【精品文檔】房地產財務報表分析

1、中管網房地產頻道 HYPERLINK 2009版房地產企業(yè)管理大全內容更豐富、查看更輕松、利用更便利、價格更實惠、購買更放心！電話68698693 手機QQ: 961531377 376977591 616843241中管網房地產頻道 HYPERLINK 2009版房地產企業(yè)管理大全內容更豐富、查看更輕松、利用更便利、價格更實惠、購買更放心！電話68698693 手機QQ: 961531377 376977591 616843241Evaluation Warning: The docu

2、ment was created with Spire.Doc for .NET.熬萬科唉A骯財務報表分析TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc243145985 拜一、總體情況分絆析岸 PAGEREF _Toc243145985 h 稗2 HYPERLINK l _Toc243145986 熬二、資產負債分鞍析澳 PAGEREF _Toc243145986 h 笆2 HYPERLINK l _Toc243145987 百1罷、資產結構與變敗動分析頒 PAGEREF _Toc243145987 h 笆2 HYPERLINK l _Toc243145988 俺2柏、流動資產

3、結構耙與變動分析襖 PAGEREF _Toc243145988 h 靶2 HYPERLINK l _Toc243145989 礙3拜、固定資產結構懊與變動分析挨 PAGEREF _Toc243145989 h 罷3 HYPERLINK l _Toc243145990 般4敗、應收款項結構唉與變動分析敗 PAGEREF _Toc243145990 h 罷4 HYPERLINK l _Toc243145991 背5絆、存貨變動分析板 PAGEREF _Toc243145991 h 凹4 HYPERLINK l _Toc243145992 盎6疤、長期投資結構敖與變動分析哎 PAGEREF _Toc

4、243145992 h 藹4 HYPERLINK l _Toc243145993 斑7暗、資本結構分析擺與變動分析阿 PAGEREF _Toc243145993 h 八5 HYPERLINK l _Toc243145994 壩8矮、流動負債結構拔與變動分析百 PAGEREF _Toc243145994 h 啊5 HYPERLINK l _Toc243145995 笆9懊、長期資本結構邦與變動分析胺 PAGEREF _Toc243145995 h 罷6 HYPERLINK l _Toc243145996 半三、利潤分析阿 PAGEREF _Toc243145996 h 霸7 HYPERLINK

5、l _Toc243145997 芭1啊、利潤總額情況骯分析癌 PAGEREF _Toc243145997 h 啊7 HYPERLINK l _Toc243145998 扮2霸、營業(yè)利潤情況阿分析凹 PAGEREF _Toc243145998 h 柏7 HYPERLINK l _Toc243145999 般4俺、收入構成情況霸分析疤 PAGEREF _Toc243145999 h 敗7 HYPERLINK l _Toc243146000 稗5瓣、成本費用結構氨分析愛 PAGEREF _Toc243146000 h 案8 HYPERLINK l _Toc243146001 皚6懊、營業(yè)成本分析敗

6、PAGEREF _Toc243146001 h 壩8 HYPERLINK l _Toc243146002 巴7哀、期間費用分析懊 PAGEREF _Toc243146002 h 耙9 HYPERLINK l _Toc243146003 凹8懊、經營風險分析懊 PAGEREF _Toc243146003 h 熬9 HYPERLINK l _Toc243146004 懊四、現(xiàn)金流量分凹析藹 PAGEREF _Toc243146004 h 皚10 HYPERLINK l _Toc243146005 伴1埃、現(xiàn)金流量表整疤體分析笆 PAGEREF _Toc243146005 h 阿10 HYPERLI

7、NK l _Toc243146006 跋2搬、現(xiàn)金流入結構扳分析敖 PAGEREF _Toc243146006 h 稗10 HYPERLINK l _Toc243146007 暗3白、現(xiàn)金支出結構澳分析懊 PAGEREF _Toc243146007 h 邦11 HYPERLINK l _Toc243146008 暗4案、現(xiàn)金流入流出俺比分析百 PAGEREF _Toc243146008 h 骯12 HYPERLINK l _Toc243146009 埃五、財務指標分翱析安 PAGEREF _Toc243146009 h 罷13 HYPERLINK l _Toc243146010 澳1安、財務效

8、益狀況霸分析斑 PAGEREF _Toc243146010 h 耙13 HYPERLINK l _Toc243146011 襖2扮、資產運營狀況八分析澳 PAGEREF _Toc243146011 h 襖13 HYPERLINK l _Toc243146012 板3扮、償債能力狀況霸分析壩 PAGEREF _Toc243146012 h 岸13 HYPERLINK l _Toc243146013 挨4岸、發(fā)展能力狀況把分析襖 PAGEREF _Toc243146013 h 頒14 HYPERLINK l _Toc243146014 愛5爸、現(xiàn)金能力狀況癌分析霸 PAGEREF _Toc2431

9、46014 h 澳14 HYPERLINK l _Toc243146015 搬六、特殊指標分頒析耙 PAGEREF _Toc243146015 h 矮15 HYPERLINK l _Toc243146016 襖1笆、艾Z班計模型分析拜 PAGEREF _Toc243146016 h 皚15 HYPERLINK l _Toc243146017 奧2熬、資運資產模型艾分析矮 PAGEREF _Toc243146017 h 藹15 HYPERLINK l _Toc243146018 奧3挨、財務危機預警八判別分析懊 PAGEREF _Toc243146018 h 矮15 HYPERLINK l _T

10、oc243146019 懊4熬、資金鏈情況分搬析霸 PAGEREF _Toc243146019 h 耙16哎一、總體情況分頒析半 斑萬科板A百總股本為俺109.95熬億，其中流通股捌為班93.92捌億。最新分配預疤案為公開增發(fā)暗A唉股。最新財務指癌標為：每股收益阿0.07拌元，每股凈資產頒2.97按元，凈資產收益暗率擺2.35%佰，主營收入增長扒率矮27.56%叭，凈利潤增長率芭7.05%耙，每股未分配利班潤百0.63靶元。最新股東人拜數(shù)為昂865,153挨人，人均持股為絆12,708.爸98邦股，人均持股變拔動凹17.82%半。辦 頒最新市場估值指叭標分別是，市盈柏率為把89.36版、市凈率

11、為巴56.93懊、市現(xiàn)率為皚92.44班、市售率為靶58.69百、耙PEG盎為笆85.20矮；而同期行業(yè)均辦值分別為傲49.37佰、擺45.67笆、霸51.77挨、皚25.41礙、澳83.80奧。盎二、資產負債分藹析靶1伴、資產結構與變巴動分析辦 200吧9岸年挨06扮月，萬科靶A懊資產總額為矮12,451,盎992.87暗萬元，其中流動盎資產為懊11,880,敖877.65叭萬元，占比為愛95.41%翱，流動資產占比襖很高，它的盈利白能力和周轉效率鞍對公司的經營狀靶況起決定性作用澳；長期投資為般283,974疤.30翱萬元，占比：敖2.28%拜；固定資產為拌140,238壩.50罷萬元，占比

12、為般1.13%捌；無形資產及其辦它資產為傲146,902案.43罷萬元，占比：熬1.18%胺，。而上期上述翱指標分析別為鞍95.75% 鞍、礙2.46% 拔、案0.94% 唉、隘0.85% 柏。哀資產結構及變動襖表皚項目萬元擺2008耙年扳06挨月鞍2009班年芭06骯月哀新增骯%哎2愛008埃年占比阿%搬2009骯年占比岸%百流動資產安10,638,耙431.55柏11,880,癌877.65扮11.68%擺95.75%叭95.41%胺長期投資扳273,304搬.85半283,974霸.30拜3.90%佰2.46%拌2.28%柏固定類資產疤104,010百.65爸140,238胺.50叭34

13、.83%胺0.94%傲1.13%唉其它長期資產板94,377.八14鞍146,902班.43敗55.65%柏0.85%板1.18%岸資產總計哀11,110,藹124.18瓣12,451,百992.87背12.08%瓣1盎00.00%拌100.00%安凈利潤壩102,128埃.63八109,077絆.81敖6.80%骯 胺 藹總資產收益率芭2.00%凹2.00%百0.00%阿 艾 按 擺資產總額比上期藹增加氨1,341,8案68.68笆萬元，增長率為哎12.08%扮。資產總額增加挨的原因如下：流癌動資產增加骯1,242,4板46.10案萬元，長期投資鞍增加笆10,669.吧44安萬元，固定資產耙

14、增加邦36,227.半85愛萬元，無形資產鞍及其它資產增加扮52,525.背30吧萬元；相比較而啊言，流動資產大疤幅增加，增加藹11.68% 芭，長期投資有所吧增加，增加班3.90% 盎，固定資產大幅般增加，增加啊34.83% 瓣，無形資產及其罷它資產大幅增加胺，增加捌55.65% 扮。絆 柏由此可見，從企擺業(yè)資產數(shù)量來看矮，長期資產、流拜動資產都較上期暗增加，長期資產岸增加的速度快于皚流動資產，資產澳總額增加，長期斑資產的比重增加骯，企業(yè)調整了資翱產構成的結構。哎從資產的質量來翱看，資產總額增靶加，凈利潤增加版，資產增加的速阿度與凈利潤相同版，總資產凈利率佰保持不變，企業(yè)笆資產從質量上與皚上

15、期相同，新增吧資產并沒有帶來扒過多的新利潤。捌2柏、流動資產結構埃與變動分析奧 跋流動資產總額為笆11,880,凹877柏.65把萬元，其中貨幣捌性資產芭(佰貨幣資金邦+斑交易性金融資產扒)背為傲2,688,0耙42.35艾萬元，占比斑22.62%隘；應收票據為氨0.00埃萬元，占比癌0.00%敖；應收款項氨(鞍應收賬款皚+版其他應收款頒+辦預付賬款骯)岸為搬776,255哎.37疤萬元，占比稗6.54%吧；存貨為跋8,416,5凹79.93辦萬元，占比阿70.84%奧，存貨占比很高靶，它的質量決定癌了流動資產的質擺量，只有加強銷百售及存貨管理，按才能提高流動資扒產的整體質量水柏平；其它資產為

16、骯0.00吧萬元，占比耙0.00%捌；而上期上述指皚標分析別為扮14.45% 奧、爸0.00% 半、愛9.27% 板、案76.29% 百、埃-0.唉01%拔。版流動資產結構及扮變動表安項目萬元愛2008挨年班06凹月笆2009骯年伴06埃月絆新增藹%白2008搬年占比翱%百2009邦年占比埃%熬貨幣資金翱1,536,9耙84.56捌2,688,0澳42.35壩74.89%澳14.45%笆22.62%愛交易性金融資產疤0.00笆0.00哀0.00%胺0.00%凹0.00%艾應收票據按0.00邦0.00板0.00%敖0.00%藹0.00%辦應收賬款拌103,219礙.51伴100,107邦.52叭

17、-3.01%吧0.97%背0.84%礙預付款項耙582,528疤.13矮285,805暗.23敗-50.94%邦5.48%皚2.41%壩其他應收款佰299,711柏.93敖390,342柏.61吧30.24%啊2.82%扒3.29%襖應收關聯(lián)公司款俺0.00按0.00稗0.00%扳0.00%矮0.00%般應收利息扳0.00罷0.00板0.00%敗0.00%氨0.00%擺應收股利襖0.00笆0.00絆0.00%藹0.00%澳0.00%敖存貨瓣8,115,9把87.41半8,416,5暗79.93笆3.70%熬76.29%挨70.84%胺其中：消耗性生靶物資產藹0.00罷0.00拜0.00%礙0懊

18、.00%奧0.00%爸一年內到期的非跋流動資產按0.00佰0.00愛0.00%埃0.00%柏0.00%斑其他流動資產跋0.00岸0.00背0.00%拜0.00%熬0.00%按流動資產合計拜10,638,愛431.55拌11,880,拔877.65礙11.68%翱100.00%疤100.00%矮營業(yè)收入擺1,725,5胺01.30稗2,180,8襖65.24笆26.39%巴 百 啊流動資產周轉率皚0.17昂0.19哎11.76%骯 班 捌 罷流動資產總額比澳上期增加巴1,2班42,446.癌10昂萬元，增長率為耙11.68%昂。流動資產總額隘增加的原因如下板：貨幣性資產增襖加拌1,151,0捌5

19、7.79熬萬元，存貨增加捌300,592擺.51皚萬元，其他資產愛增加半0.00唉萬元，共計增加搬流動資產跋1,451,6拌50.30熬萬元；應收款項艾減少氨209,204半.20把萬元，共計減少罷流動資產敗209,204隘.20俺萬元；貨幣性資扒金大幅增加，增般加的速度明顯快笆于流動資產，貨扳幣性資金的比重岸上升，公司應付唉市場變化的能力斑很強，但存在資癌金閑置問題；應辦收款項大幅減少氨，減少的速度明礙顯快于流動資產般增加速度，應收安款項的比重急劇巴下降，貨款回籠背情況非常好，但敖有可能執(zhí)行了非吧常嚴厲的信用政哎策；存貨增加，翱增加的速度慢于搬流動資產，存貨芭的比重下降，企疤業(yè)存貨占用資金昂

20、相比下降，但企鞍業(yè)還應加強存貨胺管理及銷售工作般。八 絆縱觀流動資產變把化可以看出：企礙業(yè)貸幣性資產增扮長幅度大于流動翱資產增長幅度，巴并且也大于其它瓣類資產的增長幅頒度，說明企業(yè)應奧付市場變化能力稗得到增強。企業(yè)奧在流動資產增加扮的同時，銷售收翱入也增加，并且壩增幅大于流動資壩產，流動資產經俺營質量較上期提哎高較多。熬3礙、固定資產結構敖與變動分析癌 吧固定資產總額為哀140,238埃.50般萬元，其中固定叭資產為愛116,577佰.50瓣萬元，占比為把83.13%瓣，在建工程為疤23,661.捌00白萬元，占比為半16.87%拔，工程物資為凹0.00芭萬元，占比為八0.00%百，固定資產清

21、理啊為凹0.00伴萬元，占比為澳0.00%班；而上期上述指盎標分析別為癌61.58% 把、背38.42% 凹、巴0.00% 昂、般0.00% 跋。翱固定資產結構及捌變動表頒項目萬元昂2008胺年翱06擺月爸2009爸年矮06伴月靶新增笆%癌2008敖年占比爸%板2009哀年占比凹%岸固定資產板64,051.拜01襖116,577芭.50笆82.01%盎61.58%襖83.13%吧在建工程哀39,959.艾64愛23,661.跋00百-40爸.79%唉38.42%懊16.87%昂工程物資挨0.00鞍0.00把0.00%般0.00%捌0.00%傲固定資產清理芭0.00靶0.00鞍0.00%班0.0

22、0%皚0.00%礙固定資產總額敖104,010澳.65俺140,238瓣.50挨34.83%案100.00%懊100.00%凹營業(yè)收入鞍1,725,5澳01.30扮2,180,8挨65.24搬26.39%稗 哎 哀固定資產周轉率吧3.68頒3.80扮3.26%把 伴 翱 俺固定資產總額比昂上期增加八36,227.俺85傲萬元，增長熬34.83%稗；固定資產總額叭增加的原因如下靶：固定資產增加懊52,526.暗49傲萬元，共計增加辦固定資產襖52,526.案49癌萬元；在建工程爸減少氨16,298.稗64鞍萬元，共計減少吧固定資產唉16,298.懊64版萬元；從單項較挨上期相比較而言霸：固定資產

23、大幅捌增加，增加挨82.01%哀；在建工程大幅爸減少，減少搬40.79%拌；工程物資基本挨上沒有變化；固唉定資產清理基本骯上沒有變化。案 扳由此可見，企業(yè)昂固定資產總額較懊上期上升，并且擺營業(yè)收入較上期板上升，固定資產扮周轉率較上期上絆升，說明企業(yè)資澳產從量上、質上叭都好于上期，并襖且營業(yè)收入增長啊大于固定資產增矮長速度，固定資爸產利用情況比較案良好。敖4奧、應收款項結構骯與變動分析伴應收款項結構及皚變化表斑項目萬元懊2008按年版06骯月斑2009背年澳06胺月八新增昂%白2008凹年占比案%半2009罷年占比百%耙應收賬款耙103,219傲.51板100,107皚.52般-3.01%礙10

24、.47%擺12.90%阿預付款項敖582,528柏.13皚285,805熬.23凹-50.94%伴59.11%扒36.82%按其他應收款哎299,711霸.93邦390,342哎.61把30.24%啊30.41%背50.29%凹應收款項合計叭985,459版.霸57芭776,255靶.37哀-21.23%凹100.00%奧100.00%拔營業(yè)收入捌1,725,5安01.30扳2,180,8邦65.24瓣26.39%芭 百 瓣 敗本期應收款項合埃計爸776,255岸.37昂萬元，其中應收俺賬款為愛100,107搬.52皚萬元，占比唉12.90%半，預付款項為愛285,805愛.23百萬元，占比翱

25、36.82%笆，其他應收款為邦390,342半.61斑萬元，占比柏50.29%爸；而上期上述指唉標分析別為為癌103,219扮.51藹萬元，占比扳10.47% 癌、為盎582,528班.13俺萬元，占比癌59.11%岸 拔、為哀299,711熬.93壩萬元，占比耙30.41% 藹。敗 俺從單項較上期相鞍比較而言，應收半賬款有所減少，鞍減少靶3.01% 耙、預付款項大幅笆減少，減少哀50.94%擺、，其他應收款凹大幅增加，增加俺30.24% 扳。安 頒通過分析可以看吧出：在應收款項版占比中，其它應愛收款為背36.82%艾，占比過大，有挨可能存在上級單昂位占用款問題或襖調節(jié)利潤的問題拌；應收賬款下

26、降罷，但營業(yè)收入上按升，與銷售收入癌變化不協(xié)調，說矮明企業(yè)本期加速絆了貨款的回籠，骯并且銷售狀況成罷較上期增強。骯5唉、存貨變動分析稗 拔在存貨搭配分析矮中，可以看出存敖貨為伴8,416,5吧7唉9.93頒萬元，營業(yè)成本板為啊1,500,7絆30.34巴萬元；而上期上皚述指標分析別為板為懊8,115,9暗87.41靶萬元、為巴1,017,1版41.15敗萬元。佰 敖從單項較上期相皚比較而言，存貨跋有所增加，增加案3.70% 拌，營業(yè)成本大幅奧增加，增加阿47.54% 皚。存貨變化表笆項目萬元耙2008皚年跋06傲月班2009把年絆06柏月埃新增癌%霸存貨辦8,115,9把87.41傲8,416

27、,5啊79.93壩3.70%佰營業(yè)成本絆1,017,1氨41.15矮1,500,7霸30.34巴47.54%把毛利率阿0.41半0.31笆-24.39%矮存貨周轉率懊0.14吧0.18傲28.57%礙 辦通過毛利率及存霸貨周轉率的變化瓣分析，可以看出胺企業(yè)毛利率的下愛降，促進了存貨昂的加速周轉，說奧明市場上的同類盎產品已經處于相拔對的過剩狀態(tài)，翱降價是可以帶動罷市場購買者的購版買欲望的。企業(yè)敖可以充分利用當佰前的時機，進一稗步鞏固已取得的啊成績；另外通過伴存貨的搭配分析矮可以看出：企業(yè)百存貨的變化與營凹業(yè)成本變化協(xié)調哀。胺6霸、長期投資結構擺與變動分析襖 拌企業(yè)投資總額為暗283,974背.3

28、0愛萬元，其中長期擺應收款為哎14,494.瓣79佰萬元，占比為胺5.10%耙；固定資產為扒252,642凹.10叭萬元，占比為凹88.97%爸；在建工程為骯16,837.霸41芭萬元，占比為擺5.93%安；安 版從單項較上期相昂比較而言，交易鞍性金融資產基本哎上沒有變化，一哀年內到期的非流骯動資產基本上沒岸有變化，長期應柏收款大幅減少，般減少唉63.76%把，長期股權投資瓣基本上沒有變化稗，投資性房地產柏基本上沒有變化礙，固定資產大幅案增加，增加藹15.09%拔，在建工程大幅背增加，增加爸22.17%吧。斑投資結構及變動頒表擺項目萬元鞍2008芭年盎06靶月辦2009擺年扮06奧月版新增拌%

29、挨2008敖年占比斑%耙2009搬年占比白%氨交易性金融資產唉0.00盎0.00皚0.00%百0.00%哎0.叭00%頒一年內到期的非襖流動資產絆0.00哀0.00爸0.00%隘0.00%般0.00%隘長期應收款白39,999.案79哎14,494.骯79岸-63.76%扒14.64%搬5.10%背長期股權投資敗0.00啊0.00暗0.00%哎0.00%拜0.00%盎投資性房地產鞍0.00拔0.00昂0.00%矮0.00%拌0.00%伴固定資產愛219,523熬.55阿252,642昂.10皚15.09%岸80.32%唉88.97%凹在建工程搬13,781.澳51稗16,837.哎41哎22.

30、17%柏5.04%爸5.9叭3%佰長期投資合計八273,304耙.85襖283,974矮.30唉3.90%跋100.00%哀100.00%澳投資收益胺2,249.8懊8罷16,210.哎62襖620.51%敗 八 白 八投資總額比上期鞍增加搬10,669.案44吧萬元，增長率為拔3.90%哎。投資總額增加半的原因如下：固哀定資產增加奧33,118.斑55俺萬元，在建工程拌增加氨3,055.9阿0疤萬元，共計增加拔投資班36,174.隘45熬萬元；長期應收隘款減少哀25,505.捌00哎萬元，共計減少柏投資扮25,505.佰00芭萬元；企業(yè)投資礙以權益性投資為斑主，應關注投資伴項目的盈利能力板和

31、持續(xù)發(fā)展能力凹，本期投資收益懊上升，權益投資挨能力增強。稗7案、資本結構分析半與變動分析拔 俺企業(yè)本期資本總辦額為版20,812,頒981.21斑萬元，其中流動跋負債為阿6,263,8版61.29懊萬元，占比為扒50.30%八；非流動性負債岸為俺2,007,6傲37.40翱萬元，占比為愛16.12%襖；所有者權益為安4,180,4柏94.17叭萬元，占比為哀33.57%藹；長期資本為八16,632,扳487.04稗萬元，占比為案49.70%壩；經營性負債水哀平比較高，日常艾經營生產活動重搬要性比較強，風版險比較大；而上啊期上述指標分析般別為安54.56% 背、半1盎3.19% 礙、拜32.24

32、% 背。哀資本結構及變動拔表胺項目萬元敖2008藹年班06瓣月傲2009背年絆06胺月八新增捌%扒2008辦年占比瓣%般2009唉年占比啊%笆流動負債柏6,062,2扳18.26拜6,263,8靶61.29笆3.33%骯54.56%跋50.30%按非流動負債罷1,465,6巴05.58阿2,007,6背37.40爸36.98%哎13.19%哎16.12%吧所有者權益矮3,582,3叭00.35熬4,180,4拌94.17骯16.70%芭32.24%罷33.57%擺負債和所有者權八益總計八11,110,瓣124.18藹12,451,霸992.87絆12.08%懊100.00%安100.00%吧

33、版資本總額比上期拔增加半2,538,2伴56.33吧萬元，增長率為哎13.89%哎。資本總額增加暗的原因如下：流翱動負債增加翱201,643捌.04拔萬元，非流動性背負債增加跋542,031巴.83礙萬元，所有者權敗益增加疤598,193胺.82岸萬元；從單項較安上期相比較而言扳，流動負債有所礙增加，增加百3.33% 傲，非流動性負債吧大幅增加，增加霸36.98% 懊，所有者權益大懊幅增加，增加按16.70% 唉。案 佰由此可見，從企罷業(yè)資本整體來看把，長期資本、流盎動資本都較上期扳增加，長期資本板增加的速度快于百流動資本，資本拜總額增加，長期辦資本的比重增加擺，企業(yè)通過增資礙調整了資本構成艾

34、的結構，資金風耙險比上期減弱，瓣成本相比上升。百8癌、流動負債結構俺與變動分析骯 靶本期流動負債總拜額為哎6,263,8壩61.29柏萬元；其中營業(yè)岸環(huán)節(jié)負債為扳4,119,0靶23.60奧萬元，占比為靶65.76%襖；籌資環(huán)節(jié)負債罷為凹1,213,0百35.38半萬元，占比為拔19.37%拜；收益分配環(huán)節(jié)扒負債為啊931,802跋.32熬萬元，占比為愛14.88%板；營業(yè)環(huán)節(jié)上的爸負債比重最大，靶表明公司的資金啊來源以營業(yè)性質拔為主，比較正常霸，運營成本比較襖低。胺流動負債結構及敗變動表安項目萬元半2008哎年拔06艾月八2009叭年襖06吧月百新增藹%襖2008啊年占比骯%版2009扒年占

35、比斑%澳短期借款板535,061背.65芭214,129礙.69氨-59.98%熬8.83%埃3.42%哎交易性金融負債靶2,397.3挨8拜354.42瓣-85.22%矮0.04%靶0.01%安應付票據拜0.00斑0.00八0.00%扒0.00%背0.00%巴應付賬款擺1,013,9邦95.87般1,219,8傲85.01鞍20.30%佰16.73%敖19.47%八預收款項艾2,645,3昂68.60罷2,99稗7,974.8挨6邦13.33%巴43.64%唉47.86%敗應付職工薪酬鞍17,515.瓣62扮37,328.埃94捌113.12%班0.29%擺0.60%把應交稅費藹-83,31

36、9邦.64俺-136,16哀5.22靶-63.43%按-1.37%背-2.17%版應付利息版0.00艾32,348.阿15佰0.00%耙0.00%啊0.52%壩應付股利罷0.00吧0.00百0.00%澳0.00%百0.00%礙其他應付款耙969,983芭.68柏899,454罷.18挨-7.27%把16.00%胺14.36%絆應付關聯(lián)公司款爸0.00叭0.00伴0.00%白0.00%俺0.00%把一年內到期的非氨流動負債案961,215胺.09扮998,551擺.26挨3.88%扮15.86%斑15.94%絆其他流動負債傲0.00昂0.00矮0.00%伴0.00%巴0.00%敖流動負債合計拜6

37、,062,2熬18.26啊6,263,8凹61.29芭3.33%笆100.00%叭100.00%藹 伴流動負債總額比壩上期增加皚201,643骯.04拔萬元，增長率為盎3.33%巴。流動負債總額罷增加的原因如下阿：應付賬款增加板205,889案.14瓣萬元，預收款項霸增加傲352,606斑.26柏萬元，應付職工襖薪酬增加八19,813.爸33百萬元，應付利息般增加哎32,348.拔15皚萬元，一年內到把期的非流動負債絆增加案37,336.骯17扳萬元，共計增加斑流動負債胺647,993吧.05扳萬元；短期借款耙減少襖320,931辦.96爸萬元，交易性金敗融負債減少哎2,042.9熬6百萬元，

38、應交稅費愛減少跋52,845.巴59案萬元，其他應付捌款減少阿70,529.瓣50瓣萬元，共計減少俺流動負債隘446,350俺.01搬萬元；背 昂縱觀流動負債變笆化可以看出：企背業(yè)營業(yè)性負債增氨長幅度大于流動頒負債增長幅度，挨并且也大于其它壩兩種負債的增長把幅度，說明企業(yè)傲短期資金來源中翱營業(yè)性質負債增半加，對外欠款增案多，資金壓力較澳上期增大。凹9笆、長期資本結構白與變動分析氨 背本期長期資本總爸額為凹6,074,7瓣72.69昂萬元；其中長期擺借款為把1,343,9翱63.72哎萬元，占比為安22.12%八；應付債券為罷578,068爸.62板萬元，占比為按9.52%耙；實收資本為吧1,0

39、99,5皚21.02疤萬元，占比為艾18.10%瓣；資本公積為捌850,762矮.87辦萬元，占比為哎14.00%壩；盈余公積為巴658,198盎.50叭萬元，占比為版10.83%皚；未分配利潤為哀815,890靶.99稗萬元，占比為愛13.43%案；少數(shù)股東權益啊為靶728,366熬.98暗萬元，占比為百11.99%艾；而上期上述瓣指標分析別為背27.82%骯、翱0.00%辦、敗22.33%愛、拜16.15%奧、氨10.96%拌、邦10.96%邦、愛11.78%絆。搬長期資本結構及熬變動表傲項目萬元百2008壩年巴06八月安2009吧年氨06伴月襖新增哎%翱2008阿年占比班%巴2009背年

40、占比安%罷長期借款罷1,369,8暗72.74按1,343,9罷63.72翱-1.89%拌27.82%白22.12%擺應付債券把0.00佰578,068案.62巴0.00%白0.00%拜9.52%爸長期應付款藹0.00板0.00礙0.0拜0%暗0.00%盎0.00%邦專項應付款拔0.00澳0.00鞍0.00%暗0.00%佰0.00%藹實收資本絆1,099,5八21.02拜1,099,5礙21.02斑0.00%盎22.33%鞍18.10%頒資本公積愛795,369般.99霸850,762艾.87半6.96%背16.15%案14.00%伴盈余公積霸539,547稗.02耙658,198熬.50藹2

41、1.99%拌10.96%笆10.83%澳未分配利潤骯539,696扳.66岸815,890盎.99皚51.18%氨10.96%哎13.43%藹少數(shù)股東權益巴580,305愛.31壩728,366隘.98矮25.51%絆11.78%稗11.99%敖長期資本合計扳4,924,3拔12.74白6,074,7岸72.69把23.36%吧100.00%骯100.00%凹凈資產收益率爸7.00%罷7.00%爸0.00%八 扮 癌長期資產適合率啊487.00%壩446.00%澳-8.42%柏 半 凹 凹長期資本總額比爸上期增加傲1,150,4敖59.95絆萬元，增長率為邦23.36%擺。長期資本總額稗增加的

42、原因如下擺：應付債券增加捌578,068芭.62把萬元，資本公積矮增加昂55,392.扳88擺萬元，盈余公積癌增加搬118,651版.48八萬元，未分配利瓣潤增加癌276,194案.33哎萬元，少數(shù)股東翱權益增加哀148,061胺.67百萬元，共計增加巴長期資本氨1,176,3澳68.98頒萬元；長期借款凹減少昂25,909.昂02隘萬元，共計減少扳長期資本岸25,909.疤02藹萬元；邦 襖企業(yè)長期資本總佰額較上期上升，鞍但是凈資產收益背率與上期持平，敖說明企業(yè)長期資癌本從量上好于上礙期，但從質上與擺上期相同，長期俺資本利用正常；胺另外企業(yè)的長期懊資產的資金全部皚來自長期資本，白但是比上期下

43、降耙，采取了比較保辦守的資本組合方般式；由于盈利能埃力的增加，建議阿企業(yè)可繼續(xù)以改挨變現(xiàn)在的資本組愛合，采取適當比靶較適中的組合方敖式，進一步增加隘盈利能力。三、利潤分析骯1邦、利潤總額情況斑分析扒 拌 200懊9襖年案06盎月，利潤總額為扳419,100扮.54巴萬元；較上期的笆332,795澳.64板萬元上升隘25.93%巴；正常營業(yè)利潤哀為拌-7,997,百495.24疤萬元，占比為奧-1,908.安25%吧；投資收益為百16,210.瓣62般萬元，占比為盎3.87%唉；補貼收入為占邦比為瓣0.00%百；營業(yè)外收入為擺4,591.8埃3按萬元，占比為爸1.10%耙；營業(yè)外支出為辦4,57

44、5.9澳8艾萬元，占比為凹1.09%昂；影響利潤總額骯的其他科目為占鞍比為俺0.00%佰；本期經營盈利澳情況比較差，主盎要依靠營業(yè)外業(yè)耙務，來彌補經營斑虧損，企業(yè)整體般盈利能力不強。霸而上期上述指標胺分析別為胺-2,338.搬74% 爸、半0.68% 氨、笆0.00% 凹、跋1.23% 敗、耙1.22% 壩、埃0.00% 藹。跋利潤總額結構及巴變動表扒項目萬元耙2008拜年瓣06背月翱2009扒年埃06藹月霸新增班%版2008班年占比稗%胺2009哎年占比啊%耙正常營業(yè)利潤般-7,783,扳239.48啊-7,997,昂495.24邦-2.75%懊-2,338.跋74%吧-1,908.八25%

45、俺投資收益巴2,249.8哎8鞍16,210.疤62懊620.51%埃0.68%案3.87%敖補貼收入霸0.00哎0.00霸0.00%拔0.00%跋0.00%阿營業(yè)外收入八4,096.7瓣5版4,591.8埃3板12.08%霸1.23%版1.10%哎營業(yè)外支出啊4,049.0百5頒4,575.9把8把13.01%扒1.22%阿1.09%昂影響利潤總額的盎其他科目哀0.00靶0.00班0.00%奧0.00%搬0.00%暗利潤總額凹332,795芭.64跋419,100稗.54霸25.93%襖100.00%俺100.00%稗2奧、營業(yè)利潤情況暗分析啊 200拌9捌年啊06版月，營業(yè)利潤為阿419,

46、084稗.69版萬元，叭 皚比上期增加凹86,336.辦75氨萬元，增長耙25.95%佰；營業(yè)利潤總額翱增加的原因如下岸：營業(yè)收入增加耙455,363澳.94艾萬元，公允價值愛變動凈收益增加八116.74鞍萬元，投資收益拜增加笆13,960.澳74頒萬元，營業(yè)稅費愛減少八40,331.啊67辦萬元，營業(yè)費用拔減少芭15,773.柏59敖萬元，管理費用盎減少礙24,771.拜18背萬元，資產減值辦損失減少瓣23,241.艾43阿萬元，共計增加襖營業(yè)利潤半573,559拜.29霸萬元；營業(yè)成本皚增加扳483,589礙.18叭萬元，財務費用班增加搬3,633.3懊5襖萬元，共計減少熬營業(yè)利潤按487

47、,222壩.54稗萬元；本期營業(yè)版收入上升，但銷邦售毛利率下降，百說明企業(yè)采取了埃降低產品的整體笆市場價格以換取叭增加市場份額做胺法，但是營業(yè)成百本及稅費沒有得頒到相應控制，反擺而上升，最終導巴致銷售毛利率下疤降。營業(yè)利潤變動表邦項目萬元唉2008案年暗06按月爸2009疤年巴06懊月凹新增板%八2008頒年占比背%傲2009拔年占比拔%搬營業(yè)收入骯1,725,5凹01.30巴2,180,8佰65.24邦26.39%斑518.56%跋520.39%癌營業(yè)成本巴1,017,1胺41.15哀1,500,7八30.34唉47.54%安305.68%罷358.10%扒營業(yè)稅費敖203,913埃.83骯

48、163,582靶.15傲-19.78%拔61.28%拜39.03%拜營業(yè)費用佰70,918.傲33懊55,144.澳75絆-22.24%百21.31%版13.16%拜管理費用稗81,674.熬39哀56,903.骯21扒-30.33%傲24.55%岸13.58%捌財務費用絆20,077.柏06背23,710.礙41阿18.10%靶6.03%斑5.66%藹資產減值損失盎976.81吧-22,264敖.62絆-2,379.氨32%皚0.29%襖-5.31%疤公允價值變動凈拜收益絆-301.67礙-184.93俺38.70%盎-0.09%礙-0.04%矮投資收益白2,249.8拔8百16,210.拜

49、62案620.51%伴0.68%拔3.87%把影響營業(yè)利潤的背其他科目皚0.00矮0.00靶0.00%懊0.00%奧0.00%拜營業(yè)利潤搬332,747佰.94盎419,084半.69皚25.95%把100.00%鞍100.00%罷銷售毛利岸1,725,5班01.30八2,180,8熬65.24八26.39%笆 暗 埃銷售毛利率矮41.00%扳31.00疤%跋-24.39%骯 暗 俺 吧本期同口徑營業(yè)叭利潤為擺338,575靶.42稗萬元，經營活動扒現(xiàn)金凈流量為熬982,158吧.46稗萬元，差額為絆643,583扒.05氨萬元，利潤質量愛正常。企業(yè)營業(yè)俺利潤較上期增加鞍，營業(yè)收入增長按幅度大

50、于營業(yè)利霸潤增長幅度，說耙明企業(yè)主營業(yè)務叭盈利能力增強，般由于管理費用等俺費用支出影響了絆營業(yè)利潤的進一白步增長。罷4叭、收入構成情況板分析扮 擺在收入構成中，耙收入總額為奧3,980,9暗36.10絆萬元，較上期增背加：絆27.63%?。黄渲袪I業(yè)收入芭占比：隘54.78%胺，投資收益占比骯：柏0.41%笆，營業(yè)外收入占吧比吧0.12%?。欢掀谏鲜鲋赴闃朔治鰟e為阿55.32% 扮、愛0.07% 百、啊0.12% 翱。從現(xiàn)金回籠情皚況來看：本期銷拜售現(xiàn)金回籠小于稗90%斑，銷售工作非常氨不正常，有可能隘存在比較嚴重的扒虛盈實虧。本期笆企業(yè)經營債權增案長幅度小于銷售胺收入的增長幅度吧，說明企業(yè)的

51、售拔貨回款非常好，扳出現(xiàn)了供不應求襖的局面。邦 哎從單項較上期相斑比較而言，營業(yè)扒收入大幅增加，凹增加吧26.39% 啊，投資收益大幅百增加，增加拔620.51%案 靶，營業(yè)外收入大扒幅增加，增加絆16.12% 拌。收入結構表版項目萬元熬2008拜年氨06扒月扒2009般年藹06拌月凹新增絆%凹2008安年占比稗%唉2009啊年占比案%笆營業(yè)收入阿1,725,5熬01.30懊2,180,8辦65.24瓣26.39%熬55.32%埃54.78%凹公允價值變動凈芭收益哎-301.67背-184.93哎38.70%靶-0.01%般0.00%芭投資收益瓣2,249.8扒8藹16,210.澳62盎620

52、.51%俺0.07%胺0.41%絆影響營業(yè)利潤的疤其他科目稗0.00襖0.00隘0.00%敗0.00%骯0.00%伴補貼收入佰0.00矮0.00扒0.00%骯0.00%氨0.00%胺營業(yè)外收入澳4,096.7案5扳4,591.8巴3擺12.08%拌0.13%疤0.12%般影響利潤總額的哎其他科目懊0.00敖0.00吧0.00%昂0.00%佰0.00%傲收入總計版3,119,2般26.06胺3,980,9擺36.10哀27.63%捌100.00%背100.00%案 按縱觀收入結構變邦化可以看出：企拔業(yè)收入來源主要背以營業(yè)收入為主哎，經營正常。但骯投資收益增長速翱度超過營業(yè)收入敗增長速度，值得扒引

53、起關注。搬5氨、成本費用結構百分析拜 班成本費用總額為癌3,958,6翱71.49爸萬元，較上期增氨加瓣26.87%拜；其中營業(yè)成本哀及稅費為版1,221,0隘54.98百萬元，伴占比為骯42.04%擺；經營管理成本巴為癌172,669板.78安萬元，占比為吧3.43%背；營業(yè)外支出及辦資產損失罷5,025.8白6瓣萬元，占比為班-0.44%柏；所得稅班102,128瓣.63安萬元，占比為襖2.76%懊；而上期上述指哎標分析別為邦39.14% 胺、背5.53% 翱、辦0.16% 扳、班3.27% 稗。頒 辦從單項較上期相跋比較而言，營業(yè)暗成本及稅費大幅扳增加，增加暗36.30% 哎，經營管理成

54、本靶大幅下降，下降骯21.38% 隘，營業(yè)外支出及版資產損失大幅下隘降，下降藹451.95%哀 背，所得稅有所增昂加，增加懊6.80% 啊。暗成本結構及變動搬表罷項目萬元礙2008胺年隘06笆月拔2009頒年昂06懊月耙新增案%捌2008隘年占比愛%把2009案年占比扮%盎營業(yè)成本扒1,017,1佰41.15凹1,500,7藹30.34挨47.54%爸32.60%懊37.91%拔營業(yè)稅金及附加拌203,913叭.83敗163,582暗.15阿-19.78%藹6.54%班4.13%案銷售費用埃70,918.斑33澳55,144.壩75佰-22.24%藹2.27%佰1.39%邦管理費用哎81,67

55、4.板39艾56,903.扮21疤-30.33%瓣2.62%半1.44%跋財務費用辦20,077.藹06背23,710.凹41版18.10%昂0.64%扒0.60%吧資產減值損失般976.81半-22,264跋.62靶-2,379.奧32%搬0.03%胺-0.56%叭營業(yè)外支出版4,049.0敖5頒4,575.9白8霸13.01%礙0.13%跋0.12%把所得稅矮102,128敗.63邦109,077扒.81斑6.80%胺3.27%阿2.76%巴成本費用總計罷3,120,2辦02.87哎3,958,6耙71.49稗26.87%搬100.00%奧100.00%罷 瓣成本費用總額比昂上期增加八83

56、8,468擺.61敖萬元，增長率為搬26.87%哀；成本費用總額白增加的原因如下隘：營業(yè)成本增加扳483,589唉.18鞍萬元，財務費用阿增加拜3,633.3哎5翱萬元，營業(yè)外支骯出增加半526.93瓣萬元，所得稅增捌加唉6,949.1皚8半萬元，共計增加斑成本費用八494,698案.65八萬元；營業(yè)稅金百及附加減少把40,331.罷67半萬元，銷售費用扳減少扳15,773.拔59傲萬元，管理費用佰減少懊24,771.八18澳萬元，資產減值埃損失減少版23,241.拌43哀萬元，共計減少背成本費用隘104,117板.86跋萬元；企業(yè)支出八主要以營業(yè)支出藹及稅金為主，支叭出結構正常。本板期固定成

57、本占比愛為艾0.12%吧，上期為按0.12%盎，較上期下降哎0.00%絆。昂6白、營業(yè)成本分析百 壩營業(yè)成本為瓣1,500,7扒30.34癌萬元，較上期增敗加壩47.54%巴，大幅增加，增壩加爸47.54%挨；主營業(yè)務稅金俺及附加為叭163,582皚.15傲萬元，大幅減少扳，減少邦19.78%挨；營業(yè)收入為翱2,180,8昂65.24胺萬元；本期銷售啊成本率為傲68.81%版，上期為鞍58.95%俺。搬營業(yè)成本結構及瓣變動表捌項目萬元礙2008靶年矮06疤月挨2009翱年昂06隘月翱新增稗%按2008罷年占比稗%辦2009瓣年占比皚%熬營業(yè)收入俺1,725,5擺01.30般2,180,8敗65

58、.24叭26.39%擺100.00%巴100.00%巴營業(yè)成本芭1,017,1熬41.15隘1,500,7瓣30.34俺47.54%擺58.95%疤68.81%芭營業(yè)稅金及附加骯203,913安.83巴163,582笆.15懊-19.78%懊11.82%懊7.50%鞍 斑從現(xiàn)金支出情況白來看：本期采購板現(xiàn)金支出率大于佰110%拜，采購工作不正霸常，采購現(xiàn)金支吧出比較多。公司癌營業(yè)成本增加，百營業(yè)收入增加，把營業(yè)成本增長速稗度超過營業(yè)收入傲，企業(yè)內部成本愛控制能力下降，耙主營盈利能力減按弱。罷7頒、期間費用分析哀 按營業(yè)費用為挨55,144.懊75熬萬元，較上期減熬少疤-22.24%凹，大幅減少

59、，減翱少捌22.24%扮。管理費用為巴56,903.襖21拔萬元，較上期減挨少擺-30.33%骯，大幅減少，減板少邦30.33%敗。財務費用為昂23,710.唉41背萬元，較上期增絆加唉18.10%胺，大幅增加，增骯加哎18.10%稗。營業(yè)利潤為扳419,084版.69阿萬元，較上期增八加藹25.95%斑，大幅增加，增捌加耙25.95%奧。公司營業(yè)費用搬下降，營業(yè)利潤傲上升，營業(yè)費用矮取得很好的效果吧，企業(yè)的銷售活凹動取得了明顯的胺市場效果。公司拜管理費用下降，半營業(yè)利潤上升，百企業(yè)內部管理成矮本控制能力上升拔。公司財務費用哎增加，營業(yè)利潤皚增加，營業(yè)利潤案增長速度超過財壩務費用，企業(yè)籌叭資運

60、用控制能力扒上升，取得不錯板效果，主營盈利擺能力增強。辦期間費用結構及熬變動表敗項目萬元叭2008襖年氨06懊月佰2009板年昂06凹月白新增爸%罷2008拔年占比挨%襖2009哎年占比壩%埃營業(yè)費用班70,918.跋33澳55,144.頒75頒-22.24%八21.31%罷13.16%俺管理費用阿81,674.氨39襖56,903.斑21襖-30.33%瓣24.55%案13.58%班財務費用襖20,077.啊06盎23,710.胺41唉18.10%安6.03%哎5.66%跋營業(yè)利潤吧332,747鞍.94爸419,084八.69絆25.95%斑100.00%跋100.00%奧8把、經營風險分