2021年券商理財產品總結與展望

1、券商理財產品201*年總結與201*年展望券商理財產品201*年總結與201*年展望發(fā)表日期 :201*-12-1413:26來源 :易天富基金研究中心關注指數(shù)特別關注每日基金投資策略獨家視頻【今日基金】易天富買賣通4 折優(yōu)惠今年來整體表現(xiàn)穩(wěn)定一、券商理財產品綜述今年以來股市呈現(xiàn)出劇烈波動箱體運行，整體交易機會仍然較多，個股分化嚴重，其中題材股、中小市值個股表現(xiàn)搶眼，而權重股，如銀行、地產等板塊對政策敏感的板塊跌幅較大，截止12月 10 日，從年初到目前上證指數(shù)累計下跌131%，深成指數(shù)累計下跌05%。而券商理財產品整體表現(xiàn)穩(wěn)定，各類型產品均好于滬深兩市表現(xiàn)。我們剔除今年9 月份后成立的產品，

2、 131 只券商理財產品，僅有32 只為負收益，其中跌幅超過10%的有 8只；而達到了正收益的產品有 99只，其中漲幅超過15%的達到了12只。從投資方向上來看，非限定性整體表現(xiàn)略好一點，期間漲幅達到了53%；其次為限定性，期間漲幅達到了05%;最后為FOF,期間漲幅為69%。圖 1 各類型產品對比圖 （截止 12 月 10 日 ）（數(shù)據(jù)來源易天富基金研究中心、易天富基金分析系統(tǒng)）二、券商理財產品點評偏股型（非限定性產品）今年以來股票市場整體呈現(xiàn)出兩極分化的走勢，其中中小盤個股表現(xiàn)十分搶眼，大部分個股先后創(chuàng)出歷史新高；而權重股則表現(xiàn)低迷，如銀行、地產等板塊個股甚至是跌破了 08 年的最低價位。

3、導致這一原因主要是我們經濟的轉型與政策面的調控。剔除今年9 月份后成立的偏股型券商理財產品，今年偏股型券商理財產品 53%，整體表現(xiàn)要好于公募基金，但弱于陽光私募。表現(xiàn)最好的為浙商證券7 月份成立的浙商金惠1 號，到目前為止該產品漲幅達到了384%，其中主要原因是成立時間非常適合，但與其同期成立的華泰紫金智富、東方紅先鋒3號表現(xiàn)明顯偏弱，截止12月 10 日，分別上漲了 118%、155%；此外還有國泰君安上證央企指數(shù)增強、齊魯金泰山2 號、東海精選 1號、華西證券錦誠1 號也是 7 月份成立，前三只僅是實現(xiàn)了小幅的上漲，華西證券錦誠 1 號更是以負收益報收，期間漲幅為-30%。漲幅位于第二的

4、為上海東方證券管理的東方紅先鋒1 號，期間漲幅達到了296%。而與其同期成立的國信證券管理的國信金理財多策略卻是-45%；位于第三的為申銀萬國證券管理的申銀萬國寶鼎一期，該產品期間漲幅為149%，表現(xiàn)明顯好于同期成立的華西證券融誠 1 號（ 50%）和中金安心回報（42%）；第四名為光大陽光6 號，期間漲幅為 174%，而同期成立的民生金中寶1 號僅是以-86%報收；位于第五的為大通證券管理的大通星海1 號，期間漲幅為 114%。在 79只產品中，期間跌幅在10%以上的達到了6只，分別為中投匯盈核心優(yōu)選（-10.49%）、中金股票策略（-151%）、東吳財富1 號（ -155%）、銀河金星 1

5、 號（ -112%）、華泰紫金鼎造福桑梓（-136%）、中金股票策略二號（ -195%）。從公司管理的業(yè)績上看，浙商證券、中銀國際證券、大通證券管理的非限定性理財產品表現(xiàn)整體不錯，但其管理的產品數(shù)量均為 1 只。另外，管理產品較多，同時業(yè)績良好的基金券商有上海東方證券、光大證券、東海證券、東北證券、申銀萬國證券。而中金公司、國信證券、華泰證券、東吳證券、民生證券、銀河證券整體表現(xiàn)較差，其中，中金公司表現(xiàn)最差，旗下管理的 6 只產品，僅有 2 只全年實現(xiàn)小幅上漲，平均漲幅竟然為-89%，領跌所有券商理財產品。另外，中信證券管理的產品也較多，達到了 5 只，整體表現(xiàn)處于中等水平，期間平均漲幅為 5

6、4%。表 1201*年券商理財產品偏股型表現(xiàn)前五、后五（截止 12月 10 日 ）代碼名稱期間漲幅成立日期 B60201 浙商金惠 1 號 384%201*-07-01918002 東方紅先鋒1 號 296%201*-01-07A50003 申銀萬國寶鼎一期 149%201*-03-26860006光大陽光6號 174%201*-12-28A90001 大通星海 1 號 114%201*-06-309201*3 中金股票策略-151%201*-03-06B80001 東吳財富1 號-155%201*-02-AA0001 銀河金星 1 號-112%201*-04-08940006華泰紫金鼎造福桑

7、梓-136%201*-10-279201*5 中金股票策略二號-195%201*-05-08 （數(shù)據(jù)來源易天富基金研究中心、易天富基金分析系統(tǒng)）債券型（限定性產品）今年債券市場整體表現(xiàn)強于股票市場， 9 月份后由于股市走強、 CPI 不斷刷新新高導致市場對加息預期上升，從而影響到債券市場開始盤整，隨后的幾個月更是出現(xiàn)了回調，近期略有止跌。另外債券的管理更需要豐富的經驗，因此導致了券商理財產品的債券型產品表現(xiàn)整體弱于公募。 30只產品中有27只實現(xiàn)了正收益，僅在3 只為負收益，其中漲幅超過10%的為3只。漲幅第一的為興業(yè)證券管理的興業(yè)卓越 1 號，今年以來漲幅達到了 160%；隨后為招商智遠穩(wěn)健

8、1 號，期間漲幅達到了180%；其后為中金1 號，期間漲幅為 10.49%。位于第四的為上海證券理財2號，期間漲幅為67%。此外，中中金增強型債券、中信債券優(yōu)化也均實現(xiàn)了較好的收益，均超過了 8%。實現(xiàn)負收益 的 3 只產品分別為國都1 號安心受益、國元黃山 1 號、華泰紫金1 號，期間漲幅分別為-76%、 -96%和-58%。值得注意的是這三只產品均成立時間較久，前兩只均在 201*年成立，后一只為 201* 年成立。從公司上看，中信證券、中金公司、招商證券、上海證券、興業(yè)證券、安信證券等這些老牌的券商公司旗下的債券型理財產品整體表現(xiàn)不錯。而國都證券、國元證券、華泰證券、國信證券、中國建投證

9、券、國聯(lián)證券等管理的債券型理財產品整體表現(xiàn)較弱。表 2201*年券商理財產品債券型表現(xiàn)前五、后五（截止12月 10 日 ）代碼名稱期間漲幅成立日期 AB0001 興業(yè)卓越 1 號 160%201*-03-27880101招商智遠穩(wěn)健1 號 180%201*-01-139201*0 中金一號 10.49%201*-01-13A30002上海證券理財2號 67%201*-07-109201*7 中金增強型債券86%201*-02-26A60002 中投匯盈債券優(yōu)選0.60%201*-05-890007長江超越理財穩(wěn)健增利0.56%201*-12-02A201*1 國都 1 號安心受益-76%201

10、*-12-22940001華泰紫金 1 號-58%201*-12-06A10001 國元黃山 1 號-96%201*-10-09（數(shù)據(jù)來源易天富基金研究中心、易天富基金分析系統(tǒng)）FOF （基金中的基金）這類產品主要投資公募基金，其投資風險可以說是較小，也較好控制的，但今年來整體表現(xiàn)較差，甚至是出現(xiàn)了較多款產品為負收益。剔除9 月后成立的產品，截止12月10日，F(xiàn)OF達到了 23只，今年以來漲幅為69%。其中實現(xiàn)上漲的達到了 15 只，負收益為 8 只。其中漲幅超過9%的產品達到了5%，而跌幅超過7%的產品達到了3只。今年 4 月份成立的浙商匯金1 號，期間漲幅最大，達到了170%；其后為東海東

11、風2號，期間漲幅為 191%；東方紅基金寶則以 104%位于第三。山西證券匯通啟富1 號、東興 1 號優(yōu)選也均實現(xiàn)了較大的漲幅，分別為52%和 15%。實現(xiàn)負收益的達到了 8 只，其中東莞旗峰1 號、中銀國際中國紅基金寶分別小幅下跌了-0.67%、 -0.79%；長江超越理財2號、財富 1 號、華泰紫金鼎錦上添花呈現(xiàn)階梯式下跌，期間漲幅分別為-50%、 -35%、 -23%。跌幅最大的三只分別為華泰紫金2號（ -74%）、海通金中金（-115%）、國元黃山2號（ -135%）。這類產品在大勢不好時完全可以不配置基金，但還是出現(xiàn)了這么大的虧損，這樣的管理水平實在讓人汗顏。從管理的公司上看，今年以

12、來管理較好的公司有浙商證券、上海東方證券、山西證券、東海證券、東興證券、國信證券。管理較差的公司有中銀國際證券、華泰證券、財富證券、國元證券、海通證券。表3201*年券商理財產品FOF型表現(xiàn)前五、后五（截止12月10日）代碼名稱期間漲幅成立日期 B60001 浙商匯金 1 號 170%201*-04-30A00002東海東風 2 號 191%201*-06-13916001 東方紅基金寶 104%201*-06-24B90001 山 西證券匯通啟富 1 號 52%201*-05-07BE0001 東興 1 號優(yōu)選 15%201*-07-BD7777財富 1 號-35%201*-06-09940

13、005華泰紫金鼎錦上添花-23%201*-03-19940002華泰紫金2號-74%201*-08-07850002海通金中金-115%201*-06-30A10002 國元黃山 2號-135%201*-12-19 (數(shù)據(jù)來源易天富基金研究中心、易天富基金分析系統(tǒng))三、總結與展望今年以來市場起伏不斷，過山車的行情與結構性牛市明顯，板塊輪動特征明顯，這考驗著管理人的擇時能力與選股能力。目前滬深300 指數(shù)成分股動態(tài)市盈率不高，特別是一些銀行地產板塊，很多個股市盈率還不足10 倍，還存在許多像工行這樣H 股對 A 股出現(xiàn)溢價的個股，說明市場整體上是安全的。從中小板個股來看，很多股市盈率都在70-8

14、0 倍，甚至很多都大于100倍，很多人認為這些個股明顯被高估了，但是我們也從另一方面認為市場愿意給這些股以高市盈率也是因為這些股的成長性較好，同時受益于政策扶持， A 股市場歷來是政策市，有了政策這樣的保護傘這些個股的機會還是比較大的。國家目前處于經濟轉型階段，故我們認為下一波大行情主導很難重新演變成銀行地產，其新型產業(yè)可能面臨更大的機遇。同時我國 GDP 主要由投資、出口占大比重的時代也要慢慢過去，消費將會變的更加重要。綜上，我們認為明年的指數(shù)還將圍繞震蕩格局，形成單邊市場的概率不大，重點還是在大消費以及一些新興產業(yè)板塊上，也就是今年以來的結構性牛市仍然會延續(xù)至明年，但明年下半年隨著CPI

15、的回落與國際經濟的復蘇，強周期性品種或許是明年下半年的投資主題。而債券市場明年或因加息到期的到來結束了本輪的牛市，但信用債與可轉債市場仍然有機會，因此債券市場的投資機會還是存在的。整體上看，在選擇券商理財產品上，投資者仍然應該選擇短期業(yè)績表現(xiàn)良 TOC o 1-5 h z 好，中期業(yè)績穩(wěn)健的產品。非限定性產品，可關注東方紅先鋒1 號、東方紅4號、招商股票星、中信優(yōu)選成長、光大陽光6號、光大陽光、大通星海1 號等；FOF則可關注浙商匯金1號、東海東風2號、東方紅基金寶、國都2號安心理財；限定性產品可關注中金增強型債券、中信債券優(yōu)化、興業(yè)卓越1 號、上海證券理財2 號等。(易天富基金研究中心)鄭重

16、聲明本文屬 “易天富基金研究中心”獨家擁有版權原創(chuàng)文章，如需轉載，須注明文章來源 “易天富基金研究中心” 。對于任何形式的侵權行為，本公司將保留一切追究法律責任的權利。擴展閱讀 201*上半年銀行理財產品總結分析 (1)201*上半年銀行理財產品總結分析(1)201*年 7月 28 日 14點 34分來源世界財經報道相關標簽銀行理財下一頁第12 頁201*年上半年有6927款理財產品到期，披露到期收益率的理財產品有6292，披露率達90.8%。其中中資銀行到期產品有6234 款，披露實際收益率的產品為6203款，披露率為95%;外資銀行到期產品693款，披露實際收益率的產品為93款，披露率僅為

17、14%。201*年上半年各商業(yè)銀行理財產品月均發(fā)行量為 1561 款，而201*年上半年月均發(fā)行產品數(shù)量僅為 700款，以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)足以說明，今年上半年國內銀 TOC o 1-5 h z 行理財市場明顯的上行趨勢。而從到期產品來看，201* 年，實際收益率（年化）前 10 位的產品均為結構性產品，而14 款零負收益產品也均為結構性產品，結構性產品可謂冰火兩重天。從收益率方面來看，201*年實際收益率（年化）前 10名的均為外資銀行東亞銀行理財產品以年化 32%的實際收益率排名第一;渣打銀行產品所占席位最多;恒生銀行產品是為數(shù)不多的人民幣產品排入了前10位的。而這 10 款產品均為結構性產品，與

18、海外股票、票據(jù)掛鉤。不過，據(jù)銀率網數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計， 201*年上半年，零收益、負收益產品共 14 款，也均為結構性產品，掛鉤于海外指數(shù)、基金、股票及票據(jù)。其中，唯一一款負收益產品為花旗銀行201* 年 1 年期掛鉤指數(shù)和基金美元票據(jù)產品，其到期收益率（年化 ）為-22% 。理財產品發(fā)行量同比上升明顯201* 年各商業(yè)銀行總發(fā)行量與去年同期相比明顯提高。據(jù)銀率網數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計， 201*年上半年各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產品 9371 款，較 201*年 1 至 6月產品數(shù)量增加 5170款，增幅達121%。 201*年上半年月均發(fā)行700款，而201*年上半年月均發(fā)行產品數(shù)量為1561 款，產品

19、數(shù)量同比增幅明顯。銀率網分析師表示，近幾個月理財產品發(fā)行數(shù)量總體呈現(xiàn)震蕩上行的特點。在 201* 年發(fā)行的理財產品中，其他類產品（在產品分類中，屬于信托類產品、結構性產品、打新股產品及QDII 產品類別之外的產品）發(fā)行6534 款，占比67%，同比增長392%;結構性產品發(fā)行994 款，同比增長252%;信托類產品發(fā)行1843款，同比下降 24%。從 201*年 8 月開始，信托類產品發(fā)行量明顯下滑，而其他類產品也隨即成為信托類產品的替代品，通過組合投資的方式，投向信托貸款、信貸資產、債券、票據(jù)等方向。不過，銀率網分析師認為， 201* 年 6 月末銀監(jiān)會限制了理財產品 6 類投資方向同業(yè)存款存放本行、購買他行理財產品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品、委托貸款理財產品、票據(jù)資產理財產品。這6 類方向的投資在其他類產品的投資方向中并不少見，因此預計201*年下半年其他類理財產品發(fā)行量難以持續(xù)上漲。短期產品繼續(xù) “獨占鰲頭 ”據(jù)銀率網數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，201* 年短期產品獨步理財產品市場，共發(fā)行7732款，占比85%;中期產品發(fā)行1172款，占比15%;長期產品發(fā)行301 款，占比2%。與201* 年同期相比，短期產品占比上升1 個百分點，而中期產品及長期產品市場占比分別下降1 個百分點及0.7個百分點。銀率網分析師表示，由于 201* 年上半年市場處于高通脹背景下，市場對于加息