前景理論PPT資料

1、Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk This paper presents a critique of expected utility theory as a descriptive model of decision making under risk, and develops an alternative model, called prospect theory. 前景理論共四十九頁 前景(qinjng)理論 一個風險下的決策分析1of46 Daniel Kahneman 和 Amos Tversky 于1979年發(fā)

2、表心理研究學研究成果前景理論，用于解釋個人決策(juc)行為。之后又發(fā)展為高級前景理論。前景理論建立在心理學研究基礎(chǔ)上，直接研究正常人的決策(juc)行為，將個人的價值感受因素融入決策(juc)行為分析中，以彌補傳統(tǒng)經(jīng)濟理論僅僅基于個人理性因素的不足。共四十九頁 前景理論 一個(y )風險下的決策分析2of46 期望效用理論在風險條件下的決策分析中占據(jù)著統(tǒng)治地位，已被普遍接受為理性選擇的規(guī)范性模型，廣泛用作一個描述性的經(jīng)濟行為(xngwi)模式。因此，它假設(shè)所有理性的人都遵守這個理論的公理，并且大多數(shù)人大部分時間實際上也是按照這個理論進行的。 本文介紹幾類偏好違反期望效用理論的決策問題。根據(jù)一

3、些觀察，我們認為期望效用理論是一個有缺陷的描述性模型，并相應提出了風險條件下決策的替代理論。共四十九頁3of46 丹尼爾卡內(nèi)曼1934年出生在以色列特拉維夫，以色列和美國雙重國籍。1954年畢業(yè)于以色列希伯來大學，獲心理學與數(shù)學學士學位。丹尼爾卡內(nèi)曼將心理學研究的視角與經(jīng)濟(jngj)科學結(jié)合起來，成為這一新領(lǐng)域的奠基人。 2002年，美國普林斯頓大學的以色列教授Daniel Kahneman和美國喬治梅森大學教授Vernon L. Smith分享2002年諾貝爾經(jīng)濟學獎。作者(zuzh)介紹Daniel Kahneman（丹尼爾卡內(nèi)曼）共四十九頁4of46 阿莫斯特沃斯基（1937年3月16

4、日- 1996年6月2日)，美國行為科學家，因?qū)Q策過程的研究而著名。他的工作不僅對心理學，而且對經(jīng)濟、法律等需要(xyo)面對不確定性進行決策的領(lǐng)域都產(chǎn)生了很大影響，1982年獲美國心理學會頒發(fā)的杰出科學貢獻獎，1985年當選為國家科學院院士。他的合作者Kahneman獲得了2002年諾貝爾經(jīng)濟學獎。作者(zuzh)介紹Amos Tversky（阿莫斯特沃斯基）共四十九頁關(guān)于期望效用(xioyng)理論5of46 共四十九頁期望(qwng)效用理論對前景的選擇基于以下三個原則：6of46共四十九頁前景(qinjng)理論核心思想確定性效應(xioyng)反射效應隔離效應概率保險共四十九頁確定

5、性效應(xioyng)8of46 在預期效用理論中，結(jié)果的效用需要用它發(fā)生的概率進行加權(quán). 我們描述人們(rn men)的偏好系統(tǒng)地違反了這個原則的一系列問題. 我們首先說明，人們對確定結(jié)果過度加權(quán)，相對于僅僅是可能的結(jié)果我們稱之為確定性效應.共四十九頁違反期望效用(xioyng)理論原則的現(xiàn)象阿萊悖論9of46共四十九頁違反期望效用理論(lln)原則的現(xiàn)象阿萊悖論10of46共四十九頁違反(wifn)期望效用理論原則的現(xiàn)象阿萊悖論11of46共四十九頁違反期望效用理論原則的現(xiàn)象(xinxing)阿萊悖論12of46共四十九頁違反期望效用理論原則的現(xiàn)象(xinxing)阿萊悖論13of46共四

6、十九頁違反期望(qwng)效用理論原則的現(xiàn)象阿萊悖論14of46共四十九頁違反(wifn)期望效用理論原則的現(xiàn)象阿萊悖論15of46共四十九頁違反期望效用理論原則的現(xiàn)象(xinxing)阿萊悖論16of46共四十九頁違反(wifn)期望效用理論原則的現(xiàn)象阿萊悖論17of46 上述問題說明了，期望效用模型不能處理的對風險或機會(j hu)的共同態(tài)度. 將結(jié)果表明的對替換公理的違反. 經(jīng)驗主義地概括為： 如果（y，pq）等價于（x，p），那么（y，pqr）好于（x，pr），0p、q、r1.共四十九頁反射效應(xioyng)18of46 前面的所有問題都是關(guān)于獲得（收益）的選擇，我們(w men)可

7、以看到違背了期望效用理論的幾個基本假設(shè). 但是，當符號為負時，即收益被損失替代時，會發(fā)生什么情況呢？共四十九頁反射效應(xioyng)19of46 上表中，每行的消極前景之間的偏好是積極前景之間偏好的鏡像. 因此，前景圍繞O形成相反的偏好順序，我們稱之為反射(fnsh)效應.共四十九頁分析：20of46共四十九頁分析：21of46共四十九頁概率(gil)保險22of46 購買大型損失保險和小型損失保險的普遍程度，一直被許多人視為貨幣效用函數(shù)為凹的有力證據(jù). 否則，人們?yōu)槭裁粗Ц赌敲炊嘟疱X以超出預期精算成本的價格購買保單呢？然而，對各種形式保險的相對吸引力的調(diào)查，不支持貨幣效用函數(shù)在任何條件下都

8、為凹的觀點. 例如，人們往往偏好較低或零免責率的有限覆蓋面的保險計劃，而不是高免責率的更大覆蓋面的保險計劃這與風險規(guī)避(gub)假設(shè)矛盾. 另一類保險問題，調(diào)查結(jié)果與凹假設(shè)不一致，可以稱為概率保險. 共四十九頁概率(gil)保險23of46共四十九頁概率(gil)保險24of46 盡管問題9顯得不切實際，但值得一提的是，概率保險表明了保護行為的多樣化，即支付一定成本來減少而不是完全消除不希望發(fā)生事件發(fā)生的概率. 安裝防盜報警器、更換舊輪胎、戒煙，都可以看作是概率保險. 對問題9和它的幾個(j )變種問題的調(diào)查表明，概率保險通常不具有吸引力. 顯然，損失概率從p減少到p2比從p2減少到0在價值上

9、要低得多. 與此相反，預期效用理論（u為凹）表明概率保險好于普通保險。也就是說，如果一個人在資產(chǎn)為w的條件下愿意支付保險費用y為概率p損失x的事件保險，那么他絕對愿意支付更少的保險費用ry，來將損失x的概率從p減少到（1r）p，0r1。從形式上看，如果一個人在（wx，p；w，1p）和（wy）之間無明顯偏好，那么他應該偏好概率保險（wx，（1r）p；wy，rp；wry，1p）而不是普通保險（wy）.共四十九頁隔離(gl)效應25of46 為了簡化在二項中選一項的選擇，人們往往忽略(hl)這些選項的共同部分，而專注于它們的不同部分. 這種方式可能會產(chǎn)生偏好的不一致，因為一對前景被分解為共同和不同部

10、分的方法不止一種，而不同的分解時常導致不同的偏好. 我們將這個現(xiàn)象稱為隔離效應.共四十九頁隔離(gl)效應26of46Q10：考慮下面的兩階段博弈. 在第一階段，075的概率一無所得結(jié)束(jish)游戲，025的概率進入第二階段；在第二階段，你在（4000，080）和（3000）之間作出選擇. 你必須在比賽開始前，即知道第一階段結(jié)果之前做出選擇.圖1問題10的決策樹（標準表述）圖2問題10的決策樹（序貫表述）共四十九頁分析：27of46 不同事件之間的依賴導致偏好逆轉(zhuǎn)具有很重要的意義，因為這違反了決策理論分析的基本假設(shè)不同前景之間的選擇完全由最終狀態(tài)的概率決定. 決策問題很容易被以上面形式中最

11、自然的一種來表現(xiàn). 例如，兩種不同的風險投機之間的選擇很可能被以標準形式看待. 另一方面，這個問題很可能被表示為序貫形式. 有人投資于一種投機活動，失敗則以一定概率失去資本，成功則在固定的協(xié)議退費和一定百分比的收益之間選擇. 隔離效應表明，相對于一個(y )具有相同概率和結(jié)果的風險投機而言，固定回報的相對確定性會增強選項的吸引力.共四十九頁隔離(gl)效應28of46共四十九頁隔離效應(xioyng)分析29of46 問題11和12中觀察到的結(jié)果的模式顯然不符合期望效用理論。問題12和以前的幾個問題的反饋表明，如果一個人擁有的初始財富數(shù)量較小則這個結(jié)論成立，如果擁有的初始財富數(shù)量較大則不成(b

12、chng)立. 問題11和問題12的共同點對初始資金的明顯忽視，表明價值或效用的載體是財富的變化，而不是包括目前財富的最終資產(chǎn).共四十九頁30of46前景理論編輯階段評估階段 編輯階段的功能是組織和改寫選項，以便簡化后續(xù)的評估和選擇，主要包括幾個轉(zhuǎn)換(zhunhun)前景的結(jié)果和概率的操作。編輯階段之后，假定決策者評估每一個編輯后的前景，并選擇最高價值的前景。共四十九頁31of46單獨(dnd)的前景編輯階段：共四十九頁32of46 由兩個或更多前景(qinjng)構(gòu)成的一組前景編輯階段:共四十九頁編輯(binj)階段論述：33of46 通過前景的編輯會形成許多異常的偏好. 例如，隔離效應的不

13、一致性源于取消共同部分的操作. 選擇的一些非可傳遞性，可以通過消除前景之間微小差別的簡化操作來解釋. 更一般的，前景之間的偏好順序不需要(xyo)在整個環(huán)境中保持不變，因為相同的前景可以以不同的方式被編輯，這種方式取決于前景出現(xiàn)的環(huán)境. 編輯階段之后，假定決策者評估每一個編輯后的前景，并選擇最高價值的前景.共四十九頁被編輯過的前景(qinjng)的整體價值34of46 被編輯過的前景的整體價值，記為V，用和v兩個變量表示. 第一個變量，將概率p與決策權(quán)重（p）聯(lián)系起來，反映p對前景所有(suyu)價值的影響. 第二個變量，v，給每個結(jié)果x分配數(shù)字v（x），反映該結(jié)果的主觀價值.共四十九頁被編輯

14、(binj)過的前景的整體價值35of46共四十九頁前景理論價值(jizh)函數(shù)36of46 前景理論的一個重要特性是，價值載體是財富或福利的變化而不是最終狀態(tài). 強調(diào)變化作為價值的載體，不應看作意味著變化所承載的價值與初始位置無關(guān). 對感覺和知覺的度量都有一個共性：心理反應是物理變化幅度的凹函數(shù).例如，相對于室溫的13度變化和16度變化，我們更容易(rngy)區(qū)分室溫的3度變化和6度變化；在價值上，收益100和收益200之間的差異顯然大于收益1100和收益1200之間的差異.共四十九頁前景(qinjng)理論價值函數(shù)37of46例：損失100和損失200之間的差異顯然大于損失1100和損失1

15、200之間的差異，除非大損失是無法忍受的. 因此，我們(w men)假定：財富變化的價值函數(shù)通常在參照點以上為凹（v（x）0，x0），在參照點以下為凸（v（x）0，x0）. 也就是說，收益和損失的邊際價值通常隨著規(guī)模遞減.共四十九頁前景(qinjng)理論價值函數(shù)38of46共四十九頁前景(qinjng)理論價值函數(shù)39of46共四十九頁價值(jizh)函數(shù)的圖形40of46（1）基于(jy)參照點偏差定義；（2）通常收益為凹，損失為凸；（3）損失比收益更陡峭,在參照 點處最陡峭.一個假定的價值函數(shù)，滿足：共四十九頁41of46權(quán)重(qun zhn)函數(shù) 在前景理論中，每個結(jié)果的價值需要乘以決

16、策權(quán)重. 考慮一場賭博，一個人可以贏得1000或一無所得，這取決于投擲一枚硬幣. 在這種情況(qngkung)下獲勝的概率是050，然而，決策權(quán)重（050）可能小于050. 決策權(quán)重測量特定事件對前景期望的影響，而不僅僅是感知的這些事件的可能性 . 如果期望原則成立，則兩者一致（即，（p）p）.共四十九頁權(quán)重(qun zhn)函數(shù)的屬性42of46共四十九頁權(quán)重函數(shù)(hnsh)的屬性43of46共四十九頁權(quán)重函數(shù)(hnsh)的屬性44of46共四十九頁權(quán)重函數(shù)(hnsh)的圖形45of46一個假定(jidng)的權(quán)重函數(shù)圖形滿足：1、對較小值p的超估和次加性；2、次確定性和次比例性.缺點：在接近終點時，形狀不是很良好.共四十九頁小結(jié)(xioji)46of46共四十九頁謝謝！共四十九頁內(nèi)容摘要Prospect Theory:。丹尼爾卡內(nèi)曼1934年出生在以色列特拉維夫，