微型企業(yè)貸款_風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制v2

1、微型企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制v.22013年5月 1目錄一、 簡(jiǎn)介二、 微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹三、 評(píng)級(jí)體系應(yīng)用的相關(guān)要求和工作安排五、 附：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期分析四、 微型企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制2“非標(biāo)類”貸款能否使用統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行審批決策？微型企業(yè)授信的特點(diǎn)金額較小，數(shù)量較多財(cái)務(wù)信息可靠程度較低，通常無法提供經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表美國(guó)SME研究結(jié)果70%預(yù)測(cè)力來自企業(yè)主（借款人）的個(gè)人征信報(bào)告，30%來自企業(yè)財(cái)務(wù)企業(yè)越大，征信報(bào)告預(yù)測(cè)力越弱，企業(yè)越小，征信報(bào)告預(yù)測(cè)力越強(qiáng)不同行業(yè)有不同風(fēng)險(xiǎn)特征低高公司規(guī)模資料價(jià)值財(cái)務(wù)信息征信報(bào)告3風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制體系的設(shè)計(jì)思路綜合考察企業(yè)與個(gè)人（企業(yè)主）兩方面的風(fēng)險(xiǎn)特征建

2、立微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系，提升對(duì)微型企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的量化水平，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的剛性控制考慮不同行業(yè)的差異化特征標(biāo)準(zhǔn)化的作業(yè)流程和操作標(biāo)準(zhǔn)4審批流程的創(chuàng)新在現(xiàn)有審批流程的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)針對(duì)微型企業(yè)授信特點(diǎn)的審批流程盡責(zé)人員前移至網(wǎng)點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)盡責(zé)微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系在業(yè)務(wù)發(fā)起前端，對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行量化分析，所得到的客戶評(píng)級(jí)結(jié)果，用于客戶準(zhǔn)入、貸款定價(jià)等。5目錄一、 簡(jiǎn)介二、 微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹三、 評(píng)級(jí)體系應(yīng)用的相關(guān)要求和工作安排五、 附：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期分析四、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制要點(diǎn)6微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系在我行現(xiàn)有的（個(gè)人貸款）客戶評(píng)分卡、經(jīng)營(yíng)類貸款申請(qǐng)?jiān)u分卡和小

3、企業(yè)客戶信用評(píng)級(jí)體系的基礎(chǔ)上，根據(jù)微型企業(yè)的特點(diǎn)，進(jìn)行構(gòu)建。從對(duì)企業(yè)和最大股東（個(gè)人）信用狀況兩個(gè)維度的評(píng)價(jià)進(jìn)行，在分別得到關(guān)于企業(yè)信用評(píng)價(jià)結(jié)果和個(gè)人信用評(píng)價(jià)結(jié)果后，綜合得到微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)結(jié)果。微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)結(jié)果分為一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)、五級(jí)，其中一級(jí)客戶信用狀況最好，二級(jí)次之，以此類推。7微型企業(yè)“客戶評(píng)級(jí)”結(jié)果僅用于客戶準(zhǔn)入、貸款定價(jià)、決定貸款條件，不直接決定貸款審批結(jié)論，也不用于資本計(jì)算。因此，可以認(rèn)為是對(duì)微型企業(yè)客戶信用的評(píng)價(jià)工具，與對(duì)公的評(píng)級(jí)體系不是一個(gè)概念相關(guān)辦法：中國(guó)銀行股份有限公司微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系管理辦法（試行）（2013年版）（中銀發(fā)2013138號(hào)）中國(guó)銀行股份有

4、限公司個(gè)人貸款客戶信用評(píng)價(jià)工具管理辦法（2013年版）（中銀發(fā)2013135號(hào)）8微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系以下評(píng)級(jí)結(jié)果客戶應(yīng)予以拒絕授信：企業(yè)信用評(píng)價(jià)結(jié)果為“不予準(zhǔn)入”的；最大股東的個(gè)人信用評(píng)價(jià)結(jié)果為“不予準(zhǔn)入”；客戶評(píng)級(jí)結(jié)果為五級(jí)的。通過“客戶評(píng)分卡”（客戶信用評(píng)價(jià)工具）得到注：在系統(tǒng)改造完成后，將視具體情況，將客戶信用評(píng)價(jià)工具應(yīng)用于其它個(gè)貸貸款產(chǎn)品的客戶準(zhǔn)入、貸款定價(jià)等9體系介紹企業(yè)信用狀況維度企業(yè)信用評(píng)價(jià)結(jié)果分為I、II、III、IV、V和不予準(zhǔn)入六種。具有以下特征的客戶其評(píng)價(jià)結(jié)果會(huì)相對(duì)較高：股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單、清晰，有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)指標(biāo)，有企業(yè)征信記錄且無逾期記錄，本筆貸款有抵押品，無對(duì)外擔(dān)保，

5、與我行有較多業(yè)務(wù)往來（存款、結(jié)算量、固話POS、代發(fā)薪等）等。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)是通過與同一行業(yè)微型企業(yè)的平均值相比較所得到的，因此，對(duì)于企業(yè)所在行業(yè)的填寫必須保證準(zhǔn)確性。復(fù)核、盡責(zé)均應(yīng)對(duì)客戶經(jīng)理所填報(bào)的企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行核對(duì)，存在錯(cuò)誤的必須進(jìn)行更正后重新計(jì)算評(píng)級(jí)結(jié)果。除由于企業(yè)評(píng)分分?jǐn)?shù)過低被判定為不予準(zhǔn)入外，如企業(yè)出現(xiàn)下列情況之一的，也不予準(zhǔn)入企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限未滿兩年的；當(dāng)前企業(yè)征信存在不良記錄，欠款未還清的；企業(yè)對(duì)外擔(dān)保金額大于凈資產(chǎn)的100%的；或?qū)ν鈸?dān)保貸款處于逾期的；對(duì)存量客戶，過去一年內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重預(yù)警情況，預(yù)警尚未解除的；其它不予準(zhǔn)入的情形，由總行個(gè)人金融總部根據(jù)具體情況設(shè)定及更改。10

6、體系介紹最大股東（個(gè)人）信用狀況維度個(gè)人信用評(píng)價(jià)結(jié)果也分為I、II、III、IV、V和不予準(zhǔn)入六種。具有以下特征的客戶的評(píng)價(jià)結(jié)果會(huì)相對(duì)較低無任何（貸款或信用卡）信貸記錄有信貸記錄但最近24個(gè)月出現(xiàn)過逾期30天以上的（最近24個(gè)月累計(jì)出現(xiàn)8次逾期30天以上的，將被直接拒絕）當(dāng)前貸款或信用卡存在逾期的（當(dāng)前貸款逾期60天以上或當(dāng)前信用卡逾期90天以上，將被直接拒絕）最近6個(gè)月的信貸需求大幅增加的除由于客戶信用評(píng)分分?jǐn)?shù)過低被判定為不予準(zhǔn)入外，如征信報(bào)告顯示出現(xiàn)下列情況之一的，也不予準(zhǔn)入對(duì)外擔(dān)保的貸款當(dāng)前處于不良的；最近五年內(nèi)有強(qiáng)制執(zhí)行記錄，受行政處罰被暫扣或者吊銷許可證、暫扣或者吊銷執(zhí)照，沒有申請(qǐng)復(fù)

7、議或者復(fù)議結(jié)果對(duì)本人不利的最近兩年內(nèi)曾受行政處罰被責(zé)令限期改正或五年內(nèi)曾被沒收違法所得的，且沒有申請(qǐng)復(fù)議或者復(fù)議結(jié)果對(duì)本人不利的其它不予準(zhǔn)入的情形，由總行個(gè)人金融總部根據(jù)具體情況設(shè)定及更改11個(gè)人信用評(píng)價(jià)工具解讀個(gè)人信用評(píng)價(jià)部分所使用的客戶評(píng)分卡模型與我行現(xiàn)使用的（住房貸款、汽車貸款、信用卡等）申請(qǐng)?jiān)u分卡的異同共同點(diǎn)：均是基于我行歷史數(shù)據(jù)，在建立統(tǒng)計(jì)模型的基礎(chǔ)上得到的不同點(diǎn)：個(gè)人貸款客戶信用評(píng)價(jià)工具使用的信息項(xiàng)為客戶基本信息（性別、年齡、學(xué)歷等）、征信信息，在不使用具體貸款信息的情況下，對(duì)客戶在任一一個(gè)貸款品種上的違約概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，主要用于對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行分層，其中只將征信情況最差的極少數(shù)

8、客戶自動(dòng)拒絕，無自動(dòng)通過某個(gè)信貸產(chǎn)品的申請(qǐng)?jiān)u分卡，除客戶基本信息、征信信息外，還使用該信貸產(chǎn)品的具體貸款要素，對(duì)該客戶在該信貸產(chǎn)品的違約概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，申請(qǐng)?jiān)u分卡主要用于貸款審批，其評(píng)分結(jié)論包括自動(dòng)通過。12（個(gè)人）客戶信用評(píng)價(jià)工具評(píng)分項(xiàng)分析客戶基本特征（婚姻狀態(tài)、學(xué)歷、性別等）對(duì)于信貸記錄無或較少的客戶有較好的預(yù)測(cè)能力，但對(duì)于信貸記錄豐富的客戶，其預(yù)測(cè)能力會(huì)相對(duì)較低對(duì)于有信貸記錄的客戶，其征信報(bào)告所顯示的信用狀況，尤其是信用狀況的變化趨勢(shì)，有很好的預(yù)測(cè)能力13最大股東（個(gè)人）的認(rèn)定原則對(duì)企業(yè)股東結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的（如實(shí)際控股股東透過其控制的其它企業(yè)間接持有該企業(yè)股份），應(yīng)按直接和間接合計(jì)持有的股份

9、，認(rèn)定企業(yè)的最大股東。如按此原則認(rèn)定的最大股東（含直接和間接持股）為非個(gè)人的，不適用于本評(píng)級(jí)體系?？蛻魷?zhǔn)入時(shí)必須明確客戶的股東結(jié)構(gòu)。例1：貸款申請(qǐng)企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)為：3個(gè)自然人股東，甲持股50%，乙持股30%，丙持股20%，則對(duì)最大股東甲進(jìn)行評(píng)級(jí)。例2：貸款申請(qǐng)企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)為：2個(gè)自然人股東，甲持股50%，乙持股50%，則兩人都要評(píng)級(jí)，取評(píng)級(jí)結(jié)果較低的一位。（具體流程如下：1. 客戶經(jīng)理查詢兩個(gè)人的征信報(bào)告；2. 客戶經(jīng)理將兩個(gè)人的基本信息和征信報(bào)告通過notes報(bào)省行審批團(tuán)隊(duì)指定專人，由其填入專用的計(jì)算模板（總行另行發(fā)送）后，通過notes通知客戶經(jīng)理應(yīng)以哪一位自然人股東作為”最大股東”；3

10、. 客戶經(jīng)理將該通知截屏打印，作為貸款申請(qǐng)材料。） 近期下發(fā)通知明確14例3：貸款申請(qǐng)企業(yè)A的控股企業(yè)是B，應(yīng)將B企業(yè)的最大自然人股東丁作為評(píng)級(jí)對(duì)象。15例4：貸款申請(qǐng)企業(yè)為A，自然人甲直接持有A企業(yè)股份20%，并間接通過B企業(yè)持有A企業(yè)35%的股份，其總的持有份額為55%，應(yīng)將自然人甲作為評(píng)級(jí)對(duì)象。16目錄一、 簡(jiǎn)介二、 微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹三、 評(píng)級(jí)體系應(yīng)用的相關(guān)要求和工作安排五、 附：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期分析四、 微型企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制17應(yīng)用流程在CCAS系統(tǒng)改造完成前，客戶經(jīng)理完成信貸提案表(excel模板）填寫后，由內(nèi)嵌的計(jì)算模板自動(dòng)計(jì)算，給出評(píng)級(jí)結(jié)果在CCAS系統(tǒng)改造完成后，客

11、戶經(jīng)理在審批系統(tǒng)中錄入企業(yè)和最大股東（個(gè)人）的相關(guān)資料，由系統(tǒng)評(píng)級(jí)模塊自動(dòng)給出結(jié)果。注意事項(xiàng)：在手工填寫excel模板階段，征信信息項(xiàng)需要客戶經(jīng)理手工填入，必須嚴(yán)格按照征信報(bào)告所顯示信息如實(shí)填寫，不得以任何理由更改或漏填。例如：在實(shí)踐中，最大股東（個(gè)人）征信報(bào)告顯示當(dāng)前逾期1期，可能允許其及時(shí)還款并提供相關(guān)還款證明，但是在評(píng)級(jí)模板中必須將當(dāng)前逾期期數(shù)“1”如實(shí)反映在填寫項(xiàng)中。18歷史數(shù)據(jù)表明，征信報(bào)告顯示當(dāng)前有貸款或信用卡有逾期的，即使當(dāng)時(shí)提供了還款證明、違約原因說明而審批通過，出現(xiàn)違約的概率仍然大大高于正常水平。19職責(zé)分工經(jīng)辦機(jī)構(gòu)貸款發(fā)起人員負(fù)責(zé)收集并核實(shí)客戶資料，依照相關(guān)數(shù)據(jù)填寫要求，將

12、各項(xiàng)數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地錄入Excel模板或?qū)徟到y(tǒng)。貸款復(fù)核人員應(yīng)對(duì)貸款發(fā)起人員所填寫資料的準(zhǔn)確性、一致性、完整性進(jìn)行檢查，如有錯(cuò)誤的，應(yīng)形成書面意見退回貸款發(fā)起人員，貸款發(fā)起人員須按照復(fù)核人員的意見，對(duì)相關(guān)項(xiàng)予以更正后，客戶評(píng)級(jí)結(jié)果以更正后重新測(cè)算的結(jié)果為準(zhǔn)。貸款盡責(zé)人員應(yīng)根據(jù)其盡責(zé)調(diào)查所了解的情況，對(duì)貸款發(fā)起人員所填寫的用于客戶評(píng)級(jí)相關(guān)信息的準(zhǔn)確性、一致性、完整性進(jìn)行檢查，如有錯(cuò)誤的，應(yīng)形成書面意見退回貸款發(fā)起人員，貸款發(fā)起人員須按照盡責(zé)人員的意見，對(duì)相關(guān)項(xiàng)予以更正后，評(píng)級(jí)結(jié)果以更正后重新測(cè)算的結(jié)果為準(zhǔn)。如無不同意見的，盡責(zé)人員須簽字確認(rèn)。復(fù)核人員和盡責(zé)人員對(duì)于相關(guān)信息項(xiàng)的準(zhǔn)確性、一致

13、性存在不同意見的，以盡責(zé)人員的意見為準(zhǔn)。根據(jù)經(jīng)盡責(zé)人員簽字確認(rèn)后的相關(guān)信息所完成的客戶評(píng)級(jí)結(jié)果，原則上不得更改。20職責(zé)分工客戶評(píng)級(jí)結(jié)果有效期原則上為3個(gè)月。但如審批或放款審核人員認(rèn)為企業(yè)或其最大股東信用狀況出現(xiàn)重大變化的，即使客戶評(píng)級(jí)結(jié)果在有效期內(nèi)，也應(yīng)重新發(fā)起客戶評(píng)級(jí)。一級(jí)分行個(gè)人金融部門信用風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)對(duì)微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系的運(yùn)用情況進(jìn)行定期檢查和統(tǒng)計(jì)，并將本行在評(píng)級(jí)體系應(yīng)用過程中的相關(guān)情況及政策建議向總行個(gè)人金融總部信用風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)予以反饋。一級(jí)分行個(gè)人金融部門信用風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)按月對(duì)由于貸款發(fā)起人員填寫信息錯(cuò)誤被復(fù)核人員或盡責(zé)人員退回的情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，對(duì)退回次數(shù)和/或退回率（退回次數(shù)/當(dāng)月貸款

14、發(fā)起總筆數(shù)）較高的貸款發(fā)起人員予以關(guān)注，杜絕對(duì)同一客戶多次獲取評(píng)級(jí)結(jié)果的現(xiàn)象?？傂袀€(gè)人金融總部信用風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系的統(tǒng)籌管理，包括客戶評(píng)級(jí)體系的設(shè)計(jì)、開發(fā)、驗(yàn)證、部署、維護(hù)、監(jiān)控等工作，并根據(jù)監(jiān)管要求、本行風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)質(zhì)量變化以及評(píng)級(jí)體系的使用情況及時(shí)調(diào)整相關(guān)參數(shù)設(shè)定。21保密措施微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)工作中應(yīng)加強(qiáng)對(duì)客戶信息的安全管理，嚴(yán)格執(zhí)行中國(guó)銀行股份有限公司個(gè)人客戶信息保密管理辦法(2011年版)（中銀發(fā)2011842號(hào)）及相關(guān)法律法規(guī)的要求。微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)所涉及的Excel模板及相關(guān)內(nèi)容為我行機(jī)密文檔，一級(jí)分行和經(jīng)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格限制能夠接觸和使用Excel模板的人員。能夠接

15、觸和使用Excel模板的人員均負(fù)有保守秘密的義務(wù)與責(zé)任。22對(duì)客戶經(jīng)理、盡責(zé)人員的要求準(zhǔn)確理解客戶評(píng)級(jí)體系客戶評(píng)級(jí)體系通過統(tǒng)計(jì)模型，對(duì)微型企業(yè)及其最大股東各種可能影響其信用狀況的因素進(jìn)行綜合、客觀評(píng)價(jià)客戶評(píng)級(jí)體系有以下局限性評(píng)級(jí)體系的效果高度依賴于輸入項(xiàng)的數(shù)據(jù)質(zhì)量，要求作為一線能夠現(xiàn)場(chǎng)接觸、了解企業(yè)情況的客戶經(jīng)理、盡責(zé)人員，如實(shí)、準(zhǔn)確地收集相關(guān)材料（已婚客戶的）配偶的信用情況在目前的評(píng)級(jí)體系中暫未覆蓋（擬下一步加入）企業(yè)評(píng)價(jià)模型使用的都是可量化的指標(biāo)，對(duì)于貸款風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)中有相當(dāng)一部分未能被企業(yè)評(píng)價(jià)模型所覆蓋無論是個(gè)人評(píng)價(jià)還是企業(yè)評(píng)價(jià)，是從整體的角度進(jìn)行的，換句話說，如果某個(gè)企業(yè)整體情況不錯(cuò)，但在某

16、一、兩項(xiàng)上非常差，差到足以拒絕貸款的，評(píng)級(jí)體系可能未充分反映這一點(diǎn)。23客戶評(píng)級(jí)結(jié)果與貸款審批的關(guān)系客戶評(píng)級(jí)結(jié)果經(jīng)盡責(zé)人員認(rèn)定后產(chǎn)生，審批人員對(duì)客戶評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行應(yīng)用即可。但審批人員需對(duì)某些可能會(huì)嚴(yán)重影響評(píng)級(jí)結(jié)果的項(xiàng)進(jìn)行檢查企業(yè)最大股東的認(rèn)定企業(yè)行業(yè)在充分了解客戶評(píng)級(jí)體系的局限性的基礎(chǔ)上，審批人員可將客戶評(píng)級(jí)結(jié)果作為判斷微型企業(yè)信用狀況的依據(jù)之一，對(duì)客戶評(píng)級(jí)體系未能覆蓋或充分反映的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)應(yīng)自行進(jìn)行分析和判斷。審批人員不得僅依據(jù)客戶評(píng)級(jí)結(jié)果做出審批結(jié)論24相關(guān)工作安排評(píng)級(jí)體系參數(shù)的確定和調(diào)整（企業(yè)信用評(píng)價(jià)部分）第一階段：通過企業(yè)模板試填，初步確定企業(yè)信用評(píng)價(jià)部分的參數(shù)。3月底已完成。第二階段：業(yè)務(wù)

17、開展初期，根據(jù)各行累積的實(shí)際案例，分析確定是否需要調(diào)整參數(shù)。第三階段：當(dāng)實(shí)際出現(xiàn)逾期的貸款達(dá)到一定數(shù)量后，轉(zhuǎn)為通過統(tǒng)計(jì)模型確定參數(shù)。評(píng)級(jí)體系參數(shù)調(diào)整的原則參數(shù)調(diào)整必須有利于評(píng)價(jià)結(jié)果總體上更加符合實(shí)際情況，且保證高度不符的數(shù)量不會(huì)增加在第一、二階段，對(duì)“實(shí)際情況”的判斷為盡責(zé)、審批人員對(duì)該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的主觀經(jīng)驗(yàn)判斷；在第三階段，“實(shí)際情況”為貸款實(shí)際的違約率等。在業(yè)務(wù)開展初期，要求盡責(zé)、審批人員對(duì)每筆實(shí)際貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行主觀經(jīng)驗(yàn)判斷（要求同前期所完成的企業(yè)模板試填），以便于進(jìn)行第二階段的參數(shù)調(diào)整。（近期下發(fā)通知明確）25目錄一、 簡(jiǎn)介二、 微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹三、 評(píng)級(jí)體系應(yīng)用的相關(guān)要求和

18、工作安排五、 附：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期分析四、 微型企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制26微型企業(yè)授信所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)(借鑒自個(gè)投貸款審查審批要點(diǎn)）企業(yè)層面宏觀經(jīng)濟(jì)變化行業(yè)狀況變化經(jīng)營(yíng)管理不善 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 不合規(guī)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 抵押品管理和抵押物價(jià)值風(fēng)險(xiǎn) 個(gè)人（企業(yè)主）層面?zhèn)€人信用不佳 個(gè)人不良行為 個(gè)人其它收入變化 銀行外部因素銀行內(nèi)部因素操作風(fēng)險(xiǎn)未按章操作檔案管理不規(guī)范押品管理不規(guī)范內(nèi)部人員道德風(fēng)險(xiǎn)利用職權(quán)以貸謀私與外部人合謀騙貸27現(xiàn)有的個(gè)投貸款審查審批要點(diǎn)（部分）企業(yè)歷年的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)情況，對(duì)無財(cái)務(wù)報(bào)表或?qū)ω?cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性難以確認(rèn)的，可通過對(duì)借款人的庫(kù)存情況，與上游供應(yīng)商的資金往來、結(jié)算情況，與下游銷售商的資金回籠情

19、況，應(yīng)收、應(yīng)付帳款情況來判斷通過企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展前景、凈利潤(rùn)率等來判斷其是否具備還款能力，這主要通過從借款人所經(jīng)營(yíng)企業(yè)的規(guī)模大小、固定資產(chǎn)投入情況、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所所處位置情況等來分析、判斷借款人的實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況來判別企業(yè)人員的組成情況、雇員變動(dòng)情況，企業(yè)規(guī)模是否達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值借款人結(jié)算帳戶的開立情況，借款人在我行的銀行存款流水情況，借款人在我行的其他理財(cái)情況28貸款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制的方式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制的方式：科學(xué) vs. 藝術(shù)“非標(biāo)類”產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制是門藝術(shù)嗎？主觀判斷 難以預(yù)測(cè)的波動(dòng)能力的獲得靠經(jīng)驗(yàn)積累 “師父帶進(jìn)門，修行在個(gè)人”29建立具有科學(xué)方法論的手段去識(shí)別和控制微型企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

20、貸款難以標(biāo)準(zhǔn)化是事實(shí)，但根據(jù)微型企業(yè)的特點(diǎn)，我們必須去建立具有科學(xué)方法論的手段去識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)法寶1: 通過風(fēng)險(xiǎn)的分類、分工，標(biāo)準(zhǔn)化的流程控制，引入評(píng)級(jí)體系等統(tǒng)計(jì)模型，使微型企業(yè)貸款流程中的單個(gè)人員所需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)得到簡(jiǎn)化，難度得到下降法寶2：通過可操作、可分解、標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別步驟，系統(tǒng)、科學(xué)地迅速提高參與微型企業(yè)貸款流程的相關(guān)人員的能力和素養(yǎng)，使其具備快速、準(zhǔn)確判斷微型企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的能力30“來找茬”的游戲如果你不了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況正常應(yīng)該是什么樣子，如何能夠去判斷某一家企業(yè)的狀況？判斷微型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況不應(yīng)是藝術(shù)家品鑒會(huì)，而應(yīng)該是一個(gè)“來找茬”的游戲要形成“來找茬”的樣板，就需

21、要做好功課客戶企業(yè)所在行業(yè)的特征企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“正常狀態(tài)”31做好功課1掌握行業(yè)特征上游企業(yè)/原材料來源情況，誰(shuí)掌握定價(jià)權(quán)下游企業(yè)/客戶情況，誰(shuí)掌握定價(jià)權(quán)關(guān)鍵指標(biāo)的行業(yè)平均水平毛利率（銷售成本/銷售收入）管理費(fèi)用率（管理費(fèi)用/銷售收入）財(cái)務(wù)費(fèi)用率（財(cái)務(wù)費(fèi)用/銷售收入）銷售費(fèi)用率（銷售費(fèi)用/銷售收入）負(fù)債率32舉個(gè)例子(1)這是一家位于北京三里屯的咖啡廳，一共有15桌、40個(gè)座位。你能否根據(jù)它的菜單，你所觀察到的客流情況，在給定的租金水平下，在10分鐘內(nèi)估算出開這家咖啡廳初始所需的合理資金投入量，以及它的盈利前景？幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)要熟悉餐廳的毛利率通常是多少餐廳裝修需要多少錢一平米餐廳的租金為?元/平米

22、*天33舉個(gè)例子(2)2007年位于北京王府井大街北口的一個(gè)商業(yè)建筑建成，總建筑面積7萬平米，其中可營(yíng)業(yè)面積4萬平米，開發(fā)商建成成本為12億元人民幣，建成后自持出租，一著名百貨品牌準(zhǔn)備入住，首年年租金9600萬元，承租方營(yíng)業(yè)后的年銷售收入需要達(dá)到多少億，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡？需要搞清楚幾個(gè)關(guān)鍵問題百貨商場(chǎng)的收入來源是什么久光百貨vs.恒隆每賣100元的商品，百貨商場(chǎng)能獲得多少收入百貨商場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)成本是多少了解了百貨商場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，還能了解各品牌的經(jīng)營(yíng)情況耐克vs.優(yōu)衣庫(kù)的毛利是多少？34做好功課2企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“正常狀態(tài)”企業(yè)的“權(quán)力結(jié)構(gòu)”企業(yè)的生命周期與對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況3

23、5識(shí)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)的“權(quán)力結(jié)構(gòu)”入手接觸到一家企業(yè)，首先要搞清楚企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)者，要弄清楚以下三個(gè)角色（或如單一股東，則為兩個(gè)）是誰(shuí)？企業(yè)最大股東（含直接和間接持股）是誰(shuí)？持股比例？企業(yè)第二大股東（含直接和間接持股，如有）是誰(shuí)？持股比例？企業(yè)由誰(shuí)實(shí)際負(fù)責(zé)日常管理經(jīng)營(yíng)？上述角色可能兼任，因此實(shí)際人數(shù)可能為3人、2人或1人為簡(jiǎn)便起見，以下統(tǒng)稱為“主要股東和經(jīng)營(yíng)者”對(duì)年齡、經(jīng)驗(yàn)等明顯與上述角色不符的，需進(jìn)一步考察企業(yè)是否存在代持股情形。對(duì)無法弄清股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，原則上不予準(zhǔn)入。36對(duì)主要股東和經(jīng)營(yíng)者的考察從業(yè)時(shí)間、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)中的信用度、知名度不良行為記錄，如“黃、賭、毒”、逃稅、犯

24、罪記錄等在客戶評(píng)級(jí)體系中已對(duì)最大股東的信用狀況有所考慮的條件下，對(duì)主要股東和經(jīng)營(yíng)者的信用狀況考察應(yīng)集中于以下2點(diǎn)：近期是否出現(xiàn)或預(yù)計(jì)將出現(xiàn)信貸需求的大幅增加近期是否有大額一次性還本付息貸款到期為他人擔(dān)保貸款情況信用卡透支使用率高，出現(xiàn)多次因貸款審批、信用卡審批查詢征信報(bào)告同時(shí)經(jīng)營(yíng)、投資其它企業(yè)的，關(guān)注這些關(guān)聯(lián)企業(yè)的狀況，以及與擬貸款企業(yè)的業(yè)務(wù)往來、資金往來37結(jié)合對(duì)企業(yè)所處的生命周期的分析，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行考察通過企業(yè)歷年的經(jīng)營(yíng)情況，結(jié)合行業(yè)整體狀況，判斷企業(yè)所處的生命周期狀態(tài)初立發(fā)展期成熟擴(kuò)張期平穩(wěn)發(fā)展期萎縮死亡期在生命周期的任何一個(gè)階段都有可能出現(xiàn)企業(yè)違約甚至倒閉的風(fēng)險(xiǎn)但對(duì)于處于不同階段

25、的企業(yè)，導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的因素有較大差異，對(duì)企業(yè)主要股東和經(jīng)營(yíng)者的能力要求也不同38成功企業(yè)在初立發(fā)展期的特點(diǎn)：企業(yè)從無到有，固定資產(chǎn)投入、雇員人數(shù)、銷售收入從很低的水平快速增長(zhǎng)到初始目標(biāo)水平開拓、建立穩(wěn)定的上下游關(guān)系毛利率和凈利潤(rùn)率水平高于行業(yè)平均水平，并開始謀求下一步的擴(kuò)張計(jì)劃主要股東和經(jīng)營(yíng)者對(duì)該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的投入程度極高未能符合上述特點(diǎn)的企業(yè)，可能很難成功進(jìn)入下一階段在初立發(fā)展期，對(duì)主要股東和經(jīng)營(yíng)者自身的經(jīng)營(yíng)、管理能力，企業(yè)獲取上下游渠道的能力要求等要求較高39結(jié)合對(duì)企業(yè)所處的生命周期的分析，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行考察成功企業(yè)在成熟擴(kuò)張期的特點(diǎn)：企業(yè)從初立發(fā)展期獲取了較好的利潤(rùn)率水平，開始選擇規(guī)模擴(kuò)

26、張，固定資產(chǎn)投入、雇員人數(shù)、銷售收入進(jìn)一步增長(zhǎng)對(duì)管理、人力資源的要求逐步提高毛利率仍可維持高于行業(yè)平均水平，但由于擴(kuò)張帶來的一次性支出成本大增，凈利潤(rùn)率水平可能出現(xiàn)明顯下降主要股東和經(jīng)營(yíng)者對(duì)該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的投入程度仍然很高在此階段的企業(yè)仍具有相對(duì)較高的死亡率，這通常是因?yàn)椴怀墒斓臄U(kuò)張計(jì)劃可能導(dǎo)致出現(xiàn)管理混亂，上升過快的營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)成本對(duì)企業(yè)帶來壓力，如果此時(shí)出現(xiàn)意外的銷售收入波動(dòng)，或毛利率下降，都可能導(dǎo)致企業(yè)倒閉在成熟擴(kuò)張期，要特別注重企業(yè)的管理水平能否在規(guī)模擴(kuò)張下及時(shí)跟上，以及企業(yè)的擴(kuò)張計(jì)劃是否過于激進(jìn)，或過度依賴銀行貸款資金40結(jié)合對(duì)企業(yè)所處的生命周期的分析，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行考察成功企業(yè)在

27、平穩(wěn)發(fā)展期的特點(diǎn)：邁過了成熟擴(kuò)張期的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)延續(xù)時(shí)間可大幅延長(zhǎng)，但由于企業(yè)規(guī)模已經(jīng)較大，局部市場(chǎng)可能已經(jīng)飽和，進(jìn)一步規(guī)模擴(kuò)張面臨著較大難度，需要全方位變革才能夠支撐毛利率、凈利潤(rùn)率有可能下降至行業(yè)平均水平關(guān)鍵崗位人員流動(dòng)性增大，主要股東和經(jīng)營(yíng)者對(duì)該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的投入程度也可能下降在此階段，企業(yè)無法償還銀行貸款甚至倒閉的風(fēng)險(xiǎn)明顯下降，但仍應(yīng)特別關(guān)注關(guān)注其財(cái)務(wù)制度健全情況對(duì)有異地?cái)U(kuò)張計(jì)劃的企業(yè)，關(guān)注其擴(kuò)張計(jì)劃的合理性關(guān)注企業(yè)對(duì)其它行業(yè)的投資情況主要股東如同時(shí)投資其它企業(yè)，關(guān)注這些行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和信貸資金需求程度，需高度關(guān)注企業(yè)與這些關(guān)聯(lián)企業(yè)間的業(yè)務(wù)、資金往來41認(rèn)識(shí)和理解宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)盡管

28、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，更多地是由總行和各一級(jí)分行負(fù)責(zé)進(jìn)行把控。但一線人員也應(yīng)學(xué)習(xí)基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，形成對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的正確理解對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)或單個(gè)行業(yè)走勢(shì)的判斷經(jīng)常沒有共識(shí)，但宏觀經(jīng)濟(jì)以及單個(gè)行業(yè)的大趨勢(shì)的是有客觀變化規(guī)律的（關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)周期的分析，參見第五部分）要警惕的行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲的行業(yè)政府扶持產(chǎn)業(yè)大量行業(yè)外資金進(jìn)入的行業(yè)42怎樣練就能“找茬”的火眼金睛對(duì)于之前比較少接觸企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的人員來說，提高對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)和判斷能力是非常重要的途徑：讀懂會(huì)計(jì)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表）盡管大多數(shù)小微企業(yè)可能無法提供規(guī)范的會(huì)計(jì)報(bào)表，但看懂會(huì)計(jì)報(bào)表各個(gè)指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)，對(duì)理

29、解企業(yè)經(jīng)營(yíng)非常關(guān)鍵。例如：毛利營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)每天看一份財(cái)經(jīng)報(bào)紙、每周看一份財(cái)經(jīng)雜志集中看準(zhǔn)入行業(yè)的上市公司年報(bào)每個(gè)行業(yè)是如何盈利的，毛利率水平是什么，人工成本是多少，資產(chǎn)負(fù)債率是什么水平，影響公司盈利的因素是哪些43風(fēng)險(xiǎn)控制的工作重點(diǎn)嚴(yán)格執(zhí)行微型企業(yè)金融服務(wù)模式關(guān)于各項(xiàng)流程的規(guī)定、規(guī)范嚴(yán)防“假按揭”股權(quán)結(jié)構(gòu)、法定代表人最近一年內(nèi)的變動(dòng)情況交易對(duì)手方情況主要股東和經(jīng)營(yíng)者所投資、經(jīng)營(yíng)的其它企業(yè)情況貸款行、貸款資金使用地、押品或提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)（如有）是否在同一區(qū)域進(jìn)一步細(xì)化逾期0-90天內(nèi)的催收工作44目錄一、 簡(jiǎn)介二、 微型企業(yè)客戶評(píng)級(jí)體系介紹三、 評(píng)級(jí)體系應(yīng)用的相關(guān)要求和工作安排五、 附：中

30、國(guó)經(jīng)濟(jì)周期分析四、 微型企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制45經(jīng)濟(jì)周期的定義從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是線性的，而總是存在著周期性的波動(dòng)美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率（1947-2004）二戰(zhàn)前，由于經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)總量的上升與下降，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的定義是經(jīng)濟(jì)總量上升和下降的交替過程二戰(zhàn)后，總產(chǎn)出絕對(duì)量下降的現(xiàn)象大大減少，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的定義相應(yīng)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的周期性波動(dòng)，如盧卡斯(1979)：“經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)變量對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)的偏離”。二戰(zhàn)后，NBER所定義的衰退期（灰色區(qū)域）要大大長(zhǎng)于實(shí)際GDP增長(zhǎng)率為負(fù)的時(shí)期46經(jīng)濟(jì)周期理論“經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)際上并未呈現(xiàn)出任何簡(jiǎn)單的規(guī)律性或周期性, , 占（宏觀經(jīng)濟(jì)

31、學(xué)）主導(dǎo)地位的觀點(diǎn)是：不同類型和大小的擾動(dòng)，每隔一段時(shí)間（這段時(shí)間的長(zhǎng)短多少帶有隨機(jī)性）就去擾亂經(jīng)濟(jì)，接著這些擾亂會(huì)傳遍整個(gè)經(jīng)濟(jì)”Romer經(jīng)濟(jì)周期理論研究的是什么因素是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性波動(dòng)的根源內(nèi)生因素：經(jīng)濟(jì)體系中的缺陷導(dǎo)致外生因素：市場(chǎng)本身是均衡的，由于外生沖擊導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)生性抑或外生性的不同解讀，形成截然對(duì)立的兩個(gè)思想流派經(jīng)濟(jì)周期是內(nèi)生形成的馬克思：生產(chǎn)的社會(huì)性與生產(chǎn)資料資本主義私人占有制之間的矛盾，導(dǎo)致生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)凱恩斯：消費(fèi)需求不足和投資需求不足新凱恩斯主義：市場(chǎng)實(shí)際中的某些缺陷，如工資粘性、價(jià)格粘性經(jīng)濟(jì)周期是外生形成的熊彼特：企業(yè)家創(chuàng)新會(huì)造成“創(chuàng)造性破壞”（Creat

32、ive Destruction)弗里德曼：貨幣存量的變動(dòng)盧卡斯：隨機(jī)的貨幣因素的沖擊；真實(shí)商業(yè)周期(RBC)理論：排除了貨幣因素作為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)初始根源的可能性，強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)率提高所帶來的沖擊47中國(guó)1980年代以后的經(jīng)濟(jì)周期盡管中國(guó)自改革開放后經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但如經(jīng)濟(jì)周期的定義所揭示的，經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)變量圍繞對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)的周期性波動(dòng)，因此我們?nèi)匀粦?yīng)該認(rèn)為中國(guó)存在著明顯的經(jīng)濟(jì)周期中國(guó)1979年到2011年的季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率1992年以后的數(shù)據(jù)基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算得到，1991年以前的數(shù)據(jù)為Abeysinghe and Rajaguru (2004)的估計(jì)值48中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期：直觀觀察(“谷-谷”法

33、)根據(jù)中國(guó)1980年以后年度GDP同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，可判定出三個(gè)明顯的經(jīng)濟(jì)周期1981 1990，其中上升期（波谷到波峰）3年，下降期6年1991 1999，其中上升期3年，下降期6年2000 2009，其中上升期8年，下降期2年上述判定結(jié)果的兩個(gè)問題：在第三個(gè)周期內(nèi)上升期和下降期的長(zhǎng)度與前兩個(gè)周期的特征明顯不同，為什么？2011年的GDP增長(zhǎng)率僅與2009年持平，2012年GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)繼續(xù)下降，因此，將2010年起劃分為新的長(zhǎng)周期的開始存在疑問？49中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期：趨勢(shì)周期分離法分別以H-P過濾器和B-K過濾器對(duì)1978Q1到2011Q4的中國(guó)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行分析注：在計(jì)算產(chǎn)出缺口前對(duì)實(shí)際GDP

34、以X12-ARIMA技術(shù)進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整。數(shù)據(jù)來源同前50以趨勢(shì)周期分離法得到的中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的判定結(jié)果以上述方法得到的經(jīng)濟(jì)周期與中國(guó)的重大宏觀經(jīng)濟(jì)事件相吻合，如1988、1989、1992年等，2008年國(guó)際金融危機(jī)的影響也非常明顯可判定出三個(gè)經(jīng)濟(jì)周期1983 1991，其中1983-1985為潛在增長(zhǎng)率上升期：改革開放和家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制1992 2004Q2，其中1992-1994為潛在增長(zhǎng)率上升期：南巡講話和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的確立2004Q3至今，其中2004Q3-2007為潛在增長(zhǎng)率上升期： 加入WTO后的外向型經(jīng)濟(jì)大發(fā)展1999Q1到2011Q4中國(guó)GDP、CPI和貿(mào)易順差占GDP

35、比重中國(guó)貿(mào)易順差占GDP比重從2004年下半年起顯著上升，2007年以后逐漸下降，與前面使用過濾器得到的經(jīng)濟(jì)周期特征吻合51中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期特征（1）以1992年南巡講話為分界點(diǎn)，我們不難發(fā)現(xiàn)，1992年以前的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度大，波動(dòng)周期短，呈現(xiàn)明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)特征（“一放就亂，一收就死”）；1992年以后波動(dòng)幅度明顯下降，波動(dòng)頻率也有所降低1992年以后，出口和投資成為短周期波動(dòng)的主導(dǎo)因素1995年以來我國(guó)GDP增長(zhǎng)的兩次低位分別位于1999年和2009年，均受到了外部沖擊的影響(1997-1998年的亞洲金融危機(jī)和2008-09 年的全球金融危機(jī)）投資占GDP比重不斷增加。另外，根據(jù)Gao (2

36、007)使用1978到2006年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以BCA法所進(jìn)行的研究，1991年以前的經(jīng)濟(jì)周期主要由效率擾動(dòng)驅(qū)動(dòng)，而投資擾動(dòng)在1992年以后的經(jīng)濟(jì)周期(1992年以后)內(nèi)成為另一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素。波動(dòng)幅度明顯下降52中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期特征（2）2008年以后潛在增長(zhǎng)率明顯放緩，我們認(rèn)為這主要由于三大原因造成：隨著人民幣匯率升值及成本提高，加入WTO的效應(yīng)已逐漸消失，2008年以后貿(mào)易順差占GDP比重不斷下降農(nóng)村可轉(zhuǎn)移的富余青壯年勞動(dòng)力越來越少，“人口紅利”已趨于消失房地產(chǎn)泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠壓，房?jī)r(jià)的過快上漲推高了地租價(jià)格，擠壓了消費(fèi)，對(duì)房地產(chǎn)過大的投資性需求降低了 資源的配置效率，加劇了財(cái)富分配的不合理2000年到2020年中國(guó)18歲到60歲人口及22歲到55歲人口占總?cè)丝诒壤ⅲ焊鶕?jù)2000年全國(guó)人口普查各年齡段人數(shù)、出生率、死亡率信息，按照合理假設(shè)進(jìn)行推算得到53參考：未來十年中國(guó)社會(huì)人口結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化18歲以下各年齡段人口數(shù)量基本穩(wěn)定（目前計(jì)劃生育政策不變條件下）19-22歲年齡段人口數(shù)量將大幅下降23-29歲年齡段人口數(shù)量從