案例分析材料邦威遭遇庫存困境

1、邦威遭遇庫存困境2012 年 10 月 23 日 08:08 來源：中國企業(yè)報一直高舉“不走尋常路”大旗的國內(nèi)最大服裝公司做假和掩蓋庫存的泥潭。邦威突然深陷財務(wù)日前，有曝出今年上半年，美邦服飾消化 8 億庫存，虛假銷售和人為調(diào)節(jié)收入。同時還曝出美邦強制加盟商接受巨量庫存，讓加盟商壓力巨大。閃電消化“庫存”稱，現(xiàn)在服裝行業(yè)普遍、市場下滑明顯，86 家紡織服裝上市公司中，有 40 家營收出現(xiàn)負(fù)增長，42 家凈利潤下滑。然而，與行業(yè)形成鮮明對比的，卻是美邦服飾半年報：今年上半年，美邦服飾實現(xiàn)營收同比增長 21.21%。僅僅半年之間，美邦的存貨即從 25.6 億元降到 17.5 億元。而美邦消化 8

2、億元庫存的途徑，邦購（實際控制人為美邦董事長）一家則貢獻(xiàn)了 3.17億（有傳言甚至是 7 億8 億），等的“庫存”。的親屬還分別貢獻(xiàn)了二千到三千多萬不此外，由于美邦以激進(jìn)方式處理庫存，還導(dǎo)致美邦員工因恐懼而離開，因“恐懼”出走的消息。從而發(fā)生大規(guī)模，有 40 名有關(guān)波。受此邦威財務(wù)做假和掩蓋庫存的消息發(fā)布后，立即引起軒然大消息沖擊，美邦服飾當(dāng)天緊急停牌。第二日復(fù)牌的美邦股價大幅走低，跌幅超過 6%。了解到，盡管當(dāng)日，邦威迅速做出反應(yīng)，當(dāng)日晚間即發(fā)布澄清公告，洋洋灑灑 4000 字的文章逐一駁斥不實。對當(dāng)中關(guān)鍵的存貨半年快速消化，美邦解釋，2012 年上半年公司直營終端零售體系保持了 22%的增

3、長，為降低存貨規(guī)模提供了有力支持，而關(guān)聯(lián)方銷售總額為 3.9 億元，其對應(yīng)的存貨減少額約 2 億元，占公司總銷售成本約 8%，對降低存貨規(guī)模影響不大。雖然邦威發(fā)長文自證清白，強調(diào)“預(yù)先配發(fā)”方式是服裝行業(yè)基本運營模式，“將庫存壓向加盟商”是服裝行業(yè)“行規(guī)”。但有業(yè)內(nèi)，這一說法缺乏說服力，未說清其向加盟商“壓貨”的事實。美邦在公告中還稱“不可能進(jìn)行出庫和確認(rèn)收入，更不可能存在所謂粉飾漂亮報表的局”，對這一說法，有熟悉各類財務(wù)系統(tǒng)的財務(wù)表示，不論是公司常用的SAP 系統(tǒng)還是美邦所使用的系統(tǒng)，都存在人工調(diào)節(jié)部分。中國企業(yè)報多方，近幾年美邦一直存貨高企。早在 2009 年，美邦就被指庫存 9 億。而在

4、 2011 年年底，美邦又曝出 25.6億庫存壓倉。據(jù)了解，美邦一直在努力學(xué)習(xí)業(yè)界以快速時尚模式著稱的 ZARA，但進(jìn)步并不明顯。不僅庫存率沒有降低，還比以前“慢”運營的時代增加了數(shù)倍。有服裝業(yè)分析師向中國企業(yè)報表示，邦威之所以陷入高庫存力水平大幅縮水，對的原因，主要是：首先，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，消費者服裝的需求降低，市場容量極大緊縮；其次邦威服裝著激烈的競爭，ZARA、HM 等快時尚品牌對邦威服飾的沖擊巨大；最后，邦威的銷售擴(kuò)張較為緩慢，難以為公司打開更寬的市場。壓貨，加盟商難解之痛，國內(nèi)服裝企業(yè)大多采取“+加盟”的銷售模式，中間環(huán)節(jié)業(yè)內(nèi)多，供應(yīng)鏈的協(xié)同性也差，極易產(chǎn)生高庫存。而確保報表靚麗已成

5、服裝行業(yè)的潛規(guī)則，其中最普遍的做法就是將庫存從總部庫轉(zhuǎn)移到。獨立服裝評論人馬崗的普遍做法。，無論是向經(jīng)銷商壓貨還是預(yù)先銷售都是服裝企業(yè)有美邦加盟商向中國企業(yè)報美邦的壓貨讓加盟商頭痛不已。表示，由于行業(yè)形勢，銷售不景氣，數(shù)據(jù)顯示，2012 年上半年，美邦加盟店為美邦貢獻(xiàn)營業(yè)收入為 22.4 億，占比 49.1%，多年來首次低于 55%。迫不得已，加盟商迫不得已打折銷售。一家美邦加盟店主告訴中國企業(yè)報，一般情況下，加盟商以六折左右從公司進(jìn)貨，算上運費等中間費用，成本價大概是標(biāo)價的 60%左右。以一件標(biāo)價 100 元的服裝為例，成本價約為 60 元。不過，如果所有成本到此為止倒也罷了，關(guān)鍵是還有商鋪

6、、人工成本，這兩項加起來至少占標(biāo)價的 25%。 “也就是說，打完折后，基本上沒有錢賺。碰上銷售淡季，除非公司提供補貼，就只能是虧本維持?！薄?008 年前做美邦的加盟商的確賺了錢，但最近幾年，行情不怎么樣?！蓖跽f?！跋駝倓傔^去的十一比，下滑差不多一半。也沒賺到，雖然銷售比往日高出不少，但與往年相?！痹诿腊钐詫毠倬W(wǎng)，中國企業(yè)報看到各種打折的信息鋪天蓋地，從外套、褲子、毛衫，都有折扣，最低達(dá)到三折，即使剛上市的新款冬裝也有折扣優(yōu)惠。不過，對向加盟商“壓貨”一說，美邦并不認(rèn)同。美邦服飾公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，加盟商可選貨，不存在向加盟商壓貨。直營與加盟的碰撞服裝行業(yè)率先采取“虛擬經(jīng)營”模式，創(chuàng)立后就走品

7、牌連鎖經(jīng)營的美邦發(fā)展道路，主要依靠加盟商開加盟店來實現(xiàn)銷售擴(kuò)張。然而，經(jīng)過多年高速發(fā)展后，美邦和加盟商之間的關(guān)系出現(xiàn)裂痕。據(jù)了解，2008 年美邦上市后，和大部分加盟商簽訂了為年的經(jīng)營合同，要求加盟商每年要有 25%的增長。這種強制性條款引起很多加盟商的抵觸，但美邦也強勢回應(yīng)，稱“不簽的話就不要做了。”加盟商的不可控性，美邦開始大力自建直營店，甚至不惜以高出加盟店 5 倍的代價開店，以加強銷售的控制權(quán)。在 2009 年 5、6 月間，開三家面積在 5000邦威曾創(chuàng)下一口氣在平方米左右旗艦店的歷史，大大超過了以往大部分約 2000 平方米以下的旗艦店面積。彼時，邦威創(chuàng)始人、董事長表示，邦威還要在

8、國內(nèi)開出 50100 家這樣的旗艦店?！坝杉用说隇橹鞯哪Ｊ阶?yōu)樽誀I店為主的模式，其實更適合邦威的發(fā)展，有利于企業(yè)擺脫困境。”中投顧問輕工業(yè)研究員采訪時表示。在接受中國企業(yè)報另據(jù)了解，除了美邦，如今不少品牌都在考慮如何“去加盟化”。近日有達(dá)芙妮加盟商達(dá)芙妮總部達(dá)芙妮總部以價格戰(zhàn)的形式強迫加盟商成仇。達(dá)芙妮也稱，未來，公司將專注于自交出加盟權(quán)。雙方從親密合作到營發(fā)展?！叭ゼ用嘶背蔀槌绷鳎恐睜I和加盟模式到底孰優(yōu)孰劣？向中國企業(yè)報表示，兩種模式不能一概而論，各有優(yōu)缺點?！凹用说暝谄髽I(yè)的起步、發(fā)展階段發(fā)揮著很大的作用，比如分擔(dān)風(fēng)險、占領(lǐng)市場、打品牌等，但同時，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，加盟模式也，比如使得中間成本過高，眾多加盟店參差不齊，會影響企業(yè)整體形象和發(fā)展?！薄爱?dāng)然，直營店也不是百利無一害。雖然其具有高度、執(zhí)行力強、利潤高等優(yōu)點，但也有籌建成本高、風(fēng)險大等缺點?！币獜乃幍陌l(fā)展環(huán)節(jié)、自身的整體實力、未來的說，“采取何種模