《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料

1、教學(xué)指導(dǎo)：一主要內(nèi)容1貨幣的時(shí)間價(jià)值。2風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。3利息率。二重點(diǎn)1貨幣的時(shí)間價(jià)值的概念及計(jì)算。2風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念及計(jì)算。3利息率的概念、組成及種類。三難點(diǎn)1各種時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。2風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算。1物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料第2章 引導(dǎo)案例 把每1美元都看成是一粒會(huì)長成大樹的種子 大家都知道“復(fù)利”，“復(fù)利”是銀行計(jì)算利息的一種方法，即把前一期的利息和本金加在一起算作本金，再計(jì)算下一期的利息。換句話說，就是當(dāng)你把錢存入銀行，利息和原來的本金一起留在了銀行，隨著時(shí)間的流逝，不止你的本金會(huì)產(chǎn)生利息，你的利息也會(huì)產(chǎn)生的利息。這就像一粒種長成大樹，而大樹又結(jié)出新的種子，新的種子再長成新

2、的大樹這樣不斷地累加起來，一粒樹種變成了一片森林。這就是“累積”的力量。但是，由于風(fēng)險(xiǎn)低，儲(chǔ)蓄提供的利息是回報(bào)率很低的一種投資。那么這樣的一粒“種子”如果放到回報(bào)率較高的投資上，到底會(huì)具有多大的價(jià)值呢？如果你以20%的年利率每天存入1美元，在32年后你就可以回收你的第一個(gè)100萬美元。而若以10%的年利率每天存入10美元，也只要不到35年就可以得到100萬美元。這就是“累積”的力量！愛因斯坦曾說過：“復(fù)利”是人類最具威力的發(fā)明。美國開國之父富蘭克林則把“復(fù)利”稱作可以點(diǎn)石成金的魔杖。 （哈佛商學(xué)院啟示錄）2物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬第三節(jié)

3、利息率第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析3物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值（一）貨幣時(shí)間價(jià)值的概念與實(shí)質(zhì)1、概念：指資金在投資和再投資過程中由于時(shí)間因素而 形成的價(jià)值差額。2、實(shí)質(zhì)：資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的表示方法：1.相對(duì)數(shù)時(shí)間價(jià)值率 2.絕對(duì)數(shù)時(shí)間價(jià)值額一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念4物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料時(shí)間價(jià)值的概念和表示方法資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的特征時(shí)間價(jià)值的表示方法時(shí)間價(jià)值額、時(shí)間價(jià)值率時(shí)點(diǎn)性、增值性、單純時(shí)間性5物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料用資人（資金成本）貨幣的時(shí)間價(jià)值通貨膨脹率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率投資人（

4、投資收益）資金借貸價(jià)格（利息率） 利息率的組成和所具有的雙重身份至476物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料資金的時(shí)間價(jià)值內(nèi)容單利計(jì)息復(fù)利計(jì)息一次性收付款項(xiàng)各年等額款項(xiàng)普通年金先付年金 遞延年金 永續(xù)年金二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算7物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（一）一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值(單利終值與單利現(xiàn)值)二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 單利，是指每期只按照初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金所使用的利率，即僅對(duì)借（貸）的原始金額或本金計(jì)息的利率。1.單利終值 ：(1)定義：現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，又稱本利和，即本金與各期利息之和。8物流企業(yè)

5、財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料利息利息利息利息n本金利息第二期末P+I=P+Pi2本金利息利息第三期末P+I=P+Pi3本金利息第n期末終值FVN=PV0+I =P+Pin本金第一期末P+I=P+Pi1本金現(xiàn)值PV期初(2)公式：FVn= PV0*（(1+ i*n ) 其中: FVn終值 i利率 PV0現(xiàn)值(本金)n期數(shù) P36 例2-19物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（二）一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值(單利終值與單利現(xiàn)值)二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算(08年填空題）(1)定義：是指未來收到或付出的資金按照單利計(jì)算的現(xiàn)在的價(jià)值。(2)公式： PV0 = FVn / （1+ i*n）

6、 P36 例2-210物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（二）一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值(復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值)二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1.復(fù)利終值 (1)定義：指采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)時(shí)的本利和。（07年填空題）11物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料復(fù)利終值利息p*i本金P(1+i)n-1n第n期末本金p第1期末P(1+i)本金p現(xiàn)值PV0期初利息P(1+i)*i本金P(1+i)第2期末P(1+i)2利息資本化終值F=P(1+i)n利息P(1+i)n-1*i第3期末利息P(1+i)2*i本金P(1+i)2利息資本化P(1+i)3 復(fù)利終

7、值公式:FP（1i）n=P（F/P,i,n）(附表一)(2)公式：FVn = PV0 * (1+i)n= PV0 * FVIF i,n 其中: FVn終值 i利率PV0現(xiàn)值(本金)n期數(shù)(3)(1+i)n稱復(fù)利終值系數(shù)，記作：(FVIF i,n) P370 附表一 P36 例2-3, P37 例2-412物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（二）一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值(復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值)二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2.復(fù)利現(xiàn)值 (1)定義：指采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，未來一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價(jià)值, 即為了取得將來一定的“本利和”現(xiàn)在所需要的資金。13物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的

8、價(jià)值觀念資料下一頁利息p*i利息P(1+i)i本金P(1+i)n-1n第N期本金p第一期P(1+i)本金p現(xiàn)值P期初利息P(1+i)2*i本金P(1+i)第二期P(1+i)2利息資本化終值F=P(1+i)n利息P(1+i)n-1*i本金P(1+i)2第三期利息資本化P(1+i)3復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值公式:PV0FVn/（1i）n=FVn*PVIFi n(附表二)(2)公式：PV0 = FVn / (1+i)n= FVn * PVIF i,n (3)(1+i)-n稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，記作：(PVIF i,n) 見P370 附表二 P38 例2-514物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、貨幣時(shí)

9、間價(jià)值的計(jì)算1.普通年金(后付年金)指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。(1)終值：（三）年金：指在一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。特點(diǎn)是“三同”：同距、同額、同向普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年金,永續(xù)年金15物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料普通年金終值 A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n-3 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 普通年金終值計(jì)算示意圖 0 1 2 3 n-1 n合計(jì)：FVAn等額款項(xiàng)年金終值系數(shù)記作(FVIFA i,n)P376 附表三16物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料(1)終值：P41 例2-8

10、 FVAn = A * FVIFA 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱償債基金系數(shù)。17物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末年金復(fù)利現(xiàn)值的總和 A A A A A A(1+i)-1A(1+i)-2A(1+i)-3A(1+i)-(n-1)A(1+i)-n合計(jì)：P 普通年金現(xiàn)值示意圖(2)普通年金(后付年金) 現(xiàn)值：年金現(xiàn)值系記作(PVIFA i ，n )見P379 附表四18物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算(2)年金現(xiàn)值：P43 例2-9 PVAn = A * PVIFAi .n 年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱資本回收系數(shù)(投資回收系數(shù))。19物流企業(yè)

11、財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（三）年金：二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2.先付年金(又稱即付年金或預(yù)付年金)指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。 先付年金與后付年金的關(guān)系A(chǔ)=B（1i） 0 1 2 3 n-1 n B B B B B A A A A A 20物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料(1)終值： 0 1 2 3 n-1 n B B B B B A A A A A F=？系數(shù)-1期數(shù)+1公式1公式2F=A(FVIFA i,n)(1+i)記作(FVIFA i,n+1)-1見P44 例2-1021物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料(2先付年金現(xiàn)值(10年填空題)：指一

12、定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。系數(shù)+1 0 1 2 3 n-1 n B B B B B A A A A A P=？公式1公式2P=A(PVIFA i,n)(1+i)見P45例2-11P=A(PVIFAi,n-1+1）期數(shù)-122物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算3.遞延年金（是后付年金的特殊形式 08年填空題）：指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)。終值：與普通年金計(jì)算相同（略）現(xiàn)值：i=10%eg.從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值多少？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值23物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值

13、觀念資料二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算i=10%eg.從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值多少？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值兩種計(jì)算方法先算年金現(xiàn)值，再算復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)相減24物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算i=10%eg.從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值多少？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值方法1V0 =1000X(PVIFA 10%,3)(PVIF 10%,2 ）=1000X2.487X0.826=2054.26(元)25物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算eg.從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值多少？i=10%012345方

14、法2n年s年V0 =1000X(PVIFA10%,5)-(PVIFA10%,2) =1000X(3.791-1.736)=2055(元)見P46 例2-12，2-1326物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（三）年金：二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算4.永續(xù)年金（也是后付年金的特殊形式）指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金(沒有終值，只能計(jì)算現(xiàn)值)。eg.養(yǎng)老金、獎(jiǎng)學(xué)金、股價(jià) 見P46 例2-14現(xiàn)值：27物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料注：名義利率與實(shí)際利率二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算名義利率：當(dāng)利息在一年內(nèi)要按復(fù)利計(jì)息幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。實(shí)際利率：每年復(fù)利一次的年利率

15、稱實(shí)際利率。名義利率每年復(fù)利的次數(shù)28物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料 eg: 年利率為8%，每季復(fù)利一次，則實(shí)際利率為多少？ （練習(xí)：P38 例題2-6,2-7）二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算29物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用總結(jié)：貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算復(fù)利公式還是年金公式一次性收付(復(fù)利公式)等額定期(年金公式)30物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用總結(jié)：貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算求什么(終值/現(xiàn)值)未來價(jià)值(終值)現(xiàn)在價(jià)值(現(xiàn)值)31物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值公式的運(yùn)用總結(jié)：貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算求i,

16、n,A時(shí)看給什么未來價(jià)值(終值)都給:都可用,盡量用現(xiàn)值公式現(xiàn)在價(jià)值(現(xiàn)值)32物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料i的推算普通年金 F/P、A、n i根據(jù)普通年金的P、A、n，求i的步驟：1、計(jì)算P/A的值，設(shè)P/Aa2、查年金現(xiàn)值系數(shù)表，n所在行若有a值，其所對(duì)應(yīng)的i即為所求。3、若年金現(xiàn)值系數(shù)表中n所在行沒有a值，則運(yùn)用內(nèi)插法求得i的近似值。即：在年金現(xiàn)值系數(shù)表中n行查找與a最接近的左右臨界系數(shù)值及其對(duì)應(yīng)利率，根據(jù)其值的差與利率的差的比例關(guān)系求得i的近似值。33物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料某公司借入20000元，每年年末還本付息4000元，連續(xù)9年還清。要求：計(jì)算

17、借款利率。 例（由普通年金現(xiàn)值的P、A、n推算i）（PVIFA i，9）2000040005a查年金現(xiàn)值系數(shù)表，9期所在行沒有5，運(yùn)用內(nèi)插法。年金現(xiàn)值系數(shù)表中，9期所在行與5最接近的左右臨界系數(shù)值為4.9464和5.3282，其對(duì)應(yīng)利率分別為14%和12%。34物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料 例（由普通年金現(xiàn)值的P、A、n推算i）14%12%5i12%14%i14%i14%（12%14%）（54.9464）13.72%35物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料 2.2 n的推算普通年金 F/P、A、in根據(jù)普通年金的P、A、i，求n的步驟：1、計(jì)算P/A的值，設(shè)P/Aa2、

18、查年金現(xiàn)值系數(shù)表，i所在列若有a值，其所對(duì)應(yīng)的n即為所求。3、若年金現(xiàn)值系數(shù)表中i所在列沒有a值，則運(yùn)用內(nèi)插法求得n的近似值。即：在年金現(xiàn)值系數(shù)表中i列查找與a最接近的左右臨界系數(shù)值及其對(duì)應(yīng)期限，根據(jù)其值的差與期限的差的比例關(guān)系求得n的近似值。36物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料某公司擬購買一臺(tái)柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出2000元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用500元。利率10%。要求：計(jì)算柴油機(jī)至少應(yīng)使用多少年更新才可行。 例2-13（由普通年金現(xiàn)值的P、A、i推算n）（PVIFA，10%，n）20005004a查年金現(xiàn)值系數(shù)表，10%所在列沒有4，運(yùn)用內(nèi)插法。年金

19、現(xiàn)值系數(shù)表中，10%所在列與4最接近的左右臨界系數(shù)值為3.7908和4.3553，其對(duì)應(yīng)期限分別為5和6。37物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料 例（由普通年金現(xiàn)值的P、A、i推算n）564n65n5n5（65）（43.7908）5.4（年）38物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)1、某人3年后所需資金34500元，當(dāng)利率為5%時(shí)，目前應(yīng)存多少錢？解：PV0 = FVn / (1+i)n= FVn * PVIF i,n PV0 =34500* PVIF5%,3 =34500 *0.864=29808（元）39物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨

20、幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)2、某人貸款購轎車一輛，在6年內(nèi)每年付款26500元，當(dāng)利率為5%時(shí)，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？解：PVAn = A * PVIFAi .nPVA6 =AXPVIFA5%.6=26500X5.076=134514 (元)轎車的價(jià)格為134514元40物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)3、某人出國5年，請(qǐng)你代付房租，每年租金2500元，若i =5%,(1)現(xiàn)在一次給你多少錢？(2)回來一次給你多少錢?解：1）PVA5 =AXPVIFA5%.52）FVA5 = AXFVIFA 5%.5 =2500X5.526=13815 (元)41物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理

21、第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)4、若年利率6%,半年復(fù)利一次,10年后的50000元,其現(xiàn)值為多少?解：PV0 = FVn * PVIF i,n PV0=50000/(1+6%/2)10X2=50000X PVIF 3%，20=50000X0.554=27700 (元)42物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)5、假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，每年至少等額收回多少款項(xiàng)方案才可行？解：PVAn = A * PVIFAi .n PVA10 = A * PVIFA10%，1030000=A *PVIFA10%，10

22、 A=30000/6.145=4882(元)43物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算練習(xí)6、擬購一房產(chǎn)，從現(xiàn)在起,每年初付20萬,連續(xù)付10次,共250萬元。若資金成本5%，求現(xiàn)在的價(jià)值？解：PVA10 =20 XPVIFA 5%,10 (1+5%) =44物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 風(fēng)險(xiǎn)指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。（08年簡答題：簡述人們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的原因。P47）一、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬45物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)

23、值觀念資料風(fēng)險(xiǎn)的類別1.市場風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),不可分散風(fēng)險(xiǎn)) 影響所有企業(yè)2.利率風(fēng)險(xiǎn)3.變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)4.違約風(fēng)險(xiǎn)5.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)6.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)46物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：1.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬；（07年名詞解釋）2.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率；（09填空題）風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬47物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料(1)概率必須符合兩個(gè)條件：（P50 例2-15）二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算1.概率：就是用來表示隨機(jī)

24、事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。概率分布就是指各種可能結(jié)果的概率分配。48物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)（期望報(bào)酬率）表示各種可能的結(jié)果表示相應(yīng)的概率KKP50 例2-1649物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算3.標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)差)與方差各種可能的報(bào)酬偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差KK50物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算3.標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)差)與方差反映平均數(shù)的離散程度方差KK例：P52-5351物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料某項(xiàng)目資料如下：二、風(fēng)險(xiǎn)

25、報(bào)酬的計(jì)算市場情況利潤(萬元)概率好6000.3中3000.5差00.2K=600X0.3+300X0.5+0X0.2=330(萬元)52物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算4.標(biāo)準(zhǔn)離差率(變異系數(shù))是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來表示離散程度(即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率VK53物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算如期望值相同，只看標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差大風(fēng)險(xiǎn)大標(biāo)準(zhǔn)離差小風(fēng)險(xiǎn)小P53 例如期望值不相同，看標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率大風(fēng)險(xiǎn)大標(biāo)準(zhǔn)離差率小風(fēng)險(xiǎn)小54物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料5. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬又稱

26、為風(fēng)險(xiǎn)投資收益，是投資人冒著一定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，可能獲得的高于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益的那部分投資收益或報(bào)酬。P54-55簡答題：簡述影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的因素。（P55）55物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料3. 投資的總報(bào)酬率的測算K=RF+RR=RF+b*V或：56物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料一、利息率的概念與種類（一）概念（10年名詞解釋）利率是一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。第三節(jié) 利息率57物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料（二）種類1.按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分：基準(zhǔn)利率與套算利率2.按投資者取得的報(bào)酬情況分：實(shí)際利率與名義利率（

27、06年填空題）3.按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分：固定利率（09年名詞解釋）與浮動(dòng)利率（08年名詞解釋）4.按利率變動(dòng)與市場的關(guān)系分類：市場利率與官定利率第三節(jié) 利息率58物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料資金的利率由三部分組成：1.純利率：指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的供求均衡點(diǎn)利率。2.通貨膨脹補(bǔ)償率3.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：包括 （1）違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（3）期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （ P59 概念）第三節(jié) 利息率59物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料單選題1（10年)從第一期期末開始，無限期等額收付的年金是( )A. 先付年金B(yǎng).后付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金60物

28、流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料單選題2（10年)在多種利率并存的前提下，起決定作用的利率是( )A. 基準(zhǔn)利率B.套算利率C.固定利率D.浮動(dòng)利率61物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料單選題1（09年)在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出來的利率是( )A. 浮動(dòng)利率B. 固定利率C. 實(shí)際利率D. 套算利率62物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料單選題2（09年)本金本期產(chǎn)生的利息在下一個(gè)計(jì)息期也加入到本金中，隨著本金計(jì)算下一期利息，這種計(jì)息方式是( )A. 遞延年金B(yǎng). 永續(xù)年金C. 單利D. 復(fù)利63物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資料計(jì)算題（10年)