股現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流通在外的普通股股數(shù)（越大越好）是每股收益指標(biāo)的重要補充。從短期來看,每股現(xiàn)金流量比每股收益更能顯示公司

15、從事資本性支出及支付股利的能力 33.第33頁，共45頁?，F(xiàn)金流量的方向構(gòu)成及其對財務(wù)狀況的影響 經(jīng)營活動投資活動籌資活動分 析 結(jié) 果+表明企業(yè)經(jīng)營和投資收益良好,但其仍繼續(xù)籌資,這時需要了解是否有良好的投資機會,否則會造成資金的浪費。+- 企業(yè)債務(wù)已進入償還期,有足夠強的償債能力,經(jīng)營和投資活動良性循環(huán),財務(wù)狀況穩(wěn)定、安全。+-企業(yè)經(jīng)營狀況良好,在償還債務(wù)的同時擴大投資,應(yīng)關(guān)注投資的風(fēng)險及影響。 34.第34頁，共45頁。經(jīng)營活動投資活動籌資活動分 析 結(jié) 果+-+ 這種情況往往發(fā)生在企業(yè)擴張期,在經(jīng)營狀況良好的前提下,通過籌資進行投資,但應(yīng)分析投資項目的未來投資報酬率。 -+企業(yè)靠借債維

16、持經(jīng)營活動所需資金,財務(wù)狀況可能惡化,應(yīng)重點分析投資活動現(xiàn)金流量凈額是來源于投資回收還是投資收益,如果為前者,則企業(yè)將面臨較嚴(yán)峻的形勢。 -+-企業(yè)資金周轉(zhuǎn)已面臨維持的危險,償還債務(wù)依靠投資活動現(xiàn)金流量,如果投資活動現(xiàn)金流量主要來自投資收回,則要高度警惕。 35.第35頁，共45頁。經(jīng)營活動投資活動籌資活動分 析 結(jié) 果-+企業(yè)靠借債維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動及資產(chǎn)更新,企業(yè)如果處于投入時期并且行業(yè)前景可觀,一旦度過難關(guān),還可能發(fā)展,否則非常危險。 -在經(jīng)營活動流量不佳的情況下面臨償債壓力,同時又進行投資擴張,對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)將產(chǎn)生嚴(yán)峻的考驗。 36.第36頁，共45頁。趨勢分析一、分析異動的財務(wù)數(shù)

17、據(jù)和財務(wù)指標(biāo)1、尋找異動數(shù)據(jù)和指標(biāo)2、分析異動原因 單一數(shù)據(jù)和指標(biāo)異動原因 相關(guān)數(shù)據(jù)和指標(biāo)異動原因二、財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)的趨勢分析是上升還是下降？是平穩(wěn)的還是跳躍的？指標(biāo)間反映的狀況趨于一致還是相互背離？37.第37頁，共45頁。同業(yè)比較一、細分公司所處行業(yè)1、確定單項主營業(yè)務(wù)公司所處行業(yè)，同時關(guān)注主營變化2、確定綜合業(yè)務(wù)公司所處行業(yè)二、財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)的同業(yè)比較1、計算同業(yè)平均值、最高值、最低值2、尋找嚴(yán)重偏離同業(yè)平均水平的財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)3、分析嚴(yán)重偏離平均水平的財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)38.第38頁，共45頁。財務(wù)報表分析前景分析 結(jié)合所在行業(yè)分析公司前景傳統(tǒng)行業(yè)？朝陽行業(yè)？夕陽行業(yè)？產(chǎn)品市場前景、開發(fā)風(fēng)險？總市場份額、公司所占市場份額？公司在行業(yè)的位置？39.第39頁，共45頁。行業(yè)生命周期分析投入期增長期成熟期衰退期40.第40頁，共45頁。第二部分 財務(wù)報表分析：不確定性因素及應(yīng)對一、新準(zhǔn)則下導(dǎo)致財務(wù)報表不確定性的主要因素 （一）公允價值的影響 （二）職業(yè)判斷范圍擴大二、應(yīng)對措施 （一）熟悉和理解新會計準(zhǔn)則的內(nèi)容及其影響 （二）財務(wù)比率應(yīng)用 41.第41頁，共45頁。第三部分、辨認危險信號 42.第42頁，共45頁。第三部分、辨認危險信號 常見的危險信號財務(wù)方面未加解釋的會計政策和會計估計變動未加解釋的旨在“提升”利潤的