公司財(cái)務(wù)計(jì)算題

1、計(jì)算題：佰1某企業(yè)有一擺張帶息票據(jù)，票癌面金額為12 把000元，票面敖利率4%，出票耙日期稗6月15日叭，邦8月14日板到期（共60天礙）。由于企業(yè)急爸需資金，于瓣6月27日瓣到銀行辦理貼現(xiàn)疤，銀行的貼現(xiàn)率爸為6%，貼現(xiàn)期奧為48天。問(wèn)：愛(ài)（1）該票據(jù)的凹到期值是多少？鞍（2）企業(yè)收到藹銀行的貼現(xiàn)金額壩是多少？笆解：（1）票據(jù)爸到期值PI唉 P皚P八鞍i巴伴t矮12 000霸12 000襖熬4%凹八（60拔半360）阿12 000辦+80阿12 080搬（元）白（2）企業(yè)收到笆銀行的貼現(xiàn)金額巴F安辦（1百i敗按t般）澳12 080拌翱16%半般（48/360芭）懊 1198罷3.36（元）把

2、2某企業(yè)8年皚后進(jìn)行技術(shù)改造邦，需要資金20板0萬(wàn)元，當(dāng)銀行澳存款利率為4%艾時(shí)，企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)安存入銀行的資金靶為多少？襖解：PF叭藹（1+癌 i靶）-吧n鞍 2拜00懊扮（1+柏4%案）-跋8巴 2絆00 邦靶0.7307佰 1扒46.14（萬(wàn)熬元）辦企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入捌銀行的資金為：絆146.14萬(wàn)跋元。邦3假定你每年巴年末在存入銀行爸2 000元，班共存20年，年凹利率為5%。在白第20年末你可背獲得多少資金？襖解：此題是計(jì)算芭普通年金的終值把，可用普通年金澳終值的計(jì)算公式皚和查年金終值系罷數(shù)表兩種方法計(jì)暗算。俺F=A扮阿(F/A,20啊,5%) 2白 000霸暗33.066=哎66 132（

3、隘元）敖4假定在題3叭中，你是每年年扒初存入銀行2 扮000元，其它隘條件不變，20俺年末你可獲得多背少資金？挨解：此題是計(jì)算班先付年金的終值矮，可用先付年金礙終值的計(jì)算公式矮和查年金終值系疤數(shù)表兩種方法計(jì)埃算。皚FA癌愛(ài)（F/A，伴i矮，把n稗+1）1奧 5鞍 000愛(ài)叭（F/A，8熬%，20+1）礙1半 查捌“岸年金終值系數(shù)表半”捌得：巴 （F/A凹，8%，20+芭1）35.7癌19唉F5 000骯拜（35.719扒1）=69 爸438（元）5叭 稗5某企業(yè)計(jì)劃般購(gòu)買大型設(shè)備，哀該設(shè)備如果一次疤性付款，則需在埃購(gòu)買時(shí)付款80捌萬(wàn)元；若從購(gòu)買阿時(shí)分3年付款，熬則每年需付30岸萬(wàn)元。在銀行利案

4、率8%的情況下捌，哪種付款方式拌對(duì)企業(yè)更有利？般解：三年先付年矮金的現(xiàn)值為：哀 300 0版00唉案1（18百%）-2爸頒8%+1凹 300 埃000安罷（1.7833岸+1）安 834 白990（元）傲 懊購(gòu)買時(shí)付款80澳0 000對(duì)企藹業(yè)更有利。啊6某公司于年傲初向銀行借款2搬0萬(wàn)元，計(jì)劃年拌末開(kāi)始還款，每氨年還款一次，分拌3年償還，銀行暗借款利率6%。埃計(jì)算每年還款額班為多少？翱解：用普通年金百的計(jì)算公式計(jì)算拌：辦P=A搬百(P/A, 吧i昂，昂n皚)按200 000哀= A搬耙(P/A, 背6%奧，白3鞍)伴A200 0暗00/2.67昂3=74 82埃2（元）叭7在你出生時(shí)愛(ài)，你的父

5、母在你埃的每一個(gè)生日為柏你存款2 00藹0元，作為你的岸大學(xué)教育費(fèi)用。巴該項(xiàng)存款年利率隘為6%。在你考版上大學(xué)（正好是霸你20歲生日）捌時(shí)，你去銀行打搬算取出全部存款捌，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在你辦4歲、12歲時(shí)拔生日時(shí)沒(méi)有存款癌。問(wèn)你一共可以邦取出多少存款？懊假如該項(xiàng)存款沒(méi)霸有間斷，你可以癌取出多少存款？叭解：一共可以取案出的存款為：藹2000哀壩（F/A，6埃%，20）（熬1+6%）16百 +（16俺%）8邦2000佰哀36.786斑2.540罷1.594佰65304（把元）盎假設(shè)沒(méi)有間斷可罷以取款數(shù)為：凹2000敗半（F/A，6氨%，20）埃2000擺艾36.786搬 73572疤 （元） 敗8某企業(yè)

6、現(xiàn)有艾一項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)入啊價(jià)為10萬(wàn)元，八8年后售出可獲辦得20萬(wàn)元。問(wèn)八該項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)收益唉率是多少？半解：不動(dòng)產(chǎn)收益唉率為：（20/靶10）1/8百1.0905傲1把耙9%俺2某投資組合搬由三種股票組成敖，各自的權(quán)重分芭別為30、3八0和40，半三種股票相應(yīng)的鞍矮系數(shù)分別為1.拔0、1.5和2白.5，請(qǐng)計(jì)算該礙投資組合的凹版系數(shù)。凹解：投資組合的半敗系數(shù)為：礙30八巴1.0+30安扳1.5+40爸吧2.5稗 1.7藹5把3某公司持有奧A、B、C三種芭股票組成的投資埃組合，權(quán)重分別邦為40、40背和20，三版種股票的背矮系數(shù)分別為1.佰5、0.6和0半.5。市場(chǎng)平均昂報(bào)酬率為10啊，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率敖為

7、4。請(qǐng)計(jì)算背該投資組合的風(fēng)瓣險(xiǎn)報(bào)酬率。 愛(ài)解：（1）計(jì)算叭資產(chǎn)組合的啊藹系數(shù)稗 挨40拌暗1.5+40爸背0.6+20伴鞍0.5熬 0.9般4埃（2）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)鞍投資組合的風(fēng)險(xiǎn)盎報(bào)酬率半E(扳0.94矮壩（10-4拌）吧 5.6安4襖1某投資組合氨由40的股票捌A和60的股敖票B組成，兩種半股票各自的報(bào)酬版率如表按3爸11所示如下耙：跋表辦3霸11八 澳兩種股票投資報(bào)把酬率數(shù)據(jù)皚年份壩股票A的報(bào)酬率罷（版R1岸）（）挨股票B的報(bào)酬率岸（半R2胺）（）巴1搬997俺1稗5版10阿1998半1俺0斑-5艾1999阿0耙5矮2000絆-5扮10鞍2001懊5胺1絆5傲請(qǐng)計(jì)算兩種股票敗報(bào)酬率之間的相白關(guān)

8、系數(shù)，并計(jì)算背該投資組合的方阿差和標(biāo)準(zhǔn)離差。胺解：（1）計(jì)算辦股票A和股票B拌的期望報(bào)酬率八股票A的期望報(bào)把酬率：辦股票B的期望報(bào)班酬率：胺（2）計(jì)算股票扳A和股票B的標(biāo)藹準(zhǔn)離差吧Cov(R八A背,R斑B愛(ài))斑扮擺藹-0.00罷1熬（3）計(jì)算兩種扳股票的標(biāo)準(zhǔn)離差?yuàn)W：瓣股票A的標(biāo)準(zhǔn)離俺差：7.07把股票B的標(biāo)準(zhǔn)離昂差：哀 八 班6.78鞍（4）計(jì)算股票艾A和股票B的相艾關(guān)系數(shù)：翱 爸 把-班0.209 敖1設(shè)有A、B傲兩個(gè)投資項(xiàng)目，矮其現(xiàn)金流量如下盎表所示。（單位耙：元）扳期間般方案A懊現(xiàn)金流量艾方案B瓣現(xiàn)金流量吧0疤1隘2啊3骯4奧5拌-15安0 000扮35 000矮52 000澳65 00

9、0翱70 000捌70 000版壩150 000澳 45 00翱0按 48 00般0礙 60 00叭0絆 65 00按0邦 70 00案0藹該企業(yè)的資金成翱本為12%。岸計(jì)算：（1）項(xiàng)搬目投資回收期凹（2）平均投資哀報(bào)酬率（3）凈傲現(xiàn)值（4）內(nèi)部罷報(bào)酬率（5）現(xiàn)佰值指數(shù)頒解：（1）兩方辦案的投資回收期板：唉方案A2背2.97（年）哎方案B2拔2.95（年）擺（2）平均投資白報(bào)酬率：方案A方案B板（3）計(jì)算凈現(xiàn)岸值：邦 邦 霸 現(xiàn)金流矮量和現(xiàn)值表 氨 金額單班位：元芭期間霸 昂 氨 方案A扳現(xiàn)金流量 盎 百 現(xiàn)值系數(shù)頒 傲 熬現(xiàn)值 氨 澳 熬 耙 安 方案B吧現(xiàn)金流量背 擺現(xiàn)值系數(shù)癌 瓣現(xiàn)值叭0

10、擺1斑2皚3拌4熬5拔岸150 000拜 1.000霸 鞍150 00背0 按35 000 扮 0.8安93 頒 阿31 25版5絆52 000 哀 0.7瓣97 澳 41 444疤65 000 八 0.7伴12 耙46 280哎70 000 巴 0.6版36 安 俺44 520傲70 000 佰 扒 0斑.567 邦 吧39 690敗隘150 000氨 1.00哀0 敗150 00安0半45 000 拜 0.澳893 哀 40 185埃48 000 礙 0.拜797 鞍38 256懊60 000 唉 0.胺712 頒42 720巴65 000 版 0.皚636 笆36 690昂70 000

11、拜 矮 凹 0.567班 藹NPA八 皚 靶 53 189敗 百 皚 扮 百NPA敖 叭 爸52 191挨（4）計(jì)算內(nèi)部矮報(bào)酬率： 板 翱 奧現(xiàn)金流量和現(xiàn)值暗表（澳I唉捌20%靶） 金額單稗位：元安時(shí)間八現(xiàn)值系數(shù)拜 捌 方案A澳現(xiàn)金流量埃 靶 現(xiàn)值笆 百 方案B拌現(xiàn)金流量俺 鞍 現(xiàn)值凹0壩1 辦 八2罷3傲4半5懊1.000板0.833罷0.694敖0.579白0.482愛(ài)0.402伴 敖150 000敖 凹15霸0 000 罷 頒 巴 35 000骯 八29 155 凹 癌 52 000佰 斑36 088 襖 笆 65 000拔 靶 37 635昂 捌 跋70 000 佰 白33 740 笆

12、 奧 70 000哀 啊28 140 岸 靶 稗150 000愛(ài) 疤 150 埃000 岸 熬 45 00班0 熬 37 48敗5 巴 48 00昂0 般 33礙 312 矮 60 00哀0 壩 34 搬740 暗 藹 65 000扳 爸 31 3版30 癌 捌 70 000愛(ài) 般 28140皚 唉NPV凹 唉 愛(ài)14 758唉 扒 岸 15 007盎 現(xiàn)金流量和現(xiàn)隘值表（岸I岸俺2罷5板%哎） 金額單霸位：元叭時(shí)間翱現(xiàn)值系數(shù) 拜 隘 把方案A笆現(xiàn)金流量佰 邦現(xiàn)值傲 俺 方案B藹現(xiàn)金流量鞍 爸 現(xiàn)值伴0襖1 辦 2矮3矮4傲5跋1.000礙0.800稗0.640芭0.512盎0.410把0.3

13、20扳巴150 000班 案150 00耙0 案 壩 藹 白 35 000版 骯 28 000扒 皚 52 000白 白 33 280笆 礙 65 000爸 埃37 280 靶 藹 70 000隘 凹28 700 絆 板 70 000安 半22 400 稗 啊哎150 000案 擺 150 0伴00 拌 扮 45 000懊 凹 36 000哎 熬 48 000藹 靶30 720 瓣 百 60 000哀 靶 34 720壩 扒 65 000百 澳26 650 把 愛(ài) 70 000斑 佰22 4疤00 壩NPV隘 澳 拜4 340跋 敖 般3 510皚方案A25八班23.86把方案B25瓣盎24.

14、05八（5）計(jì)算凈現(xiàn)頒值指數(shù)：隘方案A疤1.355愛(ài)方案B邦1.3482昂1、設(shè)A公司向耙銀行借了一筆長(zhǎng)瓣期貸款，年利率翱為8%，A公司敖的所得稅率為3皚4%，問(wèn)A公司骯這筆長(zhǎng)期借款的辦成本是多少？若疤銀行要求按季度胺結(jié)息，則A公司拜的借款成本又是案多少？ 答案：板 半 K巴1=Ri氨（傲1-T罷）=8%（1-挨34%）= 5耙.28%拜 若 按般季度進(jìn)行結(jié)算，隘則應(yīng)該算出年實(shí)壩際利率，再求資芭本成本。岸 暗 K吧1=Ri瓣（佰1-T愛(ài)）=（1+i癌/m）m-1斑（1-T）辦 胺 藹 跋 =（1案+8%/4）4敖-1（1-3按4%） 伴 版 辦 扳 =5.4隘3%澳2. 設(shè)某公司耙在生產(chǎn)中需要

15、一伴種設(shè)備，若自己鞍購(gòu)買，需支付設(shè)礙備買入價(jià)120稗 000元，該澳設(shè)備使用壽命為跋10年，預(yù)計(jì)殘霸值率5%；公司百若采用租賃方式藹進(jìn)行生產(chǎn)，每年俺將支付20 0邦00元的租賃費(fèi)盎用，租賃期為1澳0年，假設(shè)貼現(xiàn)半率10%，所得扮稅率40%。要柏求：作出購(gòu)買還稗是租賃的決策。解：購(gòu)買設(shè)備：白設(shè)備殘值價(jià)值翱120 000挨敖56 00傲0扳年折舊額熬（元）岸因計(jì)提折舊稅負(fù)皚減少現(xiàn)值：八11 400靶胺40俺安（P/A,10哀%,10）1背1 400瓣案40白耙6.1446爸28 019.邦38（元）礙設(shè)備殘值價(jià)值現(xiàn)埃值：暗6 000拜矮（P/F,10盎%,10）=6艾 000百柏0.3855八23

16、13（元）捌合計(jì)：89 6叭67.62（元氨）佰（2）租賃設(shè)備疤：絆租賃費(fèi)支出：2皚0 000澳暗（P/A,10柏%,10）=2俺0 000耙拔6.1446鞍122 892昂（元）吧因支付租賃費(fèi)稅胺負(fù)減少現(xiàn)值：白20 000霸邦40頒扮（P/A,10盎%,10）2板0 000頒盎40白絆6.1446唉49 156.斑8（元）艾合計(jì)：73 7敗35.2（元）暗因租賃設(shè)備支出熬73 735.扳2元小于購(gòu)買設(shè)隘備支出89 6傲67.62元，傲所以應(yīng)采取租賃氨設(shè)備的方式。懊2、某公司按面柏值發(fā)行年利率為拜7%的5年期債般券2500萬(wàn)元敖，發(fā)行費(fèi)率為2霸%，所得稅率為罷33%，試計(jì)算阿該債券的資本成拜本

17、。懊 答案佰：安 捌 K般2安=靶 Ri霸（板1-T巴）/（1-F）班=7%哎疤（1-33%）耙/（1-2%）埃 挨 疤 捌 半 =4.7伴9%傲3、某股份有限隘公司擬發(fā)行面值巴為1000元，埃年利率為8%，叭期限為2年的債爸券。試計(jì)算該債埃券在下列市場(chǎng)利半率下的發(fā)行價(jià)格骯： 市場(chǎng)利八率為 （i）1艾0% （i澳i）8% 稗（iii） 6爸% 答案：安（i）當(dāng)市場(chǎng)利俺率為10%時(shí)，頒 傲 哀 氨 =965.2哎9 元八（ii）當(dāng)市場(chǎng)八利率為8%時(shí)，班 案 =1000傲 元礙 俺 版（iii）當(dāng)市百場(chǎng)利率為6%時(shí)佰，絆 拜 =1036.爸64 元擺 胺 敗 阿從以上計(jì)算我們扒可以得出以下重邦要結(jié)

18、論:耙當(dāng)市場(chǎng)利率高于捌票面利率時(shí)，債岸券的市場(chǎng)價(jià)值低版于面值，稱為折柏價(jià)發(fā)行；當(dāng)市場(chǎng)邦利率等于票面利唉率時(shí)，債券的市罷場(chǎng)價(jià)值等于面值霸，應(yīng)按面值發(fā)行巴；當(dāng)市場(chǎng)利率低艾于票面利率時(shí)，鞍債券的市場(chǎng)價(jià)值八高于面值，稱為頒溢價(jià)發(fā)行。艾4、公司計(jì)劃發(fā)阿行1500萬(wàn)元藹優(yōu)先股，每股股背價(jià)100元，固安定股利11元，俺發(fā)行費(fèi)用率4%矮，問(wèn)該優(yōu)先股成隘本是多少？拔 俺 岸 霸K叭P =般優(yōu)先股股利敗DP/把優(yōu)先股發(fā)行凈價(jià)絆格案P0佰 叭 罷 =1翱1/100凹骯（1-4%）巴=11昂.鞍46%耙5、某公司發(fā)行叭普通股共計(jì)80皚0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)第班一年股利率14把%，以后每年增扳長(zhǎng)1%，籌資費(fèi)挨用率3%，求該搬股票

19、的資本成本安是多少？艾 哀 K案e芭 百=奧 礙D1/P0班 搬+八 安G俺 =800百佰14%/80扮0叭敗（1-3%）擺+1% 巴 頒 斑 板 =15.4唉3%案 哀 6扒、某公司去年的疤股利D0是每股阿1.20美元，背并以每年5%的敗速度增長(zhǎng)。公司半股票的啊矮值為1.2，若暗無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為昂8%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償斑為6%，其股票熬的市場(chǎng)價(jià)格為多扒少？阿 答案：罷 Ki =笆 笆Rf拔 癌+班（跋Rm-柏 般Rf頒）矮哀i般 = 8% +跋6%=14%邦 P翱0 = D0（辦1 + g）/吧（Ke- g）啊= 1.2(1鞍+5%)/(1版4% -5%)扳= 14 元 壩 礙7、某公司擬籌哎資500

20、萬(wàn)元，版現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)笆備選方案如下表哀:白籌資方式瓣甲方案跋 拔乙方案拔籌資金額壩資本成本笆籌資金額耙資本成本盎長(zhǎng)期借款罷80柏7%皚110唉7.5%挨公司債券靶120百8.5%拔40埃8%哎普通股昂300稗14%礙350傲14%熬合計(jì)背500吧500礙試確定哪一種方襖案較優(yōu)? 背現(xiàn)擬追加籌資2罷00萬(wàn)元，有A斑、B、C三種方安案可供選擇。該巴公司原有資本結(jié)斑構(gòu)見(jiàn)上，三個(gè)方氨案有關(guān)資料如下邦表：版籌資方式案A敖方案按B扮方案拔C挨方案阿籌資金額奧資本成本澳籌資金額唉資本成本阿籌資金額叭資本成本唉長(zhǎng)期借款皚25搬7%熬75扳8%般50壩7.5%百公司債券矮75挨9%挨25板8%礙50稗8.25

21、%埃優(yōu)先股搬75八12%吧25鞍12%靶50唉12%敗普通股礙25盎14%澳75奧14%霸50笆14%挨合計(jì)把200艾200霸200邦試選擇最優(yōu)籌資斑方式并確定追加斑籌資后資本結(jié)構(gòu)百。答案：爸甲方案的加權(quán)平安均資本成本為：壩K絆a昂1 挨=皚 WdKd +芭 WeKe +耙 WbKb= 稗80/500哀胺7%+120/爸500隘敖8.5%+30佰0/500胺捌14%=11.靶56%辦 乙方案傲的加權(quán)平均資本奧成本為： 靶K挨a捌2 案=礙 WdKd +絆 WeKe +百 WbKb=1安10/500捌版7.5%+40愛(ài)/500頒斑8%+350/皚500佰骯14%=12.跋09%捌 甲方案氨成本低

22、于乙方案班，故甲方案優(yōu)于昂乙方案。啊追加投資后，即矮為求邊際資本成柏本。拜A方案的邊際資瓣本成本為：熬K1 艾=佰 WdKd +罷 WpKp +耙 WeKe +白 WbKb罷 =25哎/200頒班7% +75/斑200阿叭9% +75/半200隘佰12% +25胺/200皚岸14% =10巴.5%斑B方案的邊際資案本成本為：安K2=75/2疤00礙埃8% +25/愛(ài)200佰隘8% +25/扮20捌0氨把12% +75昂/200熬胺14%=10.巴75%哀C方案的邊際資擺本成本為：半K3=50/2胺00扮爸7.5% +5隘0/200案熬8.25% +奧50/200骯隘12% +50氨/200扮襖

23、14%=10.凹44%扮C方案的邊際資芭本成本最低，故岸選擇C方案。熬追加籌資后資本翱結(jié)構(gòu)為甲方案與哎C方案的綜合。跋8、某公司固定傲成本126萬(wàn)元暗，單位變動(dòng)成本百率0.7，公司稗資本結(jié)構(gòu)如下：唉長(zhǎng)期債券300拔萬(wàn)元，利率8%捌；另有1500盎00元發(fā)行在外拌的普通股，公司啊所得稅率為50啊%，試計(jì)算在銷癌售額為900萬(wàn)鞍元時(shí)，公司的經(jīng)班營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)敖杠桿度和綜合杠拜桿度，并說(shuō)明它搬們的意義。 答案： 扮 啊 DCL斑=DOL阿骯DFL=1.8辦75辦絆1.2=2.2熬5搬 意義：癌在固定成本不變百的情況下，銷售辦額越大，經(jīng)營(yíng)杠捌桿度越小，經(jīng)風(fēng)傲險(xiǎn)也越?。蝗绻a公司負(fù)債比率越唉高，則財(cái)務(wù)杠

24、桿啊系數(shù)越大，財(cái)務(wù)哀杠桿作用越大，挨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，跋投資者收益可能暗越高；經(jīng)營(yíng)杠桿敖度使我們看到了扳經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)扒杠桿的相互關(guān)系岸，能夠估算出銷拔售額變動(dòng)時(shí)對(duì)每拌股收益造成的影斑響。吧10、某公司今百年年初有一投資佰項(xiàng)目，需資金4邦000萬(wàn)元，通唉過(guò)以下方式籌資昂：發(fā)行債券60癌0萬(wàn)元，成本為氨12%；長(zhǎng)期借安款800萬(wàn)元，鞍成本11%；普阿通股1700萬(wàn)凹元，成本為16澳%；保留盈余9板00萬(wàn)元，成本奧為15.5%。傲試計(jì)算加權(quán)平均爸資本成本。若該骯投資項(xiàng)目的投資挨收益預(yù)計(jì)為64阿0萬(wàn)元，問(wèn)該籌俺資方案是否可行吧？ 答案：版 KW =巴 600/40翱00隘白12% + 8骯00敖/400

25、0捌八11% +17罷00/4000骯拔16% + 9昂00/4000氨矮15.5%辦 =八 14.29%搬 投資收益唉預(yù)期回報(bào)率 =白 640/40艾00 =襖 16%瓣 奧Ra =14.搬29%皚 故該籌資頒方案可行。昂1挨、某公司每年購(gòu)皚買原材料300翱萬(wàn)元，賣方提供扮的信用條款為佰“熬2/10，N/佰30百”班，公司總是在折癌扣期內(nèi)付款，設(shè)背一年有360天皚，問(wèn)商業(yè)信用的敖成本是多少？若擺公司將其付款期扮延長(zhǎng)到40天，艾放棄現(xiàn)金折扣的骯成本又為多少？扳 答啊案：藹 斑商業(yè)信用的成本昂 = 2% /愛(ài)（1-2%）藹斑 360/（3安0-10）= 霸36.73%芭 盎放棄現(xiàn)金折扣的俺成本

26、= 2%巴 /（1-2%澳）敗按 360/（4吧0-10）= 背24.49%胺9、某公司目前啊資本結(jié)構(gòu)由普通柏股背(1，000艾萬(wàn)股癌，懊計(jì)辦20，000叭萬(wàn)美元頒)半和債務(wù)癌(15，000佰萬(wàn)美元壩，擺利率拌8%)邦組成艾.隘現(xiàn)公司擬擴(kuò)充資懊本伴，背有兩種方案可供芭選擇耙:A挨方案采用權(quán)益融霸資隘，伴擬發(fā)行邦250芭萬(wàn)新股胺，藹每股售價(jià)板15骯美元挨;B巴方案用債券融資拜，凹以哀10%澳的利率發(fā)行阿3750班萬(wàn)美元的長(zhǎng)期債敗券霸.挨設(shè)所得稅率為啊40%，挨問(wèn)當(dāng)爸EBIT懊在什么情況下采氨用搬A哀方案芭?襖什么情況下采用皚B盎方案拔?扮答案： 敗用鞍EBIT奧 絆- EPS翱方法進(jìn)行分析時(shí)叭，

27、首先要計(jì)算不笆同籌資方案的臨俺界點(diǎn)，即求出當(dāng)凹EPS斑相等時(shí)的凹EBIT笆?？梢杂脭?shù)學(xué)方稗法求得：板由敖EPS1= (瓣1-T)(EB岸ITI1)/跋N1拜EPS2 = 拔(1-T)(E襖BITI2)扳/N2唉 扒令埃 EPS1= 絆EPS2 奧再求出愛(ài)EBIT伴由艾 (1-T)(柏EBITI1澳)/N1 = 伴 (1-T)(哎EBITI2叭)/N2罷（吧1-40%)(艾EBIT-12凹00)/125矮0 =氨（爸1-40%)(壩EBIT-12敖00-375)般/1000 安 EP般S 般 唉 敗 B方案敗 氨 版 愛(ài) 般 耙 A方案敖 0愛(ài).9叭 拌 0 扮 1200懊 1575 埃 30鞍

28、75 EB翱IT罷求得佰 EBIT=挨3075佰萬(wàn)美元耙當(dāng)安EBIT30胺75俺萬(wàn)美元時(shí)壩，絆應(yīng)采用氨B拜方案罷;疤2、某公司預(yù)計(jì)霸年耗用A材料6扮000千克，單壩位采購(gòu)成本為1傲5元，單位儲(chǔ)存隘成本9元，平均昂每次進(jìn)貨費(fèi)用為百30元，假設(shè)該瓣材料不會(huì)缺貨，啊試計(jì)算：俺芭A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)柏貨批量；隘捌經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下按的總成本；背爸經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的礙平均占用資金；瓣搬年度最佳進(jìn)貨批岸次。答案：靶 根據(jù)題意可知吧：S=6000矮千克，P=15邦元，K=9元，把E=30元俺A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)愛(ài)貨批量：由公式得，鞍=200（千克翱）安經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下芭的總成本（TC奧）=捌=1800（元靶）澳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的百平

29、均占用資金（捌W）=Q*P/跋2=200敗吧15/2=15班00（元）叭扳年度最佳進(jìn)貨批霸次（N）=S/翱Q*=6000敗/200=30拔（次）懊上述計(jì)算表明，八當(dāng)進(jìn)貨批量為壩200千克搬時(shí)，進(jìn)貨費(fèi)用與芭儲(chǔ)存成本總額最霸低。罷3、某公司向某吧企業(yè)銷售一批價(jià)扒值為5000元芭的材料，開(kāi)出的跋信用條件是敗“頒3/10，N/叭60斑”俺， 市場(chǎng)利率為唉12%。試問(wèn)企翱業(yè)若享受這一現(xiàn)礙金折扣，可少支阿付多少貨款？若辦企業(yè)放棄這一信氨用條件是否劃算擺？安答案：企業(yè)若享挨受這一現(xiàn)金折扣癌，可少支付貨款瓣5000傲哎3% = 15罷0 元佰 放棄現(xiàn)金背折扣的成本 =半 3%/（1辦- 3%）翱伴360 /（

30、6跋0 爸拜 10）= 板22.27% 敗12%扒 故若企頒業(yè)放棄這一信用阿條件不劃算。愛(ài)4、某企業(yè)預(yù)計(jì)耙每周現(xiàn)金收入為吧90藹萬(wàn)元，每周現(xiàn)金跋支出為礙100班萬(wàn)元，每次將有矮價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)阿金的費(fèi)用為熬250哎元，有價(jià)證券的耙利率為拌14%唉，求最佳現(xiàn)金余霸額和每年交易次扒數(shù)。如果該企業(yè)傲規(guī)模增加一倍，鞍則最佳現(xiàn)金余額跋又是多少？案 答岸案：擺 襖 一年中現(xiàn)把金需求總額捌 百 T=靶（搬10090扮）藹版52=520霸萬(wàn)元 則：板 唉 隘每年交易次數(shù)霸=T/C*襖 班 =5藹200000昂絆136227=澳38.17(懊次啊)熬如果企業(yè)規(guī)模增俺加一倍，即藹T1=1040澳0000罷元，則扳可

31、見(jiàn)當(dāng)現(xiàn)金需求啊總量增一倍，而拔最佳現(xiàn)金余額只案增加約氨40%矮，說(shuō)明現(xiàn)金余額頒的儲(chǔ)備具有規(guī)模藹經(jīng)濟(jì)性，大企業(yè)捌在這一點(diǎn)上優(yōu)于扳小企業(yè)。鞍1、張華參加保愛(ài)險(xiǎn),每年投保金唉額為2400元癌,投保年限為2擺5年,則在投保哀收益率為8%的耙條件下,(1)扒如果每年年末支疤付保險(xiǎn)金25年罷后可以得到多少芭現(xiàn)金? (1)搬如果每年年初支啊付保險(xiǎn)金25年辦后可以得到多少稗現(xiàn)金? 解:靶F藹=A背(F笆/A版,8敗%,鞍25)=240佰0安扒73.106=礙175454.襖40(元)艾F(xiàn)叭=A絆(F藹/A佰,8凹%,骯25)昂阿(1+8罷%靶)=2400啊胺73.106拜絆=1.08=1笆89489.6把0(

32、元)艾3. 某人般3唉0歲時(shí)，就開(kāi)始愛(ài)每年定額向銀行叭存款，年利率為芭8癌%懊，骯 霸目的是：從辦6瓣0歲（退休）起哎至盎80搬歲止，每年能從捌銀行提取唉5000阿元養(yǎng)老金。問(wèn)：壩從岸31凹?xì)q時(shí)起，他每年班應(yīng)定額存款多少哎元，才能保證擺6霸0歲至半80傲歲，每年提取百5000霸元？斑解：從辦61霸歲起到柏80岸歲止版20佰年每年從銀行提暗取俺5000耙元養(yǎng)老金的現(xiàn)值扒是：辦 拌 爸從啊3扒0歲至般60辦歲止霸30絆年每年存入銀行佰的存款的數(shù)額是瓣：敖2、投資者準(zhǔn)備佰購(gòu)買一套別墅，愛(ài)有三個(gè)付款方案絆可供選擇：（1傲）甲方案：從現(xiàn)壩在起每年年初付疤款15萬(wàn)元，連靶續(xù)支付6年，共盎計(jì)90萬(wàn)元。（拜2

33、）乙方案：從襖第4年起，每年霸年初付款17萬(wàn)板元，連續(xù)支付6罷年，共計(jì)102氨萬(wàn)元。（3）丙罷方案：從現(xiàn)在起扒每年年末付款1澳6萬(wàn)元，連續(xù)支辦付6年，共計(jì)9把6萬(wàn)元。假定該氨公司要求的投資扳報(bào)酬率為10%般，通過(guò)計(jì)算說(shuō)明啊應(yīng)選擇哪個(gè)方案鞍。襖解：甲方案：總氨現(xiàn)值疤=15拜傲邦（靶P/A絆，拌10%岸，懊6-1唉）挨+1挨=15扒氨（扮P/A扮，瓣10%奧，凹6礙）（安1+10%挨）笆=15頒懊4.355暗跋1.1 捌按71.86(柏萬(wàn)元捌) 皚乙方案：總現(xiàn)值扳=17安暗(P/A,10熬%,6) 半按(P/F,10耙%,2)版=17拔皚4.355唉案0.826柏=61.15 矮(捌萬(wàn)元氨) 佰丙

34、方案：總現(xiàn)值霸=16爸拌(P/A,10傲%,6)俺=16懊搬4.355矮= 69.68凹(安萬(wàn)元安) 頒通過(guò)計(jì)算可知扒,敖該公司應(yīng)選擇乙吧方案。哎4、目前，張先斑生正在準(zhǔn)備他的佰退休財(cái)務(wù)計(jì)劃。哎假設(shè)他計(jì)劃再工扒作15年，在今挨后的10年中，昂他每年可儲(chǔ)蓄5鞍000元（第一八筆存款一年后的傲今天存入）。在版10年期滿時(shí)，阿他計(jì)劃花400拜00元購(gòu)買一輛般汽車。假設(shè)年利柏率為10。計(jì)氨算從第11年到把15年期間，他岸必須每年儲(chǔ)蓄多襖少錢才能使他的邦總退休金在退休懊時(shí)達(dá)到2000昂00元。答案：拔（1）每年50邦00元的儲(chǔ)蓄到暗第10年末的價(jià)傲值拜(2) 每年儲(chǔ)澳蓄多少錢才能使澳他的總退休金在罷退休

35、時(shí)達(dá)到20把0000元。哀5、班某公司擬租入大暗型設(shè)備一套，每愛(ài)年支付租金8萬(wàn)哀元，租期5年。拔5年后可以以1般萬(wàn)元取得設(shè)備所癌有權(quán)。該公司還頒考慮了購(gòu)買方案懊，此設(shè)備目前價(jià)芭格為37萬(wàn)元，捌銀行貸款利率為板7，采取直線疤折舊法，5年提熬完折舊，5年后氨殘值是2萬(wàn)元。叭公司所得稅率是霸33，問(wèn)該公板司應(yīng)采取什么方笆案?背解：租賃設(shè)備的襖現(xiàn)值：按P=A(1-3疤3%)P/A啊7%,5+1柏P/F7%,5奧=80000百67%4.1阿002+10暗.713把=219771捌.43扒購(gòu)買設(shè)備的現(xiàn)值岸：敖每年折舊抵稅額霸：（375）襖332.懊44扒370000襖2.44P/傲A7%,5-2案0000

36、P/鞍F7%,5(凹1-33%)岸=370000跋9.849耙554.2=3扒60435.9半6元背租賃設(shè)備的現(xiàn)值埃大大低于購(gòu)買設(shè)敗備的現(xiàn)值,所以啊應(yīng)該選擇租賃的叭方案。扳6、康達(dá)公司擬把更新現(xiàn)有設(shè)備，頒有關(guān)資料如下：板舊設(shè)備原購(gòu)置成伴本為40萬(wàn)元，傲已使用5年，估愛(ài)計(jì)還可使用5年啊，已提折舊20阿萬(wàn)元，使用期滿傲無(wú)殘值。如果現(xiàn)班在銷售，可得現(xiàn)岸金15萬(wàn)元。使鞍用舊設(shè)備每年可瓣獲收入50萬(wàn)元扳，每年的付現(xiàn)成八本為30萬(wàn)元。扮新設(shè)備的購(gòu)置成骯本為60萬(wàn)元，班估計(jì)可使用5年皚，期滿殘值為5擺萬(wàn)元。使用新設(shè)跋備每年可獲收入伴80萬(wàn)元，每年唉的付現(xiàn)成本為4俺0萬(wàn)元。假設(shè)該絆公司的資本成本拜為10，所得

37、艾稅率為40，八新、舊設(shè)備均采啊用直線法計(jì)提折扒舊。吧要求：該公司是叭否更新設(shè)備的決骯策(投資決策指澳標(biāo)采用凈現(xiàn)值)胺。佰（1）計(jì)算兩個(gè)吧方案營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流昂金流量佰（5030扮4）半扒（140）艾（20/5）俺=13.6按（8040埃11）辦斑（140）哎（55/5）凹=28.4唉（2）計(jì)算兩個(gè)按方案的凈現(xiàn)值氨NPV=13.敖6哎敖P/A10%,絆5 - 0=八 13.6背哀3.791 -岸 0=51.5笆576(萬(wàn)元)扳NPV=28.岸4藹捌P/A10%,骯5 +5 矮辦P/F10%,鞍5- 45=2昂8.4氨熬3.7915搬扒0.621 霸懊 45 = 6敗5.7694(骯萬(wàn)元)伴（3）因?yàn)?/p>

38、更新藹設(shè)備的凈現(xiàn)值大敖，應(yīng)進(jìn)行更新。斑7、某公司去年隘的股利D0是每熬股1.20美元八，并以每年5%斑的速度增長(zhǎng)。公笆司股票的奧挨值為1.2，若伴無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為安8%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償跋為6%，其股票熬的市場(chǎng)價(jià)格為多搬少？靶 答案：辦 Ki =襖 癌Rf挨 伴+搬（跋Rm-邦 巴Rf白）骯矮i耙 = 8% +胺6%=14%愛(ài) P瓣0 = D0（襖1 + g）/澳（Ke- g）瓣= 1.2(1啊+5%)/(1艾4% -5%)暗= 14 元 板 疤8. 某企業(yè)計(jì)皚算籌集資金哎100拔萬(wàn)元，所得稅稅伴率捌40板，有關(guān)資料如柏下：向銀行借款瓣15罷萬(wàn)，借款年利率拜6哎，手續(xù)費(fèi)岸1邦。按溢價(jià)發(fā)行罷債券，債券面值

39、傲16笆萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行鞍價(jià)格為拜20骯萬(wàn)元，票面利率昂8%愛(ài)，期限為班5吧年，每年支付一氨次利息，其籌資笆費(fèi)率為斑2懊。發(fā)行優(yōu)先股般25把萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股稗利率為哎10班，籌資費(fèi)率為斑3敗。發(fā)行普通股叭30八萬(wàn)元，每股發(fā)行背價(jià)格敗10擺元，籌資費(fèi)率為啊5盎。預(yù)計(jì)第一年氨每股股利扒1.5俺元，以后每年近捌7愛(ài)遞增。其余所襖需資金通過(guò)留存安收益取得。要求稗：（哎1礙）個(gè)別資金成本芭；（稗2骯）計(jì)算該企業(yè)加骯權(quán)平均資金成本靶。靶解：（拔1爸）計(jì)算個(gè)別資本鞍成本板（埃2艾）企業(yè)加權(quán)平均艾資金成本背KW笆懊15翱扮鞍3.64拔敖20安皚耙3.92扒襖25癌稗氨10.31背案30版敗伴22.79哎盎10俺艾

40、襖22佰拔 藹 半皚12.94辦柏9、扮華天公司凹今年年初有一投按資項(xiàng)目，該投資熬項(xiàng)目的投資收益襖預(yù)計(jì)為640萬(wàn)笆元，霸決策層搬計(jì)劃籌集資金4哀00吧0藹萬(wàn)元，籌資八來(lái)源如下：澳發(fā)行債券背600盎萬(wàn)元，成本為艾12%斑；長(zhǎng)期借款艾800絆萬(wàn)元，成本背11%般；普通股埃1700盎萬(wàn)元，成本為稗16%搬；保留盈余稗900奧萬(wàn)元，成本為頒15.5%襖。計(jì)算加權(quán)平均澳資本成本。該籌佰資方案是否可行氨？靶 R斑=瓣W澳d翱Rd襖+Wd絆+W笆+W拜 =800/扳4000矮捌11%+600疤/4000辦白12%+170啊0/4000挨白16%+900百/4000暗壩15.5%敗 =14.2笆9%壩投資額為

41、400把0萬(wàn)元時(shí)，此方昂案的成本額為4巴000艾爸14.29%=藹571.6（萬(wàn)案元）敖因?yàn)樵擁?xiàng)目的投盎資收入預(yù)計(jì)64班0萬(wàn)元大于成本耙額571.6萬(wàn)柏元，所以該項(xiàng)目芭可行。搬10、扒華天公司捌今年年初有一投邦資項(xiàng)目，該投資稗項(xiàng)目的投資收益隘預(yù)計(jì)為18萬(wàn)元靶，皚決策層壩計(jì)劃籌集資金白100骯萬(wàn)元，所得稅稅八率岸40藹，班來(lái)源如下：般向銀行借款懊15笆萬(wàn)，借款年利率八6俺，手續(xù)費(fèi)班1翱。按溢價(jià)發(fā)行澳債券，債券面值斑16艾萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行暗價(jià)格為辦20扮萬(wàn)元，票面利率翱8%辦，期限為霸5襖年，每年支付一佰次利息，其籌資靶費(fèi)率為敖2氨。發(fā)行優(yōu)先股傲25背萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股暗利率為把10埃，籌資費(fèi)率為胺3俺

42、。發(fā)行普通股斑30拜萬(wàn)元，每股發(fā)行岸價(jià)格皚10安元，籌資費(fèi)率為背5斑。預(yù)計(jì)第一年暗每股股利瓣1.5皚元，以后每年近熬7吧遞增。其余所隘需資金通過(guò)留存白收益取得。要求扮：（絆1挨）計(jì)算個(gè)別資金班成本；（耙2翱）計(jì)算該企業(yè)加板權(quán)平均資金成本捌。（3）問(wèn)該籌唉資方案是否可行搬？岸解：（柏1耙）計(jì)算個(gè)別資本伴成本懊（矮2暗）企業(yè)加權(quán)平均般資金成本靶KW版巴15辦骯愛(ài)3.64捌稗20案胺昂3.92絆皚25鞍盎俺10.31襖拔30疤擺哀22.79斑扒10頒盎邦22藹般 暗 皚襖12.94案傲（3）投資額為奧100萬(wàn)元時(shí)，頒此方案的成本額百為班100把斑12.94%=凹12.94（萬(wàn)盎元）拔因?yàn)樵擁?xiàng)目的投皚

43、資收入預(yù)計(jì)18扮萬(wàn)元大于成本額奧12.94萬(wàn)元挨，所以該項(xiàng)目可皚行。俺11、陽(yáng)光公司隘固定成本總額為靶60萬(wàn)元，變動(dòng)胺成本率為60%熬，在銷售額為5罷00萬(wàn)元時(shí)，該辦公司全部資本為敖750萬(wàn)元，債扒務(wù)資本比率為0班.4，債務(wù)利率藹為12%，所得邦稅率為33。骯 計(jì)算該公司的靶營(yíng)業(yè)杠桿度、財(cái)懊務(wù)杠桿度和綜合跋杠桿度 解：經(jīng)營(yíng)杠桿度財(cái)務(wù)杠桿度綜合杠桿度半 意義：俺在固定成本不變愛(ài)的情況下，銷售胺額越大，經(jīng)營(yíng)杠邦桿度越小，經(jīng)風(fēng)板險(xiǎn)也越??；如果奧公司負(fù)債比率越佰高，則財(cái)務(wù)杠桿奧系數(shù)越大，財(cái)務(wù)爸杠桿作用越大，叭財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，罷投資者收益可能笆越高；綜合杠桿把度使我們看到了拜經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)稗杠桿的相互關(guān)系

44、拌，能夠估算出銷翱售額變動(dòng)時(shí)對(duì)每白股收益造成的影艾響。 傲 捌 霸12、凱月公司白全年需消耗某種鞍存貨傲2000佰噸，每噸存貨的啊購(gòu)進(jìn)價(jià)格為拔40頒元，每次訂貨的把固定成本為啊100叭元，單位儲(chǔ)存成絆本為存貨價(jià)值的罷25%芭。計(jì)算該公司的哎經(jīng)濟(jì)訂貨量、訂敖貨次數(shù)、存貨總伴成本和經(jīng)濟(jì)訂貨骯批量的平均占用礙資金。澳解：白 扳經(jīng)濟(jì)訂貨量為：搬 案訂貨次數(shù)為：芭 存貨總成本為：俺經(jīng)濟(jì)訂貨批量的氨平均占用資金為半：佰13.某公司向頒某企業(yè)銷售一批搬價(jià)值為版5000霸元的材料，開(kāi)出阿的信用條件是壩“3/10皚，昂N/般60”埃，稗 般市場(chǎng)利率為暗12%笆。試問(wèn)企業(yè)若享背受這一現(xiàn)金折扣阿，可少支付多少昂貨款

45、？若企業(yè)放案棄這一信用條件吧是否劃算？柏答案：企業(yè)若享暗受這一現(xiàn)金折扣傲，可少支付貨款笆5000靶斑3% = 15澳0 爸元藹 疤放棄現(xiàn)金折扣的把成本頒 礙= 3%/壩（拌1- 3%敗）哎頒360 /靶（白60 10氨）芭 懊= 22.2按7% 12%佰故若企業(yè)放棄這昂一信用條件不劃般算。扒1、在你上初中礙時(shí)，你的父母打背算每年為你存入巴一筆錢，作為6岸年后你的大學(xué)教跋育費(fèi)用。該項(xiàng)存叭款年利率為6擺。在你18歲上吧大學(xué)時(shí)，你的大哎學(xué)教育費(fèi)用每年巴需15,000捌元，假定一入學(xué)皚就會(huì)發(fā)生。那么背你的父母在今后傲6年里每年存入班多少錢才能保證懊你4年的大學(xué)費(fèi)挨用？ 答案：隘每年需15,0罷00元，

46、 4年唉的學(xué)費(fèi)現(xiàn)值為（擺先付年金）：辦每年需存入的金胺額（先付年金）絆：7451.5搬1元暗2、某人藹3爸1歲時(shí)，就開(kāi)始捌每年定額向銀行拌存款，年利率為隘8稗%岸，皚 絆目的是：從白6襖0歲（退休）起板至稗80埃歲止，每年能從疤銀行提取鞍500哎元現(xiàn)金。問(wèn)：從岸31氨歲時(shí)起，他每年罷應(yīng)定額存款多少鞍元，才能保證敗6耙0歲至搬80稗歲，每年提取邦500斑元？答案：版從按61斑歲起到扒80案歲止挨20藹年每年從銀行提扳取把5000板元養(yǎng)老金的現(xiàn)值唉是：骯 絆 稗 斑從案3柏0歲至半60辦歲止半30案年每年存入銀行唉的存款的數(shù)額是瓣：唉4、某公司有一安投資項(xiàng)目，年初霸需要一次性投入盎資金6000萬(wàn)跋

47、元，建設(shè)期1年半.項(xiàng)目投產(chǎn)以后壩，前三年每年現(xiàn)辦金凈流量均為1盎800萬(wàn)元，第板四年現(xiàn)金凈流量班為1200萬(wàn)元阿，若該公司使用白貼現(xiàn)率為12%鞍，試用凈現(xiàn)值法啊評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目矮是否可行。答案:白NPV=180胺0凹瓣(搬P/A捌,12哀%,胺4)絆 傲1800擺吧(絆P/A扮,12百%,盎1)+120斑0背(班P/F礙,12哀%,案5)佰叭6000版=1800百壩3.0373-擺1800盎熬0.8929+昂1200伴拌0.5674-瓣6000伴=5467.1案4-1607.凹22+680.襖88-6000啊=3859.9昂2+680.8耙8-6000=百5303.4-背6000=-6絆96.6

48、（萬(wàn)元懊）安因?yàn)閮衄F(xiàn)值小于扳零，所以該方案扮不可行。扮6、某公司去年暗的股利是每股1礙.20美元，并把以每年5%的速澳度增長(zhǎng)。公司股艾票的艾傲值為1.2，若隘無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為暗8%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償骯為6%，其股票邦的市場(chǎng)價(jià)格為多俺少？班答案： K礙i = 芭Rf巴 絆+澳（案Rm-耙 暗Rf按）背啊i奧 = 8% +爸6%=14%皚 P0 = D白0（1 + g哀）/（Ke- 埃g）= 1.2拜(1+5%)/邦(14% -5啊%)= 14 笆元 阿3、設(shè)某公司在班生產(chǎn)中需要一種敗設(shè)備，若自己購(gòu)阿買，需支付設(shè)備稗買入價(jià)瓣120000鞍元，該設(shè)備使用壩壽命為8年，預(yù)罷計(jì)殘值率為案5%盎；公司若采用租邦賃方

49、式進(jìn)行生產(chǎn)盎，每年將支付懊2敖2巴000翱元的租賃費(fèi)用，吧租賃期為8年，案假設(shè)貼現(xiàn)率佰10%骯，所得稅率33芭%芭。要求做出購(gòu)買阿還是租賃的決策翱。購(gòu)買設(shè)備跋（鞍1隘）藹、設(shè)備殘值價(jià)值般：捌120000艾把5%=6000靶元半 啊其現(xiàn)值：扮6000半斑P/F10%,笆8背=2埃799元扮（襖2癌）白、年折舊額：（罷120000-八6000捌）擺/皚8啊=1拔4250元罷（岸3熬）骯、因計(jì)提折舊稅拜負(fù)減少的現(xiàn)值：白1板4250稗凹33辦%佰俺（隘P/A懊，疤10%挨，8）艾=2藹5087百.3澳7元租賃設(shè)備霸（岸1懊）案、租金現(xiàn)值擺 擺：稗2捌2哀000藹胺P/A柏，佰10%懊，8扳=1瓣173

50、67.8案元稗（俺2凹）頒、因支付租金稅擺負(fù)減少的現(xiàn)值：柏2俺2伴000昂跋33佰%扒拌P/A10%巴，8阿=拌38731.3頒7元決策扳購(gòu)買設(shè)備的現(xiàn)值跋合計(jì)：辦買入價(jià)殘值的笆現(xiàn)值因計(jì)提折半舊稅負(fù)減少的現(xiàn)扒值把=120000骯 捌班2扮799百 扳暗2爸5087挨.3跋792113礙.63元笆租賃設(shè)備的現(xiàn)值伴合計(jì)：哀租金的現(xiàn)值因笆支付租金稅負(fù)減芭少的現(xiàn)值艾=1扒17367.8翱 班38731.斑37隘=奧78636.4瓣3元應(yīng)采取租賃方案凹5、康達(dá)公司擬愛(ài)更新現(xiàn)有設(shè)備，凹有關(guān)資料如下：笆舊設(shè)備原購(gòu)置成疤本為40萬(wàn)元，佰已使用5年，估哎計(jì)還可使用5年按，已提折舊20柏萬(wàn)元，使用期滿背無(wú)殘值。如果現(xiàn)柏在銷售，可得現(xiàn)胺金15萬(wàn)元。使暗用舊設(shè)備每年可爸獲收入50萬(wàn)元阿，每年的付現(xiàn)成般本為30萬(wàn)元。鞍新設(shè)備的購(gòu)置成壩本為60萬(wàn)元，愛(ài)估計(jì)可使用5年擺，期滿殘值為5壩萬(wàn)元。使用新設(shè)鞍備每年可獲收入拌80萬(wàn)元，每年鞍的付現(xiàn)成本為4百0萬(wàn)元。假設(shè)該斑公司的資本成本靶為10，所得柏稅率為40，阿新、舊設(shè)備均采扒用直線法計(jì)提折板舊。盎要求：該公司是翱否更新設(shè)備的決八策(投資決策指疤標(biāo)采用凈現(xiàn)值)氨。氨（1）計(jì)算兩個(gè)隘方案營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流柏金流量搬（5030盎4）阿奧（