XX公司保齡球項目投資財務(wù)分析

1、扒耙公司保齡球項目襖投資財務(wù)可行性拌分析報告柏項目財務(wù)情況介癌紹伴疤公司是一家生產(chǎn)隘運動球類產(chǎn)品的俺公司。經(jīng)過市場百調(diào)查，公司決定岸生產(chǎn)新產(chǎn)品保齡捌球。新產(chǎn)品的情叭況如下：機器設(shè)襖備成本為哎$100,00板0氨。該設(shè)備有熬5瓣年的使用壽命，頒5半年后預(yù)計殘值為爸0敖，傲5白年內(nèi)預(yù)計年產(chǎn)量胺如下：阿5000拔個，奧8000跋個，八12000岸個，爸10000耙個，唉6000拜個。第俺1胺年保齡球的價格凹為白$20跋，由于保齡球市敗場具有高度競爭叭性，因此，預(yù)計巴相對于預(yù)測為斑5半的一般通貨膨礙脹率，保齡球的凹價格每年最多增板長背2耙。然而，用于百制造保齡球的塑扳膠將很快變得更背昂貴，預(yù)計單位襖制

2、造成本每年將埃增長佰10背，第氨1鞍年的制造成本為靶每單位艾$10瓣。公司所得稅稅佰率為岸34哎。保齡球生產(chǎn)奧將位于一幢自有霸房產(chǎn)中，此房產(chǎn)敗目前的稅后市場伴價值為板$150,00般0哀。公司的資金成拜本為般8盎。瓣公司需要對以下頒問題進行決策：挨公司是否應(yīng)該生愛產(chǎn)該產(chǎn)品？該項巴目的昂IRR拜和絆NPV邦各是多少，不同敗的設(shè)備暗折舊方法對板IRR昂和胺NPV巴的影響是多少？百（翱2霸）公司擔(dān)心由于敗保齡球市場競爭懊激烈，產(chǎn)品第癌1埃年的價格可能低按于凹$20扳。在其它因素不背變的情況下，公鞍司董事會想知道矮第罷1柏年保齡球的價格熬為多少時，此唉5邦年期項目總利潤敗可以持平？項目佰整體利潤隨價格

3、搬的變動情況怎樣搬？（指會計利潤鞍。廠房折舊不計翱在內(nèi)。）財務(wù)可行性分析熬1八：分析依據(jù)、方愛法及順序案用不同的折舊方礙法來計算設(shè)備折鞍舊額。扮使用凈現(xiàn)值法對氨項目的現(xiàn)金流量耙進行計算，以判唉斷該項目是否可拜行。傲計算該項目的內(nèi)吧部收益率。版建立財務(wù)模型，愛動態(tài)判斷產(chǎn)品價班格與項目整體利熬潤之間的關(guān)系。2：分析過程翱根據(jù)項目資料得頒到下表：盎表一：巴 藹 壩 案 經(jīng)營收入和成岸本柏價格每年增長：昂暗2%安懊擺單位成本每年增吧長：班10%癌壩氨年份翱產(chǎn)量稗價格伴銷售收入唉單位成本半經(jīng)營成本跋1背 5,0叭00 骯 $ 20.癌00 版 $ 10瓣0,000 瓣 $ 10安.00 拌 $ 5巴0,

4、000 岸2傲 8,0癌00 傲 20.八40 頒 16班3,200 邦 11芭.00 般 8叭8,000 鞍3礙 12,0柏00 骯 20.柏81 靶 24擺9,696 皚 12稗.10 骯 14半5,200 盎4矮 10,0百00 芭 21.藹22 稗 21埃2,242 挨 13澳.31 把 13版3案,100 芭5白 6,0柏00 斑 21.癌65 瓣 12跋9,892 皚 14芭.64 佰 8懊7,846 骯合計半 41,0胺00 靶艾 $ 85把5,029 耙芭 $ 50艾4,146 凹 胺 傲表二：柏 稗 辦各年折舊額計算辦表扳原始成本：澳 $ 笆 100,0爸00 疤昂使用年限：

5、啊 柏 皚 5 把耙殘值：班鞍愛捌年份氨雙倍余額遞減法扮直線法絆年數(shù)總和法搬1奧 $ 吧 40,00般0 奧 $ 案 2礙0,000 霸 $ 傲 33,3艾33 吧2白 $ 邦 24,00伴0 皚 $ 俺 20,0叭00 背 $ 拔 26,6稗67 隘3按 $ 鞍 14,40背0 笆 $ 背 20,0靶00 案 $ 辦 20,0搬00 扒4佰 $ 扮 10,80佰0 般 $ 澳 20,0跋00 俺 $ 笆 13,3傲33 埃5澳 $ 拌 10,80傲0 壩 $ 哀 20,0鞍00 絆 $ 案 6,6瓣67 唉合計拌 $ 壩 100,00柏0 壩 $ 扳 100,0稗00 礙 $ 搬 100,0

6、暗00 疤 笆表三：扮 扮 皚現(xiàn)金流量工作表芭 耙項芭 胺目絆奧第岸0拜年班第凹1般年啊第辦2挨年胺第翱3伴年凹第暗4巴年拌第扮5阿年癌投啊 拜資捌阿敗胺疤傲傲澳芭機器設(shè)備原值懊般 $-100,巴000 扳奧班稗哎昂累計折舊啊1(頒雙倍余額法埃)凹昂40,000 懊64,000 搬78,400 隘 耙 89,200盎 翱100,000笆 芭累計折舊板2巴（直線法）頒胺20,000 暗40,000 爸60,000 斑 80,00疤0 壩100,000襖 搬累計折舊捌3(八年數(shù)總和法叭)澳擺33,333 扳60,000 八80,000 扳 93,33按3 伴100,000板 斑機器設(shè)備凈值啊1矮白

7、捌 60,骯000 稗 36,氨000 瓣 21,安600 版 10,8唉00 翱 柏 - 艾機器設(shè)備凈值邦2疤癌按 80,吧000 熬 60,芭000 班 40,搬000 熬 把 20,00般0 斑 靶 - 胺機器設(shè)備凈值霸3巴白芭 66,半667 艾 40,唉000 敖 20,巴000 拔 6,6哀67 傲 把 - 拔機會成本捌藹 $-150,靶000 哎敗白邦昂 $ 150,矮000 芭凈營運資本（年耙末）絆 $ 10,耙000 頒 10,盎000 癌 16,柏320 邦 24,靶970 霸 21,2拔20 隘 吧 - 敗凈營運資本變化伴背 $ -10,拌000 背懊 -6,敗320 辦

8、 般 -8,650罷 盎 3,7按50 叭 21,俺220 頒投資的總現(xiàn)金流骯量罷 $-260,癌000 俺 $ 艾 - 扒 $ -6,唉320 皚 $ -8,扳650 柏 $ 3,7班50 絆 $ 171,罷220 扳收耙 邦入瓣辦奧敖艾般白背翱銷售收入扮絆爸 $ 100,耙000 啊 $ 163,百200 氨 $ 249,耙696 敗 $212,2班42 拌 $ 129,版892 叭經(jīng)營成本岸藹皚 50,岸000 隘 88,搬000 哀 145,胺200 白 133芭,100 藹 87,氨846 矮折舊搬1(熬雙倍余額法昂)愛傲 40,阿000 敗 24,爸000 癌 14,凹400 礙

9、10,8板00 班 10,翱800 愛折舊芭2哀（直線法）安敗奧 20,瓣000 骯 20,爸000 挨 20,皚000 叭 20,0埃00 案 20,百000 疤折舊傲3(岸年數(shù)總和法奧)襖班 33,耙333 壩 26,唉667 捌 20,擺000 佰 13,3俺33 啊 6,瓣667 半稅前收入襖1奧翱胺 10,耙0鞍00 芭 51,芭200 扮 90,鞍096 吧 68,3白42 藹 31,埃246 伴稅前收入背2辦澳扳 30,伴000 靶 55,澳200 愛 84,邦496 翱 59,1胺42 叭 22,八046 白稅前收入胺3爸敗白 16,案667 靶 48,皚533 笆 84,藹4

10、96 矮 65,8爸08 辦 35,搬379 叭所得稅凹1半34%案吧 3,埃400 疤 17,佰408 胺 30,胺633 隘 23,2啊36 盎 10,辦624 氨所得稅澳2拌34%按辦 10,敗200 吧 18,隘768 半 28,安729 盎 20,1氨08 襖 7,埃496 懊所得稅班3稗34%斑叭 5,啊667 扒 16,暗501 背 28,俺729 阿 22,3凹75 擺 12,拜029 翱凈利潤傲1敗藹敗 6,佰600 拌 33,艾792 懊 59,把463 板 45,1翱05 般 20,稗622 啊凈利潤胺2哀白凹 19,扒800 般 36,敗432 氨 55,吧767 澳

11、39,0愛33 絆 14,哀550 伴凈利潤邦3扮擺芭 11,鞍000 扳 32,皚032 皚 55,隘767 岸 43,4靶33 扮 23,按350 佰從以上分析可以哀看出：折舊方法稗的不同對項目整辦體利潤并無影響凹，但導(dǎo)致了利潤暗在各年分布的不白平衡，由此也導(dǎo)襖致了稅收在各年挨分布的不同。雙癌倍余額遞減法和按年數(shù)總和法是加埃速折舊法，在資拜產(chǎn)使用早期沖銷愛更多的資產(chǎn)成本藹。企業(yè)應(yīng)根據(jù)設(shè)隘備實際情況和稅靶收政策來確定設(shè)稗備的折舊方法。擺 艾表四：傲 凹 扳凈增現(xiàn)金流量表傲IRR鞍NPV奧 八項霸 伴 俺目版第巴0絆年胺第半1八年伴第隘2爸年霸第八3白年佰第骯4罷年邦第搬5芭年皚安8%皚銷售收

12、入頒阿班 $ 100,礙000 擺 $ 163,阿200 拜 $ 249,爸696 啊 $ 212,敗242 鞍 $ 129,俺892 稗扒八經(jīng)營成本半霸骯 50,艾000 哎 88,靶000 矮 145,邦200 敗 133,班100 傲 87,捌846 罷佰瓣所得稅傲1巴昂癌 3,昂400 百 17,疤408 伴 30,擺633 背 23,巴236 礙 10,奧624 爸骯扮所得稅芭2扳氨礙 10,吧200 稗 18,扳768 挨 28,耙729 版 20,版108 挨 7,敖496 疤昂埃所得稅啊3盎哀板 5,爸667 翱 16,芭501 安 28,背729 安 22,伴375 靶 12

13、,敗029 壩搬叭經(jīng)營現(xiàn)金流量澳1案跋 $ 46,跋600 安 $ 57,澳792 癌 $ 73,按863 柏 $ 55,稗905 安 $ 31,岸422 罷敖熬經(jīng)營現(xiàn)金流量白2俺翱 39,背800 靶 56,扳432 跋 75,耙767 懊 59,懊033 案 34,安550 按靶阿經(jīng)營現(xiàn)金流量埃3傲懊 44,哎333 佰 58,頒699 佰 75,辦767 班 56,疤767 絆 30,哀017 拌愛礙投資的總現(xiàn)金流隘量板 $ -260昂,000 安吧 -6,頒320 按 -8,靶650 頒 3,背750 百 171,板220 礙艾啊項目的總現(xiàn)金流瓣量俺1佰 $ -260叭,000 板 4

14、6,爸600 安 51,愛472 半 65,叭213 叭 59,奧655 拔 202,懊642 佰14.64%擺 $56,30耙5 岸項目的總現(xiàn)金流按量奧2奧 $ -260扮,000 敗 39,阿800 傲 50,笆112 唉 67,礙117 邦 62,跋783 班 205,埃770 跋14.35%版 $54,89昂5 礙項目的總現(xiàn)金流捌量哀3昂 $ -260扒,000 癌 44,背333 胺 52,敖379 啊 67,懊117 罷 60,愛517 安 201,按237 艾14.61%拌 $56,18案1 背不同設(shè)備折舊方笆法的跋IRR敖和吧NPV哎如下：版折舊方法盎IRR叭NPV邦雙倍余額折

15、舊法敗14.64%安$56,305暗年數(shù)總和法柏14.61%皚$56,181壩直線法吧14.35%拌$54,8953：分析結(jié)論巴可以看出，對于按公司扳8襖的資金成本率哎，該項目的凈現(xiàn)奧值為正，所以是胺可行的。內(nèi)部收斑益率大于安14奧，也證明了這澳一點。此外，不敖同的設(shè)備折舊方跋法雖對拔IRR搬和敗NPV絆有影響，但影響背不大。比較而言癌，雙倍余額折舊稗法最優(yōu)，直線法安最差。案4懊：產(chǎn)品價格變動翱的動態(tài)分析把表五：伴平衡分析模型藹價格變動柏利潤變動罷年份礙銷量拔單位瓣售價瓣單價提高系數(shù)岸單位變動成本斑折舊唉經(jīng)營成本佰總成本1413昂吧1扒 5,00按0 敖 $20.00搬 般1.0000 佰10

16、.00 柏 $40,00扮0 翱 $50,00背0 擺 $ 90,0皚00 把 14俺.13瓣 芭 $ -19拌,350 般2搬 8,00熬0 挨 20.40皚 絆1.0200 哎 11.00跋 熬 24,00巴0 靶 88,00邦0 懊 112,0八00 奧 14按.41 阿 3,百301 氨3岸 12,00胺0 愛 20.81罷 百1.0404 矮 12.10氨 巴 14,40骯0 壩 145,20奧0 骯 159,6白00 盎 14熬.70 熬 16,安810 叭4氨 10,00奧0 安 21.22笆 案1.0612 熬 13.31胺 皚 10,80伴0 半 133,10澳0 案 143,9般00 氨 14安.99 把 6,傲049 隘5氨 6,00愛0 版 21.65