薄膜電池行業(yè)研究分析報(bào)告

1、薄膜電池行業(yè)研究報(bào)告張?zhí)W焦作通財(cái)創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司投資部2011年3月30日一、光伏電池概述1、光伏電池的定義及主要用途2、光伏電池工作原理3、全球光伏電池開展現(xiàn)狀4、光伏電池種類劃分二、薄膜電池特征1、薄膜電池定義及工作原理2、薄膜電池種類劃分3、薄膜電池開展優(yōu)勢(shì)三、薄膜電池行業(yè)開展1、薄膜電池分類比較2、三種主要薄膜電池特征3、薄膜電池上下游開展情況1、設(shè)備供應(yīng)商情況2、原材料供應(yīng)情況4、薄膜電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況1、國(guó)際行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況2、國(guó)內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況 四、薄膜電池開展趨勢(shì)1、薄膜電池國(guó)內(nèi)外相關(guān)政策1、國(guó)內(nèi)政策2、國(guó)際政策2、薄膜電池盈利預(yù)測(cè)1、材料本錢分析2、設(shè)備投資分析3、薄膜銷售價(jià)格

2、分析4、薄膜電池毛利率分析五、薄膜電池風(fēng)險(xiǎn)分析1、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)3、原材料采購(gòu)及環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)六、產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值分析、光伏電池概述1、光伏電池定義定義：光伏電池用于把太陽(yáng)的光能直接轉(zhuǎn)化為電能。目前地 面光伏系統(tǒng)大量使用的是以硅為基底的硅光伏，可分為單晶硅、 多晶硅、非晶硅光伏。在能量轉(zhuǎn)換效率和使用壽命等綜合性能方 面，單晶硅和多晶硅電池優(yōu)于非晶硅電池。多晶硅比單晶硅轉(zhuǎn)換 效率低，但價(jià)格更廉價(jià)。2、光伏電池的工作原理:當(dāng)光線照射太陽(yáng)電池外表時(shí)，一局部光子被硅材料吸收，光 子的能量傳遞給了硅原子，使電子發(fā)生了越遷，成為自由電子在 P-N結(jié)兩側(cè)集聚形成了電位差，當(dāng)外部接通電路時(shí)，在該電壓的 作

3、用下，將會(huì)有電流流過(guò)外部電路產(chǎn)生一定的輸出功率。這個(gè)過(guò) 程的的實(shí)質(zhì)是：光子能量轉(zhuǎn)換成電能的過(guò)程。光伏發(fā)電系統(tǒng)的構(gòu)成一套根本的光伏發(fā)電系統(tǒng)是由太陽(yáng)電池板、控制器、逆變器和 蓄電池構(gòu)成。光伏發(fā)電系統(tǒng)的類型光伏發(fā)電系統(tǒng)的兩大分類：并 網(wǎng)發(fā)電和獨(dú)立發(fā)電。祀伏電池綱| 需蟹謂| 電源分配盤PV ArrayJ 環(huán)膽 T 西|一 Di制如mn Pm.J*Jnwte 肝 cnwf ;.,CondhionCT發(fā)電局Ela&iriilWiiHy3、光伏電池的主要用途:應(yīng)用領(lǐng)域所處階段主要應(yīng)用領(lǐng)域國(guó)內(nèi)應(yīng)用需求現(xiàn)狀廣電建筑一體化初級(jí)階段大中型城市大型建筑大多數(shù)處于示范或試驗(yàn)階段，米用幕墻或屋頂發(fā)電形式光伏電站初級(jí)階段

4、偏遠(yuǎn)農(nóng)村獨(dú)立小型電站、荒漠地帶大型并網(wǎng)電站大多處于地區(qū)示范，且均為獨(dú)立小 型電站，并網(wǎng)工程很少，目前僅三 個(gè)獲批，裝機(jī)容量偏小。公共路燈推廣階段拉閘限電城市及用電困難的偏遠(yuǎn)地區(qū)。很多省市正在推廣應(yīng)用。庭院燈初級(jí)階段城巾與農(nóng)村僅小局部省市推廣4、全球光伏電池開展現(xiàn)狀中國(guó)對(duì)光伏的研究起步于1958年，20世紀(jì)80年代末期，國(guó)內(nèi)先后引進(jìn)了多條光伏生產(chǎn)線，使中國(guó)光伏生產(chǎn)能力由原來(lái)的 幾百kW 一下子提升到4.5MW ,這種產(chǎn)能一直持續(xù)到2002年,產(chǎn)量那么只有20MW左右。2002年后，歐洲市場(chǎng)特別是德國(guó)市 場(chǎng)的急劇放大和無(wú)錫尚德的橫空出世及超常規(guī)開展給中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了前所未有的開展機(jī)遇和示范效應(yīng)。

5、目前，中國(guó)已成為全球主要的光伏生產(chǎn)國(guó)。2006年全國(guó)光伏的產(chǎn)量為 438MW ,2007 年全國(guó)光伏產(chǎn)量為 1188MW 。中國(guó)已經(jīng)成超越歐洲、 日本為世界 光伏生產(chǎn)第一大國(guó)。2021年的產(chǎn)量繼續(xù)提高，到達(dá)了 200萬(wàn)千 瓦。2021年全球光伏市場(chǎng)安裝量到達(dá)18.2GW ,較2021年成長(zhǎng)139%。以產(chǎn)值來(lái)看，2021年光伏產(chǎn)業(yè)全球營(yíng)收到達(dá)820億美元，相較于2021年?duì)I收400億美元大幅成長(zhǎng)105% ;同時(shí)光伏產(chǎn)業(yè) 鏈企業(yè)在2021年中成功的募集到超過(guò)100億美元的股票與債券。2021年，全球前五大光伏市場(chǎng)國(guó)家為德國(guó)、意大利、捷克、 日本與美國(guó)，這五個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)相當(dāng)于全球80%的需求。其中歐

6、洲地區(qū)光伏市場(chǎng)規(guī)模為 14.7GW ,占全球81%的需求。歐洲區(qū)域 前三大光伏市場(chǎng)國(guó)家依序?yàn)榈聡?guó)、意大利與捷克，這三個(gè)國(guó)家市 場(chǎng)規(guī)模共計(jì)12.9GW。2021年日本與美國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)非常迅速， 年成長(zhǎng)率分別到達(dá) 101%與96% ;總體來(lái)說(shuō)，2021年有超過(guò)100 個(gè)國(guó)家為光伏產(chǎn)業(yè)需求的爆發(fā)成長(zhǎng)。另從產(chǎn)量來(lái)看， 2021年全 球光伏電池產(chǎn)量到達(dá) 20.5GW ,較2021年9.86GW 顯著成長(zhǎng)， 其中薄膜電池產(chǎn)量占據(jù)總產(chǎn)量13.5%比例。2005年一2021年全球光伏新增裝機(jī)量變化：安喪量4GW)2545,95536.8年增率恍)56J%60.0%48.8%-109%2S-i%日本、德國(guó)、西班

7、牙等各國(guó)相繼實(shí)施光伏補(bǔ)貼政策導(dǎo)致近10年來(lái)全球光伏電池行業(yè)無(wú)論是產(chǎn)量還是裝機(jī)容量均超過(guò)40%的復(fù)合增長(zhǎng)率。光伏發(fā)電在不遠(yuǎn)的將來(lái)不僅要替代局部常規(guī)能源， 而且將成為世界能源供應(yīng)的主體，將給能源開展帶來(lái)革命性的變 化。根據(jù)歐洲聯(lián)合委員會(huì)研究中心的預(yù)測(cè)，至U21世紀(jì)末，可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中將占到80%以上，其中光伏發(fā)電占到60%以上，充分顯示出其重要的戰(zhàn)略地位。根據(jù) Display bank公司 的預(yù)測(cè)，2021年受世界經(jīng)濟(jì)下滑、需求減少、投資放緩的影響， 未來(lái)兩年全球光伏市場(chǎng)容量和增長(zhǎng)速度均比先前預(yù)測(cè)的要低，但 光伏產(chǎn)業(yè)作為未來(lái)能源產(chǎn)業(yè)開展的主要趨勢(shì)并未改變。預(yù)計(jì)2021年以后光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)幅度會(huì)

8、加快，年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)60% ,預(yù)計(jì)2021年市場(chǎng)需求量將到達(dá) 37GW。其中德國(guó)、西班牙、美國(guó)、 意大利和日本的合計(jì)份額仍將保持在85%以上，仍是主要需求地區(qū)。20072021 年全球光伏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)預(yù)測(cè)機(jī)量將達(dá)70GW ,說(shuō)明世界光伏產(chǎn)業(yè)開展有著廣闊的市場(chǎng)空間。2021年光伏發(fā)電本錢可以降低到每千瓦時(shí)10美分以下，在幾乎整個(gè)電力市場(chǎng)上都具有競(jìng)爭(zhēng)力。隨著光伏本錢的降低,MW級(jí)光伏電站將不斷出現(xiàn)。光伏發(fā)電與常規(guī)發(fā)電的比較:4、光伏電池種類劃分二、薄膜電池特征1、薄膜電池定義定義：薄膜電池顧名思義就是將一層薄膜制備成光伏，其用 硅量極少，更容易降低本錢，同時(shí)它既是一種高效能源產(chǎn)品，又 是一種

9、新型建筑材料，更容易與建筑完美結(jié)合。在國(guó)際市場(chǎng)硅原 材料持續(xù)緊張的背景下，薄膜太陽(yáng)電池已成為國(guó)際光伏市場(chǎng)開展 的新趨勢(shì)和新熱點(diǎn)。2、薄膜電池工作原理：陽(yáng)光SM區(qū)負(fù)電一導(dǎo)線二百一日一石上.二,6I 進(jìn)6 土 受 , 一 一一 一 一. 一./ P區(qū)正電班導(dǎo)線晶片受光后負(fù)電f從N區(qū)負(fù)電極流出 空穴從P區(qū)正電極流出薄膜電池發(fā)電原理與晶硅相似，當(dāng)太陽(yáng)光照射到電池上時(shí)， 電池吸收光能產(chǎn)生光生電子，在電池內(nèi)建電場(chǎng)的作用下，光生電子和空穴被別離，空穴漂移到 P側(cè)，電子漂移到 N側(cè)，形成光 生電動(dòng)勢(shì)，外電路接通時(shí)，產(chǎn)生電流。2、薄膜電池種類劃分:目前已經(jīng)能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化大規(guī)模生產(chǎn)的薄膜電池主要有3種:硅基薄膜光伏

10、、銅錮錢硒薄膜光伏CIGS、硫化鎘薄膜光伏CdTe。3、薄膜電池開展優(yōu)勢(shì)從目前的替代能源的情況看，風(fēng)電、地?zé)岷退姷膬?chǔ)量有限,只有薄膜才能擔(dān)當(dāng)起為人類提供能源的重任；薄膜電池的主要問(wèn) 題是本錢，目前遠(yuǎn)高于其他能源形式。但技術(shù)進(jìn)步有望使得本錢迅速下降。假設(shè)年發(fā)電1800小時(shí)，2021年有望下降到0.1元/kwh ,折合人民幣在1元/kwh 上下，考慮歐洲的化石能源發(fā) 電本錢不斷攀升，這一本錢已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)性;光伏電池本錢下降趨勢(shì)圖:cfkw n1390 2QOQ 20102020薄膜電池與晶體硅比較：晶體硅電池本錢下降存在極限以2007年為基數(shù)開始計(jì)算全球平均多晶硅電池系統(tǒng)安裝價(jià) 格為7.5美元/

11、Wp開始，之后逐年下降，全球平均多晶硅電池系 統(tǒng)安裝價(jià)格變化趨勢(shì)圖如下；晶體硅電池產(chǎn)業(yè)鏈從上游多晶硅到硅棒、硅片、電池、組件,晶碎薄膜太陽(yáng)能電池3微米雙結(jié)單片電池6-12%組件效率整個(gè)鏈條非常清晰，每一個(gè)上游環(huán)節(jié)的產(chǎn)品即是下游環(huán)節(jié)的原材 料，而薄膜電池的產(chǎn)業(yè)鏈條并不象晶體硅電池那樣縱深，設(shè)備以 及原材料采購(gòu)后在薄膜電池廠商統(tǒng)一加工制造完成。從轉(zhuǎn)換效率 來(lái)看，晶體硅電池轉(zhuǎn)換效率較高，一般為 14-19% ,其中，單晶 硅效率最高，而薄膜電池的轉(zhuǎn)換效率為 6-12%左右。從本錢來(lái)看,薄膜電池顯然具有優(yōu)勢(shì)。180-200微米 電池片焊接1479%組件效率據(jù)電池轉(zhuǎn)化率和硅片厚度變化趨勢(shì)可以測(cè)算得多晶硅

12、系統(tǒng)價(jià) 格變化趨勢(shì)，最高值分別是 22%和150微米，這個(gè)數(shù)值接近晶硅的本錢極限;根據(jù)模型測(cè)算，按照年日照1000小時(shí)測(cè)算，2021年多晶硅電池系統(tǒng)的發(fā)電本錢為 2.02元/度；年日照1300小時(shí)的發(fā)電本錢為1.55元，這一數(shù)據(jù)接近晶硅的本錢底線，但仍缺乏以與煤炭等常規(guī)能源相比。薄膜電池的優(yōu)勢(shì)：本錢低、弱光性能好、 BIPV應(yīng)用與存在下降極限的傳統(tǒng)晶硅電池不同，薄膜電池的本錢下降潛力要大得多，這主要得益于薄膜電池的技術(shù)進(jìn)步的日新月異；根據(jù)Photon的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)晶硅電池到2021年下降到2.08美元/w ;預(yù)計(jì)薄膜電池的平均價(jià)格能夠從現(xiàn)在的2.65美元/w 降至1.11美元/w ,與晶體硅

13、相比優(yōu)勢(shì)明顯；而相關(guān)薄膜電池制造商的預(yù)測(cè)更加樂(lè)觀，EPV估計(jì)薄膜組件的本錢將大大低于1美元/w; Oerlikon 更估計(jì)GW級(jí)別的電站其組件本錢將降低于0.7美元/w ,這主要是由轉(zhuǎn)化率提高和規(guī)?；瘞?lái)的；薄膜電池弱光性好，適合與建筑結(jié)合的光伏發(fā)電組件（BIPV）,不銹鋼和聚合物襯底的柔性薄膜光伏適用于建筑屋頂?shù)龋鶕?jù)需要制作成不 同的透光率，代替玻璃幕墻。三、薄膜電池行業(yè)開展1、薄膜電池分類比較硅基薄膜：主要是指薄膜層帶 A-Si的薄膜電池，根據(jù)設(shè)備的 生產(chǎn)工藝可以分為下面的幾種：?jiǎn)谓Y(jié) A-Si、a-si/uc-si（非晶/微 晶）、雙結(jié)a-si/uc-si（非晶/微晶）、三結(jié)非晶硅等，主

14、要用于光伏發(fā) 電。非晶（非晶微晶）薄膜電池是目前采用廠商最多的薄膜電池形 式?；衔锇雽?dǎo)體薄膜電池主要分為CdTe（硫化鎘）薄膜和 CIGS（銅錮硒錢）薄膜，主要用于光伏發(fā)電。薄膜電池與晶硅電池相比的優(yōu)勢(shì)在于本錢較低，但劣勢(shì)在于面積較大；不同的薄膜電池之間的比較我們也主要依據(jù)轉(zhuǎn)化率和面積兩個(gè)指標(biāo)；每KW電池所需面積比較:10-12% , CdTe 的轉(zhuǎn)換效率次之，約為 8.5%-10.5% ,非/微晶電池最低，一般為6-8% ;但從原材料的可獲取性來(lái)看，非 /微晶 電池的原材料為硅烷，最為普遍，而另外兩種電池的原材料中均包含稀有元素化合物，可獲取性較低，當(dāng)然這也就造成了非/微晶電池具有光致衰減

15、效應(yīng)而另外兩種電池沒有。一般的制造方法包括氣相沉積法CVD、濺射法sputter)和蒸鍍法Evaporation)2、三種薄膜電池特征及上下游情況從各類薄膜電池因素看，不同的薄膜電池還有各自的缺點(diǎn)， 比方轉(zhuǎn)換率偏低或者環(huán)境平安問(wèn)題，有的存在原材料資源稀缺問(wèn) 題，如下表：存在問(wèn)題解決方案硅基薄膜轉(zhuǎn)化效率低，衰減較嚴(yán)重。疊層技術(shù)可提圖轉(zhuǎn)換單，并大幅減低衰減。硫化鎘鎘化物可能引起環(huán)境污染，庇里較低。提高產(chǎn)品封裝環(huán)節(jié)和回收效勞,提高技術(shù)水平，減低硫用量。銅鈿硒錢有的含鎘化合物可能引起污染，技術(shù)復(fù)雜，良率較低，鈿很稀缺。加強(qiáng)產(chǎn)品封裝與回收效勞；改善工2提高良率；提高技術(shù)水平降低錮用量。硫化鎘薄膜電池：

16、率先進(jìn)入本錢區(qū)間，但對(duì)其他薄膜電池開展影響不大，主要是因?yàn)椋?、硫化鎘電池大量使用劇毒元素鎘作為原材料的問(wèn)題對(duì)其開展有限制作用。雖然硫化鎘化學(xué)性質(zhì)相對(duì)穩(wěn)定，膽石癥在劇烈撞擊、燃燒、雷擊等特殊情況下仍有平安隱患；2、硫化鎘電池與其他薄膜電池的本錢優(yōu)勢(shì)將逐漸不明顯；目前硫化鎘轉(zhuǎn)換效率約 9%到10% ,本錢1.1 $/w ,后續(xù)本錢將緩慢下降，假設(shè)硅薄膜疊層技術(shù)產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)或CIGS電池技術(shù)出現(xiàn)突破，轉(zhuǎn)換效率及本錢都將與之接近。3、硫元素相對(duì)貧乏，硫化鎘電池形成規(guī)模后硫供應(yīng)可能緊張。硫化鎘薄膜電池機(jī)構(gòu)及組件產(chǎn)品:Mewldull 二:CdTcCdfeI C ciGlugCIGS薄膜電池：開展相對(duì)

17、緩慢。CIGS薄膜電池又稱銅錮硒錢薄膜電池，在實(shí)驗(yàn)室中已經(jīng)取得了薄膜電池最高的轉(zhuǎn)換效率。不少?gòu)S商投入到GIGS薄膜電池的研發(fā)和生產(chǎn)中，較具代表性的公司有德國(guó)wurth solar 、美國(guó)Nano Solar、日本 Honda。CIGS薄膜電池結(jié)構(gòu)及電池組件:ZnO雖然GIGS薄膜電池轉(zhuǎn)換效率較高而且后續(xù)仍有較大提升空間，但生產(chǎn)工藝技術(shù)復(fù)雜，產(chǎn)品性能與材料配比有較高敏感度，如何提高產(chǎn)品良率是大局部廠商面臨一大難題。目前 CIGS薄膜CIGS電池生產(chǎn)本錢還在 2$/w以上，高于其他薄膜電池，因?yàn)楸∧る姵氐拈_展相對(duì)緩慢，不過(guò)隨著技術(shù)不斷進(jìn)步，這一問(wèn)題仍 有希望逐漸解決。CIGS薄膜電池組件工藝圖:對(duì)

18、于CIGS薄膜電池的開展，原材料錮是關(guān)鍵。錮是稀缺資源，全球所有伴生礦錮含量?jī)H1.5萬(wàn)噸，每年產(chǎn)量只有 500噸，而液晶彳丁業(yè)對(duì)錮的需求占70%左右，年需求增長(zhǎng)率在 20%以上,依靠回收等環(huán)節(jié)可緩解需求壓力，但長(zhǎng)期看仍顯緊張，很多興旺 國(guó)家已將錮作為戰(zhàn)略資源。錮的主要應(yīng)用領(lǐng)域分布: !管薄展L浦晶tH” 畬融苒I婚,播介僉臺(tái)錮乍導(dǎo)體於他每MW的CIGS薄膜電池用錮約 50千克左右，到達(dá) GW規(guī)模后對(duì)錮的需求拉動(dòng)將十清楚顯，這一瓶頸可能影響CIGS電池長(zhǎng)期開展，但中短期開展不會(huì)受明顯影響。硅基薄膜電池：高速開展條件開始具備硅基薄膜電池目前處于高速成長(zhǎng)時(shí)期，主要基于三方面：1、硅基薄膜電池技術(shù)開展

19、成熟度高，使用疊層工藝將使轉(zhuǎn)換效率及衰減問(wèn)題不再突出；2、研發(fā)實(shí)力雄厚的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商紛紛切入硅薄膜設(shè) 備供應(yīng)領(lǐng)域，薄膜電池設(shè)備供應(yīng)商快速崛起對(duì)行業(yè)高速成長(zhǎng)起了 重要推動(dòng)作用。3、硅基薄膜電池在原材料易得性與清潔平安等各方面均 優(yōu)于其他薄膜電池。硅基薄膜電池的技術(shù)開展路線圖：從技術(shù)路線開展看，硅薄膜電池已經(jīng)開展到第四代 一非晶硅/微晶硅雙結(jié)疊層電池，而這種非晶硅與微晶硅疊層的根本結(jié)構(gòu)將成為未來(lái)硅薄膜電池的主流開展趨勢(shì)。非晶硅與微晶硅疊層薄膜電池結(jié)構(gòu)圖：非晶硅層僅對(duì)可見光有吸收作用，而微晶硅層對(duì)波張較長(zhǎng)的 遠(yuǎn)紅外局部有很好的吸收作用，而且?guī)缀醪话l(fā)生衰減，因?yàn)檫@種 疊層技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)很好的轉(zhuǎn)換效率

20、并減低衰減度，世界光伏學(xué)家 已經(jīng)把這種技術(shù)譽(yù)為“最有希望的薄膜技術(shù)。非晶硅與微晶硅疊層電池提高轉(zhuǎn)換效率示意圖:3、薄膜電池上下游開展?fàn)顩r1、設(shè)備供應(yīng)商目前薄膜電池主要設(shè)備提供商有歐瑞康 Oerlikon、美國(guó)應(yīng)用材料AMAT、日本真空ULVAC，這些廠商具有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，設(shè)備符合從非晶硅薄膜電池向生產(chǎn)疊層工藝產(chǎn)品過(guò)渡的要求，而美國(guó) EPV、香港華基光電、北儀創(chuàng)新是相對(duì)低端設(shè)備制造商，尺寸小且采用 RF技術(shù)主流廠采用先進(jìn)的 VHF技術(shù)， 無(wú)法生產(chǎn)生產(chǎn)疊層工藝產(chǎn)品，而且單條生產(chǎn)線規(guī)模很小，難以發(fā) 揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上，薄膜電池行業(yè)在工藝技術(shù)方面更接近半導(dǎo)體行業(yè)，大量工藝涉及真空鍍膜技術(shù)，鍍膜技術(shù)水

21、平、沉積速率直接影響產(chǎn)品良率和生產(chǎn)效率，間接影響盈利能力。有強(qiáng)大的設(shè)備供應(yīng)商 支持，才有利于形成規(guī)模，硅薄膜技術(shù)目前正在具備這一條件。 主要硅薄膜電池設(shè)備生產(chǎn)商情況：）商平方米轉(zhuǎn)換效率非晶硅、疊層疊層工藝專利保護(hù)單條生產(chǎn)線最大規(guī)模技術(shù)先進(jìn)性量產(chǎn)情況認(rèn)證情況產(chǎn)能歐瑞康保護(hù)50MW先進(jìn)、成熟3條生產(chǎn)線量產(chǎn)通過(guò)300WM美國(guó)應(yīng)用材料6%.8%不保護(hù)60MW先進(jìn)、較成熟尚無(wú)模組產(chǎn)品尚未600WM日本真空7%、9%不保護(hù)30MW先進(jìn)、較成熟有模組產(chǎn)品未量產(chǎn)尚未100WMEPV5%無(wú)法做疊層工藝5MW落后、較成熟小規(guī)模量產(chǎn)尚未7設(shè)備供應(yīng)商的崛起為硅薄膜電池廠商的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝酥С?和保證，目前設(shè)備商還未形

22、成規(guī)模，技術(shù)工藝相對(duì)成熟的歐瑞康 也僅有3條生產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)。2、薄膜電池原材料供應(yīng)情況：薄膜電池的主要原材料包括導(dǎo)電玻璃、EVA膠膜、特殊氣體以及鍍膜靶材等。導(dǎo)電玻璃FTO：供應(yīng)量相對(duì)有限。主要生產(chǎn)商有日本旭 硝子、板硝子與美國(guó) AFG ;國(guó)內(nèi)目前雖有中國(guó)科技 CTDC投入FTO 生產(chǎn)，但僅夠滿足以源暢光電本身的需求，短期來(lái)看，在中國(guó)科 技還沒站穩(wěn)腳根、穩(wěn)定開展之前，華基光電應(yīng)該不會(huì)也沒有多余 的設(shè)備制造產(chǎn)能，去扶植第二家的FTO玻璃供應(yīng)商。目前TFT-LCD面板需求不斷增加，主要的面板廠如Sharp 、Chimei、AUO 、Samsung 、LG都有擴(kuò)廠方案，同時(shí)也有愈來(lái)愈多的 薄膜廠參加

23、量產(chǎn)，相信會(huì)加大對(duì)導(dǎo)電玻璃的需求。我們認(rèn)為導(dǎo)電 玻璃很可能會(huì)象2021年年初的多晶硅成為晶體硅電池開展的瓶 頸一樣成為薄膜電池的開展瓶頸，而國(guó)內(nèi)薄膜廠由于需求不大、 尺寸規(guī)格特殊，所以議價(jià)空間小，進(jìn)貨價(jià)格將會(huì)非常高，甚至有 錢也不一定買的到貨。導(dǎo)電玻璃很可能重現(xiàn)當(dāng)初多晶硅的開展歷 程，出現(xiàn)由暴利恢復(fù)到平均利潤(rùn)的過(guò)程。光伏玻璃一襯底沉積和組件封裝光伏玻璃分為襯底沉積用及組件封裝兩種，襯底沉積的主要采用超白玻璃，組件封裝用玻璃，那么視各家工藝的要求而有所不同，或用一般玻璃、鋼化玻璃、硼硅玻璃。目前世界上主要的超白玻璃供應(yīng)商，有美國(guó)PPG 、加迪安、英國(guó)Pilkington 已被日本NSG 收購(gòu)、法

24、國(guó)圣戈班、日 本旭硝子已并購(gòu)比利時(shí)格拉威寶玻璃集團(tuán)。國(guó)內(nèi)的企業(yè)，如 金晶集團(tuán)、中玻太倉(cāng)、常熟耀皮、南京圣韓、杭州和合，都是與 上述國(guó)外企業(yè)合資生產(chǎn)，其馀如河南裕華、信義超白、東莞南玻 、常州亞瑪頓等，那么是企業(yè)自主研發(fā)而成。組件封裝用玻璃較 為普通，比較容易獲得。EVA膠膜乙烯醋酸乙烯共聚物樹脂，目 前屬于寡頭市場(chǎng)，美國(guó)杜邦占有五成份額，且因薄膜產(chǎn)業(yè)需求不 斷成長(zhǎng)，供應(yīng)呈現(xiàn)缺貨狀態(tài)。國(guó)內(nèi)至少有八家企業(yè)生產(chǎn)EVA膠膜：包括浙江杭州福斯特產(chǎn)能：360萬(wàn)平方米/年、 浙江諸暨楓華產(chǎn)能：200萬(wàn)平方米/年、浙江化工、溫州瑞陽(yáng)、 深圳斯威克、東莞永固、臺(tái)灣陽(yáng)益科技、臺(tái)灣塑膠工業(yè)。特殊氣體：沉積非晶硅薄膜

25、所用特氣，包括本征用四氫化硅 、攙雜用、改良用及其它用。由于四氫化硅為最主要的原料，所 占本錢最大。目前世界最大的四氫化硅特氣原料供應(yīng)商為 RECGroup ,占有世界超過(guò)八成的市場(chǎng)份額，其余為日本三井化學(xué)、 法國(guó)Air Liquide 及美國(guó)MEMC。由于國(guó)內(nèi)沒有廠商能夠制造高 純度SiH4特氣，主要都是是從國(guó)外進(jìn)口，然后再分裝販賣。雖 然目前國(guó)內(nèi)各家薄膜廠的產(chǎn)能來(lái)看，對(duì)SiH4的需求不大，但各家都有擴(kuò)產(chǎn)方案，新參加的競(jìng)爭(zhēng)者也愈來(lái)愈多，況且SiH4是LCD、半導(dǎo)體通用原料，產(chǎn)業(yè)需求量亦大，故未來(lái)難保供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)緊缺狀況。鍍膜靶材：靶材市場(chǎng)和其它原料一樣，目前為歐、美、日少 數(shù)幾家大廠寡占，目

26、前全球靶材最大供應(yīng)商為德國(guó)HERAEUS ,市占率達(dá)60%,國(guó)內(nèi)能夠自主生產(chǎn)的企業(yè)屈指可數(shù)，多數(shù)為進(jìn)口。3、薄膜電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力比較1、國(guó)際行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)目前進(jìn)入薄膜電池行業(yè)的廠商分為三大類：傳統(tǒng)晶硅薄膜大廠、 原有薄膜企業(yè)和新進(jìn)入者；傳統(tǒng)晶硅大廠紛紛介入薄膜領(lǐng)域，比 較有代表性的是日系企業(yè)，如Sharp、三菱重工、三洋等；原有的薄膜企業(yè)主要是United Solar 、Kaneka等之前就從事薄膜電池生產(chǎn)的企業(yè)。2021年，薄膜電池的產(chǎn)量超過(guò)全部電池產(chǎn)量的 25% ;細(xì)分種類看，非晶硅電池仍占最大比例，2021年非晶電池的產(chǎn)量到達(dá)2350MW左右；CIGS的增速那么是最快的，2021年其產(chǎn)量也從目前

27、的 100MW 左右增加到1180MW ;CdTe的生 產(chǎn)廠商比較單一，主要是 First Solar 和Antec-Solar ,2021CdTe年全球總產(chǎn)量到達(dá) 580MW 左右。2021年全球光伏電池產(chǎn)量 到達(dá)20.5GW ,較2021年9.86GW顯著成長(zhǎng)，其中薄膜電池產(chǎn)量 占據(jù)總產(chǎn)量13.5%比例。以區(qū)域別來(lái)說(shuō)，中國(guó)大陸與臺(tái)灣的電池 廠商繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)比例，目前已占全球總電池產(chǎn)量59%,較2021年的49%水準(zhǔn)向上成長(zhǎng)10%。至于廠商出貨成績(jī)，2021年前二大電池廠商為尚德電力(Suntech Power) 與晶澳薄膜(JA Solar),緊 隨其后的是First Solar 。名稱排

28、名1無(wú)錫尚德2晶澳薄膜3美國(guó) First Solar4德國(guó) Q-Cells5Motech Industries6臺(tái)灣茂迪7京瓷集團(tuán)8Sharp9Trina Solar10SunPower2021年薄膜電池設(shè)備廠商擴(kuò)張情況:廠商應(yīng)用技術(shù)2021年產(chǎn)能設(shè)備供應(yīng)商Sharp非晶硅與微晶硅疊層1000GW自行設(shè)計(jì)Kaneka非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層70MW自行設(shè)計(jì)Unitd Solar非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層300MW自行設(shè)計(jì)Heavy Industry非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層100MW歐壬而康Schott Solar非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層100MW天威保變非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層285M

29、WErsol非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層150MW富陽(yáng)光電非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層120MW宇通光電非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層180MWInventuxTechnology非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層100MW無(wú)錫尚德非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層50MWSunfilm非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層120MW美國(guó)應(yīng)用材料綠能集團(tuán)非晶硅、非晶硅與微晶硅疊層50MW據(jù)測(cè)算，初期20MW 規(guī)模的非晶硅薄膜電池廠商本錢約1.5$/w,可以通過(guò)設(shè)備自制或國(guó)產(chǎn)化，降低各種材料本錢，通過(guò)采 用疊層技術(shù)提高電池轉(zhuǎn)換效率、擴(kuò)大 等方式，可以將硅薄膜電池本錢下降到0.7 $ /w以下。2、國(guó)內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)隨著薄膜電池產(chǎn)業(yè)的開展

30、， 通過(guò)上市再融資的手段迅速做大、 做強(qiáng)，薄膜電池產(chǎn)業(yè)鏈逐漸擴(kuò)大投資。薄膜電池行業(yè)規(guī)模較大的 公司有：天威保變、無(wú)錫尚德、孚日股份、金晶科技、中航三鑫、 托日新能綜藝股份等公司，其中我認(rèn)為天威保變是未來(lái)薄膜電池 產(chǎn)業(yè)鏈條最為完整的，競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)。以下是局部上市公司薄膜電池廠商情況：薄膜電池1商相關(guān)上市公司股權(quán)比例電池類型2021 年產(chǎn)臺(tái)匕 目匕2021 年產(chǎn)臺(tái)匕 目匕天威薄膜天威保變95%硅薄膜285MW無(wú)錫尚德無(wú)錫尚德100%硅薄膜50MW小孚日光伏孚日股份50%CIGS60MW60MW贛能華基能源贛能股份75%硅薄膜5MW50MW拓日新能拓日新能100%硅薄膜25MW25MW綜2薄膜綜藝股份

31、66.7%硅薄膜26MW天威保變：2021年6月，公司投資7600萬(wàn)歐元購(gòu)置歐瑞康設(shè)備而建的第一條 46.5MW 非晶硅薄膜電池生產(chǎn)線將進(jìn)入量產(chǎn)，轉(zhuǎn)換效率預(yù)計(jì)為 6.5% ,后續(xù)還將進(jìn)一步投資 4條非微晶硅疊層技術(shù)生產(chǎn)線，規(guī)模將到達(dá)285MW 。公司是公認(rèn)的具有完整晶體硅電池生產(chǎn)鏈條的新能源企業(yè)，薄膜電池的投產(chǎn)將使得公司 在光伏電池方面兩條腿走路，將充分受益行業(yè)景氣程度。無(wú)錫尚德：作為世界上第二大薄膜電池供應(yīng)商，無(wú)錫尚德公司的一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就是規(guī)模優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)能超過(guò)1000MW ,產(chǎn)量接近500MW的生產(chǎn)規(guī)模使其在原料采購(gòu)、生產(chǎn)本錢控制等方面都具備明顯的優(yōu)勢(shì)。該公司產(chǎn)品主要銷往海外，其中歐美、中東、

32、非洲和東南亞地區(qū)市場(chǎng)占尚德公司業(yè)務(wù)總量的80%。無(wú)錫尚德在歐美市場(chǎng)品牌認(rèn)可度很高，產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用到通信、廣電、交通、石油、照明、軍隊(duì)等行業(yè)。孚日股份：該公司的薄膜電池包括兩個(gè)工程：一是購(gòu)置Johanna 的CIGSSe技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)；二是與 ALEO合作生產(chǎn)晶體硅電池。CIGS電池是公認(rèn)的已成熟薄膜電池技術(shù)中轉(zhuǎn)換效率最高的，而且國(guó)內(nèi)又具備錮資源優(yōu)勢(shì)，公司短期規(guī)劃是兩條線共計(jì)60MW 的產(chǎn)能，估計(jì) 2021 年產(chǎn)量為10MW 左右，晶硅電池方面公司 2021年年底規(guī)劃產(chǎn)能將到達(dá)50MW ,產(chǎn)量預(yù)計(jì)為30MW 左右。拓日新能：該公司的非晶硅生產(chǎn)線全部是自行研發(fā)和制造的設(shè)備，具有一定的本錢優(yōu)勢(shì)，但

33、產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率偏低，主要針對(duì)出口非洲的光伏組件市場(chǎng)及光伏消費(fèi)品用芯片等場(chǎng)合。該公司2021年非晶硅電池產(chǎn)能將到達(dá)40MW ,另外公司投資的樂(lè)山新天源薄膜工程將試生產(chǎn)階段，屆時(shí)公司晶體硅電池產(chǎn)能將到達(dá)20MW :金晶科技：該公司生產(chǎn)的超白玻璃主要用于室內(nèi)裝飾裝修、薄膜光伏電池，由于介入時(shí)間較早，公司在技術(shù)實(shí)力和本錢方面公認(rèn)為最具有優(yōu)勢(shì)，由于薄膜電池行業(yè)需求的上升，公司超白玻璃將充分受益，而且該產(chǎn)品短期內(nèi)壟斷性較高，毛利率維持在50%左右，預(yù)計(jì)2021年公司超白玻璃銷量將到達(dá)250萬(wàn)箱。中航三鑫：該公司的蚌埠 250噸日熔量超白壓延光電玻璃工程將于09年三季度末點(diǎn)火。預(yù)計(jì) 2021年超白壓延玻璃產(chǎn)量

34、將到達(dá)60萬(wàn)重箱。另外公司大亞灣基地的140萬(wàn)平方米離線LOW-E生產(chǎn)線以及AR+ITO導(dǎo)電觸摸屏鍍膜生產(chǎn)線將于今年相繼投產(chǎn)；海南 600噸日熔量全氧燃燒在線LOW-E 工程也處于建設(shè)中。特玻業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)的第二引擎。綜藝股份：2021年該公司與歐洲第三大光伏系統(tǒng)供應(yīng)商Kerself S.p.A.下屬子公司，意大利Ecoware 公司簽訂合作協(xié)議，大舉進(jìn)軍全球光伏電站建設(shè)市場(chǎng)，2021年交付60MW 的薄膜電池系統(tǒng)，是光伏海外電站建設(shè)的先行者，工程總價(jià)2億歐元，約合19億人民幣，帶動(dòng)業(yè)績(jī)質(zhì)的飛躍。四、薄膜電池開展趨勢(shì)1、薄膜電池國(guó)內(nèi)外相關(guān)政策1、國(guó)內(nèi)政策：我國(guó)從2021年下半年開始的適度寬

35、松的貨幣政策在2021年得到很好的延續(xù)。2021年全年我國(guó)并未出臺(tái)任何利率或者存 款準(zhǔn)備金率的政策，而是積極加大貨幣供應(yīng)量，確保主要振興行 業(yè)信貸規(guī)模，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)高速增長(zhǎng)。隨著金融危機(jī)影響的逐 步減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)蘇跡象明顯，同時(shí)溫和通漲預(yù)期也已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。2010年1月18日和2月25日央行一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次上調(diào)準(zhǔn)備金率，一直到 11月10日晚第四次提高準(zhǔn)備金，已經(jīng)說(shuō)明貨幣政策調(diào)整的開始。當(dāng)然對(duì)于2021年政府的主要目標(biāo)仍然是保增長(zhǎng)、促調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。而對(duì)于國(guó)家重 點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)貸款投放量影響非常有限，但是光伏產(chǎn)業(yè)依然快速 增長(zhǎng)。整體看，從2006年以來(lái)受到節(jié)能減排等國(guó)家重大

36、戰(zhàn)略政策的影響，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一系列新能源領(lǐng)域的扶持政策。薄膜和風(fēng)電等清潔能源行業(yè)的戰(zhàn)略地位日益提高。國(guó)家 2006、2007年不斷出臺(tái)可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼政策，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的快速開展。2021年產(chǎn)業(yè)政策仍然沿襲了這種思路，無(wú)論是推進(jìn)薄膜光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見還是具體的補(bǔ)貼細(xì)那么，都意味著對(duì)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的利好推動(dòng)?！敖鹛?yáng)示范工程啟動(dòng)實(shí)施，主要解決國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電的產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；瘑?wèn)題。通過(guò)綜合采取財(cái)政補(bǔ)助、科技支持和市場(chǎng)拉動(dòng)的方式，加快國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電的產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；_展。相比 “薄 膜屋頂方案，“金太陽(yáng)示范工程政策覆蓋范圍更廣，不僅包括屋頂?shù)呐潆妭?cè)光伏應(yīng)用，還包括對(duì)獨(dú)立光伏發(fā)電、大型并網(wǎng)光 伏

37、應(yīng)用的扶持。從實(shí)際的補(bǔ)貼規(guī)模來(lái)看，“金太陽(yáng)補(bǔ)貼的比例已經(jīng)高于美國(guó)、日本等國(guó)家。如對(duì)并網(wǎng)光伏發(fā)電工程原那么上按光伏發(fā)電系 統(tǒng)及其配套輸配電工程總投資的50%給予補(bǔ)助，其中偏遠(yuǎn)無(wú)電地區(qū)的獨(dú)立光伏發(fā)電系統(tǒng)按總投資的70%給予補(bǔ)助；對(duì)于光伏發(fā)電關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和根底能力建設(shè)工程，主要通過(guò)貼息和補(bǔ)助的方 式給予支持。？關(guān)于做好“金太陽(yáng)示范工程實(shí)施工作的通知？那么是“金太陽(yáng)示范工程的延續(xù)，旨在通過(guò)加快實(shí)施“金太陽(yáng)示范工程，逐步改變我國(guó)光伏電池組件過(guò)度依賴國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)狀， 解決新能源并網(wǎng)中存在的問(wèn)題，為實(shí)現(xiàn)大規(guī)模并網(wǎng)光伏發(fā)電積累 經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步。另外國(guó)家公布的相關(guān)政策有：?電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃

38、？，加快開展以薄膜光伏為代表的環(huán)保型根 底電子元件；制定中的 ？新能源開展規(guī)劃？規(guī)定，光伏產(chǎn)業(yè) 2021 年開展目標(biāo)上調(diào)至 2000兆瓦，大力推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)開展。？薄膜光電建筑應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行方法？：快速推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)及上游配套產(chǎn)業(yè)的開展。？關(guān)于加快推進(jìn)薄膜光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見？：增加我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)整體高速開展。除了中央政府的鼓勵(lì)政策外，地方政府也陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)扶 持政策。包括江蘇、江西、上海等省市區(qū)的鼓勵(lì)政策都已經(jīng)公布，根本上東部興旺省區(qū)的一些具備薄膜產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的省區(qū)都在進(jìn)行鼓勵(lì)和支持。地方政府和中央政府在光伏行業(yè)中的鼓勵(lì)政策將會(huì)有效推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)裝機(jī)量的較大幅度增

39、長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)下游需求的增 長(zhǎng)將在一定程度緩解光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)外需求的依賴程度。同時(shí)也勢(shì) 必改善光伏產(chǎn)品的供需關(guān)系。因此，綜合判斷這些光伏產(chǎn)業(yè)的鼓 勵(lì)政策都將促進(jìn)光伏行業(yè)的健康開展。止匕外，電子信息產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家十大振興規(guī)劃產(chǎn)業(yè)，雖然振興 規(guī)劃中并沒有具體對(duì)于薄膜電池行業(yè)的扶持政策，但是提出了加 快電子元器件產(chǎn)品升級(jí)的開展思路。并明確將薄膜光伏列為重點(diǎn) 開展產(chǎn)品之一。這說(shuō)明國(guó)家對(duì)于光伏行業(yè)的開展不僅僅是在規(guī)模 上成為國(guó)際領(lǐng)先，更希望加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)速度，在產(chǎn)業(yè)質(zhì)量方面上 成為國(guó)家戰(zhàn)略支柱行業(yè)。2、國(guó)際方面：由于目前我國(guó)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)為每度4元至6元，而居民用電每度約為 0.6元，二者在電價(jià)方面還存在巨大的差

40、距，這導(dǎo) 致國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電比例較低?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)還存在過(guò)分依賴 國(guó)外市場(chǎng)的現(xiàn)狀。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的光伏出口占很大比重， 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求所占比例很小。因此，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)受到國(guó)際光伏 發(fā)電較為成熟國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策影響更為嚴(yán)重。各國(guó)的補(bǔ)貼政策主要可以分為兩類：一類是投資補(bǔ)貼法，即 對(duì)安裝光伏系統(tǒng)直接進(jìn)行補(bǔ)貼，如日本；一類是上網(wǎng)電價(jià)法，即 對(duì)光伏發(fā)電的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行設(shè)定，設(shè)定的價(jià)格高于傳統(tǒng)的火電水電等上網(wǎng)電價(jià)，該方法在德國(guó)、西班牙等國(guó)顯示出巨大威力，刺 激了光伏產(chǎn)業(yè)迅速開展。下面具體來(lái)看看國(guó)際上主要國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)政策變化趨勢(shì)。德國(guó)：2004年，德國(guó)政府啟動(dòng)上網(wǎng)電價(jià)法，即著名的EEG法案對(duì)于每度光伏發(fā)電政

41、府將給予歐元左右的光伏電價(jià)，補(bǔ)貼額度以后每年降低 5%。在方案實(shí)施后的短短幾年之內(nèi)，光伏市場(chǎng)快速開展，成為世界最大的光伏市場(chǎng)，也誕生了一批世界級(jí)的光 伏企業(yè)。德國(guó)2021年起薄膜上網(wǎng)電價(jià)向下調(diào)整，其中，減少光伏屋頂上網(wǎng)電價(jià)(Feed-in Tariffs) 由2021年每年降幅5%,改成2021 年調(diào)降8%、2021年降8%、2021年降9%;地面裝配系統(tǒng)從目 前年降6.5% ,改成2021-2021 年降10%。修訂案實(shí)施后，光伏工程內(nèi)部收益率從 7.6%下降至5.93%。但由于進(jìn)入09年后，光伏系統(tǒng)的價(jià)格出現(xiàn)了大幅下降，系統(tǒng)本錢從6歐元下降至歐元，導(dǎo)致工程的IRR反而上升，到達(dá)了 8.38

42、%。雖然收購(gòu)電價(jià)從每年 降低6.5%調(diào)整至10%，但修訂案實(shí)施的負(fù)面影響已經(jīng)完全被系 統(tǒng)本錢的下降所消除，德國(guó)的光伏工程在2021年仍然很具有吸引力。美國(guó)：美國(guó)在30個(gè)州都通過(guò)了 “凈電量計(jì)量法，即允許 光伏發(fā)電系統(tǒng)上網(wǎng)和計(jì)量，電費(fèi)按電表凈讀數(shù)計(jì)量，允許電表倒 轉(zhuǎn)，光伏上網(wǎng)電量超過(guò)用電量時(shí)，電力公司按照零售電價(jià)付費(fèi)。2006年，美國(guó)加利福尼亞州開始實(shí)施混合兩種扶持政策的補(bǔ)貼方案，對(duì)中小系統(tǒng)實(shí)施投資補(bǔ)貼或上網(wǎng)電價(jià)法，對(duì)大系統(tǒng)實(shí)施上網(wǎng)電價(jià)法，初始上網(wǎng)電價(jià)美元 /千瓦時(shí)，維持5年，逐年降低。美國(guó)于2021年10月通過(guò)了將新能源投資稅收優(yōu)惠延長(zhǎng)至2021年的法案，30%的薄膜稅收優(yōu)惠是一攬子綠色能源鼓

43、勵(lì)方案的組成 局部；針對(duì)安裝薄膜電池板的房主的稅收優(yōu)惠也將延期，并且取 消了對(duì)該系統(tǒng)課稅扣除 2000美元的封頂。奧巴馬的新能源政策 也讓我們對(duì)美國(guó)的光伏市場(chǎng)充滿期待。新能源政策主要包括以下 幾個(gè)方面：在未來(lái)10年內(nèi)耗資1500億美元刺激私人投資清潔能 源，幫助創(chuàng)造500萬(wàn)個(gè)就業(yè)時(shí)機(jī)；到 2021年，保證美國(guó)人所用 電能的10%來(lái)自可再生能源，至U 2025年這個(gè)比率將到達(dá) 25%;實(shí)施“總量控制和碳排放交易方案，到 2050年，將溫室氣體 排放在1990年水平的根底上降低 80%。2009年2月17日，奧巴馬總統(tǒng)簽署了 “復(fù)興和再投資法案，該法案中的 19條規(guī)定，將對(duì)美國(guó)的薄膜行業(yè)產(chǎn)生直接影

44、 響，其中下面三條規(guī)定將成為鼓勵(lì)薄膜利用的最有效的政策工具：1.可再生能源補(bǔ)助方案提供 30%的直接補(bǔ)助，代替過(guò)去的薄膜稅收抵免；2.能源部的貸款擔(dān)保方案設(shè)定了一個(gè)新的簡(jiǎn)化程序，以支持薄膜工程的融資。這項(xiàng)方案獲得了60億美元的撥款，這將支持600億美元的貸款擔(dān)保；3.對(duì)制造業(yè)實(shí)行30%的稅收抵免， 這將對(duì)生產(chǎn)薄膜產(chǎn)品或設(shè)備的廠家提供強(qiáng)有力的支持。西班牙：西班牙政府下調(diào)了該國(guó)收購(gòu)電價(jià)，價(jià)格由之前歐元?dú)W元/kWh 降至屋頂系統(tǒng)歐元/kWh ,地面系統(tǒng)歐元/kWh，價(jià)格下調(diào)幅度到達(dá)20%以上，其對(duì)投資工程IRR的影響遠(yuǎn)超過(guò)組件價(jià) 格下降的正面影響，大大降低了投資工程的IRR, IRR從9.8%下降至

45、8.2%。更關(guān)鍵的是，政策還規(guī)定了2021年光伏安裝總量的補(bǔ)貼上限為500MW 。日本：日本于1997年實(shí)施了 “七萬(wàn)屋頂方案，政府規(guī)定每個(gè)安裝光伏系統(tǒng)可以獲得最多50%安裝本錢的補(bǔ)貼。在此方案的刺激下，到 2002年，已經(jīng)有超過(guò)萬(wàn)的家庭在該方案下安裝了 屋頂光伏系統(tǒng)，總安裝容量超過(guò)400MW。政府的補(bǔ)貼政策促進(jìn)了日本光伏產(chǎn)業(yè)的快速開展。但自2006年3月起，日本政府取消了對(duì)薄膜行業(yè)的補(bǔ)貼，國(guó)內(nèi)薄膜市場(chǎng)就一直處于飽和狀態(tài)，近 三年新增裝機(jī)量也出現(xiàn)了回落。2021年3月，日本政府及其執(zhí)政黨方案在即將出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激方案中拿出2萬(wàn)億日元相當(dāng)于 200億美元用于鼓勵(lì)薄膜電池發(fā)電的應(yīng)用，預(yù)算將被用于在公

46、立學(xué)校和政府機(jī)關(guān)建筑物上安 裝薄膜電池板。按照目前光伏系統(tǒng)每瓦美元的本錢計(jì)算，此項(xiàng)刺 激方案將帶來(lái)的安裝量。主要國(guó)家光伏行業(yè)的主要政策比照過(guò)去政策現(xiàn)在政策日本于1997年實(shí)施了 “七萬(wàn)屋頂方 案，規(guī)定每個(gè)安裝光伏系統(tǒng)可以獲得最多50%安裝本錢的補(bǔ) 貼，政策促進(jìn)了日本光伏產(chǎn)業(yè)的 快速開展。補(bǔ)貼分十年遞減，于 2006年結(jié)束補(bǔ)貼。之后國(guó)內(nèi)一直 沒有針對(duì)光伏的補(bǔ)貼方案出臺(tái)。政府在最新出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激方案 中重啟對(duì)于光伏工程的投資，投 資200億美元用于鼓勵(lì)薄膜電池 發(fā)電的應(yīng)用。按照目前光伏系統(tǒng) 每瓦美元的本錢計(jì)算，此項(xiàng)刺激 方案將帶來(lái)的安裝量，這項(xiàng)政策 會(huì)大大增加人們對(duì)日本光伏市場(chǎng)的信心德國(guó)在2000

47、年公布的“可再生能源 電力供應(yīng)法規(guī)定電力公司收購(gòu) 光伏上網(wǎng)電力。2004年修訂，平 均電價(jià)50歐分/kWh , 2021年 再次修訂，平均40歐分/kWh薄膜收購(gòu)電價(jià)向卜調(diào)整，減少薄膜屋頂FIT由2021年每年降幅5% ,改成2021年調(diào)降8%、2021 年降 8%2021 年降 9% ;地面裝配系統(tǒng)從年降6.5% ,改成2021-2021 年降 10%。美國(guó)在30個(gè)州都通過(guò)了 “凈電量計(jì)量 法，加州的“購(gòu)置降價(jià)政策 那么將補(bǔ)貼直接表達(dá)在購(gòu)置太陽(yáng) 電池發(fā)電系統(tǒng)的價(jià)格優(yōu)惠上，每瓦補(bǔ)貼4美元奧巴馬政府積極推行新能源政策，在未來(lái)10年內(nèi)耗資1500億 美元刺激私人投資清潔能源；2月又通過(guò)了 “復(fù)興和

48、再投資法案，包括對(duì)薄膜行業(yè)提供直接 補(bǔ)助，支持貸款扶持力度以及稅收減免政府。西班牙2001年制定了新的“電力法，對(duì)于5KWp以下的系統(tǒng)，薄膜售 電電價(jià)為每度電歐元，對(duì)于5KWp以上的系統(tǒng)，薄膜售電電 價(jià)為每度電歐元2021年底下調(diào)收購(gòu)電價(jià)，價(jià)格由 之前歐元?dú)W元/kWh降至屋頂系 統(tǒng),地面系統(tǒng)歐元/kWh，價(jià)格下 調(diào)幅度達(dá)20%以上；還規(guī)定了 2021年光伏安裝總量的補(bǔ)貼上限為500MW綜合分析主要國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策變化，雖然西班牙和德國(guó)補(bǔ)貼政策有所減弱，但是總體上還是以積極推動(dòng)為主。因此，從產(chǎn)業(yè) 政策角度分析全球薄膜電池市場(chǎng)國(guó)際需求仍然穩(wěn)步上升。2、薄膜電池盈利預(yù)測(cè)1、材料本錢：薄膜電池的本錢主要

49、分為四大局部：設(shè)備 折舊、玻璃、材料、人工及其他本錢，這當(dāng)中，包括玻璃和材料 的原料本錢占總本錢的一半以上；以下圖表示的是First Solar ,與其相比，國(guó)內(nèi)人工費(fèi)用局部要遠(yuǎn)低于歐美的水平，其他本錢根 本類似；從代表性企業(yè)看，單位本錢在-2$/w 之間，F(xiàn)SLR平均本錢為$w ,2、設(shè)備投資：由于薄膜電池設(shè)備本錢遠(yuǎn)高于晶硅電池，且薄膜電池技術(shù)更新速度較晶硅電池更快，折舊時(shí)間按照5-7年計(jì)算；根據(jù)歐瑞康的估計(jì)，到 2021年，GW 級(jí)雙結(jié)非晶/微晶薄膜的單位投資降低到目前的一半，降至2$/w 以下；單位設(shè)備投資隨規(guī)模擴(kuò)大迅速降低:代替原本昂貴的材料，就國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，國(guó)產(chǎn)化的過(guò)程也是本錢 降低

50、的過(guò)程。導(dǎo)電玻璃、EVA等的國(guó)產(chǎn)化能夠?qū)Ρ惧X有較大的降 低；人力本錢局部，國(guó)內(nèi)亦較歐美優(yōu)勢(shì)明顯；總體看，國(guó)內(nèi)在制 造本錢方面較歐美企業(yè)有較大優(yōu)勢(shì)，但劣勢(shì)在于沒有核心技術(shù)，從而無(wú)法主導(dǎo)由技術(shù)帶來(lái)的本錢下降，而這才是這個(gè)行業(yè)最主要 的本錢下降推動(dòng)力。3、薄膜銷售市場(chǎng)預(yù)測(cè)由于薄膜存在衰退，加上壽命比晶硅短，因此同樣輸出功率的組件，薄膜售價(jià)比晶硅要低 30%左右；與晶硅一樣，薄膜電池組件銷售價(jià)格亦維持穩(wěn)定下降的態(tài)勢(shì)，2007年組件價(jià)格為，目前這一價(jià)格在左右；薄膜系統(tǒng)銷售價(jià)格下降趨勢(shì)由于薄膜的技術(shù)進(jìn)步迅速，隨著轉(zhuǎn)化率提升、經(jīng)濟(jì)規(guī)模實(shí)現(xiàn)和原材料替代完成等一系列進(jìn)步，薄膜的價(jià)格將迅速下降薄膜系統(tǒng)的價(jià)格除了組

51、件之外還有建設(shè)本錢，建設(shè)本錢略高于$2/w ,這一本錢亦隨著技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)大而降低，但由于技術(shù)進(jìn)步程度大大低于薄膜組件，因此下降幅度低于薄膜， 我們預(yù)計(jì)到2021年這一本錢在上下；基于全球薄膜電池的價(jià)格變化趨勢(shì)和CdTe組件本錢變化趨勢(shì)，毛利率從2021年開始大體維持在50%左右的毛利率水平；4、毛利率趨勢(shì)預(yù)測(cè)單位本錢$ /W硅基薄膜的毛利率預(yù)測(cè)：穩(wěn)定后單2毛利率20% ,雙結(jié)30%。前面列表提到，大尺寸非晶硅和微晶硅主要提供商是AMAT和erlikon 以及日本真空，兩者在國(guó)內(nèi)都有合作伙伴。Bestsolar 的GW 級(jí)薄膜生產(chǎn)線定自 AMAT , 2021年天威保變的285MW 生 產(chǎn)線那么是erlikin 的產(chǎn)品；對(duì)硅基薄膜的預(yù)測(cè)分為非晶硅單結(jié)薄 膜和非晶/微晶雙結(jié)兩個(gè)種類。雙結(jié)電池轉(zhuǎn)化率高，但設(shè)備更貴，單位MW 投資較單結(jié)高30%-50% ;按 AMAT 和Oerlikon 公布 的參數(shù)和相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)薄膜電池價(jià)格的預(yù)測(cè)，我們計(jì)算得單結(jié) 電池穩(wěn)定生產(chǎn)后毛利率 20%左右；五、薄膜電池風(fēng)險(xiǎn)分析隨著全球各國(guó)對(duì)可再生能源利用的重視和規(guī)劃，世界光伏行 業(yè)需求不斷增加促進(jìn)了薄膜電池行業(yè)的穩(wěn)定開展，我