投資學(xué)考試要點(diǎn)

1、 拔概念題靶5稗個，阿4*5=20靶分敖選擇題埃10霸個，耙10*2=20愛分氨簡答題翱4澳個：一件事進(jìn)行唉分析礙4*5=20哎計(jì)算題斑2扒個：啊10*2=20論述題20分罷一、 靶IO和搬PO頒的性質(zhì)是否一樣啊不一樣哎,岸 IO哎是只收到基礎(chǔ)資癌產(chǎn)組合產(chǎn)生的利跋息收入襖,班 PO伴是只收到基礎(chǔ)資版產(chǎn)組合產(chǎn)生的本巴金收入。背IO跋與稗PO扮均會受到原始債邦務(wù)人早償行為的隘影響，因此他們艾都需要伴隨證券拜的支持。在利率案下降時，鞍IO隘的收入減少，價斑格下降，而扳PO襖則可以提前獲得礙本金收入，價格芭上升耙.二、 CMO艾三、 艾滬深凹300 啊計(jì)算保證金比率阿（把12%爸），一份期指價岸格礙合

2、約價值頒=板交易單位班*拜標(biāo)的股票指數(shù)報傲價安合約價格氨=案合約價值案*頒保證金比率案四、 唉籌資利率互換：鞍1柏、癌PPT258板 爸 瓣2、前提五、論述題疤六、用盎linext哎計(jì)算版EXCEL安公式礙七、耙PPT瓣投資學(xué)第五章愛19佰頁作業(yè)壩八、套期保值公佰式耙S愛矮/F敗一、經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝安爾得獎?wù)哂心男郏ㄅc金融相關(guān)）盎米爾頓哀昂 弗里德曼19靶12.7.31唉2006.1案1.16 美半國經(jīng)濟(jì)學(xué)家19哎32年羅格斯大頒學(xué)畢業(yè) 搬1933胺年芝加哥大學(xué)碩疤士畢業(yè)1976壩年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)唉獎貨幣主義代表阿人物叭弗里德里希班班 奧古斯特熬搬 馮艾般哈耶克1899挨-1992 英般國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（

3、奧阿地利）1923板年維也納大學(xué)博板士新自由主義代斑表人物貨幣主義叭先驅(qū)1974年扒諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎按通往奴役的道跋路致命的自罷負(fù)俺靶社會主義的謬誤伴詹姆斯八頒 托賓 埃1918.3.唉5 熬美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1跋939年哈佛大埃學(xué)碩士畢業(yè) 愛1981艾年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)俺獎師從約瑟夫俺.爸熊彼特、 華西矮里暗.奧列昂惕夫托賓敖Q 岸托賓稅 托賓效瓣應(yīng) 最不值的扒CEO暗二、什么叫證券擺？愛*稗權(quán)證券、有價證敗券、商品證券、埃貨幣證券、資本俺證券、股票、股拔票特征、股票賬芭面價值計(jì)算、逆搬勢需求價格（兩壩倍收盤價）、普矮通股、優(yōu)先股、昂后配股、混合、襖國家、法人、社襖團(tuán)股、扮*ST埃1 爸什么叫證券 靶證

4、券澳(Securi凹ties)扳是一種代表持有氨人或第三者對商埃品、貨幣、資產(chǎn)?；蚍?wù)擁有債權(quán)挨、所有權(quán)及派生安權(quán)益等私權(quán)的法柏律證明文件，是疤多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益的澳統(tǒng)稱。 證券鞍的兩個必須同時藹具備的特征是法骯律特征和書面特氨征，證券一般具敖有轉(zhuǎn)讓權(quán)、繼承班權(quán)、饋贈權(quán)、抵盎押權(quán)和流通權(quán)等敗，擁有證券就意瓣味著享有對某項(xiàng)藹財產(chǎn)的占有、流爸通、收益和處置暗權(quán)利。佰2板.有價證券白：可讓渡的證券白，即在證券市場疤及場外交易的證版券，包括股票、癌債券、基金及其版衍生金融工具，哎還有鈔票、郵票暗、稅票、本票、扳承兌匯票、支票壩、銀行定期存單安等。阿商品證券：把證明持券人對其笆所持證券所代表扳的那部分商品具癌

5、有所有權(quán)或使用挨權(quán)的憑證，如提跋貨單、運(yùn)貨單、疤倉庫棧單等。礙3.貨幣證券癌：本身能使持有擺人或第三者取得暗貨幣索取權(quán)的有笆價證券，主要有俺商業(yè)證券和銀行伴證券，商業(yè)證券懊包括商業(yè)匯票笆(矮期票佰)柏和商業(yè)本票，而搬銀行證券則包括笆銀行匯票、銀行阿本票和支票。捌4.資本證券胺：是指由金融投隘資或與金融投資八有直接聯(lián)系的活阿動而產(chǎn)生的證券啊，持有人對發(fā)行巴者有一定的收入哀請求權(quán)。股票、按債券、基金及其按與外匯、利率等半許多衍生出的金八融工具。斑5股票，股票把的特征奧股票澳(Stock)啊通常是股份有限把公司按照法定程礙序，公開或私下芭售與投資者的一耙紙所有權(quán)憑證，澳證明投資者的出跋資，賦予其合法

6、佰持有者享有如下昂部分或全部權(quán)利巴：對股份有限公啊司的所有權(quán)；經(jīng)藹營管理參與權(quán)；鞍股息紅利分享權(quán)?。皇Ｓ嘭敭a(chǎn)分配唉權(quán)；新股優(yōu)先認(rèn)哀股權(quán)；股票流通耙、轉(zhuǎn)讓、繼承、俺抵押、饋贈權(quán)爸股票的特征唉：板1.埃法律性：依法設(shè)擺立，依法發(fā)行，靶依法交易、轉(zhuǎn)讓隘繼承、饋贈、抵疤押（證券法所歸八納的只是部分有班價證券即資本證哎券） 2.產(chǎn)權(quán)唉性：是指權(quán)利人胺具有一定的財產(chǎn)隘所有權(quán)，可分享埃財產(chǎn)的占有、使岸用、收益和處置巴的權(quán)利。3.收熬益性：表明證券疤持有人可以獲得熬一定的收益，這藹是投資者轉(zhuǎn)讓資叭金使用權(quán)的報酬吧，此收益的最終瓣來源是生產(chǎn)經(jīng)營翱過程中的資產(chǎn)增笆值。4.流動性挨：是指證券持有拌人可按照自己的擺需

7、要和證券市場隘的行情靈活地轉(zhuǎn)澳讓證券來換取現(xiàn)靶金，以滿足投資白者對資金的隨機(jī)霸需求。 5.拌風(fēng)險性：是指證罷券持有人的實(shí)際澳收益有偏離預(yù)期笆收益的可能性，胺風(fēng)險程度的高低吧通常由收益率的阿方差大小來度量芭。 6.價格波笆動性：指在有價岸證券市場上由于拔需求與供給之間愛的關(guān)系變化所引叭起的價格變化壩股票的賬面價值凹：帳面價值（埃Book Va拜lue壩）又稱股票凈值稗或者每股凈資產(chǎn)邦值，即公司帳面翱上所記載的股票八價值： 胺(奧公司資產(chǎn)公司百債務(wù)優(yōu)先股票頒面總值半)斑普通股總股數(shù)懊逆勢需求價格唉CDP(C凹o(jì)nverse斑 Demand澳 Price)擺：隘即同時考慮最高霸價、最低價與收壩盤價的

8、簡單平均疤：把CDP敖擺(HP壩愛LP辦拌CP)/3辦；懊普通股普通股白(Common哀 Stock)扳：霸是指不限制股東八權(quán)利的最一般的鞍股票。普通股股叭東享有經(jīng)營參與挨權(quán)，股利分享權(quán)傲、剩余財產(chǎn)分配案權(quán)、新股優(yōu)先認(rèn)骯股權(quán)以及股票流班通、轉(zhuǎn)讓、繼承叭、抵押、饋贈等背全部權(quán)利。普通艾股是最基本、最罷重要、數(shù)量最多白、最標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險奧最大的股票種類昂，普通股具有籌搬資與投資功能。巴優(yōu)先股奧是指在股利派發(fā)隘和剩余財產(chǎn)分配半的順序上優(yōu)先于搬普通股的股票，癌也有的優(yōu)先股在拜股東行使表決權(quán)唉的條件、順序和骯限制方面以及股盎份的轉(zhuǎn)讓方面也懊有優(yōu)先的考慮辦。昂后配股哎(Reserv伴ed Stoc艾k)隘是指

9、利潤分配和班剩余財產(chǎn)分配順俺序都比較靠后的暗股票。后配股的安出現(xiàn)，主要是出阿于政府對某特定氨產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的扶盎植政策板混合股爸指在股息方面優(yōu)扮先、在剩余財產(chǎn)熬分配方面劣后是跋，或者股息方面翱劣后、在剩余財皚產(chǎn)分配方面優(yōu)先扮這樣兩種權(quán)利混板合起來的股票。背混合股在派息順翱序上優(yōu)于普通股岸，但次于優(yōu)先股絆，在剩余財產(chǎn)分班配順序上居于最隘末位，或者在派邦息順序上居于末艾位，但在剩余財靶產(chǎn)分配順序上優(yōu)矮于普通股。把國家股：捌包括國有股和國愛家法人股，即指阿國有企業(yè)在整改熬為股份有限公司埃時，代表國家投案資的政府部門以吧及經(jīng)過授權(quán)代表岸國家投資的投資跋公司、資產(chǎn)經(jīng)營翱公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體昂性總公司等機(jī)構(gòu)隘以該國

10、有企業(yè)所案擁有的凈資產(chǎn)向百新組建的股份有般限公司所作的投板資，這是一種限藹售股。盎法人股：隘指境內(nèi)企事業(yè)單礙位法人以依法所安得資金為本單位矮認(rèn)購的限售股票耙，所有權(quán)歸企事矮業(yè)單位所有。奧外資股：指由境霸外資金發(fā)起設(shè)立版的股票，可以指矮境內(nèi)上市的外資矮股也可以指境外盎上市的外資股。熬內(nèi)部職工股：某傲些股份有限公司頒在發(fā)起設(shè)立時售班予內(nèi)部職工的限頒售股份，其中有版很大一部分通過案種種渠道流散到澳公司之外。通常瓣作為歷史遺留問哎題，在公司上市芭的一段時間之后案才可上市流通。哎社團(tuán)股：某些股拜份有限公司在發(fā)敗起設(shè)立時通過非癌公開的渠道向有安靠掛單位的特定哀自然人發(fā)行的限吧售法人股，通常般作為歷史遺留問

11、白題，在公司上市版的一段時間之后背才可上市流通。挨*ST股：專指絆那些連續(xù)熬3罷年虧損被特別處百理、且有退市警拌告的公司股票。擺 般債券概念、基本瓣要素、資信等級吧、分類（計(jì)算方鞍式、利率）版證券市場功能、巴劃分（初級市場懊、次級市場、第絆三市場、第四市般場、場外交易市氨場）挨 債券耙(Bonds)扒是發(fā)行者依法定霸程序?qū)ζ湟欢螘r骯間內(nèi)的借款承擔(dān)礙還本付息義務(wù)而般開具的法律憑證擺，是按照合同約拜定或依照法律規(guī)昂定在當(dāng)事人之間拜產(chǎn)生的特定權(quán)利跋和義務(wù)關(guān)系。昂債券有四個基本襖要素：債券的票八面價值；債券的爸償還期限；債券八的利率；債券發(fā)霸行者名稱。捌債券的資信等級擺一般分為三類九凹級：(1)最高巴

12、資信等級為唉A啊類的胺AAA懊級；(2)其次背是笆AA凹級和吧A唉級；(3) 板 B般類的罷BBB礙級；(4)BB懊級和拌B罷級；(5)C類拜的扮CCC吧級；(6)CC壩級和擺C阿級。霸 懊 也有分為四類爸十級的，所多出愛D襖類的頒D艾級是最低資信級奧別。搬債券分類：1癌根據(jù)計(jì)息方式巴的不同，可將債版券分為：單利債哀券VS零息債券俺VS復(fù)利債券V扳S貼現(xiàn)債券VS傲累進(jìn)利率債券。八 2根疤據(jù)利率設(shè)定的不把同，可將債券分班為：固定利率債壩券VS浮動利率啊債券VS混合利襖率債券。昂 3根藹據(jù)債券形態(tài)的不癌同，可將債券分爸為：實(shí)物債券V阿S憑證式債券V骯S記賬式債券盎 4根奧據(jù)債券發(fā)行的地稗域不同，可

13、將債胺券分為：國際債愛券VS國內(nèi)債券辦。傲5根據(jù)發(fā)行背所在國家的數(shù)量邦不同，又可將國挨際債券分為：外哎國債券VS歐洲笆債券。藹 6根懊據(jù)發(fā)行主體的不癌同，國內(nèi)債券又白分為：政府債券罷VS金融債券V安S企業(yè)債券。瓣 7根柏?fù)?jù)政府的不同級巴別，政府債券又爸分為：中央政府隘債券隘VS板地方政府債券。拔 8根叭據(jù)資信的不同來翱源中央政府債券疤又分為：國庫券把V版S頒公債。安9根據(jù)期限澳長短的不同國庫案券又分為：長期辦國庫券罷VS芭中期國庫券昂VS昂短期國庫券。扮 10襖根據(jù)發(fā)行主體的襖不同公債又分為霸：財政部本部公阿債凹VS拜其他政府部門發(fā)拔行的公債。把 11岸根據(jù)擔(dān)保性質(zhì)不矮同，其他政府部半門發(fā)行的

14、公債又俺分為：政府擔(dān)保巴公債跋VS鞍非政府擔(dān)保公債般。傲 12扒根據(jù)信用來源的罷不同，地方政府吧債券又分為：總拌義務(wù)債券芭VS巴歲入債券頒VS拔特殊稅收債券。澳 13根據(jù)笆票面利率和選擇挨權(quán)的不同，企業(yè)八債券又分為：固昂定利率債券奧VS靶浮動利率債券；壩混合利率債券罷VS矮零息債券；可轉(zhuǎn)艾換債券埃VS鞍可贖回債券扮VS哀可參與債券等。翱證券市場是證券盎發(fā)行和交易的場半所。從廣義上講斑，證券市場是指凹一切以證券為對拜象的交易關(guān)系的邦總和。澳證券市場具有以熬下三項(xiàng)基本功能哎：籌資功能 隘資本定價功能 鞍 資本配置功能證券市場的分類爸1.按其縱向結(jié)敗構(gòu)關(guān)系可將證券扮市場分為俺初級市場八(Primar

15、白y Marke暗ts) 挨次級市場搬(Second白ry Mark叭ets)骯。案第三市場（半Third M案arket辦）： 氨1960 班年代由于有大量啊社會福利壩/愛信托瓣/扮互助稗/白科學(xué)研究基金等稗投資者買賣大宗邦股票，而交易所啊又難于及時過戶柏，于是開始出現(xiàn)柏非交易所會員在唉交易所場外進(jìn)行疤中間人板/礙經(jīng)紀(jì)人的活動，艾形成第三市場。捌第三市場的成交癌價格是由協(xié)商形盎成的，成交后買笆賣雙方均向中間唉人繳付水平相當(dāng)半于股票市場的傭柏金。第三市場的盎交易因其迅速，跋方便，價格協(xié)商扮等特點(diǎn)而受到歡澳迎。敗第四市場是由進(jìn)岸行證券交易的顧般客通過使用自備白的或租用的私人斑聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)而進(jìn)把行的

16、證券交易活愛動。利用這個市背場進(jìn)行交易的大搬多是大企業(yè)或大皚公司，即所謂的笆大戶。因其經(jīng)常岸性的大宗交易，稗會給股市造成很癌大的壓力，且需般要支付很高的傭邦金，所以一般在俺第四市場進(jìn)行。扒這樣做一可節(jié)省挨大量經(jīng)費(fèi)，二可敗起到穩(wěn)定股市，挨避免不必要的消凹極影響的作用霸證交所從事債券昂、股票及其它有叭價證券業(yè)務(wù)的特笆定交易場所，是板二級市場交易活鞍動的中心，由證隘券管理機(jī)構(gòu)、證礙券經(jīng)紀(jì)人和證券藹商組成。在證券擺交易所交易的各唉種有價證券必須骯是公開發(fā)行并經(jīng)八批準(zhǔn)允許掛牌的傲證券，交易須按柏照一定交易法規(guī)癌和準(zhǔn)則進(jìn)行。挨場外交易市場 扒OTC芭市場不同于第三阿市場。首先，它皚要早于第三市場癌；其次，

17、第三市隘場買賣的股票均凹為頒“伴藍(lán)籌股拔”辦(Blue C般hip)扒；另外，只是由案于交易所過于繁俺忙，第三市場才盎開始出現(xiàn)于場外皚的。OTC市場把所交易的證券沒背有限制，既有已藹上市的信譽(yù)很好伴的大公司的股票瓣，又有發(fā)行量很半小未獲準(zhǔn)上市的壩小公司的股票，哎以及幾乎所有的瓣債券，國庫券，跋公債等有價證券阿。早期的皚OTC把市場與第三市場礙一樣，都屬于經(jīng)靶紀(jì)人或報價推動壩系統(tǒng)，即價格由阿中間人撮合雙方扳自愿達(dá)成。而后唉期的襖OTC把市場與一般交易啊所中的證券交易拔都屬于拍賣或訂瓣單推動系統(tǒng)，即背價格由拍賣者或拜計(jì)算機(jī)撮合買賣安訂單達(dá)成交易。耙美國資本市場體扒系挨:板 澳美國主要的證券扒交易所

18、有六個：耙 辦1搬、紐約證券交易傲所罷NYSE按；白2拔、美國證券交易壩所班AMEX笆；笆3般、辛辛那提證券唉交易所笆CISE翱；拔4班、費(fèi)城證券交易唉所扳PHSE岸；阿5岸、太平洋證券交巴易所瓣P(guān)ASE般；皚6拔、中西部證券交背易所吧MWSE哀。叭中國資本市場體板系：罷1翱、主板市場：指皚在有組織的交易班所進(jìn)行集中競價藹交易的市場，主捌要是為大型、成把熟企業(yè)的融資和岸轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)的白，例如上海和深安圳兩個證券交易靶所，股票代碼分礙別以芭6扳和啊0拜打頭；皚2拜、中小板市場：氨介于主板與創(chuàng)業(yè)翱板之間的過渡市斑場，股票代碼以襖002骯打頭；佰3笆、二板市場：又隘稱為創(chuàng)業(yè)板市場頒，指與主板市場版相

19、對應(yīng)，在主板奧之外轉(zhuǎn)為出于幼板稚階段中后期和胺產(chǎn)業(yè)化階段初期笆的中小企業(yè)及高辦科技企業(yè)提供資把金融通的股票市辦場，股票代碼以拔300擺打頭；靶4八、三板市場：又稗稱為場外交易市哀場，主要解決企骯業(yè)發(fā)展過程中出半于初創(chuàng)階段中后拔期和幼稚階段初瓣期的中小企業(yè)在敖籌集資本方面的翱問題。俺 吧 斑證券投資概念：礙證券投資是指自藹然人或者法人投巴資者購買股票、絆債券、基金等有吧價證券及其衍生稗產(chǎn)品以獲取紅利拔、利息及其他資柏本利得的投資行吧為和投資過程。疤證券投資是直接暗投資的一種重要隘形式，投資過程般中既可能獲得收氨益也可能遭遇損翱失，因此，在投壩資實(shí)施之前通常氨要進(jìn)行證券投資把分析，以確定具拜體的投

20、資策略。凹 懊證券投資步驟：隘第一步：確定證安券投資政策隘皚它反映投資者的笆投資風(fēng)格，并最奧終反映在投資組柏合所包含的金融捌資產(chǎn)的類型特征凹上。決定投資對翱象、決定投資目埃標(biāo)、決定資金規(guī)哀模、決定投資策叭略和措施。捌 扮第二步：進(jìn)行證爸券投資分析鞍傲這是實(shí)施證券投埃資決策的依據(jù)和稗前提，是證券投百資能否在一定收搬益率的前提下降跋低投資風(fēng)險或者搬在一定風(fēng)險之下盎提高收益率以取八得投資成功的關(guān)藹鍵。基本分析、艾技術(shù)分析、組合啊分析、學(xué)院派分敖析、行為金融分哎析。第三步：對懊證券投資組合進(jìn)柏行修正奧柏主要是依據(jù)市場百價格的變化情況疤及時調(diào)整投資頭扳寸以減小投資風(fēng)矮險的作法，可能胺會根據(jù)市場價格凹的變

21、化將風(fēng)險變拌大或者是對投資伴者不利的頭寸平拜倉，也可能會根艾據(jù)套頭率來調(diào)整絆期貨與現(xiàn)貨之間奧的持有頭寸以降骯低風(fēng)險等等，涉暗及到組合分析、澳風(fēng)險分析、系數(shù)熬的計(jì)算以及風(fēng)險巴價值量捌VaR啊的計(jì)算等內(nèi)容。頒 版第四步：對投資瓣組合業(yè)績進(jìn)行評擺估伴霸主要是定期評估百投資的表現(xiàn)，其哎依據(jù)不僅是投資熬的回報率，還有岸投資者承受的風(fēng)艾險，因此，需要愛有衡量收益和風(fēng)哎險的相對標(biāo)準(zhǔn)。伴 癌證券投資分析方澳法：基本分析、啊技術(shù)分析、組合叭分析、學(xué)院派分埃析、行為金融分案析搬一個完整的證券版投資過程包括：耙開戶百-按委托拔-鞍報單皚-愛撮合成交昂-耙成交回報扮-鞍清算與交割。俺基本分析包括：啊1白、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

22、澳2笆、中觀行業(yè)分析阿3爸、微觀企業(yè)分析傲4把、定價理論伴5俺、無盈虧分析。隘技術(shù)分析幾條理拌論假設(shè)（說三條背）：1道理論；捌2岸甘理論；壩3熬艾略特波浪理論壩等稗隨機(jī)游走模型（安寫第一個）：爸證券投資原則（吧說五個）：1、半自有資金的原則襖；骯2捌、閑余資金的原班則愛3矮、保存現(xiàn)金的原胺則按4氨、循序漸進(jìn)的原柏則；芭5把、勻低成本的原胺則。安三、期權(quán)：按照靶行使期權(quán)的時間胺要求不同，可以扮將期權(quán)分為兩種絆：美式期權(quán)和歐唉式期權(quán)。而基本爸的期權(quán)類型也有皚兩種形式：買權(quán)巴(Call)礙與賣權(quán)伴(Put)盎。買權(quán)的定義：按買權(quán)為投資者設(shè)擺立了一種可以選版擇在未來一段時案間之內(nèi)或之后是愛否以事先敲定

23、的稗價格購買一定數(shù)扳量的某種股票的凹權(quán)利。賣權(quán)為投耙資者設(shè)立了一種罷可以選擇在未來邦一段時間之內(nèi)或凹之后是否以事先罷敲定的價格出售俺一定數(shù)量的某種敖股票的權(quán)利。 瓣期權(quán)的標(biāo)的證券吧為股票/氨利率啊/敖外匯匯率霸/埃股票指數(shù)背/伴指數(shù)期貨埃/敖實(shí)物斑/襖商品期貨阿/唉黃金的就是股票佰/斑利率藹/骯外匯鞍/哀股指熬/班期指敗/白實(shí)物絆/盎商品期貨拜/氨黃金期權(quán)。股票笆種類：期權(quán)所對昂應(yīng)的基礎(chǔ)證券；按股票數(shù)量：每份拜期權(quán)代表芭100柏股股票；敲定價礙格：事先指定的案購買股票價格，半一般與股票市場挨上的現(xiàn)價相差不霸多；有效期：有澳30班天、暗60皚天、伴90芭天、班120爸天的；行使期權(quán)襖的時間：如果

24、是版到期之前任何時叭候都可以行使期罷權(quán)的話就是美式伴期權(quán)；如果只能背在到期之后才能扳行使的話，就是耙歐式樣的期權(quán)。把買權(quán)：其價格隨爸股票市價上漲而佰上漲；胺賣權(quán)：其價格隨八股票市價上漲而爸下跌。絆買買權(quán)者：股票擺價格上漲時盈利澳；反之虧損；搬賣買權(quán)者：股票稗價格上漲時虧損壩；反之盈利；巴買賣權(quán)者：股票爸價格上漲時虧損懊；反之盈利；唉 佰賣賣權(quán)者：股票鞍價格上漲時盈利阿；反之虧損。懊期貨：百1. 頒外匯期貨，是一柏種在最終交易日懊將按照當(dāng)時匯率鞍將一種貨幣兌換板成另外一種貨幣扮的期貨合約。一扳般來說都是以美隘元計(jì)價，期貨價敖格將以辦“半每英鎊疤/八每歐元白/辦每日元多少美元叭”啊的形式表現(xiàn)。罷2

25、.扒利率期貨，以債盎券類證券為標(biāo)的艾物的期貨合約柏, 胺可回避利率波動背所引起的證券價懊格變動風(fēng)險；反啊映未來市場利率耙水平及走向；推皚動債券二級市場安的發(fā)展，促進(jìn)國爸債的發(fā)行。版 利率期貨的種澳類繁多，分類方熬法也有多種。通哎常按照合約標(biāo)的稗的期限, 暗利率期貨可分為胺短期按/奧長期利率期貨兩霸大類頒3.懊股指期貨，是以昂特定股票市場的稗特定股票價格指岸數(shù)為標(biāo)的物的金挨融期貨。擺遠(yuǎn)期：暗1埃、遠(yuǎn)期匯率 ，骯表示的是在未來瓣進(jìn)行貨幣兌換時叭所依據(jù)的匯率，扳是為了今日的交笆易順利而被預(yù)先哀確定下來的。它案與未來的即期匯斑率無關(guān)，而僅與俺當(dāng)前的即期匯率拜以及兩種貨幣的礙即期利率有關(guān)；吧2.胺遠(yuǎn)期利

26、率，遠(yuǎn)期把貸款利率表示的叭是在未來提供貸岸款時所要求的利靶率，是為了能提擺前了解未來債務(wù)拔成本而被預(yù)先確伴定下來的。它與凹未來的即期利率啊無關(guān)，而僅與當(dāng)疤前的即期利率有把關(guān)。半掉期：艾1拔、互換交易，指芭交易雙方，通過扳協(xié)議承諾在一定板時期內(nèi)相互交換柏一定的體現(xiàn)不同絆貨幣或不同利率岸的現(xiàn)金流量。如壩果現(xiàn)金流量是以俺不同貨幣記價的霸，無論互換貨幣胺的利率是否相同靶，都被稱之為貨般幣互換，如果現(xiàn)稗金流量是以相同伴貨幣不同利率記百價的，就被稱之敖為利率互換；2跋.貨幣互換，是般指交易雙方以相罷同期限、不同幣骯種的等值資金債白務(wù)或資產(chǎn)的貨幣耙及利率相交換的癌交易行為。貨幣把互換的交易雙方鞍，由于其對貨

27、幣拜市場未來行情的襖分析判斷不同，霸或由于諸如短期辦融資、調(diào)外幣頭癌寸、價格目標(biāo)管擺理、回避會計(jì)風(fēng)昂險等其它一些交扮換目的，而從事佰這一交易的。不芭同的交易者對貨爸幣市場走勢的判辦斷不同是互換市搬場存在的必要前藹題；3.利率互埃換分為（艾1?。﹤鶆?wù)利率互換癌 版（拌2懊）籌資利率互換般 拔（疤3俺）資產(chǎn)收益互換艾。按MBS 、唉ABS:愛 根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金拌流的資產(chǎn)的類型胺不同，資產(chǎn)證券?；C券可分為兩啊大類辦抵押支持證券疤MBS(Mor辦tgage-B跋acked S安ecuriti胺es)熬；資產(chǎn)支持證券般ABS (As昂set-Bac捌ked Sec拜urities案)愛CMO、癌IO愛、胺

28、PO佰：本息分離的扒CMO班，被稱為矮I(xiàn)O (Int啊erest O擺nly)澳和澳PO (Pri百ncipal 挨Only)拔兩房是哪兩個，疤英文：聯(lián)邦國民俺抵押協(xié)會皚FNMA(Fe耙deral N拌ational板 Mortga胺ge Asso扒ciation爸)扮即房利美班(Fannie伴 Mae)愛和聯(lián)邦住房抵押笆貸款公司骯FHLM(Fe靶deral H百ome Loa佰n Mortg班age Cor哀p)疤即房地美般(Freddi百e Mac) 扮支持（伴隨）債壩券把BB斑特點(diǎn)、公式：支癌持債券按BB (Bac絆ked Bon白ds)愛又稱為伴隨債券愛CB (Com跋panion 擺

29、Bonds)挨，是一種由唉CMO皚結(jié)構(gòu)中派生出的拜對矮PAC斑債券及白TAC佰債券提供早償與骯違約保護(hù)的份額把，具有最大的早扳償風(fēng)險。支持債壩券一般都附帶有熬可贖回條款，發(fā)皚行支持債券，是百為了能精確地匹稗配搬PAC安債券及俺TAC矮債券的償付現(xiàn)金柏流與作為基礎(chǔ)證板券的抵押品還本挨付息的現(xiàn)金流。拜支持債券既可以扳轉(zhuǎn)移澳PAC柏債券及拌TAC八債券可能面臨的絆擴(kuò)張風(fēng)險，也可胺以轉(zhuǎn)移其可能面扒臨的收縮風(fēng)險。哀擴(kuò)張（收縮）風(fēng)扒險是指由于抵押暗貸款或抵押貸款傲支持債券的還本芭付息現(xiàn)金流在過背手時變粗（細(xì)）矮，導(dǎo)致資產(chǎn)證券按化的氨PAC/TAC搬債券獲得的現(xiàn)金岸流過度（不足）瓣時所面臨的風(fēng)險襖。澳當(dāng)?shù)盅?/p>

30、貸款現(xiàn)金按流或早償率超出班PAC/TAC艾債券的本金償付叭進(jìn)度時，可提前罷將支持債券贖回澳，這樣可降低擴(kuò)霸張風(fēng)險。罷當(dāng)?shù)盅嘿J款現(xiàn)金氨流或早償率無法骯保障PAC扒債券及疤TAC拜債券的本金償還暗時，可發(fā)行支持挨債券來保障償付拌，這樣可以降低疤收縮風(fēng)險鞍ETF：阿交易所基金拔ETF (Ex背change 捌Traded 班Funds)矮也稱為哎“哎交易型開放式指疤數(shù)基金絆”搬，在中國臺灣則絆將其翻譯為罷“唉指數(shù)股票型證券昂投資信托基金拌”安，在香港則簡單斑地稱其為罷“罷組合股霸”懊，其實(shí)它是一種癌指數(shù)證券化產(chǎn)品礙，即投資者不以白傳統(tǒng)方式直接進(jìn)爸行一籃子股票的愛投資，而是透過拌持有代表指數(shù)權(quán)啊益的受

31、益憑證來唉實(shí)現(xiàn)對股票及其癌他權(quán)益的間接投傲資。板認(rèn)購證：挨背對背認(rèn)購證般BBW辦（吧Back to艾 Back W跋arrants伴）絆 疤是由花旗捌1985鞍年首次發(fā)行的，埃商業(yè)銀行用現(xiàn)金隘購買日本公司發(fā)阿行的的認(rèn)購證，叭其規(guī)模很大，并笆以美元進(jìn)行交易艾。然后再把以這把些認(rèn)購證為標(biāo)的扮資產(chǎn)的期權(quán)賣給翱個人投資者，其傲規(guī)模較小，并以跋瑞士法朗進(jìn)行交安易。它們被賣給斑瑞士的小投資者耙，價格高出認(rèn)購耙證價格的扮2%4%擺。跋認(rèn)股權(quán)證：按SH捌是由瑞士皚BZ藹銀行的創(chuàng)立者和跋總裁馬丁愛(Martin拜 Ebner)半于澳1986奧年發(fā)明的認(rèn)股權(quán)笆證，屬于有擔(dān)保愛的銀行股份買權(quán)氨。捌看漲權(quán)證：所謂癌看

32、漲期權(quán)，是指斑期權(quán)的買方享有澳在規(guī)定的有效期耙限內(nèi)按某一具體癌的敲定價格買進(jìn)巴某一特定數(shù)量的八相關(guān)商品期貨合傲約的權(quán)利，但不敖同時負(fù)有必須買瓣進(jìn)的義務(wù)。百看跌權(quán)證：所謂愛看跌期權(quán)，是指疤期權(quán)的買方享有八在規(guī)定的有效期熬限內(nèi)按某一具體扳的敲定價格賣出癌某一特定數(shù)量的扒相關(guān)商品期貨合骯約的權(quán)利，但不班同時負(fù)有必須賣安出的義務(wù)。唉買權(quán)：熬買權(quán)為投資者設(shè)哀立了一種可以選懊擇在未來一段時啊間之內(nèi)或之后是按否以事先敲定的巴價格購買一定數(shù)唉量的某種股票的百權(quán)利。皚 拜賣權(quán)：俺賣權(quán)為投資者設(shè)半立了一種可以選胺擇在未來一段時傲間之內(nèi)或之后是皚否以事先敲定的斑價格出售一定數(shù)霸量的某種股票的盎權(quán)利。擺 捌期權(quán)市場上

33、四種爸頭寸：（1）看芭漲期權(quán)的多頭。矮（2）看跌期權(quán)俺的多頭。（3）半看漲期權(quán)的空頭奧。（4）看跌期熬權(quán)的空頭。期權(quán)要素：瓣（1）股票種類百：期權(quán)所對應(yīng)的胺基礎(chǔ)證券；岸（2）股票數(shù)量氨：每份期權(quán)代表奧100柏股股票；阿（3）敲定價格把：事先指定的購頒買股票價格，一背般與股票市場上捌的現(xiàn)價相差不多白；皚（4）有效期：奧有啊30柏天、霸60捌天、叭90襖天、佰120柏天的；斑（5）行使期權(quán)奧的時間：如果是般到期之前任何時稗候都可以行使期罷權(quán)的話就是美式盎期權(quán)；如果只能傲在到期之后才能骯行使的話，就是靶歐式樣的期權(quán)。板外匯期貨：芭外匯期貨是一種邦在最終交易日將班按照當(dāng)時匯率將罷一種貨幣兌換成佰另外一

34、種貨幣的疤期貨合約。一般白來說都是以美元罷計(jì)價，期貨價格佰將以耙“皚每英鎊胺/半每歐元傲/笆每日元多少美元懊”伴的形式表現(xiàn)。外埃匯期貨具有標(biāo)準(zhǔn)艾交易單位，按市霸場匯率報價交易斑，在合約到期之辦前可利用反方向盎交易對沖。罷利率期貨：白以債券類證券為吧標(biāo)的物的期貨合班約扒, 靶可回避利率波動隘所引起的證券價安格變動風(fēng)險；反疤映未來市場利率捌水平及走向；推暗動債券二級市場哀的發(fā)展，促進(jìn)國拌債的發(fā)行。哎 胺利率期貨的種類唉繁多，分類方法拔也有多種。通常壩按照合約標(biāo)的的伴期限靶, 版利率期貨可分為啊短期翱/盎長期利率期貨兩耙大類。巴股指期貨：拌股票指數(shù)期貨（壩以下簡稱班“埃股指期貨瓣”扒或凹“邦期指拜”

35、癌）是以特定股票安市場的特定股票邦價格指數(shù)為標(biāo)的罷物的金融期貨。拔套期保值：癌是指利用期貨市暗場來減輕或消除案未來現(xiàn)貨市場風(fēng)靶險的活動。其具拜體做法是：為了爸使實(shí)際的或預(yù)期盎的現(xiàn)貨頭寸避免阿匯率變動的風(fēng)險百，在外匯期貨市骯場進(jìn)行與現(xiàn)貨頭扒寸相反方向的外伴匯期貨交易。氨案例：（1）巴2007耙年初，美國某公疤司想運(yùn)用還有襖4霸個月有效期的般S&P500瓣指數(shù)合約來對沖翱其價值為拌210邦萬的股票組合。凹（2）當(dāng)時的期扒貨合約報價為哀1400愛點(diǎn)，該公司投資癌組合的暗霸值為霸1.5扳。一份期貨合約澳的價值為：挨1400絆拔半250哀班35笆萬，因而應(yīng)賣出白的期貨合約的數(shù)把量為：氨1.5凹柏210扳

36、搬35熬板9班張。敖（期權(quán)價值變動巴、現(xiàn)價價值變動瓣。看例邦子）斑滬深300股指骯期貨：頒（1）巴交易單位：斑300癌元襖半滬深伴300稗指數(shù)報價瓣（2）交易地點(diǎn)芭：中國金融期貨奧交易所敖（3）最小變化盎價位：佰0.2鞍點(diǎn)、敗60疤元白（4）每日價格拜波動限制：停板俺為案敖10%翱（5）合約月份爸：當(dāng)月、下月及艾隨后兩個季月骯（6）交易時間半：案9皚：拌15-11:3芭0般；傲13:00-1辦5:00八（7）保證金比愛率：襖12%搬（8）最后交易藹日：合約月份第版三個周五，節(jié)假辦日順延鞍（9）最后交割傲日：同最后交易唉日板（10）交割方背式：現(xiàn)金交割捌 哀指交易一張期指襖合約所使用的資鞍金占該合約價值辦的比例，每日結(jié)胺算時該比率必須白得到滿足。例如傲：愛扒滬深300期傲指保證金比率為班10%；巴班合約乘數(shù)為3懊00；把耙滬深300指熬數(shù)報價1350笆點(diǎn)；襖百合約價值為：熬40.5萬元；礙啊合約價格為4岸.05萬元。拜哀如當(dāng)日收盤1埃380點(diǎn)（漲2哀.22%），則唉盈利9000元鞍（利潤率22.拔22%）；如當(dāng)壩日收盤1320捌點(diǎn)，則虧損90敖00元，需補(bǔ)交搬一份期指多少錢熬 ，報價不同時哎期指不同半（1）合約標(biāo)的暗：滬深300指襖數(shù)；（2）合約昂乘數(shù)：每點(diǎn)30胺0元；（3）合頒約價值：滬深3俺00指數(shù)點(diǎn)拌盎300元哀合約乘數(shù)：是指搬每個指數(shù)點(diǎn)對應(yīng)班的人民幣金額。盎目前滬深300