我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理課件

1、我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理 背景從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，在過(guò)去的三十多年的時(shí)間里，金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式發(fā)生了巨大的變化。一方面，經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮席卷全球。國(guó)際間資金、信息的流動(dòng)速度都迅速提高，加大了金融市場(chǎng)之間的相互影響，導(dǎo)致了各個(gè)市場(chǎng)之間波動(dòng)的互動(dòng)效應(yīng)，金融風(fēng)險(xiǎn)在不同市場(chǎng)之間傳導(dǎo)、放大，使得全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。 我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理另一方面，20世紀(jì)90年代以來(lái)，各種金融業(yè)間的區(qū)別及差異日漸模糊，銀行、證券、保險(xiǎn)的界限正在逐漸消除，金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)日益明顯，并朝著大型化和集團(tuán)化的趨勢(shì)發(fā)展。從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，隨著我國(guó)金融體制改革進(jìn)一步深化，金融控股公司是微觀經(jīng)營(yíng)主

2、體由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的可行模式。在金融控股公司的經(jīng)營(yíng)模式下，風(fēng)險(xiǎn)既可能在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間傳染擴(kuò)大，也可能由于分散經(jīng)營(yíng)的作用在金融控股公司內(nèi)得以消減。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理在金融控股集團(tuán)組建后，公司的業(yè)務(wù)由單一化轉(zhuǎn)為多元化，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也使一類(lèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞給另一類(lèi)業(yè)務(wù)成為可能，金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)比單一業(yè)務(wù)型金融機(jī)構(gòu)要復(fù)雜得多，對(duì)金融控股公司整合風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理的難度也要大得多。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理一、我國(guó)金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀（一）、金融控股公司的發(fā)展和存在的形式20世紀(jì)90年代以后，在金融自由化浪潮推動(dòng)下，我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明顯，金融機(jī)構(gòu)從事多元化金融業(yè)務(wù)，大型國(guó)企進(jìn)軍金融

3、業(yè)、民營(yíng)資本參股金融業(yè)的現(xiàn)象。中國(guó)金融控股公司在國(guó)內(nèi)分業(yè)的狀態(tài)下存在以下三類(lèi)的經(jīng)營(yíng)模式1、以金融機(jī)構(gòu)為主體組建的（準(zhǔn)）金融控股公司（1）以商業(yè)銀行為主體形成的金融控股公司我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（1）以商業(yè)銀行為主體形成的金融控股公司中國(guó)銀行在海外設(shè)立的全資附屬的全功能投資銀行中銀國(guó)際；工商銀行與香港東亞銀行1998年攜手在香港收購(gòu)了英國(guó)四大老牌商業(yè)銀行之一國(guó)民西敏銀行的亞洲證券業(yè)務(wù)后，合作建立工商?hào)|亞金融控股公司，從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)。招商銀行的業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等多個(gè)方面；民生銀行2008年1月3日發(fā)布公告，該行已獲批設(shè)立“民生加銀基金管理公司”，其中民生銀行持

4、股60%；華夏銀行也于2007年12月24日在其網(wǎng)站上掛出了華夏銀行基金公司籌備組的招聘啟事。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（2）以信托公司為主體形成的金融控股公司此類(lèi)金融控股公司的典型代表為“中信控股有限責(zé)任公司”。中國(guó)中信集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中信集團(tuán)）成立于1979年10月4日，目前已成為具有較大規(guī)模的國(guó)際化大型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。中信控股所屬子公司的金融門(mén)類(lèi)最齊全，覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、期貨、資產(chǎn)管理等國(guó)內(nèi)幾乎所有金融領(lǐng)域。中信銀行2006年12月，中信銀行引入中信國(guó)際金融控股有限公司作為股東與中國(guó)中信集團(tuán)公司共同發(fā)起，成立中信銀行股份有限公司。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)

5、險(xiǎn)管理中信證券股份有限公司中信建投證券有限責(zé)任公司、中信萬(wàn)通證券有限責(zé)任公司、中信金通證券有限責(zé)任公司、中信證券國(guó)際有限公司、中信基金管理有限責(zé)任公司、華夏基金管理有限公司、中信標(biāo)普指數(shù)信息服務(wù)（北京）有限公司、深圳金牛期貨經(jīng)紀(jì)有限公司等8家控股子公司。信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司中信集團(tuán)公司和英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)各占50%的股份中信期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司信誠(chéng)基金管理有限公司中信基金管理有限責(zé)任公司中信信托有限責(zé)任公司我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理(3)以保險(xiǎn)公司為主體建立的金融控股集團(tuán)典型的是中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)平安”）其業(yè)務(wù)涉足證券、保險(xiǎn)、銀行、信托等多個(gè)領(lǐng)域.我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)

6、管理我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理平安保險(xiǎn)平安證券有限責(zé)任公司平安銀行平安期貨平安資產(chǎn)管理公司平安信托我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（4）以證券公司為主體建立的金融控股集團(tuán)2005年8月8日，注冊(cè)資本金為70億元的中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司正式成立，這是國(guó)內(nèi)首家公司名稱(chēng)里明確帶有“金融控股”字樣的金融機(jī)構(gòu)，其麾下將控制3家公司：中國(guó)銀河證券股份有限公司、銀河投資有限公司、銀河基金公司。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理2、以實(shí)業(yè)企業(yè)集團(tuán)為主體形成的金融控股公司該類(lèi)金融控股公司往往以大型實(shí)業(yè)企業(yè)為主體而形成。典型代表為中國(guó)光大集團(tuán)。中國(guó)光大集團(tuán)1983年5月在香港創(chuàng)辦，同年8月18日正式開(kāi)業(yè)（當(dāng)時(shí)注冊(cè)名為“紫

7、光實(shí)業(yè)有限公司”，1984年7月更名為“中國(guó)光大集團(tuán)有限公司”，即集團(tuán)香港總部）。集團(tuán)創(chuàng)建初期，業(yè)務(wù)以外貿(mào)和實(shí)業(yè)投資為主。根據(jù)國(guó)務(wù)院指示精神，集團(tuán)實(shí)施了業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略性調(diào)整，向國(guó)內(nèi)傾斜，向金融業(yè)傾斜。1990年11月，中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司（集團(tuán)北京總部）在北京。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（1）中國(guó)光大銀行中國(guó)光大銀行成立于1992年8月，是由中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司控股，亞洲開(kāi)發(fā)銀行等228家中外股東參資入股的國(guó)內(nèi)第一家國(guó)有控股、有國(guó)際金融組織參股的銀行。（2）光大證券股份有限公司光大證券股份有限公司創(chuàng)建于1996年，是由中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司投資控股的全國(guó)性綜合類(lèi)股份制證券公司。我國(guó)金融控股公

8、司的風(fēng)險(xiǎn)管理（3）中國(guó)光大控股有限公司中國(guó)光大控股有限公司立足于香港及內(nèi)地，專(zhuān)注金融業(yè)務(wù)，全面參與大中華地區(qū)之商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理、直接投資、證券及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。（4）光大永明人壽保險(xiǎn)有限公司光大永明人壽保險(xiǎn)有限公司經(jīng)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，由逾百年海外壽險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的加拿大永明金融與中國(guó)光大集團(tuán)攜手組建，是中國(guó)北方第一家合資壽險(xiǎn)公司。（5）光大保德信基金管理有限公司公司是由中國(guó)光大集團(tuán)控股的光大證券股份有限公司和美國(guó)保德信金融集團(tuán)旗下的保德信投資管理有限公司共同創(chuàng)建的一家中外合資基金管理公司，公司總部設(shè)于上海，注冊(cè)資本為1.6億元人民幣。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理除此之外，很多實(shí)業(yè)企業(yè)也

9、不斷將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到金融領(lǐng)域，逐漸形成了控股集團(tuán)的雛形。如山東魯能集團(tuán)已經(jīng)成功控股英大信托投資公司、蔚深證券、魯能金穗期貨，成為湘財(cái)證券第一大股東和華夏銀行第二大股東。四川新希望集團(tuán)目前已經(jīng)成功持有中國(guó)民生銀行9.99%的股份，成為其第一大股東，同時(shí)新希望集團(tuán)還參股民生證券，也是中國(guó)民生人壽保險(xiǎn)主要的發(fā)起股東。海爾也是產(chǎn)業(yè)資本滲透金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)典型，目前該集團(tuán)擁有全資的海爾財(cái)務(wù)公司，己對(duì)鞍山信托、青島商業(yè)銀行絕對(duì)控股，是長(zhǎng)江證券的第一大股東，并與紐約人壽合資（各占50%）建立了壽險(xiǎn)公司。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理3、國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司控股的地方性金融控股集團(tuán)一些地方政府通過(guò)對(duì)控股的地方城市商業(yè)銀行、

10、信托公司、證券公司進(jìn)行重組，組建成為地方性的金融控股公司80。如深圳市投資管理公司、上海國(guó)際集團(tuán)、山東魯信控股公司81、合肥興泰金融控股公司、江蘇省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)控股有限公司等。這一類(lèi)集團(tuán)的特點(diǎn)是由政府推動(dòng)組建，按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，形成上對(duì)省政府負(fù)責(zé)，下對(duì)各子公司出資控股的基本框架，同時(shí)其控股或參股金融企業(yè)的地區(qū)性，都帶有整合地方金融資源和強(qiáng)化當(dāng)?shù)亟鹑谄髽I(yè)的目的。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（二）、我國(guó)金融控股公司發(fā)展的動(dòng)因（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本、通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)成本集約化，是實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的首要目標(biāo)，追求規(guī)模效應(yīng)是這些金融集團(tuán)和金融控股公司形成的動(dòng)因之一。金融控股公司可以依托其多元化的業(yè)務(wù)

11、，設(shè)計(jì)出能夠滿(mǎn)足不同層次的客戶(hù)需求，建立規(guī)模化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，從而降低成本；金融控股公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛，服務(wù)全面，某些固定成本可以分?jǐn)偟礁鼜V泛的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)中，從而導(dǎo)致單位成本下降；我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理由于信譽(yù)的外溢效應(yīng)的存在，金融控股公司可以利用在提供一種服務(wù)時(shí)獲得的信譽(yù)向客戶(hù)推薦其它金融產(chǎn)品。（2）范圍經(jīng)濟(jì)所謂范圍經(jīng)濟(jì)就是指金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)入更廣闊的市場(chǎng)，接觸更多的客戶(hù)群體，并促使一些相關(guān)金融產(chǎn)品的交叉銷(xiāo)售成為可能。金融控股公司能夠滿(mǎn)足顧客同時(shí)的多種需求，由于金融產(chǎn)品具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，比如汽車(chē)貸款伴隨汽車(chē)保險(xiǎn)，因此顧客對(duì)金融產(chǎn)品的需求是多樣化的，而金融控股公司正好可以滿(mǎn)足顧客的這種需求，從而形

12、成了與需求擴(kuò)張相聯(lián)系的范圍經(jīng)濟(jì)；我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理金融控股公司可以節(jié)約和分?jǐn)偣芾碣M(fèi)用并實(shí)現(xiàn)信息的可再用性，綜合經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)分享信息和內(nèi)部的溝通降低信息搜尋成本和交易成本，并部分地克服由于信息的不對(duì)稱(chēng)引起的市場(chǎng)缺陷。（3）協(xié)同效應(yīng)金融集團(tuán)在多元化收購(gòu)與兼并活動(dòng)中產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)（Synergies），即獲得管理上的協(xié)同效應(yīng)（管理資源的充分利用）與財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)（現(xiàn)金流的充分利用），使成本收入比降低，資產(chǎn)回報(bào)率提高。據(jù)所羅門(mén)兄弟公司對(duì)50家大銀行調(diào)查，1992-1997年，合并后的銀行的平均資產(chǎn)回報(bào)率從1%提高到1.29%，股東收益率從13.6%提高到15.9%82。我國(guó)金融

13、控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理成本節(jié)約，被稱(chēng)為“確鑿的協(xié)同效應(yīng)”，它源于合并后削減不必要的工作崗位和相關(guān)開(kāi)支以及所產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)；收入提高，通過(guò)跨業(yè)合并可以取得比單一金融機(jī)構(gòu)更高的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；服務(wù)改進(jìn)，合并后可以提供一站式服務(wù)，管理層實(shí)現(xiàn)先進(jìn)的運(yùn)作方式和金融工程技術(shù)，可以節(jié)約成本，提高服務(wù)和收入；財(cái)務(wù)策劃，收購(gòu)方的財(cái)務(wù)策劃可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。而且購(gòu)并可使目標(biāo)方在不影響資信等級(jí)的情況下以較低的利率再籌資；稅收優(yōu)惠，通過(guò)“稅收架構(gòu)”盡可能地避免一次性繳納的稅收費(fèi)用（如：資本所得稅和過(guò)戶(hù)費(fèi)等），通過(guò)“納稅規(guī)劃”確保合并后的公司總的稅率等于或小于購(gòu)并前兩公司的混合稅率。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（4）追求金融管

14、制下的壟斷利潤(rùn)中國(guó)金融業(yè)一直以來(lái)都被認(rèn)為是一個(gè)壟斷的高利潤(rùn)行業(yè)。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)變動(dòng)、持股比例和股東資格等必須經(jīng)過(guò)管理機(jī)關(guān)審核同意，一直受到政策的嚴(yán)格限制。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理二、金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)分析（一）、金融控股公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)概況 1、金融控股公司的一般風(fēng)險(xiǎn)從業(yè)務(wù)特征角度看，金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)可以分為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、基金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等；從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源看，可將風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和聲謄風(fēng)險(xiǎn)等；從處理風(fēng)險(xiǎn)的難易程度或方式上看，可將風(fēng)險(xiǎn)分為能夠消除或通過(guò)簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)活動(dòng)就能避免的風(fēng)險(xiǎn)、能夠向其他市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)

15、、接受并加以管理和控制的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理2、金融控股公司面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)（1）有關(guān)資本安全的風(fēng)險(xiǎn)在金融控股公司運(yùn)營(yíng)模式下，為了實(shí)現(xiàn)資金利用效率的最大化，集團(tuán)公司可能會(huì)在母公司和子公司之間多次使用同一筆外來(lái)資本，資本被集團(tuán)成員重復(fù)使用、層層放大，導(dǎo)致金融控股公司財(cái)務(wù)杠桿比率過(guò)高，從而影響到整個(gè)金融控股公司的安全。特別是金融控股公司的母公司和下屬公司之間的復(fù)雜的互相持股，可能會(huì)在資本充足等問(wèn)題上隱藏風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（2）風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部的傳染性和復(fù)雜性由于金融控股公司內(nèi)部可能會(huì)形成一系列復(fù)雜的投資、借款、擔(dān)保等信用鏈條，只要有一子公司經(jīng)營(yíng)稍有不慎，其風(fēng)險(xiǎn)就可能迅速傳播到

16、母公司或其他子公司。（3）由內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融控股公司來(lái)說(shuō)，內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易是其達(dá)到集團(tuán)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的主要手段之一。這是由于關(guān)聯(lián)交易雙方彼此了解和信任，可以節(jié)省很多搜尋交易伙伴、談判以及監(jiān)督的成本，同時(shí)還可以達(dá)到合理避稅的效果，從而提高資金的運(yùn)營(yíng)效率，有助于幫助其實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化，實(shí)現(xiàn)公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)。然而，如果對(duì)金融控股公司的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易缺乏約束與控制，給整個(gè)集團(tuán)公司乃至金融業(yè)所可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將是十分巨大的。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（4）利益沖突風(fēng)險(xiǎn)在金融控股公司內(nèi)部，當(dāng)控股母公司在進(jìn)行整體戰(zhàn)略管理時(shí)，常常會(huì)通過(guò)資本運(yùn)作和不同期限綜合發(fā)展計(jì)劃的制定，來(lái)協(xié)調(diào)各個(gè)子公司之間的利益分

17、配與要素流動(dòng)，但這樣做的結(jié)果卻往往會(huì)以犧牲某些子公司的利益為代價(jià)，從而導(dǎo)致母公司與子公司以及子公司之間的摩擦；母公司還可能將子公司管理層的某些權(quán)利上收，或母公司高層管理人員對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行過(guò)度干預(yù)，從而影響到子公司的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，由此帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（5）經(jīng)營(yíng)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)金融控股集團(tuán)下轄各子公司由于業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，所遵循的會(huì)計(jì)制度、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、統(tǒng)計(jì)口徑存在差異性，經(jīng)營(yíng)信息不具可比性。同時(shí)，由于分業(yè)規(guī)制機(jī)構(gòu)的割裂，每個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)得到的該控股集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)信息是不完整的，從而影響對(duì)控股集團(tuán)的總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與分析，容易形成信息失真、管制失靈的現(xiàn)象。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（二）、我國(guó)

18、金融控股公司面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)1、轉(zhuǎn)軌時(shí)期的制度結(jié)構(gòu)加大了金融控股公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)（1）新舊體制并存，導(dǎo)致金融領(lǐng)域大量的“尋租”活動(dòng)的產(chǎn)生，諸如違章拆借、資金官倒和金融腐敗現(xiàn)象，形成了嚴(yán)重的問(wèn)題，加大了風(fēng)險(xiǎn)的聚集；（2）市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、趨利動(dòng)機(jī)和傳統(tǒng)的銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)并存，使金融企業(yè)的逐利行為既失去了傳統(tǒng)計(jì)劃的制約，又缺乏自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)機(jī)制的制約，出現(xiàn)了制度約束的真空；我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（3）國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)變化和傳統(tǒng)銀企關(guān)系帶來(lái)的“硬負(fù)債”與“軟資產(chǎn)”之間的失衡，加劇了金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素；政府行為不規(guī)范，也加劇了整個(gè)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力；（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，阻礙了社會(huì)平均

19、利潤(rùn)的形成，金融業(yè)的壟斷利潤(rùn)導(dǎo)致了金融秩序混亂和惡性競(jìng)爭(zhēng)；（5）金融業(yè)的市場(chǎng)退出機(jī)制難以形成，銀行要承擔(dān)改革成本，財(cái)政職能向銀行轉(zhuǎn)嫁也使得銀行的資產(chǎn)運(yùn)用難以降低風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理2、盲目發(fā)展金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)一方面，各類(lèi)產(chǎn)業(yè)資本都敢于組建金融控股公司，進(jìn)軍金融市場(chǎng)；另一方面，各類(lèi)金融控股公司亦敢于“大膽”經(jīng)營(yíng)、四面出擊，求大求全地?cái)U(kuò)大規(guī)模增強(qiáng)實(shí)力。如此盲目發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)之大可以想象。3、風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配的風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)金融控股公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作普遍面臨風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，收益不足的風(fēng)險(xiǎn)，這一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還不完善，資本市場(chǎng)投資方式的單一和投資機(jī)會(huì)的稀缺，使得資本市場(chǎng)一直存在著過(guò)度投機(jī)的問(wèn)題，政

20、策因素和信息壟斷加劇了資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理才剛剛起步，子公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系尚不健全，風(fēng)險(xiǎn)控制的功能和作用并沒(méi)有得到很好的發(fā)揮。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理4、協(xié)同效應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)金融控股公司的戰(zhàn)略定位不清晰；整個(gè)集團(tuán)的后臺(tái)集中、交叉產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、一站式服務(wù)理念等還處于基礎(chǔ)建設(shè)階段；資源整合方面尚未超越現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)間的合作。同時(shí)金融控股公司集團(tuán)的內(nèi)部控制薄弱，表現(xiàn)為各項(xiàng)內(nèi)部控制制度缺乏協(xié)調(diào)性，公司財(cái)務(wù)控制制度不夠完善，風(fēng)險(xiǎn)控制制度有待加強(qiáng)等。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理5、不正當(dāng)交易隱藏風(fēng)險(xiǎn)一些控股公司下屬子公司間的相互投資并沒(méi)有得到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核查，一些集團(tuán)母公司以負(fù)債形

21、式籌資入股子公司，以子公司為載體從銀行融通大量的資金，或通過(guò)各種手段通過(guò)金融性和非金融性公司炒作股票等。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理6、資金違規(guī)入市的風(fēng)險(xiǎn)不少金融控股公司可以通過(guò)各種手段以負(fù)債資金進(jìn)行投資子公司，可以通過(guò)各種手段以被銀行審查合格的公司為載體從銀行融通大量的資金，也可以通過(guò)各種手段以金融性公司和非金融性公司炒作股票，極易引發(fā)股市泡沫與風(fēng)險(xiǎn)。此外，法律的欠缺使金融控股公司無(wú)法做到“有法可依”，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得不到法律保障。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理三、金融控股公司的外部監(jiān)管體制（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管金融監(jiān)管當(dāng)局的市場(chǎng)準(zhǔn)入要求一般集中于反壟斷、資本充足、管理良好等三個(gè)方面。美國(guó)設(shè)立金融控股公司的

22、條件是控股公司為“已加入存款保險(xiǎn)”的銀行子公司，須符合資本充足、關(guān)聯(lián)良好及在社區(qū)振興法案評(píng)級(jí)中至少達(dá)到滿(mǎn)意程度以上。日本設(shè)立金融控股公司的條件是良好的收支預(yù)測(cè)，并表時(shí)資本充足，以及有人事組成、銀行經(jīng)營(yíng)管理能力等。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)灣對(duì)金融控股公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入則要求審查金融控股公司及其附屬機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的健全性及經(jīng)營(yíng)管理的能力、資本充足性、對(duì)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度及增進(jìn)公共利益的影響等。（二）、資本充足監(jiān)管金融控股公司的資本充足監(jiān)管主要是如何處理集團(tuán)母公司的資本充足率、控股子公司及其他關(guān)聯(lián)公司的資本充足率以及整個(gè)金融控股公司的資本充足率的關(guān)系問(wèn)題，監(jiān)管的重點(diǎn)是集團(tuán)整體的資本充足率，而這一資本充

23、足率必須剔除重復(fù)計(jì)算的資本金我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（三）風(fēng)險(xiǎn)集中的監(jiān)管如果金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于某些特定的交易對(duì)象、地區(qū)、部門(mén)或金融市場(chǎng)，則其影響和對(duì)整個(gè)金融體系和經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)危害更大。1、被監(jiān)管的金融控股公司要具有滿(mǎn)足有效的內(nèi)部控制機(jī)制及管理體系的內(nèi)部管理制度；2、要有向監(jiān)管者報(bào)告的報(bào)告制度；3、要具備有效的實(shí)施監(jiān)管的權(quán)利等。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（四）組織結(jié)構(gòu)透明度與公司治理的監(jiān)管對(duì)金融控股公司組織結(jié)構(gòu)透明度的監(jiān)管，一般是確保金融控股公司能納入金融監(jiān)管的視野，減少利益沖突交易的發(fā)生。監(jiān)管者應(yīng)拒絕批準(zhǔn)那些組織結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜、難以進(jìn)行有效監(jiān)管的金融控股公司產(chǎn)生，防止因組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜帶

24、來(lái)的透明度風(fēng)險(xiǎn)。較好的做法是在批準(zhǔn)集團(tuán)成立的同時(shí)，要求金融控股公司的子公司是一個(gè)實(shí)體，而不能作為“殼公司”成立，并且集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)及管理不得妨礙內(nèi)外部審計(jì)。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（五）內(nèi)部交易的監(jiān)管雖然內(nèi)部交易是金融控股公司發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的基礎(chǔ)，但由于關(guān)聯(lián)交易可能造成危及金融控股公司整體及其所屬機(jī)構(gòu)的資本充足率，并在信息不對(duì)稱(chēng)下，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部傳導(dǎo)和外溢機(jī)制，危及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，因此，監(jiān)管當(dāng)局一般都對(duì)金融控股公司內(nèi)部交易監(jiān)管有明確規(guī)定。一確保被監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制程序；二嚴(yán)密監(jiān)控金融控股公司的內(nèi)部交易和風(fēng)險(xiǎn)。三監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)內(nèi)部交易和風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的公開(kāi)披露我國(guó)金融控

25、股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理四監(jiān)管者之間應(yīng)當(dāng)緊密合作，切實(shí)了解其他監(jiān)管者的關(guān)注事項(xiàng)，并應(yīng)當(dāng)在對(duì)集團(tuán)的內(nèi)部交易采取任何行動(dòng)時(shí)進(jìn)行緊密合作。五監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)有效地和適當(dāng)?shù)靥幚砟切┛赡軐?duì)被監(jiān)管實(shí)體產(chǎn)生不良影響的內(nèi)部交易。各國(guó)金融控股公司的外部監(jiān)管也強(qiáng)調(diào)金融控股公司應(yīng)建立“防火墻”制度，用于防止金融控股公司跨業(yè)經(jīng)營(yíng)后可能產(chǎn)生的利益沖突和不當(dāng)內(nèi)部交易行為。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理四、金融控股公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制防范金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)，還必須要有系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度和機(jī)制，要形成有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)，并且應(yīng)當(dāng)遵循適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理流程。（一）組織架構(gòu)三層架構(gòu)的第一層包括了金融控股公司集團(tuán)董事會(huì)、集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)及其下設(shè)的集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理總部和集團(tuán)審計(jì)監(jiān)查部。集團(tuán)董事會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的最高層級(jí)機(jī)構(gòu)，其具體風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)行使，包括制定整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，擬定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，頒布風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)和程序，批準(zhǔn)下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)限額等。我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理總部和審計(jì)監(jiān)查部是風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下的常設(shè)機(jī)構(gòu)，前者負(fù)責(zé)設(shè)定與分配各子公司的最高風(fēng)險(xiǎn)額度，進(jìn)行定期的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估，定期向風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)報(bào)告，監(jiān)督集團(tuán)職能部門(mén)和子公司風(fēng)險(xiǎn)管理政策的執(zhí)行情況，就風(fēng)險(xiǎn)