港股指數(shù)化投資工具速覽

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250003 港股指數(shù)概覽 3 HYPERLINK l _TOC_250002 港股指數(shù)基金的現(xiàn)狀 5 HYPERLINK l _TOC_250001 總結(jié) 7 HYPERLINK l _TOC_250000 附錄 8圖表目錄表 1：內(nèi)地公募基金跟蹤的港股指數(shù)概覽（截至 20210119，漲跌幅單位：%） 3表 2：港股指數(shù)基金中的 ETF 產(chǎn)品（截至 20210119，規(guī)模單位：億） 5表 3：今年漲幅前三名的港股指數(shù)前十大權(quán)重股（截至 20210119，權(quán)重單位：%） 6表 4：今年漲幅第四和第五的港股指數(shù)前十大權(quán)重股（截至 20210119，權(quán)重單

2、位：%） 6表 5：全部港股指數(shù)基金詳細(xì)信息（截至 20210119，規(guī)模單位：億，收益單位：%） 81 月 19 日，恒生指數(shù)高開高走，截至收盤漲幅達(dá) 2.70%，再創(chuàng) 2019 年 5 月份以來的新高。而南向資金自 2021 開年以來，連續(xù) 12 個交易日單日成交凈買入超過 100 億港元，18 日和 19 日成交凈買入分別達(dá)到 229.71 億和 265.93 億港元，創(chuàng)下南向資金單日凈買入歷史記錄。港股火熱行情下，以港股為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品也備受關(guān)注，本文我們對當(dāng)前市場上投資港股的被動指數(shù)型基金進(jìn)行簡單梳理1。港股指數(shù)概覽目前港股市場的主要指數(shù)提供商可以分成三類，一是香港本地公司的指數(shù)

3、提供商，最典型的代表是恒生指數(shù)公司；二是國際指數(shù)提供商，包括 MSCI 指數(shù)公司、標(biāo)普公司等；三是內(nèi)地指數(shù)提供商，例如中證指數(shù)公司等。從使用頻率上看，恒生指數(shù)公司提供的指數(shù)系列是市場上歷史相對最長，使用頻率最高，體系相對最完整，也是最能夠代表港股市場的指數(shù)。恒生指數(shù)公司提供了包括市值指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、因子指數(shù)、可持續(xù)發(fā)展指數(shù)、策略指數(shù)、固定收益產(chǎn)品指數(shù)等多類型指數(shù)系列。從行業(yè)指數(shù)上看，以恒生綜合行業(yè)指數(shù)和Wind 行業(yè)指數(shù)為主，二者分別是以恒生綜合指數(shù)成分股和全部港股為范圍進(jìn)行行業(yè)分類建立指數(shù)。其中恒生綜合行業(yè)指數(shù)僅有一級 12 個行業(yè)分類，而Wind 行業(yè)分類體系相對更全，且與國際分類標(biāo)準(zhǔn)相接

4、軌。此外，中證指數(shù)公司也發(fā)布了許多港股通標(biāo)的內(nèi)的行業(yè)主題指數(shù)。港股指數(shù)為被動管理提供了分享港股收益的投資標(biāo)的。表 1 中我們梳理了目前有國內(nèi)公募基金產(chǎn)品跟蹤的港股指數(shù)。目前國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品跟蹤的港股指數(shù)共 28 只2，其中跟蹤產(chǎn)品最多的是恒生中國企業(yè)指數(shù)，目前共有 8 只產(chǎn)品跟蹤，其次是恒生指數(shù)，跟蹤產(chǎn)品數(shù)量為 5 只，其他指數(shù)目前都僅有 1 只產(chǎn)品跟蹤（不包括已到期的產(chǎn)品3）。根據(jù)指數(shù)編制方案，可以進(jìn)一步將指數(shù)分成寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)和策略指數(shù)，目前指數(shù)基金跟蹤的港股指數(shù)中，寬基指數(shù) 8 只，行業(yè)指數(shù) 7 只，主題指數(shù) 6 只，策略指數(shù) 7 只，分布相對也比較均勻。表 1：內(nèi)地公募基金跟

5、蹤的港股指數(shù)概覽（截至 20210119，漲跌幅單位：%）指數(shù)代碼指數(shù)名稱發(fā)布機(jī)構(gòu)分類產(chǎn)品數(shù)量19-20 漲跌幅今年漲跌幅930746.CSI港中小企中證指數(shù)有限公司寬基112.008.83HSHK35.HI恒生香港 35恒生指數(shù)有限公司寬基18.407.44HSHKMI.HI恒生中型股恒生指數(shù)有限公司寬基137.927.99HSHKSI.HI恒生小型股恒生指數(shù)有限公司寬基120.4210.07HSI.HI恒生指數(shù)恒生指數(shù)有限公司寬基55.368.85HSML25.HI恒生中國(香港上市)25恒生指數(shù)有限公司寬基17.249.32HSMSI.HI恒生中小型股恒生指數(shù)有限公司寬基133.998.

6、45SPHCMSHP.SPI標(biāo)普香港上市中國中小盤精選指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司寬基154.189.76930709.CSI香港證券中證指數(shù)有限公司行業(yè)117.7415.67930792.CSIHK 銀行(HKD)中證指數(shù)有限公司行業(yè)1-13.558.83930793.CSIHK 銀行(CNY)中證指數(shù)有限公司行業(yè)1-17.068.081 包括 Wind 基金分類中的“被動指數(shù)型基金”和“國際(QDII)被動指數(shù)型股票基金”，不包括增強(qiáng)型產(chǎn)品。A 類和 C 類份額計為一只產(chǎn)品。2 表 1 中“HK 銀行(HKD)”和“HK 銀行(CNY)”實質(zhì)為同一個指數(shù)。3 跟蹤“恒生中國企業(yè)指數(shù)”和“恒生中國企業(yè)精

7、明指數(shù)”的產(chǎn)品中各有一只已經(jīng)到期。931024.CSIHKC 非銀(HKD)中證指數(shù)有限公司行業(yè)122.4913.44931025.CSIHKC 地產(chǎn)(HKD)中證指數(shù)有限公司行業(yè)1-1.929.40931026.CSIHKC TMT(HKD)中證指數(shù)有限公司行業(yè)147.3710.60931027.CSIHKC 大消費(HKD)中證指數(shù)有限公司行業(yè)1100.608.98HSIII.HI恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)恒生指數(shù)有限公司行業(yè)179.9611.47930931.CSI港股通 50(HKD)中證指數(shù)有限公司主題119.7610.30CES100.CSI中華港股通精選 100中華證券交易服務(wù)有限公司

8、主題129.3810.17h50069.CSI港股通中證指數(shù)有限公司主題226.1510.57HSCEI.HI恒生中國企業(yè)指數(shù)恒生指數(shù)有限公司主題86.069.27HSHKI.HI恒生港股通恒生指數(shù)有限公司主題123.019.96HSSCNE.HI恒生港股通新經(jīng)濟(jì)恒生指數(shù)有限公司主題185.199.15714032.MIMSCI 香港南向互聯(lián)互通價值增強(qiáng)定制MSCI策略1-7.926.95930784.CSIHK 紅利 EW中證指數(shù)有限公司策略1-4.198.20930839.CSIHK 高股息(HKD)中證指數(shù)有限公司策略119.324.70930914.CSI港股通高股息(HKD)中證指數(shù)

9、有限公司策略1-6.948.42HSCESI.HI恒生中國企業(yè)精明指數(shù)恒生指數(shù)有限公司策略27.399.29HSHYLV.HI恒生港股通高股息低波動恒生指數(shù)有限公司策略1-11.158.37SPAHLVCP.SPI標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司策略1-23.305.75資料來源：Wind，港股指數(shù)基金的現(xiàn)狀剔除已到期的 2 兩只港股被動指數(shù)型基金產(chǎn)品，目前市場上共有港股指數(shù)基金 40 只（包括正在發(fā)行的“華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè) ETF”）。從不同類別來看，主題類產(chǎn)品 13 只，合計規(guī)模 132.1 億元，占比最高，其次是寬基類產(chǎn)品，共計 12 只，合計管理規(guī)模 120億元，行業(yè)類和策略類產(chǎn)品

10、規(guī)模相對較小（詳見本文附錄中的列表）。寬基產(chǎn)品中，規(guī)模最大的是“華夏恒生 ETF”，當(dāng)前規(guī)模 87 億元，行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品中規(guī)模最大的是“易方達(dá)中證香港證券投資主題 ETF”，當(dāng)前規(guī)模為 7 億元，主題指數(shù)產(chǎn)品中 “易方達(dá)恒生 H 股 ETF”規(guī)模最大，當(dāng)前規(guī)模 98 億元，策略類整體規(guī)模相對較下，最大的“上投摩根港股低波紅利”規(guī)模也不到 4 億元。從各類別產(chǎn)品規(guī)模的分布來看，規(guī)模集中度較高，頭部產(chǎn)品規(guī)模占據(jù)絕大比例。具體來看，寬基指數(shù)產(chǎn)品中，投資恒生指數(shù)是主流，共有 5 只產(chǎn)品；行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品則主要集中在金融地產(chǎn)領(lǐng)域，此外還包括消費和 TMT，其他行業(yè)暫時沒有布局；主題指數(shù)基金中，“中國企業(yè)指數(shù)”

11、布局集中，再就是港股通主題；策略指數(shù)產(chǎn)品中，主要是紅利策略產(chǎn)品。從產(chǎn)品形式來看，策略指數(shù)產(chǎn)品都是場外產(chǎn)品，其他三類產(chǎn)品中都有 ETF 產(chǎn)品。表 2 中是港股指數(shù)基金中的 ETF，共計 14 只，可以看到，各類中規(guī)模最大的產(chǎn)品都是 ETF。表 2 中還包括了 ETF 聯(lián)接基金規(guī)模，14 只 ETF 中共有 6 只產(chǎn)品有聯(lián)接基金。表 2：港股指數(shù)基金中的ETF 產(chǎn)品（截至 20210119，規(guī)模單位：億）代碼基金名稱分類跟蹤指數(shù)規(guī)模聯(lián)接基金規(guī)模513090.OF易方達(dá)中證香港證券投資主題 ETF行業(yè)香港證券7.102513333.OF華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè) ETF行業(yè)恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)159920

12、.OF華夏恒生 ETF寬基恒生指數(shù)87.34712.31513660.OF華夏滬港通恒生 ETF寬基恒生指數(shù)8.77510.72513600.OF南方恒生 ETF寬基恒生指數(shù)2.6040.73510900.OF易方達(dá)恒生 H 股 ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)98.41719.79513550.OF華泰柏瑞中證港股通 50ETF主題港股通 50(HKD)6.441159960.OF平安港股通恒生中國企業(yè) ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)4.955159823.OF嘉實恒生中國企業(yè) ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)2.974159954.OF南方恒生中國企業(yè) ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)2.4240.855139

13、90.OF招商上證港股通 ETF主題港股通2.318513900.OF華安 CES 港股通精選 100ETF主題中華港股通精選 1000.3380.31159963.OF富國恒生中國企業(yè) ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)0.274513680.OF建信港股通恒生中國企業(yè) ETF主題恒生中國企業(yè)指數(shù)0.249資料來源：Wind，表 3 和表 4 列出了表 1 中今年以來漲跌幅排名前 5 的港股指數(shù)前十大權(quán)重股4。香港證券（930709.CSI）和 HKC 非銀（931024.CSI）重倉股包括香港交易所、中信證券、中金公司、友邦保險、中國平安等；HKC TMT（931026.CSI）前三大權(quán)重股小米集

14、團(tuán)、騰訊控股、中國移動合計權(quán)重超過 50%；港股通指數(shù)（h50069.CSI）和港股通 50 指數(shù)（930931.CSI）重倉科技和金融，權(quán)重股包括騰訊控股、美團(tuán)、友邦保險等。表 3：今年漲幅前三名的港股指數(shù)前十大權(quán)重股（截至 20210119，權(quán)重單位：%）香港證券（930709.CSI）代碼簡稱權(quán)重HKC 非銀（931024.CSI）代碼簡稱權(quán)重HKC TMT（931026.CSI）代碼簡稱權(quán)重0388.HK香港交易所16.070388.HK香港交易所15.741810.HK小米集團(tuán)-W23.036030.HK中信證券14.551299.HK友邦保險15.370700.HK騰訊控股17.7

15、13908.HK中金公司12.812318.HK中國平安14.000941.HK中國移動12.486837.HK海通證券9.462628.HK中國人壽10.752382.HK舜宇光學(xué)科技5.996886.HKHTSC8.402601.HK中國太保7.110981.HK中芯國際4.106881.HK中國銀河7.196060.HK眾安在線4.340268.HK金蝶國際4.031776.HK廣發(fā)證券5.982328.HK中國財險3.420909.HK明源云集團(tuán)控股2.546099.HK4.746030.HK中信證券3.360788.HK中國鐵塔2.456066.HK證券4.163908.HK中金公司

16、2.700992.HK聯(lián)想集團(tuán)2.43權(quán)重合計86.50權(quán)重合計78.92權(quán)重合計76.84今年以來漲跌幅15.67%今年以來漲跌幅13.44%今年以來漲跌幅10.60%資料來源：Wind，表 4：今年漲幅第四和第五的港股指數(shù)前十大權(quán)重股（截至 20210119，權(quán)重單位：%）港股通（H50069.CSI）代碼簡稱權(quán)重港股通代碼50（930931.CSI）簡稱權(quán)重0700.HK騰訊控股18.363690.HK美團(tuán)-W10.063690.HK美團(tuán)-W5.891299.HK友邦保險9.771299.HK友邦保險5.570700.HK騰訊控股9.320005.HK匯豐控股4.090005.HK匯豐控

17、股7.170939.HK建設(shè)銀行3.440939.HK建設(shè)銀行6.022318.HK中國平安3.432318.HK中國平安6.020388.HK香港交易所2.620388.HK香港交易所4.581810.HK小米集團(tuán)-W2.431810.HK小米集團(tuán)-W4.261398.HK工商銀行2.121398.HK工商銀行3.712269.HK藥明生物1.632269.HK藥明生物2.86權(quán)重合計49.57權(quán)重合計63.79今年以來漲跌幅10.57%今年以來漲跌幅10.30%資料來源：Wind，4 恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)沒有權(quán)重數(shù)據(jù)，不計算在內(nèi)。總結(jié)目前國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品跟蹤的港股指數(shù)共 28 只，其中跟蹤產(chǎn)品

18、最多的是恒生中國企業(yè)指數(shù)，共有 8 只產(chǎn)品跟蹤，其次是恒生指數(shù)，跟蹤產(chǎn)品數(shù)量為 5 只；指數(shù)產(chǎn)品方面，當(dāng)前市場上共有港股指數(shù)基金 40 只，其中主題類產(chǎn)品 13 只，合計規(guī)模 132.1 億元，占比最高，其次是寬基類產(chǎn)品，共計 12 只，合計管理規(guī)模 120 億元，行業(yè)類和策略類產(chǎn)品規(guī)模相對較小。年初以來漲幅排名前五的港股指數(shù)中，香港證券的前五大重倉股為香港交易所、中信證券、中金公司、海通證券和 HTSC，權(quán)重合計 61%；HKC 非銀前五大重倉股為香港交易所、友邦保險、中國平安、中國人壽和中國太保，合計權(quán)重 63%；HKC TMT 前五大權(quán)重股小米集團(tuán)、騰訊控股、中國移動、舜宇光學(xué)科技和中芯

19、國際，合計權(quán)重為 63%；港股通和港股通 50 重倉科技和金融，權(quán)重股包括騰訊控股、美團(tuán)、友邦保險、匯豐控股和建設(shè)銀行，合計權(quán)重分別為 37%和 42%。附錄表 5 中是截止到 2021 年 1 月 19 日市場上存續(xù)的全部港股指數(shù)基金的基本信息。表 5：全部港股指數(shù)基金詳細(xì)信息（截至 20210119，規(guī)模單位：億，收益單位：%）代碼基金名稱分類基金公司跟蹤指數(shù)規(guī)模今年收益006930.OF泰康中證港股通 TMT 主題 A行業(yè)泰康資產(chǎn)HKC TMT(HKD)0.30613.23006786.OF泰康中證港股通大消費主題A行業(yè)泰康資產(chǎn)HKC 大消費(HKD)0.4407.70006816.OF

20、泰康中證港股通地產(chǎn)A行業(yè)泰康資產(chǎn)HKC 地產(chǎn)(HKD)0.2247.85006578.OF泰康中證港股通非銀指數(shù) A行業(yè)泰康資產(chǎn)HKC 非銀(HKD)0.73911.65004532.OF民生加銀中證港股通A策略民生加銀基金HK 高股息(HKD)0.1463.49006658.OF財通中證香港紅利 A策略財通基金HK 紅利 EW0.3167.07501025.OF鵬華港股通中證香港A行業(yè)鵬華基金HK 銀行(CNY)2.6897.64006809.OF泰康港股通中證香港銀行 A行業(yè)泰康資產(chǎn)HK 銀行(HKD)0.6267.65007107.OF太平 MSCI 香港價值增強(qiáng) A策略太平基金MSCI

21、 香港南向互聯(lián)互通價值增強(qiáng)定制0.8506.05005051.OF上投摩根港股低波紅利 A策略上投摩根基金標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)3.5445.22501021.OF華寶香港上市中國中小盤 A寬基華寶基金標(biāo)普香港上市中國中小盤精選指數(shù)12.9508.54513990.OF招商上證港股通 ETF主題招商基金港股通2.3189.37513550.OF華泰柏瑞中證港股通 50ETF主題華泰柏瑞基金港股通 50(HKD)6.4418.59501305.OF匯添富中證港股通高股息 A策略匯添富基金港股通高股息(HKD)0.8576.85501023.OF鵬華香港中小企業(yè)指數(shù)寬基鵬華基金港中小企0.1188

22、.32501309.OF國泰恒生港股通主題國泰基金恒生港股通0.0888.96005702.OF恒生前海港股通高股息低波動策略恒生前海基金恒生港股通高股息低波動0.3307.12501311.OF嘉實港股通新經(jīng)濟(jì) A主題嘉實基金恒生港股通新經(jīng)濟(jì)1.5467.16513333.OF華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè) ETF行業(yè)華夏基金恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)162416.OF華寶港股通恒生香港 35寬基華寶基金恒生香港 350.3916.68161124.OF易方達(dá)香港恒生綜合小型股A寬基易方達(dá)基金恒生小型股0.2159.16159920.OF華夏恒生 ETF寬基華夏基金恒生指數(shù)87.3478.20513660.OF華夏滬港通恒生 ETF寬基華夏基金恒生指數(shù)8.7758.27164705.OF匯