鋼鐵各種影響因素

1、* ：在統(tǒng)計指數(shù)的時候，周度變動要標出來。鋼材期貨關(guān)注的問題成本鋼廠生產(chǎn)情況下游需求宏觀數(shù)據(jù)：季度數(shù)據(jù)： GDP 及增速，固定資產(chǎn)投資增速 月度數(shù)據(jù)：工業(yè)增加值增速，重工業(yè)增加值增速，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速，房地產(chǎn)投資情況產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：建筑行業(yè)數(shù)據(jù)：關(guān)注水泥、平板玻璃等產(chǎn)品的消費情況 房地產(chǎn)數(shù)據(jù) 汽車行業(yè)數(shù)據(jù) 造船行業(yè)數(shù)據(jù)進出口數(shù)據(jù)庫存數(shù)據(jù)進出口相關(guān)市場庫存心理預(yù)期相關(guān)市場現(xiàn)貨市場：出廠價 重點關(guān)注寶鋼、武鋼、沙鋼的出廠價電子市場： 上海大宗電子鋼材市場 斯迪爾電子交易市場： HYPERLINK /www/index.action /www/index.action后期走勢判斷示例：需求是影響價格走

2、勢最重要因素：有效需求不足出口是消耗過剩產(chǎn)能的重要途徑：發(fā)達國家經(jīng)濟體陷入衰退，倒價差出現(xiàn)供給方面：鋼廠復(fù)工，原材料價格上漲心理預(yù)期：心態(tài)由樂觀轉(zhuǎn)為悲觀 結(jié)論：反彈可能結(jié)束一、需求影響因素：資金面：（ 1） M1/M2 ：貨幣活化情況。如果不夠接近1，說明活化情況不理想。（ 2） M1-M2 ：逆剪刀差：如果擴大，說明存款的人增加，對經(jīng)濟不是那么看好。（ 3）貨幣政策和財政政策。（4）銀行承兌匯票（6個月）轉(zhuǎn)貼利率（ /月）；銀行承兌匯票（6個月）直貼利率（ /月）鋼材價格：（1）國內(nèi)：1）MySpic綜合指數(shù)、長材價格指數(shù)、板材價格指數(shù)、普鋼價格指數(shù)、特鋼價格指數(shù)* : MySpic綜合指數(shù)

3、（Mysteel price in dices of Chi na）、長材價格指數(shù)、板材價格指數(shù) /xpic/desktop.ms 以 2000 年 7 月 31 日為 100 點，2010 年 1 月 4 日之前為 每周發(fā)布，之后為每日發(fā)布，每周五發(fā)布的指數(shù)即為本周周指數(shù)。價格指數(shù)體系包括，綜合、一次材、長材、扁平材和區(qū)域 等綜合指數(shù)，以及涵蓋全國區(qū)域和品種鋼材的分類指數(shù)。2）螺紋鋼（HRB335 20mm）現(xiàn)貨價格，線材（6.5mm ）現(xiàn)貨價格；wind3）幾大鋼鐵廠的出廠價格與消息（寶鋼（中國最大的鋼鐵公司）、廣西柳州的柳鋼、江蘇張家港的沙鋼（技術(shù)很好）、陜西略陽的略剛、江西新余的新鋼、

4、江西萍鄉(xiāng)的萍鋼，酒泉鋼鐵（酒鋼）（西北地區(qū)最大的碳鋼和不銹鋼生產(chǎn)基地，嘉峪關(guān)本部、蘭州榆中、山西翼城三個鋼鐵生產(chǎn)基地），遼寧本溪的本鋼，廣州珠江的珠鋼）。4）歷史做法，比如：根據(jù)寶鋼以往的月度調(diào)價策略，2月份出廠價基本上是以穩(wěn)為主。一方面，由于節(jié)假日等季節(jié)性因素的影響，鋼鐵需求相對低迷，維穩(wěn)是首要任務(wù)；另一方面，鐵礦石價 格預(yù)期走弱，鋼價“跌跌不休”，目前鋼廠不具備上調(diào)出廠價的宏觀環(huán)境。（2）國際：1）全球鋼價指數(shù)/全球生鐵廢鋼指數(shù)；有時候“全球生鐵廢鋼指數(shù)”是滯后 4周或8周。 wind2）國際鋼鐵價格指數(shù)（CRU）:分扁平材，長材，不銹鋼，生鐵廢鋼等等。wind（3）取向硅鋼全國均價； 無

5、取向硅鋼全國均價； 熱冷軋不銹鋼現(xiàn)貨價； 東亞進口不銹鋼價格vs.LME 鎳期貨價Bloomberg （不銹鋼的可以不關(guān)注_）金融屬性定價機制：（1）鐵礦石期貨主力合約價格（62%含鐵品位，干基）CEIC（2）螺紋鋼現(xiàn)價期價偏離率，線材現(xiàn)價期價偏離率wind（3）鐵礦石掉期（4）相關(guān)新聞：如國內(nèi)鋼企退出新加坡指數(shù)平臺，鐵礦石金融化遇阻。專家認為，鐵礦石的金融化和 投機化對鋼鐵實業(yè)非常不利。滬市線螺終端采購量西本新干線；上海熱軋板卷日均開平量鋼之家下游產(chǎn)業(yè)鏈情況。（1）關(guān)注發(fā)電廠的新聞。（2）中國乘聯(lián)會昨日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2011年車市增幅為5.8%，為十多年來最低點。一日系品牌車 企相關(guān)負責

6、人日前對外表示， 估計年終庫存量超過 200萬輛，2012車市仍然不夠樂觀，庫存壓力明顯， 預(yù)計增幅約在5%左右。投資需求：經(jīng)濟基本面。國際經(jīng)濟形勢、國內(nèi)出口政策（是否退稅，甚至加稅）出口幾個價格：螺紋鋼：美國進口（CIF）美國國內(nèi)價格土耳其出口 （FOB）獨聯(lián)體出口（黑海/波羅的海FOB）歐盟地區(qū)價格（CFR）歐盟進口 （CFR）東京市場價格韓國市場價格韓國進口價格伊朗國內(nèi)價格上海市場價格熱軋板卷：美國進口（CIF）美國國內(nèi)價格土耳其出口 （FOB）獨聯(lián)體出口（黑海/波羅的海FOB） 歐盟地區(qū)價格（CFR）歐盟進口 （CFR）東京市場價格日本出口價格（FOB日本）韓國市場價格韓國進口價格印度

7、國內(nèi)價格伊朗國內(nèi)價格上海市場價格二、供給影響因素：成本：原材料成本如鐵礦石、焦煤、廢鋼等行業(yè)政策及運行環(huán)境-影響一鋼企生產(chǎn)成本利潤及利潤的高低（1）原材料價格：Mylpic綜合指數(shù) 環(huán)比下跌0.2%，其中進口礦價格指數(shù)環(huán)比持平，國產(chǎn)礦價格指數(shù)環(huán) 比微跌0.3%。CRU國際鋼價指數(shù)環(huán)比反彈 1.3%,國內(nèi)外鋼價差環(huán)比繼續(xù)擴張。（2）55家小鋼廠鐵礦石采購平均成本-Mysteel（3）國產(chǎn)礦指數(shù)/進口礦指數(shù)；長材指數(shù)-扁平材指數(shù)Mysteel（4）青島港印度粉礦（63.5%）車板價；遷安鐵精粉（66%）干基含稅價；唐山鐵精粉（66%）濕基不含稅價；唐山方坯（Q235）價格；唐山方坯（Q235）價格

8、；臨汾九級焦煤平均價；上海二級冶金焦 價格；上海廢鋼含稅價wind（5）5周移動平均完全成本，螺紋鋼25mm,線材6.5mm ,熱軋3mm，冷軋1mm，中厚板20mm噸鋼 毛利估算 Bloomberg（6）鐵礦石資源（短缺）（7）物流成本（高）（8）主要出口國的出口政策，如稅率。（巴西、澳大利亞、印度）。還有一些大公會的看法。印度班加羅爾工商會（BCIC）,果阿工商商會（GCCI）果阿鐵礦石出口商協(xié)會（GMOEA）之類的（9）國外的原材料成本：TSI鋼鐵指數(shù)：目前鋼廠使用的鐵礦石指數(shù)有三：普氏指數(shù)、TSI指數(shù)和MBIO指數(shù)。雖然都是老外編定，但也有不同門派。如果說以每天詢盤和報盤為主要參照對象

9、進行價格估算的普氏指數(shù)是“氣”宗的話，那么主要按照實際成交價格加權(quán)平均 的TSI指數(shù)就是“劍”宗了。處于中間地帶，則是金屬導(dǎo)報的 MBIO。于2006年4月正式成立。 于2011年7月1日正式被普世能源收購，普世能源為McGraw Hill的子公司。普氏價格指數(shù)定位于貿(mào)易結(jié)算工具，TSI指數(shù)則專注于鐵礦石金融衍生品市場，為后期鐵礦石進一步金融化做好準備。包括力拓在內(nèi)的國際鐵礦石供應(yīng)商短期定價的主要參照標準是普氏資源價格指數(shù)，因此，普氏價格指數(shù)被認為是決定鐵礦石價格的官方指數(shù)。國外三大鋼廠的供給、相關(guān)新聞。效率、新生產(chǎn)線、新技術(shù) ：比如：武鋼年產(chǎn) 120萬噸礦渣微粉項目近日建成投產(chǎn)。該項目由武鋼

10、與新加坡昂國集團合資建設(shè)。該項目是對武鋼鋼鐵生產(chǎn)廢棄物礦渣進行再生利用，包括建設(shè)立式磨機、熱風爐、除塵器、皮帶運輸線、成品庫等，總投資1.6 億元，通過不斷提升礦渣綜合利用水平，最大限度發(fā)揮其利用效能。項目實施后，年可利用礦渣138 萬噸，減少二氧化碳排放 96 萬噸、粉塵 534 噸、二氧化硫 273 噸。我國在 境內(nèi)或者 境外的大型礦廠、鋼鐵廠的興建，是值得關(guān)注的新聞澳洲 Hedland 港鐵礦石出口量 PHPA （Port Hedland Port Authority）進口價格、進口政策-影響-進口（主要取決于國內(nèi)外的價格競爭）巴西東南部的強降雨天氣與澳洲西部颶風天氣影響礦山發(fā)貨，各鐵礦

11、石港口壓港情況嚴重。BCI。*：進口要關(guān)注的幾個價格：63.5%印度礦 CFR 價格 146 美元/噸，保持穩(wěn)定要關(guān)注的幾個原材料價格（wind、鋼之家）：國產(chǎn)鐵精粉（國產(chǎn)鐵精粉、華北地區(qū)鐵精粉） （某個地方的大鋼廠若有采購計劃，則會致使當?shù)?粉市有趨漲勢頭） ；國內(nèi)鐵礦石平均價格進口鐵礦石平均價格青島港印度粉礦（ 63.5%）車板價；天津港 63.5%印度粉礦價格遷安鐵精粉（ 66%）干基含稅價；唐山鐵精粉（ 66%）濕基不含稅價；唐山方坯（Q235）價格；臨汾九級焦煤平均價；上海二級冶金焦價格；? 上海廢鋼含稅價? 進口現(xiàn)貨礦：印度礦山低品粉、塊結(jié)標，澳洲大型礦山（某大型礦山議標一船粉礦，

12、要價略有上 漲），主流澳粉，主流印粉，巴粗， PB粉。? 焦煤：國內(nèi)噴吹煤市場，原煤產(chǎn)出率，無煙煤? 廢鋼市場? 鋼坯三、產(chǎn)量，進口量 其實屬于供給：澳洲 Hedland 港鐵礦石出口量唐山地區(qū)高爐開工率中鋼協(xié)會員企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量 中鋼協(xié)（與唐山地區(qū)小高爐開工率回升的情況基本吻合）粗鋼旬度日均產(chǎn)量 vs.綜合鋼價旬度均值Mysteel結(jié)合一下三個周期判斷：經(jīng)濟周期 +宏觀 /行業(yè)形勢投機客活躍程度：整體市盈率 （TTM）, 整體市凈率 （MRQ）, 市銷率 （TTM）, 市現(xiàn)率 （TTM）; Trailing Twelve Months （TTM）; Most Recent Quarter （

13、MRQ）; 與歷史數(shù)據(jù)相比，與近期均值相比。經(jīng)濟政策（財政政策、貨幣政策），GDP增長率、投資增長率等美國金融市場狀況指數(shù)，歐洲金融市場狀況指數(shù)BloombergPMI上升，預(yù)示經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)，需求增加，鋼廠上調(diào)出廠價的概率就會增加。如果失業(yè)率繼續(xù)下降，美國粗鋼產(chǎn)量也有望繼續(xù)震蕩回升。美國為了創(chuàng)造就業(yè)率，所以加大實體經(jīng)濟發(fā)展的力度。關(guān)于鋼鐵的政策。消費規(guī)劃，如2015年鋼材導(dǎo)向消費量為 7.5億噸，最高峰值預(yù)計會出現(xiàn)在2015年至2020年之間，達到 7.7億噸和8.2億噸。行業(yè)集中度（中鋼協(xié)），行業(yè)利潤率。國內(nèi)的鋼鐵企業(yè)處于產(chǎn)能過剩、小鋼廠多的狀態(tài)，一旦大規(guī)模的并 購重組開始啟動，對整個行

14、業(yè)來講將是一個重大利好。螺紋鋼毛利Bloomberg大中型鋼廠噸鋼盈利CEIC全球貿(mào)易情況指標：BCI （波羅的海Capesize指數(shù)）。BDI波羅的海干散貨指數(shù)）（由于干散貨運輸體現(xiàn)的大多為初級產(chǎn)品的需求，因此BDI也是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標）。BDI由BCI（波羅的海好望角/海峽型指數(shù)，噸位大，8萬噸以上 多運磷礦石、鐵礦石和焦炭）,BPI（波羅的海巴拿馬指數(shù)，58萬噸 多運谷物、 民生物資）和 BSI波羅的海輕便型指數(shù)，5萬噸以下多運水泥、木料和話費）按各占1/3權(quán)重合成的航運價格指數(shù)。庫存周期（貿(mào)易周期）庫存增加，其實代表著庫存囤積，直接反映了需求的不足。1）庫存數(shù)據(jù)：鐵礦石港口庫存環(huán)比增加1

15、01萬噸至9661萬噸。其中，澳礦庫存環(huán)比下降13萬噸,巴西礦環(huán)比增加 103萬噸，印度礦環(huán)比上升19萬噸，其它礦環(huán)比下降8萬噸。2）進口鐵礦石庫存 Mysteel3）螺紋鋼去庫存化活力指數(shù)wind（wind里沒找到估計是自己推導(dǎo)出來的）鋼廠鐵礦石庫存增加之后，鋼廠繼續(xù)補充庫存的動力下降。資金面改善了，鋼材市場的庫存就會增加，那么現(xiàn)貨價格或近月價格就會下跌。市場庫存、港口庫存、螺紋鋼庫存、熱軋板卷庫存、冷軋板卷庫存、中板庫存Mysteel季節(jié)周期春節(jié)，比如：由于鋼價在春節(jié)前難有趨勢性行情，鋼鐵需求相對低迷，鋼廠盈利低位運行的狀態(tài)還會 延續(xù)。鋼鐵行業(yè)盈利能力復(fù)蘇還要等到開春之后鋼鐵需求旺季的到來

16、。一些非常規(guī)性天氣，比如：澳洲洪水持續(xù)擾亂船運活動。會致使BCI下降。螺紋鋼生產(chǎn)成本仁連鑄坯或鋼錠的冶煉費用+軋制成本=（0.96X生鐵+0.15X廢鋼）/0.82+150=0.96 X （1.6X 鐵礦石 +0.45 X 焦炭）/0.9+0.15 X 廢鋼/0.82+150=2.0813008 X 鐵礦石 +0.5853659 X 焦炭 +0.1829268 X 廢鋼+150螺紋鋼生產(chǎn)成本 2=粗鋼成本*1.05= （1.52*鐵礦石+0.43*焦炭）/0.95*0.96+0.15*廢鋼/0.84*1.05原礦品位60%50%40%30%20%10%采掘費用808080808080理論原礦量回收率92%90%87%83%72%60%采選比1.21.441.92.654.7211.17原礦成本96116152212378893其他404040404040稅收858585858585薪酬81012152534鋼球8911152346