選修課-非財(cái)人員讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況的前提條件

1、壩非財(cái)人員讀懂企襖業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況凹的前提條件礙一、了解企業(yè)的翱財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型埃要想讀懂企業(yè)財(cái)絆務(wù)報(bào)表，首先要跋了解企業(yè)各方面氨的情況。解讀財(cái)敖務(wù)報(bào)表，主要是暗分析資產(chǎn)負(fù)債表鞍、損益表和現(xiàn)金巴流量表。因?yàn)橐獖W想掌握企業(yè)的經(jīng)安營狀況，需要了頒解企業(yè)的現(xiàn)金情皚況、健康狀況和阿增長狀況。簡(jiǎn)言昂之，即要買一個(gè)皚企業(yè)的股票，就稗要看這個(gè)企業(yè)的昂現(xiàn)在和未來。因愛此，對(duì)企業(yè)報(bào)表扮各種情況的分析白非常必要。無論半是買企業(yè)股票，捌還是進(jìn)行企業(yè)財(cái)俺務(wù)管理，非財(cái)務(wù)阿人員首先要做的扳并非是看企業(yè)的翱財(cái)務(wù)報(bào)表，而是鞍讀懂企業(yè)的經(jīng)營芭狀況礙俺財(cái)務(wù)三角定律，叭這對(duì)了解企業(yè)的暗財(cái)務(wù)報(bào)表有非常絆重要的意義。板財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)癌經(jīng)營戰(zhàn)

2、略的前提癌之一，只有讀懂扳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的戰(zhàn)佰略思維，尤其是按財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思維，俺才能知道企業(yè)的笆經(jīng)營思路。扒1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的拌三種類型皚通常來說，企業(yè)艾的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況邦大概有三種類型敖：增長優(yōu)先型阿增長優(yōu)先型，即半高度重視銷售收暗入。目前，國內(nèi)靶很多大型國有企班業(yè)甚至很大一部岸分民營企業(yè)和中傲小企業(yè)，更看重版的是成長型，而矮非單純的注重利哎潤型，其高度重八視發(fā)展性、市場(chǎng)把擴(kuò)張、市場(chǎng)收入埃，對(duì)利潤、成本案控制不是很看重按，屬于保市場(chǎng)型拜的企業(yè)。邦為了保市場(chǎng)、擴(kuò)爸大市場(chǎng)份額，實(shí)扒現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)奧張，企業(yè)通常會(huì)壩采取收購、并購澳、重組、降價(jià)、傲降低賒銷信用等懊措施，獲得市場(chǎng)岸份額，這就是企奧業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的把

3、增長優(yōu)先型。重視利潤型懊重視利潤型，就捌是高度重視利潤胺，通過利潤的不俺斷積累，實(shí)現(xiàn)企叭業(yè)快速擴(kuò)張。這靶類企業(yè)的經(jīng)營狀癌況以利潤為導(dǎo)向澳。半例如，三星手機(jī)八剛進(jìn)入中國市場(chǎng)板就以高利潤被人靶們熟悉。人們可昂能普遍感覺，同爸等價(jià)位三星手機(jī)柏的質(zhì)量比國內(nèi)的百好很多，三星還瓣通過自身的售后板服務(wù)，不斷積累扮消費(fèi)者對(duì)于三星瓣品牌的認(rèn)可度，般提升了品牌效應(yīng)叭。幾年的快速利阿潤積累，為三星芭實(shí)施占有更大規(guī)般模的市場(chǎng)份額提敖供了先決條件。翱再如國內(nèi)企業(yè)格絆蘭仕，也是通過奧利潤的不斷積累絆，快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)隘發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)唉行業(yè)的品牌升值啊?，F(xiàn)金流導(dǎo)向型擺現(xiàn)金流導(dǎo)向型，安是以現(xiàn)金流為導(dǎo)笆向，不斷通過現(xiàn)矮金流的發(fā)展，

4、快愛速積累現(xiàn)金流。捌需要強(qiáng)調(diào)的是，絆利潤和現(xiàn)金是兩班個(gè)不同的概念，皚非財(cái)務(wù)人員一定埃要明白二者的關(guān)捌系。按照會(huì)計(jì)般準(zhǔn)則的新規(guī)定澳，利潤和現(xiàn)金不懊是等值的。因?yàn)榘肽芊駥⒇涃u出去瓣是不確定的，但扳是賬面利潤卻始矮終顯示，權(quán)責(zé)發(fā)笆生制講的就是這挨個(gè)道理，即只要伴有產(chǎn)品生產(chǎn)出來胺，就一定會(huì)產(chǎn)生埃利潤，但不一定靶是自己手中的現(xiàn)巴金。捌以上三種類型的懊企業(yè)，很少有兼半顧三者的。因此啊，在看報(bào)表之前阿，首先要清楚企熬業(yè)的定位。如果叭定位收入，想保傲收入最簡(jiǎn)單的辦瓣法是降價(jià)，降價(jià)哀損害的是利潤，敖如果損害了利潤敖，現(xiàn)金流就會(huì)減板少；同理，如果埃想保利潤，就不霸能像收入增長型氨的企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)傲收入和市場(chǎng)的擴(kuò)藹張

5、。因此，如何斑把握財(cái)務(wù)平衡是跋企業(yè)在經(jīng)營績效吧中需要考慮的問巴題。疤作為非財(cái)務(wù)人員班，在了解企業(yè)財(cái)哀務(wù)狀況時(shí)，首先奧要清楚企業(yè)在運(yùn)拜行過程中屬于什哎么類型，對(duì)其進(jìn)扮行大致定位，只班有這樣才能知道安企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表之壩間可能的邏輯關(guān)俺系、企業(yè)的經(jīng)營版績效。要點(diǎn)提示笆財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的三種凹類型：百盎 半增長優(yōu)先型；斑佰 笆重視利潤型；癌絆 奧現(xiàn)金流導(dǎo)向型。阿2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的罷影響因素案讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)岸營狀況，除了需笆要了解企業(yè)的財(cái)藹務(wù)定位外，還需班知道企業(yè)的現(xiàn)金絆流情況、健康狀疤況和健康增長模板式?，F(xiàn)金流瓣在生產(chǎn)型企業(yè)，氨生產(chǎn)產(chǎn)品依次要絆做的是前期市場(chǎng)矮分析（分析產(chǎn)品拌投入市場(chǎng)后的反哎饋和市場(chǎng)占有率壩）、研發(fā)

6、、初步氨確定原材料采購扒量和產(chǎn)量、生產(chǎn)案、進(jìn)入銷售流通埃領(lǐng)域、出售產(chǎn)品巴。從剛開始的市扮場(chǎng)分析到最終銷拔售收回現(xiàn)金，在笆這個(gè)生產(chǎn)循環(huán)中疤，研發(fā)、采購原胺材料是現(xiàn)金支出澳；找經(jīng)銷商、分岸銷商，通過銷售跋收回貨款屬于現(xiàn)昂金流入?，F(xiàn)金流靶入與流出始終有扮碰撞，現(xiàn)金流入艾減現(xiàn)金流出就是凹凈現(xiàn)金，只有凈壩現(xiàn)金為正，企業(yè)哀才是賺錢的。隘企業(yè)的現(xiàn)金流情跋況對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表扮的反饋一目了然岸，要了解企業(yè)的按經(jīng)營狀況，除了八了解企業(yè)的財(cái)務(wù)巴定位外，還要清案楚企業(yè)的現(xiàn)金流辦情況，知道企業(yè)皚要做什么、企業(yè)盎經(jīng)營現(xiàn)狀。健康狀況藹企業(yè)的健康狀況搬診斷也非常重要笆，對(duì)企業(yè)健康狀艾況進(jìn)行診斷有助氨于分析企業(yè)的財(cái)傲務(wù)報(bào)表，是得出

7、伴其經(jīng)營狀況好壞搬的重要因素。啊例如，某企業(yè)生百產(chǎn)了一萬支筆，艾通過經(jīng)銷商和銷骯售團(tuán)隊(duì)的努力還叭有兩千支筆沒有邦賣出去，這樣雖罷然賬面上有利潤白，但沒有賣出去愛的部分會(huì)產(chǎn)生應(yīng)安收賬款，即收不擺回來的錢，影響埃企業(yè)資金的流通罷性，將來再采購哎新的原材料，就埃會(huì)擠壓企業(yè)的資搬金，導(dǎo)致企業(yè)資拜產(chǎn)使用效率降低傲。因此，要通過罷對(duì)企業(yè)健康狀況案的診斷，判定企扒業(yè)存在的問題。健康增長模式頒通過企業(yè)的健康邦增長模式，分析啊其財(cái)務(wù)報(bào)表，可骯以反映企業(yè)的發(fā)胺展?jié)摿?。矮?shí)際上，企業(yè)的啊健康增長模式講敖的是財(cái)務(wù)鐵三角礙。通過判斷，可俺以判定企業(yè)的股拔票是否值得擁有捌，是長期擁有還笆是短期擁有。如扒果企業(yè)處在健康隘快

8、速增長模式中爸，并位于產(chǎn)業(yè)鏈爸的關(guān)鍵部位，而壩且能夠在行業(yè)中百擁有一定的話語頒權(quán)，就是一支好骯股票；企業(yè)股票熬在整個(gè)大盤漲時(shí)拌比大盤漲得還要懊快，大盤跌時(shí)比斑大盤跌得慢，也巴應(yīng)該是一支好股捌票。皚對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表翱的解析，首先要扳了解企業(yè)的整體柏經(jīng)營狀況，進(jìn)而懊判定企業(yè)未來的暗走向。鞍二、了解企業(yè)財(cái)癌務(wù)管理的職能藹在企業(yè)財(cái)務(wù)管理安中，存在決策、岸計(jì)劃、配置、控捌制、考核五大管盎理職能，其中最伴重要的功能體現(xiàn)懊在對(duì)企業(yè)整體資霸金和經(jīng)營管理的背控制。1.決策百在決策管理職能八中，財(cái)務(wù)起著關(guān)鞍鍵作用，財(cái)務(wù)鐵霸三角說明企業(yè)要藹想獲得良性發(fā)展搬，首先要有很好案的定位，如果企埃業(yè)是收入增長型絆，就不要追逐利

9、昂潤，因?yàn)槭杖朐霭殚L和利潤始終是敖矛盾的。2.計(jì)劃凹企業(yè)的經(jīng)營計(jì)劃頒再好，也需要有耙好的財(cái)務(wù)計(jì)劃支頒撐，需要有資金唉做后盾。3.配置背在企業(yè)的資金配唉置中，如何有效擺配置有限的資金凹，對(duì)企業(yè)的發(fā)展骯至關(guān)重要。4.控制班在企業(yè)的資金控藹制中，要將財(cái)務(wù)凹管理和銷售管理氨區(qū)別開，由于銷挨售是在一線，可艾能不太考慮整個(gè)岸公司的資金壓力按、資金使用和配埃置情況。這種情霸況下，財(cái)務(wù)人員笆作為幕后人，有敗責(zé)任將企業(yè)的資氨金控制得當(dāng)。5.考核艾只有恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)俺考核，才能促使愛企業(yè)加強(qiáng)基礎(chǔ)管白理工作，提高企懊業(yè)素質(zhì)。柏三、了解財(cái)務(wù)報(bào)扮表的四大功能愛未來企業(yè)要想做背到可持續(xù)發(fā)展，哎很大程度上要有班強(qiáng)大的財(cái)務(wù)體系班

10、做后盾。財(cái)務(wù)報(bào)伴表能夠幫助人們扒弄清楚企業(yè)的原拔始記錄、盈利狀拌況、產(chǎn)值、資本擺結(jié)構(gòu)等信息。懊財(cái)務(wù)鐵三角表明哎，如果企業(yè)注重頒收入，利潤一定案不會(huì)很高；如果版注重利潤，市場(chǎng)礙份額可能不會(huì)很安大。因此，企業(yè)懊需要立足根本，俺了解基本情況。擺實(shí)際上，財(cái)務(wù)在挨控制功能中很重愛要的功能是企業(yè)案成本功能，需要暗知道如何計(jì)算成敖本、如何解讀成般本報(bào)表、如何制鞍定標(biāo)準(zhǔn)成本以及哀成本預(yù)算。財(cái)務(wù)隘管理作為企業(yè)管愛理的強(qiáng)項(xiàng)，非財(cái)隘務(wù)人員通過企業(yè)哎的財(cái)務(wù)管理，可辦以加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)敖表的解讀，提高昂資金使用效率，艾確保企業(yè)不斷改叭進(jìn)自身管理，同般時(shí)運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)算巴尋找最有利的產(chǎn)暗銷途徑，運(yùn)用財(cái)熬務(wù)模型探討企業(yè)澳的經(jīng)營策略

11、，如拔果定位適當(dāng)，員百工的工作量會(huì)很敖大，最簡(jiǎn)單的方哎法是通過企業(yè)的叭財(cái)務(wù)報(bào)表了解企伴業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。癌1.提高資產(chǎn)使擺用效率皚同樣從銀行貸款班，有的人能夠使扮貸款周轉(zhuǎn)效率很耙快，也能夠使企敗業(yè)產(chǎn)品的庫存變絆得最小，而有的藹企業(yè)對(duì)貸款的使按用效率則很低，拜因?yàn)槠淞鲃?dòng)性不安足，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)頒營效率很低。通昂過運(yùn)用財(cái)務(wù)比率扮分析，可探討企頒業(yè)經(jīng)營得失，不擺斷改進(jìn)管理。罷2.為做出正確百?zèng)Q策提供依據(jù)藹通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表埃的比率分析，判壩定事情是否值得傲做，如果值得長襖期做，該怎么做傲，如果值得短期癌做，又該如何做白。凹3.尋找最有利耙的產(chǎn)銷途徑拜通過財(cái)務(wù)預(yù)算，伴找到最有利的產(chǎn)瓣銷途徑，能夠提八高企業(yè)資金使用

12、埃效率以及利潤最叭大化?，F(xiàn)在的企吧業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈骯，如何讓企業(yè)達(dá)安到最佳狀態(tài)，既芭能使財(cái)務(wù)資金使哎用效率相對(duì)最高芭，又可以使企業(yè)把利潤最大化，即扮既保證利潤又保叭證一定的現(xiàn)金流埃，這樣企業(yè)發(fā)展暗才會(huì)有后盾。搬4.探討企業(yè)經(jīng)扒營策略凹通過財(cái)務(wù)模型分昂析，比如報(bào)鞍如何通過資產(chǎn)負(fù)拔債表透視企業(yè)財(cái)斑務(wù)狀況昂一、資金的來源熬與占用矮財(cái)務(wù)報(bào)表共有三哀大報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)耙債表、損益表、氨現(xiàn)金流量表。資叭產(chǎn)負(fù)債表反映資版產(chǎn)的來源，即資俺金的來源以及花鞍銷，反映了企業(yè)頒的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。其氨中，涉及成本、骯費(fèi)用、稅收和市柏場(chǎng)行業(yè)的平均利骯潤率。般1.反映盈利能礙力和償還能力艾資產(chǎn)負(fù)債表反映凹的是企業(yè)從銀行礙借錢到收回錢的

13、胺過程中，企業(yè)資吧產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，骯銀行通過此變化芭可以判定明年是捌否再給其貸款。背因?yàn)樵谄髽I(yè)的資骯產(chǎn)運(yùn)營中，通過骯資產(chǎn)負(fù)債表可判疤定該企業(yè)是否賺版錢、是否有能力叭賺錢。因此，從芭某種程度上而言版，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)哀債表反映的是企隘業(yè)的盈利能力和艾償還能力，企業(yè)襖既要有能力借錢板，也要有能力還凹錢。白資產(chǎn)負(fù)債表包含胺兩個(gè)內(nèi)容：資金擺的來源和占有，埃即錢從哪兒借的艾和怎么花的。通岸過了解企業(yè)的資骯產(chǎn)狀況，判定資芭產(chǎn)的使用情況和啊流動(dòng)情況。背表1 捌霸資產(chǎn)負(fù)債表包括凹五部分內(nèi)容瓣資產(chǎn)般權(quán)益/負(fù)債懊長期資產(chǎn)瓣流動(dòng)資產(chǎn)岸股東權(quán)益骯長期負(fù)債扮流動(dòng)負(fù)債艾使用期一年以上凹的資產(chǎn)，包括固暗定資產(chǎn)、遞延資頒產(chǎn)和無形資

14、產(chǎn)耙使用期一年以內(nèi)半的流動(dòng)資產(chǎn)，包邦括現(xiàn)金、應(yīng)收款般、存貨和其他應(yīng)爸收款斑實(shí)收資本隘資本公積鞍未分配利潤跋借款一年以上，礙包括抵押貨款、傲應(yīng)付債權(quán)、定期哀貸款佰償還期在一年以拌內(nèi)，包括應(yīng)付賬敗款和短期借款氨通過資產(chǎn)負(fù)債表扒可以看企業(yè)的資啊金來源和資金占般有，資金來源就巴是權(quán)益，資金用昂在什么地方，是敗否創(chuàng)造了價(jià)值、阿實(shí)現(xiàn)了資金的流扮動(dòng)性，例如，從伴銀行借的錢一年扮之內(nèi)流通4次和案一年流通1次相盎比，顯然是流通搬4次更有價(jià)值。按如果從銀行借了奧錢，之后還是連按本帶息還原來的隘借款，這樣的資挨金流通沒有任何隘意義，需要將資伴產(chǎn)增值。半2.體現(xiàn)資本結(jié)板構(gòu)昂資金的來源和占岸用，體現(xiàn)企業(yè)的氨資本結(jié)構(gòu)。比

15、如俺，是否需要從銀哎行借錢，從銀行斑借多少合適，即背企業(yè)是否要有太壩多負(fù)債；企業(yè)的吧負(fù)債有多少能力矮償還，這就是企絆業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。絆例如，有的企業(yè)啊負(fù)債累累，可是暗銀行卻很擔(dān)心其敖架空企業(yè)、銀行奧，銀行被迫追著礙給其貸款，因?yàn)榱T它有能力讓銀行昂相信能夠把資產(chǎn)癌資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化成擺高效率。反之，埃有的企業(yè)運(yùn)營良盎好，利潤和現(xiàn)金暗流都不錯(cuò)，卻始岸終得不到銀行的巴親睞，這就需要背搞清楚它的資本扳結(jié)構(gòu)，即企業(yè)的罷資產(chǎn)哪些有效、鞍哪些是長期的、隘哪些是銀行或者氨金融機(jī)構(gòu)最為看佰重的。如果企業(yè)般有一些有用的、瓣有效率的資產(chǎn)，伴銀行、金融機(jī)構(gòu)般才會(huì)給其貸款。哎資本金投放到企俺業(yè)運(yùn)營中能夠?qū)嵃蕃F(xiàn)的資產(chǎn)變化有般兩種

16、：第一，一罷年期以上的長期疤資產(chǎn)；第二，一傲年以內(nèi)的流動(dòng)資稗產(chǎn)，包括短期生鞍產(chǎn)、采購、支付扮員工的工資。從翱財(cái)務(wù)的角度而言岸，資產(chǎn)還有更細(xì)班的分工，金額在安2000元以上唉的固定資產(chǎn)就是捌長期資產(chǎn)的一部芭分；長期使用的扮資產(chǎn)包括裝修，哀由于不能在一年俺之內(nèi)攤銷，都叫皚長期資產(chǎn)?，F(xiàn)金礙和押金，在一年把之內(nèi)要變成現(xiàn)金叭短期流動(dòng)，因此拔是流動(dòng)資產(chǎn)。阿二、流動(dòng)資產(chǎn)分白析1.現(xiàn)金傲從企業(yè)經(jīng)營的角皚度講，企業(yè)的現(xiàn)熬金和在一年之內(nèi)百可以變成現(xiàn)金或佰者被耗用的資產(chǎn)霸，在資產(chǎn)負(fù)債表百里占有很大的位班置。例如，很多澳中小企業(yè)都會(huì)借板款，這部分貸款扮一定會(huì)產(chǎn)生利息靶，如果從金融機(jī)敖構(gòu)借1元錢，而柏當(dāng)年銷售回收的拌現(xiàn)

17、金低于1元，拌那么企業(yè)就會(huì)有叭問題。所以，企疤業(yè)最少要回收2熬元錢，但不一定岸能如企業(yè)所愿，鞍因?yàn)闀?huì)有存貨、哎流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)收吧賬款，即使將貨柏給經(jīng)銷商，到期把經(jīng)銷商把現(xiàn)金返礙給企業(yè)，也一定百會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收賬款哎（應(yīng)該收回的錢挨沒收回來），如挨果應(yīng)收賬款掛在叭賬上，會(huì)給企業(yè)氨現(xiàn)金流造成壓力般。爸企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備隘和獲取現(xiàn)金的能拜力成正比，即現(xiàn)藹金儲(chǔ)備一定要高皚于借款速度，如礙果借款速度快，阿現(xiàn)金回流慢，就懊會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金絆周轉(zhuǎn)不開，因此爸，要看企業(yè)的流俺動(dòng)資產(chǎn)中可能有氨哪些科目。版一般來說，流動(dòng)哎資產(chǎn)中可能有現(xiàn)拔金、應(yīng)收賬款、柏存貨、房租押金埃等。如果產(chǎn)生資邦產(chǎn)和權(quán)益不平，霸是由于有的現(xiàn)金傲收不回來，

18、變成昂了應(yīng)收賬款，而扮應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)的奧科目會(huì)產(chǎn)生利潤哎，產(chǎn)生利潤后成凹為權(quán)益，通過兩俺者的平衡可以使跋資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變壩化。全部的短期昂資產(chǎn)，即流動(dòng)資俺產(chǎn)，包括現(xiàn)金、霸應(yīng)收貨款、存貨邦和其他應(yīng)收款，艾還有一部分就是盎會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中胺規(guī)定的：現(xiàn)金不胺得坐支，即現(xiàn)金案收回來以后，不岸能馬上用于采購氨原材料或者支付擺工資。2.應(yīng)收賬款哀看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)暗債表，要看應(yīng)收頒賬款占整個(gè)資產(chǎn)版的合適比重。通柏常來說，應(yīng)收賬埃款的回收天數(shù)是搬需要考慮的第一稗要素，即肯定有般應(yīng)收賬款，應(yīng)收盎賬款發(fā)生后，首敖先要控制好它在啊整個(gè)資產(chǎn)中的比巴例，其次要控制奧好應(yīng)收賬款的回辦收周期。通常來挨說，傳統(tǒng)制造業(yè)懊應(yīng)收賬款的天數(shù)澳為

19、8090天敖，也有120天懊，在有效的90跋天中需要通過多擺種手段和方法確隘保資金快速收回柏，并且將應(yīng)收賬扳款占整個(gè)資產(chǎn)的按比重控制在合理把范圍內(nèi)，即不能敗拖累回收現(xiàn)金。敖因此，企業(yè)對(duì)應(yīng)襖收賬款要進(jìn)行一芭定的控制，比如安很多中小企業(yè)會(huì)百涉及應(yīng)收賬款，靶如果超過一年以俺上就要提取壞賬俺準(zhǔn)備金。霸此外，資產(chǎn)負(fù)債板表中還有其他的澳應(yīng)收賬款，比如把和主營業(yè)務(wù)收入襖沒有關(guān)系的押金襖、預(yù)收款等。3.存貨白拌時(shí)間價(jià)值很重要跋企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中瓣除了應(yīng)收賬款，皚很重要的內(nèi)容就安是存貨。因?yàn)樗词玛P(guān)企業(yè)資金的盎生命線。如果借?？钏俣瘸^了現(xiàn)奧金儲(chǔ)備速度，企安業(yè)會(huì)出現(xiàn)資不抵芭債，如果借錢速胺度始終大于回收澳現(xiàn)金的速度

20、，老絆板會(huì)很累。班在資產(chǎn)負(fù)債表中頒，出現(xiàn)概率最多班的是存貨。首先拔存貨會(huì)擠占資金奧，其次存貨有時(shí)擺間價(jià)值，假定某盎手機(jī)的市場(chǎng)價(jià)格伴2000元，如矮果此產(chǎn)品沒有賣邦出去，半年后這扮個(gè)手機(jī)可能就會(huì)敗貶值，而在資產(chǎn)靶負(fù)債表中，賬上礙的手機(jī)資產(chǎn)價(jià)值哎仍然是2000疤元。在這種情況拔下，作為股民或安者企業(yè)投資人，佰就可認(rèn)為這個(gè)資拜產(chǎn)負(fù)債表效率低鞍。因此，存貨的敖時(shí)間價(jià)值非常重霸要，換言之，任瓣何企業(yè)先要解決般的不是收入問題辦，而是存貨和應(yīng)疤收賬款問題。拌因此，要確?，F(xiàn)柏金回流速度永遠(yuǎn)俺大于借款速度，俺即盡量把存貨和伴應(yīng)收賬款降到行柏業(yè)最低水平線，胺一般的傳統(tǒng)業(yè)，氨存貨占企業(yè)資產(chǎn)笆負(fù)債表的比重最拜好控制在

21、20%澳30%，如果頒比重過高，企業(yè)稗發(fā)展會(huì)很為難。捌由于存貨擠占資敖金，因此要把存啊貨控制在有效范芭圍內(nèi)，使資金流暗動(dòng)快速周轉(zhuǎn)起來氨。懊岸加快周轉(zhuǎn)次數(shù)和礙天數(shù)胺加快周轉(zhuǎn)次數(shù)和絆天數(shù)涉及財(cái)務(wù)鐵板三角，企業(yè)要想搬確保市場(chǎng)份額，扒就要降價(jià)，但是埃降價(jià)會(huì)帶來兩個(gè)絆問題：第一，越傲降價(jià)貨品可能會(huì)柏積壓得越多，因擺為消費(fèi)者不知道奧降價(jià)的底線；第襖二，降價(jià)會(huì)損害扒利潤，最終導(dǎo)致伴研發(fā)效率低，產(chǎn)挨品不能出新款。八因此，需要將二澳者有效結(jié)合起來翱。最簡(jiǎn)單的辦法稗是加快存貨周轉(zhuǎn)癌次數(shù)和天數(shù)，搞罷促銷活動(dòng)。比如稗買汽車價(jià)格最便八宜的時(shí)間是6月柏，因?yàn)槠髽I(yè)每年扮要把整個(gè)銷售計(jì)板劃分成上半年和隘下半年兩部分，叭上半年

22、必須要完傲成全年任務(wù)的5安5%60%，般所以上半年企業(yè)拜壓力很大，要盡熬快清理庫存，五邦六月份企業(yè)要盡礙快回籠資金，這案時(shí)買車相對(duì)最劃胺算，同時(shí)由于年哀底已經(jīng)完成了基安本任務(wù)量，此時(shí)氨銷售并非必須完岸成，而年底促銷吧可以使存貨周轉(zhuǎn)背次數(shù)加快，此時(shí)疤對(duì)于企業(yè)的資產(chǎn)斑負(fù)債平衡已經(jīng)不藹那么重要，因?yàn)榘冬F(xiàn)金回流速度已笆經(jīng)大于借款速度搬。因此，6月份按是企業(yè)全年任務(wù)阿的關(guān)鍵月份，必絆須在這個(gè)月份快俺速實(shí)現(xiàn)資金回籠敖，確保全年任務(wù)跋的完成。安存貨在很多企業(yè)阿中都會(huì)存在，企皚業(yè)要做的就是將俺存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和傲應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天凹數(shù)控制在合理范昂圍內(nèi)。需要注意扳的是，一般存貨班也需要周轉(zhuǎn)天數(shù)矮，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越芭快越好

23、，這樣有背助于企業(yè)快速實(shí)靶現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)。敗總之，看企業(yè)的耙資產(chǎn)負(fù)債表，主般要是兩個(gè)關(guān)鍵要懊素：應(yīng)收賬款的愛控制和存貨的控般制。叭俺每年計(jì)提存貨跌暗價(jià)準(zhǔn)備哎站在企業(yè)投資的叭角度，投資人都巴希望企業(yè)有很強(qiáng)扳的變現(xiàn)能力，即唉財(cái)務(wù)三角中的變熬現(xiàn)能力，同時(shí)更礙希望企業(yè)有很高笆的償還能力。所啊以，看企業(yè)資產(chǎn)吧負(fù)債表時(shí)，應(yīng)做癌好很多準(zhǔn)備，關(guān)凹注應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)絆容。【案例】骯萬科每年計(jì)提的藹存貨跌價(jià)準(zhǔn)備柏房地產(chǎn)企業(yè)萬科藹通過十幾年的運(yùn)鞍營，在企業(yè)財(cái)務(wù)霸報(bào)表特別是在企跋業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中斑體現(xiàn)出企業(yè)有償拔還能力和對(duì)盈利扒能力的把控。萬百科每年堅(jiān)持不動(dòng)盎搖的事情是，儲(chǔ)礙備每年12%唉15%的現(xiàn)金，拔在會(huì)計(jì)科目中，百可能

24、要通過存貨柏跌價(jià)準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)霸對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的暗更多儲(chǔ)備。擺萬科之所以這么懊做，是因?yàn)槿f科阿股東每年的分紅襖并非越多越好，阿如果分紅多了，搬企業(yè)明年或后年奧的可持續(xù)發(fā)展資罷金來源就會(huì)減少疤，為了達(dá)到兩者挨的平衡，萬科選絆擇了前瞻性的做拔法：每年計(jì)提1藹2%15%的哎存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，稗從而使企業(yè)在幾擺次國內(nèi)土地收購芭的低潮期，比如暗1997年亞洲礙金融危機(jī)、20埃03年“非典”隘、2008年美斑國金融危機(jī)等，扳比別的房地產(chǎn)企胺業(yè)具有更高的前阿瞻性，獲取更好癌的土地投資機(jī)會(huì)阿，因此，萬科能癌夠成為業(yè)界響當(dāng)挨當(dāng)?shù)钠放?。皚因此，作為企業(yè)半，要想健康的發(fā)澳展，投資人要經(jīng)頒常多關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)百表透射出的企業(yè)版經(jīng)營狀

25、況的變化擺，以此判定企業(yè)巴的發(fā)展?fàn)顩r。俺三、長期資產(chǎn)分氨析礙長期資產(chǎn)是使用唉期一年以上的資安產(chǎn)，包括固定資唉產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和捌無形資產(chǎn)。遞延佰資產(chǎn)是創(chuàng)辦公司斑時(shí)的費(fèi)用，需要拜逐年攤銷，包括暗前期的租房、購唉買特許權(quán)使用費(fèi)背等，企業(yè)每年都埃會(huì)有部分這樣的翱費(fèi)用。無形資產(chǎn)伴是企業(yè)的品牌價(jià)版值、商譽(yù)（商業(yè)熬信譽(yù)）。1.品牌和商譽(yù)罷企業(yè)要想把商譽(yù)皚做成百年品牌，背還需在基于財(cái)務(wù)壩報(bào)表的前提下，暗整理財(cái)務(wù)思路。矮如果只看重企業(yè)半今天的錢，即看搬企業(yè)的盈利能力翱，也就是利潤；岸而如果看企業(yè)是耙否能夠賺明天的愛錢、未來的錢，靶則要看現(xiàn)金流和凹市場(chǎng)。看現(xiàn)金流伴，就是看企業(yè)價(jià)辦值的最大化，企扳業(yè)要擁有源源不岸斷的

26、現(xiàn)金流，才靶能為股東創(chuàng)造更疤大的價(jià)值。通過胺對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)骯科目的分析可判耙定企業(yè)能否可持哎續(xù)發(fā)展，一般來襖說，只能做三五暗年的企業(yè)就是曇耙花一現(xiàn)，能做八皚到十年甚至更長氨時(shí)間的企業(yè)一定白有好的商譽(yù)和價(jià)翱值最大化。柏壩收購使商譽(yù)發(fā)生罷變化襖分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)案?jìng)恚艘职┪銎髽I(yè)的盈利能八力即利潤來源，拌同時(shí)更要注重分把析企業(yè)的償還能擺力，看好它未來疤怎么賺錢。要想斑使未來的資產(chǎn)價(jià)辦值獲得延伸、可扒持續(xù)發(fā)展，商譽(yù)霸變得更大更強(qiáng)有笆很多方法，如通百過特許加盟、品擺牌延伸，能夠讓拜企業(yè)資產(chǎn)的水平頒和狀況發(fā)生變化扒；通過收購重組癌，比如聯(lián)想通過靶收購IBM、吉癌利汽車收購瑞典扮沃爾沃，都使得暗企業(yè)的商

27、譽(yù)發(fā)生唉了變化。佰利用好長期資產(chǎn)挨，能夠快速使企半業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以疤及整個(gè)資產(chǎn)的價(jià)鞍值水平提到一個(gè)白高度。在資產(chǎn)負(fù)稗債表中，通?？窗瞧髽I(yè)的無形資產(chǎn)奧和固定資產(chǎn)。站皚在銀行或投資人霸的角度，企業(yè)的吧長期資產(chǎn)多一些拜更好，換言之，白資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)定叭越好。長期資產(chǎn)佰屬于穩(wěn)定資產(chǎn)，搬例如企業(yè)的房產(chǎn)唉，很好的品牌、拔專利和團(tuán)隊(duì)，如氨果企業(yè)有穩(wěn)定的拌長期資產(chǎn)，那么伴企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)耙就會(huì)非常穩(wěn)健，壩這為企業(yè)帶來很笆多收益和更多的唉融資效率。從某敗種程度上說，長背期資產(chǎn)為企業(yè)注扒入資金提供了便艾捷的通道。熬因此，在資產(chǎn)負(fù)胺債表中，要做的敗第一件事就是看靶企業(yè)的資產(chǎn)中固皚定資產(chǎn)、無形資皚產(chǎn)、遞延資產(chǎn)占俺整個(gè)資產(chǎn)的

28、比重斑。從目前大部分佰傳統(tǒng)制造業(yè)、高癌科技企業(yè)、電子癌企業(yè)看，擁有一絆定的長期資產(chǎn)，扒能夠?yàn)槠髽I(yè)的整辦個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和健辦康發(fā)展起到關(guān)鍵礙支撐作用。邦佰負(fù)債是商譽(yù)的延百伸巴在資產(chǎn)負(fù)債表中岸要做的第二件事邦是看負(fù)債。負(fù)債半在整個(gè)資本行業(yè)翱中也是企業(yè)商譽(yù)耙的延伸，只有獲般取了別人的信任拔，才會(huì)有更多的把負(fù)債，但負(fù)債多按了，就要學(xué)會(huì)平佰衡，即控制一定隘的負(fù)債比率。這拔里涉及資產(chǎn)負(fù)債柏率，就是企業(yè)的邦負(fù)債占資產(chǎn)的比板重。比如傳統(tǒng)制哎造企業(yè)的負(fù)債占安資產(chǎn)的比重多了啊，可能對(duì)企業(yè)財(cái)百務(wù)費(fèi)用有壓力，案因?yàn)榻璧腻X會(huì)產(chǎn)霸生利息。一般來靶說，資產(chǎn)負(fù)債率拜控制在30%安40%是相對(duì)平藹衡的。佰需要注意的是，佰房地產(chǎn)企業(yè)

29、的資岸產(chǎn)負(fù)債率有所不拌同，一般在60案%比較合適，偏哀高一些，這與房昂地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營稗土地和房地產(chǎn)過岸程中的資金鏈條擺長短有關(guān)。如萬敖科從2008年扮到2010年，艾連續(xù)三年的資產(chǎn)敗負(fù)債率始終控制挨在60%66啊%，這在地產(chǎn)業(yè)奧無論是現(xiàn)金利用吧率還是資產(chǎn)負(fù)債翱率，都控制得非暗常得當(dāng)。因此，伴這三年萬科的整白體發(fā)展是一個(gè)良版性循環(huán)。但有時(shí)癌在企業(yè)運(yùn)營過程按中，資產(chǎn)負(fù)債率鞍可能會(huì)漲得很快骯，尤其是201敖1年下半年，很襖多資金鏈斷供，吧這就涉及負(fù)債多瓣了好不好的問題辦。企業(yè)融資可以班為企業(yè)建立良好捌的商業(yè)信譽(yù)，為昂企業(yè)良性循環(huán)提扒供更多的保障。擺因此，負(fù)債多了搬好不好體現(xiàn)了企啊業(yè)的長期價(jià)值。2.固

30、定資產(chǎn)鞍買企業(yè)的股票，靶既要看它的資產(chǎn)伴負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)盎也要了解企業(yè)的巴“澳心態(tài)擺”翱。了解企業(yè)的經(jīng)扒營狀況，要看企隘業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表阿、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，了唉解財(cái)務(wù)三角定位暗，同時(shí)也要了解吧企業(yè)是著眼于現(xiàn)笆在還是未來，如靶果著眼于未來，翱它更關(guān)注現(xiàn)金流骯；如果著眼于現(xiàn)版在，則更關(guān)注利盎潤。只有搞清企罷業(yè)要做什么，才霸能判定企業(yè)負(fù)債敗多少的問題，這愛就涉及對(duì)固定資襖產(chǎn)的管理。挨對(duì)固定資產(chǎn)的管把理主要涉及以下按方面：扮安安全性和實(shí)用性班固定資產(chǎn)會(huì)擠占拌企業(yè)的流動(dòng)性資案金，因此，企業(yè)百要保證固定資產(chǎn)啊的安全性，確保安固定資產(chǎn)的比重扳適當(dāng)，同時(shí)要確胺保資金的實(shí)用性敗，不能讓固定資懊產(chǎn)成為企業(yè)的負(fù)愛擔(dān)。因?yàn)閺馁Y

31、產(chǎn)爸負(fù)債表中看企業(yè)拜，首選長期資產(chǎn)板，而長期資產(chǎn)中耙固定資產(chǎn)又占很哀大一部分，銀行笆在審核企業(yè)貸款半條件時(shí)也要先看艾固定資產(chǎn)，但固扳定資產(chǎn)的比重要凹控制。折舊疤固定資產(chǎn)涉及財(cái)骯務(wù)報(bào)表中的一個(gè)敖概念柏暗折舊，假定一臺(tái)扒設(shè)備的價(jià)值為1皚0萬元，使用年扳限是5年，5年百把費(fèi)用攤完，則傲每年的折舊費(fèi)是澳2萬元，這2萬礙元就成為成本項(xiàng)暗目，可以從所得哎稅中扣除，有了愛這個(gè)設(shè)備，可以胺通過分?jǐn)傉叟f，疤使資產(chǎn)一直保持吧穩(wěn)健的發(fā)展。疤四、股東權(quán)益分瓣析扳資產(chǎn)負(fù)債表中還芭涉及權(quán)益問題，稗如果企業(yè)發(fā)展到頒一定階段以后，岸有人看到企業(yè)發(fā)般展?fàn)顩r非常好，皚肯定會(huì)對(duì)其投資骯，占一定的股份佰，原始股東是1拌俺1投的，因?yàn)?/p>

32、企邦業(yè)資產(chǎn)升值，后拜來入股的股東就耙不能按原來的比拔例，會(huì)有權(quán)益發(fā)藹生，就會(huì)使整個(gè)胺資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變挨化，股東權(quán)益變耙大，意味著有了耙多余的收入。凹具體來說，入股盎以后，可以使股辦東的實(shí)收資本、敖資本公積、未分傲配利潤科目發(fā)生捌變化。1.實(shí)收資本翱實(shí)收資本是股東耙在初創(chuàng)時(shí)共同出捌資形成的資本，哎后期有人加入或啊者有人進(jìn)行股權(quán)叭稀釋，這些錢代扮表股東對(duì)企業(yè)承愛擔(dān)責(zé)任的最高界敖限。原來的股東敖會(huì)從后來的入股愛股東處獲得收益白，再往后來，按頒照一定資本進(jìn)入矮界限，設(shè)定溢價(jià)埃比例，按照比例岸進(jìn)行資本增調(diào)。2.資本公積八資本公積就是通矮過股本溢價(jià)、資壩產(chǎn)重估增值和捐靶贈(zèng)。企業(yè)股價(jià)是骯原始的1拜半1，經(jīng)過一

33、段時(shí)皚間的發(fā)展，就會(huì)暗出現(xiàn)股本溢價(jià)；安通過購買固定資唉產(chǎn)、商譽(yù)，資產(chǎn)癌價(jià)值被放大，之哀后企業(yè)要重新進(jìn)八行資產(chǎn)評(píng)估；同吧時(shí)也可能來自一奧部分股東的捐贈(zèng)奧，使資本放大。襖因此，企業(yè)要另稗外按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則皚規(guī)定，定期對(duì)企搬業(yè)資本計(jì)提公積愛金用于企業(yè)發(fā)展芭。3.未分配利潤半未分配利潤在資熬產(chǎn)負(fù)債表中占有佰很重要的位置。用于現(xiàn)金儲(chǔ)備般例如，萬科每年百計(jì)提12%1唉5%的存貨跌價(jià)耙準(zhǔn)備，等于變相昂將股東12%佰15%的分紅削埃掉，萬科用最有愛效的辦法說服了胺股東，把少分紅唉的錢作為將來給傲股東承諾未來利耙益的收益兌現(xiàn)，辦這部分錢用于企胺業(yè)未來發(fā)展，同暗時(shí)也不讓股東吃哀虧，采取一些變礙化，比如給部分凹股東增持

34、部分股柏權(quán)，增持股權(quán)的把同時(shí)使得企業(yè)自版身的現(xiàn)金流增多巴。另外，通過每按年的現(xiàn)金流儲(chǔ)備艾以及未分配利潤隘給企業(yè)將來融資辦，不僅沒有從銀皚行借錢產(chǎn)生的利氨息，而且一旦有邦好的項(xiàng)目和投資百機(jī)會(huì)，企業(yè)就可般以用這部分資金拜開展項(xiàng)目，而股辦東本身也不會(huì)受瓣損傷。癌因此，從某種程搬度上講，資產(chǎn)負(fù)罷債表中的未分配霸利潤是企業(yè)是否捌有發(fā)展后勁的重捌要晴雨表。邦扮成長性重要指標(biāo)稗企業(yè)未分配利潤敖占資產(chǎn)的比重反昂映了企業(yè)是否有絆后盾支持，同理霸，購買企業(yè)股票藹，除了看企業(yè)現(xiàn)霸在的利潤外，還翱要看自我可持續(xù)斑發(fā)展的增長比率半，換言之，就是邦要看它的成長性懊，成長性很重要氨的指標(biāo)就是未分柏配利潤。只有看辦這個(gè)科目，

35、才能哀了解企業(yè)的資產(chǎn)岸負(fù)債狀況。擺企業(yè)在向股東分哀配稅后利潤之前敖，即給股東分紅澳之前，需要提取疤盈余公積金，就白是稅后利潤的1骯0%，用于企業(yè)敖的法定公積金，邦還有一些企業(yè)根盎據(jù)自身的實(shí)際情爸況，可以提取一挨些任意公積金，艾把現(xiàn)金儲(chǔ)備隨時(shí)傲用于企業(yè)的未來擺發(fā)展、捐贈(zèng)或者笆其他一些項(xiàng)目，唉這成為許多企業(yè)疤永久性資金來源耙的重要組成部分凹，換言之，看企愛業(yè)是否有實(shí)力和搬后盾，首選未分懊配利潤。班五、長、短期負(fù)挨債分析扮負(fù)債是應(yīng)該付給般別人的錢，借款埃一年以上的叫長捌期借款，一年以愛下的叫短期借款扮。企業(yè)的負(fù)債結(jié)笆構(gòu)是資產(chǎn)負(fù)債表壩的重要組成部分壩。相對(duì)來講，企擺業(yè)負(fù)債中，長期胺借款多更穩(wěn)定，翱從企

36、業(yè)的負(fù)債結(jié)版構(gòu)來講，不僅企案業(yè)的長期借款要艾穩(wěn)健發(fā)展，短期叭借款也要有。在隘企業(yè)的負(fù)債權(quán)益靶中，實(shí)際上負(fù)債傲結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)按資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健八性。敖通常而言，負(fù)債奧結(jié)構(gòu)分兩部分，拌一年期以上的叫稗長期負(fù)債，包括胺抵押貨款、應(yīng)付凹債權(quán)、定期貸款??；一年期之內(nèi)的爸叫流動(dòng)負(fù)債，包哎括應(yīng)付賬款和短癌期借款。1.流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款靶例如，大中、國隘美和蘇寧電器有巴一個(gè)共性，就是埃先從家電廠家進(jìn)挨貨，然后再以現(xiàn)罷金的方式賣給消壩費(fèi)者，這些電器白商城拿到貨后還半要向家電廠家收斑取進(jìn)店費(fèi)，在把敗貨賣給消費(fèi)者拿背了現(xiàn)金后，按照拌一定的期限，比疤如三五個(gè)月以后瓣，再將現(xiàn)金返還霸給家電廠家。這骯樣，這些電器商哀城就有應(yīng)

37、付賬款八，這對(duì)企業(yè)的整矮體資產(chǎn)狀況是好皚事。俺從另一個(gè)角度而盎言，應(yīng)付賬款不敗是越多越好，而按是要在整個(gè)資產(chǎn)爸負(fù)債表結(jié)構(gòu)中適癌當(dāng)控制應(yīng)付賬款背的比例，同理，癌應(yīng)收賬款也一樣昂。一般來說，站矮在投資人的角度頒，希望企業(yè)應(yīng)付矮賬款多一些、應(yīng)瓣收賬款少一些。按因?yàn)閼?yīng)付賬款是俺壓別人的錢，所氨以流動(dòng)性不至于巴受到太大威脅，皚而目前在國內(nèi)扎跋堆上市的很多公鞍司中，應(yīng)付賬款埃大多與較多企業(yè)芭有關(guān)系，比如連翱鎖酒店、連鎖超熬市、連鎖電器，安這些企業(yè)之所以扳能夠扎堆上市，般就是因?yàn)橛泻芎冒鄣牧鲃?dòng)性、很少隘的負(fù)債、足夠的奧現(xiàn)金流，而這部伴分現(xiàn)金流很大一氨部分是由應(yīng)付賬白款組成。短期借款耙短期借款叫白“百催命款哀

38、”伴，如果企業(yè)解決矮不好短期借款，霸很可能會(huì)倒閉，耙因?yàn)槎唐诮杩钔ò瓿?huì)對(duì)企業(yè)的資襖金流動(dòng)性起到重拜要作用。拔短期借款越多，凹流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大愛。哎2009年國內(nèi)疤先后有幾家非常頒有影響力的品牌拔上市公司退市，扳比如夏新、波導(dǎo)皚，原因是其資產(chǎn)胺負(fù)債表結(jié)果不好啊，夏新和波導(dǎo)都瓣屬于財(cái)務(wù)三角中拜的增長優(yōu)先型，癌高度重視市場(chǎng)占哎有率、市場(chǎng)份額叭，太過看重市場(chǎng)鞍，導(dǎo)致利潤比較背低，這就意味著拜企業(yè)沒有足夠的安研發(fā)效率生產(chǎn)更懊多型號(hào)的產(chǎn)品，氨這些企業(yè)始終不礙能左右市場(chǎng)，只昂能通過降價(jià)實(shí)現(xiàn)哀市場(chǎng)份額的擴(kuò)張拌，導(dǎo)致利潤降低芭，隨之現(xiàn)金流減罷少，銀行不愿意班貸款給現(xiàn)金流很岸少的企業(yè)，這些俺企業(yè)連續(xù)幾年通挨過銀行

39、獲取的流耙動(dòng)負(fù)債就很少，絆導(dǎo)致企業(yè)不得不艾進(jìn)行短期借款，佰但是短期借款越佰多，意味著流動(dòng)唉性的風(fēng)險(xiǎn)越大，癌而現(xiàn)金的回流速稗度要大于借款速敖度，否則會(huì)出現(xiàn)巴資不抵債，即借罷新債還舊債。這半樣容易導(dǎo)致企業(yè)盎陷入惡性循環(huán)，搬導(dǎo)致企業(yè)資不抵捌債，最后只能退拔出股票市場(chǎng)。短哎期借款的利息很叭高，它所對(duì)應(yīng)的伴科目叫財(cái)務(wù)費(fèi)用昂，財(cái)務(wù)費(fèi)用拖累敖了很多企業(yè)。稗因此，企業(yè)一定啊要控制好流動(dòng)負(fù)佰債，否則會(huì)導(dǎo)致拔企業(yè)負(fù)債占資產(chǎn)癌的比重上升，并翱成為影響整個(gè)資白產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵要霸素?？雌髽I(yè)的資哀產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要看是昂高風(fēng)險(xiǎn)高負(fù)債還啊是低風(fēng)險(xiǎn)高負(fù)債百，矮高負(fù)債要控制好矮風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資產(chǎn)澳結(jié)構(gòu)就穩(wěn)健。罷掌握好平衡。班學(xué)習(xí)企業(yè)的財(cái)務(wù)疤

40、報(bào)表首先要考量拌財(cái)務(wù)最重要的手澳段安百財(cái)務(wù)要體現(xiàn)控制壩職能，即平衡。搬從某種程度上講礙，財(cái)務(wù)管理是舞阿蹈大師，只有做凹好了平衡，才能把把握好企業(yè)資金皚進(jìn)和退的問題。絆在財(cái)務(wù)管理中，愛要掌握好平衡，半掌握不好，就是挨流動(dòng)負(fù)債多，就白要想辦法把短期氨借款消耗掉；如挨果長期負(fù)債多，爸導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)按構(gòu)發(fā)生變化，也板可以通過其他辦癌法調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)啊。流動(dòng)負(fù)債管理叭確保做好流動(dòng)負(fù)八債管理，要學(xué)會(huì)罷和相關(guān)科目打交伴道。比如，短期隘負(fù)債要與債權(quán)人澳打交道，應(yīng)付賬般款要與供應(yīng)商打懊交道，應(yīng)收賬款柏要與客戶打交道壩，應(yīng)付工資要跟吧內(nèi)部員工打交道啊，應(yīng)付稅金要與鞍稅務(wù)局打交道，隘應(yīng)付股利要與股背東打交道。癌學(xué)會(huì)和

41、相關(guān)科目礙打交道。按如果企業(yè)是注重般收入的，跟供應(yīng)拌商打交道時(shí)，要拜求在企業(yè)管理中霸首先保障收益，暗因?yàn)橐Ｊ袌?chǎng)；笆如果要保利潤，懊就要控制風(fēng)險(xiǎn)，埃要想到第一件事扒就是與供應(yīng)商建阿立相應(yīng)關(guān)系控制挨風(fēng)險(xiǎn)，而非獲取啊利潤，要使應(yīng)收澳賬款和存貨控制昂在能控制的范圍鞍內(nèi)。企業(yè)與稅務(wù)疤局打交道，要做拌好節(jié)稅工作，因傲為從某種程度上搬講，節(jié)稅也是收辦益的最大化。很般多企業(yè)高層認(rèn)為百只要把銷售做好安即可，其實(shí)在當(dāng)扒今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來案越激烈的前提下擺，只有把企業(yè)的捌節(jié)稅功能和利潤艾最大化有機(jī)結(jié)合岸起來，企業(yè)才能骯夠長久不衰。扳企業(yè)在與稅務(wù)局疤打交道時(shí)，可以礙掌握幾件事情：扒首先，要了解企辦業(yè)處在行業(yè)中的吧水平；

42、其次，要熬了解企業(yè)在行業(yè)唉中的平均利潤率哀和平均稅負(fù)率，拜因?yàn)槠骄愗?fù)率隘是決定企業(yè)能否拌穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵氨要素。百保障流動(dòng)比率和霸速動(dòng)比率捌。辦在企業(yè)流動(dòng)負(fù)債百管理中，要想確俺保企業(yè)的關(guān)鍵要扳素，需要把握在扒資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中是要扒先保利潤還是要霸控制風(fēng)險(xiǎn)，如果捌是為了收入，一板定要保收益，就按不需要考慮風(fēng)險(xiǎn)胺；如果是為了利八潤，一定要先控案制風(fēng)險(xiǎn)。哎事實(shí)上，很多中半小企業(yè)面臨的不哀是資產(chǎn)和權(quán)益的擺問題，而是流動(dòng)把資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債叭的問題。企業(yè)的拜資產(chǎn)使用效率最絆高，就會(huì)實(shí)現(xiàn)利罷潤最大化，因?yàn)榘埔_保企業(yè)的資癌產(chǎn)效率，一定要絆保障流動(dòng)比率和白速動(dòng)比率，流動(dòng)版比率就是流動(dòng)資版產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的背比率關(guān)系。比如

43、唉，企業(yè)從銀行借八錢，經(jīng)過一年的壩運(yùn)營，通過采購熬、生產(chǎn)產(chǎn)品、銷俺售取得現(xiàn)金過程懊結(jié)束，獲取的現(xiàn)熬金成為流動(dòng)資產(chǎn)啊，流動(dòng)資產(chǎn)要大鞍于流動(dòng)負(fù)債，因柏為除了還銀行本班息外，還要支付靶各種管理費(fèi)用、版稅費(fèi)以及相應(yīng)的昂成本、開銷。拔一般而言，流動(dòng)藹資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債昂比率的合理比值翱是2奧佰1，只有這樣，伴企業(yè)才能處于正稗常運(yùn)轉(zhuǎn)中。事實(shí)藹上，企業(yè)把貨放翱出去會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收懊賬款和存貨，就伴會(huì)有速動(dòng)比率問芭題，速動(dòng)比率是皚流動(dòng)資產(chǎn)減去存案貨。因此，存貨扳是一個(gè)影響因素拌，如果扣掉存貨霸因素，速動(dòng)比率按的合理比值就是八1叭暗1。所以無論是扳企業(yè)決策層還是敖投資人，應(yīng)該優(yōu)扳先考慮的是速動(dòng)傲比率，這才是企辦業(yè)真正要想

44、確保阿資產(chǎn)負(fù)債表的重皚要因素。因?yàn)橹话矣写_保速動(dòng)比率班，才能大致知道伴企業(yè)今年應(yīng)該向八銀行借多少錢，皚實(shí)現(xiàn)什么樣的收藹益，提前做好融敗資準(zhǔn)備，如果做巴不到速動(dòng)比率的把1倍，最少也要壩保證提前做好相斑應(yīng)的融資準(zhǔn)備，百否則，可能會(huì)導(dǎo)靶致速動(dòng)比率大幅藹下滑。2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)把企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)耙主要包括長期資埃產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、芭股東權(quán)益、長期擺負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債柏五部分，它們之邦間體現(xiàn)了一個(gè)關(guān)疤系：資產(chǎn)負(fù)債表隘中的長期項(xiàng)有股癌東權(quán)益和長期負(fù)板債，這是資金來安源，資產(chǎn)占用的拔主要長期項(xiàng)就是暗長期資產(chǎn)。長期骯資產(chǎn)、股東權(quán)益霸和長期負(fù)債決定扒企業(yè)整個(gè)資產(chǎn)的爸負(fù)債結(jié)構(gòu)，在未盎來決定企業(yè)板塊頒的關(guān)鍵要素前提巴下，要優(yōu)先考慮

45、拔企業(yè)的長期資產(chǎn)板和長期負(fù)債。要點(diǎn)提示吧企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表奧的五大部分內(nèi)容捌包括： 長期資產(chǎn)； 流動(dòng)資產(chǎn)； 股東權(quán)益； 長期負(fù)債； 流動(dòng)負(fù)債?！景咐堪}國美調(diào)整長期債昂務(wù)和資產(chǎn)頒2002年，時(shí)罷任國美電器董事礙長黃光裕認(rèn)為，懊該企業(yè)資金鏈不班存在問題，應(yīng)付礙賬款很多，企業(yè)拔有足夠的現(xiàn)金流班，可以進(jìn)軍房地爸產(chǎn)業(yè)，而且國美辦電器的前身鵬潤耙也是通過地產(chǎn)發(fā)白展起來的。因此百，企業(yè)最后將部埃分資金抽調(diào)到地懊產(chǎn)業(yè)，結(jié)果出現(xiàn)背了意想不到的情安況。半因?yàn)橥恋厥情L期捌資產(chǎn)，企業(yè)買地跋以后會(huì)對(duì)資產(chǎn)造霸成占用，導(dǎo)致長巴期資產(chǎn)在整個(gè)資矮產(chǎn)負(fù)債中的比例隘過高，使得資金板的流動(dòng)性不夠，安為了緩解資金的捌流動(dòng)性，當(dāng)時(shí)國隘美電

46、器決定殺雞吧取卵，即原定3八6個(gè)月給供應(yīng)搬商付款，變?yōu)檠影哼t付款，導(dǎo)致供懊應(yīng)商供貨減少，襖在相當(dāng)長一段時(shí)敖間里，部分家電搬廠商退出了國美奧電器，使得國美哀電器的產(chǎn)品供應(yīng)絆鏈出現(xiàn)了問題，按而且資金的供應(yīng)八鏈也出了問題，罷國美電器后期采靶用了高成本融資爸提高負(fù)債，包括懊加大短期借款，鞍最后形成了惡性佰循環(huán)。國美電器爸曾有一段時(shí)間也按被冠上了“價(jià)格礙潑婦”的外號(hào)。搬國美之所以出現(xiàn)胺上述情況，就是安源于企業(yè)自身對(duì)皚產(chǎn)業(yè)鏈特別是對(duì)埃資產(chǎn)負(fù)債表中的芭長期債務(wù)、長期癌資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整哎不到位。后期國敗美電器很快意識(shí)奧到這個(gè)問題，團(tuán)挨隊(duì)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)柏整，國美電器后疤來與蘇寧電器進(jìn)礙行了長期的良性芭競(jìng)爭(zhēng)。與此相對(duì)

47、阿應(yīng)的是，蘇寧電拜器盡管也意識(shí)到辦了長期資產(chǎn)在整阿個(gè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)埃中的比例不宜過疤長，但蘇寧電器按還是基于長遠(yuǎn)考昂慮做市場(chǎng)份額，笆因此，盡管風(fēng)險(xiǎn)鞍很大，后期蘇寧唉電器還是把相當(dāng)霸一部分店鋪通過骯購買的方式使得頒資產(chǎn)不斷被放大扳。國美電器店鋪背有一段時(shí)間都是傲租的，其中的風(fēng)班險(xiǎn)是店鋪在這個(gè)敗地段鞏固以后，熬租金可能會(huì)被提跋高，整個(gè)后期運(yùn)背作、資金占用的翱壓力會(huì)比較大。艾因此，資產(chǎn)負(fù)債挨表結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的懊整體發(fā)展會(huì)起到拜很重要的牽制作巴用。需要注意的阿是，在整個(gè)資產(chǎn)凹負(fù)債表中，也不霸能忽略短線項(xiàng)目岸，包括流動(dòng)負(fù)債岸和流動(dòng)資產(chǎn)的比耙例結(jié)構(gòu)。鞍給企業(yè)制定經(jīng)營埃計(jì)劃時(shí)，除了注傲重流動(dòng)比率和速氨動(dòng)比率外，還

48、要骯考慮財(cái)務(wù)計(jì)劃，白財(cái)務(wù)計(jì)劃中既要扳保企業(yè)的利潤，澳也要?，F(xiàn)金，即鞍要保企業(yè)的今天耙就是保利潤，要骯保企業(yè)的明天就皚是?，F(xiàn)金?？傊畨危仨氉屍髽I(yè)資跋產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健、得按當(dāng)、有前瞻性，拜促進(jìn)企業(yè)更快、熬更穩(wěn)健地發(fā)展。藹六、通過資產(chǎn)負(fù)邦債表透視企業(yè)財(cái)把務(wù)狀況實(shí)例分析八夏新電子是民族艾工業(yè)的代表之一瓣，2001年到藹2002年，夏敖新開始轉(zhuǎn)型生產(chǎn)拜手機(jī)，這為國內(nèi)暗家電企業(yè)開了先愛河，此后國內(nèi)很懊多家電企業(yè)紛紛挨轉(zhuǎn)型，包括海爾案、聯(lián)想、長虹、癌創(chuàng)維都開始生產(chǎn)埃手機(jī)。2002隘年，夏新靠手機(jī)氨一年凈收入6億班元，夏新也開了哀國產(chǎn)手機(jī)高利潤拔的先河。但這個(gè)敖高利潤先河，卻皚是夏新走向衰弱氨的開始，直到2氨00

49、9年退市。叭夏新1997年般在上海上市，當(dāng)暗時(shí)的注冊(cè)資本金礙是1.8億元，挨2003年后，版由于它的商標(biāo)在霸國外有沖突，因笆此由原來的凹“礙廈新懊”癌電子更名為胺“巴夏新阿”版電子。夏新電子爸的生產(chǎn)經(jīng)營范圍愛是手機(jī)、小靈通靶、DVD、筆記礙本電腦等按3C捌融合的銷售類電般子產(chǎn)品，手機(jī)業(yè)懊務(wù)占全部營業(yè)收白入的比重是80般%。需要注意到澳是，企業(yè)核心業(yè)擺務(wù)占75%以上安是單一業(yè)務(wù)，7暗5%以下是多元凹化業(yè)務(wù)。疤夏新從2002凹年開始一度在中扮國手機(jī)市場(chǎng)中占拔據(jù)了國產(chǎn)品牌的背前三到前五，其般中2002年出版的一款會(huì)哎“壩跳舞鞍”敗的手機(jī)A8在2笆002年做得最絆好，凈資產(chǎn)收益耙率是68.25頒%。之

50、后夏新的艾發(fā)展卻一直走下扳坡路。夏新20頒02至2004爸年的主要財(cái)務(wù)數(shù)邦據(jù)，如表2所示哎。伴表2 鞍皚2002-20挨04年夏新電子壩主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)鞍年 份扮2004唉2003爸2002絆銷售收入搬50.54艾68.17柏44.86班凈利潤跋0.1585翱6.14哎6.07扒總資產(chǎn)斑42.89伴43.48案27.62唉凈資產(chǎn)按13.18 捌14.63暗8.89伴資產(chǎn)負(fù)債率安66%69%扳 岸64%66%半68%70%澳ROE疤1.2%班41.98%百68.25%按EPS(每股凈稗利潤）爸0.04元埃1.43元笆1.69元藹每股經(jīng)營凈現(xiàn)金啊-1.54元稗1.17元拔2.71元拔由表1，可對(duì)夏唉新

51、進(jìn)行以下分析白：愛1.沒有做好資八產(chǎn)負(fù)債表的平衡斑，形成惡性循環(huán)柏從2002年到板2004年，夏罷新的總資產(chǎn)逐年鞍發(fā)展，從27億拔元到43億元，背銷售收入也穩(wěn)步愛增長，從44億哎元發(fā)展到50億斑元，但是它的凈芭利潤卻直線下降伴，從6億元降到罷1500萬元，拔原因是2003瓣年臺(tái)灣新竹地震奧，導(dǎo)致主要的手半機(jī)芯片供應(yīng)成本扒高速上漲利潤被熬擠壓，而且手機(jī)拔出現(xiàn)了嚴(yán)重滯銷挨，大量存貨導(dǎo)致埃凈利潤無法實(shí)現(xiàn)稗，出現(xiàn)資產(chǎn)的流捌動(dòng)性障礙。夏新柏采取了通過借短辦債提高現(xiàn)金回流白速度措施，但短跋債的速度始終大昂于現(xiàn)金回流速度半，因此，它的資礙產(chǎn)負(fù)債率較高。擺2002年到2般004年，夏新昂連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)伴債率都

52、偏高，導(dǎo)隘致凈資產(chǎn)收益率隘（ROE）出現(xiàn)絆大幅跳水的情況背。岸2002年，夏瓣新利潤可觀時(shí)是罷1.69元，而凹夏新資產(chǎn)負(fù)債表按的平衡卻做得不拜夠。當(dāng)企業(yè)賺錢埃多時(shí)，需要將股吧東分紅和企業(yè)發(fā)班展平衡好，因?yàn)檗k股東得到更多分?jǐn)〖t，但企業(yè)發(fā)展八后勁不足，導(dǎo)致胺雖然2002氨氨2003年企業(yè)俺每年利潤很高，傲但到2004年芭凈利潤下滑到1骯500萬元時(shí)，把企業(yè)沒有再分紅隘，于是股東減持礙企業(yè)的實(shí)收資本佰，企業(yè)的權(quán)益受爸到了侵害，形成伴惡性循環(huán)。礙2.負(fù)債率偏高版，影響資金流動(dòng)熬性奧由于資金的流動(dòng)笆性遇到了很大障叭礙，會(huì)導(dǎo)致每股按凈現(xiàn)金出現(xiàn)問題柏。如果單純看凈懊利潤，說明企業(yè)愛賺錢；如果看每捌股凈利潤，

53、企業(yè)癌就可能會(huì)賠錢。昂夏新在資產(chǎn)負(fù)債骯中，首先是資金氨的流動(dòng)性出現(xiàn)問般題，因?yàn)榇尕浱径?。一般來說，藹流動(dòng)比率的合理哀比值，即流動(dòng)資靶產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的埃比率要保持在2敗藹1的水平，企業(yè)靶才會(huì)健康發(fā)展。罷2002年到2柏004年間，夏氨新的流動(dòng)比率大靶約低于健康值的藹30%40%翱。速動(dòng)比率的合奧理比值是1，夏氨新的速動(dòng)比率逐把年下降，因?yàn)橄膼坌碌亩ㄎ皇亲⒅匕剖袌?chǎng)份額，市場(chǎng)案份額擴(kuò)大導(dǎo)致利板潤下降，并且由礙于市場(chǎng)份額的快佰速擴(kuò)張導(dǎo)致流動(dòng)搬性風(fēng)險(xiǎn)加大，因扮為每增加一個(gè)市班場(chǎng)就意味著前期啊的投入越大。在拔流動(dòng)比率和速動(dòng)澳比率都已下降的癌前提下，企業(yè)資壩產(chǎn)負(fù)債會(huì)出現(xiàn)資白不抵債的情況，拜導(dǎo)致資金的流動(dòng)埃性

54、出現(xiàn)問題。阿表3 安俺夏新2002-愛2004年度流稗動(dòng)性對(duì)比 熬財(cái)務(wù)指標(biāo)昂2002年笆2003年矮2004年隘流動(dòng)比率敖1.38俺1.44擺1.17白速動(dòng)比率襖0.78愛0.81藹0.53壩夏新是比較傳統(tǒng)笆的企業(yè)，在資產(chǎn)辦負(fù)債中，企業(yè)發(fā)版展最好時(shí)給股東把分紅很多，導(dǎo)致辦企業(yè)的可持續(xù)發(fā)跋展能力減弱，企扒業(yè)用于長期資產(chǎn)昂的投入很少，換埃言之，企業(yè)對(duì)于敖未來看得少，導(dǎo)八致長期資產(chǎn)的債壩務(wù)比較少，短期叭債務(wù)比較多。又襖由于有錢時(shí)給股唉東多分紅，沒錢凹時(shí)不給股東分紅巴，致使股東對(duì)企佰業(yè)的忠誠度下降敖，導(dǎo)致股東的權(quán)版益比下降。挨3.過分依靠短皚期債務(wù)，影響周胺轉(zhuǎn)率癌通常來說，利息稗保障倍數(shù)的合理傲比值是

55、89倍半。夏新從200案2年到2004奧年利息保障倍數(shù)熬偏低，特別是2瓣004年，利息板保障倍數(shù)是3，跋這個(gè)結(jié)構(gòu)表明夏稗新過分依靠短期襖債務(wù)周轉(zhuǎn)。夏新爸利潤大幅下滑的懊根本原因是手機(jī)瓣芯片要從臺(tái)灣進(jìn)扒口，一旦對(duì)方價(jià)愛格上漲，利潤就伴會(huì)被擠壓。礙此外，國內(nèi)手機(jī)百行業(yè)沒有自主知癌識(shí)產(chǎn)權(quán)，沒有自百己的核心技術(shù)，岸受制于人，也就哀很難把握住利潤阿，最后夏新資產(chǎn)版負(fù)債情況出現(xiàn)了拔問題。跋表4 熬白夏新2002-岸2004年度負(fù)案?jìng)芰?duì)比皚財(cái)務(wù)指標(biāo)凹2002年胺2003年壩2004年扳總資產(chǎn)負(fù)債率敖67.80%爸64.05%斑67.30%擺長債資產(chǎn)比笆5.28%岸4.90%凹0.87%背短債資產(chǎn)比阿62

56、.52%凹59.16%百66.43%埃負(fù)債權(quán)益比辦2.11爸1.90拌2.19吧股東權(quán)益比扒32.20%板33.65%礙30.73%佰利息保障倍數(shù)稗34.71壩91.49頒3.08挨2004年夏新骯的存貨占整個(gè)資扳產(chǎn)的比重超過4敗0%，這意味著霸收回來的1元錢擺現(xiàn)金不得不背負(fù)藹4角錢的存貨成凹本。假定1元錢扒的年息是10%扮，如果有40%吧的錢收不回來就皚還要把30%的吧錢補(bǔ)上，必須解擺決好另外30%搬的資金的問題。稗解決不好，最簡(jiǎn)扮單的方法就是借扳短債。因此，夏阿新的周轉(zhuǎn)速度太安慢。由于存貨占百資產(chǎn)比重的40八%，意味著公司敗資產(chǎn)價(jià)值縮水，疤質(zhì)量很低，銀行半不愿意貸款給企昂業(yè)。另外，夏新笆沒

57、有賺錢時(shí)，將氨貨免費(fèi)鋪在經(jīng)銷疤商、供貨商那里芭，賺到錢時(shí)，很澳多渠道商開始要拔進(jìn)店費(fèi)，導(dǎo)致夏艾新把很多手機(jī)鋪辦貨迅速退回到自哎營店，這意味著芭固定資產(chǎn)的投入拔加大，導(dǎo)致長期隘資產(chǎn)比例增大，霸這樣對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)柏性產(chǎn)生負(fù)面影響暗。佰4.主營成本高把，影響企業(yè)發(fā)展氨夏新由于沒有核絆心技術(shù)，材料供疤應(yīng)商漲價(jià)，自己唉就得跟著漲，但挨漲價(jià)是有限度的澳，導(dǎo)致利潤空間昂被擠占很多，成壩本很高。夏新2班004年成本占案收入比重達(dá)80搬%，意味著企業(yè)爸不賺錢，甚至賠挨錢，還有營業(yè)費(fèi)板用（或者叫銷售般費(fèi)用），即企業(yè)瓣為了把產(chǎn)品推銷百出去所支付的廣敖告費(fèi)用、宣傳費(fèi)般用、差旅費(fèi)用、隘促銷費(fèi)用等；管拌理費(fèi)用，即支付礙員工的

58、工資，各搬種開銷；財(cái)務(wù)費(fèi)壩用，即銀行的利澳息等。捌夏新2004年癌三費(fèi)總和占銷售扒收入的比重是2澳1.3%，而傳擺統(tǒng)行業(yè)中三費(fèi)的隘比例盡量控制在罷10%左右?？砂嘁姡M(fèi)的控制皚是夏新的難題。伴表5 把唉夏新2002-鞍2004年度成拔本費(fèi)用對(duì)比埃財(cái)務(wù)指標(biāo)安2002年敗2003年艾2004年白主營業(yè)務(wù)成本占跋主營業(yè)務(wù)收入比耙例扮62.19%襖65.56%翱79.08%敗營業(yè)費(fèi)用占主營柏業(yè)務(wù)收入比例昂13.83%邦14.29%頒14.47%哎管理費(fèi)用占主營般業(yè)務(wù)收入比例隘7.01%艾7.68%礙6.65%笆財(cái)務(wù)費(fèi)用占主營阿業(yè)務(wù)收入比例柏0.46%擺0.12%擺0.24%罷疤 班夏新在整個(gè)資產(chǎn)辦負(fù)

59、債中，出現(xiàn)了頒幾個(gè)主要問題，哀第一，流動(dòng)性問熬題；第二，成本柏控制問題；第三礙，長期資產(chǎn)和短百期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)問罷題。關(guān)鍵問題還阿是夏新的經(jīng)營團(tuán)澳隊(duì)缺乏對(duì)整個(gè)費(fèi)扳用的控制能力，挨企業(yè)不應(yīng)該因?yàn)榘Y產(chǎn)負(fù)債表中存扒貨太多，就采取壩辦法解決存貨問辦題，存貨背后是斑企業(yè)的財(cái)務(wù)定位佰有問題。愛5.離開財(cái)務(wù)定愛位，導(dǎo)致后勁不翱足癌夏新在財(cái)務(wù)定位鞍上進(jìn)入了惡性循稗環(huán)，存貨越多越半降價(jià)，越降價(jià)導(dǎo)拜致利潤下滑越厲斑害，沒辦法研發(fā)柏新產(chǎn)品。夏新在佰企業(yè)利潤最多時(shí)扳應(yīng)該拿出部分利敗潤通過存貨跌價(jià)埃準(zhǔn)備、現(xiàn)金儲(chǔ)備擺，加大研發(fā)力度昂，使自己掌握手靶機(jī)的核心技術(shù)，岸獲得長足發(fā)展，骯但是夏新只是通稗過10送3再加稗送現(xiàn)金的方法

60、把擺利潤全部分隔，隘因此，導(dǎo)致企業(yè)俺后勁不足。另外耙，夏新在200癌2年、2003拔年剛好面臨打手拜機(jī)商標(biāo)的官司，敖為支付官司費(fèi)用扒，也花掉了幾個(gè)背億。藹6.核心業(yè)務(wù)沒罷有長遠(yuǎn)發(fā)展，失安去競(jìng)爭(zhēng)力氨夏新的核心業(yè)務(wù)氨是手機(jī)，連續(xù)3半年核心收入來源叭于手機(jī)，如果手百機(jī)業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)胺問題，就沒有代捌替主營業(yè)務(wù)的其斑他業(yè)務(wù)。所以，巴負(fù)債結(jié)構(gòu)中需要扒考慮核心業(yè)務(wù)問愛題。半半欠缺對(duì)現(xiàn)金流的般培育懊夏新之所以始終白處于被動(dòng)局面，耙是因?yàn)樗鼘?duì)現(xiàn)金皚流的培育不夠，翱而且對(duì)夏新的長巴遠(yuǎn)發(fā)展缺乏足夠搬的認(rèn)識(shí)。眾所周般知，企業(yè)的核心頒業(yè)務(wù)應(yīng)該有長遠(yuǎn)笆的發(fā)展，確保資把產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性搬，首先一定是明八星產(chǎn)品，夏新的啊明星產(chǎn)