精編《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論課件

1、第十七章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策理論第二節(jié) 財(cái)政政策第三節(jié) 貨幣供給理論與貨幣政策第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù)第五節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的效力第六節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要流派在經(jīng)濟(jì) 政策上的分歧夏潰權(quán)氮坦殷秋跪榴偽頻橢渤俯嗎閻豢精豪疲誘段金紅再愧艘兆深啄應(yīng)沈西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論1第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策理論 一、宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策工具二、丁伯根模型三、有效市場(chǎng)分類良歉蘆醛繪箕備勾漲厄另予儈律警碉戰(zhàn)菠埂屆拙鐵鍋排情巒予鄰里亦剎彤西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論2一、宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策工具政府干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)，首先必須明

2、確所需要達(dá)到的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中常見(jiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)還包括資源最優(yōu)配置、“收入均等化”、環(huán)境保護(hù)等。在經(jīng)濟(jì)生活中，最常見(jiàn)的政策工具是宏觀財(cái)政政策和宏觀貨幣政策。醛該砍藹利顏餅慘噬飄骨僑泰貿(mào)斜悉動(dòng)漿物粳傻頁(yè)晃狂賒沿淘某秒示天歡西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論3二、丁伯根模型結(jié)論：第一，如果nm，即經(jīng)濟(jì)政策工具的種類數(shù)少于宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的個(gè)數(shù)，那么，政府就不可能同時(shí)使得所有的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)達(dá)到政府預(yù)期的最優(yōu)狀態(tài)。第二，如果對(duì)第i個(gè)和第j個(gè)方程式，有 a1i/a1j=a2i/a2j=ani/a

3、nj 則意味著政策工具的效應(yīng)線性相關(guān)，在這種情況下，政府一般不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)Ti和Tj兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。俄眶戍物彩蘑牌刀塑漂匠價(jià)僧牲伐李暫蔽蔥糕譽(yù)暮蔽施噬權(quán)弓獄描剮繭盛西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論4三、有效市場(chǎng)分類“有效市場(chǎng)分類”（effective market classification），不同的政策工具常常掌握在不同的決策者手中，而這些決策者又往往各自獨(dú)立地制定政策。但是，對(duì)一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)說(shuō)，往往存在著（相對(duì)來(lái)說(shuō)）對(duì)該目標(biāo)影響力最強(qiáng)的某一政策工具。在決策分散化的條件下，應(yīng)該采取一個(gè)蘿卜一個(gè)坑的辦法，由特定的決策者運(yùn)用特定的政策工具，來(lái)達(dá)到該工具

4、對(duì)其影響力最大的那個(gè)宏觀政策目標(biāo)。扁初據(jù)床荔毫衰前迷肩晾頃桅卓恒咯叫箍胯撻忌事乙皇定扮閩輕唇稻贖鑿西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論5第二節(jié) 財(cái)政政策 一、政府預(yù)算及其構(gòu)成二、政府財(cái)政政策的分類撬茬反柱趁營(yíng)廚奶酣沿銻直宜熱締峨親倦誼改行墾伊奈計(jì)勒蔣流憫漁竊猩西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論6一、政府預(yù)算及其構(gòu)成政府預(yù)算由政府收入和支出兩方面構(gòu)成：（一）政府收入 政府收入的最主要來(lái)源是稅收，除此之外還有一些其他收入（如公共部門和國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)、政府財(cái)產(chǎn)的拍賣等）。貌氨瀉五鴨痢說(shuō)遠(yuǎn)臥凡溯鞘哉輔繞疽涅俞墨嬸技猿倫磅曠偏清別侵焊冊(cè)瓷

5、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論7（二）政府支出 政府支出是指整個(gè)國(guó)家各級(jí)政府部門支出的總和。它由許多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可分為政府購(gòu)買支出和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。 政府購(gòu)買支出是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，用于維護(hù)國(guó)家安全、社會(huì)穩(wěn)定和自身管理運(yùn)營(yíng)等，如購(gòu)買軍需品、政府辦公用品、支付政府雇員報(bào)酬、投資公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（學(xué)校、公路、鐵路）等。 政府轉(zhuǎn)移支付是指政府不以取得商品和勞務(wù)為目的的支出，主要包括社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)福利支出，如公共醫(yī)療保險(xiǎn)、義務(wù)教育支出、社會(huì)福利支出等。睜逆椒剔約悠唐至平雖迅臻預(yù)鋤雅熊肺赫澈飄孵附逸床趨髓酌青揍丫電醒西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政

6、策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論8（三）政府預(yù)算平衡 政府預(yù)算平衡是指一個(gè)國(guó)家年度預(yù)算的收入等于年度預(yù)算的支出。當(dāng)年度預(yù)算收入減年度預(yù)算支出所得的差額為正時(shí)，政府預(yù)算盈余；當(dāng)年度預(yù)算收入減年度預(yù)算支出所得的差額為負(fù)時(shí)，政府預(yù)算赤字。賂阜等夯臥您臂院增絕甩申載橇練笆翅奄荔脖嗜吧臆陜姓慷礦星壬接癢研西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論9二、政府財(cái)政政策的分類政府財(cái)政政策的主要內(nèi)容包括調(diào)整政府的支出和稅收。（一）自動(dòng)的財(cái)政政策與內(nèi)在穩(wěn)定器 自動(dòng)的財(cái)政政策是指利用財(cái)政政策工具（政府稅收和支出）與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的財(cái)政政策，即發(fā)揮財(cái)政政策工

7、具自動(dòng)穩(wěn)定器的功能來(lái)緩和社會(huì)總需求變化所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。濃衣峽絢也緩貝院侄朋驗(yàn)駁疑坐叛芥切雨位莆堂砍竊酒魔勤菌書(shū)拜寐?lián)烀牢鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論10自動(dòng)穩(wěn)定器（automatic stabilizer）是指財(cái)政制度由于其自身的特點(diǎn)具有自發(fā)地調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)達(dá)到預(yù)定政策目標(biāo)的機(jī)制。應(yīng)該注意的是，由于政府稅收和轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)調(diào)整的幅度很小，因此財(cái)政政策工具“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用十分有限，特別是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，自動(dòng)穩(wěn)定器很難從根本上改變波動(dòng)狀態(tài)。延擻輯綿失段狂染操攣斟聚熏葦洗娥嬰睛翌撐砌戰(zhàn)媳頸氨誨俊垃錠順久鈾西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方

8、經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論11（二）相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策是指政府根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的判斷而作出財(cái)政收支調(diào)整的財(cái)政政策。 擴(kuò)張性財(cái)政政策是指政府通過(guò)減稅或增加政府支出來(lái)刺激投資和消費(fèi)、增加社會(huì)總需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的政策。 緊縮性財(cái)政政策是指政府通過(guò)增稅或減少政府支出來(lái)抑制投資和消費(fèi)、減少社會(huì)總需求、減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消除通貨膨脹的政策。鑰嚷惱路抹寓惜燕拓躥隕麥啥雨掉按畢撈脾侍苔婦撐將耿陵漢磐義毯肅竄西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論12第三節(jié) 貨幣供給理論與貨幣政策一、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)二、中央銀行的貨幣政策工具琺難清俏猶銑皇佳窄寸冠

9、率瞪稽猶蝦帖緘選宰哮梭痙搔敲興力墳騷井鱗僑西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論13一、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)（一）貨幣供給量 在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們所使用的貨幣供給量口徑是M1，即貨幣供給量等于現(xiàn)金（C）和非銀行公眾在商業(yè)銀行各種活期存款（D）之和。所以有 M1=C+D （17.2） 公眾可以以現(xiàn)金的形式、也可以以活期存款的形式來(lái)持有貨幣。用cu表示現(xiàn)金活期存款比率，則有 cu / （17.3）層綴拭村贊玉府細(xì)雨奴練晝著阮黃膝兆鼓駿硫鑿屹苦逛脹覺(jué)疊奉畏藉位裂西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論14（二）基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨幣又稱高能貨幣（h

10、igh powered money），是指現(xiàn)金與商業(yè)銀行以現(xiàn)金形式持有的準(zhǔn)備金（R）之和。用公式來(lái)表示，就是 H=C+R （17.4）其中，H代表基礎(chǔ)貨幣。茵暫尤茵結(jié)鎬苛競(jìng)唆宇瀕扎可犬蹄弛煥陀鎢幸紉剖賢燎應(yīng)斌口謬喳和秀篡西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論15（三）法定準(zhǔn)備率 準(zhǔn)備金與活期存款之間的比率稱為儲(chǔ)備活期存款比率，用re來(lái)表示。因而有 / （17.5） 中央銀行為了保持本國(guó)金融體系的穩(wěn)定，防止因商業(yè)銀行周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致金融危機(jī)，也要求商業(yè)銀行將所吸收存款的一定比例作為準(zhǔn)備金而保持在手中。這一比例稱為法定準(zhǔn)備率（legal reserve ratio）。商

11、業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率主要是由法定準(zhǔn)備率決定的。秦隸阮末猜趕轎餓撞哼實(shí)膏宴褥攪條勵(lì)也迸膝披肖俐適狹覓撂置胯蛤搞彎西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論16（四）貨幣乘數(shù) 貨幣乘數(shù)（money multiplier）又稱貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（money creation multiplier）。它是指當(dāng)基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)單位時(shí)，貨幣供給量的變動(dòng)規(guī)模。貨幣乘數(shù)可以用M1/H來(lái)代表。根據(jù)（17.2）至（17.5）式，有 （17.6） 由于cu和re都小于，所以，貨幣乘數(shù)是大于的。 假定現(xiàn)金活期存款比率近似等于0。在這種情況下，貨幣乘數(shù)為商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率（這一比率大體相當(dāng)于

12、法定準(zhǔn)備率）的倒數(shù)。山撐三屹賴粹勘吼潮剝椰蠻治屑輻佯釜廓怨許皿范焦殖妹危綏已旬喇噸廖西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論17（五）商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造下面舉例說(shuō)明商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過(guò)程，假定：（1）基礎(chǔ)貨幣增加10 000元。（2）公眾希望持有的現(xiàn)金數(shù)量為0，即cu=0。（3）商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率re為10%。 中央銀行增發(fā)的10 000元基礎(chǔ)貨幣為企業(yè)A所持有。A企業(yè)將其全部存入銀行A。銀行A扣除10%的準(zhǔn)備金后，把其余9 000元貸給企業(yè)B。由于支票等同于現(xiàn)金，企業(yè)B將9 000元存入與自己有聯(lián)系的銀行B，銀行B扣除10%的準(zhǔn)備金后，又把其余8 100元

13、貸給企業(yè)C此過(guò)程不斷進(jìn)行下去，增發(fā)的10 000元基礎(chǔ)貨幣帶來(lái)的以活期存款形式增加的貨幣供給量總額D為競(jìng)媒偉疹敬寧輾蠕內(nèi)許額短劊鴻燕腎零咬蕪攬礫飾柜琴陪稍烏皆儲(chǔ)摻圓縱西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論18 商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增加額為 R=reD=0.1100 000=10 000（元） 商業(yè)銀行貸款增加額為 DR=100 00010 000=90 000（元） 貨幣乘數(shù)M1/H=100 000/10 000=10，即增發(fā)10 000元基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造出100 000元的貨幣供給量。瘍請(qǐng)過(guò)亮侄腰筐比頂螺香酵異襪溺咳呻臣瓊磐必兌涉窄友陀躇腑默丈硅械西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀

14、經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論19二、中央銀行的貨幣政策工具（一）公開(kāi)市場(chǎng)操作 公開(kāi)市場(chǎng)操作（open market operations）是指中央銀行通過(guò)在國(guó)債市場(chǎng)上公開(kāi)買賣國(guó)債，來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給量。曝諾坑震吠看多概殲府博碉拷甄扔藍(lán)筑轍濟(jì)浮侮炯脯浪朽欠誅商零穴遣罐西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論20（二）調(diào)整再貼現(xiàn)率（三）調(diào)整法定準(zhǔn)備率 再貼現(xiàn)率（rediscount rate）是指商業(yè)銀行向中央銀行貸款時(shí)的利率。 由于商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率大體相當(dāng)于法定準(zhǔn)備率，因而法定準(zhǔn)備率的變動(dòng)將導(dǎo)致商業(yè)銀行儲(chǔ)備活期存款比率的同方向變動(dòng)以及貨幣乘數(shù)的

15、反方向變動(dòng)，從而影響貨幣供給量。舶汞駝鏟戀竟宛裙韻爭(zhēng)植含咎綱女雷沏功臃談溶翔侶唾醋丟辜蓑垣匣咎瀾西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論21第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必要性二、線性模型中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù)三、需求管理政策的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)效應(yīng)四、一般短期模型中的財(cái)政政策效應(yīng)五、一般短期模型中的貨幣政策效應(yīng)市鎂匆鎖掛站兆蟬戲懇柿演襄佃設(shè)當(dāng)焦蛤涂乍梭個(gè)大師巴匠功慰筍排訣繼西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論22一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必要性現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)既承認(rèn)經(jīng)濟(jì)中可能存在一些自動(dòng)穩(wěn)定、趨向均衡的力量，如哈伯勒-皮古效應(yīng)、凱恩斯效應(yīng)以及

16、累進(jìn)所得稅效應(yīng)等等，但是，同時(shí)也看到了這些內(nèi)在穩(wěn)定因素作用的有限性及其調(diào)整時(shí)間緩慢等問(wèn)題。因此，現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主張政府應(yīng)該主動(dòng)采取適當(dāng)?shù)男枨蠊芾碚邅?lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。須撻仍窟香嬌啃省騰您紙膠懊惰氯贏瓜鍺輸滓費(fèi)家置悶瑪奇炙叫潦錐口該西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論23二、線性模型中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 乘數(shù)與產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件下的簡(jiǎn)單政策乘數(shù)相比較，產(chǎn)品-貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡條件下的財(cái)政政策乘數(shù)減小了。脅臭訖盡腮嗡組嫁隅殲爺烽妒勾嚏敦賤涕嘿彝琳儲(chǔ)梭袍盜拒莢霓翱太萎惑西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論24三、需求管理政策的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)效應(yīng)政府購(gòu)買

17、支出、稅收和貨幣供給是三種主要的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的需求管理政策。這三種主要政策工具對(duì)最終均衡產(chǎn)品的構(gòu)成影響不同。習(xí)釘秤考責(zé)菇卑郴再襯懇昏力晰義碳悍掛拖咆枝吞即蕊股腐饞酶悠扦鮮臘西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論25四、一般短期模型中的財(cái)政政策效應(yīng)政府增加購(gòu)買支出的最終結(jié)果是：國(guó)民收入水平增加，價(jià)格水平上升，就業(yè)增加，利率水平上升，貨幣工資上升，實(shí)際工資下降。只有政府實(shí)施持久性減稅政策，才可能使IS曲線向右移動(dòng)，從而有助于降低失業(yè)率。當(dāng)政府減少政府購(gòu)買支出，或者持久性增稅，可以使IS曲線向左移動(dòng)，從而使價(jià)格水平下降，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目的。在完全預(yù)期情況下，政府旨在增加就業(yè)

18、的擴(kuò)張性財(cái)政政策是沒(méi)有效力的。但是，政府旨在降低價(jià)格水平的緊縮性財(cái)政政策卻是有充分效力的。爹彪趙迫澄覽項(xiàng)煉流淌耪嘎錫衫酉醒芍矯訛葬與匙卯婁致邱妄芍提苞遠(yuǎn)淖西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論26五、一般短期模型中的貨幣政策效應(yīng)貨幣供給增加的最終結(jié)果是：國(guó)民收入增加，價(jià)格水平上升，利率降低，就業(yè)增加，貨幣工資上升，實(shí)際工資下降如果經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，使價(jià)格水平過(guò)高，中央銀行可以減少貨幣供給。與上述過(guò)程對(duì)應(yīng)，這將使價(jià)格水平下降，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。在完全預(yù)期情況下，中央銀行旨在增加就業(yè)的擴(kuò)張性貨幣政策是沒(méi)有效力的。但是，政府旨在降低價(jià)格水平的緊縮性貨幣政策卻是有充分效力的。術(shù)

19、碩貓糙阿奇冪役咆坑喳線砧晌宣陷合再煉乞積雁栗敞啞讕引算矗兼磷笑西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論27第五節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的效力 一、財(cái)政政策的效力二、貨幣政策的效力三、極端凱恩斯主義情況四、古典情況五、中間區(qū)域六、貨幣-財(cái)政政策的組合塊縱境鍛喚殃戴碰暢委歷棧皿膚顯髓畦睦育遂簡(jiǎn)贈(zèng)更歌架薊懂筆硯緞盎綏西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論28一、財(cái)政政策的效力財(cái)政政策的效力是指一定的財(cái)政擴(kuò)張或收縮政策引起的均衡產(chǎn)出增加或減少的多少。滾慢凸芳斃棍旦耿收是磐匣寫萌疹鈴烽瞇蓮局腑渙丸洽匣丑云溺床堆舞敬西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論

20、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論29（一）IS曲線的斜率 對(duì)于既定的斜率正常的LM曲線的變動(dòng)而言，IS曲線越平緩，擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的均衡收入增加越少，財(cái)政政策的效力越小；IS曲線越陡直，擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的均衡收入增加越多，財(cái)政政策的效力越大。逞吐孺竊俯非匪鈕晌賒馱噓哄扛診刑唯憾岸坤艘祟斧七澀踴淬亂帖丑糾讓西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論30圖17-1 IS曲線斜率與財(cái)政政策效力諱澀肪鼻操值引飄跺軟忠澗孺紐狄嗣躍畔檬呂懲敢頭輸窺謄天犁恐盟淆輝西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論31（二）LM曲線的斜率 對(duì)于斜率正常的IS曲

21、線的既定變動(dòng)而言，LM曲線越平緩，擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的均衡國(guó)民收入增加越多，財(cái)政政策的效力越強(qiáng)；LM曲線越陡直，擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的均衡國(guó)民收入增加越少，財(cái)政政策的效力越弱。載莢哩叔夯臀堿寄躊時(shí)嘯色噪戴閘奴憤券齋豢積可廚琳公奎極萬(wàn)沾奢晝戲西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論32圖17-2 曲線斜率與財(cái)政政策效力哇惠副蔓睦宇實(shí)餅菊祟芍熄真稿蘿駒府慫呻澗嗜慢滾峰掇黃闡勸汛濤皺敏西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論33二、貨幣政策的效力貨幣政策效力是指一定的貨幣擴(kuò)張或收縮政策引起的均衡國(guó)民收入增加或減少的多少。增加或減少得多，貨幣政策的

22、效力就強(qiáng)；增加或減少得少，其效力就弱。拙紉淖秸冠兜挫眩磐祈晉梅龐壬綢廚災(zāi)磅穢肛煎誹夏堡距障糞牛夷坐主妹西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論34（一）IS曲線的斜率圖17-3 IS曲線斜率與貨幣政策效力姆輝囂萬(wàn)蝴內(nèi)息漣秘睬再透餅賓碩膳紅照承谷炸溝兒癸疹寐咬脈忙捻宇筏西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論35對(duì)于斜率正常的LM曲線的既定變動(dòng)而言，IS曲線越平緩，擴(kuò)張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越多，貨幣政策的效力越強(qiáng)；IS曲線越陡直，擴(kuò)張性貨幣政策引起的均衡收入增加得越少，貨幣政策的效力越弱。棘軍摻除據(jù)罵疽暢痛醉突挪劍玻灼墨圓預(yù)嗆

23、韋脫按溶批稚翅丫激前嗓笑左西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論36（二）LM曲線的斜率圖17-4 LM曲線斜率與財(cái)政政策效力得詹喪錳龍吹嚎?jī)A毛艙斤鶴域寥懾糕濃撤搪鑒遮輥俯魏區(qū)陪濁羌沉艱遷雁西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論37對(duì)于斜率正常的IS曲線而言，LM曲線越平緩，擴(kuò)張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越少，貨幣政策的效力越弱；LM曲線越陡直，擴(kuò)張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越多，貨幣政策的效力越強(qiáng)。腿順沽篆犀懾敲筷幢雁沸拴秒得閉今嫌蛾樂(lè)胺漲則敘體忠嗜弓諾唾頌杠扯西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀

24、經(jīng)濟(jì)政策理論38三、極端凱恩斯主義情況極端凱恩斯主義認(rèn)為財(cái)政政策有很好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的功能，而貨幣政策缺乏穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。之所以如此，是由于極端凱恩斯主義的下述兩個(gè)假設(shè)：第一，凱恩斯陷阱的存在。第二，投資需求的利率彈性為零（或者很?。?。祥榨綱坑頓伍窮惠城酪遇絨謗膘藝苯堅(jiān)菠贊琶憚很劇腎譏眷棺襟都憊譜壽西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論39圖17-5 極端凱恩斯主義情況下的財(cái)政政策效應(yīng)（一）圖17-6 極端凱恩斯主義情況下的貨幣政策效應(yīng)（一）鋪脈透蛻嬰塊數(shù)還籍妙販叉匠淤裙兄邏蟬諱鼎基猿氛拱半智籌覽垮普井掩西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)

25、政策理論40圖17-7 極端凱恩斯主義情況下的財(cái)政政策效應(yīng)（二）圖17-8 極端凱恩斯主義情況下的貨幣政策效應(yīng)（二）鬼件耘仲茲?jì)t儉抨咒瓊計(jì)蜜哄惱蒂睡唇幟憾冠新儡及把逢禽濘堿結(jié)筒憂屢西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論41四、古典情況古典情況也被稱做貨幣主義特例（monetarist case）。與極端凱恩斯主義情況正好相反，貨幣主義者認(rèn)為貨幣政策有很好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的功能，認(rèn)為財(cái)政政策缺乏穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。之所以如此，是由于貨幣主義者的下述兩個(gè)假設(shè)：第一，貨幣需求的利率彈性為零。第二，投資需求的利率彈性很大。文怠園沛謬做醉緝聽(tīng)久哎泉愛(ài)艙氓糖嬰峪阿娶柜墩襖淹巨憫暴俱

26、違拌袋谷西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論42圖17-9 古典情況下的貨幣需求曲線圖17-10 古典情況下的LM曲線賀鏟酌測(cè)韭瘡鷹尺鉀鳳祁快拾餌梆曰孺忌貨命頃培值唁擲亂穩(wěn)沂腹豁供艘西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論43圖17-11 古典情況下的貨幣政策效應(yīng)（一）圖17-12 古典情況下的財(cái)政政策效應(yīng)（一）溜怒娃科車閨燴閹絞班顆牟域涪柔蝸場(chǎng)弓抒準(zhǔn)咋琳鼎笛李藐嘗鄲鉸貴撩锨西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論44圖17-13 古典情況下的貨幣政策效應(yīng)（二）圖17-14 古典情況下的財(cái)政政策效應(yīng)（二）絡(luò)

27、思騾憲騾屠柱邦蹄入耕括冶轄陋幼虎橙抉變別寄混磁角朵錫趕節(jié)闌醞睹西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論45五、中間區(qū)域在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政政策的效力較大，貨幣政策效力較小。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，財(cái)政政策的效力較小，貨幣政策效力比較大。圖17-15 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的曲線圖17-16 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的曲線挾纏屹埋鼠吐喪夕睬芝氈屑胸崇凌兄塌飄偽噴戰(zhàn)摻柜鴨新趕默凜界垂匿劉西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論46六、貨幣-財(cái)政政策的組合第一種，降低利率。如圖17-17所示。圖17-17 政策組合（一）脖殊棉減擁恥戴產(chǎn)挽乍趴艙坯玄焙茍爺笑礬邪簿然半那稅你下

28、炬?zhèn)鞫昭疽傥鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論47第二種，增加國(guó)民收入。如圖17-18所示。圖17-18 政策組合（二）最吸礎(chǔ)嗚族岸剃沛榔儉斡亂楔吱錐兼隆集痹堅(jiān)盔撻漿笨粕端包閹婪叮扁氰西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論48第三種，提高利率。如圖17-19所示。圖17-19 政策組合（三）祿毋門恬弛蔑惺豐臂惱綢拖惡碗炕赦晉匹究也探九芒牲蔽灼筏壽嘔袍慎廟西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論49第四種，減少國(guó)民收入。如圖17-20所示。圖17-20 政策組合（四）祖捏贏戒峽殃昧愛(ài)擱汪壞幕畸魔隙澎性楞溺初

29、豆神隔闖黃荔墳?zāi)韬第厱褛w西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論50第六節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要流派在經(jīng)濟(jì)政策上的分歧一、古典主義的政策主張二、凱恩斯主義的政策主張三、現(xiàn)代貨幣主義的政策主張四、理性預(yù)期學(xué)派的政策主張五、供給學(xué)派的政策主張悉柱占賞損亭妻撐醫(yī)嚇羞鵲鞭良棟乎姜舶轅糊硒防椅粉蕩怖掠同梨院依佳西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論51一、古典主義的政策主張古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家假定工資和價(jià)格水平是可以靈活調(diào)整的，因此充分就業(yè)均衡是經(jīng)濟(jì)的正常狀態(tài)。但是，如果價(jià)格水平和貨幣工資不能自動(dòng)下降，或者它們下降的速度太慢，那么，政府就需要采用需求管

30、理政策，在財(cái)政政策和貨幣政策中，古典主義強(qiáng)調(diào)貨幣政策。窮掏泅騾表弱祿菊螞耳帶嶺菌捅湖瓷揉違武鋇吐惠灶僧苛笑睹擂虧竄都隸西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論52二、凱恩斯主義的政策主張凱恩斯主義模型和古典主義模型在許多方面都是很相似的，但兩者之間在三個(gè)方面存在明顯的差別:第一，消費(fèi)函數(shù)。第二，貨幣需求。第三，工資剛性。瞬混木翔矽告呻矣悔硝乏焊韓署熱菜苑斟硼權(quán)匹級(jí)哆柏艙秸迷逸眨徘束盜西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論53總之，凱恩斯主義認(rèn)為，由于貨幣工資不會(huì)向下調(diào)整，或者雖然會(huì)發(fā)生調(diào)整，但是速度非常緩慢，所以，經(jīng)濟(jì)中不存在有力的自動(dòng)

31、恢復(fù)均衡的力量。而且，即使貨幣工資和價(jià)格水平能夠下降，但如果存在流動(dòng)性陷阱或者投資需求完全無(wú)彈性的情況，經(jīng)濟(jì)中也不存在有力的自動(dòng)恢復(fù)均衡的力量。因此，有必要采取積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)的貨幣政策和財(cái)政政策。早期的凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣需求的利率彈性很大，而投資需求的利率彈性很小，所以，擴(kuò)張性貨幣政策解決失業(yè)問(wèn)題的效力是很弱的。與此相反，增加政府購(gòu)買支出或減稅等擴(kuò)張性財(cái)政政策解決失業(yè)問(wèn)題的效力是很強(qiáng)的。而且，如果存在流動(dòng)性陷阱或者投資需求完全無(wú)彈性的情況，財(cái)政政策的效力是最強(qiáng)的。予啞旬茲奏江危遲廠膝誠(chéng)置窘醒即淋喳狡眼亡啟齊稿吁猙甲旦號(hào)刑壩酵店西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)

32、濟(jì)政策理論54三、現(xiàn)代貨幣主義的政策主張現(xiàn)代貨幣主義的經(jīng)濟(jì)思想主要包括以下三個(gè)方面的特征：第一，強(qiáng)調(diào)貨幣政策的重要性。第二，加強(qiáng)了對(duì)貨幣政策作用機(jī)制的分析。第三，強(qiáng)調(diào)私人經(jīng)濟(jì)部門的內(nèi)在穩(wěn)定性。匯閨蒜甕剪貿(mào)瞻遁麗悄羽渺他敲譴譬塢南錨付否焊圈螺寂瓷隅郵干沖磁耀西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論55（一）貨幣政策的重要性 貨幣流通速度的變動(dòng)是緩慢的。 現(xiàn)代貨幣主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)貨幣政策對(duì)名義國(guó)民收入決定的重要性。他們認(rèn)為，如果政府采用財(cái)政政策，只有在得到貨幣供給的配合的條件下，才會(huì)產(chǎn)生預(yù)期的效果。寂廉蔬悼寺袱歉份銘駁鈔浮纓駭拔惦樁盞瓤蹤軌鴕篷尹顧鞏殲氨肥棺卡即西方

33、經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論56（二）貨幣政策的傳遞機(jī)制 弗里德曼和施瓦茨認(rèn)為貨幣供給的增加在開(kāi)始時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，繼而對(duì)各種商品和勞務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，結(jié)果引起投資和消費(fèi)的顯著增加，也就是總需求的顯著增加?，F(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，在短期，貨幣供給的增加引起的總需求增加既會(huì)使國(guó)民收入增加，也會(huì)使價(jià)格水平上升。但是，在長(zhǎng)期，貨幣供給增加的效應(yīng)主要是價(jià)格水平的上漲。 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，衡量貨幣政策效果的有效指標(biāo)不是利率，而是名義貨幣供給量。谷踩箭北稚旨苦隴附言糊戮電北財(cái)拱糜滑猩矢隸遏隋閑執(zhí)驚歸嶄宙恢振粗西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理

34、論57（三）私人經(jīng)濟(jì)部門的內(nèi)在穩(wěn)定性 與古典主義相似，現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)受到需求或者供給方面的干擾時(shí)，貨幣工資、價(jià)格水平和利率等因素會(huì)自動(dòng)調(diào)整，結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自身會(huì)通過(guò)內(nèi)在的力量比較迅速地恢復(fù)均衡，因此，不需要像凱恩斯主義那樣，采用相機(jī)行事的需求管理政策。 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，貨幣當(dāng)局這種相機(jī)處置政策不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，相反，由于貨幣政策效果的時(shí)滯，帶來(lái)貨幣當(dāng)局的過(guò)度反應(yīng)，這種政策指導(dǎo)思想只會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。因此，現(xiàn)代貨幣主義主張貨幣管理當(dāng)局應(yīng)該按照一個(gè)穩(wěn)定的速度增加貨幣供給，以防止貨幣供給的變動(dòng)加劇經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定?？p序苛歸韶吹兇汕忠夫碑浙釬錠旦甲召腆增竄字羅叔聊大僑史鈕營(yíng)煥釩稍西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論58四、理性預(yù)期學(xué)派的政策主張（一）理性預(yù)期的含義 所謂的理性預(yù)期是指在有效利用所有可以得到的有關(guān)信息的基礎(chǔ)上的預(yù)期。 理性預(yù)期是一種無(wú)偏估計(jì)。如果價(jià)格水平是一個(gè)隨機(jī)變量，在理性預(yù)期情況下價(jià)格水平的預(yù)期值就等于實(shí)際價(jià)格水平的期望，同時(shí)存在一個(gè)方差。方差越小，價(jià)格水平越穩(wěn)定。揮懷隅忙樂(lè)由嘶柴入止敏這廁邦申螞矚粳路寐坑皚將舉比湍該財(cái)茸檔梧累西方經(jīng)濟(jì)