財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理概述教學(xué)課件

1、財(cái)務(wù)管理-現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理概述2022/8/311 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理概述2 財(cái)務(wù)報(bào)告分析3 籌資管理4 投資管理5 成本管理6 利潤(rùn)和利潤(rùn)分配管理主要內(nèi)容一、財(cái)務(wù)基本概念二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)四、財(cái)務(wù)關(guān)系五、資本市場(chǎng)1 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)基本概念1.資金2.本金與基金3.財(cái)務(wù)資金4.財(cái)務(wù)主體5.財(cái)務(wù)活動(dòng)6.財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（五）財(cái)務(wù)的職能（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生1貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源2資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對(duì)象（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)1財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)2本質(zhì)特征（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向1.財(cái)務(wù)導(dǎo)向是資本市

2、場(chǎng)對(duì)企業(yè)管理的要求2.財(cái)務(wù)的本質(zhì)決定了財(cái)務(wù)能夠成為企業(yè)管理的導(dǎo)向（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì)2現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo)：資本價(jià)值最大化（五）財(cái)務(wù)的職能1籌資職能：資本的籌集與來(lái)源2調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn)3分配職能：資本收益的分配4監(jiān)督職能：資本價(jià)值過(guò)程控制三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)1.預(yù)付性2.物質(zhì)性3.增值性4.周轉(zhuǎn)性5.獨(dú)立性（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)1.籌資2.投資3.耗資4.收回5.分配四、財(cái)務(wù)關(guān)系1.資本所有者與資本經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)關(guān)系2.經(jīng)營(yíng)組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3.經(jīng)營(yíng)組織與勞動(dòng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4.經(jīng)營(yíng)組織內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5.經(jīng)營(yíng)

3、組織與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系五、資本市場(chǎng)（一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用（二）資本商品的價(jià)值因素（三）資本的價(jià)格：市場(chǎng)利率及其構(gòu)成（一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用1.資本市場(chǎng)是財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的資本產(chǎn)品購(gòu)銷場(chǎng)所2.資本市場(chǎng)是企業(yè)財(cái)務(wù)資金的轉(zhuǎn)化場(chǎng)所3.資本市場(chǎng)是財(cái)務(wù)估價(jià)的依據(jù)4.資本市場(chǎng)是重要的理財(cái)環(huán)境，是理財(cái)信息的外部來(lái)源（二）資本商品的價(jià)值因素1.資本的使用價(jià)值（1）資本具有貨幣的使用價(jià)值（2）資本具有勞動(dòng)力的使用價(jià)值2.資本的價(jià)值（1）資本的形式價(jià)值：墊支價(jià)值（2）資本的內(nèi)涵價(jià)值：產(chǎn)出價(jià)值（三）資本的價(jià)格1.資本價(jià)格的性質(zhì)2.市場(chǎng)利率的構(gòu)成市場(chǎng)利率純粹利率風(fēng)險(xiǎn)附加率（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）變現(xiàn)力附加率

4、（4）違約風(fēng)險(xiǎn)附加率（5）到期風(fēng)險(xiǎn)附加率一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)二、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析四、上市公司財(cái)務(wù)比率2 財(cái)務(wù)報(bào)告分析一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)1.資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一特定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況2.損益表：反映某一特定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果3.現(xiàn)金流量表：反映某一特定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金變動(dòng)原因二、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)（一）償債能力評(píng)價(jià)（二）營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)（三）盈利能力評(píng)價(jià)（四）現(xiàn)金流量分析（一）償債能力評(píng)價(jià)1流動(dòng)比率2速動(dòng)比率3資產(chǎn)負(fù)債率4利息保障倍數(shù)1.流動(dòng)比率2.速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)貨幣類資產(chǎn)結(jié)算類資產(chǎn)3.資產(chǎn)負(fù)債率4.利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)收入經(jīng)營(yíng)性成本 稅前利潤(rùn)利息支出（二）營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)1存貨周轉(zhuǎn)率2應(yīng)收帳款周

5、轉(zhuǎn)率3流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.存貨周轉(zhuǎn)率2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）盈利能力評(píng)價(jià)1銷售利潤(rùn)率2總資產(chǎn)報(bào)酬率3凈資產(chǎn)報(bào)酬率1.銷售利潤(rùn)率2.總資產(chǎn)報(bào)酬率3.凈資產(chǎn)報(bào)酬率（四）現(xiàn)金流量分析1流量比值指數(shù)2資產(chǎn)回收率3現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)指數(shù)1.流量比值指數(shù)2.資產(chǎn)回收率3.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)調(diào)整項(xiàng)目 凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)非付現(xiàn)費(fèi)用 （經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)凈增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債凈減少）三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系2.提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率的途徑3.因素分析：連鎖替代法杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11資產(chǎn)負(fù)債率利潤(rùn)額銷售收入資產(chǎn)額資產(chǎn)額負(fù)債額收入、成

6、本等損益類指標(biāo)資產(chǎn)、資本等財(cái)務(wù)狀況類指標(biāo)四、上市公司財(cái)務(wù)比率（一）每股盈余（EPS）（二）市盈率（三）每股凈資產(chǎn)（一）每股盈余（二）市盈率（PriceEarnings）（三）每股凈資產(chǎn)一、籌資方式二、資本成本三、杠桿效應(yīng)四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化3 籌資管理一、籌資方式（一）普通股籌資方式（二）長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式二、資本成本1資本成本的作用2資本成本一般公式3個(gè)別資本成本率4平均資本成本率5增量資本成本率（邊際資本成本率）三、杠桿效應(yīng)（一）成本分類（二）利潤(rùn)分類（三）利潤(rùn)敏感性分析（四）杠桿效應(yīng)（一）成本分類1按成本性態(tài)分類：變動(dòng)成本與固定成本2按成本性質(zhì)分類：經(jīng)營(yíng)成本與資本成本（二）利潤(rùn)分類1邊際貢獻(xiàn)與

7、邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績(jī)和盈利能力2息稅前利潤(rùn)（EBIT）與總資產(chǎn)報(bào)酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績(jī)和盈利能力3凈利潤(rùn)與權(quán)益報(bào)酬率：反映股東投資盈利業(yè)績(jī)和盈利能力（三）利潤(rùn)敏感性分析1敏感系數(shù)：各因素變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響程度2升降系數(shù)：各因素允許變動(dòng)的最大限度（四）杠桿效應(yīng)1經(jīng)營(yíng)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義2財(cái)務(wù)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義3總杠桿：計(jì)算式，財(cái)務(wù)作用四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化（一）資本結(jié)構(gòu)管理的意義（二）籌資分界點(diǎn)法（三）EPS無(wú)差別點(diǎn)法（四）資本成本比較法（一）資本結(jié)構(gòu)管理的意義1降低公司資本成本2利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)3合理擴(kuò)大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二）籌資分界點(diǎn)法保持理想資本結(jié)構(gòu)（三） EPS無(wú)差

8、別點(diǎn)法 提高公司EPS（四）資本成本比較法 提高公司市場(chǎng)價(jià)值4 投資管理一、現(xiàn)金流量的測(cè)算二、常用決策指標(biāo)三、項(xiàng)目投資可行性分析一、現(xiàn)金流量的測(cè)算（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目?jī)?nèi)容（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的測(cè)算（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目?jī)?nèi)容1初始期：原始投資（1）在固定、無(wú)形、遞延等長(zhǎng)期資產(chǎn)上的投資（2）墊支營(yíng)運(yùn)資金（流動(dòng)資金）2營(yíng)業(yè)期：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量3終結(jié)期：投資回收（1）殘值凈收入（2）墊支營(yíng)運(yùn)資金收回（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的測(cè)算1不考慮所得稅時(shí)的計(jì)算各年?duì)I業(yè)NCF收入付現(xiàn)成本 利潤(rùn)非付現(xiàn)成本2考慮所得稅時(shí)的計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算模式各年?duì)I業(yè)NCF 收入付現(xiàn)成本所得稅 稅前NCF收入（1稅率）付現(xiàn)成本（1稅率）非付現(xiàn)成

9、本稅率 稅前NCF（1稅率）稅后利潤(rùn)非付現(xiàn)成本二、常用決策指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（NPV）（二）年金凈流量（ANCF）（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）（四）回收期（一）凈現(xiàn)值（NPV） 凈現(xiàn)值未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值原始投資現(xiàn)值1基本原理2經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：超額報(bào)酬凈現(xiàn)值是扣除基本報(bào)酬后的剩余超額報(bào)酬凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：實(shí)例分析某投資者似準(zhǔn)備投資于一個(gè)投資額為20000元的A項(xiàng)目，項(xiàng)目期限4年，期望投資報(bào)酬率為10%，每年能獲取現(xiàn)金流量7000元。則： 凈現(xiàn)值7000（PA，10%，4）200002189.30（元）如果該投資者將每年所得的現(xiàn)金流量分為兩個(gè)部分：一部分作為10%的基本報(bào)酬，剩余部分作為當(dāng)期的投資回收額。那么

10、，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取3205元的超報(bào)酬，折為現(xiàn)值等于2189.30元（分析過(guò)程如下表所示）。凈現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析（二）年金凈流量（ANCF）1.經(jīng)濟(jì)性質(zhì)2.作用年金凈流量的性質(zhì)分析（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）1經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2具體測(cè)算（1）每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí)（2）每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí)（四）回收期1經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2會(huì)計(jì)回收期（1）每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí)，直接計(jì)算（2）每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí)，逐步累計(jì)計(jì)算3財(cái)務(wù)回收期三、項(xiàng)目投資可行性分析（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線（二）項(xiàng)目決策指標(biāo)的選擇（三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線1.NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率i而變化的函數(shù)關(guān)系2.NPV對(duì)i的敏感性

11、3.NPV敏感性的指導(dǎo)意義NPV函數(shù)曲線iEP0iNPVNPV敏感性當(dāng)i i0時(shí)，A優(yōu)；當(dāng)i i0時(shí)，B優(yōu)。iNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500NPVANPVB23.4%（二）決策指標(biāo)的選擇1.獨(dú)立方案排序方法選擇2.互斥方案選優(yōu)方法選擇（三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮1.基本作法2.風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 K ibQ一、成本費(fèi)用二、成本預(yù)測(cè)三、成本計(jì)劃四、成本控制五、成本分析與評(píng)價(jià)5 成本管理一、成本費(fèi)用（一）制造成本（二）期間費(fèi)用二、成本預(yù)測(cè)（一）目標(biāo)成本預(yù)測(cè)（二）成本降低趨勢(shì)及幅度預(yù)測(cè)三、成本計(jì)劃1成本計(jì)劃的內(nèi)容2成本計(jì)劃編制方式四、成本控制（一）成本控制的程序（二）成本控制的標(biāo)準(zhǔn)與方法五、成本分析與評(píng)價(jià)（一）成本分析與評(píng)價(jià)的指標(biāo)（二）對(duì)產(chǎn)品成本構(gòu)成要素的分析與評(píng)價(jià)一、股利支付理論二、影響股利政策的因素三、股利政策類型6