上市公司資金鏈斷裂的原因及對(duì)策分析-以金盾股份為例

1、 上市公司資金鏈斷裂的原因及對(duì)策分析以金盾股份為例摘要:資金鏈?zhǔn)且粋€(gè)企業(yè)能夠是否正常經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要指標(biāo)，把資金鏈管理好是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵所在?！百Y金鏈”斷裂不但會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有影響,甚至對(duì)國(guó)家的金融財(cái)政安全產(chǎn)生極大的影響.企業(yè)想要安全正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),就要防患于未然,企業(yè)在重要時(shí)刻做正確的決策,著重分析影響企業(yè)資金鏈的各種各樣的因素,明白各個(gè)因素之間的產(chǎn)生的原因和聯(lián)系,最終以企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行為目的管理資金鏈。文以金盾股份董事長(zhǎng)周建燦跳樓事件為例，對(duì)上市公司資金鏈斷裂進(jìn)行研究。首先分析了資金鏈的相關(guān)理論及資金鏈斷裂的危害，其次對(duì)周建燦跳樓事件引出上市公司資金鏈的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，最后從盲目投資、過(guò)度自負(fù)、

2、融資渠道狹窄等方面分析造成上市公司資金鏈斷裂的深層原因。關(guān)鍵詞：“資金鏈”斷裂;盲目投資;擴(kuò)大規(guī)模引言近幾年開(kāi)始，上市公司資金鏈斷裂的問(wèn)題開(kāi)始暴露，掀起了一股資金鏈斷裂的風(fēng)潮，2011年溫州大批上市公司出現(xiàn)資金鏈斷裂的問(wèn)題，企業(yè)紛紛關(guān)門(mén)倒閉，企業(yè)主棄債而逃。2016年樂(lè)視盲目進(jìn)行擴(kuò)張而導(dǎo)致資金鏈斷裂引發(fā)了一系列的資金緊張的連鎖反應(yīng)；2018年包頭惠龍集團(tuán)資金鏈斷裂董事長(zhǎng)自焚身亡、某某公司資金鏈斷裂董事長(zhǎng)投案自首等等這一系列因資金鏈斷裂的事情，無(wú)疑給我們敲響了警鐘。而產(chǎn)生這種情況的罪魁禍?zhǔn)拙褪琴Y金鏈斷裂，它會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而經(jīng)營(yíng)失敗。財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的資金鏈問(wèn)題，已經(jīng)引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。資金

3、就像是一個(gè)公司的枝干，資金鏈斷裂就像果實(shí)離開(kāi)了枝干的支撐就結(jié)不了果一樣。能不能讓企業(yè)正常運(yùn)行，資金起了至關(guān)重要的作用。企業(yè)最大的隱患就在于資金鏈斷裂，資金鏈斷裂不僅會(huì)影響企業(yè)，還會(huì)對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生巨大的影響。由此可見(jiàn)，能否管理好資金鏈?zhǔn)呛苤匾氖虑?。本文通過(guò)對(duì)上市公司資金鏈斷裂的相關(guān)概念開(kāi)始研究資金鏈斷裂的原因，以及上市公司資金鏈管理存在的問(wèn)題，以金盾股份為例研究上市公司資金鏈斷裂的原因及對(duì)策建議，主要目的是從內(nèi)部管理、隨意擴(kuò)張、信用擔(dān)保等方面分析造成上市公司“資金鏈”斷裂的深層次原因，為上市公司防范“資金鏈”斷裂的風(fēng)險(xiǎn)提供了具有借鑒意義的對(duì)策。相關(guān)理論概述“資金鏈”的概念資金鏈的概念在

4、以往企業(yè)研究中都有涉及，資金鏈的概念也有很多表述，從本質(zhì)上來(lái)看，資金鏈就是一個(gè)資金鏈條在公司內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)的，假如資金鏈條出現(xiàn)斷裂的問(wèn)題，那么代表企業(yè)的資金不能順利運(yùn)轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。從具體概念來(lái)說(shuō)，資金鏈包括了三個(gè)部分，分別是資金投入鏈、資金運(yùn)營(yíng)鏈以及資金回籠鏈。資金鏈的起點(diǎn)是投入鏈。如果資金投入鏈斷裂就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有資金注入，而導(dǎo)致資金鏈斷裂無(wú)法讓企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。運(yùn)營(yíng)鏈?zhǔn)且环N不斷循環(huán)的資金使用過(guò)程，從一開(kāi)始資金投入讓商品賦予價(jià)值，到后來(lái)到商場(chǎng)開(kāi)始不斷流通，最后把資金以貨幣的形式回到企業(yè)手中的過(guò)程。經(jīng)營(yíng)鏈?zhǔn)且环N往來(lái)復(fù)失的流動(dòng)過(guò)程，它從資本投資轉(zhuǎn)變成其他形式，成為商品交易的目的，最后以貨幣的方式

5、來(lái)獲得價(jià)值?；鼗\鏈?zhǔn)前焉唐帆@取的價(jià)值以貨幣的方式來(lái)收回的形式，每一家公司都想要獲取比剛開(kāi)始投入的資金更多的價(jià)值。然而，資金鏈斷裂的最主要的原因在于企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)鏈，也叫做企業(yè)形成利潤(rùn)的過(guò)程。1.2“資金鏈”斷裂資金鏈斷裂是指企業(yè)由于各種因素，而導(dǎo)致企業(yè)在償還債務(wù)的時(shí)候無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)的過(guò)程。企業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承載者，企業(yè)總是把利益最大化作為它們的最終目標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)一定的周期時(shí)往往會(huì)因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)的原因而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善，甚至?xí)?dǎo)致公司倒閉。企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，獲取的利潤(rùn)越來(lái)越少，就會(huì)讓投資者失去信心，從而撤資，會(huì)讓本來(lái)資金鏈運(yùn)營(yíng)不轉(zhuǎn)的情況更加嚴(yán)重。又或者是因?yàn)槠髽I(yè)打算投資新項(xiàng)目，可是新的

6、項(xiàng)目卻沒(méi)有像預(yù)期那樣能夠獲得收益，然后企業(yè)向銀行借款來(lái)投資的期限也快到了，銀行將企業(yè)的固定資產(chǎn)拿來(lái)抵押，最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉。資金鏈斷裂是指企業(yè)在財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)了問(wèn)題，然后導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，所以說(shuō)資金鏈斷裂是一種時(shí)間段的行為。資金鏈有四個(gè)特征：一是資金不夠?qū)е缕髽I(yè)負(fù)債無(wú)法償還。二是因?yàn)闆](méi)有能力償還負(fù)債而導(dǎo)致銀行不愿意將錢(qián)借給企業(yè)。三是連續(xù)幾年經(jīng)營(yíng)不善常年虧損，企業(yè)負(fù)債過(guò)多。四是整個(gè)企業(yè)前景不好，對(duì)市場(chǎng)影響巨大。資金鏈”斷裂的各個(gè)環(huán)節(jié)包括資金投入使用環(huán)節(jié)、資金周轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)、資金循環(huán)周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的“資金鏈”斷裂，這些中的哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題都會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大的影響。上市公司資金鏈管理存在的問(wèn)題對(duì)資金鏈的管理

7、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠企業(yè)作為市場(chǎng)活動(dòng)的主人公，它們的最重要的目的是獲取利潤(rùn)，管理好資金鏈?zhǔn)且垣@取利潤(rùn)為基礎(chǔ)的，它們會(huì)毫不猶豫地宣傳和擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，但卻沒(méi)有充分考慮到資金發(fā)展階段、當(dāng)前戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)規(guī)模和支撐能力，隨著產(chǎn)品銷(xiāo)量、市場(chǎng)份額和利潤(rùn)的增加，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)資金鏈的各種問(wèn)題。被稱為“云南零售商”的票房就是這樣的悲劇。創(chuàng)業(yè)初期，積累了令人矚目的成就。因此，它決定快速擴(kuò)張規(guī)模，在云南和全國(guó)各地開(kāi)店。之后由于自己投資錯(cuò)誤，導(dǎo)致資金鏈斷裂，擴(kuò)張規(guī)模的夢(mèng)想最終破滅。金融體制機(jī)制不完善，銀行行為無(wú)序目前我國(guó)銀行體系的信用活動(dòng)存在程序繁瑣、程序復(fù)雜、客戶識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱、信用評(píng)估方法和體

8、系不健全、機(jī)制不健全等缺陷?！耙种啤焙汀皳?dān)憂”信貸，金融機(jī)構(gòu)既沒(méi)有活躍的私人資本市場(chǎng)，也沒(méi)有對(duì)私人資本市場(chǎng)的保護(hù)，嚴(yán)重制約了私人資本或私人資本向金融部門(mén)的轉(zhuǎn)移。小型金融機(jī)構(gòu)缺乏靈活的金融工具和金融衍生品。這些因素對(duì)企業(yè)金融資源的調(diào)動(dòng)有著客觀的影響，所以建立健全金融鏈?zhǔn)墙?jīng)濟(jì)市場(chǎng)所必需的第一道保護(hù)帶。同時(shí)，當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題時(shí)，銀行沒(méi)有應(yīng)對(duì)新興資本風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)機(jī)制。銀行只顧自己的利益，拿走貸款，讓與出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題相關(guān)聯(lián)的企業(yè)產(chǎn)生資金鏈的問(wèn)題，間接加速了企業(yè)“資金鏈”的斷裂。資本結(jié)構(gòu)不合理，過(guò)度負(fù)債資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成占總資本的比例，資本結(jié)構(gòu)不僅可以反映企業(yè)的資金來(lái)源，還可以反映企業(yè)的償債

9、能力，是決定企業(yè)能否獲取利潤(rùn)的關(guān)鍵，是在財(cái)報(bào)上最能體現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的數(shù)據(jù)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其資金鏈有著重要影響，尤其對(duì)上市公司的資金鏈更具決定性。隨著企業(yè)融資變的越來(lái)越難，如果沒(méi)有外部現(xiàn)金流保證，資金運(yùn)營(yíng)鏈很容易被切斷。例如，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)壓力變大。過(guò)度使用外部融資的弊端使公司在投資困難時(shí)無(wú)法從銀行轉(zhuǎn)移資金。隨著法律制度的逐步完善，違反法律法規(guī)的經(jīng)營(yíng)成本必然增加，它的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任也隨之增加。如果企業(yè)不了解自己的行為，對(duì)自己的違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查，這將對(duì)整個(gè)社會(huì)的正常運(yùn)行產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。與此同時(shí)，新客戶也面臨著新的挑戰(zhàn)。企業(yè)發(fā)展困難，資本流動(dòng)大大減少。企業(yè)的貸款、

10、投資和資金運(yùn)作很難減少，金融體系可能惡化甚至崩潰。違規(guī)運(yùn)作獲取非法資金隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和法制建設(shè)的完善，違法經(jīng)營(yíng)的成本增加，違法經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任增加，公司會(huì)因?yàn)閷?duì)違法經(jīng)營(yíng)和違法交易被查處而導(dǎo)致公司貸款不足，對(duì)公司整體造成重大負(fù)面影響，中斷正常經(jīng)營(yíng)，收緊了企業(yè)整個(gè)資金鏈。一方面，部分老客戶紛紛為避嫌疑，與其斷絕業(yè)務(wù)往來(lái)，與此同時(shí)新客戶不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)不轉(zhuǎn)；另一方面，受此事件的影響，銀行不愿意將錢(qián)貸款給企業(yè)，使企業(yè)資金獲取渠道變狹窄，資金鏈斷裂會(huì)是最后該事件的呈現(xiàn)。上市公司資金鏈斷裂的原因分析以金盾股份為例金盾股份資金鏈斷裂2018年5月1日，發(fā)生了令企業(yè)家和世人所惋惜

11、的一件事，金盾股份董事長(zhǎng)周建燦跳樓了，他結(jié)束了自己年僅55的生命。隨后浙江金盾風(fēng)機(jī)股份有限公司發(fā)布公告稱，對(duì)于前董事長(zhǎng)發(fā)生如此的事惋惜，并宣布了周建燦所屬的公司金盾股份進(jìn)入破產(chǎn)程序，其中公告的某些數(shù)據(jù)令人咋舌，金盾股份及其名下的關(guān)聯(lián)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所涉及的債務(wù)金額高達(dá)98.99億元，最讓人驚訝的是金盾股份的債務(wù)金額和擔(dān)保金額到29.11億元，讓人瞠目結(jié)舌?？墒?，在金盾股份2018年月初的公告稱企業(yè)預(yù)計(jì)可以盈利8000萬(wàn)，可是轉(zhuǎn)眼間卻變成了如此殘劇。金盾股份資金鏈斷裂的成因分析3.2.1負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理結(jié)合金盾股份資產(chǎn)負(fù)債表，匯總了金盾股份2016年到2018年主要負(fù)債數(shù)據(jù)，來(lái)分析企業(yè)的資金和融資

12、情況。具體項(xiàng)目見(jiàn)表1：表1金盾股份2016-2018年主要負(fù)債項(xiàng)目列表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2016年2017年2018年短期借款&000.0011,636.6013,623.80應(yīng)付賬款11,847.3514,894.550.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)26,854.403,167.7530,022.1538,026.352,792.7540,819.1034,327.629,777.0544,104.67從以上的主要負(fù)債項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)分析，金盾股份公司2016年負(fù)債總額為30,022.15萬(wàn)元，2017年負(fù)債總額為40,819.10萬(wàn)元，2018年的負(fù)債總額為44,104.67萬(wàn)元。該公司

13、的負(fù)債總額是逐年上升。2016年總負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債占的比例最多為89.45%，而流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付賬款占的比例較多，說(shuō)明該公司短期內(nèi)償還資金的壓力比較大。2017年同樣也是流動(dòng)負(fù)債占的比例比較大為93.16%，償還短期債務(wù)的壓力并未得到緩解。2018年該公司同樣也是流動(dòng)負(fù)債的比例比較高，而且流動(dòng)負(fù)債中全部都來(lái)源于短期借款，代表公司在發(fā)生周建燦跳樓事件后，經(jīng)營(yíng)壓力變大，資金來(lái)源大都是從銀行借款或者從民間組織所借款，同時(shí)，民間組織借款利率也比較高，這也加大了企業(yè)的資金壓力。從橫向分析的角度來(lái)看，金盾股份2016年的流動(dòng)負(fù)債為26,854.40，2017年流動(dòng)負(fù)債為38,026.35萬(wàn)元，該企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債

14、在逐年上升，2018年的流動(dòng)負(fù)債為34327.62萬(wàn)元，其中最顯著的是金盾股份在2018年短期借款高達(dá)13,623.80萬(wàn)元，短期借款在負(fù)債中的比例在不斷增加，說(shuō)明該公司資金來(lái)源不穩(wěn)定，對(duì)企業(yè)負(fù)債的預(yù)算不合理，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有益處。3.2.2關(guān)聯(lián)債務(wù)及擔(dān)保規(guī)模過(guò)大2018年5月2日，金盾股份發(fā)布公告稱，本集團(tuán)及周建燦控股的關(guān)聯(lián)公司已啟動(dòng)破產(chǎn)程序，雖然從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中顯示該公司資產(chǎn)負(fù)債率不高，但是金盾股份及關(guān)聯(lián)公司債務(wù)合計(jì)高達(dá)約99.98億元，其中就僅僅金盾股份該家企業(yè)債務(wù)及擔(dān)保約17.03億元，其他主要債務(wù)包括證券、銀行貸款和民間借貸，其中證券債務(wù)約39.59億元，銀行等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保債務(wù)14.2

15、5億元，股權(quán)擔(dān)保債務(wù)29.11億元，民間借貸利率高、債務(wù)到期成為壓倒周建燦的最后一根稻草，到期無(wú)法償還債務(wù)而使企業(yè)的聲譽(yù)下降，很難從銀行獲得貸款。鑒于此，企業(yè)應(yīng)減少關(guān)聯(lián)債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.3企業(yè)盈利能力不高根據(jù)金盾股份利潤(rùn)表分析該企業(yè)的盈利能力，金盾股份主要利潤(rùn)表項(xiàng)目如表2所示：表2金盾股份2016-2018年利潤(rùn)表簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2016年2017年2018年?duì)I業(yè)總收入34,384.4146,490.5155,344.65營(yíng)業(yè)總成本29,933.8038,790.22226,614.68營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)-167,403.55-175,096.22 8,600.237,071

16、.464,450.614,265.50從以上表的數(shù)據(jù)可以知道該公司2016年的營(yíng)業(yè)總收入為34384.41萬(wàn)元，2017年的營(yíng)業(yè)總收入為46490.51萬(wàn)元，2018年的營(yíng)業(yè)總收入為55344.65萬(wàn)元，金盾股份的營(yíng)業(yè)總收入在逐年上升，但是上升的幅度不大，該公司的營(yíng)業(yè)總成本占收入的比例很大，2016年成本在收入中占的比例為87.06%，2017年所占的比例為83.44%，2018年成本占收入的比例為409.46%，金盾股份在2018年成本大大超過(guò)了當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入。與此同時(shí)，金盾股份在2016年的凈利潤(rùn)為4,265.50萬(wàn)元，2017年的凈利潤(rùn)為7,071.46萬(wàn)元，2018年凈利潤(rùn)虧損了175

17、,096.22萬(wàn)元，而導(dǎo)致這種后果的就是金盾股份成本大幅度上漲，導(dǎo)致該公司資金鏈斷裂，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了該公司所能承受的范圍，對(duì)于公司的發(fā)展經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響。3.2.4投資項(xiàng)目資金需求超過(guò)預(yù)算金盾資金鏈斷裂的主要原因是周建燦盲目擴(kuò)張公司規(guī)模，把資金投向工業(yè)領(lǐng)域，包括金盾集團(tuán)工業(yè)園區(qū)、消防隊(duì)等項(xiàng)目?？墒沁@些項(xiàng)目獲取的利潤(rùn)并未像預(yù)期那樣好，所以會(huì)導(dǎo)致金盾股份資金鏈緊張。于是，周建燦就在近兩年利用債券融資的方式獲取資金?？傊芙N為公司借貸支付了8億元的利息，其中銀行貸款2.1億元，其他的償還利息就達(dá)5.9億元。企業(yè)本身可能并不缺乏流動(dòng)性，但也不準(zhǔn)備放棄良好的融資機(jī)會(huì)，于是紛紛去新項(xiàng)目或購(gòu)買(mǎi)土地、建廠、

18、金盾股份等公司，上市后迅速持續(xù)擴(kuò)張。企業(yè)本身可能并不缺乏流動(dòng)性，但也不準(zhǔn)備放棄良好的融資機(jī)會(huì)，因此不得不去新項(xiàng)目或買(mǎi)地、建廠，金盾股份等公司在創(chuàng)業(yè)后建設(shè)和持續(xù)快速發(fā)展。購(gòu)買(mǎi)土地和廠房后，公司立即增加了大量的成本，增加了公司的折舊成本。公司項(xiàng)目的投資沒(méi)有開(kāi)始恢復(fù)，但債務(wù)開(kāi)始到期。但本公司所借資金為建筑、設(shè)備或庫(kù)存及需求，賬戶實(shí)際現(xiàn)金相對(duì)較少，為解決短期周轉(zhuǎn)問(wèn)題，本公司通過(guò)所謂的高息過(guò)橋資金實(shí)現(xiàn)短期周轉(zhuǎn)。一旦銀行停止放貸，公司立即陷入高利貸循環(huán)的兩難境地，企業(yè)而后拆東墻補(bǔ)西墻，這讓企業(yè)陷入僵局、越陷越深，最后導(dǎo)致資金鏈斷裂讓企業(yè)自身崩盤(pán)。防范上市公司資金鏈斷裂的對(duì)策建議4.1制定合理的融資方案通過(guò)

19、對(duì)比近幾年來(lái)的金盾股份資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，該公司采用了大量的債券融資，還有其中包括一部分權(quán)益融資，由此可見(jiàn)金盾股份存在著特別明顯的籌資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大 的問(wèn)題。站在公司財(cái)務(wù)方面來(lái)看，公司過(guò)多采民間融資的方式，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債產(chǎn)生的利息不斷增加，這樣會(huì)導(dǎo)致公司的各項(xiàng)費(fèi)用會(huì)一直增加。這樣的事情會(huì)給企業(yè)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響，唯一有效的方法就是控制債權(quán)融資的金額，借著此方法來(lái)減少給企業(yè)帶來(lái)的影響。站在企業(yè)管理融資規(guī)劃角度來(lái)看，金盾股份公司融資沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)的計(jì)劃。第一，在金盾股份剛開(kāi)始進(jìn)行融資的時(shí)候，企業(yè)應(yīng)該對(duì)該公司所要競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)、需要進(jìn)行的項(xiàng)目以及該企業(yè)最重要的資金問(wèn)題進(jìn)行一個(gè)完整的規(guī)劃，接下來(lái)，就應(yīng)該制定

20、一個(gè)與該目標(biāo)相符合的融資方案。金盾股份應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)公司內(nèi)部存在的問(wèn)題進(jìn)行自我分析，從企業(yè)所需要的資金數(shù)額，她的來(lái)源方式，后續(xù)處理等等進(jìn)行詳細(xì)的考慮。第二，金盾股份應(yīng)該從自身的融資方式進(jìn)行改變，要使債權(quán)融資、權(quán)益性融資和其他融資平衡，建立正確的觀念。在市場(chǎng)上，沒(méi)有哪個(gè)公司對(duì)資金需求量不大，公司采用其他不同的融資方式，會(huì)減輕企業(yè)資金壓力，而且，重中之重的事雅培把握好籌、融資的度，在提高企業(yè)融資實(shí)力的前提之下，針對(duì)公司的目前情況，制定一個(gè)最有效、可行的方案。加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理金盾股份在融資過(guò)程中民間融資占得比重較大，這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。所以企業(yè)應(yīng)該在如何讓融資方面更加合理方面下

21、功夫。財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是讓企業(yè)利潤(rùn)能夠最大化，與之不同的是，現(xiàn)金管理的最大的目標(biāo)就是能夠使企業(yè)的價(jià)值在其中能夠得到充分的發(fā)揮。從擁有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者來(lái)說(shuō)，企業(yè)能夠繼續(xù)運(yùn)營(yíng)是最基礎(chǔ)的，可是如何能夠讓企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，這是一個(gè)讓大部分人深思的問(wèn)題。這要從不同的使用者來(lái)考慮，對(duì)于公司的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，償債和營(yíng)運(yùn)能力是最主要的指標(biāo)，什么能夠最直觀的反應(yīng)這些指標(biāo)，毫無(wú)疑問(wèn)就是資金流。假如企業(yè)資金充足，會(huì)一直不停地運(yùn)轉(zhuǎn)，這樣才會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，才是他們投入大量資本到該家公司的初衷。從市場(chǎng)隱形的投資者來(lái)講，他們考慮的最重要的數(shù)據(jù)就是財(cái)報(bào)，從上面了解到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，資金和資產(chǎn)負(fù)債率最重要，考慮了這些指標(biāo)之后從而做出決策

22、是否在該家公司進(jìn)行投資，這樣會(huì)使他們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。4.2.1對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)算管理長(zhǎng)期以來(lái)，金盾股份有限公司的現(xiàn)金流一直處于收支不平衡的狀態(tài)，這說(shuō)明現(xiàn)金流的管理和預(yù)算不到位。因此，對(duì)企業(yè)的融資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制需要一系列的手段，如計(jì)劃、預(yù)測(cè)和控制，并且考慮其他因素的影響。從具體的項(xiàng)目上講，要先考慮資金投入和收回的時(shí)間點(diǎn)和它們的具體數(shù)額，這相當(dāng)于是一個(gè)有詳細(xì)計(jì)劃的預(yù)算表。在企業(yè)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí)，首先要對(duì)大概的市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，并且對(duì)此進(jìn)行規(guī)劃和分析，要制定好企業(yè)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)所進(jìn)行的資金需求量，制定企業(yè)資金業(yè)務(wù)的收支情況記錄表，并且在這過(guò)程之中要聯(lián)系之前做好的資金預(yù)算表，改進(jìn)之前預(yù)算表中不合理的地

23、方，讓企業(yè)在預(yù)算表的約束之下制定業(yè)務(wù)收支。另外，在企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的外部使用者來(lái)看，他們更注重企業(yè)現(xiàn)金流量的情況，在對(duì)該公司進(jìn)行決策分析時(shí)，他們需要對(duì)各個(gè)階段的現(xiàn)金流量表進(jìn)行詳細(xì)的分析，所以，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)做資金的相關(guān)預(yù)算顯得尤為重要。4.2.2做好企業(yè)現(xiàn)金流量分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中要經(jīng)歷四個(gè)階段，即初始階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。在“四個(gè)階段”的每個(gè)時(shí)期，金盾股份的資金情況有不同的變化。所以，對(duì)于不同階段金盾股份現(xiàn)金流量進(jìn)行分析是很有必要的。在進(jìn)行分析的過(guò)程中，要從橫向和縱向進(jìn)行比較分析。橫向是指把金盾股份各個(gè)期間的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，然后縱向是指將金盾股份這些年以來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析

24、，然后分析該公司的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，根據(jù)分析出來(lái)近幾年的現(xiàn)金流動(dòng)的趨勢(shì)，預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流的流向。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中，最能體現(xiàn)該企業(yè)實(shí)力的是該公司的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，如果該公司的資金周轉(zhuǎn)靈活，現(xiàn)金流充足，那么該企業(yè)的壽命會(huì)很長(zhǎng)，反之，則會(huì)產(chǎn)生企業(yè)倒閉的慘象發(fā)生。所以，企業(yè)應(yīng)該重視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中現(xiàn)金流的分析。還有，企業(yè)應(yīng)該控制成本，正確使用資本，把資金的利用率達(dá)到最大化。而且，在這個(gè)階段，企業(yè)應(yīng)該提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，研發(fā)新產(chǎn)品搶占市場(chǎng)金盾股份有限公司作為固定資產(chǎn)行業(yè)的新興行業(yè)，其現(xiàn)金流量有很明顯的不穩(wěn)定性和波動(dòng)性。與此同時(shí)，金盾股份不斷擴(kuò)大投資規(guī)模，這就要求企業(yè)擁有夯實(shí)的資金基礎(chǔ)，能夠隨時(shí)滿足企業(yè)投資的需求。

25、所以，這就要求企業(yè)能夠在不改變?cè)械纳a(chǎn)質(zhì)量和數(shù)量的同時(shí)，能夠降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的成本，把資金的用處體現(xiàn)到最大化。4.2.3權(quán)衡現(xiàn)金流的收益性與流動(dòng)性對(duì)現(xiàn)金流的管理不斷加強(qiáng)，要從這幾方面入手，首先要通過(guò)預(yù)算管理和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，對(duì)現(xiàn)金管理不斷加強(qiáng)，其次，還要把現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)以及現(xiàn)金的利用率平衡一下。如上所述，企業(yè)能夠進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)就要加強(qiáng)資金鏈的管理，而資金鏈的管理需要現(xiàn)金流的支撐。但是，資金鏈安全，不能代表企業(yè)資金鏈就可以有大量現(xiàn)金流涌入，大量現(xiàn)金涌入會(huì)導(dǎo)致資金沒(méi)有好好利用，讓企業(yè)資金的使用能力不斷下降。所以，要控制好現(xiàn)金的擁有數(shù)額。能夠有一定的資金數(shù)額來(lái)保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)在正常

26、的數(shù)值范圍內(nèi)。也可以同時(shí)進(jìn)行適量的投資來(lái)使公司盈利，提高資產(chǎn)回報(bào)率。4.3提高盈利能力想要讓企業(yè)提高盈利有三個(gè)方面來(lái)提升，首先公司應(yīng)該拓寬自己的銷(xiāo)售渠道，就像金盾股份除了依靠自身積累拓展市場(chǎng)外，可以通過(guò)收購(gòu)紅相科技高端設(shè)備制造類(lèi)資產(chǎn)以及中強(qiáng)科技優(yōu)質(zhì)軍工類(lèi)資產(chǎn)，豐富上市公司高端設(shè)備及軍工制造產(chǎn)業(yè)鏈，踐行“軍民融合”的國(guó)家戰(zhàn)略，推進(jìn)外延式擴(kuò)張，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。接下來(lái)，公司應(yīng)該結(jié)合實(shí)際，可以采用目前比較流行的銷(xiāo)售方式，比如說(shuō)直播、線上買(mǎi)東西、打廣告、電視媒體宣傳等等方式，來(lái)增加自己公司的知名度，然后可以企業(yè)剛開(kāi)始進(jìn)行東西銷(xiāo)售時(shí)，首先做好自己的規(guī)劃預(yù)算，結(jié)合自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)確定公司所需要的成本，能做到防患于未然，減輕公司資金的壓力。最后公司可以考慮能夠多方面的去研發(fā)出適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的新產(chǎn)品，做到多個(gè)貨物多個(gè)利潤(rùn)來(lái)源，將企業(yè)利益最大化做到極致的狀態(tài)。提高投資決策的合理有效性，避免盲目投資企業(yè)的快速發(fā)展可以通過(guò)外部擴(kuò)張手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，但企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，也要分析資金鏈的安全性、投資規(guī)模的大小和投資結(jié)構(gòu)的合理性，來(lái)不斷審視檢查企業(yè)的內(nèi)部流動(dòng)資金和資金管理方面有沒(méi)有正常運(yùn)行。當(dāng)某個(gè)企業(yè)不斷盲目擴(kuò)張時(shí)，并且擴(kuò)張速度過(guò)快的時(shí)候，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)承受不了資金的壓力過(guò)大，企業(yè)能夠